Nettoumsatz

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1 2016

2 Kennzahlen CPH-Gruppe in CHF Nettoumsatz Betriebsergebnis vor Abschr. (EBITDA) in % des Umsatzes 8,5 2,9 10,3 6,4 7,8 Betriebsergebnis vor Wertbeeinträchtigungen in % des Umsatzes 1,4 5,2 3,3 5,5 4,5 Betriebsergebnis (EBIT) in % des Umsatzes 1,4 5,2 3,3 57,7 4,5 Finanzergebnis Ordentliches Ergebnis vor Steuern Nettoergebnis 1) in % des Umsatzes 1,8 7,9 2,1 56,4 1,6 in % des Eigenkapitals 2,0 8,2 2,4 62,5 1,1 in % des Gesamtkapitals 1,1 5,3 1,5 39,8 0,8 Cash Flow Investitionen in Sachanlagen (brutto) Free Cash Flow Bilanzsumme 1) Anlagevermögen in % der Bilanzsumme 67,0 70,0 66,2 69,0 77,0 Eigenkapital in % der Bilanzsumme 56,6 64,5 64,2 64,0 73,0 Nettofinanzguthaben Personalbestand am Jahresende ) Inklusive Minderheitsanteile CPH Chemie + Papier Holding AG in CHF Jahresgewinn (Jahresverlust) Eigenkapital Angaben pro Aktie 1) in CHF Börsenkurs Höchst Tiefst Jahresende Eigenkapital 2) Nettoergebnis 2) Cash Flow 2) Dividende 3) ) Alle Angaben angepasst auf Aktiensplit 1:20, welcher am 10. April 2015 erfolgte 2) Gemäss konsolidierter Gruppenrechnung; nach Abzug Minderheitsanteile 3) 2016: Antrag des Verwaltungsrates an die Generalversammlung 2017 Kennzahlen CPH Geschäftsbericht

3 Auf einen Blick Umsatz in CHF Mio EBITDA in CHF Mio Betriebsergebnis (EBIT) in CHF Mio. CPH-Gruppe Geschäftsgang 2016 Einstelliges Umsatzwachstum Positives Betriebsergebnis (EBIT) Verkauf des Areals in Uetikon und Neuausrichtung des Bereichs Chemie Internationale Verankerung mit neuen Standorten verstärkt Erfolgreiche Umsetzung der Expansionsstrategie in Asien in CHF Mio Umsatz 434,8 420,0 EBITDA 36,9 12,2 EBIT 5,9 21,8 Porträt Nettoergebnis in CHF Mio Die CPH ist eine international tätige, diversifizierte Industriegruppe mit Hauptsitz in der Schweiz und Produktionsstandorten in verschiedenen Ländern. Sie produziert in drei Geschäftsbereichen Chemikalien, Pressepapiere und pharmazeutische Verpackungsfolien und vermarktet sie weltweit. Die industrielle Tradition der CPH geht auf das Jahr 1818 zurück, als der Bereich Chemie in Uetikon gegründet wurde. Der Bereich Papier besteht seit CPH Geschäftsbericht 2016 Auf einen Blick

4 Chemie Papier Verpackung Geschäftsgang 2016 Zweistelliges Umsatzwachstum Rückkehr in die operative Gewinnzone Verkauf des Betriebsgeländes in Uetikon und neue strategische Ausrichtung Integration von ALSIO und Teilverlagerung der Produktion aus der Schweiz Neuer Standort in der Schweiz in Rüti und Bau eines Produktionswerkes in Zvornik (Bosnien Herzegowina) beschlossen Umsatz knapp gehalten Operatives Ergebnis deutlich verbessert Struktureller Nachfragerückgang belastet Papiergeschäft Weitere Massnahmen zur Effizienzsteigerung umgesetzt Investitionen in Stoff und Wasserkreisläufe steigern Produktivität Neue Papiersorte «PerlenJoy» lanciert Absatzvolumen und Umsätze weiter erhöht Erneut Marktanteile gewonnen Märkte in Asien verzeichnen stärkstes Wachstum EBIT steigt dank höherwertiger Produkte auf Höchststand Beschichtungswerk in China nimmt den Betrieb auf in CHF Mio in CHF Mio in CHF Mio Umsatz 69,3 62,5 EBITDA 5,6 1,5 EBIT 1,6 1,8 Umsatz 246,2 247,8 EBITDA 15,5 3,8 EBIT 5,8 28,0 Umsatz 119,3 109,7 EBITDA 14,4 10,7 EBIT 9,0 5,9 Porträt Der Geschäftsbereich mit Produktionsstandorten in der Schweiz, in den USA, in China und ab 2017 in Bosnien ist hauptsächlich in der Silikatchemie unter der Marke «Zeochem» tätig. Zeochem ist ein weltweit führender Anbieter von Molekularsieben für industrielle Anwendungen sowie von hochwertigen Chromatographiegelen für die Pharmaindustrie. Zudem produziert der Bereich Mineraldünger für den Schweizer Markt sowie deuterierte Lösungsmittel. Der Geschäftsbereich ist in der Schweiz der grösste Hersteller von Zeitungsdruckpapieren und der einzige Produzent von Magazinpapieren. Die in der Schweiz produzierten Papiere werden hauptsächlich exportiert, vor allem in den Euroraum. Die unter der Marke «Perlen Papier AG» seit Jahrzehnten bestens im Markt eingeführten Pressepapiere sind Recyclingprodukte und bestehen zu über 90 % aus Altpapier und Hackschnitzeln aus Sägereirestholz. An den Standorten in der Schweiz, in Deutschland, in den USA und in China stellt der Geschäftsbereich ein um fassendes Sortiment von beschichteten PVdC Barriere fo lien und PVC Monofolien für die Pharma industrie her und ist weltweit der drittgrösste Anbieter beschichteter Folien. Die unter der Marke «Perlen Packaging» vertriebenen Produkte werden vor allem bei Blisterver packungen zum Schutz von Medikamenten eingesetzt. 4 CPH Geschäftsbericht 2016 Auf einen Blick

5 Inhalt Lagebericht 6 Schwerpunktthema 10 Chemie 20 Papier 22 Verpackung 24 Corporate Governance 26 Verwaltungsrat 30 Gruppenleitung 32 Vergütung 34 Nachhaltigkeit 39 Jahresrechnung 43 Schwerpunktthema «CPH expandiert in Asien» Das Schwerpunktthema des vorliegenden Geschäftsberichts befasst sich mit der Expansion der CPH in Asien. Ab Seite 10 werden die neuen Standorte in China und Kunden der Bereiche Chemie und Verpackung in Asien vorgestellt. Das Titelbild zeigt die Produktion bei Jiangsu ALSIO Technology in China. Inhalt CPH Geschäftsbericht

6 Lagebericht CPH baut in Asien aus und erzielt positives operatives Ergebnis Peter Schaub (links), Peter Schildknecht Geschätzte Aktionärinnen und Aktionäre Sehr geehrte Damen und Herren CPH setzt Strategie konsequent weiter um Die aktuelle Unternehmensstrategie der CPH-Gruppe basiert auf drei Stossrichtungen: Die CPH hat mit den Produktionsstandorten in der Schweiz einen hohen Kostenanteil in Schweizer Franken. Die Hauptabsatzmärkte liegen im übrigen Europa und die Erträge fallen vor allem in Euro an. Dieses Ungleichgewicht und die daraus resultierende Währungsabhängigkeit sollen durch den Ausbau von Kapazitäten ausserhalb der Schweiz verringert werden. Der Bereich Papier macht mehr als die Hälfte des Gruppenumsatzes aus. Damit ist die CPH stark von der Entwicklung der Papiermärkte abhängig. Um diese Abhängigkeit zu verringern und einen besseren Ausgleich innerhalb der Geschäftsbereiche zu schaffen, sollen Chemie und Verpackung ausgebaut werden. Die Gruppe ist stark auf die europäischen Märkte ausgerichtet. Mit Investitionen in den Ausbau der Wachstumsmärkte in Asien soll das Potenzial der aufstrebenden Märkte weiter erschlossen werden. Das Schwerpunktthema dieses Geschäftsberichtes (ab Seite 10) ist deshalb der Expansion der CPH nach Asien gewidmet. Die CPH-Gruppe hat 2016 die eingeschlagene Strategie konsequent weiter umgesetzt. Im Berichtsjahr hat sich der Bereich Chemie neu positioniert. Nach beinahe 200 Jahren chemischer Produktion am Gründungsstandort in Uetikon direkt am Zürichsee hat die CPH das Betriebsareal von rund m 2 an den Kanton Zürich verkauft. Der Kanton wird darauf den Bau einer Kantonsschule realisieren. Der Verkaufserlös für das Gelände betrug CHF 52 Mio. Die CPH beteiligt sich zudem zu 80 % an der Sanierung des vorgelagerten Seegrundes. Diese betrifft Altlasten aus der Produktion in der weiter zurückliegenden Vergangenheit. Dazu behält der Kanton CHF 32 Mio. des Verkaufspreises zurück. Um einen reibungslosen Transfer der Produktion an andere Standorte zu gewährleisten, hat die CPH das Gelände für zwei Jahre vom Kanton gemietet. Die Verlagerung der Herstellung von Standardmolekularsieben nach China zur Tochtergesellschaft Jiangsu ALSIO Technology ist bereits weitgehend abgeschlossen. Drei weitere Produktlinien werden ab Ende 2017 in Bosnien-Herzegowina hergestellt. Dazu hat die CPH die Zeochem d.o.o. gegründet und in Zvornik, in unmittelbarer Nähe unseres Rohstofflieferanten, ein Grundstück erworben. Darauf wird 2017 die neue Produktionsanlage erstellt werden. Die Produktion der deuterierten Lösungsmittel und der hochwertigen GMP-Gele erfolgt ab Mitte 2017 am neuen Schweizer Standort in Rüti. Hier werden auch die Führungs- und Servicefunktionen des Bereichs Chemie angesiedelt. Die Herstellung von Dünger wird per Mitte 2017 eingestellt. Nach der strategischen Neuausrichtung verfügt der Bereich Chemie über Produktionsstandorte in der Schweiz, in Bosnien, in den USA und in China und kann die Wettbewerbsfähigkeit entscheidend steigern. Nach dem Kauf von ALSIO wurde die Verkaufsorganisation in Asien neu organisiert und Verkaufsbüros in Shanghai und Singapur eröffnet. In den vergangenen Jahren hat die CPH die nicht betrieblich notwendigen Immobilien weitgehend veräussert. Nach dem Verkauf des 6 CPH Geschäftsbericht 2016 Lagebericht

