Unternehmensbewertung

Intensivseminar 15. und 16. März 2007, Renaissance Zürich Hotel, Zürich-Glattbrugg 22. und 23. Mai 2007, Sorell Hotel Zürichberg, Zürich Unternehmensbewertung bei Kauf und Verkauf von Unternehmen Ablauf eines Unternehmens(ver)kaufs Discounted Cash Flow Methode Multiple Bewertungsmethode Berücksichtigung der Substanz Steueroptimale Gestaltung Asset Deal und Share Deal Vertragsgestaltung im Hinblick auf den Verkaufspreis Bewertung von immateriellen Vermögenswerten Bewertung von Entwicklungsprojekten mittels Realoptionsbewertung Beteiligung der Mitarbeiter am Verkaufspreis und künftigen Erfolg Die Referenten Markus Bucher Partner, Leiter des Bereiches Valuation & Strategy, PricewaterhouseCoopers, Zürich Martin Frey Partner, Baker & McKenzie, Zürich Dr. Martin Furrer Partner, Baker & McKenzie, Zürich Dr. Marcel Giger Partner, Baker & McKenzie, Zürich Dr. Marc Schmidli Senior Manager, PricewaterhouseCoopers, Zürich Dr. Alexander Wyss Rechtsanwalt, Baker & McKenzie, Zürich www.euroforum.ch Eine Veranstaltung der

Einführung 2 Unternehmensbewertung im M&A Prozess Mergers & Acquisitions haben eine zentrale Bedeutung im globalisierten Wettbewerb. Dem Wert des Unternehmens, das erworben oder veräussert werden soll, kommt dabei eine grosse Bedeutung zu. Dieses Intensivseminar befasst sich mit der Unternehmensbewertung beim Kauf bzw. Verkauf eines Unternehmens. Es werden die aktuellen Konzepte der Unternehmensbewertung vermittelt und innovative Ansätze zur Bewertung von Wachstumsunternehmen aufgezeigt. Darüber hinaus werden die wesentlichen rechtlichen und steuerlichen Aspekte bei einer Transaktion aus Käufer- und Verkäufersicht beleuchtet. Profitieren Sie von den Praxiserfahrungen ausgewiesener Experten und diskutieren Sie die Erfolgsfaktoren einer Transaktion anhand konkreter Fallbeispiele. Ihr Nutzen Sie erhalten in zwei Tagen einen umfassenden Überblick über die wichtigsten Methoden und Konzepte der Unternehmensbewertung. Die Kombination von Vortrag und Anwendungsbeispielen ermöglicht es Ihnen, sich aktiv am Seminar zu beteiligen. Profitieren Sie von den Praxiserfahrungen der Referenten, die sich in Ihrer täglichen Arbeit mit Fragen der Unternehmensbewertung befassen. Der kleine Teilnehmerkreis ermöglicht Ihnen ein intensives Arbeiten und bietet Ihnen einen direkten Informationsaustausch mit den Referenten und Teilnehmern. Dieses Seminar richtet sich an: Geschäftsführer, Verwaltungsräte Unternehmer, Eigentümer, Gesellschafter Leiter Recht, Steuern, Controlling, Beteiligungen, Bilanzen, Finanz- und Rechnungswesen Rechtsanwälte Steuerberater/Wirtschaftsprüfer M&A Berater Mitarbeiter aus Kreditinstituten und Investmentbanken Telefon: +41 44 288 94 51 Für Fragen zu diesem Seminar stehen Ihnen Dr. Katja Feige (Projektleitung) und Daria Zabieglinski (Projektassistenz) gerne zur Verfügung. E-Mail: daria.zabieglinski@euroforum.ch www.euroforum.ch

