First Private FOREX Global

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1 First Private FOREX Global Aktives Währungsmanagement Kundeninformation zu Werbezwecken

2 First Private FOREX Global Aktives Währungsmanagement Innovativ investieren Währungen aktiv managen Die globalen Währungsmärkte bieten ein enormes Spektrum an aussichtsreichen Anlagemöglichkeiten. Die große Mehrheit der Marktteilnehmer geht ihre Währungspositionen überraschender Weise jedoch nicht mit Gewinnerzielungsabsicht ein. Zentralbanken, Handelsunternehmen und viele andere auch Portfolio manager tätigen umfangreiche Währungstransaktionen, auch ohne an eine Aufwertung der betroffenen Währung zu glauben. Zentralbanken sind z.b. häufig nur an der Aufrechterhaltung bestimmter Wechselkurse interessiert, viele Unternehmen tätigen grundsätzlich Absicherungsgeschäfte für erwartete Erlöse in Fremdwährung. Aus diesen vielen uninformierten, nicht oder wenig preissensitiven Transaktionen ergeben sich Ineffizienzen, die sich mit einer systematischen Handelsstrategie gewinnbringend ausnutzen lassen. Kaum ein Markt bietet derartige Gelegen heiten bei gleichzeitig höchster Liquidität und Preiseffizienz (geringe Transaktionskosten). Im Ergebnis erzielten Währungsstrategien in der Vergangenheit im Schnitt höhere Renditen je Risikoeinheit als durchschnittliche Aktien- oder Rentenstrategien. Auch von fallenden Kursen profitieren Obwohl Währungspositionen an sich ähnlich wie Rohstoffe keine Zinsen oder Dividenden erwirtschaften und für die Übernahme des Währungsrisikos auch keine systematische Risikoprämie (wie z.b. bei Aktien) zu erwarten ist, sollten Währungen heute als eigene Asset-Klasse behandelt werden. Kaum eine Anlageform bietet derart attraktive marktunabhängige Ertragschancen wie ein gut strukturiertes, aktiv gemanagtes Währungsportfolio. Das neue Investmentrecht hat inzwischen die Möglichkeit geschaffen, höchst effizient sowohl von Fremdwährungsaufwertungen als auch von den Abwärtsbewegungen der Währungen zu profitieren. Die Ertragschancen haben sich so gesehen verdoppelt. Darüber hinaus ist der mögliche Investmenterfolg unabhängig von der allgemeinen Tendenz der Wechselkursentwicklung.

3 Die ideale Portfoliobeimischung Bis heute werden Währungspositionen bzw. -schwankungen in einem internationalen Portfolio meist unbewusst oder zumindest unkritisch als Kuppelrisiko der Investition in ausländische Wertpapiere hingenommen. Die impliziten Währungsexposures stellen aber häufig massive Einzelrisiken dar, die bei passivem Anlageverhalten nicht systematisch bezahlt werden. Anders als bei klassischen Investments wie Aktien oder Renten können Erträge aus Währungsengagements nur durch aktive Positionierung erzielt werden. Währungen bieten grundsätzlich ausgezeichnete Diversifikationseigenschaften auf Gesamtportfolioebene: Eine Korrelation von Währungsportfolien zu herkömmlichen Aktien- und Rententrends bzw. entsprechenden Konjunktur- und Inflationsentwicklungen sind so gut wie nicht feststellbar. Dennoch bietet sich dem Anleger die Chance, an langfristigen makroökonomischen Trends wie z.b. der Globalisierung (Rohstoffknappheit, Boom der Emerging Markets, Veränderung der Kapitalströme