Die Superhirn-Aktie! Ihre 727,6% Chance 2015

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1 Spezial-Report Die Superhirn-Aktie! Ihre 727,6% Chance 2015 Die wertvollste Ressource des Jahrhunderts Volker Gelfarth Chefanalyst von Dividenden-Letter

2 2 Ein Milliarden-Markt entwickelt sich Banken, Arbeitgebervertreter und Gewerkschaften sind sich einig: Deutschlands höchstes Gut, das ist die Bildung. Deutschland exportiert keine profanen Güter, sondern vor allem innovative Ideen. Die Wirtschaft legt sich mächtig ins Zeug, um jährlich neue Ausbildungsplätze zu schaffen und jetzt gehen unserem Land die Superhirne aus! Betrachten wir zuerst nur die Fakten. Rund 80 Prozent der sozialversicherungspflichtigen Arbeitsplätze und 83 Prozent der Ausbildungsplätze werden von mittelständischen Unternehmen geschaffen. Aber über 70 Prozent der Mittelständler tun sich bereits schwer, noch geeignetes Personal zu finden. Die Probleme bei der Personalgewinnung schlagen sogar beträchtliche Lücken in die Bilanzen der Mittelständler: Mehr als 30 Milliarden Euro entgangener Umsätze sind es derzeit jährlich, zeigt eine kürzlich erschienene Studie. Der Arbeitsmarkt in Deutschland brummt. Doch immer häufiger finden Unternehmen nicht die gesuchten Fachkräfte, mehr als eine Million Stellen blieben bis Ende 2015 offen. Mangelsituationen zeigen sich zunehmend nicht nur Bei akademischen, sondern auch bei nichtakademischen Fachkräften. Fachkräfteengpassanalyse, Bundesagentur für Arbeit, Juni 2014

3 3 Dr. Jörg Zeuner, Chefvolkswirt der KfWBankengruppe, sagt in einem Interview im Juni 2014: Unsere Wirtschaft verliert massiv Fachkräfte. Jedes Jahr gehen Personen mehr in Rente als Junge nachrücken. Das entspricht jährlich der Belegschaft von Volkswagen Deutschland. Der Fachkräftemangel ist eine der größten Wachstumsbremsen in vielen Bereichen unserer Wirtschaft. Die bereits heute bestehenden Engpässe werden sich noch ausweiten, zeigte sich der Präsident der Bundesvereinigung der Deutschen Arbeitgeberverbände (BDA), Dieter Hundt besorgt. Ein aktueller Report des Instituts der deutschen Wirtschaft (IW) weist darauf hin,dass diese Lücke sich trotz aller Anstrengungen nicht schließen lassen werde. IW-Experte Axel Plünnecke warnte, die Chancen auf mehr Wachstum und Wohlstand würden dadurch stark verringert. Doch nicht nur in Deutschland ist die Entwicklung dramatisch. Japan hat die ältesten Arbeitnehmer der Welt. Auf Grund des demografischen Wandels werden jährlich Hunderttausende Arbeitsplätze nicht mehr besetzt. USA und Kanada liefern sich einen heftigen Konkurrenzkampf um gut ausgebildete Europäer und insbesondere Deutschland soll diese wertvolle Ressource liefern. Der Fachkräfte-Markt wird im kommenden Jahrzehnt der wichtigste und wachstumsstärkste Markt aller Zeiten! > > > > > > > > >

