Wichtiger Hinweis zur verlegerischen Garantie

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2 Wichtiger Hinweis zur verlegerischen Garantie Die Beispiel-Empfehlung(en) aus diesen Reports und Prämien stellen keine Handlungsempfehlungen dar. Es sind fundierte Analysen auf Basis eines umfangreichen Finanzmarktresearchs der Autoren. Diese Analysen wurden vor dem Zeitpunkt der Erstellung dieser Reports und Prämien recherchiert. Ereignisse und Kursentwicklungen nach der Erstveröffentlichung können daher nicht berücksichtigt werden. Nur in den regelmäßig erscheinenden Empfehlungsdiensten im kostenpflichtigen Bezug können die Anlageempfehlungen naturgemäß aktualisiert werden. Bezieher unserer kostenpflichtigen Empfehlungsdienste erhalten auch konkrete Handlungsanweisungen mit Kauf- und Verkaufsanleitungen, gekennzeichnet durch WKNs, Börsenplatz und soweit möglich mit Einstiegskursen und Limits. Nur für Kunden im kostenpflichtigen Abonnement kann die verlegerische Garantie gewährt werden.

3 Liebe Leser, nach der Wahl in Niederlanden steht in Kürze das nächste große Ereignis im Superwahljahr 2017 an die Präsidentschaftswahl in Frankreich im April und Mai. Als aussichtsreichste Kandidatin für die erste Wahlrunde gilt laut aktuellen Umfragen Marine Le Pen von der EU-kritischen Front National. Traditionell wird das französische Staatsoberhaupt jedoch erst in der Stichwahl festgelegt, in der dem gemäßigteren François Fillon die größten Chancen eingeräumt werden. Auch für deutsche Anleger sind die Wahlen in Frankreich ein wichtiger Meilenstein im Jahr 2017 schließlich ist Frankreich nach Deutschland die größte Wirtschaftsnation in der EU, sollte das Vereinigte Königreich den Brexit wie geplant durchführen. Einige französische Unternehmen sind allerdings so stark, dass sie egal unter welcher Regierung an der Börse eine gewichtige Rolle spielen werden. 3 dieser Unternehmen hat das Experten-Team der Aktien-Analyse in dieser Sonderstudie für Sie genauer unter die Lupe genommen und versorgt Sie mit allen Informationen, die Sie für Ihre eigene Anlageentscheidung benötigen. Viel Erfolg wünscht Ihnen PS: Die Aktien-Analyse ist kein gewöhnlicher Börsenbrief. Sie ist das Standardwerk für Investoren und fortgeschrittene Privatanleger! Setzen auch Sie auf das umfangreichste Aktien-Research im deutschsprachigen Raum und bestellen Sie die Aktien-Analyse gleich jetzt 30 Tage KOSTENLOS zum Test.