mit Asien) zu profitieren. Ein innovatives Fondskonzept von First Private First Private legt mit dem First Private FOREX Global als einer der ersten Anbieter am deutschen Markt einen fokussierten, systematisch-quantitativ gemanagten Währungs-Publikumsfonds auf. Hierbei liefert eine bereits langjährig bewährte Strategie die Grundlage, die sich im Wesentlichen aus systematischen Positionierungen auf Grundlage technischer Indikatoren sowie Optionsund Carry-Trade-Strategien zusammensetzt. Die systematisch-quantitative Methodologie Die systematische Disziplin quantitativer Analyse- und Entscheidungsprozesse bildet bei First Private die Grundlage jeder Investition auch im Währungsbereich. Hierbei werden mit Hilfe mathematisch-statistischer Verfahren potenziell attraktive Handelsstrategien auf ihre Nachhaltigkeit bezüglich Profitabilität und Qualität überprüft. Mit Hilfe technischer Indikatoren und Zeitreihenverfahren wird eine Vereinfachung und Standardisierung der Strategieergebnisse seit 2000 inkl. Fondspreisentwicklung* Wertentwicklung basierend auf der Rückrechnung der Strategie des First Private FOREX Global bis Januar 2000; seit Fondsauflegung am auf Basis der Anteilswertentwicklung. Quelle: Bloomberg und eigene Berechnungen 20 Fondsauflegung 10 0 Jan 00 Jan 01 Jan 02 Jan 03 Jan 04 Jan 05 Jan 06 Jan 07 Strategie First Private FOREX Global First Private FOREX Global Gleichzeitig bietet ein globales Währungsportfolio viele statistisch unabhängige Positionierungsmöglichkeiten (umfangreiches opportunity set ) ganz im Unterschied zu den stark korrelierten globalen Rentenmärkten. Währungen wirken also nicht nur auf Gesamtportfolioebene diversifizierend, sondern generieren diesen Vorteil auch innerhalb der Asset-Klasse. Die Vorteile des Fondsinvestments Renditepotenzial durch Marktineffizienzen Unabhängigkeit vom allgemeinen Wirtschaftszyklus Chancen bei steigenden und fallenden Märkten Sehr guter Diversifikator dank niedriger Korrelation zum Markt komplexen Wechselkursbewegungen angestrebt. Auf Basis dieser Indikatoren werden dann Positionierungsregeln definiert, die sich im Test über einen längeren Zeitraum als profitabel herausstellen müssen. Mit statistischen Mitteln wird dabei überprüft, ob das auf diesen Regeln basierende Positionierungssystem signifikant positive Erträge generieren kann. Am Ende wird für jedes Währungspaar das jeweils qualitativ hochwertigste System ausgewählt. Die Positionierungssysteme sind dabei für jedes Währungspaar individuell ausgestaltet, da sich die Marktstrukturen bezüglich der Liquidität, der Marktteilnehmer und der ökonomischen Einflussfaktoren in jedem Währungspaar unterscheiden. Über diesen Weg werden somit auch volkswirtschaftliche Einflussfaktoren bei der Investitionsentscheidung berücksichtigt. Neben dem Ergebnis dieses aktiven Währungsmanagements vereinnahmt die Portfoliostrategie zusätzliche Erträge aus Options- und Carry-Trade-Strategien. Die Optionsstrategien Vielzahl statistisch unabhängiger Positionierungschancen Partizipation an langfristigen Trends, z.b. Globalisierung Hohe Liquidität, geringe Transaktionskosten * Die angegebenen Werte gelten per Stichtag und sind im Zeitablauf Veränderungen unterworfen.