4 4 Das Superhirn-Unternehmen: AMADEUS FiRe AG Dipl. Ing. Volker Gelfarth (Chefanalyst) Liebe Anleger, die AMADEUS FiRe AG ist seit mehr als 25 Jahren auf die Überlassung und Vermittlung von Fach und Führungskräften für kaufmännische Bereiche, insbesondere für das Finanz- und Rechnungswesen, aber auch für den Bereich Office, Banking und den IT-Bereich spezialisiert. Zusätzlich zur Arbeitnehmerüberlassung tritt das Unternehmen auch als Arbeitsvermittler auf und erbringt alle Beratungsleistungen, die für eine permanente Besetzung von Fach- und Führungspositionen erforderlich sind. AMADEUS FiRe, mit Sitz in Darmstadt, bietet an bundesweit 19 Standorten im bedarfsgerechte und flexible Personallösungen. Das operative Geschäft untergliedert sich dabei in die zwei Segmente: a) Personaldienstleistungen mit den Bereichen Zeitarbeit, Interim- und Projektmanagement sowie Personalvermittlung und b) das Segment Fort- und Weiterbildung. Durch die Konzernanbindung der Tochtergesellschaften Steuer-Fachschule Dr. Endriss und Akademie für Internationale Rechnungslegung unterstützt die AMADEUS FiRe Gruppe Unternehmen mit einem breiten Spektrum an komplementären Dienstleistungen, die jeweils auf die individuellen Bedürfnisse zugeschnitten werden. Unternehmensprofil und Geschäftsmodell Zu den Klienten der AMADEUS FiRe AG zählen zahlreiche renommierte Konzerne, zum Beispiel DPD, Honda Automobile, NRW.Bank, Fresenius, Continental, Fujitsu und viele andere. Peter Haas, Vorstandsvorsitzender der AMADEUS Fire AG, arbeitet konservativ. Er lehnt teure Übernahmen ab und hält Zukäufe nur im Randbereich Weiterbildung für möglich, wobei Haas seit dem Jahr 2005 keinen passenden

5 5 Kandidaten gefunden hat. Deshalb dürfte es in absehbarer Zeit wohl auch keine Akquisition geben. Herausragende wirtschaftliche Entwicklung Trotz der wirtschaftlichen Schwierigkeiten in Europa erlöste das mittelständische Unternehmen im Jahr 2012 einen Rekordumsatz von 137 Millionen Euro. Im Geschäftsjahr 2013 konnte die Amadeus FiRe Gruppe einen konsolidierten Umsatz von 142 Millionen Euro erzielen. Das entspricht einer Steigerung um 3,7 Prozent. Dabei konnten die Umsätze in allen Dienstleistungsbereichen gesteigert werden. Amadeus auf Rekordjagd 2014 Die Zahlen zum Jahresauftakt 2014 zeigen, wie das Unternehmen allmählich Fahrt aufnimmt. Bereits im 1. Quartal kletterte der Umsatz um 13,1% auf 37,4 Mio Euro und wiederum konnten alle Geschäftsbereiche Umsatzsteigerungen aufweisen. Amadeus hat uns im 1. Halbjahr 2014 voll und ganz überzeugt. Die Ergebnisse lagen über unseren Erwartungen. Der Umsatz stieg um 10,4%. Unterm Strich verbesserte sich der Gewinn um 9,9%. Damit dürfte erstmals die angepeilte Umsatzmarke von 150 Mio. Euro geknackt worden sein. Zudem wurde eine Gewinnsteigerung auf 11% angepeilt. Der Jahresbericht 2014 liegt noch nicht vor. Die Hauptversammlung findet am in Frankfurt/Main statt. Achtung! Dividendentermin! Ich bin sehr zuverlässig, dass Amadeus seine Ziele erreichen wird und erwarte eine weit überdurchschnittliche Kursentwicklung.