4 4520 Thales Die Aktien-Analyse Branche: Elektronik Kategorie: nom Eur Stammaktien 3,00 Börsenkapitalisierung Mio Eur Enterprise Value Mio Eur ** Monatskurs Höchst/Tiefst Entwicklung relativ zum Marktindex 12 Monate gleitender Durchschnitt Aktien-Split Kurs aktuell Porträt: Die französische Thales Group (vormals Thomson-CSF) gehört zu den weltweit größten Entwicklern und Herstellern professioneller Elektronik im Bereich des Rüstungsmarktes (Beispiele: Luftraumüberwachungs-, Flugabwehr- und Kommunikationssysteme sowie Waffentechniken). Das Unternehmen hat 2007 eine Verflechtung mit Alcatel-Lucent vollzogen. Thales, mit Sitz in Paris, ist mit seinen Produktionsstätten in über 50 Ländern der Welt vertreten. HV: Mai 2017 Adresse: 45, rue de Villiers, F Neuilly-sur-Seine Cedex Tel.: 0033/ ; Fax: 0033/ ; Chairman & CEO: Patrice Caine (seit 2014) * Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 86,93 Eur Beta-Faktor 0,15 Korrelation 0,72 WKN ; ISIN FR Symbol Reuters: TCFP.PA Geschäftsjahr per KGV ,9 PEG ,1 KCV ,7 KBV ,2 KUV ,2 Dividenden- Rendite ,7% Thales ist auf den Weg des nachhaltigen Wachstums zurückgekehrt. Die im Rahmen der Strategie Ambition 10 formulierten Ziele wurden erreicht. Das organische Umsatzwachstum betrug in den ersten 9 Monaten 10,8%. Die Geschäfte in den Schwellenländern (+17,1%) entwickeln sich deutlich dynamischer als in den reifen Märkten (+8,3%). Alle 3 Geschäftssegmente trugen zu dem Wachstum bei. Die operative Marge verbessert sich kontinuierlich. Die vollen Auftragsbücher mit einem Auftragsbestand von mehr als 30 Mrd und die Höhe der Neuaufträge lassen auch für die Zukunft gute Geschäfte erwarten. Dank dreier Großaufträge im 3. Quartal bewegen sich die Neuaufträge auf dem Rekordniveau des Vorjahres. Allen voran der Großauftrag der indischen Regierung über Rafale Kampfjets, aber auch die Bestellung des Satellitenunternehmens SES über einen Satelliten für Onboard-Internetverbindungen wirkten sich positiv aus und haben Thales veranlasst, die Prognose anzuheben. Für das Gesamtjahr wird ein organisches Umsatzplus von mehr als 5% anvisiert. Der organische Betriebsgewinn wird in der Größenordnung von 1,3 bis 1,33 Mrd erwartet, was einem Anstieg von 7 bis 9% entspricht. Bis 2018 peilt Thales ein mittleres einstelliges Wachstum und eine operative Marge von 9,5 bis 10% an. Das KGV von 20 ist historisch hoch, aber durch die guten Geschäftsaussichten und Profitabilitätsverbesserungen gerechtfertigt. Auf Sicht von 6 bis 12 Monaten rechnen wir mit einer überdurchschnittlichen Kursentwicklung und belassen das Timing bei 4 Sternen. Analyse: K. Landsberg, im Februar 2017 Für den Inhalt dieser Publikation können wir keine Haftung übernehmen, obwohl er auf