Frühphasenfinanzierung von Technologieunternehmen Entscheidungsprozesse und -kriterien des High-Tech Gründerfonds

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Helmut Heinrich
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1 Frühphasenfinanzierung von Technologieunternehmen Entscheidungsprozesse und -kriterien des High-Tech Gründerfonds Wuppertal Nicolas Kirschner High-Tech Gründerfonds Management GmbH

2 Finanzierung der Startphase - bisher Der enthusiastische Gründer wird vom Kapitalmarkt oft ausgebremst. Interessant, aber nicht unser Fokus Brillant, aber noch keine Umsätze? Super Idee! Leider haben wir soeben eine ähnliche Firma finanziert??? Viel Potenzial, leider zu früh für uns Ein Kredit? Welche Sicherheiten haben Sie denn? Wir restrukturieren gerade, aber sehr spannend Der enthusiastische Gründer wird vom Kapitalmarkt oft ausgebremst. Seite 2

3 High-Tech Gründerfonds trägt den Seedmarkt (lt. BVK) Anzahl Seedinvestments Seed-Investments gesamt davon HTGF-Beteiligungen Seite 3 Quelle: BVK Statistik, 2007 Sonderauswertung auf Anfrage

4 High-Tech Gründerfonds: Key facts Gegründet: 2005 Volumen: Investoren: Laufzeit: Fokus: Beteiligungen: 272,0 Mio. EUR BMWi, KfW, BASF, Dt. Telekom, Siemens, Daimler, Robert Bosch, Carl Zeiss, 5 Jahre Investitions-, 7 Jahre Desinvestitionsphase Innovative High-Tech Unternehmen in der Seedphase bis zu 500 TEUR pro Unternehmen in der Seed- Runde, offene Beteiligung und hybride Mittel Coaching-Konzept: Hands-on-Betreuung durch Coaches Seite 4

5 Finanzierungsphasen Finanzierungsphasen und und typische Kapitalquellen typische Kapitalquellen Gründungsvorbereitung Gründung (Seed) Start up Wachstum Nachhaltiges Wachstum Verkauf / Trade Sale Gewinn Konzept Unter- Produktionsreife F&E nehmens- Marketinggründung konzept Produktionsbeginn Aufbau Vertrieb Marktzugang Konsolidierung Akquisition Spin-off MBO MBI Venture Capital Verlustzone Gewinnzone t Verlust Eigenkapital Fördermittel (Seedinvestoren, Business-Angels, ERP) Fremdfinanzierung Aktienemmission Seite 5

6 Auswahlprozess: Vier Schritte bis zur Beteiligung I II III IV Technologie- Gutachter Gründer Einreichung Konzeptskizze und Businessplan Gründer Gespräch: Gründer, Coach, Gründerfonds Komiteevorstellung Coach oder anderer Netzwerkpartner Seite 6

7 Überblick Beteiligungskonditionen Bis zu 500 TEUR Gründungsfinanzierung Optional bis zu weiteren 500 TEUR bei Folgerunden Standardkonditionen 15 % Unternehmensanteile (pauschal, ohne Unternehmensbewertung) plus Gesellschafterdarlehen mit Wandlungsrecht (als Verwässerungsschutz) Stundung der Zinsen für 4 Jahre, Wandlung Darlehen & Zinsen in Eigenkapital bei weiteren Finanzierungsrunden Eigenmittel: mind. 20% (10% neue Bundesländer, Berlin) bezogen auf Beteiligung des Fonds 500 High-Tech Gründerfonds Gründer Side Investor / Seedfonds der Familienunternehmer = Σ TEUR Seite 7

8 Zielgruppe: Innovative Technologie-Gründungen F&E-basiertes Gründungsunternehmen mit inkubierter Technologie Kleines Unternehmen i.s.d. EU mit Sitz in Deutschland Geschäftsaktivität < 1Jahr Technologisches Know-how bei Gründern vorhanden und wird in Unternehmen eingebracht Bill Gates & das Microsoft Team 1978 Gründungsfinanzierung reicht idealerweise bis Proof-of-Concept oder Prototyp Seite 9

Kriterien für eine positive Beteiligungsentscheidung (Auswahl) Aussagekräftiger, realistischer Businessplan: Klar gegliedert, alle Elemente enthalten Wettbewerbsanalyse passend zur Marktprognose,

9 Kriterien für eine positive Beteiligungsentscheidung (Auswahl) Aussagekräftiger, realistischer Businessplan: Klar gegliedert, alle Elemente enthalten Wettbewerbsanalyse passend zur Marktprognose, Belege für Annahmen (!!!) Realitätsnahe Planungen & Szenariorechnungen Selbstkritische Schwächen-Analyse Glossar Gründerpersönlichkeit(en) mit Commitment Hoher Innovationsgrad und strategischer Wettbewerbsvorteil Alleinstellungsmerkmale nachhaltig (IP!) Klar ersichtlicher Kundennutzen Markt mit hohem Wachstum und Eintrittsbarrieren für Wettbewerber Exitperspektive greifbar Seite 10