6 6 Amadeus, der Chartstürmer Die Aktien von AMADEUS FiRe gehören zu den stärksten Werten im SDax. Von dem bis Mitte Juli 2014 stürmte die Aktie von 7,25 Euro auf 60,00 Euro. Das entspricht 727,6% Rendite, den ersten 727,6% auf dem Weg nach ganz oben... Dienstag, 4. Nov-Mittwoch, 5. Nov, 2014 Kurs: 29,295 Volumen: Stk. 35,00 EUR 32,50 EUR 30,00 EUR 27,50 EUR Im Jahresverlauf 2014 zeigt das Papier immer wieder kleine Korrekturen, die einen günstigen Einstieg bieten. Langfristig entwickelt sich die Aktie mit ungebremster Dynamik. Allein in den letzten 24 Monaten stieg der Kurswert um sensationelle 126% und wir befinden uns erst am Anfang einer rasanten Entwicklung. Ich traue der Aktie in den nächsten Jahren große Sprünge zu. Hohe Cashreserven satte Dividenden Aktien mit hoher Dividendenrendite sind beliebt bei Anlegern, die mit Kapitalerträgen einen Teil ihres Lebensunterhalts oder sogar ihr komplettes Einkommen bestreiten. Wer im aktuellen Börsenumfeld nach Aktien mit hoher Dividende sucht, wird bei AMADEUS FiRe bestens bedient. Da große Investitionen in diesem Geschäftsfeld die Ausnahme sind, schüttet das Unternehmen seit 2011 den kompletten Jahresgewinn aus. Das ist ungewöhnlich, AMADEUS ist die große Ausnahme, da die Hessen auf einer Cashreserve von 30 Millionen Euro sitzen, knapp sechs Euro je Aktie.

7 7 Da AMADEUS keinen weiteren Liquiditätsbedarf hat, werden die Aktionäre mit einer Dividende von 2,83 Euro je Aktie am Geschäftserfolg beteiligt. Diese Dividende stellt das Nettoergebnis des Unternehmens dar. Die für 2013 ausbezahlte Dividende von 2,83 EUR entspricht einer Rendite von 37% gemessen am damaligen Einstandskurs. Aktuell liegt die Dividendenrendite bei ausgezeichneten 6,4%. Doch auch wer zum Allzeithoch eingestiegen ist, streicht noch eine Rendite von 4,2% ein. Die Dividende von AMADEUS für das laufende Jahr wird nach Analystenschätzung zwar unter dem Vorjahresniveau liegen, die Rendite aber weiterhin zu den höchsten am deutschen Aktienmarkt zählen. Entscheidend ist aber, dass AMADEUS nicht aus der Substanz ausschüttet, sondern eine ausreichende Sicherheitsmarge in ihrer Bilanz und in Ihren Geschäften hat.

8 8 Chancen- und Prognosen-Bewertung Die AMADEUS FiRe Gruppe wird unverändert an der grundsätzlichen Ausrichtung mit den bewährten Dienstleistungen festhalten. Weiterhin soll dabei der kaufmännische Bereich im Fokus stehen, mit der Kernkompetenz im Finanzund Rechnungswesen als Schwerpunkt. Der Bereich IT-Services soll weiter ausgebaut werden. Die Bundesregierung erhöht die Konjunkturprognose für das laufende Jahr. Sie erwartet im Jahresdurchschnitt einen Anstieg des Bruttoinlandsprodukts von 1,5 Prozent. Prognostiziert ist ein Wohlstandsverlust durch Fachkräftemangel von 3,8 Billionen Euro in den nächsten 20 Jahren. Damit würde das BIP-Wachstum auf nur noch 0,6 Prozent jährlich fast halbiert. Zeitarbeit hat sich in Deutschland als flexibles Beschäftigungsmodell über die letzten Jahre etabliert. Insbesondere kleine bis mittelständische Unternehmen nutzen die Möglichkeiten noch relativ wenig, verglichen mit international agierenden Großunternehmen. In der Knappheit qualifizierten Personals liegen weiterhin enorme Marktchancen, einen zusätzlichen Impuls bewirkt die konjunkturelle Belebung der Wirtschaft. Für das Geschäftsjahr 2014 erwartet die AMADEUS FiRe Gruppe, dass das Rekordergebnis 2013 bestätigt werden kann. Mittel- bis langfristig ist die strategische Ausrichtung, jeweils das Ergebnis des abgelaufenen Geschäftsjahres zu übertreffen. Diese vorsichtige Einschätzung der Lage gibt der Vorstand der AMADEUS FiRe Gruppe erfahrende Steuerfachanwälte und Controller. Als Analyst und angesichts der Entwicklung auf dem Weltmarkt für Superhirne bewerte ich die Chancen allerdings ein wenig optimistischer. In Deutschland werden in den nächsten 5 Jahren rund 3 Millionen Fachkräfte fehlen. In Europa werden bis 2020 bereits 24 Millionen Fachkräfte fehlen und in USA, Kanada und Japan werden dann über 100 Millionen Fachkräfte gesucht. Ich traue dieser Aktie ein Kurspotenzial von weiteren 727,6% in den kommenden 5 Jahren zu! Anleger dürfen sich auf hohe Dividenden-Renditen zusätzlich freuen.

