Kleine Unternehmen mit großem Potenzial Threadneedle (Lux) Global Smaller Companies Fund

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1 Kleine Unternehmen mit großem Potenzial Threadneedle (Lux) Global Smaller Companies Fund Marc Schlamann Sales Director April 2019 Nur für professionelle Investoren

2 Nebenwerte Jede Menge Chancen Großes Anlageuniversum und Marktineffizienzen sprechen für einen aktiven, langfristigenansatz Stärkeres Wachstum als Large-Caps Enormes Anlageuniversum mit Marktineffizienzen Echte Partizipation an Anlagethemen keine Konglomerate, die auch andere Themen spielen 2

3 Return (annualised, local currency %) Small-Cap-Index Risiko-Ertrags-Vergleich Globale Small-Caps bieten höhere risikoadjustierte Renditen Risiko-Ertrags-Profil der MSCI Small-Cap- Indizes 10% UK Small MSCI Small-Cap-Performance in lokaler Währung 20 Jahre bis 31. Dezember % 8% World Small North America Small Europe ex. UK Small Region Return Volatility UK Small 9.7% 17.9% 7% North America Small 8.6% 19.5% 6% Japan Small Europe ex. UK Small 8.5% 17.5% 5% Japan Small 5.8% 18.4% 4% World Large World Small 8.7% 16.2% 3% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% World Large 4.6% 14.8% Risk (annualised standard deviation) Quelle: MSCI, Bloomberg, Stand: 31. Dezember

4 Die Attraktivität von globalen Nebenwerten Ein großes und ineffizientes Anlageuniversum Rollierende 75 th /25 th Perzentil Out/Underperformance vs. IndexMedian 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% RiesigesAnlageuniversum Schwächere Analysten Abdeckung Geringere Liquidität Größere Chance, Alpha zu generieren -30% -40% Dez 01 Dez 03 Dez 05 Dez 07 Dez 09 Dez 11 Dez 13 Dez 15 Dez 17 Large Cap Small Cap Quelle: MSCI and Columbia Threadneedle Investments Daten vom 31. December Nutzung der jeweiligen MSCI indices rollierende relative Performance, berechnet über 12 Monate. 4

5 Global Smaller Companies Ressourcen Nutzung von sehr erfolgreichen regionalen Strategien 7,6 Mrd. Small CapAUM Regionale Small-Cap-Strategien Performance US 8% Global 6% Small Cap Strategie 1 Jahr (%) 3 Jahre (% p.a.) 5 Jahre (% p.a.) 10 Jahre (% p.a.) Strategy Index Excess Strategy Index Excess Strategy Index Excess Strategy Index Excess return UK 12% Pan Europe 46% Pan Europe Europe ex. UK Europe ex. UK 28% United Kingdom United States Global Quelle: Columbia Threadneedle Investments, Stand 31. Dezember Performance is shown gross of management fees in EUR. Past performance is not indicative of future results. Excess return shown is calculated on geometric basis. Europe ex. UK benchmark is the EMIX Smaller European Companies Ex UK Index. United Kingdom benchmark is the Numis Small Co ex. IT Index. United States benchmark is the Russell Prior to this, the benchmark was the S&P Midcap 400. Prior to 31 March 2010, this was the Russell Global benchmark is the MSCI World Index Small Cap. 5

6 Investment Ressourcen Ein tiefgehendes Research Netzwerk Global Responsible Investment Team 12 Investment Professionals European Small Cap Team Wider investment teams Global Smaller Companies Covering regional equities, fixed income and commodities Scott Woods Portfolio Manager Neil Robson Deputy Manager UK Small Cap Team Benjamin Moore Small Cap Analyst Columbia Small Cap Growth US Small Cap Japan Team Central Research Team c.30 Investment Professionals Das Team greift die besten Ideen der regionalen Small Cap-Teams von Columbia Threadneedle auf Der Handel wird von sechs regionalen Händlern in London ausgeführt, ergänzt durch Handelstische in Asien und Nordamerika Unterstützt vom Governance- und Responsible Investment-Team (neun in Großbritannien und drei in den USA ansässige Mitglieder) Zugang zu einem breiten Netzwerk von Anlageexperten bei Columbia Threadneedle für Aktien, festverzinsliche Wertpapiere und Rohstoffe Columbia Threadneedle Investments, Stand: April