7 Geländes in Uetikon ist die strategische Bedeutung des Immobilienbesitzes stark gesunken und die CPH hat die Immobilienbewirtschaftung und -entwicklung per Mitte 2016 an die UBV Immobilien Treuhand Perlen AG ausgelagert. Der Bereich Verpackung setzte die Wachstumsstrategie in Asien ebenfalls fort nahm das neue Beschichtungswerk in China planmässig den Betrieb auf und lieferte die ersten Folien an Pharmakunden in der asiatischen Region aus. Der Standort ist für die internationalen Märkte zertifiziert. Die Zulassung für den chinesischen Markt steht noch aus. Dieser Prozess dürfte noch einige Zeit in Anspruch nehmen. Umsatz CPH-Gruppe nach Geschäftsbereichen Umsatz CPH-Gruppe nach Regionen Chemie CHF 69,3 Mio., 16 % Papier CHF 246,2 Mio., 57 % Verpackung CHF 119,3 Mio., 27 % Marktumfeld bleibt anspruchsvoll 2016 blieb die Dynamik der Weltwirtschaft mit einem globalen Anstieg des Bruttoinlandproduktes (BIP) von 2,3 % gemäss Schätzungen der Weltbank noch bescheidener als im Vorjahr. Der weltweite Versuch der Notenbanken, mit Tiefstzinsen die Wirtschaft anzukurbeln, zeigte bisher keine grossen Erfolge. Insbesondere ist noch kaum Inflation in Sicht und daher auch keine Normalisierung des Zinsgefüges. Immerhin hat sich die Lage an der Währungsfront aus Schweizer Sicht etwas stabilisiert. Die für die CPH wichtige Währung Euro stieg im Jahresdurchschnitt von CHF auf CHF an, und der US-Dollar legte von CHF auf CHF zu. Das Wirtschaftswachstum im Euroraum, dem wichtigsten Hauptabsatzgebiet der CPH, verlangsamte sich im Berichtsjahr und das BIP nahm noch um 1,6 % zu. Die chinesische Wirtschaft, lange Jahre das Zugpferd der Weltwirtschaft, konnte nur mit Mühe ein Wachstum von 6,7 % (nach 6,9 % im Vorjahr) aufrechterhalten. Schwellenmärkte, die auf Einnahmen aus dem Verkauf von Erdöl und Erdgas angewiesen sind, litten unter den tiefen Energiepreisen. Umsatz CPH-Gruppe EBITDA CPH-Gruppe Schweiz 12 % Europa (ohne Schweiz) 66 % Amerika 11 % Asien 10 % Rest der Welt 1 % in CHF Mio. Die Energiepreise erreichten zu Jahresbeginn einen Tiefststand von unter USD 30 pro Barrel Erdöl und haben sich seither zwar erholt. Mit einem Preis pro Barrel von USD 55 per Ende 2016 ist der Ölpreis aber noch weit von den Höchstständen von über USD 110 im Jahr 2014 entfernt. Die Investitionsnachfrage aus der Energieindustrie blieb entsprechend gering. Dies wirkte sich bremsend auf den Bereich Chemie aus, der Molekularsiebe unter anderem für die Aufbereitung von Erdgas und Ethanol herstellt. Die Nachfrage aus der chemischen und pharmazeutischen Industrie nahm hingegen vor allem für hochwertige Produkte zu EBIT CPH-Gruppe in CHF Mio. (linke Skala) in % vom Umsatz (rechte Skala) Der Bereich Papier operiert weiterhin in einem Umfeld, das von einem strukturellen Nachfragerückgang geprägt ist. Die Auflagen von Zeitungen gehen in Europa seit einigen Jahren zurück, da sich die Mediennutzung verändert und die Inseratevolumen ebenfalls abgenommen haben. Dieser Strukturwandel hat zu einem Überangebot an Kapazitäten von Pressepapieren geführt. Sowohl die Nachfrage nach Zeitungsdruck- als auch nach Magazinpapieren ging 2016 zurück. Die Überkapazitäten nahmen aber nur im Zeitungsdruck ab, während sie bei Magazinpapieren gleich blieben. Entsprechend war die Preissituation beim Zeitungsdruckpapier stabiler als bei den Magazinpapieren in CHF Mio. (linke Skala) in % vom Umsatz (rechte Skala) Lagebericht CPH Geschäftsbericht

8 Die Pharmaindustrie wuchs 2016 weltweit mit einer Rate von 5 7 % und die Nachfrage nach Folien für Blister-Verpackungen nahm weiter zu. Der Bereich Verpackung ist führend bei den Hochbarriere-Verpackungen und profitierte vom Trend in der Pharmaindustrie, immer komplexere Wirkstoffe zu entwickeln, die hohe Anforderungen an die Barriere-Eigenschaften der Verpackungen stellen. CPH-Gruppe erhöht Umsatz Der Nettoumsatz der CPH-Gruppe stieg im Berichtsjahr um 3,5 % auf CHF 434,8 Mio. Während die Bereiche Chemie und Verpackung deutlich zulegten, stagnierten die Umsätze im Bereich Papier. Zum organischen Wachstum kamen im Bereich Chemie die Umsätze von ALSIO hinzu, welche seit März 2016 konsolidiert werden. Chemie schreibt operativ schwarze Zahlen Der Bereich Chemie hat den Umsatz gegenüber dem Vorjahr um 10,9 % auf CHF 69,3 Mio. erhöht. Die Nachfrage nach Molekularsieben und Gelen nahm insbesondere bei den höherwertigen Produkten zu und die Produktionsanlagen waren gut ausgelastet. Der Marktanteil in Asien hat nach dem Kauf der chinesischen ALSIO zugenommen. Die Effekte der neuen Tochtergesellschaft in China waren auch auf der Ergebnisseite bereits sichtbar und der Bereich kehrte operativ in die schwarzen Zahlen zurück. Papier verbessert Profitabilität deutlich Der Bereich Papier setzte 2016 mit Tonnen mehr Zeitungsdruck-, aber mit Tonnen deutlich weniger Magazinpapiere ab. Die Preise der Magazinpapiere kamen im zweiten Halbjahr unter Druck. Die Überkapazitäten waren hoch und die Auslastung der Maschinen entsprechend unbefriedigend. Daher konnte der Bereich die Umsätze mit CHF 246,2 Mio. nur knapp halten. Auf der Beschaffungsseite standen niedrigeren Energiepreisen höhere Kosten für Altpapier gegenüber. Dank hohen Anstrengungen zur Effizienzsteigerung, unter anderem durch Investitionen in die Stoffkreisläufe, stieg die Produktivität an und der EBITDA war wieder klar positiv. Verpackung realisiert starkes Ergebnis In den nur langsam wachsenden europäischen Pharmamärkten hat der Bereich Verpackung die Marktanteile weiter ausgebaut, die Absatzvolumen gesteigert und die Umsätze 2016 insgesamt um 8,7 % auf CHF 119,3 Mio. ausgeweitet. Das neue Beschichtungswerk für Barrierefolien in China lieferte die ersten Produkte in die asiatischen Märkte. Das operative Ergebnis stieg trotz der hohen Aufwendungen für den Aufbau des Werks in China überdurchschnittlich und erreichte einen neuen Höchststand. Dies war vor allem auf die verstärkte Ausrichtung auf höherwertige Produkte und auf weitere Effizienzsteigerungen zurückzuführen. Umsatzanteile von Chemie und Verpackung steigen Der gezielte Ausbau der Bereiche Chemie und Verpackung schlug sich im Anteil am Gruppenumsatz nieder. Der Umsatzanteil der Chemie stieg von 15 % auf 16 % und derjenige der Verpackung von 26 % auf 27 %. Mit 57 % hat der Bereich Papier in der CPH-Gruppe nach wie vor am meisten Gewicht. Geografisch waren ebenfalls erste Folgen der strategischen Neuausrichtung erkennbar. Der Umsatzanteil in Asien stieg von 7 % auf 10 % und sollte in den nächsten Jahren weiter zunehmen. Anhaltender Fokus der CPH-Gruppe auf Effizienzsteigerungen Da die CPH wichtige Parameter wie die Währungs-, aber auch die Preisentwicklungen auf den Beschaffungs- und Absatzmärkten kaum beeinflussen kann, liegt ein Schwerpunkt bei der Verbesserung der Effizienz. Die umgesetzten Massnahmen bewirkten Entlastungen auf der Aufwandseite in zweistelliger Millionenhöhe blieb der Materialaufwand mit 53 % des Umsatzes konstant, obwohl die Preise des wichtigen Rohstoffs, Altpapier, anstiegen. Am stärksten konnte der Umsatzanteil der Energie gesenkt werden, der von 15 % im Vorjahr auf 12 % zurückging. Neben tieferen Strompreisen konnten auch für den Dampfbezug neue Ab nahmepreise vereinbart werden. Insgesamt wirkten sich die getrof fenen Massnahmen positiv auf das operative Ergebnis aus und der EBITDA konnte auf CHF 36,9 Mio. verdreifacht werden. Dies entspricht einer EBITDA-Marge von 8,5 %. Nettoergebnis von Sonderfaktoren beeinflusst Nach ordentlichen Abschreibungen von CHF 31,0 Mio. resultierte ein Betriebsergebnis (EBIT) von CHF 5,9 Mio., was einer Zunahme von CHF 27,7 Mio. gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die EBIT-Marge beträgt damit 1,4 %. Zur Finanzierung des Kaufs von ALSIO hat die CPH ein Bankdarlehen von CHF 20 Mio. aufgenommen. Dies bewirkte einen Anstieg der Zinsaufwendungen. Dem Erlös aus dem Verkauf des Areals in Uetikon von CHF 20 Mio. standen Aufwendungen für Abschreibungen der Restwerte, personalbezogene Restrukturierungskosten und Rückstellungen für die Stilllegung der Anlagen von CHF 24,4 Mio. gegenüber. Daraus resultiert ein ausserordentliches Ergebnis von CHF 4,4 Mio. Das Nettoergebnis schloss mit CHF 7,7 Mio., was gegenüber dem Vorjahr einer Verbesserung von CHF 25,4 Mio. entspricht. Dividende von CHF 0.65 beantragt Der Verwaltungsrat beantragt der Generalversammlung vom 21. März 2017 die Ausschüttung einer Dividende von CHF 0.65 pro Aktie und bestätigt damit die kontinuierliche Dividendenpolitik der Gruppe. CPH mit anhaltend solider Bilanz Die CPH-Gruppe ist finanziell gesund. Sie verfügte 2016 über liquide Mittel von CHF 70,3 Mio. und über einen Eigenkapitalanteil von 56,6 %. Der Rückgang gegenüber dem Vorjahr (64,5 %) ist vor allem auf eine Rückstellung von CHF 32 Mio. zur Seesanierung in Uetikon und die Verrechnung des Goodwills mit dem Eigenkapital von CHF 12,2 Mio. aus der Akquisition von ALSIO zurückzuführen investierte die Gruppe CHF 20,7 Mio. in Sachanlagen. Der grösste Anteil entfiel auf die beiden neuen Produktionswerke in China. Dazu kamen weitere Investitionen in die Verbesserung der Effizienz der Anlagen. Die Gruppe erwirtschaftete einen Cash Flow von CHF 28,3 Mio. und einen Free Cash Flow von CHF 1,9 Mio. 8 CPH Geschäftsbericht 2016 Lagebericht