Informationen beruht, die wir als zuverlässig erachten. Analysen: Gelfarth Research. Copyright 2017 Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG, Theodor-Heuss-Str. 2-4, Bonn, Deutschland ** Enterprise Value = Börsenkapitalisierung plus Schulden abzüglich der vorhandenen Barmittel (Cash) und anderer Aktiva, die unmittelbar in Cash umgewandelt werden könnten (Cash equivalent) ,50 56,99 62,59 64,54 65,89 66,95 65,55 71,05 70,42 63,02 67,57 71,39 74,52 Umsatz/Aktie Eur 87,50 3,42 4,18 5,01 4,18 5,91 2,67 2,90 5,12 4,14 4,25 7,05 7,21 7,45 Cashflow/Aktie Eur * 9,60 1,87 2,15 4,52 2,85-1,03-0,55 2,57 2,69 2,84 3,47 3,68 3,99 4,38 Gewinn/Aktie Eur 5,80 0,83 0,87 1,00 1,05 0,50 0,50 0,78 0,78 0,88 1,12 1, 1,51 1,65 Dividende/Aktie Eur 2,10 2,19 2,29 2,69 2,72 2,14 1,61 1,33 2,19 2,25 2,30 2,27 2,40 2,40 Investitionen/Aktie Eur 2,50 11,55 12,70 19,76 20,12 19,15 18,73 20,78 22,96 19,40 18,32 22,32 25,48 26,92 Buchwert/Aktie Eur 33,70 178,50 180,10 196,45 196,25 195,49 196,04 198,77 199,27 201,57 205,87 208,11 208,00 208,00 Anzahl Aktien Mio 208,00 21,0 18,8 10,4 15,3 n.a. n.a. 11,9 10,8,4 14,4 19,5 23,4 fette 21,2 KGV Höchstkurs 23,0,6 12,4 8,0 9,6 n.a. n.a. 8,4 8,6 9,1 10,5 12,0 15,0 Zahlen 19,9 sind KGV Tiefstkurs 18,0 2,1 2,1 2,1 2,4 1,4 1,4 2,6 2,7 1,9 2,2 1,9 1,6 Schätzungen 1,8 Div. Rend. Höchstkurs % 1,6 2,7 3,3 2,8 3,8 1,8 2,0 3,6 3,4 3,4 3,1 3,1 2,5 1,9 Div. Rend. Tiefstkurs % 2, Umsatz Mio Eur Gewinn Mio Eur Cashflow Mio Eur ,2 n.a. 19,8 3,0 1,7 1,9-0,7 8,7 0,3-8,6 8,4 5,6 4,4 Wachstum Umsatz % 5,3 2,6,2 1,7 -,9 n.a. n.a. n.a. 4,7 6,9 24,7 7,1 8,5 9,6 Wachstum Gewinn % 9,7 66,7 23,5 30,7 -,7 40,7-54,7 10,4 76,7-18,2 4,8 67,8 2,2 3,3 Wachstum Cashflow % 6, Sachinvestitionen Mio Eur Bilanzsumme Mio Eur Eigenkapital Mio Eur ,3 3,8 7,2 4,4 n.a. n.a. 3,9 3,8 4,0 5,5 5,4 5,6 5,9 Umsatzrendite % 6,6,2 17,0 22,9 14,2 n.a. n.a. 12,4 11,7 14,6 18,9,5 15,7,2 Eigenkapitalrendite % 17,1 5,9 7,3 8,0 6,5 9,0 4,0 4,4 7,2 5,9 6,7 10,4 10,1 10,0 Cashflow-Marge % 11,0 14,8 15,2 21,9 22,0 20,8 19,3 19,6 21,5 18,2 18,9 21,5 23,5 23,3 EK in % Bilanzsumme 23,1 64,1 54,7 53,6 65,1,3 60,3 45,8 42,8 54,4 54,1 32,2 33,3 32,2 Invest. in % Cashflow 26, Höchst 60 Tiefst gesch. Kursbandbreite 2019 bis Ø Tsd. Stck/Monat Timing Kurseinschätzung: Sicherheit Zyklik n.a. = nicht aussagekräftig p.a. = per annum bzw. pro Jahr = keine Angaben, n.v. = nicht verfügbar überdurchschnittlich B mittel wichtigste Börsennotierungen Paris DJ Euro Stoxx Vorteile Margenverbesserungen hoher Auftragsbestand Geschäfte in den Schwellenländern Nachteile historisch hohes KGV politische Abhängigkeiten Absatzmärkte 15 Mio Eur % Europa ,8 Nordamerika ,9 Asien ,5 andere Länder ,8 Sparten 15 Umsatz Mio Eur % Rüstung ,3 