7 Investmentphilosophie Wirtschaftliche Gräben: Nachhaltige Wettbewerbsvorteile erkennen Immaterielle Vermögenswerte Marken oder Patente als Eintrittshürde Kostenvorteil Kostengünstigster Hersteller Netzwerkeffekt Bestehende Nutzer profitieren, wenn ein Produkt von mehr Menschen genutzt wird Wettbewerbsvorteile Optimale Betriebsgröße Ein oder zwei dominante Unternehmen Wechselkosten Mit einemanbieterwechsel verbundene Kosten Quelle: Columbia Threadneedle Investments, Morningstar, Alle gewerblichen Schutz- und Urheberrechte an den Marken und Logos auf dieser Folie sind den jeweiligen Eigentümern vorbehalten. Die Erwähnung bestimmter Aktien oder Anleihen ist keine Kaufempfehlung. 7

8 Eigenkapitalrendite Investmentphilosophie Fünf-Kräfte-Modell von Porter und Nachhaltigkeit der Renditen Porter s Five Forces Nachhaltigkeit hoher Renditen Bedrohung durch neue Anbieter Tatsächliche Rendite Branchenrivalität Preissetzungsmacht der Lieferanten Preissetzungsmacht der Kunden Kapitalkosten Angenommene Rendite Bedrohung durch Ersatzprodukte Zeit 8

9 Threadneedle (Lux) Global Smaller Companies Fund Portfolio-Merkmale Fundamentale Statistik Portfolio Benchmark Anzahl der Wertpapiere Active Share 96,8% -- Durchschnittliche Haltedauer 5,3 Jahre -- Beta 0,95 -- Marktkapitalisierungsgewichtung Top 10 Positionen Absolut (%) Aktiv (%) Aspen Technology 2,1 1,9 Daifuku 2,0 2,0 WABCO 2,0 2,0 Pool Corporation 2,0 1,9 TransUnion 1,9 1,9 Elis SA 1,9 1,8 $10-50bn 0% 5% Gildan Activewear 1,9 1,9 FinecoBank SpA 1,8 1,8 $2-10bn 60% 70% NORMA 1,8 1,8 $0-2bn 23% Portfolio 40% Index Service Corporation 1,8 1,6 Top 10 Gesamt 19,1% 18,6% Quelle: Columbia Threadneedle Investments, Stand 31. Dezember Ohne Kasseposition von 2,2%. Benchmark ist der MSCI World Small Cap Index. Die Nennung spezifischer Aktien oder Anleihen stellt keine Kaufs- oder Verkaufsempfehlung dar. 9