9 Wechsel in der Gruppenleitung Am 1. Oktober nahm Richard Unterhuber seine Tätigkeit als CFO der CPH-Gruppe auf. Richard Unterhuber verfügt über mehr als 20 Jahre Erfahrung in Finanzen und Controlling. Während der vergangenen zehn Jahre war er als CFO bei der internationalen Industriegruppe Multi- Contact AG in Allschwil tätig. Die Zahl der Mitarbeitenden nahm von 858 auf 985 zu. Die Zunahme ist auf die Expansion der Bereiche Chemie und Verpackung in Asien zurückzuführen. Der Personalbestand im Bereich Papier nahm leicht ab. Ausblick 2017 Die Konjunktur in den Zielmärkten der CPH deutet auf ein weiterhin positives, wenn auch fragiles Wachstum hin wird die CPH den Ausbau des Geschäfts in den schneller wachsenden Märkten in Asien weiter forcieren. Die Neuausrichtung des Bereichs Chemie dürfte bis Ende 2017 abgeschlossen sein. Die Bereiche Chemie und Verpackung planen einen weiteren Ausbau ihrer Geschäfte. Die Aussichten des Papierbereichs hängen stark von der weiteren Marktentwicklung bzw. den schwierig zu prognostizierenden Papierpreisen und vom Franken- Euro-Kurs ab. Der Bereich strebt höhere Absatzvolumen und ein ausgeglichenes Ergebnis an. Die Massnahmen zur Effizienzsteigerung werden in allen Geschäftsbereichen unvermindert weitergeführt sind dazu Investitionen von rund CHF 36 Mio. geplant. Stabile Papierpreise und Währungsverhältnisse vorausgesetzt, geht die CPH-Gruppe für 2017 von höheren Umsätzen und einer leichten Steigerung des operativen Ergebnisses aus. Herzlichen Dank Die Mitarbeitenden haben 2016 mit ihrem Engagement entscheidend dazu beigetragen, dass die CPH den Frankenschock überwinden und operativ wieder schwarze Zahlen schreiben konnte. Für diesen hohen Einsatz bedanken wir uns ganz herzlich. Den Kunden, den Lieferanten und insbesondere Ihnen, sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre, danken wir für die Treue und das Vertrauen, das sie der CPH entgegenbringen. Nettoergebnis CPH-Gruppe Cash Flow CPH-Gruppe Free Cash Flow CPH-Gruppe in CHF Mio. (linke Skala) in % vom Umsatz (rechte Skala) in CHF Mio. in CHF Mio. Investitionen in Sachanlagen CPH-Gruppe Peter Schaub Präsident des Verwaltungsrates Peter Schildknecht Vorsitzender der Gruppenleitung in CHF Mio. Lagebericht CPH Geschäftsbericht

10 SchWerPUNKttheMa

11 CPH expandiert in Asien 2016 hat die CPH ihre Expansionsstrategie weiter umgesetzt, um von den Wachstumschancen in den aufstrebenden Märkten zu profitieren. Im Gegensatz zu den eher stagnierenden europäischen Märkten, in denen die CPH bereits stark vertreten ist, besteht in Asien zusätzliches Wachstumspotenzial. Der Bereich Verpackung liefert Barrierefolien für Blister an die Pharmaindustrie. Das Wachstum der Pharmaindustrie in den sogenannten Pharmerging Markets Märkte wie China oder Indien wird bis 2020 auf jährlich 13 % geschätzt. Eine Studie des IMS Institute rechnet von 2015 bis 2020 weltweit mit einem Anstieg der verabreichten Medikamentendosen von 3,6 auf 4,5 Trillionen. Knapp die Hälfte des globalen Wachstums werden China, Indien, Brasilien und Indonesien bestreiten. Mit dem Anstieg der verabreichten Medikamente pro Kopf der Bevölkerung nimmt auch die Nachfrage nach Verpackungen mit hoher Barrierewirkung zum Schutz der Wirkstoffe zu. Die internationalen Pharmakonzerne sind heute in den aufstrebenden Märkten mit eigenen Produktions- und Verpackungswerken präsent. Perlen Packaging hat mit dem Bau des Beschichtungswerkes in China einen Expansionsschritt vollzogen, um die Märkte in Asien noch besser und nachhaltiger zu entwickeln. Im Bereich Chemie präsentiert sich das Marktumfeld ähnlich. Bisher war der Bereich Chemie vor allem in den nur noch langsam wachsenden Regionen Europa und in Nordamerika stark vertreten. Die vom Bereich Chemie hergestellten Molekularsiebe werden zum Beispiel in der Energieindustrie zur Reinigung von gasförmigen Stoffen eingesetzt. Das Wachstum der Schwellenmärkte geht mit einem hohen Energiebedarf einher. Urbanisierung, Industrialisierung, Aufbau der Infrastruktur und Verkehrserschliessung sind energieintensiv. Die Nachfrage nach Energie wird gemäss «International Energy Outlook 2016» der US EIA zwischen 2012 und 2040 weltweit um 0,6 % jährlich zunehmen. Am stärksten wird die Nachfrage in den Schwellenmärkten in Asien, dem Mittleren Osten und Afrika ansteigen, mit Wachstumsraten von 2,2 % bis 2,6 % pro Jahr. Mit dem Kauf der chinesischen Jiangsu ALSIO Technology ist der Bereich Chemie hervorragend positioniert, um an diesem Wachstum zu partizipieren. ALSIO wird mit der Übernahme der Produktion vom Standort Uetikon die globale Wettbewerbsfähigkeit der Zeochem-Gruppe weiter verstärken.

