Asset Management 10:90

KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Asset Management 10:90 Rechenschaftsbericht 2004/2005

Rechenschaftsbericht für das 1. Geschäftsjahr (Rumpfgeschäftsjahr) vom 9.09.2004 bis 31.08.2005 Die KEPLER-FONDS KAG arbeitet nach den Qualitätsstandards der Vereinigung österreichischer Investmentgesellschaften (VÖIG). Seite 2

Inhaltsverzeichnis Gesellschafter und Organe der KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. 4 Asset Management 10:90 - Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 5 Ertragsrechnung Wertentwicklung im Geschäftsjahr (Rumpfgeschäftsjahr) 6 Fondsergebnis 6 Entwicklung des Fondsvermögens 7 Verwendung des Fondsergebnisses 7 Kapitalmarkt 8 Anlagepolitik 9 Zusammensetzung des Fondsvermögens per 31. August 2005 10 Vermögensaufstellung 11 Bestätigungsvermerk 18 Grundlagen der Besteuerung 19 Steuerliche Behandlung für Ausschüttungsanteilscheine 21 Steuerliche Behandlung für Thesaurierungsanteilscheine 23 Verwaltete Kapitalanlagefonds 25 Anhang: Fondsbestimmungen Seite 3

KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. 4020 Linz, Europaplatz 1 a Telefon: (0732) 6596-5300 Telefax: (0732) 6596-5319 Gesellschafter: Staatskommissäre: Aufsichtsrat: Geschäftspolitischer Beirat: Depotbank: Geschäftsführung: Prokuristen: Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft OÖ. Landesbank AG OÖ. Versicherung AG Oberrätin Mag. Jutta Raunig Oberrätin Mag. Ingrid Oberleitner VDStv. MMag. Martin Schaller, Dir. Mag. Alois Mayrhofer, Dir.Stv. Mag. Johann Schillinger, Abt.-Dir. Mag. Herbert Ackerl, Horst Lukas, Prok. Dir. Mag. Rainer Burgstaller Vst.-Dir. Dr. Georg Starzer, GD Dr. Andreas Mitterlehner, GD Dr. Wolfgang Weidl Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft Andreas Lassner, Dr. Robert Gründlinger Rudolf Gattringer, Mag. Uli Krämer, Mag. Bernhard Hiebl, Alexander Preisinger, Mag. Michael Bumberger, Mag. Dr. Manfred Nosek, Dipl.-Vw. Markus Götz Seite 4

Asset Management 10:90 Sehr geehrte Anteilinhaber! Die KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. erlaubt sich, den Rechenschaftsbericht des "Asset Management 10:90" - Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG - für das 1. Geschäftsjahr (Rumpfrechnungsjahr) vom 9. September 2004 bis 31. August 2005 vorzulegen. Den enthaltenen Unterfonds, die nicht in eigener Verwaltung stehen, wurden von deren jeweils verwaltenden Kapitalanlagegesellschaften Verwaltungsentschädigungen zwischen 0,50 % und 2,00 % per anno verrechnet. Für den Kauf der Anteile wurden keine Ausgabeaufschläge in Rechnung gestellt. Vergleich der Fondsdaten zum Berichtsstichtag gegenüber dem Beginn des Berichtszeitraumes Fondsdaten in EUR per 9.09.2004 per 31.08.2005 EUR EUR Fondsvolumen 3.001.000,00 17.986.302,87 errechneter Wert je Ausschüttungsanteil 100,00 109,03 Ausgabepreis je Ausschüttungsanteil 102,00 111,22 errechneter Wert je Thesaurierungsanteil 100,00 109,03 Ausgabepreis je Thesaurierungsanteil 102,00 111,22 Ausschüttung/Auszahlung in EUR per 15.11.2005 EUR Ausschüttung je Ausschüttungsanteil 3,2468 Auszahlung je Thesaurierungsanteil 0,7872 Wertentwicklung für das 1. Geschäftsjahr (Rumpfrechnungsjahr) 9,03% Umlaufende Asset Management 10:90-Anteile zum Berichtsstichtag: Absätze 32.788,00 Rücknahmen 0,00 Ausschüttungsanteile per 31.08.2005 32.788,00 Absätze 134.210,21 Rücknahmen 2.040,62 Thesaurierungsanteile per 31.08.2005 132.169,59 Seite 5

Ertragsrechnung und Entwicklung des Fondsvermögens in EUR Wertentwicklung im Berichtszeitraum EUR Ermittlung nach OeKB-Berechnungsmethode: pro Anteil in Fondswährung (EUR) ohne Berücksichtigung eines Ausgabeaufschlages Ausschüttungsanteile Thesaurierungsanteile Anteilswert am Beginn des Rumpfrechnungsjahres 100,00 100,00 Anteilswert am Ende des Rumpfrechnungsjahres 109,03 109,03 Nettoertrag pro Anteil 9,03 9,03 Wertentwicklung eines Anteils im Berichtszeitraum 9,03% 2. Fondsergebnis A) Realisiertes Fondsergebnis Erträge (ohne Kursergebnis) Zinsenerträge + 1.879,58 Zinsenaufwendungen - 123,16 Dividendenerträge + 16.704,47 Ordentl. Erträge aus Subfonds + 319.269,41 Sonstige Erträge + 4,67 + 337.734,97 Aufwendungen Vergütung KAG - 47.590,53 Vergütung Depotbank - 2.175,64 Prüfungskosten - 0,00 Sonstige Verwaltungsaufwendungen - 7.623,46 Bestandsprovision Subfonds - 0,00-57.389,63 Ordentliches Fondsergebnis (exkl. Ertragsausgleich) + 280.345,34 Total Expense Ratio 1,26% 1) 2) Realisiertes Kursergebnis Realisierte Gewinne + 136.286,08 derivative Instrumente + 0,00 Realisierte Verluste - 11.350,35 derivative Instrumente - 0,00 Realisiertes Kursergebnis (exkl. Ertragsausgleich) + 124.935,73 Realisiertes Fondsergebnis (exkl. Ertragsausgleich) + 405.281,07 B ) Nicht realisiertes Kursergebnis 1) 2) Veränderung des nicht realisierten Kursergebnisses + 395.810,90 C ) Ertragsausgleich Ertragsausgleich + 321.943,63 Fondsergebnis gesamt + 1.123.035,60 1) Realisierte Gewinne und realisierte Verluste sind nicht periodenabgegrenzt und stehen nicht unbedingt in Beziehung zu der Wertentwicklung des Fonds im Rumpfrechnungsjahr. 2) Kursergebnis gesamt, ohne Ertragsausgleich (realisiertes Kursergebnis ohne Ertragsausgleich, zuzüglich Veränderungen des nicht realisierten Kursergebnisses) EUR 520.746,63 Seite 6

3. Entwicklung des Fondsvermögens EUR Mittelveränderung Saldo Zertifikatsabsätze und -rücknahmen (exkl. Ertragsausgleich) + 16.863.267,27 Fondsergebnis gesamt (das Fondsergebnis ist im Detail im Punkt 2. dargestellt) + 1.123.035,60 Fondsvermögen am Ende des Rumpfrechnungsjahres 3) 17.986.302,87 4. Verwendungs(Herkunfts-)rechnung Ausschüttung/Auszahlung/Wiederveranlagung Ausschüttung am 15.11.2005 für 32.788,00 Ausschüttungsanteile zu je EUR 3,2468 + 106.456,08 Auszahlung (KESt) am 15.11.2005 für 132.169,591 Thesaurierungsanteile zu je EUR 0,7872 + 104.043,90 Wiederveranlagung für 132.169,591 Thesaurierungsanteile und Vortrag KESt (EUR 10,42) + 478.578,16 + 582.622,06 689.078,14 Realisiertes Fondsergebnis (inkl. Ertragsausgleich) + 727.224,70 Aufwand- und Verlustabdeckung/Gewinnübertrag Aufwands- und Verlustabdeckung aus der Substanz + 0,00 Gewinnübertrag auf die Substanz + 0,00 + 0,00 Veränderung des Gewinnvortrages 4) Gewinnvortrag aus dem Vorjahr + 0,00 Gewinnvortrag in die Folgeperiode - 38.146,56-38.146,56 689.078,14 3) Anteilsumlauf am Ende des Rumpfrechnungsjahres: 32.788,000 Ausschüttungsanteile; 132.169,591 Thesaurierungsanteile 4) Inklusive Ertragsausgleich für das realisierte Kursergebnis, soweit dieser nicht in den Ausschüttungen (Auszahlungen) bzw. Wiederveranlagungen enthalten ist bzw. war Seite 7