4 dienen der Ausnutzung und Risikosteuerung der Währungsvolatilitäten im Portfolio. Durch die gezielte Absicherung der Währungsvolatilität können zusätzliche unabhängige Erträge generiert und/oder Risiken vermindert werden. Grundlage für diese Entscheidung sind auch hier klare Investmentregeln auf Basis der Analyse historischer Entwicklungen. Ein stabiles und mittelfristig orientiertes Ertragselement bringen schließlich Carry-Trade-Strategien in das Portfolio ein, die die internationalen Zinsdifferenzen systematisch ausnutzen. Disziplinierter Portfolio-Aufbau Die modellbasierten Signale werden diszipliniert umgesetzt, um Rationalitätsfallen jederzeit auszuschließen. Insofern gehen unsere Investmentansätze mit den Überlegungen der Behavioral Finance konform. Das Universum setzt sich aus den liquiden Währungspaaren der größten zehn Wirtschaftsnationen (G10) zusammen. Es können sowohl Long- als auch Shortpositionen über Futures, Forwards oder verwandte Instrumente eingesetzt jeweils dynamisch an die Marktentwicklung anpasst. Zusätzlich wird laufend die Zuverlässigkeit der eingesetzten Handelsstrategien überprüft, um frühzeitig Korrekturbedarf erkennen zu können. Überlegene Investment-Ergebnisse Seit 2000 konnte diese Strategie rückgerechnet unter Berücksichtigung von Transaktionskosten, der realen Performance seit Fondsauflegung am sowie unter Annahme einer Geldmarktverzinsung von 3,9 % im Simulationsteil, eine Rendite von 11,5 % p.a. erzielen. Das Information-Ratio lag bei 1,8. Die aktive Währungs strategie von First Private empfiehlt sich Investoren, die ein diszipliniertes Konzept suchen, um die großen Ertrags potenziale der Währungsmärkte systematisch zu nutzen. Der First Private FOREX Global Fonds eignet sich jedoch nicht nur für chancen orientierte Anleger. Im Gegenteil: Es ist unsere feste Überzeugung, dass ein vernünftig strukturierter Währungsfonds ein strategischer, risikoreduzierender Bestandteil auch konservativ geführter Portfolien sein sollte. Korrelationen FX-Portfolio Renten FX-Portfolio Renten Aktien Die Tabelle zeigt die Korrelation der Strategie des First Private FOREX Global zu den Anlageklassen Renten (JP Morgan Global Bond Index) und Aktien (MSCI World). Die Korrelationsmatrix reicht von -1 (perfekt negativ korreliert) bis 1 (perfekt korreliert). Aus der sehr niedrigen Korrelation ergibt sich ein deutlicher Diversifikationsnutzen. Aktien werden. Die Volatilitäten werden mittels Kombinationen von Optionen gehandelt. Buy-and-hold-Strategien finden ihren Platz in den beigemischten Carry-Trade-Strategien. Modernste Risikomessverfahren sind für uns eine Selbstverständlichkeit. Die Risiken für den Investor ergeben sich aus den täglichen Schwankungen der Devisenmärkte, so dass auch in diesem Fonds Verluste, besonders kurzfristige, nicht auszuschließen sind. In der Rückrechnung (seit dem Jahr 2000), unter Berücksichtigung der realen Performance bis , lag der maximale Drawdown dieser Strategie auf Zwölfmonatssicht bei 5,6 %, wobei dieser Verlust innerhalb von 3 Monaten wieder neutralisiert wurde. Der Dreimonats-Value-at-Risk lag mit 95 % Konfidenz bei -0,15%. Die Volatilität (Standardabweichung) lag bei 4,5 % p.a. Die Risiken aller Anlagen werden laufend einzeln und im Portfoliozusammenhang ermittelt und ständig überprüft. Zur Risikobegrenzung enthalten die Strategien eine implizite Stop-Loss-Systematik, die sich Kennzahlen Portfolio (seit 2000) Kumulativer Return 136,8% Max. kumulativer Return 136,8% Min. kumulativer Return 0,2% Max. Tagesreturn 1,5% Min. Tagesreturn 1,2% Durchschnittliche Rendite p.a. 11,5% Risiko (Standardabweichung) p.a. 4,4% Downside-Vola p.a. 2,4% Max. Drawdown 5,6% Return-Verteilung: Schiefe 0,14 Return-Verteilung: Kurtosis 2,21 Information-Ratio 1,8 First Private Investment Management KAG mbh, Frankfurt am Main Sortino-Ratio 4,9