12 12 CPH Geschäftsbericht 2016 Schwerpunktthema

13 Jiangsu ALSIO Technology Führender Produzent von Molekularsieben in Asien Seit dem Frühjahr 2016 ist die Zeochem mit einem Produktionswerk in China präsent. Am Standort der Tochtergesellschaft Jiangsu ALSIO Technology in Lianyungang, rund 500 km nördlich von Shanghai, werden rund 40 verschiedene Produktlinien hergestellt. Die produzierten Molekularsiebe werden vorwiegend zur Reinigung von Gasen in der Energie- und Chemieindustrie eingesetzt. Je rund die Hälfte der Produkte liefert ALSIO an Kunden in Asien und in der übrigen Welt. In sechs Produktionslinien wird täglich im Zweischichtbetrieb gearbeitet wurden die Voraussetzungen geschaffen, um einen Teil der Produktion vom Schweizer Standort Uetikon zu übernehmen. Die CPH hat 2016 das Betriebsareal in Uetikon an den Kanton Zürich verkauft und die Produktion der Standardmolekularsiebe wird 2017 nach China transferiert. Dazu wurden die Produktspezifikationen und die Qualitätsstandards vereinheitlicht. «Wir haben in Lianyungang die notwendigen Kapazitäten bereitgestellt, um die zusätzlichen Produktionsmengen herzustellen», sagt Tai Chao, General Manager von ALSIO. Jiangsu ALSIO Technology blickt auf eine langjährige Erfahrung zurück und gehört heute zu den grössten Produzenten in Asien. Am Standort in Lianyungang und im Verkaufsbüro in Shanghai arbeiten mehr als 120 Mitarbeitende. «Wir können auf ein erfahrenes Team von hoch qualifizierten Mitarbeitenden zählen», sagt Tai Chao, «jeder sechste verfügt über einen Hochschulabschluss.» Der Standort ist nach ISO 9001 und nach dem Sicherheitsstandard OHSAS zertifiziert und erfüllt die Umweltstandards ISO Schwerpunktthema CPH Geschäftsbericht

14 Chengdu Shenleng Bewährte langfristige Partnerschaft Seit mehr als zehn Jahren arbeiten Chengdu Shenleng und Jiangsu ALSIO Technology erfolgreich zusammen. Chengdu Shenleng baut pro Jahr ein halbes Dutzend Industrieanlagen für Kunden in China, Indonesien und Indien. In den Anlagen werden vorwiegend methanhaltige Gase separiert, gereinigt und verflüssigt. Die dazu benötigten Molekularsiebe bezieht Chengdu Shenleng fast ausschliesslich von ALSIO. «Die hohe und konstante Qualität ist einer der Hauptgründe für die langjährige Zusammenarbeit», sagt Xie Lemin, Chairman und General Manager von Chengdu Shenleng. «Wir betrachten ALSIO nicht als Lieferanten, sondern als Partner, mit welchem wir laufend neue Verfahren entwickeln und testen.» Der Transfer von Know-how ist für Xie Lemin eine wichtige Erfolgskomponente, die weiter vertieft werden soll. «Durch die Integration in die weltweit tätige Zeochem können wir unser Produktportfolio ausbauen und die Erfahrung aus der Schweiz und den USA in der Entwicklung hochwertiger Molekularsiebe für unsere Kunden einsetzen», sagt David Chen, Business General Manager bei ALSIO in Suzhou. Chengdu Shenleng ist ein dynamisch wachsendes Unternehmen. Im Rahmen des Börsengangs an der Shenzen Stock Exchange beschaffte sich das Unternehmen 2016 neue Mittel für das weitere Wachstum. «Wir planen vor allem mit dem Bau von Anlagen zur Luftzerlegung weiter zu expandieren», sagt Xie Lemin, «und setzen dabei auf die bewährte Zusammenarbeit mit ALSIO.» David Chen, Business General Manager, ALSIO Technology Suzhou (links), und Xie Lemin, Chairman und General Manager, Chengdu Shenleng. 14 CPH Geschäftsbericht 2016 Schwerpunktthema

15 Schwerpunktthema CPH Geschäftsbericht

16 16 CPH Geschäftsbericht 2016 Schwerpunktthema

17 Perlen Packaging Suzhou Modernste Beschichtungsanlage in Asien 2014 zeichnete sich ab, dass die Beschichtungsanlagen in Perlen in wenigen Jahren an ihre Kapazitätsgrenzen gelangen werden. Als Nummer drei weltweit in der Herstellung von Blisterfolien für die Pharmaindustrie beliefert der Bereich Verpackung die Pharmakonzerne auf allen Kontinenten. Obwohl die Pharmamärkte auch in den industrialisierten Ländern aufgrund der höheren Lebenserwartung und der Zunahme von Wohlstandserkrankungen zulegen, ist das Wachstumspotenzial in den aufstrebenden Märkten ungleich höher. Die internationalen Pharmakonzerne investieren stark in die Erschliessung dieser neuen Märkte in Asien, Lateinamerika, im Mittleren Osten und in Afrika. Als globaler Lieferant der Pharmaindustrie zieht der Bereich Verpackung deshalb mit den internationalen Kunden mit und rückt gleichzeitig auch näher zu den lokalen Pharmakunden in Asien. Das in den vergangenen zwei Jahren gebaute Beschichtungswerk in Suzhou in der Nähe von Shanghai nahm 2016 die Produktion auf. «Die Anlage ist die modernste in Asien und erfüllt die höchsten GMP-Kriterien der Pharmaindustrie», sagt Colin Tham, General Manager von Perlen Packaging Suzhou. «Mit dem neuen Angebot an Barrierefolien können wir noch schneller auf die Bedürfnisse der Kunden in der Region reagieren.» Die Zertifizierung für die internationalen Märkte ist bereits erfolgt, während die Zulassung für den chinesischen Markt noch aussteht. Die Produktion wird seither sukzessive hochgefahren. Ende 2016 beschäftigte der Standort bereits 35 Mitarbeitende. Schwerpunktthema CPH Geschäftsbericht

18 18 CPH Geschäftsbericht 2016 Schwerpunktthema

19 Boehringer Ingelheim Asien hat noch grosses Potenzial Schon früh hat Boehringer Ingelheim auf Asien gesetzt und gründete 1961 eine Niederlassung in Japan erwirtschaftete das global tätige Pharma-Unternehmen mit 3,7 Mrd. Euro rund einen Viertel der Umsätze in der Region Asien, Australien und Afrika und betreibt eigene Produktionsstätten in Japan, China und Indonesien. Seit 1994 ist Boehringer Ingelheim in China präsent und investierte in den letzten Jahren mehr als 80 Mio. Euro in die Erweiterung des Produktions- und Verpackungswerks für verschreibungspflichtige Medikamente in Shanghai wurden am Standort in China rund 80 Millionen Verpackungen für Tabletten, Kapseln und Ampullen hergestellt. Perlen Packaging beliefert weltweit zahlreiche Produktionswerke von Boehringer Ingelheim, in denen Medikamente verpackt werden. Das chinesische Werk von Boehringer Ingelheim bezieht die Folien für die Blisterverpackungen von Perlen Packaging. «Es ist für uns entscheidend, dass wir von den Geschäftspartnern konstante Produktqualität nach höchsten Qualitätsstandards erhalten, um dem steigenden Bedarf an Medikamenten in China gerecht zu werden», sagt Arjan Van der Oort, CFO von Boehringer Ingelheim China, Hong Kong und Taiwan. Van der Oort begrüsst es, dass Perlen Pack aging eine eigene Produktionsanlage in der Region aufbaut. Die schnelle Verfügbarkeit der Produkte und kurze Transportwege erhöhen die Flexibilität, die in den heute immer kurzfristigeren Geschäftszyklen zu einem wichtigen Erfolgsfaktor zählt. Boehringer Ingelheim gehört zu den 20 grössten Pharma-Unternehmen weltweit und beschäftigt rund Mitarbeitende. Das forschungsorientierte Familienunternehmen konzentriert sich auf die Bereiche Verschreibungspflichtige Medikamente, Selbstmedikation, Tiergesundheit und die Lohnfertigung von biopharmazeutischen Wirkstoffen. Cindy Zhang, Area Sales Manager China, Perlen Packaging (links), und Arjan Van der Oort, CFO von Boehringer Ingelheim China, Hong Kong und Taiwan. Schwerpunktthema CPH Geschäftsbericht

20 chemie Chemie richtet sich strategisch neu aus und setzt Internationalisierung fort Der Bereich Chemie steigerte den Umsatz um 10,9 % auf CHF 69,3 Mio. und wies ein positives operatives Ergebnis aus. Die teilweise Verlagerung der Produktion vom Schweizer Standort nach China und nach Bosnien-Herzegowina stärkt die Wettbewerbsposition. Strategie Das Jahr 2016 stand im Zeichen der strategischen Neuausrichtung des Bereichs Chemie. Der Verkauf des Betriebsgeländes in Uetikon an den Kanton Zürich markierte nach knapp 200 Jahren das Ende der Produktion von chemischen Produkten direkt am Zürichsee. In den vergangenen Jahren hatten der starke Franken und der Preisdruck die Wettbewerbsfähigkeit der in der Schweiz produzierten Produkte immer mehr beeinträchtigt. Um die Wachstumsmärkte in Asien schneller zu erschliessen, hat der Bereich Chemie die Mehrheit am chinesischen Molekularsiebproduzenten Jiangsu ALSIO Technology erworben, der seit März 2016 konsolidiert und in die Zeochem Gruppe integriert wird wurden die Voraussetzungen geschaffen, sodass die Produktion der heute in der Schweiz hergestellten Standardmolekularsiebe zukünftig in China erfolgen kann. Mit dem Kauf von ALSIO hat der Bereich nicht nur bei den Standardprodukten das Sortiment vergrössert, sondern kann neu auch Extrudate und binderlose Produkte anbieten. Gleichzeitig wurde die Vertriebsorganisation in Asien angepasst und ein neues Verkaufsbüro in Shanghai aufgebaut. Zudem wurde ein General Manager für die Marktbearbeitung der Region Südostasien ernannt, der seine Tätigkeit am Standort in Singapur aufgenommen hat. Die Herstellung von Molekularsiebpulver, Chromatographiegelen und Spezialzeolithen wird Ende 2017 vom Standort in der Schweiz nach Bosnien-Herzegowina zur neu gegründeten Tochtergesellschaft Zeochem d.o.o. verlagert. Dazu hat der Bereich Chemie ein Grundstück von m 2 in Zvornik erworben und wird einen höheren einstelligen Millionenbetrag in ein neues Produktionswerk investieren. Dieses liegt in unmittelbarer Nähe des Zulieferanten Alumina und wird rund 40 Mitarbeitende beschäftigen. Das Geschäft mit deuterierten Lösungsmitteln, High-Performance- Gelen, sowie die Führung des Bereichs Chemie und weitere Servicefunktionen bleiben in der Schweiz. Sie werden an einen neuen Standort in Rüti im Zürcher Oberland umziehen. Die Düngerproduktion wird Mitte 2017 eingestellt. Mit dieser Neuausrichtung verfügt der Bereich Chemie über Produktionsbetriebe in den USA, China, Bosnien- Herzegowina und der Schweiz und ist damit gut aufgestellt, um die globalen Wachstumschancen wahrzunehmen. Marktumfeld Je nach Einsatzgebiet der Molekularsiebe war die Nachfrageentwicklung 2016 stark unterschiedlich. Im wichtigen Sektor der Energiewirtschaft, wo Molekularsiebe zur Reinigung von Erdgas und Ethanol eingesetzt werden, zogen die Energiepreise zwar etwas an. Sie liegen 20 CPH Geschäftsbericht 2016 Chemie