Luft- u. Raumfahrt ,8 Transport ,9 Eliminierungen ,0 Zwischenbericht Umsatz Gewinn/ Mio Eur Aktie 9 Monate Vorjahresperiode Bilanzanalyse Mio Eur % per AKTIVA Anlagevermögen ,3 Umlaufvermögen ,7 PASSIVA Fremdkapital ,5 Eigenkapital ,5 BILANZSUMME Zinsergebnis 4 Verschuldungsgrad 3,64 Liquidität Mio Eur % Liquide Mittel ,3 Debitoren ,6 Lager ,6 andere Posten ,5 Umlaufvermögen kurzfristige Verbindlichkeiten Netto-UV -111 Besitzverhältnisse französischer Staat 26% (Stimmrechte %), Dassault Aviation 25% (Stimmrechte 29%), Rest im Streubesitz Börsenkapitalisierung in % vom Umsatz 117% in % vom Eigenkapital 323% Belegschaft 2015 Mitarbeiter pro Mitarbeiter Eur % Umsatz Pers. Kosten ,1 Gewinn ,4 Bezüge AR-Vors. Bezüge Vorst.-Vors. AR-Beziehungen (Auswahl) France Telecom, Air France/KLM, Groupe Industriel Marcel Dassault, Renault, BNP Paribas, Carrefour durchschnittliches Wachstum in % 10 J. 5 J. Umsatz 3,8% 2,7% Gewinn 7,9% 10,2% Cashflow 7,1% 21,0%

5 Die Aktien-Analyse Vivendi 5301 Branche: Medien Kategorie: nom Eur Stammaktien 2,55 Börsenkapitalisierung Mio Eur Enterprise Value Mio Eur ** Monatskurs Höchst/Tiefst Entwicklung relativ zum Marktindex 12 Monate gleitender Durchschnitt Aktien-Split Kurs aktuell Porträt: Vivendi S.A. war an Marken wie SFR zweitgrößter französischer Telekommunikationsanbieter (zu 100%) Maroc Telecom Group (zu 53%), GVT, Canal+ Group und Zaoza (alle zu 100%) beteiligt und ist seit der Umstrukturierung (seit 2011) vor allem im französischen Pay-TV-Markt aktiv. Der Umbauprozess ist aber noch nicht abgeschlossen. HV: Adresse: 42, avenue de Friedland, F Paris Cedex 08 Tel.: 0033/ ; Fax: 0033/ ; Chairman: Jean-René Fourtou; CEO: Jean-Francois Dubos (seit 2012) * Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit,98 Eur Beta-Faktor 1,14 Korrelation 0,81 WKN ; ISIN FR Symbol Reuters: VIV Geschäftsjahr per KGV ,9 PEG ,4 KCV ,0 KBV ,9 KUV ,9 Dividenden- Rendite ,9% ,82 17,24 18,67 21,68 22,52 23,43 7,31 7, 7,70 7,50 7,87 7,98 8,87 Umsatz/Aktie Eur 10,00 3,07 3,81 4,39 4,90 6,10 5,65 5,53 5,51 3,94 2,67 0,18 2,59 2,82 Cashflow/Aktie Eur * 0,40 1,79 3,47 2,26 2,22 0,69 1,78 2, 0,13 1,48 3,53 1,41 1,93 2,86 Gewinn/Aktie Eur 3,00 1,00 1,20 1,39 1,40 1,40 1,40 1,00 1,00 1,00 1,00 3,00 1,00 1,20 Dividende/Aktie Eur 1,40 1, 1,45 1,42 1,80 2,20 2,79 0,25 0,23 0,18 0,19 0,18 0,24 0,23 Investitionen/Aktie Eur 0,20,20 17,13 17,53 19,32 18,27 19,52 15,68,62 13,12,80 15,24,30 18,12 Buchwert/Aktie Eur 22, ,53 1.2,49 1.0, , , , , , , ,80 1.8,32 1.8, ,00 Anzahl Aktien Mio 1.345,80 kurzfristige Verbindlichkeiten 8.8 Netto-UV Besitzverhältnisse Vincent Bolloré 14,%, Rest im Streubesitz 15,4 8,8 14,6 14,3 34,8 12,0 10,2 n.a. 13,1 6,0 17,6 10,5 fette 6,4 KGV Höchstkurs 9,3 