Kapitalmarktbericht Anleihen Zu Beginn des Referenzzeitraumes betrug der von der US-amerikanischen Notenbank FED festgelegte Leitzinssatz 1,50 Prozent. Die fundamentale wirtschaftliche Situation wurde als ausgewogen eingeschätzt. Bis Ende 2004 kam es trotz des anhaltenden Aufschwungs der USamerikanischen Volkswirtschaft zu schwankenden Renditen und insgesamt zu einer Seitwärtsbewegung. Obwohl veröffentlichte Frühindikatoren - wie eine gestiegene Anzahl von Auftragseingängen und deutliche Zuwächse der neugeschaffenen Arbeitsplätze - positiv für die wirtschaftliche Entwicklung auszulegen waren - blieben die Renditen durch die starke Nachfrage nach US-Treasuries auf tiefem Niveau. Die US-Notenbank FED trug der insgesamt positiven Entwicklung Rechnung und erhöhte im Beobachtungszeitraum den maßgeblichen Leitzinssatz in acht Zinsschritten um insgesamt 200 Basispunkte auf ein Niveau von 3,50 Prozent. In den USA kam es im Referenzzeitraum zu einer deutlichen Verflachung der Zinskurve durch kräftige Anstiege der Renditen in den kurzen Laufzeitensegmenten sowie kräftigen Rückgängen in den langen Laufzeiten. Die Renditen der 30-jährigen US-Staatsanleihen fielen von 4,93 auf 4,26 Prozent. Auch in Euroland verflachte sich die Zinskurve durch stärkere Renditerückgänge in den langen Laufzeitensegmenten. In Summe fiel die Rendite 10-jähriger Euro-Staatsanleihen im Berichtszeitraum um 92 Basispunkte auf 3,10 Prozent. Die Rendite des US-amerikanischen Pendants fiel um 11 Basispunkte auf 4,01 Prozent. Der Zinsvorsprung des Dollars gegenüber dem Euro beträgt somit am Ende des Beobachtungszeitraumes 91 Basispunkte. Der Euroland-Geldmarkt (3-Monatssatz) blieb auf einem unveränderten Niveau von 2,13 Prozent. Die Renditen am US-Geldmarkt stiegen durch die Leitzinserhöhungen von 1,80 auf 3,87 Prozent. Große Kursbewegungen gab es beim Wechselkurs zwischen der europäischen Einheitswährung Euro und dem US-Dollar. Per Saldo beendete der Euro die Berichtsperiode gegenüber dem USD bei 1,2346 aber nahezu unverändert und gewann somit im Vergleichszeitraum 1,3 Prozent. Der Euro gewann gegenüber dem Yen 2,7 Prozent. Aktien Trotz einiger Unsicherheitsfaktoren, welche durch den Ende August wütenden Hurrikan Katrina im Süden der USA und die laufenden Spekulationen über weitere Zinsanhebungen seitens der amerikanischen Notenbank als auch den laufend steigenden Ölpreis - welcher während der Berichtsperiode neue Rekordstände erreichte! - ausgelöst wurden, zeigten sich die internationalen Finanzmärkte allesamt positiv. Der Großteil beendete die Berichtsperiode mit deutlichen Gewinnen. Die globale Wirtschaftslage hat sich im Berichtszeitraum weiter verbessert und befindet sich nach wie vor im Aufschwung, wenngleich sich die Erholung etwas verlangsamt hat. Trotz der Befürchtungen, dass der Hurrikan Katrina Auswirkungen auf die amerikanische Wirtschaft haben könnte, stieg das Bruttoinlandsprodukt um 3,3 Prozent (annualisiert). Seite 8

Im Vergleich zu den restlichen Industriestaaten bedeutet dies ein gutes Wirtschaftswachstum und ist daher ein Zeichen für eine Erholung. Auch die amerikanischen Konsumenten zeigten sich zur Lage der US-Wirtschaft zufrieden und so stieg das Verbrauchervertrauen zum Berichtsende auf 103,6 Punkte. Auch die Lage am US-Arbeitsmarkt verbesserte sich fortlaufend und die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe fielen während des gesamten Berichtszeitraumes im Rahmen der Erwartungen aus. Die Konjunktur im Euroraum konnte sich ebenfalls erholen, hinkte jedoch anderen Ländern wie zum Beispiel den USA und China sichtlich hinterher. In Europa leiden weiterhin Italien, Deutschland und Portugal unter strukturellen Wirtschaftsproblemen. Deutschland profitierte vom internationalen Wirtschaftsaufschwung, die verhaltene Binnennachfrage belastete jedoch das BIP-Wachstum. Der Geschäftsklimaindex in Deutschland fiel während der Berichtsperiode leicht auf 94,6 Punkte. Auch die deutsche Arbeitslosenrate befindet sich mit 11,6 Prozent im oberen Bereich des europäischen Feldes. Aufgrund sehr positiver Wirtschaftsdaten während des Berichtszeitraumes zeigte sich die japanische Wirtschaft stärker, was sich auch auf dem Aktienmarkt widerspiegelte. So wurde im zweiten Quartal ein Bruttoinlandsprodukt von +5,4 Prozent (annualisiert) veröffentlicht, welches um einiges höher ausfiel als das der USA. Verbessert hat sich auch die japanische Arbeitsmarktsituation. Die Arbeitslosenquote liegt seit März des Jahres 2004 unter 5 Prozent und beträgt aktuell 4,4 Prozent. Anlagepolitik Aktien In der abgelaufenen Berichtsperiode blieb sowohl die Fokussierung auf die Einzeltitelselektion mit der Schwerpunktsetzung auf die GARP-Philosophie als auch die weitestgehend neutrale Sektorenund Regionenausrichtung zur Benchmark weiter bestehen. Im Berichtszeitraum kam es im Fonds hinsichtlich der Titelselektion unter anderem zu folgenden Veränderungen: Die Aktien von Ahold NV (NL, Konsum nicht zyklisch), Continental (DE, Konsum zyklisch) und BHP Billiton Plc (UK, Grundstoffe) wurden neu ins Portfolio aufgenommen. Hingegen wurden die Positionen von Corus Group Plc (UK, Grundstoffe), IBM (US, Informationstechnologie) und Banco Santander S.A. (ES, Finanz) zur Gänze aus dem Fonds verkauft. Positiv zur Performance trugen vor allem Aktienwerte wie Statoil ASA (NO, Energie), Wellpoint Inc. (US, Gesundheitswesen) und Japan Tobacco Inc. (JP, Konsum nicht zyklisch) bei. Hingegen kam es bei den Positionen Countrywide Financial Corp. (US, Finanz), Electronic Data Systems Corp. (US, Informationstechnologie) und Pfizer Inc. (US, Gesundheitswesen) zu einem negativen Performancebeitrag. Anleihen Anleihenseitig wird ein geringer USD-Anteil gehalten, Schwerpunkt liegt im Europabereich. Als Beimischung befinden sich High Yield, High Grade, Emerging Markets sowie inflationsgeschützte Anleihen im Dachfonds. Seite 9

Zusammensetzung des Fondsvermögens per 31. August 2005 1. Wertpapiere EUR % Aktien Australische Dollar 20.518,21 0,11 Kanadische Dollar 20.765,35 0,12 Schweizer Franken 27.428,90 0,15 Dänische Kronen 18.900,82 0,11 Euro 300.943,16 1,66 Britische Pfund 240.829,06 1,33 Japanische Yen 60.896,18 0,35 Norwegische Kronen 65.088,01 0,36 Schwedische Kronen 38.153,17 0,21 Singapur Dollar 9.229,27 0,05 Amerikanische Dollar 325.723,29 1,81 Summe Aktien 1.128.475,42 6,26 Investmentzertifikate Euro 16.817.035,63 93,51 Japanische Yen 106.144,91 0,59 Summe Investmentzertifikate 16.923.180,54 94,10 Summe Wertpapiere 18.051.655,96 100,36 2. Bankverbindlichkeiten -68.278,88-0,38 Bankverbindlichkeiten auf EUR lautend -68.278,88-0,38 Guthaben in sonstigen EU-Währungen 0,00 0,00 Fremdwährungsguthaben 0,00 0,00 3. Abgrenzungen 3.011,42 0,02 Abgegrenzte Dividendenansprüche 2.200,83 0,01 Anteilige Zinsen (aus Wertpapieren und Bankguthaben) 607,96 0,01 Einschüsse (initial margin) 0,00 0,00 Sonstige Ansprüche 202,63 0,00 4. Sonstige Verbindlichkeiten -85,63 0,00 Fondsvermögen 17.986.302,87 100,00 Seite 10