Programm 3 1. Tag: 15. März 2007 / 22. Mai 2007 8.30 Empfang mit Kaffee und Tee Ausgabe der Seminarunterlagen 9.00 Einführung in die Bewertung Einführung in die Bewertungstheorie Traditionelle vs. moderne Bewertungsmethoden Praktisches Bewertungsvorgehen Markus Bucher, PricewaterhouseCoopers 14.00 Asset Deal/Share Deal Steuerliche Überlegungen des Käufers Steuerliche Überlegungen des Verkäufers Einfluss auf die Bewertung Martin Frey oder Dr. Martin Furrer, Baker & McKenzie 15.00 10.30 10.45 Ablauf eines Unternehmenskaufs/ rechtliche Rahmenbedingungen Letter of Intent Due Diligence Vertragsverhandlungen Signing Closing Arbeitsrechtliche, kartellrechtliche und andere Rahmenbedingungen Dr. Marcel Giger oder Dr. Alexander Wyss, Baker & McKenzie 15.15 Fallbeispiel: Unternehmensbewertung aus Verkäufersicht Ausgangslage und Marktumfeld Wertüberlegungen Dr. Marc Schmidli, PricewaterhouseCoopers 16.30 Ende des ersten Seminartages Apéro Im Anschluss an den ersten Seminartag lädt Sie EUROFORUM herzlich zu einem Apéro ein. Nutzen Sie die Gelegenheit zu vertiefenden Gesprächen mit Referenten und Teilnehmern! 11.45 Bewertung und Unternehmensplanung Vergangenheitsanalyse Due Diligence Unternehmenswert aus Käufer- und Verkäufersicht Berücksichtigung der Substanz Markus Bucher, PricewaterhouseCoopers 12.30 Gemeinsames Mittagessen

Programm 4 2. Tag: 16. März 2007 / 23. Mai 2007 8.30 Empfang mit Kaffee und Tee 9.00 Finanzierung eines Unternehmenskaufs (die Sicht der Fremdkapitalgeber) Fokus der Banken Finanzierungsverträge Sicherheiten Spezielle rechtliche Aspekte Dr. Alexander Wyss oder Dr. Marcel Giger, Baker & McKenzie 9.45 Spezielle Bewertungsmethoden Economic Value Added (EVA) Adjusted Present Value (APV) Markus Bucher, PricewaterhouseCoopers 10.30 10.45 Vertragsgestaltung insbesondere im Hinblick auf den Kaufpreis Fixpreis/Earnout/Adjustment Clauses/etc. Escrow/Bankgarantien/Rückbehalt Zusicherungen und Gewährleistungen Dr. Alexander Wyss oder Dr. Marcel Giger, Baker & McKenzie 11.30 Realoptionsbewertung Einführung in die Realoptionsbewertung Fallbeispiele Dr. Marc Schmidli, PricewaterhouseCoopers 13.45 Finanzierung eines Unternehmenskaufs (steuerliche Aspekte) Kauf durch Holding, Akquisitions- oder operative Gesellschaft Fragen rund um die Ausschüttung an Käufer oder Verkäufer vor und nach dem Verkauf Optimierung der neuen Struktur Martin Frey oder Dr. Martin Furrer, Baker & McKenzie 14.30 Bewertung von immateriellen Vermögenswerten Bewertungsmethoden Kritische Faktoren Fallbeispiel Dr. Marc Schmidli, PricewaterhouseCoopers 15.15 15.30 Fallbeispiel mit Schwerpunkt auf rechtlichen und steuerlichen Besonderheiten beim Unternehmenskauf Rechtliche Überlegungen von Käufer und Verkäufer Einfluss der Steuern für Käufer und Verkäufer Martin Frey oder Dr. Martin Furrer, Baker & McKenzie 17.00 Ende des Seminars 12.15 Gemeinsames Mittagessen

Referenten 5 Die Referenten Markus Bucher ist seit 1995 Partner in der Service Line Advisory von PricewaterhouseCoopers. Er führt den Bereich Valuation & Strategy und ist Mitglied der Internationalen Bewertungsgruppe von PwC. Er hat eine Vielzahl von Bewertungen im In- und Ausland geleitet und verschiedenste Unternehmungen bei Akquisitionen und Verkäufen begleitet. Er ist dipl. Wirtschaftsprüfer und lic. oec HSG und doziert an verschiedenen Fachschulen im Bereich Unternehmensbewertung. Dr. Marcel Giger ist seit 1994 bei Baker & McKenzie Zürich tätig. Er ist heute Partner und Co-head der Banking & Finance Gruppe von Baker & McKenzie Zürich. Er arbeitet vor allem auf den Gebieten Banken- und Finanzrecht, Kapitalmarkt, Mergers & Acquisitions sowie Gesellschaftsrecht. 1996 erwarb Marcel Giger einen Abschluss (M.C.J.) von der New York University und ist seit diesem Jahr ausserdem Lehrbeauftragter an der Universität Zürich. Er studierte an der Universität St. Gallen (HSG) Rechtswissenschaften und wurde 1991 als Anwalt zugelassen. Martin Frey ist seit 1991 bei Baker & McKenzie Zürich tätig; er wurde 1996 Partner. Seine Spezialgebiete sind Gesellschaftsrecht, Mergers & Acquisitions, Private Equity, Leveraged Buy-outs sowie Steuerrecht. Von 1984 bis 1989 war er in der Rechtsabteilung der Schweizerischen TreuhandgesellschaftCoopers&Lybrand AG in Zürich als Rechtskonsulent tätig; während dieser Zeit absolvierte er an der Georgetown University, Washington, D.C., ein postgraduate Studium im amerikanischen Recht (LL.M., 1986/87) und arbeitete als foreign associate bei Arnold & Porter, Washington, D.C. (1987/88). Er promovierte 1984 an der Universität Bern zum Bernischen Fürsprecher. Seit 2002 ist er überdies Diplomierter Steuerexperte. Dr. Martin Furrer ist Partner und Co-Head der Banking & Finance Gruppe von Baker & McKenzie Zürich. Er ist vor allem in den Gebieten Mergers & Acquisitions, Immobilientransaktionen, Private Equity und Mitarbeiterbeteiligungsmodelle tätig. Von 1992 bis 1994 arbeitete er für Baker & McKenzie in Sydney und Zürich. 1994 doktorierte er an der Universität Zürich und im gleichen Jahr erwarb er das Zürcher Anwaltspatent. Von 1995 bis 1996 erwarb er einen MBA am INSEAD in Fontainebleau, mit Schwergewicht im Bereich Corporate Finance. Von 1996 bis 1997 war er Management Consultant bei McKinsey & Company Zürich, mit dem Haupttätigkeitsgebiet Financial Services Industry. Seit 1997 ist Martin Furrer wieder bei Baker & McKenzie Zürich tätig. Dr. Marc Schmidli, CFA, ist Senior Manager in der Service Line Advisory von PricewaterhouseCoopers. Er ist Mitglied der Valuation & Strategy Gruppe und betreut hauptsächlich komplexe Bewertungsmandate in verschiedenen Industrien, meistens unter Anwendung von Real Option Valuation und DPL-Simulationen. Zudem ist er seit Juli 2000 bei PricewaterhouseCoopers im Energieteam von Corporate Finance and Recovery tätig und bearbeitet industriespezifische Bewertungsfragen unter Berücksichtigung von eigentümerorientierten Aspekten. Weitere Schwerpunkte seiner energieorientierten Tätigkeit umfassen dabei die strategische Beratung von Energiegesellschaften im Zusammenhang mit der Liberalisierung des Elektrizitätsmarktes sowie die Bearbeitung von transaktionsorientierten Fragestellungen bei nationalen und internationalen Energiegesellschaften. Dr. Alexander Wyss ist seit 2002 bei Baker & McKenzie in Zürich tätig, vor allem in den Bereichen Private Equity & Venture Capital, Leveraged Buy-outs, Mergers & Acquisitions, Gesellschaftsrecht und Immobilientransaktionen. Von 1996 bis 2000 war er als Rechtsanwalt bei einer grösseren Zürcher Wirtschaftsanwaltskanzlei tätig. 2003 arbeitete Alexander Wyss im Römer Büro von Baker & McKenzie. 1996 erwarb er das Patent als Berner Fürsprecher und promovierte 1999 an der Universität Zürich auf dem Gebiet des Börsenrechts. 2001 erwarb er einen Master of Business Administration (MBA) am INSEAD in Fontainebleau.

