Internationale Makroökonomik

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1 Prof. Dr. Jochen Michaelis WS 2013/14 Internationale Makroökonomik Zeit: Mittwoch, Uhr Ort: NP 6, R Beginn: 23. Oktober 2013 Diplom PO: SP 4; SP 6 Bachelor PO (2007): Bachelor PO (2013): BSP 4; BSP 6 (nur in diesem Semester: Anerkennung auch für das Pflichtmodul Handelstheorie und politik des SP 6) Modul B21 SP5 W (Wahlpflichtbereich SP5 Economic Behaviour and Goverance) Voraussetzungen: VWL I + II + III Prüfungsleistung: - Klausur (Gewicht: 2/3) - Referat und 4-5seitige schriftliche Ausarbeitung (Gewicht: 1/3) Die Vergabe der Referatsthemen erfolgt am Mittwoch, den 9. Oktober, um Uhr am LS Michaelis. Für Nachzügler werden in der ersten Veranstaltung Referatsthemen vergeben. Mit der Übernahme eines Referats ist die Anmeldung zu dieser LV verbindlich! Gliederung 1. Die Zahlungsbilanz 1.1 Aufbau der Zahlungsbilanz 1.2 Der Einkommenskreislauf in einer offenen Volkswirtschaft 1.3 Vermögen und Verbindlichkeiten ausgewählter Länder 2. Auswirkungen von Wechselkursänderungen 2.1 Preiseffekte 2.2 Handelsbilanz: die Marshall-Lerner-Bedingung 2.3 Wechselkursvolatilität und Handelsvolumen

2 2 3. Preise in der offenen Volkswirtschaft (der reale Wechselkurs) 3.1 Das Law of One Price 3.2 Die Kaufkraftparitäten-Theorie 3.3 Die Rolle nicht-handelbarer Güter: der Samuelson-Balassa-Effekt 4. Finanzmärkte in der offenen Volkswirtschaft 4.1 Der Devisenmarkt 4.2 Die gedeckte und die ungedeckte Zinsparität 4.3 Zur Effizienz der Finanzmärkte 4.4 Ein Modell zur Bestimmung der Risikoprämie 5. Ansätze zur Bestimmung des nominalen Wechselkurses 5.1 Flexible Preise: das monetäre Wechselkurs-Modell 5.2 Sticky Prices: Wechselkurs-Overshooting (Dornbusch) 5.3 Das News -Modell und Wechselkursvolatilität 6. Geld- und Fiskalpolitik in einer offenen Volkswirtschaft 6.1 Das Mundell-Fleming-Modell 6.2 Die Neue Makroökonomik Offener Volkswirtschaften 7. Intertemporaler Handel 7.1 Das Grundmodell des intertemporalen Handels 7.2 Staatliche Budgetdefizite und Leistungsbilanz 7.3 Grenzen der Auslandsverschuldung: Kann das Defizit in der US-Leistungsbilanz dauerhaft aufrecht erhalten bleiben? 7.4 Schuldenkrisen in Entwicklungs- und Schwellenländern 7.5 Globale Ungleichgewichte 8. Die Europäische Währungsunion 8.1 Ist die EWU ein optimaler Währungsraum? 8.2 Leistungsbilanzungleichgewichte innerhalb der EWU 8.3 Reformoptionen

3 3 9. Ausgewählte Probleme der internationalen Makroökonomik 9.1 Die Währungspolitik der VR China 9.2 Währungskrisen-Modelle 9.3 Die Finanzmarkttransaktions-Steuer (Tobin Tax) 9.4 Wechselkurs-Zielzonen Änderungen vorbehalten! Literatur: Caves, Richard E., Frankel, Jeffrey und Jones, Ronald (2007), World Trade and Payments An Introduction, 10. Aufl., New York. Copeland, Laurence (2008): Exchange Rates and International Finance, 5. Aufl., Prentice Hall. Feenstra, Robert und Alan Taylor (2011): International Economics, 2. Aufl., Worth Publishers. Gärtner, Manfred und Matthias Lutz (2009): Makroökonomik flexibler und fester Wechselkurse, 4. Aufl., Springer-Verlag. Harms, Philipp (2008): Internationale Makroökonomik, Springer-Verlag. Krugman, Paul, Maurice Obstfeld und Marc Melitz (2012), International Economics Theory and Policy, 9. Aufl., Pearson-Addison Wesley. Obstfeld, Maurice und Kenneth Rogoff (1996), Foundations of International Macroeconomics, MIT-Press. Van Marrewijk, Charles (2012): International Economics: Theory, Applications and Policy, 2. Aufl., Oxford University Press.