9 9 Das Papier, das trotz sehr hoher Dividenden-Rendite immer noch günstig bewertet ist, eignet sich aktuell hervorragend zum Kauf ich bewerte die WKN mit 5 Sternen. Einen Gesamtüberblick gibt Ihnen meine nachfolgende Aktienanalyse. Auf viel Erfolg mit der Superhirn-Aktie und allzeit beste Empfehlungen Ihr Volker Gelfarth Chefanalyst Gelfarths Dividenden-Letter > > > > > > > > >

10 10 Die Aktien-Analyse Amadeus FiRe 7502 Branche: Dienstleistungen Kategorie: nom Eur Inhaber-Stammaktien 0.00 Börsenkapitalisierung Tsd Eur Enterprise Value Tsd Eur ** Monatskurs Höchst/Tiefst Entwicklung relativ zum Marktindex 12 Monate gleitender Durchschnitt Aktien-Split Kurs aktuell Porträt: Amadeus FiRe ist als Personal-Dienstleister auf qualifizierte kaufmännische Fach- und Führungskräfte mit Schwerpunkt Finanz- und Rechnungswesen spezialisiert. In den Bereichen Zeitpersonalservice, Personalvermittlung und Interims- Management unterstützt Amadeus FiRe deutsche und international renommierte Unternehmen bundesweit mit qualifizierten Fach- und Führungskräften. HV: Mai 2015 Adresse: Stresemannallee 30, D Frankfurt Tel.: 0049/ ; Fax: 0049/ ; Vorst.-Vor.: Peter Haas (seit 2009); AR-Vors.: Christoph Groß * Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 68,80 Eur Beta-Faktor 0,31 Korrelation 0,96 WKN ; ISIN DE Symbol Reuters: AMDG Geschäftsjahr per KGV ,3 PEG ,7 KCV ,8 KBV ,3 KUV ,2 Dividenden- Rendite ,6% ,90 6,21 9,82 13,35 17,83 22,04 21,30 22,61 25,02 26,36 27,33 29,66 31,04 Umsatz/Aktie Eur 34,10 0,31 0,48 0,72 1,24 1,53 2,42 2,30 2,55 3,31 3,02 3,50 3,87 4,10 Cashflow/Aktie Eur * 4,10-0,10 0,14 0,37 0,67 1,44 1,77 1,89 2,33 2,84 2,57 2,86 3,18 3,39 Gewinn/Aktie Eur 3,80 0,00 0,10 0,29 0,88 1,27 1,38 1,45 1,67 2,84 2,95 2,83 3,15 3,20 Dividende/Aktie Eur 3,35 0,15 0,10 0,14 0,11 0,22 0,27 0,11 0,18 0,16 0,16 0,14 0,16 0,14 Investitionen/Aktie Eur 0,10 4,10 4,36 4,51 4,56 5,11 5,60 6,12 7,00 8,20 7,96 7,84 6,40 6,69 Buchwert/Aktie Eur 8, , , , , , , , , , , , , ,24 Anzahl Aktien Tsd 5.198,24 Amadeus hat uns im 1. Halbjahr voll und ganz überzeugt. Die Ergebnisse lagen über unseren Erwartungen. Der Umsatz stieg um 10,4%. Dabei konnten alle Dienstleistungsbereiche ordentlich zulegen. Die Zeitarbeit erzielte mit einem Plus von 13% den größten Zuwachs, aber auch die Vermittlung von Akademikern wird immer interessanter. Amadeus hat das Modell Zeitarbeit salontauglich gemacht