Warum Sie langfristig auf eine Delticom-Investition nicht verzichten sollten

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1 Erfolgsmodell Amazon: Warum Sie langfristig auf eine Delticom-Investition nicht verzichten sollten Rolf Morrien Chefredakteur des Depot-Optimierers

2 Liebe Leser, die Ankündigung, dass es praktisch vor unserer Haustür eine Aktie gibt, die langfristig das Gewinnpotenzial einer Amazon-Aktie besitzt, ist beinahe unglaublich. Doch es gibt sie wirklich. Das profitable Geschäftsmodell, der Umsatzanstieg auf über 500 Mio. Euro und der Ausbau der Marktführerschaft zeigen, dass das deutsche Unternehmen Delticom im Online-Reifenhandel die Stellung erreichen kann, die Amazon im Buch-Segment besitzt. Für Sie ist das die Chance, jetzt einzusteigen und an den künftigen Kurssteigerungen mitzuverdienen. Was aber macht Delticom so aussichtsreich? Das Unternehmen verfügt über ein Geschäftsmodell ohne nennenswerte Konkurrenz. Daher zieht Delticom einen Großteil der Nachfrage auf sich. Das versetzt das Unternehmen in die Lage, erst den Umsatz zu steigern und dann hohe Gewinnmargen durchzudrücken. Es sieht auch nicht danach aus, als wenn in nächster Zeit ein Konkurrent auftauchen könnte, der Delticom auch nur annähernd das Wasser reicht. Der letzte Konkurrent, der das versucht hat, wurde einfach von Delticom geschluckt (Tirendo mit Formel-1-Fahrer Sebastian Vettel als Werbepartner). Amazon hat gezeigt, wie ein Unternehmen dauerhaft hohe Marktanteile erfolgreich verteidigen kann. Delticom ist wie Amazon in frühen Jahren eine etablierte Marke, was die Ausgangsposition zusätzlich verbessert. Denn Kunden setzen häufig auf Vertrautes und wechseln nicht hin und her. Die Anzahl der Stammkunden steigt daher jährlich deutlich an und lässt die Delticom-Wachstumsstory weitergehen. Wer ist Delticom? Delticom ist ein 1999 gegründetes Unternehmen aus Hannover und Europas führender Online-Reifenhändler. Das Unternehmen bietet Privat- und Geschäftskunden über 100 Online-Shops in 42 Ländern ein breites Sortiment aus Pkw-Reifen, Motorradreifen, Leicht-Lkw- und Lkw-Reifen, Busreifen, Spezialreifen, Fahrradreifen, Kompletträdern und Zubehör an. 101 Mitarbeiter erwirtschafteten im vergangenen Geschäftsjahr einen Umsatz von 505,5 Mio. Euro. Zum Vergleich: Im Geschäftsjahr 2005 lag der Umsatz erst bei 173 Mio. Euro. Das ist jedoch nur ein Bruchteil von dem, was Delticom in Zukunft erreichen wird. Allein der europäische Reifenmarkt ist über 80 Milliarden Euro schwer. Immer mehr Kunden entscheiden sich für einen Online-Kauf. Im vergangenen Jahr kamen über 1 Million (!) neue Kunden hinzu und täglich werden es mehr. Ich bin überzeugt, dass auch Ihnen eine Investition in die Delticom-Aktie viel Freude bereiten wird. In meinem Börsendienst Der Depot Optimierer gehört die Aktie schon seit längerem zu den Basisinvestments und wird es auch weiterhin bleiben. Zeitlich begrenzte Schwächephasen wie in der PKW-Absatzkrise während der Finanzkrise bieten immer wieder interessante Einstiegs-Chancen. Das war bei Amazon nicht anders. Sie werden anhand der aktuellen Situation (verglichen mit Amazon) schnell erkennen, warum sich ein Einstieg gerade jetzt lohnt. Herzlichst, Ihr Rolf Morrien Chefredakteur Der Depot-Optimierer 2