10 Anhang

11 Wesentliche Risiken und Ziele Risikotyp T(Lux) Global Focus T(Lux) Global Smaller Companies European Select European Smaller Companies Fund Anlagerisiko Währungsrisiko Liquiditätsrisiko Effekt der Portfoliokonzentration Volatilitätsrisiko Hohes Volatilitätsrisiko Derivate zum Zweck einer effizienten Portfolioverwaltung / zur Absicherung Threadneedle (Lux) Global Focus Fund Ziel Ziel des Fonds ist es, das von Ihnen angelegte Kapital zu vermehren. Der Fonds investiert mindestens zwei Drittel seines Anlagevermögens in die Aktien von Unternehmen weltweit. Threadneedle (Lux) Global Smaller Companies Fund Ziel Ziel des Fonds ist es, das von Ihnen angelegte Kapital zu vermehren. Der Fonds investiert mindestens zwei Drittel seines Anlagevermögens in die Aktien kleinerer Unternehmen weltweit. Die kleineren Unternehmen, in die der Fonds investiert, sind gewöhnlich maximal so groß wie das größte Unternehmen im MSCI World Smaller Companies Index. Threadneedle European Select Fund Ziel des Fonds ist es, das von Ihnen angelegte Kapital zu vermehren. Der Fonds investiert mindestens zwei Drittel seines Anlagevermögens in Aktien kontinentaleuropäischer Unternehmen oder Unternehmen mit bedeutenden Geschäftsaktivitäten in Kontinentaleuropa und Wachstumspotenzial. Aufgrund seines Anlageansatzes kann der Fonds bedeutende Allokationen in einzelnen Unternehmen, Branchen und Ländern halten. Dadurch hält der Fonds üblicherweise eine geringere Anzahl Anlagen als andere Fonds. Threadneedle European Smaller Companies Fund Ziel Ziel des Fonds ist es, das von Ihnen angelegte Kapital zu vermehren. Der Fonds investiert mindestens zwei Drittel seines Vermögens in Aktien kleinerer Unternehmen mit Sitz oder wesentlichen Geschäftsaktivitäten in Kontinentaleuropa. Da er in kleinere Unternehmen investiert, wird der Fonds vorwiegend Aktien von Unternehmen selektieren, die kleiner sind als die Top 225 Unternehmen im FTSE World Europe (ex UK) Index. Der Fonds investiert zu jeder Zeit mindestens 75% seines Vermögens in Aktien aus dem Europäischen Wirtschaftsraum (mit Ausnahme von Liechtenstein) und qualifizi ert sich damit in Frankreich als PEA (Plan d Epargne en Actions). 11

12 Wesentliche Risiken Anlagerisiko Vergangenheitswerte geben keinen Aufschluss über die künftige Wertentwicklung einer Anlage und es ist möglich, dass der Fonds sein Anlageziel nicht erreicht. Der Fonds kann aufgrund der Performance einzelner Unternehmen (Wertpapiere) Wertschwankungen unterliegen und Anleger erhalten unter Umständen nicht den ursprünglich angelegten Betrag zurück. Währungsrisiko Wechselkursschwankungen können ebenfalls dazu führen, dass der Wert von Anlagen steigt oder fällt. Liquiditätsrisiko Der Fonds kann Vermögenswerte halten, die eventuell schwierig zu veräußern sind. Dadurch kann es sein, dass der Fonds den Verkaufspreis senken, andere Anlagen verkaufen oder auf attraktivere Anlagemöglichkeiten verzichten muss. Effekt der Portfoliokonzentration Der Fonds investiert in ein konzentriertes Aktienportfolio. Wenn sich der Wert einer oder mehrerer dieser Anlagen verändert, kann dies deutliche Auswirkungen auf die Fondsperformance haben. Volatilitätsrisiko Der Fonds kann erheblichen Kursschwankungen unterliegen. Hohes Volatilitätsrisiko Der Fonds ist aufgrund seiner Portfoliozusammensetzung oder der verwendeten Portfoliomanagement-Techniken in der Regel einem hohen Volatilitätsrisiko ausgesetzt. Das heißt, dass der Wert des Fonds wahrscheinlich häufiger und stärker als bei anderen Fonds steigen und fallen wird. Derivate für ein effizientes Fondsmanagement / zur Absicherung Der Fonds kann in Derivate investieren, um das Risiko zu mindern oder die Transaktionskosten zu minimieren. Dies kann sich positiv oder negativ auf die Fondsperformance auswirken. 12