Vermögensaufstellung per 31. August 2005 in EUR Seite 11

WP-Bezeichnung WHG Bestand Käufe Verkäufe Kurs Kurswert %-Anteil 31.08.05 Zugänge Abgänge in EUR am Fondsvermögen Aktien Aktien in Australischen Dollar BHP BILLITON LTD. AUD 766 766 0 20,47 9.610,21 0,05 BRAMBLES INDUSTRIES LTD. AUD 2.034 2.414 380 8,75 10.908,00 0,06 Aktien in Kanadischen Dollar MAGNA INTL INC. CAD 344 344 0 87,80 20.765,35 0,12 Aktien in Schweizer Franken UBS AG CHF 417 417 0 102,00 27.428,90 0,15 Aktien in Dänischen Kronen A.P. MOELLER-MAERSK A/S DKK 1 1 0 65.200,00 8.741,94 0,05 TOPDANMARK AS DKK 164 164 0 462,00 10.158,88 0,06 Aktien in Euro AHOLD N.V. EUR 2.382 2.382 0 7,06 16.816,92 0,09 AIR FRANCE-KLM EUR 735 735 0 13,17 9.679,95 0,05 ARCELOR S.A. EUR 549 852 303 17,59 9.656,91 0,05 BANK OF IRELAND (GOV & CO) CAPITAL EUR 735 735 0 12,80 9.408,00 0,05 BASF AG EUR 293 293 0 56,52 16.560,36 0,09 BNP PARIBAS EUR 262 262 0 58,05 15.209,10 0,09 COCA COLA HELLENIC BOTTLING EUR 604 604 0 24,00 14.496,00 0,08 CONTINENTAL AG EUR 312 312 0 64,40 20.092,80 0,11 DEUTSCHE POST AG EUR 870 870 0 20,15 17.530,50 0,10 DEUTSCHE TELEKOM AG NAMESAKTIE EUR 852 852 0 15,33 13.061,16 0,07 E. ON AG EUR 235 235 0 76,24 17.916,40 0,10 ENEL ENTE NATION. ELETTRICA SPA EUR 1.737 1.893 156 7,05 12.245,85 0,07 EUROP.AERON.DEF.A. SPACE CO.EADS EUR 256 538 282 26,87 6.878,72 0,04 FINECOGROUP SPA EUR 1.979 1.979 0 7,39 14.624,81 0,08 HOCHTIEFBAU AG EUR 271 271 0 33,01 8.945,71 0,05 OY NOKIA AB -A- EUR 1.107 1.107 0 12,65 14.003,55 0,08 RWE AG STAMMAKTIEN O.N. EUR 283 283 0 53,32 15.089,56 0,08 SANOFI-AVENTIS S.A. EUR 184 216 32 69,90 12.861,60 0,07 TELEFONICA SA EUR 414 775 361 13,34 5.522,76 0,03 UNILEVER N.V. EUR 273 273 0 56,00 15.288,00 0,09 VIVENDI UNIVERSAL EUR 874 874 0 25,25 22.068,50 0,12 VOEST-ALPINE STAHL AG EUR 200 200 0 64,93 12.986,00 0,07 Aktien in Britischen Pfund ASTRAZENECA PLC GBP 343 343 0 25,31 12.695,72 0,07 AVIVA PLC GBP 856 856 0 6,12 7.654,93 0,04 BARCLAYS BANK GBP 1.826 1.826 0 5,52 14.740,45 0,08 BHP BILLITON PLC GBP 984 984 0 8,17 11.756,77 0,07 BP AMOCO PLC GBP 3.448 3.448 0 6,22 31.363,79 0,17 BRITISH AIRWAYS GBP 2.667 2.667 0 2,79 10.862,24 0,06 BRITISH TELECOMMUNICATIONS PLC GBP 3.431 3.431 0 2,16 10.837,91 0,06 CABLE & WIRELESS GBP 4.097 4.097 0 1,49 8.942,34 0,05 GLAXOSMITHKLINE PLC GBP 1.006 1.006 0 13,32 19.596,26 0,11 HBOS PLC GBP 1.364 1.364 0 8,67 17.294,36 0,10 HSBC HOLDINGS PLC GBP 1.440 1.545 105 8,90 18.742,32 0,10 PERSIMMON PLC GBP 895 895 0 8,41 11.000,99 0,06 ROYAL DUTCH SHELL B GBP 684 684 0 18,42 18.436,90 0,10 Seite 12

WP-Bezeichnung WHG Bestand Käufe Verkäufe Kurs Kurswert %-Anteil 31.08.05 Zugänge Abgänge in EUR am Fondsvermögen Aktien in Britischen Pfund SABMILLER PLC GBP 898 898 0 9,62 12.633,46 0,07 UNILEVER PLC GBP 2.072 2.072 0 5,55 16.817,20 0,09 VODAFONE GROUP PLC GBP 7.930 7.930 0 1,51 17.453,42 0,10 Aktien in Japanischen Yen ASAHI BREWERIES JPY 700 700 0 1.312,00 6.757,41 0,04 JAPAN TOBACCO INC. JPY 1 1 0 600.000,00 11.772,50 0,07 LEOPALACE21 CORP JPY 800 800 0 2.095,00 12.331,69 0,07 MATSUSHITA ELECTRIC IND. CO. LTD JPY 1.000 1.000 0 1.928,00 14.185,86 0,08 NIPPON YUSEN K.K. JPY 2.000 2.000 0 696,00 10.242,07 0,06 NTT DATA COPR. JPY 2 2 0 381.000,00 5.606,65 0,03 Aktien in Norwegischen Kronen STATOIL AG NOK 2.642 2.642 0 152,50 50.836,54 0,28 STOREBRAND ASA NOK 1.800 1.800 0 62,75 14.251,47 0,08 Aktien in Schwedischen Kronen GAMBRO AB SEK 1.222 1.222 0 106,50 13.908,92 0,08 SVENSKA HANDELSBANKEN AKTIER SEK 486 486 0 163,50 8.492,33 0,05 TRELLEBORG B (FRIA) SEK 585 785 200 127,50 7.971,48 0,04 VOLVO AB SEK 224 224 0 325,00 7.780,44 0,04 Aktien in Singapur Dollar NOBLE GROUP LTD SGD 13.000 13.000 0 1,46 9.229,27 0,05 Aktien in Amerikanischen Dollar AT & T CORP. USD 588 588 0 19,49 9.395,08 0,05 BANK AMERICA CORP. USD 555 555 0 43,10 19.610,18 0,11 CHEVRON CORP. USD 407 407 0 60,54 20.199,85 0,11 CITIGROUP INC. USD 519 519 0 43,26 18.406,25 0,10 COLUMBIA/HCA HEALTHCARE CORP. USD 256 256 0 50,21 10.537,60 0,06 COMCAST CORP. NEW USD 300 300 0 30,78 7.570,09 0,04 COUNTRYWIDE FINANCIAL CORP. USD 531 591 60 33,08 14.400,30 0,08 EDISON INTERNATIONAL USD 316 316 0 44,15 11.437,45 0,06 GOLDMAN SACHS GROUP INC. USD 191 191 0 109,84 17.199,08 0,10 INTEL CORPORATION USD 702 702 0 25,57 14.715,64 0,08 JOHNSON & JOHNSON USD 208 246 38 63,00 10.742,74 0,06 KROGER CO USD 693 693 0 19,51 11.084,14 0,06 LEHMAN BROTHERS HOLDINGS INC. USD 146 146 0 104,72 12.534,12 0,07 LENNAR CORP. USD 212 212 0 59,47 10.335,83 0,06 LINCARE HOLDINGS INC. USD 287 287 0 42,08 9.900,77 0,06 MORGAN STANLEY USD 218 218 0 51,03 9.119,97 0,05 MOTOROLA INC. USD 845 845 0 21,92 15.184,78 0,08 NATIONAL CITY CORP. USD 331 331 0 36,03 9.776,96 0,05 PFIZER INC. USD 406 406 0 25,14 8.367,63 0,05 SEAGATE TECHNOLOGY USD 761 761 0 16,52 10.306,38 0,06 SLM CORP. USD 418 418 0 49,20 16.859,81 0,09 SYNOPSYS INC. USD 986 986 0 18,70 15.115,76 0,08 TERADYNE INC. USD 1.013 1.013 0 16,52 13.719,27 0,08 TIME WARNER USD 572 572 0 17,89 8.389,15 0,05 WELLPOINT INC. USD 346 436 90 73,38 20.814,46 0,12 Seite 13

WP-Bezeichnung WHG Bestand Käufe Verkäufe Kurs Kurswert %-Anteil 31.08.05 Zugänge Abgänge in EUR am Fondsvermögen Investmentzertifikate Investmentzertifikate in Euro KEPLER Emerging Markets Rentenf. EUR 8.075 8.075 0 111,67 901.735,25 5,01 KEPLER Europa Rentenfonds EUR 41.450 45.865 4.415 82,96 3.438.692,00 19,12 KEPLER Global Aktienfonds EUR 4.100 11.325 7.225 54,56 223.696,00 1,25 KEPLER High Grade Corp. Rentenfonds EUR 22.425 22.425 0 108,75 2.438.718,75 13,56 KEPLER High Yield Corp. Rentenfonds EUR 25.685 25.685 0 63,14 1.621.750,90 9,02 KEPLER Realzins Plus Rentenfonds EUR 15.560 15.560 0 104,73 1.629.598,80 9,06 KEPLER Small Cap Aktienfonds EUR 1.505 1.535 30 178,66 268.883,30 1,50 KEPLER Österreich Aktienfonds EUR 198 210 12 267,26 52.917,48 0,29 KEPLER Vorsorge Rentenfonds EUR 33.410 37.320 3.910 85,09 2.842.856,90 15,81 PRIVAT BANK Global Rentenfonds EUR 31.065 32.905 1.840 75,09 2.332.670,85 12,97 SIEMENS EUROPEAN BONDS EUR 10.740 18.940 8.200 99,21 1.065.515,40 5,92 Investmentzertifikate in Japanischen Yen AXA ROSEN.E.A.-JP.EQ.B JPY 15.495 25.055 9.560 931,02 106.144,91 0,59 SUMME DER AMTLICH GEHANDELTEN WERTPAPIERE 18.051.655,96 100,36 SUMME WERTPAPIERVERMÖGEN 18.051.655,96 100,36 BANKVERBINDLICHKEITEN -68.278,88-0,38 EUR-VERBINDLICHKEITEN -68.278,88-0,38 GUTHABEN IN SONSTIGEN EU-WÄHRUNGEN 0,00 0,00 VERBINDLICHKEITEN IN SONSTIGEN WÄHRUNGEN 0,00 0,00 ABGRENZUNGEN 3.011,42 0,02 ZINSANSPRÜCHE 607,96 0,01 DIVIDENDENANSPRÜCHE 2.200,83 0,01 EINSCHÜSSE 0,00 0,00 SONSTIGE ANSPRÜCHE 202,63 0,00 VERBINDLICHKEITEN -85,63 0,00 SONSTIGE VERBINDLICHKEITEN -85,63 0,00 FONDSVERMÖGEN 17.986.302,87 100,00 AUSSSCHÜTTUNGSANTEILWERT 109,03 THESAURIERUNGSANTEILWERT 109,03 UMLAUFENDE ANTEILE STK 164.957,59 DEVISENKURSE Vermögensgegenstände in anderen Währungen als in EUR werden zu den Devisenkursen per 30.08.05 umgerechnet Währung Einheiten Kurs AUSTRALISCHER DOLLAR (AUD) 1 = EUR 1,6316 KANADISCHER DOLLAR (CAD) 1 = EUR 1,4545 SCHWEIZER FRANKEN (CHF) 1 = EUR 1,5507 DAENISCHE KRONEN (DKK) 1 = EUR 7,4583 Seite 14

DEVISENKURSE Vermögensgegenstände in anderen Währungen als in EUR werden zu den Devisenkursen per 30.08.05 umgerechnet Währung Einheiten Kurs ENGLISCHE PFUND (GBP) 1 = EUR 0,6838 JAPANISCHER YEN (JPY) 1 = EUR 135,9100 NORWEGISCHE KRONEN (NOK) 1 = EUR 7,9255 SCHWEDISCHE KRONEN (SEK) 1 = EUR 9,3568 SINGAPUR-DOLLAR (SGD) 1 = EUR 2,0565 AMERIKANISCHER DOLLAR (USD) 1 = EUR 1,2198 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung angeführt sind: WP-Bezeichnung Währung Käufe Verkäufe Aktien DELHAIZE GROUP S.A. EUR 137 137 DEUTSCHE LUFTHANSA NAMENSAKTIE EUR 340 340 SUEDZUCKER MA./OCHS. O.N. EUR 210 210 TUI AG EUR 433 433 TUI AG NA EUR 433 433 ELISA OYJA EUR 270 270 ALCATEL-ALSTHOM C.G.E EUR 200 200 BOUYGUES SA INH. EUR 125 125 GECINA S. A. EUR 30 30 COOKSON GRP PLC GBP 16.305 16.305 COOKSON GRP PLC GBP 1.631 1.631 CORUS GROUP PLC GBP 6.009 6.009 INTERCONT. HOTELS GROUP GBP 268 268 INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP GBP 300 300 SHELL TRANSPORT & TRADING CO. PLC GBP 2.382 2.382 TATE & LYLE PLC GBP 846 846 FIAT ORD. EUR 628 628 MEDIASET SPA EUR 290 290 KOMATSU LTD. JPY 1.000 1.000 SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GROUP INC JPY 2 2 ACE LTD. USD 169 169 DOFASCO INC. CAD 91 91 FAIRFAX FINL HLDGS SV CAD 20 20 ROGERS COMMUNICATIONS INC. CAD 130 130 GETRONICS NV EUR 3.260 3.260 GETRONICS NV BEZUGSRECHT EUR 3.260 3.260 GETRONICS NV EUR 466 466 ROYAL PHILIPS ELECTRONICS NV EUR 180 180 WOLKTERS KLUWER ANRECHTE EUR 2 2 WOLTERS KLUWER N.V. EUR 548 548 ERICSSON TELEFON AB SEK 1.552 1.552 SKF AB AKTIER B (FRIA) SEK 956 956 SKF AB REDEMPTION SHARES SEK 239 239 KUONI REIS. HLDG NA B CHF 7 7 ROCHE HOLDING GENUSSSCHEINE CHF 60 60 SINGAPORE AIRL. SGD 1.100 1.100 BANCO SANTANDER SA EUR 1.351 1.351 ALBERTSON`S INC. USD 100 100 ALLSTATE CORP. USD 50 50 ANTHEM INC. USD 90 90 Seite 15

Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung angeführt sind: WP-Bezeichnung Währung Käufe Verkäufe Aktien DEVON ENERGY CORP. USD 117 117 ELECTRONIC DATA SYSTEMS CORP. USD 572 572 EXXON MOBIL CORP. USD 70 70 FEDERAL HOME LOAN MORTGAGE CORP. USD 121 121 FREESCALE SEMICO.B USD 20 20 HUMANA INC USD 303 303 IBM USD 97 97 LIMITED BRANDS INC USD 183 183 MICRON TECHNOLOGIES INC. USD 300 300 MICROSOFT CORP. USD 100 100 PACCAR INC. USD 40 40 PACIFICARE HEALTH SYS DEL USD 70 70 PARKER-HANNIFIN CORP. USD 153 153 WELLPOINT HEALTH NOTWORKS INC. USD 30 30 WEYERHAEUSER CO. USD 160 160 WYETH USD 120 120 Investmentzertifikate DVG-FONDS JAPAN EUR 3.315 3.315 M&G INVESTMENT-M&G SO.EA.ASIA EUR 2.480 2.480 PRIVAT BANK Global Aktienfonds EUR 5.120 5.120 Seite 16

AUD 0,11% Zusammensetzung des Fondsvermögens CAD 0,12% CHF 0,15% DKK 0,11% EUR 1,66% GBP 1,33% JPY 0,35% NOK 0,36% SEK 0,21% SGD 0,05% Bankverbindl., Abgrenzungen -0,36% USD 1,81% Investmentzertifikate 94,10% Linz, im September 2005 KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Dir. Andreas Lassner Dir. Dr. Robert Gründlinger Seite 17

Bestätigungsvermerk Wir erteilen dem unverkürzten, deutschsprachigen Rechenschaftsbericht zum 31. August der über den von ihr verwalteten KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h., Linz, Asset Management 10:90 Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG den nachstehenden uneingeschränkten Bestätigungsvermerk: Nach dem abschließenden Ergebnis unserer pflichtgemäßen Prüfung auf Grund der für das Vermögen des Asset Management 10:90, Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG, geführten Bücher und Schriften sowie der uns von der Geschäftsführung erteilten Aufklärungen und Nachweise entspricht der Rechenschaftsbericht über das Rumpfrechnungsjahr vom 9. September 2004 bis zum 31. August 2005 den gesetzlichen Vorschriften. Die Vorschriften des Bundesgesetzes über Kapitalanlagefonds (Investmentfondsgesetz) und die Fondsbestimmungen wurden beachtet. Linz, am 30. September 2005 KPMG Austria GmbH Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft (Mag. Martha Kloibmüller) Wirtschaftsprüfer und Steuerberater (Mag. Heinz Filnkößl) Wirtschaftsprüfer und Steuerberater Die Veröffentlichung oder Weitergabe des Rechenschaftsberichtes mit unserem Bestätigungsvermerk darf nur in der von uns bestätigten Fassung erfolgen. Für abweichende Fassungen (zb Verkürzung oder Übersetzung in eine andere Sprache) sind die Vorschriften des 281 Abs 2 HGB zu beachten. Seite 18

Grundlagen der Besteuerung für Asset Management 10:90 Rechnungsjahr: 9.9.2004 bis 31.8.2005 Die nachstehenden Ausführungen beziehen sich ausschließlich auf in Österreich unbeschränkt steuerpflichtige Anleger (Anleger mit Sitz, Wohnsitz oder gewöhnlichem Aufenthalt in Österreich). Andere Anleger haben die jeweiligen nationalen Gesetze zu beachten. Aus- Thesau- Die Angaben entsprechen der aktuellen steuerlichen Rechtslage. schüttungs- rierungsanteile anteile AT0000615133 AT0000615141 EUR EUR A. Daten für Steuererklärungen und sonstige Eingaben bei Finanzämtern 1. Anteile im Privatvermögen a) Die Erträge aus dem Fonds sind im Fall des Vorliegens einer Optionserklärung durch den KESt-Abzug zur Gänze endbesteuert; eine Aufnahme in die Steuererklärung ist nicht erforderlich. Die Punkte 1.b. bis 1.f. betreffend die Anrechnung bzw. Rückerstattung von Abzugsteuern sollten jedoch beachtet werden. b) Wurde keine Optionserklärung abgegeben: Einkünfte aus Kapitalvermögen, die keinem Steuerabzug unterliegen: 0,0000 0,0000 c) Bei niedrigem Einkommensteuersatz sollten zur Veranlassung der (teilweisen) Rückerstattung der 1) KESt die nachstehend angeführten Beträge in die Steuererklärung aufgenommen werden: - Kapitalerträge aus endbesteuerungsfähigen Kapitalanlagen zum vollen Steuersatz: Anzusetzende Werte bei Depots mit Optionserklärung: 3,0361 3,3149 Anzusetzende Werte bei Depots ohne Optionserklärung: 2) 3,0361 3,3149 - Kapitalerträge aus endbesteuerungsfähigen Kapitalanlagen zum halben Steuersatz: 0,0826 0,1113 - Kapitalertragsteuer, soweit sie auf endbesteuerungsfähige Kapitalerträge entfällt: Anzusetzende Werte bei Depots mit Optionserklärung: 0,7573 0,7637 Anzusetzende Werte bei Depots ohne Optionserklärung: 0,7573 0,7637 d) Anspruch gemäß DBA auf (teilweise) Anrechnung der ausländischen Quellensteuern auf die österreichische Einkommensteuer bzw. auf deren Erstattung bzw. Möglichkeit des Antrags gem. 48 BAO: Siehe den Punkt 18. im Abschnitt B. e) Gemäß DBA steuerfreie Einkünfte (Detailinformationen s. im Abschnitt B.): 0,1185 0,0976 Anspruch auf Anrechnung bzw. Rückerstattung der einbehaltenen Kapitalertragsteuer für die gemäß DBA steuerfreien Einkünfte: 0,0288 0,0252 f) Gemäß DBA von den ausländischen Finanzverwaltungen rückforderbare, im Ausland einbehaltene ausländische Quellensteuern: Siehe den Abschnitt B. g) Erbschaftssteuerwert: Anzusetzende Werte bei Depots mit Optionserklärung: 0,00 0,00 Anzusetzende Werte bei Depots ohne Optionserklärung: 0,00 0,00 2. Anteile im Betriebsvermögen von Einzelunternehmen oder Mitunternehmerschaften (wie OHG, KG) a) Die Erträge aus dem Fonds sind im Fall des Vorliegens einer Optionserklärung durch den KESt-Abzug 3) weitgehend endbesteuert; zu versteuern sind lediglich die Substanzgewinne in der nachstehend angeführten Höhe: 0,0816 0,0000 Die Punkte 2.b. bis 2.f. betreffend die Anrechnung bzw. Rückerstattung von Abzugsteuern sollten jedoch beachtet werden. b) Wenn keine Optionserklärung abgegeben wurde: Statt des im Punkt a. angeführten Betrags ist steuerlich zu berücksichtigen: Einkünfte aus Kapitalvermögen, die keinem Steuerabzug unterliegen: 0,0816 0,0000 c) Bei niedrigem Einkommensteuersatz sollte trotz Endbesteuerung zur Veranlassung der (teilweisen) 4) Rückerstattung der KESt in die Steuererklärung aufgenommen werden: - Anstatt der im Punkt a. (mit Optionserklärung) bzw. b. (ohne Optionserklärung) angeführten Beträge werden als steuerpflichtig berücksichtigt: 3,1352 3,3611 - Darin enthalten: Einkünfte gemäß 37 EStG, für die der Hälftesteuersatz beansprucht wird: 0,0826 0,1113 - Anzurechnende Kapitalertragsteuer: Für Depots mit Optionserklärung: 0,7573 0,7637 Für Depots ohne Optionserklärung: 0,7573 0,7637 d) Anspruch gemäß DBA auf (teilweise) Anrechnung der ausländischen Quellensteuern auf die österreichische Einkommensteuer bzw. auf deren Erstattung bzw. Möglichkeit des Antrags gem. 48 BAO: Siehe den Punkt 18. im Abschnitt B. e) Gemäß DBA steuerfreie Einkünfte (Detailinformationen s. im Abschnitt B.): 0,1185 0,0976 Anspruch auf Anrechnung bzw. Rückerstattung der einbehaltenen Kapitalertragsteuer für die gemäß DBA steuerfreien Einkünfte: 0,0288 0,0252 f) Gemäß DBA von den ausländischen Finanzverwaltungen rückforderbare, im Ausland einbehaltene ausländische Quellensteuern: Siehe den Abschnitt B. Seite 19

3. Anteile im Betriebsvermögen von Kapitalgesellschaften (AG, GmbH) 5) a) Zurechnungen: - Ausschüttung (ohne darin enthaltene ausschüttungsgleiche Erträge ausländischer Unterfonds) 3,2468 - - ordentliches Fondsergebnis - 3,4404 - ausländische Abzugssteuern auf ausländische Erträge: 0,0053 0,0166 - inländische KESt auf inländische Dividendenerträge: 0,0016 0,0017 - ordentliche ausschüttungsgleiche Erträge ausländischer Unterfonds: 0,0000 0,0000 - ausschüttungsgleiche Substanzgewinne ausländischer Unterfonds: 0,0000 0,0000 - Ertragsausgleich auf ausländische Dividendenerträge: - - b) Abrechnungen: - Beteiligungserträge gem. 10 Abs. 1 KStG: 0,0012 0,0018 - Gemäß DBA steuerfreie Einkünfte (Detailinformationen s. Abschnitt B.): 0,1185 0,0976 - Ertragsausgleich auf ausländische Dividendenerträge: 0,0000 0,0000 c) Grundsätzlich auf die Körperschaftsteuer anrechenbare inländische Kapitalertragsteuer: 0,7861 0,7889 (Achtung: Die Anrechnung der Kapitalertragsteuer ist nur soweit zulässig, als diese in Abzug gebracht und an das Finanzamt abgeführt wurde) 6) davon jedenfalls anrechenbar: KESt auf inländische Dividendenerträge 0,0016 0,0017 d) Anspruch gemäß DBA auf (teilweise) Anrechnung bzw. Rückerstattung der ausländischen Quellensteuern auf die österr. Körperschaftsteuer: 0,0165 0,0194 (Detailinformationen dazu sowie auf allenfalls auf Antrag gem. 48 BAO anrechenbare Beträge können dem Punkt 18. im Abschnitt B entnommen werden.) In diesem Zusammenhang in der Steuererklärung anzuführen: Ausländische Einkünfte, für die Österreich das Besteuerungsrecht zusteht: 0,0814 0,1095 e) Von den ausländischen Finanzverwaltungen gemäß DBA rückforderbare, im Ausland einbehaltene ausländische Quellensteuern: Siehe den Abschnitt B. 4. Anteile im Vermögen von Privatstiftungen a) Zwischenbesteuerung gemäß 13 Abs. 3 KStG: Einkünfte gemäß 13 Abs. 3 Z 1 KStG: 3,0361 3,3149 b) Anspruch auf Erstattung der KESt für inländische Beteiligungserträge: 0,0016 0,0017 c) Anspruch gemäß DBA auf Anrechnung von im Ausland in Abzug gebrachten Quellensteuern für Anleihen: 0,0032 0,0032 Rückforderbare ausländische Quellensteuern 1) Wenn die in Abzug gebrachte Kapitalertragsteuer höher ist als die (Regel-)Einkommensteuer, die für den Anteilsinhaber auf die betreffenden Einkünfte entfällt. 2) Zusätzlich zu dem im Punkt 1.b. angeführten Betrag. 3) Für Zwecke der Steuererklärung sind Ausschüttungen bzw. ausschüttungsgleiche Erträge des Fonds, soweit diese bei der Ermittlung des betrieblichen Gewinns/Verlusts berücksichtigt wurden, aus diesem zu eliminieren und durch den hier angeführten steuerpflichtigen Betrag zu ersetzen. 4) Wenn die in Abzug gebrachte Kapitalertragsteuer höher ist als die (Regel-)Einkommensteuer, die für den Anteilsinhaber auf die betreffenden Einkünfte entfällt. 5) Hier sind unter a. Zurechnungen und b. Abrechnungen sämtliche Beträge enthalten, die in der Steuererklärung einer Kapitalgesellschaft aus dem Ergebnis des Fonds zu berücksichtigen sind. Soweit hier als Zurechnungen angeführte Beträge im Bilanzergebnis der Kapitalgesellschaft enthalten sind und damit in deren Steuererklärung an anderer Stelle aufscheinen (was üblicherweise zumindest hinsichtlich der Ausschüttung des Fonds der Fall sein wird), sind diese Beträge in der Steuererklärung bei den Zurechnungen außer Ansatz zu lassen. 6) Auf Grund von Befreiungserklärungen gem. 94 Z 5 EStG wird bei den meisten Kapitalgesellschaften ein KESt-Abzug durch die depotführende Bank sowie deren Abfuhr an das Finanzamt unterbleiben und wird daher keine Anrechnung zulässig sein. Soweit der hier angeführte Betrag der grundsätzlich anrechenbaren KESt auf eine inländische KESt auf inländische Dividendenerträge entfällt (siehe den Betrag oben unter a. Zurechnungen), ist er jedenfalls anrechenbar. Seite 20

B. Steuerliche Behandlung je Ausschüttungsanteil des Asset Management 10:90 Alle Zahlenangaben beziehen sich auf die am Abschlussstichtag in Umlauf befindlichen Anteile und auf inländische Anleger, die unbeschränkt steuerpflichtig sind. Anleger mit Sitz, Wohnsitz oder gewöhnlichem Aufenthalt außerhalb Österreichs haben die jeweiligen nationalen Gesetze bzw im Einzelfall Angaben zur EU-Quellensteuer zu beachten. Rechnungsjahr: 9.9.2004-31.8.2005 Privatanleger Betriebliche Anleger Privatstiftungen Ausschüttung: 15.11.2005 Natürliche Juristische im Rahmen der ISIN: AT0000615133 Person (inkl Personen Einkünfte aus OHG, Kapitalvermögen KG, ) EUR EUR EUR EUR 1a. Ausschüttung vor Abzug der KESt II und III 3,2468 3,2468 3,2468 3,2468 2. Zuzüglich: a) Einbehaltene in- und ausländische Abzugsteuern (ohne Berücksichtigung des avoir fiscal) 0,0069 0,0069 0,0069 0,0069 b) Steuerpflichtige ordentliche ausschüttungsgleiche Erträge ausländischer Subfonds 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 c) Steuerpflichtige außerordentliche ausschüttungsgleiche Erträge ausländischer Subfonds 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 d) Steuerpflichtige Substanzgewinne (20%) 0,0651 0,0000 0,0000 0,0651 3. Ertrag 3,3188 3,2537 3,2537 3,3188 4. Abzüglich: a) rückerstattete ausländische Quellensteuer aus Vorjahren 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 b) Gemäß DBA steuerfreie Zinsenerträge 1) 0,1185 0,1185 0,1185 0,1185 c) Gemäß DBA steuerfreie Dividenden 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 d) Steuerfrei gemäß 10 Abs 1 KStG (Inlandsdividenden) 0,0000 0,0000 0,0012 0,0012 e) Steuerfrei gemäß 13 Abs 2 KStG (Auslandsdividenden) 2) 0,0000 0,0000 0,0000 0,0814 f) Steuerneutraler Ertragsausgleich auf Dividenden 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 g) Steuerfreie ausgeschüttete Substanzgewinne 0,0816 0,0000 0,0000 0,0816 h) in der Ausschüttung enthaltene ausschüttungsgleiche Erträge ausländischer Subfonds 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 5. Verbleibender Ertrag 3,1187 3,1352 3,1340 3,0361 6. Hievon endbesteuert 3,1187 3,0536 0,0000 0,0000 7. Steuerpflichtige Einkünfte 3) 0,0000 0,0816 3,1340 3,0361 8. Rechenwert zum Ende des Rechnungsjahres 109,03 109,03 109,03 109,03 9. Erbschaftssteuerwert 0,00 - - - Detailangaben 10. Ausländische Einkünfte, für die Österreich das Besteuerungsrecht zusteht 4) 0,0814 0,0814 0,0814 0,0814 11. von den im Ausland entrichteten Steuern sind zur Vermeidung der Doppelbesteuerung: a) anrechenbar (einschließlich matching credit, Detail siehe Punkt 18. a)) 5) 6) 7) 8) aus Aktien (Dividenden) (ohne Berücksichtigung des avoir fiscal) 0,0133 0,0133 0,0133 0,0133 aus Anleihen (Zinsen) 0,0032 0,0032 0,0032 0,0032 gesamt 0,0165 0,0165 0,0165 0,0165 b) rückerstattbar (Detail siehe Punkt 18. b)) 8) 9) aus Aktien (Dividenden) (ohne Berücksichtigung des avoir fiscal) 0,0061 0,0061 0,0061 0,0061 aus Anleihen (Zinsen) 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 gesamt 0,0061 0,0061 0,0061 0,0061 c) weder anrechen- noch rückerstattbar (Detail siehe Punkt 18 c)) 10) 0,0024 0,0024 0,0024 0,0024 12. Beteiligungserträge gemäß 37 Abs 4 EStG/ 10 Abs 1 KStG (Inländische Dividenden brutto) 11) 0,0012 0,0012 0,0012 0,0012 13. Erträge, die einem inländischen KESt-Abzug unterliegen: 12) a) Zinsen, ausgenommen DBA-Erträge 13) 14) 2,9697 2,9697 2,9697 2,9697 b) gemäß DBA steuerfreie Zinsen 0,1185 0,1185 0,1185 0,1185 c) ausländische Dividenden 4) 13) 0,0814 0,0814 0,0814 0,0814 d) Ausschüttungen ausländischer Subfonds 13) 14) 0,0013 0,0013 0,0013 0,0013 e) ordentliche ausschüttungsgleiche Erträge ausländischer Subfonds 13) 14) 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 f) außerordentliche ausschüttungsgleiche Erträge ausländischer Subfonds 13) 14) 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 g) Erträge aus Indexzertifikaten 13) 14) 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 h) Erträge aus Immobilienfonds 13) 14) 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 i) Substanzgewinne (20%) 13) 14) 0,0651 0,0651 0,0651 0,0651 14. Österreichische KEST I (auf Inlandsdividenden) 0,0016 0,0016 0,0016 0,0016 15. Österreichische KEST II auf: 12) a) Zinsen, ausgenommen DBA-Erträge 0,7311 0,7311 0,7311 0,7311 b) gemäß DBA steuerfreie Zinsen 1) 0,0288 0,0288 0,0288 0,0288 c) ausländische Dividenden 0,0081 0,0081 0,0081 0,0081 d) Ausschüttungen ausländischer Subfonds 0,0003 0,0003 0,0003 0,0003 e) ordentliche ausschüttungsgleiche Erträge ausländischer Subfonds 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 f) außerordentliche ausschüttungsgleiche Erträge ausländischer Subfonds 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 g) Erträge aus Indexzertifikaten 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 h) Erträge aus Immobilienfonds 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 Österreichische KESt II (gesamt) 0,7683 0,7683 0,7683 0,7683 16. Österreichische KEST III (auf Substanzgewinne) 0,0162 0,0162 0,0162 0,0162 17. Österreichische KESt II und III (gesamt) 0,7845 0,7845 0,7845 0,7845 Seite 21

Privatanleger Asset Management 10:90 Betriebliche Anleger Natürliche Person (inkl OHG, KG, ) Juristische Personen Privatstiftungen im Rahmen der Einkünfte aus Kapitalvermögen EUR EUR EUR EUR 18. a) Zu Punkt 11. a) anrechenbare ausländische Steuern aus belgischen Aktien 0,0001 0,0001 0,0001 0,0001 aus britischen Aktien 0,0028 0,0028 0,0028 0,0028 aus deutschen Aktien 0,0016 0,0016 0,0016 0,0016 aus finnischen Aktien 0,0002 0,0002 0,0002 0,0002 aus französischen Aktien 0,0011 0,0011 0,0011 0,0011 aus irischen Aktien 0,0002 0,0002 0,0002 0,0002 aus italienischen Aktien 0,0009 0,0009 0,0009 0,0009 aus luxemburgischen Aktien 0,0004 0,0004 0,0004 0,0004 aus niederländischen Aktien 0,0006 0,0006 0,0006 0,0006 aus norwegischen Aktien 0,0011 0,0011 0,0011 0,0011 aus schwedischen Aktien 0,0007 0,0007 0,0007 0,0007 aus schweizer Aktien 0,0006 0,0006 0,0006 0,0006 aus spanischen Aktien 0,0003 0,0003 0,0003 0,0003 aus amerikanischen Aktien 0,0024 0,0024 0,0024 0,0024 aus kanadischen Aktien 0,0002 0,0002 0,0002 0,0002 aus japanischen Aktien 0,0001 0,0001 0,0001 0,0001 0,0133 0,0133 0,0133 0,0133 Summe aus Aktien 0,0133 0,0133 0,0133 0,0133 Gemäß DBA fiktiv anrechenbarer Betrag (matching credit) aus türkischen Zinsen 0,0019 0,0019 0,0019 0,0019 aus malaiischen Zinsen 0,0006 0,0006 0,0006 0,0006 aus tunesischen Zinsen 0,0004 0,0004 0,0004 0,0004 aus koreanische Zinsen 0,0003 0,0003 0,0003 0,0003 Summe aus Anleihen 0,0032 0,0032 0,0032 0,0032 b) Zu Punkt 11. b) rückerstattbare ausländische Steuern aus belgischen Aktien 0,0001 0,0001 0,0001 0,0001 aus deutschen Aktien 0,0006 0,0006 0,0006 0,0006 aus finnischen Aktien 0,0004 0,0004 0,0004 0,0004 aus französischen Aktien 0,0007 0,0007 0,0007 0,0007 aus irischen Aktien 0,0001 0,0001 0,0001 0,0001 aus italienischen Aktien 0,0007 0,0007 0,0007 0,0007 aus luxemburgischen Aktien 0,0002 0,0002 0,0002 0,0002 aus niederländischen Aktien 0,0003 0,0003 0,0003 0,0003 aus norwegischen Aktien 0,0008 0,0008 0,0008 0,0008 aus schwedischen Aktien 0,0014 0,0014 0,0014 0,0014 aus schweizer Aktien 0,0008 0,0008 0,0008 0,0008 Summe aus Aktien 0,0061 0,0061 0,0061 0,0061 c) Zu Punkt 11. c) weder anrechen- noch rückerstattbare ausländische Steuern aus amerikanischen Aktien 0,0024 0,0024 0,0024 0,0024 Summe aus Aktien 0,0024 0,0024 0,0024 0,0024 19. Angaben zu einer allfälligen EU-Quellensteuer a) Zinsertrag, der der EU-Quellensteuer unterliegt 0,5422 0,5422 0,5422 0,5422 b) EU-Quellensteuer 0,0813 0,0813 0,0813 0,0813 1) Privatanleger können gemäß 240 Abs 3 BAO bei ihrem zuständigen Finanzamt einen Antrag auf Rückerstattung der KESt stellen oder diese im Wege der Veranlagung zur ES geltendmachen. Bei betrieblichen Anlegern erfolgt die Steuerfreistellung und die damit verbundene Anrechnung der KESt auf die ESt/KSt im Wege der Veranlagung 2) wenn keine Entlastung auf Grund eines DBAs erfolgt, dh keine Anrechnung von Quellensteuern (sonst voller Steuersatz 3) dieser Betrag unterliegt in der Privatstiftung der Zwischenbesteuerung 4) sind in der Privatstiftung nur dann steuerpflichtig (zum vollen Steuersatz), wenn eine Steuerentlastung auf Grund von DBAs in Anspruch genommen wird 5) Der gemäß DBA fiktiv anrechenbare Betrag (matching credit) kann nur im Wege der Veranlagung geltend gemacht werden 6) für Privatanleger und betriebliche Anleger/natürliche Personen grundsätzlich nicht von Relevanz, da die ausländischen Dividenden mit dem KESt-Abzug endbesteuert sind Im Einzelfall (bei direkter Inanspruchnahme des DBA) können die Beträge im Wege der Veranlagung angerechnet und die KESt rückerstattet werden 7) Die Anrechnung darf nicht höher sein als die österreichische Einkommen/Körperschaftsteuer, die auf die entsprechenden Kapitaleinkünfte anteilsmäßig entfällt, wobei auch Einkunftsquellen außerhalb dieses Fonds zu berücksichtigen sind 8) Einbehaltene Steuern sind nur für jene Anteilsinhaber anrechenbar/rückerstattbar, die am Abschlussstichtag Zertifikate halten 9) Die entsprechenden Doppelbesteuerungsabkommen sehen auf Antrag die Rückerstattung der im jeweiligen Quellenstaat erhobenen Abzugsteuern, soweit sie nicht angerechne werden können, vor. Die Rückerstattungsanträge sind durch den jeweiligen Anteilsinhaber zu stellen. Die erforderlichen Formulare bzw Merkblätter sind beim Finanzamt Bruck Eisenstadt Oberwart erhältlich. 10) Der gemäß DBA Österreich-USA zustehende Rückforderungsanspruch betreffend die US-Quellensteuer kann derzeit auf Grund einer gegenteiligen Ansicht der US-Finanzbehörde nicht durchgesetzt werden, mit der Rückerstattung der US-Quellensteuer kann daher zum gegenwärtigen Zeitpunkt nicht gerechnet werden. Ein Verständigungsverfahren gemä DBA zwischen den Finanzbehörden der USA und Österreichs in dieser Frage ist noch nicht abgeschlossen 11) Bei Privatanlegern und betrieblichen Anlegern/natürliche Personen sind die Beteiligungserträge mit dem KESt I-Abzug endbesteuert. Im Einzelfall (wenn die zu erhebende Einkommensteuer geringer ist als die KESt) können die Beträge im Wege der Veranlagung auf Antrag mit dem halben Durchschnittssteuersatz versteuert und die KES (teilweise) rückerstattet werden. 12) Entfällt für betriebliche Anleger/juristische Person bei Vorliegen einer KESt-Befreiungserklärung gemäß 94 Z 5 EStG 1988. Falls keine vorliegt, ist die KES auf die KSt anrechenbar. 13) Bei Privatanlegern und betrieblichen Anlegern/natürliche Personen sind die Erträge mit dem KESt II-Abzug endbesteuert. Im Einzelfall (wenn die zu erhebend Einkommensteuer geringer ist als die KESt) können die Beträge im Wege der Veranlagung versteuert und die KESt (teilweise) rückerstattet werden 14) Bei Privatstiftungen unterliegen diese Beträge der Zwischenbesteuerung (einschließlich jenes optionalen Zinsenteiles, hinsichtlich dessen die Stiftung mangels gesetzlich Grundlage nicht zum KESt-Abzug optieren kann) Seite 22

B. Steuerliche Behandlung je Thesaurierungsanteil des Asset Management 10:90 Alle Zahlenangaben beziehen sich auf die am Abschlussstichtag in Umlauf befindlichen Anteile und auf inländische Anleger, die unbeschränkt steuerpflichtig sind. Anleger mit Sitz, Wohnsitz oder gewöhnlichem Aufenthalt außerhalb Österreichs haben die jeweiligen nationalen Gesetze bzw im Einzelfall Angaben zur EU-Quellensteuer zu beachten. Rechnungsjahr: 9.9.2004 31.8.2005 Privatanleger Betriebliche Anleger Privatstiftungen Auszahlung: 15.11.2005 Natürliche Juristische im Rahmen der ISIN: AT0000615141 Person (inkl Personen Einkünfte aus OHG, KG, ) Kapitalvermögen EUR EUR EUR EUR 1. Ordentliches Fondsergebnis 3,4404 3,4404 3,4404 3,4404 2. Zuzüglich: a) Einbehaltene in- und ausländische Abzugsteuern (ohne Berücksichtigung des avoir fiscal) 0,0183 0,0183 0,0183 0,0183 b) Steuerpflichtige ordentliche ausschüttungsgleiche Erträge ausländischer Subfonds 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 c) Steuerpflichtige außerordentliche ausschüttungsgleiche Erträge ausländischer Subfonds 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 d) Steuerpflichtige Substanzgewinne (20%) 0,0651 0,0000 0,0000 0,0651 3. Ertrag 3,5238 3,4587 3,4587 3,5238 4. Abzüglich: a) rückerstattete ausländische Quellensteuer aus Vorjahren 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 b) Gemäß DBA steuerfreie Zinsenerträge 1) 0,0976 0,0976 0,0976 0,0976 c) Gemäß DBA steuerfreie Dividenden 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 d) Steuerfrei gemäß 10 Abs 1 KStG (Inlandsdividenden) 0,0000 0,0000 0,0018 0,0018 e) Steuerfrei gemäß 13 Abs 2 KStG (Auslandsdividenden) 2) 0,0000 0,0000 0,0000 0,1095 f) Steuerneutraler Ertragsausgleich auf Dividenden 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 5. Verbleibender Ertrag 3,4262 3,3611 3,3593 3,3149 6. Hievon endbesteuert 3,4262 3,3611 0,0000 0,0000 7. Steuerpflichtige Einkünfte 3) 0,0000 0,0000 3,3593 3,3149 8. Rechenwert zum Ende des Rechnungsjahres 109,03 109,03 109,03 109,03 9. Erbschaftssteuerwert 0,00 - - - Detailangaben 10. Ausländische Einkünfte, für die Österreich das Besteuerungsrecht zusteht 4) 0,1095 0,1095 0,1095 0,1095 11. von den im Ausland entrichteten Steuern sind zur Vermeidung der Doppelbesteuerung: a) anrechenbar (einschließlich matching credit, Detail siehe Punkt 18. a)) 5) 6) 7) 8) aus Aktien (Dividenden) (ohne Berücksichtigung des avoir fiscal) 0,0162 0,0162 0,0162 0,0162 aus Anleihen (Zinsen) 0,0032 0,0032 0,0032 0,0032 gesamt 0,0194 0,0194 0,0194 0,0194 b) rückerstattbar (Detail siehe Punkt 18. b)) 8) 9) aus Aktien (Dividenden) (ohne Berücksichtigung des avoir fiscal) 0,0075 0,0075 0,0075 0,0075 aus Anleihen (Zinsen) 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 gesamt 0,0075 0,0075 0,0075 0,0075 c) weder anrechen- noch rückerstattbar (Detail siehe Punkt 18 c)) 10) 0,0031 0,0031 0,0031 0,0031 12. Beteiligungserträge gemäß 37 Abs 4 EStG/ 10 Abs 1 KStG (Inländische Dividenden brutto) 11) 0,0018 0,0018 0,0018 0,0018 13. Erträge, die einem inländischen KESt-Abzug unterliegen: 12) a) Zinsen, ausgenommen DBA-Erträge 13) 14) 3,2475 3,2475 3,2475 3,2475 b) gemäß DBA steuerfreie Zinsen 0,0976 0,0976 0,0976 0,0976 c) ausländische Dividenden 4) 13) 0,1095 0,1095 0,1095 0,1095 d) Ausschüttungen ausländischer Subfonds 13) 14) 0,0023 0,0023 0,0023 0,0023 e) ordentliche ausschüttungsgleiche Erträge ausländischer Subfonds 13) 14) 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 f) außerordentliche ausschüttungsgleiche Erträge ausländischer Subfonds 13) 14) 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 g) Erträge aus Indexzertifikaten 13) 14) 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 h) Erträge aus Immobilienfonds 13) 14) 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 i) Substanzgewinne (20%) 13) 14) 0,0651 0,0651 0,0651 0,0651 14. Österreichische KEST I (auf Inlandsdividenden) 0,0017 0,0017 0,0017 0,0017 15. Österreichische KEST II auf: 12) a) Zinsen, ausgenommen DBA-Erträge 0,7344 0,7344 0,7344 0,7344 b) gemäß DBA steuerfreie Zinsen 1) 0,0252 0,0252 0,0252 0,0252 c) ausländische Dividenden 0,0109 0,0109 0,0109 0,0109 d) Ausschüttungen ausländischer Subfonds 0,0005 0,0005 0,0005 0,0005 e) ordentliche ausschüttungsgleiche Erträge ausländischer Subfonds 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 f) außerordentliche ausschüttungsgleiche Erträge ausländischer Subfonds 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 g) Erträge aus Indexzertifikaten 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 h) Erträge aus Immobilienfonds 0,0000 0,0000 0,0000 0,0000 Österreichische KESt II (gesamt) 0,7710 0,7710 0,7710 0,7710 16. Österreichische KEST III (auf Substanzgewinne) 0,0162 0,0162 0,0162 0,0162 17. Österreichische KESt II und III (gesamt) 0,7872 0,7872 0,7872 0,7872 Seite 23