21 Umsatz Chemie nach Regionen Umsatz Chemie Schweiz 10 % Europa (ohne Schweiz) 29 % Amerika 41 % Asien 19 % Rest der Welt 1 % aber immer noch auf sehr niedrigem Niveau verglichen mit dem Stand Entsprechend wurden nur wenige Neuanlagen gebaut und die Betreiber zögerten die Wiederbefüllung bestehender Anlagen hinaus. Die Nachfrage für Anwendungen in den Bereichen medizinischer Sauer stoff und zur Luftzerlegung nahm hingegen stark zu. Die auf Lithium basierenden Produkte für diese Anwendung haben sich im Berichtsjahr verteuert, da der Rohstoff Lithium aufgrund der starken Nachfrage aus der Batterieproduktion für die Automobilindustrie knapper geworden ist. Geografisch verzeichneten die Märkte in Asien das stärkste Wachstum, während in Europa und den USA die Nachfrage entsprechend dem schwächeren Wirtschaftswachstum verhaltener ausfiel in CHF Mio. Geschäftsentwicklung Der Bereich steigerte den Umsatz um 10,9 % auf CHF 69,3 Mio. Dieses Wachstum kam durch die erstmalige Konsolidierung von ALSIO zustande. Darüber hinaus waren die Produktionsanlagen in der Schweiz und in den USA in den hochwertigen Produktsegmenten gut ausgelastet, was sich positiv auf das Ergebnis auswirkte. Der Standort in den USA investierte weiter in den Kapazitätsausbau und die Verbesserung der Effizienz. Zusammen mit dem Kauf von ALSIO betrugen die Investitionen in Sachanlagen CHF 22,9 Mio. gegenüber CHF 2,2 Mio. im Vorjahr. EBITDA Chemie EBIT Chemie in CHF Mio. (linke Skala) In % vom Umsatz (rechte Skala) in CHF Mio. (linke Skala) in % vom Umsatz (rechte Skala) Die Übernahme von ALSIO hat sich bereits in niedrigeren Produktionskosten niedergeschlagen. Zusammen mit dem höheren Anteil hochwertiger Produkte und gestiegenen Verkaufsvolumen resultierte ein EBITDA von CHF 5,6 Mio., was einer Steigerung von 271,4 % zum Vorjahr entspricht. Der EBIT nahm um CHF 3,4 Mio. auf CHF 1,6 Mio. zu und brachte den Bereich zurück in die schwarzen Zahlen. Daraus ergibt sich eine EBIT-Marge von 2,3 %. Bedingt durch die Übernahme von ALSIO stieg der Bestand an Mitarbeitenden von 180 im Vorjahr auf 280. Ausblick Der Bereich Chemie wird die strategische Neupositionierung auf internationaler Ebene weiter umsetzen. Dies beinhaltet die Verlagerung der Produktion von Uetikon in die USA, an den neuen Produktionsstandort in China und in die beiden neu zu errichtenden Produktionsbetriebe in Bosnien-Herzegowina und in der Schweiz. Gleichzeitig werden in den USA die Kapazitäten für höherwertige Produkte weiter ausgebaut. Insgesamt plant der Bereich Investitionen in der Grössenordnung von CHF 17 Mio. Die Neuausrichtung geht mit einer Verstärkung der Verkaufsaktivitäten in den Wachstumsmärkten einher. Insgesamt rechnet der Bereich 2017 sowohl beim Umsatz als auch beim operativen Ergebnis mit einer weiteren Steigerung im Vergleich zum Vorjahr. Chemie CPH Geschäftsbericht

22 PaPier Papier hält Umsatz und verbessert Betriebsergebnis um CHF 22 Mio. Der Bereich Papier konnte den Umsatz bei CHF 246,2 Mio. knapp halten und steigerte das operative Ergebnis um CHF 22,2 Mio. Die erstmals erstellte Öko bilanz bescheinigt dem Standort Perlen eine ausgezeichnete Energieeffizienz. Strategie Als regionaler Hersteller von Pressepapieren ist der Bereich Papier in einem Markt mit stark standardisierten Produkten tätig, die wenig Differenzierungsmöglichkeiten bieten. Perlen Papier verfolgt deshalb die Strategie, sich in den Hauptabsatzgebieten als Kostenführer zu etablieren. Bedingt durch die mit der Distanz zu den Kunden zunehmenden Transportkosten beträgt der Lieferradius rund 800 km um den Produktionsstandort. Im Heimmarkt Schweiz ist im Zeitungsdruck nur noch ein weiterer Produzent aktiv, bei Magazinpapieren ist Perlen Papier der einzige Hersteller. Um dem Preisdruck zu begegnen, setzt der Bereich konsequent Massnahmen um, welche die Kostenführerschaft stärken und dadurch die Wettbewerbs fähigkeit steigern. Im Geschäftsjahr gehörten dazu Investitionen von CHF 3,4 Mio. in die Verbesserung der Stoffkreisläufe. Die erstmals erstellte Ökobilanz (siehe Seite 42) bescheinigte dem Standort Perlen eine im europäischen Vergleich überdurchschnittliche Energieeffizienz. Die Treibhausgasemissionen pro Tonne Papier konnten innert fünf Jahren halbiert werden. Marktumfeld Die Nachfrage nach Zeitungsdruckpapieren ging in Westeuropa im Berichtsjahr mit 3,4 % weniger stark zurück als im Vorjahr ( 6,3 %). Trotzdem ist die strukturelle Veränderung im Medienmarkt noch nicht abgeschlossen. Die gedruckte Zeitung verliert als Träger von Nachrichten weiter Boden, während Onlineportale zulegen. Dies geht einher mit der veränderten Mediennutzung der Konsumenten. Gleichzeitig behauptet sich Print weiterhin als wichtigster Werbeträger, vor allen anderen Medien wie Direktwerbung, TV oder Online. Da bei den Zeitungs druckpapieren Angebot und Nachfrage nahe beieinander lagen, blieben die Preise in diesem Segment 2016 stabil nahm die Nachfrage nach Magazinpapieren in Westeuropa um 8,5 % ab, nach einem Rückgang von 4,4 % im Vorjahr. Im ersten Quartal 2016 blieb die Nachfrage stabil, ging aber danach stark zurück, da Kunden aus Kostengründen auf Papiere mit niedrigeren Qualitäten auswichen. Dadurch gerieten in der zweiten Jahreshälfte die Preise für Magazinpapiere unter Druck. Auf die rückläufige Nachfrage hatten die Anbieter von Zeitungsdruckpapieren bereits 2015 mit der Anpassung der Kapazitäten reagiert und in Europa rund 0,75 Mio. Tonnen stillgelegt. Dies wirkte sich 2016 entlastend aus und die Überkapazitäten gingen Ende 2016 auf 0,3 Mio. Tonnen zurück. Auf das Jahresende 2017 wurden weitere Kapazitätsreduktionen von 0,75 Mio. Tonnen angekündigt, sodass sich der Markt für Zeitungsdruckpapiere in Richtung Gleichgewicht bewegt. Beim Magazinpapier wurden die Verbrauchsrückgänge grösstenteils durch 22 CPH Geschäftsbericht 2016 Papier