12,5 7,1 12,3 7,3 23,7 9,1 6,5 n.a. 9,5 4,9 13,3 7,7 Zahlen 5,9 sind KGV Tiefstkurs 8,7 3,6 3,9 4,2 4,4 5,8 6,5 4,5 5,7 5,2 4,7 12,1 4,9 Schätzungen 6,5 Div. Rend. Höchstkurs % 5,0 4,4 4,9 5,0 8,6 8,6 8,7 7,1 8,1 7,1 5,8,0 6,7 7,1 Div. Rend. Tiefstkurs % 5, Umsatz Mio Eur Gewinn Mio Eur Cashflow Mio Eur 500 9,0 2,9 8,0 17,2 6,9 6,4-68,6 5,9 6,8-1,6 6,7 1,5 8,1 Wachstum Umsatz % 4,6 55,3 94,1-34,9-0,8-68,1 4,8 22,0 n.a. n.a. 141,2-59,3,6 43,9 Wachstum Gewinn % 1,7 -,0 24,4 15,1 12,7,0-5,3-1,5 3,6-26,3-31,4 n.a. n.a. 5,6 Wachstum Cashflow % 15, Sachinvestitionen Mio Eur Bilanzsumme Mio Eur Eigenkapital Mio Eur ,7 20,1 12,1 10,3 3,1 7,6 29,6 1,7 19,2 47,0 18,0 24,2 32,2 Umsatzrendite % 29,6 11,1 20,3 12,9 11,5 3,8 9,1 13,8 0,8 11,3 21,0 9,3 11,8 15,8 Eigenkapitalrendite % 13,3 18,3 22,1 23,5 22,6 27,1 24,1 75,7 74,0 51,1 35,6 2,2 32,5 31,8 Cashflow-Marge % 3,7 42,2 46,3 45,1 39,9 37,9 40,8 34,9,0 35,5 63,3 59,7 61,9 63,8 EK in % Bilanzsumme 66,7,4 38,2 32,3,7,0 49,3 4,5 4,1 4,7 6,9 102,9 9,3 8,0 Invest. in % Cashflow 60,0 Vivendi hat für die ersten 9 Monate hervorragende Zahlen präsentiert. Der Umsatz stieg um 1,3% auf 7,7 Mrd. Dabei konnte der Gewinn um fast ein Drittel gesteigert werden. Unterm Strich lag der Gewinn bei 0,49 pro Aktie. Vor diesem Hintergrund scheint die Misere rund um den Streamingdienst watchever vergessen. Aufgrund der harten Konkurrenz und der miserablen Zahlen musste Vivendi seinen Streamingdienst vollständig einstellen. Der Siegeszug von Netflix, Amazon Prime & Co war nicht mehr aufzuhalten. Vivendi hatte klar den Kürzeren gezogen, konnte aber frühzeitig aus dem unprofitablen Geschäft aussteigen. Der Medienkonzern ist so nochmal mit einem blauen Auge davongekommen. Nicht unbedeutender war der Verkauf der Beteiligung am Spielehersteller Blizzard Activision, der große Spielereihen wie World of Warcraft oder Diablo hervorgebracht hat. Doch Vivendi scheint einen genauen Plan zu haben, und diesen konsequent umzusetzen. Der französische Medienkonzern möchte sich zukünftig stärker auf das Pay-TV-Geschäft konzentrieren. Dazu ist eine teilweise Übernahme von Mediaset geplant, einem Konkurrenten, der ehemals von Skandalpolitiker Silvio Berlusconi gegründet wurde. Vivendi strebt eine Beteiligung von rund 30% an. Berlusconi, der mit seiner Finanzholding ebenfalls große Anteile an Mediaset hält, protestiert. Ob daraus ein echter Rechtsstreit wird, bleibt abzuwarten. Wir begrüßen den Schritt von Vivendi, die Medienvorherrschaft in Europa auszuweiten und erwarten eine überdurchschnittliche Kursentwicklung. Das Timing bleibt bei 4 Sternen. Analyse: B. Siegert, im Februar 2017 Für den Inhalt dieser Publikation können wir keine Haftung übernehmen, obwohl er auf