13 Wichtige Hinweise Nur zur internen Verwendung durch professionelle und/oder qualifizierte Investoren (eine Verwendung für oder Weitergabe an Privatkunden ist nicht gestattet). Vergangenheitswerte geben keinen Aufschluss über die künftige Wertentwicklung einer Anlage. Der Wert von Anlagen und deren Erträgen wird nicht garantiert, kann sowohl fallen als auch steigen und durch Wechselkursschwankungen beeinflusst werden. Daher besteht die Möglichkeit, dass Investoren bei der Rückgabe ihrer Anteile weniger als den ursprünglich angelegten Betrag zurück erhalten. Der Transaktionskurs kann eine Verwässerungsanpassung umfassen, wenn der Fonds hohe Zu- und Abflüsse verzeichnet. Weitere Informationen finden Sie im Verkaufsprospekt. Bei dieser Präsentation handelt es sich weder um eine Anlage-, Rechts- oder Steuerberatung noch um eine Beratung zu Rechnungslegungsfragen. Investoren sollten bei allen anlagespezifischen, rechtlichen, steuerlichen oder rechnungslegungstechnischen Fragen zu einer Anlage bei Columbia Threadneedle Investments ihren eigenen Berater zu Rate ziehen. Die Nennung spezifischer Aktien oder Anleihen stellt keine Kaufs- oder Verkaufsempfehlung dar. Die oben beschriebenen Fondsmerkmale sind interne Leitlinien (keine Beschränkungen und Kontrollen). Sie sind nicht Bestandteil des Anlageziels und der Anlagerichtlinien des Fonds und können sich jederzeit ohne Vorankündigung ändern. Die in diesem Dokument enthaltenen Hinweise dienen ausschließlich der Information und stellen kein Angebot und auch keine Aufforderung zur Zeichnung oder zum Verkauf von Wertpapieren oder anderen Finanzinstrumenten dar, noch gelten sie als Anlageberatung oder sonstige Leistungen. Bitte lesen Sie vor einer Anlage den Verkaufsprospekt des Fonds. Threadneedle European Select Fund and Threadneedle European Smaller Companies Fund ;Threadneedle Investment Funds ICVC ( TIF ) ist eine offene, als Umbrella-Gesellschaft strukturierte Anlagegesellschaft mit Sitz in England und Wales, die in Großbritannien als UCITS-Vehikel durch die Financial Conduct Authority (FCA) zugelassen und beaufsichtigt ist. Bestimmte Teilfonds von TIF sind zum öffentlichen Vertrieb in Österreich, Belgien, Finnland, Frankreich, Deutschland, Hongkong, Irland, Italien, Luxemburg, den Niederlanden, Norwegen, Portugal, Spanien, Schweden, der Schweiz, Taiwan und dem Vereinigten Königreich zugelassen. Fondsanteile dürfen in keinem anderen Land öffentlich angeboten werden und das vorliegende Dokument darf nur dann herausgegeben, in Umlauf gebracht oder verbreitet werden, wenn es sich um kein öffentliches Angebot handelt und in Einklang mit geltendem Recht in dem betreffenden Land steht. Herausgegeben von Threadneedle Investment Services Limited. Eingetragen in England und Wales unter der Nr , eingetragener Firmensitz: Cannon Place, 78 Cannon Street, London, EC4N 6AG, Vereinigtes Königreich. Im Vereinigten Königreich zugelassen und reguliert von der Financial Conduct Authority. Threadneedle (Lux) Global Focus Fund and Threadneedle (Lux) Global Smaller Companies Fund ; Threadneedle (Lux) ist eine Anlagegesellschaft mit variablem Kapital (Société d'investissement à capital variable oder SICAV ) nach luxemburgischem Recht. Unterschiedliche Anteilsklassen werden von der SICAV emittiert, zurückgenommen und umgetauscht. Managementgesellschaft des SICAV ist Threadneedle Management Luxembourg S.A, beraten durch Threadneedle Asset Management Ltd. und/oder ausgewählte Sub-Advisor. Bestimmte Teilfonds der SICAV sind in Österreich, Belgien, Frankreich, Finnland, Deutschland, Irland, Hongkong, Italien, Luxemburg, Macau, den Niederlanden, Portugal, Singapur, Spanien, Schweden, der Schweiz, Taiwan und dem Vereinigten Königreich zum Vertrieb zugelassen; dies fällt in die Zuständigkeit der jeweiligen Länder. Einige Teilfonds und/oder Anteilsklassen sind unter Umständen nicht in allen Ländern verfügbar. Fondsanteile dürfen in keinem anderen Land öffentlich angeboten werden und das vorliegende Dokument darf nur dann herausgegeben, in Umlauf gebracht oder verbreitet werden, wenn es sich um kein öffentliches Angebot handelt und in Einklang mit geltendem Recht in dem betreffenden Land steht. Threadneedle Management Luxembourg S.A. Eingetragen im Registre de Commerce et des Societes (Luxemburg) unter der Nr. B , rue de la Vallée, L-2661 Luxembourg, Großherzogtum Luxemburg. Herausgeber dieses Dokuments im Vereinigten Königreich ist Threadneedle Asset Management Limited. Eingetragen in England und Wales unter der Nr , eingetragener Firmensitz: Cannon Place, 78 Cannon Street, London, EC4N 6AG, Vereinigtes Königreich. Im Vereinigten Königreich zugelassen und reguliert von der Financial Conduct Authority. 13