5 First Private FOREX Global Fondsdaten im Überblick* Anteilklasse A Wertpapierkennnummer ISIN Fondswährung Fondskategorie A0J 3AA DE000A0J3AA9 EUR Internationale Währungen Auflegedatum 07. September 2006 Erstausgabepreis EUR 50,00 Ertragsbehandlung Geschäftsjahresende Thesaurierend 31. Dezember Ausgabeaufschlag Der Ausgabeaufschlag des Fonds beträgt 3 % Verwaltungsvergütung 1,35% p.a. **** Performanceabhängige ja Vergütung Depotbankgebühren und sonstige Kosten Depotbankgebühren derzeit 0,050% p.a. Einzelheiten unter Pkt. 13 des ausführlichen Verkaufsprospekts ( Verwaltungs- und sonstige Kosten ). Chancen und Risiken***** Chancen Risiken Renditepotenzial durch Marktineffizienzen Gute Diversifikation dank niedriger Korrelation zum Markt Verluste, besonders kurzfristige, sind nicht auszuschließen keine systematische Risikoprämie Investmentgesellschaft First Private Investment Management KAG mbh Westhafenplatz 6 8 D Frankfurt am Main Postfach D Frankfurt am Main Telefon: +49 (0) Telefax: +49 (0) Internet: info@first-private.de Depotbank State Street Bank GmbH Zweigniederlassung Eschborn Alfred-Herrhausen-Allee D Eschborn Telefon: +49 (0) Telefax: +49 (0) * Die angegebenen Werte gelten per Stichtag und sind im Zeitablauf Veränderungen unterworfen. **** Weitere Informationen erhalten Sie auf Anfrage bei Ihrem Vertriebspartner. ***** Die aufgeführten Punkte stellen keine abschließende Aufzählung dar. Weitere Einzelheiten entnehmen Sie bitte den aktuellen Verkaufsunterlagen (Ziff. 7 Risikohinweise ). Wir weisen darauf hin, dass eine Anlage in diesem Fonds den üblichen Risiken einer Anlage in Investmentanteilen unterliegt. Grundlage für eine Investition in Anteilen an diesem Sondervermögen ist der aktuelle Verkaufsprospekt. Dieser enthält wichtige Angaben zum Risikoprofil der Investition sowie zur Gebühren- und Kostenstruktur des Fonds. Der Marktwert der Fondsanteile ist Schwankungen unterworfen; insbesondere stellt eine Anlage in dem Fonds weder eine Einlage bei einem Kreditinstitut dar noch begründet sie die Verpflichtung eines Kreditinstituts oder wird sie von einem Kreditinstitut garantiert. Bei Rücknahme kann der Preis für die Investmentanteile auch unter dem Wert der ursprünglichen Anlage liegen. Auch ist die Wertentwicklung der Vergangenheit keine Garantie für eine zukünftige Wertentwicklung. Für Investoren, deren Bezugswährung von der Fondswährung abweicht, kann eine in den Fonds getätigte Investition zusätzlichen Währungsschwankungen unterworfen sein, die den Wert der Investition beeinflussen. Das vorliegende Exposé dient Ihrer Information, ersetzt jedoch nicht die aktuelle anleger- und produktbezogene Beratung für den Erwerb von Anteilsscheinen. Alle in diesem Dokument erwähnten Markteinschätzungen repräsentieren die Ansichten des Fondsmanagements zum gegenwärtigen Zeitpunkt und können aufgrund von zukünftigen Ereignissen jederzeit modifiziert werden, ohne dass dies einer gesonderten Ankündigung bedarf. Das Fondsmanagement ist nicht angehalten, sein Handeln an den hier formulierten Einschätzungen auszurichten. Diese Verbraucherinformation dient Werbezwecken und stellt weder ein Angebot, noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Anteilen des genannten Investmentfonds, noch eine Anlageempfehlung dar. Verbindliche Grundlage für den Kauf von Fondsanteilen des First Private FOREX Global ist der zurzeit gültige Verkaufsprospekt, ergänzt durch den Halbjahres- und Jahresbericht, welche kostenfrei bei der Kapitalanlagegesellschaft First Private Investment Management KAG mbh, Westhafenplatz 6 8, Frankfurt am Main, bezogen werden können bzw. unter zum Download zur Verfügung gestellt werden. Dieses Dokument ist nicht für die Verbreitung in den USA bestimmt. Weitere Einschränkungen der Verbreitung dieses Dokuments außerhalb der Bundesrepublik Deutschland können bestehen. Gesellschafter der First Private Investment Management KAG mbh ist die FP Management Holding GmbH, Frankfurt am Main, die ihrerseits zu 100% von Mitgliedern des Managements der Kapitalanlagegesellschaft gehalten wird.

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