Informationen beruht, die wir als zuverlässig erachten. Analysen: Gelfarth Research. Copyright 2017 Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG, Theodor-Heuss-Str. 2-4, Bonn, Deutschland ** Enterprise Value = Börsenkapitalisierung plus Schulden abzüglich der vorhandenen Barmittel (Cash) und anderer Aktiva, die unmittelbar in Cash umgewandelt werden könnten (Cash equivalent) Höchst 15 Tiefst gesch. Kursbandbreite 2019 bis Ø Tsd. Stck/Monat Timing Kurseinschätzung: Sicherheit Zyklik n.a. = nicht aussagekräftig p.a. = per annum bzw. pro Jahr = keine Angaben, n.v. = nicht verfügbar überdurchschnittlich A mittel wichtigste Börsennotierungen Paris, Frankfurt, Mailand DJ Euro Stoxx 50, CAC 40 Vorteile gute Zahlen strategischer Konzernumbau Gewinnsprung Nachteile mögliche Rechtsstreitigkeiten Verkauf der Blizzard-Beteiligung Absatzmärkte 15 Mio Eur % Frankreich ,5 restl. Europa ,9 USA ,4 andere Regionen ,3 Sparten 15 Umsatz Mio Eur % Canal ,2 Univ. Music Group ,5 Vivendi Village 100 0,9 Neue Projekte 43 0,4 Bereinigungen -2 0,0 Zwischenbericht Umsatz Gewinn/ Mio Eur Aktie 9 Monate ,49 Vorjahresperiode ,37 Bilanzanalyse Mio Eur % per AKTIVA Anlagevermögen ,9 Umlaufvermögen ,1 PASSIVA Fremdkapital ,3 Eigenkapital ,7 BILANZSUMME Zinsergebnis -211 Verschuldungsgrad 0,68 Liquidität Mio Eur % Liquide Mittel ,2 Debitoren 2.139,0 Lager 117 0,9 andere Posten 2.252,9 Umlaufvermögen Börsenkapitalisierung in % vom Umsatz 191% in % vom Eigenkapital 94% Belegschaft 2015 Mitarbeiter.396 pro Mitarbeiter Eur % Umsatz Pers. Kosten ,3 Gewinn ,0 Bezüge AR-Vors Bezüge Vorst.-Vors AR-Beziehungen (Auswahl) Alstom, Schneider Electric, Sogecable, Booz Allen Hamilton, Pierre et Vacances Group, NBC Universal, Cap Gemini durchschnittliches Wachstum in % 10 J. 5 J. Umsatz -5,9% 3,8% Gewinn -4,1% -0,3% Cashflow -2,2% -12,3%

6 Die Aktien-Analyse LVMH 2303 Branche: Luxusgüter Kategorie: nom Eur Stammaktien 0,30 Börsenkapitalisierung Mio Eur Enterprise Value Mio Eur ** Monatskurs Höchst/Tiefst Entwicklung relativ zum Marktindex 12 Monate gleitender Durchschnitt Aktien-Split Porträt: Die LVMH-Gruppe (Louis Vuitton Moét Hennessy), weltgrößter Luxusgüter-Konzern, produziert und vertreibt Weine & Spirituosen (Hennessy, Pommery), Mode- & Lederwaren (Louis Vuitton, Kenzo, Givenchy), Parfüms & Kosmetika (Dior, Guerlain), Schmuck & Uhren (TAG Heuer, Bulgari). Über ausgesuchte Boutiquen, Shops und Einzelhandelsketten (Sephora, Le Bon Marche) werden weitere Haute-Couture-Artikel angeboten. HV: April 2017 LVMH hat seine Position als Branchenprimus im 1. Halbjahr unterstrichen. Das Geschäftsmodell mit einer guten geografischen und produktspezifischen Diversifikation hat sich in dem schwierigen Marktumfeld als sehr