Index-Zertifikate auf Short-Indizes Fallende Märkte clever nutzen
Fallende Märkte clever nutzen Die meisten Anleger, die an der Börse aktiv sind, setzen auf steigende Kurse. Das gilt für Fonds, für Aktien und auch für Zertifikate. Auf diese Weise ist allerdings in Zeiten fallender oder richtungsloser Finanzmärkte ein Anlageerfolg nicht möglich. Mittels Zertifikaten auf sogenannte Short-Indizes haben Anleger hingegen die Möglichkeit, auch von fallenden Kursen zu profitieren.
Index-Zertifikate auf Short-Indizes Index-Zertifikate auf Short-Indizes bieten Anlegern die Möglichkeit, eins zu eins an den Kursverlusten eines bestimmten Basiswerts zu partizipieren. Wer also ganz gezielt auf fallende Kurse setzen möchte, kann Index-Zertifikate auf Short-Indizes, wie zum Beispiel den ShortDAX, wählen. Ohne Hebel auf fallende Märkte setzen Unter Short versteht man in der Börsensprache allgemein eine Position, die es ermöglicht, von fallenden Kursen zu profitieren. Anleger haben die Wahl, entweder auf den deutschen ShortDAX oder den europäischen EURO STOXX 50 Short Index zu setzen. Beide sind Indizes, die umgekehrt proportional zu den bekannteren Pendants DAX bzw. EURO STOXX 50 verlaufen. In den beiden folgenden Grafiken ist zu sehen, dass der jeweilige Long- und Short-Index im prozentualen Verhältnis nahezu gegenläufig zueinander verlaufen. Fällt beispielsweise der DAX, steigt der ShortDAX und umgekehrt. Die roten Pfeile in den Grafiken verdeutlichen die stärksten Trends. Damit werden einige Chancen ersichtlich, die sich während dieser Zeit geboten hätten, um von fallenden Kursen zu profitieren. Entwicklung des DAX vs. ShortDAX 1 in Indexpunkten 13.000 12.000 11.000 10.000 9.000 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 Aug 11 Aug 12 Aug 13 Aug 14 Aug 15 Aug 16 DAX ShortDAX Entwicklung des EURO STOXX 50 vs. EURO STOXX 50 Short 2 in Indexpunkten 5.000 4.500 4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 Aug 11 Aug 12 Aug 13 Aug 14 Aug 15 Aug 16 EURO STOXX 50 EURO STOXX 50 Short 1 Die Bezeichnung DAX ist eine eingetragene Marke der Deutsche Börse AG. 2 Der EURO STOXX 50 ist ein eingetragenes Warenzeichen der STOXX Limited und wurde für die Nutzung lizensiert. Quelle: Thomson Reuters, Stand 17.8.2016. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. 3
Die Performance von DAX und ShortDAX im Vergleich Datum DAX Schlusskurs in Punkten relative Performance in Prozent absolute Performance in Punkten ShortDAX Schlusskurs in Punkten 11.8.2016 10.742,84 2.839,98 relative Performance in Prozent absolute Performance in Punkten 12.8.2016 10.713,43 0,27 % 29,41 2.847,69 +0,27 % +7,71 15.8.2016 10.739,21 +0,24 % +25,78 2.840,64 0,25 % 7,05 16.8.2016 10.676,65 0,58 % 62,56 2.857,12 +0,58 % +16,48 17.8.2016 10.537,67 1,30 % 138,98 2.894,25 +1,30 % +37,13 18.8.2016 10.603,03 +0,62 % +65,36 2.876,23 0,62 % 18,02 Total 1,30 % 139,81 +1,28 % +36,25 Quelle: Thomson Reuters, Stand 18.8.2016. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Im Vergleich zum 11. August 2016 schließt der DAX am 18. August 2016 mit einem Minus von 139,81 Punkten, was einer relativen Performance von 1,30 Prozent entspricht. Da der ShortDAX nahezu gegenläufig ist, steigt dieser im gleichen Zeitraum um +1,28 Prozent (relative Performance) an. Die Abweichungen der beiden Indizes voneinander in der absoluten Performance (in Punkten) ergeben sich aus den unterschiedlich hohen Indexständen. Mit einem Investment in Unlimited Index-Zertifikate auf Short-Indizes profitieren Anleger ohne Laufzeitbegrenzung (Unlimited) nahezu eins zu eins von fallenden Kursen. Fällt beispielsweise der DAX auf Tagesbasis um 3 Prozent, so steigt der ShortDAX um 3 Prozent und umgekehrt. Entsprechend steigt der Wert des Unlimited Index-Zertifikats auf den ShortDAX. 4