Fax-Antwort +41 44 288 94 71 Unternehmensbewertung So melden Sie sich an Bitte verwenden Sie möglichst diese Seite als Anmeldeformular, ggf. in Kopie. per Fax: +41 44 288 94 71 via E-Mail: anmeldungch@euroforum.com im Internet: www.euroforum.ch schriftlich: EUROFORUM Handelszeitung Konferenz AG Postfach/Seestrasse 344, 8027 Zürich Adressänderungen Ja, ich/wir nehme(n) teil am 15. und 16. März 2007 zum Preis von CHF 2790. pro Person (P5100199M012) Ja, ich/wir nehme(n) teil am 22. und 23. Mai 2007 zum Preis von CHF 2790. pro Person (P5100216M012) Bitte korrigieren Sie meine Adresse wie angegeben: Tel.: +41 44 288 94 70 Fax: +41 44 288 94 71 E-Mail: infoch@euroforum.com Weitere Fragen zu diesem Seminar? Daria Zabieglinski (Projektassistenz) Tel.: +41 44 288 94 51 E-Mail: daria.zabieglinski@euroforum.ch Name 1: Position: Abteilung: Name 2: Position: Abteilung: Firma: Ansprechpartner im Sekretariat: Adresse: Tel.: Fax: E-Mail: Beschäftigtenzahl an Ihrem Standort bis 20 21 50 51 100 101 250 251 500 501 1000 1001 5000 über 5000 Rechnung an (Name): Abteilung: Termine und Orte 15. und 16. März 2007 Renaissance Zürich Hotel Talackerstrasse 1, CH-8152 Zürich-Glattbrugg Tel.: +41 44 874 50 00, Fax: +41 44 874 50 01 22. und 23. Mai 2007 Sorell Hotel Zürichberg Orellistrasse 21, 8044 Zürich Tel.: +41 44 268 35 35, Fax: +41 44 268 35 45 Ihre Zimmerreservierung Im Tagungshotel steht ein begrenztes Zimmerkontingent zur Verfügung. Bitte nehmen Sie die Zimmerreservierung direkt im Hotel unter dem Stichwort «EUROFORUM-Veranstaltung» vor. Teilnahmebedingungen Der Teilnahmebetrag pro Person für diese Veranstaltung inklusive Tagungsunterlagen, Mittagessen und Pausengetränken ist nach Erhalt der Rechnung fällig. Nach Eingang Ihrer Anmeldung erhalten Sie eine Bestätigung. Die Stornierung (nur schriftlich) ist bis 14 Tage vor Veranstaltungsbeginn kostenlos möglich, danach wird die Hälfte des Teilnahmebetrages erhoben. Bei Nichterscheinen oder Stornierung am Veranstaltungstag wird der gesamte Teilnahmebetrag fällig. Gerne akzeptieren wir ohne zusätzliche Kosten einen Ersatzteilnehmer. Programmänderungen aus dringendem Anlass behält sich der Veranstalter vor. Adresse: Datum, Unterschrift: Per Fax an Daria Zabieglinski: +41 44 288 94 71 Die EUROFORUM Handelszeitung Konferenz AG mit Sitz in Zürich ist ein Gemeinschaftsunternehmen der Verlagsgruppe Handelszeitung und der EUROFORUM Gruppe und gehört zu den führenden Veranstaltern von Management-Tagungen und -Seminaren in der ganzen Schweiz. Die Verlagsgruppe Handelszeitung ist Herausgeberin der «Handelszeitung» sowie von sieben Wirtschaftszeitschriften. Der Name EUROFORUM steht in Europa für hochwertige Kongresse, Seminare und Workshops. Ausgewählte, praxiserfahrene Referenten berichten zu aktuellen Themen aus Wirtschaft, Wissenschaft und Verwaltung. www.euroforum.ch www.handelszeitung.ch