robust erwiesen. Durch die Ausgewogenheit unterliegt die operative Marge traditionell geringeren Schwankungen. Die Krise der Uhrenbranche hat den Konzern im Gegensatz zur Konkurrenz nur marginal getroffen, da Uhren nur rund 6% des Umsatzes ausmachen. Bedeutender ist das Mode- und Lederwarengeschäft, das weniger von den chinesischen Korruptionsregulierungen abhängig ist. Es steuert, wie auch der spezialisierte Einzelhandel, rund 35% zum Umsatz bei. LVMH ist es gelungen, gegen den Markttrend zu wachsen und Marktanteile zu gewinnen. Der Umsatz wurde im 1. Halbjahr um 2,8% und der Nettogewinn um 8% gesteigert. Im Adresse: 30, Avenue Hoche, F Paris Tel ; Fax ; Chairman & CEO: Bernard Arnault (seit 1989) * Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit Kurs aktuell 176,55 Eur Beta-Faktor 1,15 Korrelation 0,85 WKN ; ISIN FR Symbol Reuters: LVMH Geschäftsjahr per KGV ,8 PEG ,4 KCV ,2 KBV ,1 KUV ,3 Dividenden- Rendite ,1% 3. Quartal wurde der Wachstumskurs mit einem organischen Wachstum von 6% fortgesetzt. Mit Ausnahme von Japan trugen alle Regionen und Produktkategorien dazu bei. Bei der Kapitalallokation ist sich LVMH treu geblieben. Das Produktportfolio wurde durch die Teilakquisition des deutschen Kofferproduzenten RIMOWA erweitert. Für 640 Mio sicherte sich LVMH 80% an dem Traditionshaus, dessen Rillenkoffer von vielen Stars genutzt werden. Die Interimsdividende wurde leicht von 1,35 auf 1,40 je Aktie angehoben. Damit wird Anlegern eine solide Dividendenrendite von mehr als 2% geboten. LVMH besticht durch Kontinuität, ein gutes Management und ein starkes Markenportfolio. Wir rechnen mit einer überdurchschnittlichen Kursentwicklung und belassen das Timing bei 4 Sternen. Analyse: K. Landsberg, im Dezember 20 Für den Inhalt dieser Publikation können wir keine Haftung übernehmen, obwohl er auf Informationen beruht, die wir als zuverlässig erachten. Analysen: Gelfarth & Dröge Research. Copyright 2017 Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG, Theodor-Heuss-Str. 2-4, Bonn, Deutschland ** Enterprise Value = Börsenkapitalisierung plus Schulden abzüglich der vorhandenen Barmittel (Cash) und anderer Aktiva, die unmittelbar in Cash umgewandelt werden könnten (Cash equivalent) ,34 32,06 34,34,15,01 42, 48,07 55,69 57,10 60,35 70,32 73,97 76,47 Umsatz/Aktie Eur 88,80 4,21 4,79 5,12 4,79 6,20 8, 7,94 8,19 9, 9,07 11,11 11,83 12, Cashflow/Aktie Eur * 13,80 3,04 3,94 4,22 4,26 3,71 6,32 6,23 7,78 7,77 12,02 7,05 7,89 8,49 Gewinn/Aktie Eur 10,90 1,15 1,40 1,60 1,60 1,65 2,10 1,80 2,90 3,10 3,20 3,55 3,75 4,00 Dividende/Aktie Eur 4,50 1,49 1,61 2,06 2,18 1,58 2,09 3,55 3,40 3,27 3,39 3,85 3,45 3,55 Investitionen/Aktie Eur 3,80 22,12 24, 26,11 26,92 29,13 35,85 45,61 48,63 