23 Umsatz Papier nach Regionen Kapazitätsreduktionen aufgefangen, sodass die Überkapazitäten per Ende 2016 bei 0,8 Mio. Tonnen stagnierten. Schweiz 17 % Europa (ohne Schweiz) 79 % Asien 4 % An den Beschaffungsmärkten profitierte der Bereich Papier von den anhaltend tiefen Energiekosten. Hingegen verteuerte sich der Rohstoff Altpapier. Altpapier wird auch von Karton- und Tissueherstellern verstärkt eingesetzt. Erstere profitieren vor allem vom Online-Einkaufsverhalten der Konsumenten, während Letztere vermehrt auf Recyclingprodukte setzen. Gelangt Papier einmal in einen dieser Kreisläufe, ist es für die Papierproduktion verloren. Umsatz Papier in CHF Mio. Geschäftsentwicklung Der Absatz an Pressepapieren ging 2016 um 4,9 % auf Tonnen zurück. Gleichzeitig veränderte sich der Mix aufgrund der Nachfragesituation markant. Die Absatzmenge an Zeitungsdruckpapieren nahm um 1,7 % auf Tonnen zu. Hingegen war der Absatz von Magazinpapieren mit 8,5 % auf Tonnen klar rückläufig. Der Umsatz des Bereichs ging um 0,6 % auf CHF 246,2 Mio. zurück. Perlen Papier erreichte damit Marktanteile in der Schweiz bei Zeitungsdruckpapieren von 34,7 % und bei Magazinpapieren von 29,9 % (im Vorjahr 31,3 % bzw. 34,7 %). In Europa konnte Perlen Papier bei Zeitungsdruckpapieren den Marktanteil von 5,3 % halten, während der Marktanteil bei Magazinpapieren von 6,7 % auf 6,1 % zurückging. EBITDA Papier EBIT Papier in CHF Mio. (linke Skala) in % vom Umsatz (rechte Skala) in CHF Mio. (linke Skala) in % vom Umsatz (rechte Skala) Aufwandseitig standen Entlastungen bei den Energiepreisen Mehrkosten beim Altpapier gegenüber. Der Bereich erzielte 84 % (im Vorjahr 83 %) der Umsätze in Euro. Da die Währungsrelationen im Berichtszeitraum weitgehend stabil blieben, wurden die konsequent umgesetzten Effizienzverbesserungen im Ergebnis sichtbar und der EBITDA stieg um CHF 19,3 Mio. auf CHF 15,5 Mio. Beim EBIT reichte es trotz eindrücklicher Verbesserung nicht zu einem ausgeglichenen Ergebnis. Der Personalbestand ging leicht auf 346 Mitarbeitende zurück. Ausblick 2017 dürfte in Europa die Nachfrage nach Pressepapieren weiter zurückgehen. Beim Zeitungsdruckpapier rechnen wir mit einer ausgeglichenen Marktsituation, während bei Magazinpapieren die Lage trotz der angekündigten Kapazitätsreduktionen angespannt bleibt. Der Bereich Papier wird 2017 rund CHF 12 Mio. in die Optimierung der Produktionsanlagen investieren, um die Profitabilität zu steigern und die Ökobilanz weiter zu verbessern. Falls die Währungsrelationen und die Papierpreise stabil bleiben, rechnet der Bereich Papier mit einem höheren Umsatz für 2017 und einem ausgeglichenen Betriebsergebnis. Papier CPH Geschäftsbericht

24 VerPacKUNg Verpackung erreicht starkes Ergebnis und nimmt Werk für Barrierefolien in China in Betrieb Der Bereich Verpackung legte beim Umsatz um 8,7 % auf CHF 119,3 Mio. zu. Dank des überdurchschnittlichen Wachstums der Folien mit hoher Barriere wirkung stieg der EBIT um 53,7 % auf hohe CHF 9,0 Mio. Strategie Der Bereich Verpackung ist auf die hohen Anforderungen der Pharmaindustrie ausgerichtet. Die PVC-Monofolien und die beschichteten PVdC-Folien werden hauptsächlich in Blisterverpackungen von Medikamenten eingesetzt. Der Bereich Verpackung ist marktführend bei Folien mit hohen Barrierewirkungen, welche die Wirkstoffe am effizientesten vor Fremdeinflüssen schützen. Der Bereich hat mit dem Bau des Beschichtungswerkes in Suzhou in der Nähe von Shanghai die Voraussetzungen geschaffen, um in Zukunft noch stärker am Wachstum in Asien zu partizipieren. Die Pharmamärkte in aufstrebenden Märkten wie China, Indien und Indonesien dürften bis 2020 mit zweistelligen Raten zunehmen, während die Pharmamärkte in Europa nur mit niedrigen einstelligen Raten wachsen dürften. Mitte 2016 ist die Produktion in China angelaufen. Ende Jahr beschäftigte der neue Standort bereits 35 Mitarbeitende. Ziel ist die deutliche Steigerung des Umsatzanteils in Asien, der % betrug. Der Standort in China ist nach ISO 9001/15378-Richtlinen zertifiziert. Die Zertifizierung nach chinesischen CFDA-Standards ist geplant, um auch die lokalen Pharmamärkte bedienen zu können wurden zudem Aufträge für die asiatischen Märkte von der Schweiz nach China transferiert. Dieser Prozess wird 2017 weitergeführt. Die neue internationale Ausrichtung mit Produktionsanlagen in der Schweiz, Deutschland, den USA und China hatte eine Anpassung der Organisation zur Folge. In der Geschäftsleitung des Bereichs Verpackung wurden die Funktionen Technische Leitung und Strategischer Einkauf & Logistik geschaffen und besetzt, um Synergien innerhalb der Organisation optimal ausschöpfen zu können. Auf der Produktebene liegt der Fokus bei Neuentwicklungen auf Folien mit hoher Barrierewirkung. Die Innovationskraft ist entscheidend für den langfristigen Erfolg und zeigt sich im steigenden Umsatzanteil neu lancierter Produkte. So stieg der Umsatzanteil von Produkten, die in den vergangenen fünf Jahren am Markt eingeführt wurden, von 15 % im Vorjahr auf 17 % im Jahr Die Innovationskraft von Perlen Packaging wurde im Berichtsjahr erneut ausgezeichnet. So erhielt ein Pharmaverpackungs-Hersteller für eine Anwendung von PERLATOP TM den Österreichischen Staatspreis «Smart Packaging 2016». Marktumfeld Die Nachfrage nach Blisterverpackungen nahm 2016 weltweit um 4 6 % zu, wobei in Europa die Steigerungsraten deutlich unter dem globalen Durchschnitt und in Asien klar darüber lagen. Der Trend zu Verpackungen mit höherer Barrierewirkung ist ungebrochen, da die 24 CPH Geschäftsbericht 2016 Verpackung

25 Umsatz Verpackung nach Regionen Umsatz Verpackung EBITDA Verpackung Schweiz 6 % Europa (ohne Schweiz) 61 % Amerika 15 % Asien 17 % Rest der Welt 1 % in CHF Mio. medizinischen Wirkstoffe immer komplexer und damit empfindlicher gegenüber Fremdeinflüssen werden. Auf der anderen Seite des Anwendungsspektrums nimmt auch die Nachfrage nach kostengünstigen Verpackungen stark zu, da in den Schwellenmärkten vor allem die preiswerteren Generika abgesetzt werden. Geschäftsentwicklung Der Bereich Verpackung steigerte 2016 den Absatz um 6,9 %. Da vor allem zusätzliche Mengen an Folien mit höheren Barrieren abgesetzt werden konnten, nahmen die Umsätze überproportional um 8,7 % auf CHF 119,3 Mio. zu. Trotz eher stagnierenden europäischen Pharmamärkten gelang es, den Umsatz in Europa weiter zu steigern. Der in Europa erzielte Marktanteil stieg deshalb auf über 25 %. Am stärksten war das Wachstum in Asien. Der Anteil der in Asien erzielten Umsätze stieg im Berichtsjahr auf 17 %. Der Fokus auf höherwertige Produkte auf der einen Seite und das Ausschöpfen weiterer Effizienzgewinne auf der anderen Seite schlugen sich positiv auf das Ergebnis nieder. Der EBITDA stieg um 34,6 % auf CHF 14,4 Mio. und der EBIT nahm um 53,7 % auf CHF 9,0 Mio. zu. Der Bereich profitierte dabei von Einmaleffekten. Insgesamt investierte der Bereich 2016 CHF 7,4 Mio. in den Aufbau der Produktionsanlagen in China und Prozessoptimierungen an den Standorten in der Schweiz und in Deutschland. Der Personalaufbau in China wirkte sich auf den Mitarbeiterbestand aus, der von 309 im Vorjahr auf 350 zunahm EBIT Verpackung in CHF Mio. (linke Skala) in % vom Umsatz (rechte Skala) in CHF Mio. (linke Skala) in % vom Umsatz (rechte Skala) Ausblick Die Nachfrage nach Medikamenten wird in den nächsten Jahren weltweit zunehmen. Dafür spricht die demografische Entwicklung in den Industrieländern mit stark ausgebauten Gesundheitssystemen und einer immer älter werdenden Bevölkerung, die über eine hohe Kaufkraft verfügt. Ausgehend von einem tieferen Niveau werden die Pharmamärkte in Schwellenländern stärker als in den Industriestaaten wachsen, da weite Teile der Bevölkerung erst ab einem gewissen Einkommen Zugang zu Medikamenten erhalten und diese als Generika überhaupt erschwinglich werden. Studien gehen in den nächsten Jahren von einem Wachstum des globalen Marktes für Pharmaverpackungen von über 6 % pro Jahr aus, wobei die Nachfrage in den Pharmerging Markets zweistellig zunehmen dürfte wird der Bereich Verpackung die Produktion in China weiter hochfahren und die Marktbearbeitung in der Region Asien intensivieren sind weitere Investitionen in der Grössenordnung von CHF 6 Mio. geplant. Sowohl beim Umsatz als auch beim Ergebnis plant der Bereich eine weitere, wenn auch geringere Steigerung als im Vorjahr. Verpackung CPH Geschäftsbericht

26 Corporate GovernanCe Bericht zur Corporate Governance Verwaltungsrat und Gruppenleitung der CPH verpflichten sich zu einer verantwortungsvollen Unternehmensführung, welche die Interessen der Aktionäre, der Kunden, der Mitarbeitenden und weiterer Anspruchsgruppen berücksichtigt. Das nachfolgende Kapitel ist entsprechend der Corporate-Governance- Richtlinie der SIX Swiss Exchange aufgebaut. Bei einigen Angaben wird auf die konsolidierte Jahresrechnung ab Seite 44 verwiesen, insbesondere auf die Zusatzangaben zur Corporate Governance im Anhang zur konsoli dierten Jahresrechnung ab Seite 72. Gruppen- und Kapitalstruktur Führungsstruktur per Die CPH-Gruppe umfasst drei selbständig am Markt auftretende Geschäftsbereiche. Die Gruppe wird durch den CEO geführt, die Geschäftsbereiche durch die Bereichsleiter. Die Gruppenleitung besteht aus CEO, CFO und den Bereichsleitern. Der CEO ist direkt dem Verwaltungsratspräsidenten der CPH unterstellt. Die CPH Chemie + Papier Holding AG hat ihren Sitz in Perlen/Root, Schweiz. Die Übersicht über die Tochtergesellschaften im Konsolidierungskreis befindet sich auf Seite 77. CEO Peter Schildknecht Geschäftsbereiche Chemie Alois Waldburg-Zeil Papier Klemens Gottstein Verpackung Wolfgang Grimm Funktionsbereich CFO Richard Unterhuber Kapitalstruktur Angaben zur Kapitalstruktur sind den Zusatzangaben zur Corporate Governance auf Seite 72 zu entnehmen. Aktionariat (in %) Uetikon Industrieholding AG 49,9 49,9 Schnorf-Schmid Ella 7,2 7,2 J. Safra Sarasin Investmentfonds AG 5,0 5,0 Verwaltungsräte, Gruppenleitung und ihnen Nahestehende 1,7 1,7 Publikumsaktionäre 30,9 30,9 Dispo 5,3 5,3 Anzahl Aktionäre CPH Geschäftsbericht 2016 Corporate Governance