Kriterien für eine negative Beteiligungsentscheidung (Auswahl) Rudimentärer / lückenhafter Businessplan Wettbewerbsvorteil weder durch IP, noch durch Entwicklungsvorsprung schützbar Utopische Umsatz

10 Kriterien für eine negative Beteiligungsentscheidung (Auswahl) Rudimentärer / lückenhafter Businessplan Wettbewerbsvorteil weder durch IP, noch durch Entwicklungsvorsprung schützbar Utopische Umsatz & Ergebnisplanungen Lösungen, auf der Suche nach Problemen Annahme virulenter Vermarktung, Gutes wird sich schon durchsetzen Beratungsresistenz / Omnipotenzphantasie Heuschreckenphobie Exitangst Kein / sehr geringes finanzielles Commitment der Gründer Seite 11

Der Businessplan aus Investorensicht: Dos und Don ts + Klar gegliedert, alle Elemente enthalten + Wettbewerbsanalyse passend zur Marktprognose, Belege für Annahmen (!

11 Der Businessplan aus Investorensicht: Dos und Don ts + Klar gegliedert, alle Elemente enthalten + Wettbewerbsanalyse passend zur Marktprognose, Belege für Annahmen (!!!) + Realitätsnahe Planungen & Szenariorechnungen + Selbstkritische Schwächen-Analyse + Zusammenfassende Abbildungen & Tabellen + Glossar - Sprachenmix (kapitelweise) - Prosa-fokussiert - Vorabversionen (unaufgefordert) - Vorgegebene Unternehmensbewertungen Seite 12

12 Bis zum sind 161 Beteiligungen in 45 Komiteesitzungen zugesagt worden Gesamtdealflow Inaktive Deals (Absagen/on-hold) Aktive Deals Gefilterte Anfragen Laufende Prüfung / DD Laufendes Closing Verträge Closing gescheitert Seite 15 Stand:

Zusagen nach Bundesländern Saarland Nordrhein- Westfalen 16,1% 0,6% 10,6% Bremen 1,2% 2,5% Niedersachsen Hessen Thüringen 5,6% 6,8% 3,7% Baden- Württemberg Bayern Rheinland- Pfalz Mecklenburg-

13 Zusagen nach Bundesländern Saarland Nordrhein- Westfalen 16,1% 0,6% 10,6% Bremen 1,2% 2,5% Niedersachsen Hessen Thüringen 5,6% 6,8% 3,7% Baden- Württemberg Bayern Rheinland- Pfalz Mecklenburg- Vorpommern Schleswig- Holstein 2,5% Hamburg Berlin Sachsen- 10,6% Anhalt Brandenburg 1,2% 2,5% 5,0% 23,6% 0,0% Sachsen 7,5% Region Zusagen relativ Bayern 23,6% Nordrhein-Westfalen 16,1% Hamburg 10,6% Berlin 10,6% Sachsen 7,5% Baden-Württemberg 6,8% Hessen 5,6% Thüringen 5,0% Niedersachsen 3,7% Rheinland-Pfalz 2,5% Schleswig-Holstein 2,5% Brandenburg 2,5% Sachsen-Anhalt 1,2% Bremen 1,2% Saarland 0,6% Mecklenburg-Vorpommern 0,0% Zusagen gesamt: 161 Seite 16 Stand:

14 Zusagen nach Technologiefeldern Internet und Web 2.0-Software 18,0% Biotechnologie embedded, mobile und Systemsoftware Medizin - Technik Applikationssoftware 9,9% 9,9% 9,3% 9,3% Kommunikationstechnologie 6,8% Medizin - Pharmazie Industrieautomation, Produktion Elektrotechnik Medizin - Healthcare Energie Computer-Hardware Computer-Halbleiter Umwelttechnologie Chemie / Werkstoffe Maschinen- / Anlagenbau Eisen / Stahl / Leichtmetallbau Konsumgüter Transportwesen Baugewerbe 5,0% 5,0% 4,3% 3,7% 3,7% 3,1% 2,5% 2,5% 1,9% 1,9% 1,2% 0,6% 0,6% 0,6% Zusagen gesamt: 161 Seite 17 Stand:

Aktuelle Beispiele aus dem HTGF-Portfolio Corrmoran Meßsonden gegen Korrosion in Müllverbrennungsanlagen Universität Augsburg Closing 10/2008 Multibind Dekontamination für die

15 Aktuelle Beispiele aus dem HTGF-Portfolio Corrmoran Meßsonden gegen Korrosion in Müllverbrennungsanlagen Universität Augsburg Closing 10/2008 Multibind Dekontamination für die Biotechnologiebranche Universität Düsseldorf Closing 04/2006 Syncing.net Lösungen für serverlosen Datenaustausch (weltweite Outlook-Synchronisierung) TU Berlin Closing 09/2006 Seite 19

16 auf eine gute Zusammenarbeit! Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit! High-Tech Gründerfonds Nicolas Kirschner Ludwig-Erhard-Allee Bonn Tel.: +49 (0) Fax.: +49 (0) Mail: n.kirschner@high-tech-gruenderfonds.de Seite 20

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