52,89 42,86 50,87 53,65 57,85 Buchwert/Aktie Eur 71,20 474,05 477,47 479,89 475,61 473,59 479,70 492,21 502,23 508, 507,71 507,14 506,98 506,50 Anzahl Aktien Mio 506,50 kurzfristige Verbindlichkeiten Netto-UV Besitzverhältnisse Arnault Groupe 46,41%, Rest im Streubesitz 25,3 21,8 21,2 19,7 21,4 20,4 21,3 18,0 19,3 12,2 25,1 22,5 fette n.a. KGV Höchstkurs 23,0 17,4 17,5 18,3 8,9 10,5 11,7 15,1 13,8 15,2 10,1 17,5,5 Zahlen n.a. sind KGV Tiefstkurs 19,0 1,5 1,6 1,8 1,9 2,1 1,6 1,4 2,1 2,1 2,2 2,0 2,1 Schätzungen n.a. Div. Rend. Höchstkurs % 1,8 2,2 2,0 2,1 4,2 4,2 2,8 1,9 2,7 2,6 2,6 2,9 2,9 n.a. Div. Rend. Tiefstkurs % 2, Umsatz Mio Eur Gewinn Mio Eur Cashflow Mio Eur ,4 10,0 7,7 4,3-0,8 19,2,4 18,2 3,7 5,6,4 5,1 3,3 Wachstum Umsatz % 4,8 20,6 30,5 7,8 n.a. -13,4 72,8 1,1 27,5 1,0 54,7-41,5 12,0 7,5 Wachstum Gewinn % 8,6 5,8 14,7 7,4-7,3,8 38,0-3,5 5,3 14,6-2,3 22,3 6,5 5,0 Wachstum Cashflow % 4, Sachinvestitionen Mio Eur Bilanzsumme Mio Eur Eigenkapital Mio Eur ,4 12,3 12,3 11,8 10,3 14,9 13,0 14,0 13,6 19,9 10,0 10,7 11,1 Umsatzrendite % 12,2 13,7,2,2 15,8 12,7 17,6 13,7,0 14,7,1 13,8 14,7 14,7 Eigenkapitalrendite % 15,3 14,3 14,9 14,9 13,2 17,2 19,9,5 14,7,2 15,0 15,8,0,3 Cashflow-Marge % 15,6 37,4 40,9 41,2 40,5 43,0 46,3 47,7 49,0 47,8 40,8,8 45,4 46,9 EK in % Bilanzsumme 50,0 35,5 33,7 40,3 45,6 25,5 24,7,8 41,6 35,3 37,3 34,7 29,2,6 Invest. in % Cashflow 27, Höchst 131 Tiefst gesch. Kursbandbreite 2019 bis Ø.783 Tsd. Stck/Monat Timing Kurseinschätzung: Sicherheit Zyklik n.a. = nicht aussagekräftig p.a. = per annum bzw. pro Jahr = keine Angaben, n.v. = nicht verfügbar überdurchschnittlich A mittel wichtigste Börsennotierungen Paris CAC 40 Vorteile starkes Markenportfolio robuste Marktstellung gutes Akquisitionsmanagement Nachteile Marktumfeld Absatzmärkte 15 Mio Eur % Europa ,9 Asien ,0 USA ,2 andere Regionen ,9 Sparten 15 Umsatz Mio Eur % Weine, Spirituosen ,9 Mode, Lederwaren ,7 Parfüm, Kosmetik ,7 Einzelhandel ,5 Uhren, Schmuck ,3 Eliminationen -6-1,0 Zwischenbericht Umsatz Gewinn/ Mio Eur Aktie 1. Halbjahr ,39 Vorjahresperiode.707 3,13 Bilanzanalyse Mio Eur % per AKTIVA Anlagevermögen ,1 Umlaufvermögen ,9 PASSIVA Fremdkapital ,2 Eigenkapital ,8 BILANZSUMME Zinsergebnis -78 Verschuldungsgrad 1,23 Liquidität Mio Eur % Liquide Mittel ,0 Debitoren ,3 Lager ,3 andere Posten ,5 Umlaufvermögen Börsenkapitalisierung in % vom Umsatz 231% in % vom Eigenkapital 305% Belegschaft 2015 Mitarbeiter pro Mitarbeiter Eur % Umsatz Pers. Kosten n.a. Gewinn ,0 Bezüge AR-Vors. Bezüge Vorst.-Vors. AR-Beziehungen (Auswahl) Groupe Arnault durchschnittliches Wachstum in % 10 J. 5 J. Umsatz 9,4% 9,6% Gewinn 7,8% 5,5% Cashflow 10,1% 9,0%

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