3 Delticom im Jahr 2014: Der nächste große Schritt steht bevor Delticom befindet sich gerade in einer Phase, die Amazon beim ersten großen Ausbruch der Aktie durchlebte. Der Online-Reifenhändler ist derzeit auf Wachstums- und Expansionskurs, um sich für die Zukunft bestmöglich aufzustellen und um schon bald so dominant zu werden, wie es Amazon seit Jahren ist. Im vergangenen Jahr erfolgte zu diesem Zweck die Übernahme des größten nationalen Konkurrenten Tirendo. Tirendo dürfte Ihnen bereits bekannt sein. Das Unternehmen wirbt massiv mit TV-Spots, in denen der 4-malige Formel-1-Weltmeister Sebastian Vettel der Hauptdarsteller ist. Die Tirendo-Übernahme ist für Delticom ein äußerst interessanter und vielversprechender Deal. Gerade weil der Herausforderer Tirendo einen massiven Marketingaufwand betrieb und viel Geld in die eigene Marke investierte, Marktführerr Delticom hingegen eine komplett andere Strategie verfolgt, werden durch die Übernahme massive Synergieeffekte erwartet. Delticom fuhr bislang eher die Strategie, möglichst wenig Geld in Marketing und Markenbildung zu stecken und anstelle dessen über günstige Preise und Massengeschäft Geld zu verdienen. Die Expertise von Delticom liegt vor allem in den Bereichen Einkauf und Logistik. Die Kombination der unterschiedlichen Ausrichtungen und Stärken von Tirendo und Delticom sollte also zu einer besseren künftigen Positionierung von Delticom führen. Einer der ehemaligen Gesellschafter von Tirendo ist die Beteiligungsgesellschaft European Media Holding (EMH). EMH hat nach dem Verkauf der Tirendo-Anteile an Delticom im Gegenzug ein größeres Aktienpaket von Delticom im Wert von rund 20 Mio. Euro erworben und noch die Option auf weitere Aktien in einem etwa 3 Mal so großen Volumen. Die EMH-Geschäftsführung ist offensichtlich davon überzeugt, dass der Online-Reifenhandel ein Geschäft mit goldener Zukunft und dass Delticom das attraktivste Investment in diesem Bereich ist. Die Übernahme von Tirendo bedeutet für Delticom zwei Pluspunkte: Zum einen verschwindet ein Konkurrent vom Markt, der in jüngster Vergangenheit die Preise in der gesamten Branche nach unten gedrückt hat. Zukünftig kann Delticom daher voraussichtlich wieder höhere Gewinnmargen durchsetzen. Zum anderen hat Tirendo mit der offensiven Werbestrategie eine andere Kundengruppe angezogen, die Delticom jetzt zusätzlich zu den eigenen Kunden bedienen kann. Außerdem bietet das Marktsegment Online-Reifenhandel generell noch großes Wachstumspotenzial. Aktuell werden mit Reifenhandel in Europa jährlich 18 Mrd. Euro umgesetzt (inklusive Erstausrüstung ist der Markt noch viel größer). Nur 6% davon entfallen auf den Online-Reifenhandel. EMH, der ehemalige Mitgesellschafter von Tirendo und aktueller Delticom-Aktionär, ist sich sicher, dass ein Fünftel des Reifenmarktes in Europa innerhalb der kommenden 10 Jahre ins Internet wandern beziehungsweise über das Internet abgewickelt werden wird. 3

4 Das bedeutet unter Berücksichtigung der genannten Zahlen, dass das augenblickliche Umsatzvolumen im Online- Reifenhandel von 1,08 Mrd. Euro (6% von 18 Mrd. Euro) auf potenziell 3,6 Mrd. Euro (20% von 18 Mrd. Euro) innerhalb der nächsten 10 Jahre wachsen wird. Wenn Sie nun noch davon ausgehen, dass der Gesamtumsatz in der Branche, der derzeit bei 18 Mrd. Euro liegt, nach Überwindung der europäischen Schuldenkrise auch noch wächst, dann sind die langfristigen Aussichten für Delticom sogar noch besser. Wachstum wichtiger als Gewinn Jeff Bezos, der Amazon-Gründer, sagte einst, dass ihm Wachstum wichtiger sei als Gewinn. Ich bin der Meinung, dass es sehr auf das Geschäftsmodell und auf die Phase, in der sich ein Unternehmen befindet, ankommt. Der Online-Schuhhändler Zalando beispielsweise dürfte es schwer haben, von der Wachstum statt Gewinn -Strategie wieder weg zu kommen. Denn: Bei Zalando sind die hohen Kosten Teil des Geschäftsmodells. Zalando erlaubt es (noch) seinen Kunden, so viele Päckchen wieder kostenfrei zurückzusenden, wie sie wollen. Die Konsequenz: Die Kosten bleiben bei Zalando hängen. Bei Delticom hingegen ist es ganz anders: Delticom hat zwar im Augenblick aufgrund der Tirendo-Übernahme und den dadurch bestehenden Doppel-Strukturen eine recht hohe Kostenbelastung wird diese aber im Laufe der Zeit wieder reduzieren können. Amazon befand sich vor einigen Jahren in der gleichen Situation, in der sich Delticom aktuell befindet: Erst die Entdeckung mit hohen Kursgewinnen, anschließend die Übergangsphase mit Gegenwind an der Börse und dann erfolgte bei der Amazon-Aktie der große Ausbruch nach oben. Schauen Sie sich den nachfolgenden Chart an: Fazit: Sie sollten diese Chance nicht verpassen. Denn sonst werden Sie sich eines Tages nicht nur darüber ärgern, dass Sie bei Amazon damals den Einstieg verpasst haben, sondern auch darüber, dass Sie die Chance, die Ihnen Delticom in dieser Unternehmensphase bietet, ebenfalls haben verstreichen lassen. 4

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