Chancen und Risiken Chancen Transparenz durch passive Zertifikatsstruktur: Unlimited Index-Zertifikate sind eng an den zugrunde liegenden Index gekoppelt. Kein Ausgabeaufschlag. Keine Laufzeitbegrenzung. Risiken Mit dem Erwerb eines Zertifikats auf einen Short-Index tragen Anleger das quasi umgekehrte Risiko eines Aktieninvestments, daher ist ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals im Falle steigender Märkte möglich. Preisänderungsrisiko: Eine Veräußerung während der Laufzeit kann zu Verlusten führen. Der Preis eines Unlimited Index-Zertifikats wird maßgeblich von der Bewegung des zugrunde liegenden Short-Index beeinflusst. Steigt der Short-Index, steigt auch der Wert des Unlimited Index-Zertifikats und vice versa. Insbesondere können sich also ein steigender Kurs des Index, eine steigende Dividendenerwartung der im Index enthaltenen Titel, steigende Zinsen sowie eine Verschlechterung der Bonität der Emittentin wertmindernd auf das Zertifikat auswirken. Auch ein Anstieg der Volatilität (erwartete Schwankungsintensität) des Index während der Laufzeit kann den Preis des Zertifikats mindern. Zusätzlich kann bei außergewöhnlichen Marktbedingungen oder technischen Störungen ein Kauf oder Verkauf erschwert oder nicht möglich sein. Emittentenrisiko: Anleger sind dem Risiko ausgesetzt, dass der Emittent seine Verpflichtungen aus dem Zertifikat nicht erfüllen kann, zum Beispiel im Falle einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung) oder einer behördlichen Anordnung. Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist möglich. Das Zertifikat unterliegt als Schuldverschreibung keiner Einlagensicherung. Weitere Informationen finden Anleger im jeweiligen Produktinformationsblatt und im Prospekt. 5
Allgemeine Informationen und wichtige Hinweise Erwerb und Handel Unlimited Index-Zertifikate können in der Regel börsentäglich über die Wertpapierbörse in Frankfurt und über die Börse Stuttgart sowie außerbörslich zu aktuellen Kursen gekauft und verkauft werden. Übersicht und Kursinformationen Eine Übersicht aller Commerzbank-Produkte sowie aktuelle Kursinformationen sind wie folgt erhältlich: Internet: www.zertifikate.commerzbank.de Kontaktmöglichkeiten Telefon: 069 136-47845 Fax: 069 136-47595 E-Mail: service@zertifikate.commerzbank.com Wichtige Hinweise Diese Publikation ist eine Kundeninformation im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Sie dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung allein ersetzt nicht eine individuelle anleger- und anlagegerechte Beratung. Die Commerzbank übernimmt keine Garantie oder Gewährleistung im Hinblick auf Genauigkeit, Vollständigkeit oder Eignung für einen bestimmten Zweck. Die genannten Finanzinstrumente werden lediglich in Kurzform beschrieben. Die allein maßgeblichen Emissions- bzw. Verkaufsbedingungen sind dem Basisprospekt und den Endgültigen Bedingungen zu entnehmen. Die Unterlagen können unter Angabe der WKN bei der Commerzbank AG, GS-MO 3.1.6 (New Issues & Issuing Services) SSD, Kaiserplatz, 60261 Frankfurt am Main angefordert werden. Die steuerliche Behandlung ist von den persönlichen Verhältnissen des Kunden abhängig und kann zukünftig Änderungen unterworfen sein. Die Commerzbank erbringt keine Beratung in rechtlicher, steuerlicher oder bilanzieller Hinsicht. Commerzbank 2016. Alle Rechte vorbehalten. Stand: 30. August 2016 6
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