4 4 Referatsthemen 1. Die deutsche Zahlungsbilanz 2012 Deutsche Bundesbank (2013): Die deutsche Zahlungsbilanz für das Jahr 2012, Monatsbericht März 2013, S Termin: Verbessert sich die Leistungsbilanz nach einer Abwertung? Campa, José Manuel und Linda Goldberg (2005): Exchange Rate Pass-Through into Import Prices, The Review of Economics and Statistics 87(4): Termin: Der Einfluss des Euro auf die Handelsströme Baldwin, Richard, Virginia DiNino, Lionel Fontagné, Robert De Santis und Daria Taglioni (2008): Study on the Impact of the Euro on Trade and Foreign Direct Investment, European Economy - Economic Papers 321, Chapter 2. Termin: Das Gesetz des einheitlichen Preises: Erfahrungen nach der Einführung des Euros Schmitz, Christoph (2012): Price Convergence in the EMU? Evidence from Micro Data, European Economic Review 56(4): Termin: Inflationsdifferenzen im Euroraum: der Beitrag des Samuelson-Balassa-Effekts Minich, Heike und Jochen Michaelis (2004): Inflationsdifferenzen im Euroraum: eine Bestandsaufnahme, AUSSENWIRTSCHAFT 59 (4): Sachverständigenrat zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung (2001): Inflationsdifferenzen im Euro-Raum: ein Problem für die Geldpolitik?, Jahresgutachten 2001/02,Wiesbaden: Statistisches Bundesamt, S Termin:

5 5 6. Zusammensetzung und Struktur von Währungsreserven Borio, Claudio, Gabriele Galati und Alexandra Heath (2008): FX Reserve Management: Trends and Challenges, BIS Working Papers No 40. Termin: Hyperinflation als natürliches Experiment zur Überprüfung von PPP Petrovic, Pavle und Zorica Mladenovic (2000): Money Demand and Exchange Rate Determination under Hyperinflation; Conceptual Issues and Evidence from Yugoslavia, Journal of Money, Credit, and Banking 32(4): Koech, Janet (2011): Hyperinflation in Zimbabwe, in: Federal Reserve Bank of Dallas, Annual Report, S Termin: Die Wechselkursentwicklung während der Finanzkrise Deutsche Bundesbank (2010): Nominale und reale Wechselkursentwicklung während der Finanzkrise, Monatsbericht Juli 2010, S Termin: Wie lange wird eine Zahlungsverweigerung durch ein Kapitalmarkt-Embargo bestraft? Richmond, Christine und Daniel Dias (2009): Duration of Capital Market Exclusion: An Empirical Investigation, Discussion Paper der UCLA, Available at SSRN: or Termin: Staatsschulden und Wachstum: Der Rechenfehler bei Reinhart und Rogoff (2010) Reinhart, Carmen und Kenneth Rogoff (2010): Growth in a Time of Debt, American Economic Review 100(2): Herndon, Thomas, Michal Ash und Robert Pollin (2013): Does High Public Debt Consistently Stifle Economic Growth? A Critique of Reinhart and Rogoff, University of Massachusetts Amherst, Working Paper Series Number 332.

6 6 Termin: Währungskrisen I: Argentinien 2001/2002 Jonas, Juri (2002), Argentina: The Anatomy of a Crisis, ZEI Working Paper No B Termin: Währungskrisen II: Der Zusammenbruch des EWS 1991/1992 Salvatore, Dominik (1996): The European Monetary System: Crisis and Future, Open Economies Review 7: Eichengreen, Barry und Charles Wyplosz (1993): The Unstable EMS, Brookings Papers on Economic Activity 1: Termin: Wenn private Kapitalströme ausbleiben: Die Diskussion um die Target 2-Salden Sinn, Hans-Werner (2012): Die Target-Kredite der Deutschen Bundesbank, ifo- Schnelldienst, Sonderausgabe vom 21. März Cour-Thimann, Philippine (2013): Target Balances and the Crisis in the Euro Area, CESifo Forum, April. Termin: