STANDARD. Finanzinformationen. - Einfach einen Tick besser - Deutsche Bibliothek : ISSN

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1 STANDARD Finanzinformationen - Einfach einen Tick besser - Deutsche Bibliothek : ISSN Jahrgang - Ausgabe 46 ( ) Erscheinungsweise: wöchentlich Freitag/Samstag Inhalt 01. Info-Kicker: Geldpolitik bewegt die Märkte So tickt die Börse: Draghi fürchtet negative Kerninflation Wochenperformance der wichtigsten Indizes Sentiment: Korrektur noch nicht ausgestanden EUWAX-Sentiment mit leichtem Verkaufssignal animusx-daten differenzierter Charttechnik: Rücksetzer bis Punkte weiterhin möglich Fazit: Die laufende Korrektur ist noch nicht ganz ausgestanden Top Analystenziele OSRAM Licht AG: Konzern möchte sich neu erfinden Commerzbank AG: Großes Comeback in Kürze möglich Aixtron SE: Ein OSRAM-Profiteur Ausblick: Branchen, die von höheren Zinsen profitieren Update beobachteter Werte Kleinere Brötchen backen Schwarzmalerei übertrieben, nachkaufen SunEdison steuert auf Liquiditätsprobleme zu Zu viele Aktien und Angst vor Wettbewerbern Übersicht HT-Portfolio Disclaimer / Haftungsausschluss und Risikohinweise An-/Ab-/Ummeldung

2 13. Nov Heibel-Ticker Standard #46 Seite 2 von Info-Kicker: Geldpolitik bewegt die Märkte Liebe Börsenfreunde, >>Uns wird nimmer bange, Wenn alles steigt und fällt, Und bleiben lange, lange Auf ewig so gesellt. Schrieb unser Goethe bereits vor zweihundert Jahren, lange bevor die Aktienbörsen in der breiten Gesellschaft Thema wurden. Ein weiterer Beweis für die Weitsicht unseres großen Dichters. Wenn Sie an der Börse Geld anlegen wollen, dann müssen Sie sich damit abfinden, dass Aktien nicht wie in einer Einbahnstraße nur ansteigen, sondern auch mal fallen. Wie diese Woche beispielsweise. Die Wahrscheinlichkeit einer ersten Zinsanhebung in den USA ist nach guten US-Arbeitsmarktdaten von 54% auf 78% gesprungen und damit wurde der Druck auf die EZB verringert, Liquiditätsmaßnahmen vorzunehmen. Dennoch prescht EZB-Chef Mario Draghi nun vor und malt schwarze Wolken an den Konjunkturhimmel. weiß er mehr als wir? Meine Interpretation lesen Sie in Kapitel 02. Das Sentiment ist diese Woche deutlich zurück gekommen, die Korrektur dürfte ihren Löwenanteil bereits hinter sich haben. In Kapitel 03 analysiere ich für Sie, wann Sie wieder einsteigen können. Steigende Zinsen kennen viele Anleger noch gar nicht. Denn wir hatten das seit zehn Jahren nicht mehr. In einem Umfeld steigender Zinsen werden andere Aktien gekauft als in den vergangenen zehn Jahren. In Kapitel 04 sage ich Ihnen welche. Wie immer gibt es wichtige Updates in Kapitel 05 sowie einen Überblick über unser Portfolio in Kapitel 06. Nun wünsche ich eine anregende Lektüre, take share, Ihr Börsenschreibel Stephan Heibel Chefredakteur und Herausgeber des Heibel-Ticker 02. So tickt die Börse: Draghi fürchtet negative Kerninflation Supermario machts spannend. Entweder er weiß mehr als wir oder er ist der Liquiditätssucht erlegen. Gestern hat er vor dem Wirtschafts- und Währungsausschuss des EU-Parlaments in Brüssel seine Hinweise auf eine mögliche Ausweitung der Liquiditätsflutung gegeben. Seinen Worten zufolge gebe die Kerninflationsrate, also die Preisentwicklung bei den Gütern ohne die stark schwankenden Öl- und Lebensmittel, nach wie kein Signal der Entwarnung. die Kerninflation ist also noch immer sehr niedrig, vielleicht sogar zu niedrig. So niedrig, dass trotz des Basiseffekts durch die gepurzelten Rohstoffpreise keine Entwarnung gegeben werden kann. Zum Verständnis: Die Rohstoffpreise waren von Mitte 2014 bis Mitte 2015 stark eingebrochen, teilweise um über 50%. Dieser Preissturz hat die Inflationsraten in dieser Zeit auf ein niedriges Niveau gedrückt. Wenn wir nun aber den Zeitraum der heftigen Preisverluste ein Jahr hinter uns lassen, dann wird der Preisvergleich zum Vorjahr nun wieder im Verhältnis zum bereits niedrigeren Preis errechnet. Die Inflation im März 2016 wird gegenüber dem Preisniveau vom März 2015 errechnet, im März 2015 lag der Großteil des Preissturzes jedoch schon hinter uns. Die inflationsdämpfende Wirkung wird also ausbleiben. Dieser als Basiseffekt bekannte Umstand dürfte dafür sorgen, dass die Inflationsrate in den kommenden Monaten automatisch ansteigt, selbst bei stabilen Preisen. Entsprechend entspannt war ich bislang hinsichtlich

3 13. Nov Heibel-Ticker Standard #46 Seite 3 von 11 der vermeintlichen deflationären Gefahr. Doch nun hat EZB-Chef Mario Draghi signalisiert, dass dieser Basiseffekt nur vorübergehend sein könnte und die Kerninflation nach wie vor gefährlich nahe an der Nulllinie schrammt. Das umstrittene Anleihekaufprogramm, mit dem bis September 2016 rund 1,1 Mrd. Euro in die Märkte gepumpt werden, könnte also verlängert werden. Das zumindest erwarten nun viele Anleger. Auf der einen Seite ist das schön für die Aktienbörse, denn mehr Geld führt zu höheren Aktienkursen. Auf der anderen Seite ist das ein gefährliches Signal: Was weiß Mario Draghi, was die Märkte noch nicht wissen? Am Montag werden wieder Konjunkturdaten für den Euroraum veröffentlicht. Ist seine Ankündigung bereits als Beschwichtigung zu verstehen, da er schwache Konjunkturdaten erwartet? Die heute veröffentlichten BIP-Daten fielen eher schwach aus: +0,3% in Deutschland nach +0,4% im Q2. Insgesamt rechnet bspw. die IKB-Bank mit einem BIP-Wachstum in Deutschland von 1,4% für das Jahr 2015 und 1,8% im Jahr Nicht genug, um die rückläufige Wachstumsdynamik Chinas auszugleichen. Von den vier großen Exportbranchen in Deutschland, Chemie, Auto, Elektro und Maschinenbau, hängen drei (Auto, Elektro, Maschinenbau) überwiegend an China während Chemie weniger an einzelnen Regionen hängt, dafür aber stärker an den Rohstoffpreisen sowie der Konjunkturentwicklung insgesamt. Seit einigen Monaten ist die Produktion in diesen vier Exportbranchen rückläufig. Das deutsche BIP wächst aufgrund einer gesunden Inlandsnachfrage. Doch für das Q4 könnte auch das im Vergleich zum Vorjahr ein wenig schwächer ausfallen, so dass Deutschland seine Rolle als Konjunkturlokomotive Europas nicht mehr aufrecht erhalten kann. Wachstum ist in Europa zwar vorhanden, aber von einem kräftigen Aufschwung, wie man es nach erfolgreichem Durchschreiten der Krisen der vergangenen Jahre erwarten würde, ist nichts zu sehen. Handelspartner China verlangsamt sein Wachstum von 6,9% auf geschätzte 6,4%. Brasilien und Russland, die im Jahr 2015 kontrahierten, werden sich ggfs. an die Null-Linie retten können. Und die USA ist das einzige Land der Welt, bei der sich das Wachstum nennenswert beschleunigen, nämlich von 2,4% im laufenden auf 2,8% im kommenden Jahr. Können die USA mit diesem Wachstumsimpuls ausreichend Antrieb für die deutsche Konjunktur liefern? Größter Nutznießer einer gesunden US-Konjunktur ist unser Automobilsektor, doch da fällt mir sofort der VW-Skandal ein. Zudem haben die Arbeitsmarktdaten vom vergangenen Freitag den Weg frei gemacht für eine erste Zinsanhebung durch die Fed im Dezember. Bislang war zwar die Arbeitslosenquote gesunken, doch das Lohnniveau partizipierte nicht am Aufschwung. Das hat sich nun geändert, der durchschnittliche Stundenlohn ist angezogen und damit ist auch das letzte Argument der Fed für ihre Warteposition vom Tisch. Die Wahrscheinlichkeit der Zinserhöhung im Dezember, der ersten seit 10 Jahren, ist von 54% auf 78% gesprungen. Damit haben wir eine neue Börsenwelt. Künftig wird vor jeder Notenbanksitzung am Markt darüber spekuliert, ob der Leitzins weiter angehoben wird oder nicht. Dann wird darüber spekuliert, ab welchem Niveau welche Branchen negativ beeinflusst werden oder wie lange es dauert, bis sich das höhere Zinsniveau dämpfend auf die Konjunktur auswirkt. Und natürlich wird die Börse wieder die erwartete Entwicklung frühzeitig vorwegnehmen, es wird verstärkt Gruppenrotationen geben, rein in die Branchen, denen hohe Zinsen nichts ausmachen und raus aus den Aktien, die unter hohen Zinsen leiden. Mit dieser Gruppenrotation wird nicht gewartet, bis der Zins bei 2 oder 3% angekommen ist, die Rotation hat in der abgelaufenen Woche bereits begonnen. Der US-Dollar hat die Zinserhöhung im Dezember bereits eingepreist und ist gegenüber dem Euro um 1,1% angesprungen. Doch schauen wir uns die wöchentlicher Entwicklung der wichtigsten Indizes zunächst einmal in der Übersicht an.

4 13. Nov Heibel-Ticker Standard #46 Seite 4 von 11 Wochenperformance der wichtigsten Indizes INDIZES Woche Δ Dow Jones ,3% DAX ,0% Nikkei ,7% Euro/US-Dollar 1,08-1,1% Euro/Yen 132,00-0,4% 10-Jahres-US- Anleihe 2,32% 0,07 Umlaufrendite Dt 0,44% 0,03 Feinunze Gold $ ,3% Fass Brent Öl $45,70 0,4% Kupfer ,1% Baltic Dry Shipping 579-9,5% 1,08 USD kostet ein Euro nur noch. Die Parität ist vorerst nicht in Sicht, dazu müsste Supermario noch die Ausweitung der Anleihekäufe verkünden und gleichzeitig die Fed den US- Leitzins anheben. Der Dow Jones ist deutlich stärker unter die Räder gekommen als DAX und Nikkei. Kein Wunder, denn die in Aussicht gestellte Zinsanhebung macht den US-Dollar teurer und lastet somit auf dem Export der USA. Europa profitiert vom schwachen Euro, entsprechend fiel der Ausverkauf hier kleiner aus. Der Goldpreis ist um 2,3% abgesackt und wird meiner Einschätzung nach weiter absacken, solange Zinsanhebungen in den USA wahrscheinlich bleiben. Der Preisrutsch beim Kupfer (-4,1%) und beim Baltic Dry Verschiffungsindex (-9,5%) zeichnen eine schwarze Zukunft für die globalen Konjunkturaussichten. Dass China nicht mehr so viel im- und exportiert haben wir inzwischen verstanden und wir hoffen auf eine Kompensation durch deren Binnenkonsum. doch zum Stillstand dürften die Importe und Exporte nicht kommen. Warum also dieser Einbruch? Auch Dr. Konjunktur, wie der Kupferpreis aufgrund seiner guten prognostischen Aussagekraft für die weltweite Konjunktur gerne genannt wird, ist weiter eingebrochen und verheißt nichts Gutes. Sind das die Vorzeichen, die Mario Draghi sieht? Bleibt der Blick auf den Ölpreis, der sich zwar im Wochenvergleich nicht sonderlich verändert, unterwöchig jedoch schon wieder seine Unterstützung getestet hat. Ich werde in Kapitel 04 auf die einzelnen Branchen eingehen, denen ein höheres Zinsniveau nichts anhaben kann sowie die Bedeutung der Ölpreisentwicklung näher erläutern. Schauen wir uns nun zunächst die Entwicklung der Anlegerstimmung an. 03. Sentiment: Korrektur noch nicht ausgestanden Laut der Frankfurter Börse haben im Verlauf der Berichtswoche 3% der Privatanleger DAX- Aktien gekauft und 4% ihre Shortpositionen aufgelöst. Damit ist der ohnehin bereits hohe Optimismus unter den Privatanlegern noch einmal deutlich gestiegen. Viel fehlt hier nicht mehr zur Euphorie, die gefährlich werden kann. Auf der anderen Seite haben jedoch bei den institutionellen Anlegern 3% DAX-Aktien verkauft sowie ebenfalls 4% ihre Shortpositionen aufgelöst. Somit zeigen sich die Profis weiterhin optimistisch, von Euphorie kann in diesem Lager jedoch noch keine Rede sein. EUWAX-Sentiment mit leichtem Verkaufssignal Im Lauf der Berichtswoche zeichnete sich beim EUWAX-Sentiment ein ähnliches Bild ab. So kletterte der von uns beobachtete Sentiment- Index hier von zuletzt -1,10 auf nunmehr 1,20 Punkte. Ein Wert von Null wäre neutral, Werte deutlich unter Null sind hingegen eher ein Kauf- und Werte über Null eher ein Verkaufssignal. Das kritische Niveau beginnt jedoch erst bei über 10 Punkten und von diesem Niveau sind wir zurzeit noch weit entfernt. Nichtsdestotrotz ist der zuletzt erfolgte Anstieg kritisch zu sehen, denn damit hat das EUWAX- Sentiment ein leichtes Verkaufssignal generiert.

5 13. Nov Heibel-Ticker Standard #46 Seite 5 von 11 animusx-daten differenzierter Einen differenzierteren Blick auf die Stimmung unter den Anlegern ermöglichen uns da unsere eigenen animusx-daten, auf die ich schon mal vorab einen Blick geworfen habe. Hier können wir feststellen, dass das kurzfristige Sentiment im Laufe der Woche völlig eingebrochen ist. Sahen noch vor einer Woche knapp 50% der Umfrageteilnehmer einen kurzfristigen Aufwärtsimpuls, hat sich deren Anteil nun glatt halbiert. Zugleich hat sich Zahl derer, deren Erwartungen sich kaum erfüllt haben, jedoch verdoppelt. Trotzdem sehen inzwischen 1/3 unserer Umfrageteilnehmer (nach ca. 1/4 in der Vorwoche) auf Sicht von 3 Monaten steigende Kurse die Zuversicht steigt also wieder an. Allerdings ist die Unsicherheit diesbzgl. groß, denn trotz der steigenden Zuversicht sinkt die Handelsbereitschaft (sowohl die Kauf- als auch die Verkaufsbereitschaft) der Anleger. Charttechnik: Rücksetzer bis Punkte weiterhin möglich Wenngleich sich der DAX generell weiterhin recht stark präsentiert, sind kurzfristig weitere Rücksetzer möglich. Denn die hartnäckige Widerstandszone zwischen Punkten wird der deutsche Leitindex wohl so schnell nicht überwinden können. Daher bleiben kurzfristig weitere Rücksetzer in Richtung Punkte möglich. Fazit: Die laufende Korrektur ist noch nicht ganz ausgestanden Zu Beginn der Handelswoche kletterte der DAX noch über die Punkte Marke. Zwischen Punkten liegen jedoch zahlreiche Widerstände im Weg, so dass diese breite Widerstandszone den Kursanstieg des deutschen Leitindex kürzlich umgehend jäh beendete. Da auch die wichtigen US-Weltleitindizes zuletzt zur Schwäche neigten, kam es zu einem deutlichen Rücksetzer im DAX, der bisher jedoch zwischen Punkten gestoppt werden könnte. Der Löwenanteil der Korrektur dürfte damit hinter uns liegen, wenngleich ein nochmaliger Abwärtsschub in Richtung Punkten nach diesem Wochenende möglich bleibt. Mal sehen, welche Nachrichten als nächstes auf uns treffen. Grundsätzlich jedoch würde ich bereits beginnen, erste Positionen aufzustocken. Sie wollen wissen, was die Analysten im Einzelnen für Aussagen treffen und wo sie die größten Chancen sehen? Ich habe für Sie eine Übersicht der Analysen mit den höchsten Kurszielen ausgearbeitet. Die Liste zeigt ganz einfach an, wo das aktuelle Kursziel des Analysten prozentual am meisten über dem aktuellen Kurs liegt. Die Details zu den einzelnen Empfehlungen finden Sie unter Sentimentdaten Kaufempfehlungen der Privatanleger OSRAM Licht AG, K+S AG, Sunedison Inc. Verkaufsempfehlungen der Privatanleger Süss Microtec AG, Deutsche Bank AG, Oracle Corp. Die Sentiment-Daten wurden in Zusammenarbeit mit Sharewise erstellt:

6 13. Nov Heibel-Ticker Standard #46 Seite 6 von 11 Top Analystenziele Analyse v. Kurs Kursziel Upside K+S ,88 46,00 92,63% E.ON AG ,77 16,40 87,00% Osram ,44 63,00 68,27% RWE AG St ,26 18,80 66,96% Unternehmen Commerzbank Volkswagen Vz ,24 17,00 66,02% ,65 160,00 65,55% Tom Tailor ,92 8,00 62,60% QSC AG ,61 2,50 55,28% Tele Columbus ,41 13,00 54,58% Aixtron ,62 10,00 51,06% Es handelt sich um Analysen aus dieser Woche. Bitte genießen Sie diese Übersicht mit Vorsicht. Sie wissen ja, dass häufig auch ein Eigeninteresse des Analysten für eine rosa Brille sorgen kann, weshalb Analysteneinschätzungen tendenziell optimistischer ausfallen, als es die Realität anschließend erlauben würde (Sellside-Analysen). Aber die Übersicht gibt einen Eindruck darüber, wo die Erwartungen mit dem aktuellen Kurs am weitesten auseinander liegen. Wer letztlich Recht haben wird, der Analyst oder die Anleger, die den Kurs machen, ist in jedem Einzelfall individuell zu beurteilen. OSRAM Licht AG: Konzern möchte sich neu erfinden Werk zur Produktion von LEDs in Malaysia investiert werden. In der Folge brach die Aktie deutlich ein. Ich habe die vielen positiven News bei OSRAM immer skeptisch beäugt, denn OSRAM war aus meiner Sicht die nächste Infineon. Dies scheinen inzwischen auch immer mehr Anleger ähnlich zu sehen und trennen sich daher in Scharen von dem Titel. Zwar ist die Idee des Managements, in Zukunft verstärkt auf LED-Lampen zu setzen, nicht schlecht. Allerdings kommt der Schritt etwas (zu) spät und scheint mir doch sehr kostspielig. Ich würde daher zurzeit die Finger von der Aktie lassen und sehe das Kursziel weiterhin um 30 Euro. Commerzbank AG: Großes Comeback in Kürze möglich Analyst Geoff Dawes von der Société Générale hat seine Einschätzung für die Aktie der Commerzbank AG mit Buy sowie einem Kursziel von 17 Euro bestätigt. Den europäischen Bankensektor stufe sein Institut generell auf Overweight. Bevorzugt würden dabei Qualitätstitel, schrieb er in einer Branchenstudie vom Dienstag. Aber auch Banken mit Umstrukturierungspotenzial stünden aktuell im Fokus.. Langfristig pessimistisch sei er hingegen für die Aktien der Investmentbanken. Ich sehe die Commerzbank-Aktie als ähnlich attraktiv an wie der Analyst. Aixtron SE: Ein OSRAM-Profiteur Analyst Uwe Schupp von der Deutschen Bank hat die Aktie der OSRAM Licht AG vor der Vorlage von Geschäftszahlen auf Buy mit Kursziel 63 Euro belassen. Das vierte Quartal des Konzerns dürfte ebenso solide ausgefallen sein wie der Ausblick, schrieb er in einer Studie vom Montag. Daher seien mögliche Kursrückgänge durch Gewinnmitnahmen hier eine Kaufgelegenheit. Da kann man nur hoffen, dass Sie dem Analysten nicht gefolgt sind. Denn die OSRAM Licht AG möchte sich komplett neu erfinden und sich daher vom klassischen Lichtgeschäft trennen. Stattdessen sollen bis zu 3 Mrd. Euro in ein Analyst Karsten Iltgen vom Bankhaus Lampe hat seine Einstufung der Aktie der Aixtron SE zuletzt auf Kaufen mit Kursziel 10 Euro bestätigt. Der von OSRAM angekündigte Bau einer neuen LED-Fabrik in Malaysia sei für den LED- Ausrüster mittelfristig klar positiv, schrieb er dazu in einer Studie vom Mittwoch. In der Tat könnte es bei Aixtron bald spannend werden, wenn sich endlich herausstellen sollte, dass der LED-Markt wieder anzieht. Denn Aixtron und Veeco besitzen in diesem immer nur zeitweise sehr lukrativen Markt eine Duopol-Stellung. Insofern kann ich die Kaufempfehlung

7 13. Nov Heibel-Ticker Standard #46 Seite 7 von 11 des Analysten zwar nachvollziehen, halte aber das zunächst ausgegebene Kursziel von 10 Euro für zu hoch gegriffen. 04. Ausblick: Branchen, die von höheren Zinsen profitieren Der Ausblick bleibt den zahlenden Abonnenten des Heibel-Ticker PLUS vorbehalten. Bitte haben Sie Verständnis dafür, aber ohne eine kleine Einnahmequelle kann ich diesen Dienst nicht aufrecht erhalten. Hier im Heibel-Ticker Standard erhalten Sie überwiegend vergangenheitsbezogene Erklärungen von mir. Detaillierte Analysen und Einschätzungen über die künftige Börsenentwicklung gibt es nur im kostenpflichtigen Heibel-Ticker PLUS. Das Angebot für die zahlenden Abonnenten des Heibel-Ticker PLUS baue ich kontinuierlich weiter aus und komme dabei insbesondere den Wünschen meiner Kunden nach. Inzwischen bietet das Heibel- Ticker PLUS Abonnement folgende Zusätze: INTERNET: Kundenbereich - täglich aktuelle Einschätzungen zu den Meldungen, die unsere offenen Positionen betreffen - einen Chart für jede offene Position, um die Kurssituation schneller zu erfassen - die Möglichkeit, nur die 10 neuesten Kommentare zu den offenen Positionen anzeigen zu lassen. Für die besonders aktiven Anleger unter Ihnen biete ich an, die unterwöchigen Updates direkt per an Sie zu senden und ich benachrichtige Sie im Falle von Aktionsempfehlungen (Kauf oder Verkauf) direkt per SMS auf Ihr Handy. Dabei handelt es sich um einen Zusatzdienst (Express!), den ich mit 6,25 pro Monat berechne. Keine Angst, sämtliche Updates befinden sich natürlich dann auch nochmals in der Freitagsausgabe für die normalen PLUS- Kunden. Den Reaktionen meiner Kunden entnehme ich, dass der Heibel-Ticker PLUS die Bedürfnisse von Anlegern gezielt und verständlich sowie fundiert und erfolgreich befriedigt. Schauen Sie sich das neue Angebot einmal mit einem Schnupperangebot (6 Wochen zu 20 ) an. Es würde mich freuen, wenn ich Sie als neuen Abonnenten gewinnen kann. Für eine Jahresgebühr von 150 Euro erhalten Sie ein Jahresabonnement sowie einen Vorzugspreis für sämtliche Sonderanalysen, die in unregelmäßigen Abständen veröffentlicht werden. Viele Sonderanalysen stelle ich den Heibel-Ticker PLUS Kunden sogar kostenfrei zur Verfügung. Falls Ihnen ein Jahr zu lang erscheint, dann können Sie den Heibel-Ticker PLUS auch zunächst für ein halbes- oder viertel Jahr bestellen. Oder bestellen Sie einfach das Schnupperabo zu 20 für 6 Wochen. Geben Sie bitte den folgenden Link in Ihren Browser ein und bestellen Sie unter - Sie können sich aus den empfohlenen Werten Ihr eigenes Musterportfolio zusammenstellen, um gezielter und schneller die für Sie relevanten Neuigkeiten zu sehen. Weiterhin erhalten meine Kunden eine übersichtliche Tabelle über alle offenen Positionen mit der jeweiligen Wochenperformance sowie Performance seit Empfehlung und mit einer Übersicht über die anstehenden Aktivitäten wie Stopp Loss nachziehen oder verkaufen bzw. kaufen.

8 13. Nov Heibel-Ticker Standard #46 Seite 8 von Update beobachteter Werte Bitte beachten Sie auch den Kundenbereich auf meiner Internetseite unter Dort finden Sie aktuelle Charts mit meinen jeweils aktualisierten Einschätzungen. Dieses Kapitel bleibt den Heibel-Ticker PLUS- Abonnenten vorbehalten. In Deutschland gibt es kaum einen anderen, der die Hintergründe der Aktienmärkte so messerscharf von dem täglichen Medienrummel trennen kann, wie der Autor des Heibel-Tickers Stephan Heibel. Von seinen Fähigkeiten, komplizierte Zusammenhänge verständlich darzustellen, können Sie sich mit diesem Heibel-Ticker Standard überzeugen. Wenn Sie allerdings seine Schlussfolgerungen und Empfehlungen erfahren möchten, dann sollten Sie sich einmal um den Heibel-Ticker PLUS kümmern. Für eine Jahresgebühr von 150 Euro erhalten Sie ein Jahresabonnement sowie einen Vorzugspreis auf sämtliche Sonderanalysen, die in unregelmäßigen Abständen veröffentlicht werden. Viele Sonderanalysen stellen wir den Heibel-Ticker PLUS Kunden sogar kostenfrei zur Verfügung. Falls Ihnen ein Jahr zu lang erscheint, dann können Sie den Heibel-Ticker PLUS auch zunächst für ein halbes- oder viertel Jahr bestellen. Oder bestellen Sie einfach das Schnupperabo zu 20 für 6 Wochen. Geben Sie bitte den folgenden Link in Ihren Browser ein und bestellen Sie unter

9 13. Nov Heibel-Ticker Standard #46 Seite 9 von Übersicht HT-Portfolio Bitte beachten Sie auch den Kundenbereich auf meiner Internetseite unter Dort finden Sie aktuelle Charts mit meinen jeweils aktualisierten Einschätzungen. ========== Im Wochenverlauf habe ich zu mehreren Titeln Anmerkungen im Kundenbereich der Webseiten verfasst. Die tabellarische Übersicht bleibt den zahlenden Abonnenten des Heibel-Ticker PLUS vorbehalten. Die dritte Spalte zeigt die Schlusskurse von Donnerstagabend. Unter Woche steht die Veränderung im Vergleich zur Vorwoche. Unter 2014 steht das Ergebnis der Position seit Jahresbeginn bzw. seit Aufnahme ins Portfolio. Unter Anteil finden Sie den Anteil der jeweiligen Position am Gesamtdepot. Unter! steht zur Information meine Grundtendenz: K bei Gelegenheit Kaufen, NK Nachkaufen H Halten, V bei Gelegenheit Verkaufen, TV Teilverkauf, also nicht die ganze Position VL Verkaufslimit, bei überschreiten eines bestimmten Kurses sollte verkauft werden SL Stopp Loss, bei Unterschreiten eines bestimmten Kurses sollte verkauft werden TS Trailing Stopp, wie SL, nur dass das Limit kontinuierlich nachgezogen wird Die Gelegenheit zum Kaufen oder Verkaufen wird sodann kurzfristig von mir per Update an Sie bekanntgegeben. Ich habe diese Spalte!" insbesondere für neue Kunden vorgesehen, die zu einem späteren Zeitpunkt wissen wollen, ob ich die Position noch zukaufen würde, wenn ich beispielsweise darin nicht schon voll investiert wäre. Zukaufen würde ich jeweils jedoch niemals zu Höchstkursen, sondern stets nur nach kurzfristigen Kursrückschlägen von mindestens 5-7%. Kauffolge: Je spekulativer, desto aggressiver würde ich kaufen und verkaufen. Derzeit verwende ich die folgenden Schritte: Value Positionen in drei Schritten aufbauen: 25%-25%-50%, Spekulative und alternative Positionen in zwei Schrittenaufbauen: 50%-50%, Tradingpositionen ganz oder gar nicht: 100%. Stopp Loss Limits, Verkaufslimits und ähnliche Aktionsmarken verwalte ich aktiv in meinem System und ändere ich unter der Woche mehrfach, fast täglich. Eine Veröffentlichung der entsprechenden Limits ist in der Regel nicht sinnvoll, allenfalls Stopp Loss Marken werde ich bisweilen im Text bekanntgeben. Bitte haben Sie Verständnis dafür, aber ohne eine kleine Einnahmequelle kann ich diesen Dienst nicht aufrecht erhalten.

10 13. Nov Heibel-Ticker Standard #46 Seite 10 von 11 ***************** WERBUNG *************** In Deutschland gibt es kaum einen anderen, der die Hintergründe der Aktienmärkte so messerscharf von dem täglichen Medienrummel trennen kann, wie der Autor des Heibel-Tickers Stephan Heibel. Von seinen Fähigkeiten, komplizierte Zusammenhänge verständlich darzustellen, können Sie sich mit diesem Heibel-Ticker Standard überzeugen. Wenn Sie allerdings seine Schlussfolgerungen und Empfehlungen erfahren möchten, dann sollten Sie sich einmal um den Heibel-Ticker PLUS kümmern. Für eine Jahresgebühr von 150 Euro erhalten Sie ein Jahresabonnement sowie einen Vorzugspreis auf sämtliche Sonderanalysen, die in unregelmäßigen Abständen veröffentlicht werden. Viele Sonderanaanalysen stellen wir den Heibel-Ticker PLUS Kunden sogar kostenfrei zur Verfügung. Falls Ihnen ein Jahr zu lang erscheint, dann können Sie den Heibel-Ticker PLUS auch zunächst für ein halbes- oder viertel Jahr bestellen. Oder bestellen Sie einfach das Schnupperabo zu 20 für 6 Wochen. Geben Sie bitte den folgenden Link in Ihren Browser ein und bestellen Sie unter ************** ENDE WERBUNG *************** Eine erfolgreiche Börsenwoche, take share Stephan Heibel mailto:info/at/heibel-ticker/./de 07. Disclaimer / Haftungsausschluss und Risikohinweise Wer un- oder überpersönliche Schreib- oder Redeweisen nachmacht oder verfälscht oder nachgemachte oder verfälschte un- oder überpersönliche Schreib- oder Redeweisen in Umlauf setzt, wird mit Lust-, manchmal auch mit Erkenntnisgewinn belohnt; und wenn alles gut geht, fällt davon sogar etwas für Sie ab. (frei nach Robert Gernhardt) Wir recherchieren sorgfältig und richten uns selber nach unseren Anlageideen. Für unsere eigenen Transaktionen befolgen wir Compliance Regeln, die auf unsere eigene Initiative von der BaFin abgesegnet wurden. Dennoch müssen wir jegliche Regressansprüche ausschließen, die aus der Verwendung der Inhalte des Heibel-Tickers entstehen könnten. Die Inhalte des Heibel-Tickers spiegeln unsere Meinung wider. Sie stellen keine Beratung, schon gar keine Anlageempfehlungen dar. Die Börse ist ein komplexes Gebilde mit eigenen Regeln. Anlageentscheidungen sollten nur von Anlegern mit entsprechenden Kenntnissen und Erfahrungen vorgenommen werden. Anleger, die kein tiefgreifendes Know-how über die Börse besitzen, sollten unbedingt vor einer Anlageentscheidung die eigene Hausbank oder einen Vermögensverwalter konsultieren. Die Verwendung der Inhalte dieses Heibel-Tickers erfolgt auf eigene Gefahr. Die Geldanlage an der Börse beinhaltet das Risiko enormer Verluste bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals.

11 13. Nov Heibel-Ticker Standard #46 Seite 11 von 11 Quellen: Kurse: Deutsche Kurse von comdirect.de, Goldbarren & Münzen von proaurum.de, US-Kurse von finance.yahoo.com. Alle Kurse sind Schlusskurse vom Donnerstag sofern nichts Gegenteiliges vermerkt ist. Bilanzdaten: Comdirect, Yahoo! Finance sowie Geschäftsberichte der Unternehmen Informationsquellen: dpa-afx, Aktiencheck, Yahoo! Finance, TheStreet.com, IR-Abteilung der betreffenden Unternehmen 08. An-/Ab-/Ummeldung Wenn Sie sich von diesem Dienst abmelden möchten, dann gehen Sie bitte auf die Seite und stornieren Sie Ihre Adresse im rechten Bereich Newsletter Abo. Sie können sich über diese Seite gerne jederzeit wieder anmelden. Sollte sich Ihre Adresse geändert haben, so stornieren Sie bitte zunächst die alte Adresse und melden sich anschließend mit der neuen Adresse wieder an. Gerne können Sie den Heibel-Ticker Ihren Freunden empfehlen. Sie können den Heibel-Ticker STAN DARD beliebig weiterleiten. Wenn Sie Inhalte davon auf anderen Internetseiten verwenden möchten, bitten wir um eine korrekte Quellenangabe sowie um eine kurze Information darüber.