14 Wichtige Hinweise (Forts.) FÜR OEIC: Zeichnungen von Anteilen eines Fonds dürfen nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts bzw. der wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) und des letzten Jahres- bzw. Zwischenberichts erfolgen sowie auf der Grundlage der aktuellen Geschäftsbedingungen. Bitte beachten Sie auch den Abschnitt Risikofaktoren im Verkaufsprospekt, der Hinweise zu allen Risiken der Anlage in Fonds, insbesondere diesen Fonds, enthält. Alle Dokumente mit Ausnahme der Wesentlichen Informationen für Anleger (KIIDs) sind auf Englisch, Französisch, Deutsch, Portugiesisch, Italienisch, Spanisch und Niederländisch (kein niederländischer Verkaufsprospekt) erhältlich. Die Wesentlichen Informationen für Anleger (KIIDs) sind in lokalen Sprachen verfügbar. Dokumente sind auf Anfrage kostenlos erhältlich von der Client Services Abteilung: PO Box 10033, Chelmsford, Essex CM99 2AL, von und/oder (*)(*) bitte Kontakt ergänzen:- in Österreich: Raiffeisen Zentralbank Österreich AG, Am Stadtpark 9, 1030 Wien; in Belgien: CACEIS Belgium S.A., avenue du Port 86 C b 320, 1000 Brüssel.- in Frankreich: BNP Paribas Securities Services, 66 rue de la Victoire, Paris; - in Deutschland: JP Morgan AG, Junghofstr. 14, Frankfurt;- in Irland: J.P. Morgan Bank Administration Services (Ireland) Limited, J.P. Morgan House International Financial Services Centre, Dublin 1;- in Italien: alle auf der Website columbiathreadneedle.it aufgeführten beauftragten Vertriebsagenten - in Luxemburg: State Street Bank Luxembourg S.A., 49 Avenue J. F. Kennedy, 1855 Luxemburg;- in Spanien: alle auf der Webseite der spanischen Aufsichtsbehörde aufgeführten beauftragten Vertriebsagenten ( in Schweden von Skandiaviska Enskilda Banken AB, Kungsträdgårdsgatan, SE Stockholm, Schweden; im Vereinigten Königreich: Columbia Threadneedle Investments Client Services department PO Box 10033, Chelmsford, Essex CM99 2AL. Schweizer Investoren: Zeichnungen von Anteilen eines Fonds dürfen nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts bzw. der wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) und des letzten Jahres- bzw. Zwischenberichts erfolgen sowie auf der Grundlage der aktuellen Geschäftsbedingungen. Bitte beachten Sie auch den Abschnitt Risikofaktoren im Verkaufsprospekt, der Hinweise zu allen Risiken der Anlage in Fonds, insbesondere diesen Fonds, enthält. Die oben genannten Dokumente und die Satzung sind auf Anfrage von unserer Repräsentantin und Zahlstelle in der Schweiz erhältlich: BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, Selnaustrasse 16,CH-8002 Zürich. Für SICAV: Zeichnungen von Anteilen eines Fonds dürfen nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts bzw. der wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) und des letzten Jahres- bzw. Zwischenberichts erfolgen sowie auf der Grundlage der aktuellen Geschäftsbedingungen. Bitte beachten Sie auch den Abschnitt Risikofaktoren im Verkaufsprospekt, der Hinweise zu allen Risiken der Anlage in Fonds, insbesondere diesen Fonds, enthält. Alle Dokumente mit