27 Verwaltungsrat Der Verwaltungsrat der CPH-Gruppe hat die oberste Leitung der Gesellschaft inne. Insbesondere ist er für die strategische Ausrichtung des Unternehmens, die Festlegung der Rechnungslegungs- und Finanzierungsgrundsätze, die Beurteilung der Chancen und Risiken sowie die Ernennung und Überwachung der Gruppenleitung verantwortlich. In Übereinstimmung mit Gesetz und Statuten hat der Verwaltungsrat die Leitung der Gesellschaft an die Gruppenleitung unter Führung des CEO delegiert (siehe Führungsstruktur). Die Abgrenzung der Kompetenzen und die Zusammenarbeit zwischen dem Verwaltungsrat, seinen Ausschüssen, der Gruppenleitung und den Geschäftsbereichen sind im Geschäfts- und Organisationsreglement der CPH Chemie + Papier Holding AG detailliert festgehalten. Die Mitglieder des Verwaltungsrates werden einzeln für eine Amts dauer von einem Jahr gewählt. Eine Wiederwahl ist möglich. Gemäss Organisationsreglement endet das Mandat spätestens an der Generalversammlung des Jahres, in dem das entsprechende Mitglied das 70. Altersjahr erreicht. Die Generalversammlung wählt aus der Mitte des Verwaltungsrates den Verwaltungsratspräsidenten und die Mitglieder des Ausschusses «Personal und Entschädigung». Der Verwaltungsrat konstituiert sich ansonsten selbst und wählt den Vizepräsidenten und die Vorsitzenden der Ausschüsse sowie die Mitglieder des Ausschusses «Finanzen und Revision». Dem Verwaltungsrat der CPH-Gruppe gehörten am 31. De zember 2016 sechs Mitglieder an. Kein Verwaltungsratsmitglied war in den letzten drei Jahren oder ist gegenwärtig exekutiv für die Gesellschaft tätig. Mitglieder des Verwaltungsrates und der Fachausschüsse am VR- Mitglied seit Funktion Fachausschuss Finanzen und Revision Fachausschuss Personal und Entschädigung Schaub Peter 1994 Präsident Mitglied nur Personal Talaat Tim 1994 Vizepräsident Mitglied Gabella Mauro 2005 Mitglied Vorsitz Kelterborn Kaspar W Mitglied Vorsitz Werder Manuel 2015 Mitglied Mitglied Wipf Christian 2008 Mitglied Mitglied Der Verwaltungsrat hat zwei ständige Ausschüsse gebildet: die Fachausschüsse «Finanzen und Revision» sowie «Personal und Entschädigung». Die Verwaltungsratsausschüsse treffen selber keine Entscheide, sie haben in erster Linie vorberatende Funktion. Sie sollen insbesondere mithelfen, die Verwaltungsratssitzungen effizienter zu gestalten und rasche, fundierte Entscheidungen zu treffen. Die Aufgaben der Ausschüsse sind in einem eigenen Pflichtenheft geregelt. Die Fachausschüsse sind wie folgt zusammengesetzt: Finanzen und Revision Im Fachausschuss «Finanzen und Revision» haben Kaspar Kelterborn (Vorsitz), Peter Schaub und Manuel Werder Einsitz. Der Ausschuss trat 2016 zu drei halbtägigen Sitzungen zusammen. CEO und CFO der CPH-Gruppe nehmen als ständige Gäste an den Sitzungen des Ausschusses teil. Die Aufgaben des Fachausschusses beinhalten insbesondere: Überprüfen der Ausgestaltung des Finanz- und Rechnungswesens bezüglich Angemessenheit, Zuverlässigkeit und Wirksamkeit Überprüfen des Jahres- und Halbjahresabschlusses sowie anderer zu publizierender Finanzinformationen; Festlegen von Richtlinien, Qualitätsstandards und Informationsgehalt derselben Überwachen der Einschätzung von Unternehmensrisiken sowie Überprüfen der Praktiken des Risikomanagements Überwachen der Anlage- und Hedgingpolitik Überwachen und Einschätzen der Wirksamkeit des internen Kontrollsystems (IKS) Überwachen der Geschäftstätigkeit hinsichtlich Einhaltung und Umsetzung von VR-Beschlüssen, unternehmenspolitischen Grundsätzen und Weisungen sowie der gültigen Rechtsvorschriften, insbesondere auch der Börsengesetzgebung Überprüfen der Leistung, Unabhängigkeit und Honorierung der Revisionsstelle und des Konzernprüfers (externe Revision) sowie Wahl empfehlung derselben zuhanden des Verwaltungsrates bzw. der Generalversammlung. Genehmigen des Prüfungsplanes, Behandeln der Prüfberichte und Überwachen der Umsetzung von Empfehlungen der externen Revision Überwachen der Immobilienstrategie Personal und Entschädigung Mauro Gabella (Vorsitz), Tim Talaat, Christian Wipf und Peter Schaub (nur Personal) bilden den Fachausschuss «Personal und Entschädigung» fanden drei halbtägige Sitzungen statt. Der CEO ist ständiger Gast an den Ausschusssitzungen, ausser wenn seine eigene Vergütung oder andere ihn betreffende Themen behandelt werden. Der Fachausschuss ist im Besonderen für folgende Aufgaben zuständig: Erarbeiten der Leitlinien für die Vergütungs- und Benefitpolitik der CPH-Gruppe zuhanden des Verwaltungsrates; insbesondere der Grundsätze für die Vergütung des Verwaltungsrates und der Gruppen leitung Antrag an den Verwaltungsrat betreffend die Vergütung des Verwaltungsrates Überprüfen der Leistung und jährlichen Zielerreichung des CEO und der Mitglieder der Gruppenleitung; Antrag an den Verwaltungsrat betreffend fixe und variable Vergütung derselben Überwachen der Umsetzung der Vergütungspolitik und der Lohnentwicklung in der CPH-Gruppe Antrag an den Verwaltungsrat betreffend die Wahl von Verwaltungsräten und Ernennung des CEO und der Mitglieder der Gruppenleitung sowie deren Anstellungsbedingungen Corporate Governance CPH Geschäftsbericht