Privatanleger Betriebliche Anleger Privatstiftungen Natürliche Person (inkl Juristische Personen im Rahmen der Einkünfte aus OHG, KG, ) Kapitalvermögen EUR EUR EUR EUR 18. a) Zu Punkt 11. a) anrechenbare ausländische Steuern aus belgischen Aktien 0,0001 0,0001 0,0001 0,0001 aus britischen Aktien 0,0035 0,0035 0,0035 0,0035 aus deutschen Aktien 0,0020 0,0020 0,0020 0,0020 aus finnischen Aktien 0,0002 0,0002 0,0002 0,0002 aus französischen Aktien 0,0013 0,0013 0,0013 0,0013 aus irischen Aktien 0,0002 0,0002 0,0002 0,0002 aus italienischen Aktien 0,0011 0,0011 0,0011 0,0011 aus luxemburgischen Aktien 0,0005 0,0005 0,0005 0,0005 aus niederländischen Aktien 0,0007 0,0007 0,0007 0,0007 aus norwegischen Aktien 0,0014 0,0014 0,0014 0,0014 aus schwedischen Aktien 0,0009 0,0009 0,0009 0,0009 aus schweizer Aktien 0,0007 0,0007 0,0007 0,0007 aus spanischen Aktien 0,0003 0,0003 0,0003 0,0003 aus amerikanischen Aktien 0,0031 0,0031 0,0031 0,0031 aus kanadischen Aktien 0,0002 0,0002 0,0002 0,0002 0,0162 0,0162 0,0162 0,0162 Summe aus Aktien 0,0162 0,0162 0,0162 0,0162 Gemäß DBA fiktiv anrechenbarer Betrag (matching credit) aus türkischen Zinsen 0,0019 0,0019 0,0019 0,0019 aus malaiischen Zinsen 0,0006 0,0006 0,0006 0,0006 aus tunesischen Zinsen 0,0004 0,0004 0,0004 0,0004 aus koreanische Zinsen 0,0003 0,0003 0,0003 0,0003 0,0032 0,0032 0,0032 0,0032 Summe aus Anleihen 0,0032 0,0032 0,0032 0,0032 b) Zu Punkt 11. b) rückerstattbare ausländische Steuern aus belgischen Aktien 0,0001 0,0001 0,0001 0,0001 aus deutschen Aktien 0,0008 0,0008 0,0008 0,0008 aus finnischen Aktien 0,0004 0,0004 0,0004 0,0004 aus französischen Aktien 0,0008 0,0008 0,0008 0,0008 aus irischen Aktien 0,0001 0,0001 0,0001 0,0001 aus italienischen Aktien 0,0009 0,0009 0,0009 0,0009 aus luxemburgischen Aktien 0,0002 0,0002 0,0002 0,0002 aus niederländischen Aktien 0,0005 0,0005 0,0005 0,0005 aus norwegischen Aktien 0,0009 0,0009 0,0009 0,0009 aus schwedischen Aktien 0,0018 0,0018 0,0018 0,0018 aus schweizer Aktien 0,0010 0,0010 0,0010 0,0010 Summe aus Aktien 0,0075 0,0075 0,0075 0,0075 Zu Punkt 11. c) weder anrechen- noch rückerstattbare ausländische Steuern aus amerikanischen Aktien 0,0031 0,0031 0,0031 0,0031 Summe aus Aktien 0,0031 0,0031 0,0031 0,0031 19. Angaben zu einer allfälligen EU-Quellensteuer a) Zinsertrag, der der EU-Quellensteuer unterliegt 0,5422 0,5422 0,5422 0,5422 b) EU-Quellensteuer 0,0813 0,0813 0,0813 0,0813 1) Privatanleger können gemäß 240 Abs 3 BAO bei ihrem zuständigen Finanzamt einen Antrag auf Rückerstattung der KESt stellen oder diese im Wege der Veranlagung zur ESt geltendmachen. Bei betrieblichen Anlegern erfolgt die Steuerfreistellung und die damit verbundene Anrechnung der KESt auf die ESt/KSt im Wege der Veranlagung. 2) wenn keine Entlastung auf Grund eines DBAs erfolgt, dh keine Anrechnung von Quellensteuern (sonst voller Steuersatz) 3) dieser Betrag unterliegt in der Privatstiftung der Zwischenbesteuerung 4) sind in der Privatstiftung nur dann steuerpflichtig (zum vollen Steuersatz), wenn eine Steuerentlastung auf Grund von DBAs in Anspruch genommen wird. 5) Der gemäß DBA fiktiv anrechenbare Betrag (matching credit) kann nur im Wege der Veranlagung geltend gemacht werden 6) für Privatanleger und betriebliche Anleger/natürliche Personen grundsätzlich nicht von Relevanz, da die ausländischen Dividenden mit dem KESt-Abzug endbesteuert sind. Im Einzelfall (bei direkter Inanspruchnahme des DBA) können die Beträge im Wege der Veranlagung angerechnet und die KESt rückerstattet werden. 7) Die Anrechnung darf nicht höher sein als die österreichische Einkommen/Körperschaftsteuer, die auf die entsprechenden Kapitaleinkünfte anteilsmäßig entfällt, wobei auch Einkunftsquellen außerhalb dieses Fonds zu berücksichtigen sind. 8) Einbehaltene Steuern sind nur für jene Anteilsinhaber anrechenbar/rückerstattbar, die am Abschlussstichtag Zertifikate halten. 9) Die entsprechenden Doppelbesteuerungsabkommen sehen auf Antrag die Rückerstattung der im jeweiligen Quellenstaat erhobenen Abzugsteuern, soweit sie nicht angerechnet werden können, vor. Die Rückerstattungsanträge sind durch den jeweiligen Anteilsinhaber zu stellen. Die erforderlichen Formulare bzw Merkblätter sind beim Finanzamt Bruck Eisenstadt Oberwart erhältlich. 10) Der gemäß DBA Österreich-USA zustehende Rückforderungsanspruch betreffend die US-Quellensteuer kann derzeit auf Grund einer gegenteiligen Ansicht der US-Finanzbehörde nicht durchgesetzt werden, mit der Rückerstattung der US-Quellensteuer kann daher zum gegenwärtigen Zeitpunkt nicht gerechnet werden. Ein Verständigungsverfahren gemäß DBA zwischen den Finanzbehörden der USA und Österreichs in dieser Frage ist noch nicht abgeschlossen. 11) Bei Privatanlegern und betrieblichen Anlegern/natürliche Personen sind die Beteiligungserträge mit dem KESt I-Abzug endbesteuert. Im Einzelfall (wenn die zu erhebende Einkommensteuer geringer ist als die KESt) können die Beträge im Wege der Veranlagung auf Antrag mit dem halben Durchschnittssteuersatz versteuert und die KESt (teilweise) rückerstattet werden. 12) Entfällt für betriebliche Anleger/juristische Person bei Vorliegen einer KESt-Befreiungserklärung gemäß 94 Z 5 EStG 1988. Falls keine vorliegt, ist die KESt auf die KSt anrechenbar. 13) Bei Privatanlegern und betrieblichen Anlegern/natürliche Personen sind die Erträge mit dem KESt II-Abzug endbesteuert. Im Einzelfall (wenn die zu erhebende Einkommensteuer geringer ist als die KESt) können die Beträge im Wege der Veranlagung versteuert und die KESt (teilweise) rückerstattet werden. 14) Bei Privatstiftungen unterliegen diese Beträge der Zwischenbesteuerung (einschließlich jenes optionalen Zinsenteiles, hinsichtlich dessen die Stiftung mangels gesetzlicher Grundlage nicht zum KESt-Abzug optieren kann) Seite 24