Ausnahme der Wesentlichen Informationen für Anleger (KIIDs) sind in Englisch, Französisch, Deutsch, Portugiesisch, Italienisch, Spanisch und Niederländisch erhältlich (kein niederländischer Verkaufsprospekt). Die Wesentlichen Informationen für Anleger (KIIDs) sind in lokalen Sprachen verfügbar. Dokumente sind auf Anfrage kostenlos erhältlich von der Verwaltungsgesellschaft: 44, rue de la Vallée, L-2661 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg, von International Financial Data Services (Luxembourg) S.A.: 47, avenue John F. Kennedy, L-1855 Luxemburg, Großherzogtum Luxemburg, von und/oder von (*)(*) Für Europa: richtige Adresse ergänzen:- in Österreich von Erste Bank, Graben 21 A-1010 Wien;- in Belgien: CACEIS Belgium S.A., avenue du Port 86 C b 320, 1000 Brüssel - in Frankreich von CACEIS Bank, 1/3 Place Valhubert, Paris; in Deutschland von JP Morgan AG, Junghofstr. 14, Frankfurt;- in Schweden von Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ), Kungsträdgårdsgatan, SE Stockholm, Schweden;- im Vereinigten Königreich von JPMorgan Worldwide Securities Services, 60 Victoria Embankment, London EC4Y 0JP. Schweizer Investoren: Zeichnungen von Anteilen eines Fonds dürfen nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts bzw. der wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) und des letzten Jahres- bzw. Zwischenberichts erfolgen sowie auf der Grundlage der aktuellen Geschäftsbedingungen. Bitte beachten Sie auch den Abschnitt Risikofaktoren im Verkaufsprospekt, der Hinweise zu allen Risiken der Anlage in Fonds, insbesondere diesen Fonds, enthält. Die genannten Dokumente und die Satzung sind auf Anfrage von unserer Repräsentantin und Zahlstelle in der Schweiz erhältlich: RBC Investor Services Bank S.A., Esch-sur-Alzette, Zurich branch, Badenerstrasse 567, PO Box 1292, 8048 Zürich. Die in diesem Bericht veröffentlichten Recherchen und Analysen wurden von Threadneedle im Rahmen der eigenen Investmentaktivitäten durchgeführt, sind möglicherweise bereits vor der Veröffentlichung dieser Informationen genutzt worden und dienen hier ausschließlich der Information. Alle geäußerten Meinungen gelten zum Zeitpunkt der Veröffentlichung, können sich jederzeit ohne Vorankündigung ändern und sind nicht als Anlageempfehlung zu verstehen. Die aus externen Quellen stammenden Informationen werden als zuverlässig angesehen; dennoch wird keine Zusicherung gegeben, dass diese Informationen richtig oder vollständig sind. Bei dieser Präsentation und ihren Inhalten handelt es sich um vertrauliche, firmeneigene Materialien. Die in dieser Präsentation bereitgestellten Informationen dienen ausschließlich zur Verwendung durch die hier Anwesenden. Eine Reproduktion in jedweder Form oder Weitergabe an Dritte ohne ausdrückliche schriftliche Genehmigung durch Columbia Threadneedle Investments ist nicht gestattet. Diese Präsentation ist Eigentum von Columbia Threadneedle Investments und muss auf Anfrage zurückgegeben werden. Columbia Threadneedle Investments ist der globale Markenname der Columbia und Threadneedle Unternehmensgruppe. 14