28 2016 tagte der Verwaltungsrat insgesamt sieben Mal an zwei halbtägigen und vier ganztägigen Sitzungen sowie während einer zweitägigen Strategiesitzung. Der CEO und der CFO sind ständige Gäste an den Sitzungen des Verwaltungsrates, ausser wenn sie betreffende Themen, wie ihre Vergütung, behandelt werden. Interne Themen sowie z. B. die Vergütung des CEO bespricht der Verwaltungsrat in einer geschlossenen Vorsitzung. Die aktuelle und zukünftige Entwicklung jedes Geschäftsbereiches wird einmal pro Jahr jeweils während eines halben Tages vertieft diskutiert. Hierzu werden die Geschäftsleitungen der Bereiche eingeladen. An der zweitägigen Strategiesitzung befasst sich der Verwaltungsrat mit strategischen Fragen und der mittelfristigen Entwicklung der CPH-Gruppe und ihrer Bereiche. Dabei nehmen die gesamte Gruppenleitung sowie themenbezogen auch Mitglieder der Geschäftsleitungen der Bereiche teil. Der Präsident des Verwaltungsrates unterstützt den CEO im Rahmen regelmässiger Kontakte bei der Ausführung seiner Aufgaben und der Umsetzung der Strategie. Der Verwaltungsrat beaufsichtigt die Gruppenleitung durch ein strukturiertes Berichtswesen und durch Controlling-Prozesse. Monatlich erhält der Verwaltungsrat einen ausführlichen schriftlichen Bericht über den Geschäftsgang, die finanziellen Ergebnisse, die Entwicklung der Märkte, drohende Risiken sowie wichtige Ereignisse. Der CEO erläutert zusätzlich an jeder Verwaltungsratssitzung den aktuellen Geschäftsgang sowie sämtliche gruppenrelevanten Angelegenheiten. Risikomanagement Das Risikomanagement erfolgt nach den von Management und Verwaltungsrat festgelegten Grundsätzen, in denen die strategischen und operativen Geschäftsrisiken, die Absicherung von Wechselkurs-, Zinssatz-, Markt-, Kredit- und Liquiditätsrisiken sowie das Interne Kontrollsystem (IKS) beurteilt werden. Die regelmässig erfassten und analysierten Risiken werden im jährlichen Risikobericht an den Verwaltungsrat zusammengefasst. Weitere Angaben zum internen IKS finden sich im Anhang zur Rechnungslegung auf Seite 75. Die Revisionsstelle unterstützt den Verwaltungsrat und den Ausschuss «Finanzen und Revision» dabei, deren Kontroll- und Überwachungsaufgaben wahrzunehmen. Gruppenleitung Die Gruppenleitung ist das oberste Geschäftsführungsorgan der CPH. Ihr obliegt die operative Führung. Sie ist vor allem für die Umsetzung der vom Verwaltungsrat festgelegten Strategie, für die Durchsetzung der Unternehmenspolitik sowie für die Steuerung und Koordination der Geschäftsbereiche verantwortlich. Die Mitglieder der Gruppenleitung werden vom Verwaltungsrat ernannt. Die Gruppenleitung trifft sich in der Regel monatlich zur gemeinsamen Gruppenleitungssitzung. Einmal jährlich führt sie eine zweitägige Klausurtagung durch. Zudem findet einmal pro Jahr ein eineinhalbtägiges Kadermeeting zusammen mit allen Mitgliedern der Geschäftsleitungen der Bereiche statt. Honorierung Angaben zur Honorierung von Verwaltungsrat und Gruppenleitung finden sich im Vergütungsbericht auf Seite 34. Mitwirkungsrechte und Kontrollwechsel Angaben zu den Mitwirkungsrechten und Kontrollwechselklauseln sind den Zusatzangaben zur Corporate Governance auf der Seite 73 zu entnehmen. Revision Revisionsstelle und Konzernprüfer PricewaterhouseCoopers AG, Zürich Erstmalige Wahl: 1971 Amtsdauer: Rechnungsjahr 2016 Leitender Revisor Thomas Illi seit Die Vergütungen an die Revisionsstelle sind auf Seite 74 aufgeführt. Der Verwaltungsratsausschuss «Finanzen und Revision» prüft die Berichte der externen Revision und beurteilt deren Arbeit. Er berichtet darüber an den Verwaltungsrat. Im Jahr 2016 nahmen die Vertreter der Revisionsstelle an allen Sitzungen des Ausschusses «Finanzen und Revision» teil. Informationen für Aktionäre und Obligationäre Kursentwicklung Aktie Die Aktie schloss am 30. Dezember 2016 an der SIX Swiss Exchange bei einem Kurs von CHF 40.00, was gegenüber dem Stand vor einem Jahr einem Anstieg um 27,4 % entspricht. Damit lag die Kursentwicklung deutlich über dem Gesamtmarkt, welcher gemessen am Swiss Performance Index (SPI) um 1,4 % zurückging. Kursentwicklung Obligation Die CPH hat im Juli 2014 eine Frankenanleihe von CHF 120 Mio. mit einem Coupon von 2,75 % und einer Laufzeit von fünf Jahren aufgelegt. Die Anleihe ist an der SIX Swiss Exchange kotiert. Im Geschäftsjahr schloss die Anleihe am 30. Dezember bei einem Kurs von , gegenüber im Vorjahr. Titelinformationen Aktie Obligation Valorennummer ISIN CH CH Reuters CPH.S SIX Swiss Exchange CPHN CPH14 Coupon 2,75 % p.a. Couponzahlung 10. Juli Rückzahlung zu pari am 10. Juli 2019 Betrag CHF 120 Mio. 28 CPH Geschäftsbericht 2016 Corporate Governance

29 Kursentwicklung 2016: CPH-Aktie Kursentwicklung 2016: CPH 2,75 %-Obligation % CPH N SPI % CPH Jan Feb März Apr Mai Juni Juli Aug Sept Okt Nov Dez 100 Jan Feb März Apr Mai Juni Juli Aug Sept Okt Nov Dez Angaben zur Aktie 1) Schlusskurs per in CHF Höchst in CHF Tiefst in CHF Nominalwert pro Aktie in CHF Kennzahlen pro Aktie 2) Eigenkapital pro Aktie in CHF Kurs-Buchwert-Verhältnis per Nettoergebnis pro Aktie in CHF Kurs-Gewinn-Verhältnis per n.a. n.a n.a Cash Flow pro Aktie in CHF Free Cash Flow pro Aktie in CHF Dividende pro Aktie (2016: Vorschlag) in CHF Börsenkapitalisierung Anzahl Namenaktien 1) Aktienkapital in CHF Mio Börsenkapitalisierung in CHF Mio ) Alle Angaben angepasst auf Aktiensplit 1:20, welcher am 10. April 2015 erfolgte 2) Gemäss konsolidierter Gruppenrechnung; nach Abzug Minderheitsanteile Investor-Relations-Agenda 24. Februar 2017 Medienkonferenz und Investorenmeeting Publikation Geschäftsbericht März 2017 Generalversammlung Juli 2017 Halbjahresbericht per 30. Juni 2017 Mitteilungen zum Geschäftsgang, Aktionärsbriefe und wichtige Ad-hoc-Meldungen können über einen -Service auf der Web site im Kapitel Investoren unter Mitteilungen bezogen werden. Investor-Relations-Kontakt Richard Unterhuber, CFO CPH Chemie + Papier Holding AG 6035 Perlen Tel investor.relations@cph.ch Die aktuellen Mitteilungen und Zwischenberichte sowie weitere Informationen befinden sich auch auf der Website Corporate Governance CPH Geschäftsbericht

30 Verwaltungsrat per 31. Dezember 2016 v.l.n.r. Tim Talaat, Christian Wipf, Manuel Werder, Mauro Gabella, Kaspar W. Kelterborn, Peter Schaub 30 CPH Geschäftsbericht 2016 Verwaltungsrat

31 Peter Schaub Präsident, Jahrgang 1960, lic. iur., Rechtsanwalt, Schweizer Staatsbürger, Erstwahl Aktuelle Positionen Partner Weber Schaub & Partner AG, Steuer- und Rechtsberatung, Zürich; Vizepräsident des Verwaltungsrates der Mobimo AG, Luzern; Vizepräsident des Verwaltungsrates der Zindel Immo Holding AG, Chur; Vizepräsident des Verwaltungsrates der Uetikon Industrieholding AG, Uetikon; Vizepräsident des Verwaltungsrates der UBV Holding AG, Uetikon; Verwaltungsrat der Rüegg Cheminée Holding AG, Zumikon; Verwaltungsrat diverser weiterer nicht kotierter Gesellschaften; Stiftungsrat diverser Stiftungen. Vormalige Positionen Steuerkommissär beim Kantonalen Steueramt Zürich; Substitut bei der Rechtsanwaltskanzlei Schellenberg Wittmer, Zürich. Tim Talaat Vizepräsident, Jahrgang 1960, MSEE und MBA, Schweizer Staatsbürger, Erstwahl Aktuelle Positionen Mehrheitsaktionär und Präsident des Verwaltungsrates der Swiss Industrial Holding AG, Uetikon; Verwaltungsrat der Bachofen AG, Uster. Vormalige Positionen CEO Looser Holding AG, Arbon; Managing Partner der Swiss Industrial Finance AG, Pfäffikon SZ; CEO SR Technics Switzerland; Mitglied SR Technics Group Konzernleitung, Zürich-Flughafen. Mauro Gabella Jahrgang 1952, Dr. sc. nat., Schweizer und französischer Staats bürger, Erstwahl Aktuelle Positionen Präsident des Verwaltungsrates der The PME & Co, Luxemburg; CEO HCS Healthcare Management Solutions, Chesières. Vormalige Positionen Präsident des Verwaltungsrates der Pharmalp SA; Vizepräsident Organizational Excellence and Project Management Region Europa, Sanofi-Aventis, Paris; Vizepräsident Region Zentral- und Südeuropa Sanofi-Aventis, Paris. Kaspar W. Kelterborn Jahrgang 1964, lic. oec. HSG, Schweizer Staatsbürger, Erstwahl Aktuelle Positionen CFO und Mitglied der Konzernleitung Conzzeta-Gruppe, Zürich; Mitglied des Verwaltungsrates bei Tochtergesellschaften der Conzzeta AG. Vormalige Positionen CFO und Mitglied der Konzernleitung Unaxis-Gruppe, Pfäffikon; Leitende Funktionen in Finanzen und Controlling im In- und Ausland für die Clariant Gruppe, Muttenz. Manuel Werder Jahrgang 1974, lic. iur. Rechtsanwalt LL.M., Schweizer Staatsbürger, Erstwahl Aktuelle Positionen Partner Niederer Kraft & Frey AG, Zürich; Mitglied des Verwaltungsrates der Uetikon Industrieholding AG, Uetikon; Mitglied des Verwaltungsrates der UBV Holding AG, Uetikon; Verwaltungsrat diverser weiterer nicht kotierter Gesellschaften; Stiftungsrat diverser Stiftungen. Vormalige Positionen Senior Associate und Associate Niederer Kraft & Frey AG; Secondment Allende & Brea Abogados, Buenos Aires; Foreign Associate Fox Horan & Camerini LLP, New York. Christian Wipf Jahrgang 1957, lic. oec. HSG, Schweizer Staatsbürger, Erstwahl Aktuelle Positionen Präsident und Delegierter des Verwaltungsrates der Wipf Holding AG, Brugg; Präsident des Verwaltungsrates der Wipf AG, Volketswil; Präsident des Verwaltungsrates der Elco AG, Brugg; Präsident des Verwaltungsrates der Swiss Direct Marketing AG, Brugg. Vormalige Positionen CEO Wipf AG, Volketswil; Geschäftsleitung Seetal Schaller AG, Brugg. Verwaltungsrat CPH Geschäftsbericht

32 Gruppenleitung per 31. Dezember 2016 v.l.n.r. Klemens Gottstein, Richard Unterhuber, Peter Schildknecht, Alois Waldburg-Zeil, Wolfgang Grimm 32 CPH Geschäftsbericht 2016 Gruppenleitung