und ist aus der heutigen Arbeitswelt nicht mehr wegzudenken. Unterm Strich verbesserte sich der Gewinn um 9,9%. Auch operativ ließ Amadeus keine Wünsche offen. Die Margen sind stabil und das Geschäftsmodell intakt. Dabei fokussiert sich Amadeus verstärkt auf die Vermittlung von Schreibtischtätern. Vor allem ausgebildete Finanzcontroller, Qualitätsmanager und Buchhalter sollen öfter an die Unternehmen vermittelt werden. Weiteres Wachstumspotenzial besteht im IT-Sektor. Besonders beim Aufbau von digitaler Infrastruktur werden Zeitarbeiter dringend benötigt. Damit ist Amadeus auch für die Zukunft hervorragend aufgestellt. Die positiven Konjunkturaussichten werden die Geschäftsdynamik noch mal ordentlich antreiben. Für das laufende Geschäftsjahr soll erstmals die Umsatzmarke von 150 Mio geknackt werden. Zudem wird eine Gewinnsteigerung von rund 11% angepeilt. Wir sind sehr zuversichtlich, dass Amadeus seine Ziele erreichen wird. Die Erfolge werden regelmäßig an die Aktionäre weitergegeben. Damit ist Amadeus neben den guten Fundamentaldaten auch ein spannender Dividendentitel. Wir erwarten deshalb eine weit überdurchschnittliche Kursentwicklung und behalten die Timing-Einstufung von 5 Sternen bei. Analyse: Volker Gelfarth Für den Inhalt dieser Publikation können wir keine Haftung übernehmen, obwohl er auf Informationen beruht, die wir als zuverlässig erachten. Analysen: Gelfarth & Dröge Research. Copyright 2014 Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG, Theodor-Heuss-Str. 2-4, Bonn, Deutschland ** Enterprise Value = Börsenkapitalisierung plus Schulden abzüglich der vorhandenen Barmittel (Cash) und anderer Aktiva, die unmittelbar in Cash umgewandelt werden könnten (Cash equivalent) n.a. 43,4 20,2 23,7 17,9 9,7 8,9 12,5 12,7 16,8 19,5 21,2 fette 20,9 KGV Höchstkurs 21,0 n.a. 22,0 11,0 10,3 10,0 4,0 3,5 6,8 8,3 10,3 13,2 15,1 Zahlen 18,1 sind KGV Tiefstkurs 18,0 0,0 1,6 3,8 5,6 4,9 8,1 8,6 5,7 7,9 6,8 5,1 4,7 Schätzungen 4,5 Div. Rend. Höchstkurs % 4,2 0,0 3,2 7,1 12,8 8,8 19,4 21,6 10,5 12,1 11,1 7,5 6,5 5,2 Div. Rend. Tiefstkurs % 4, Umsatz Tsd Eur spiegelt einen Monats Gewinn Tsd Eur Zeitraum wider. (Umstellung des Geschäftsjahresendes vom Cashflow Tsd Eur ,4 auf ) -30,2 58,1 33,8 33,3 23,6-3,4 6,1 10,7 5,3 3,7 8,5 4,6 Wachstum Umsatz % 4,5 n.a. n.a. 160,7 75,0 116,3 23,0 6,7 23,0 22,2-9,5 11,0 11,4 6,5 Wachstum Gewinn % 4,3-43,6 56,8 49,7 70,2 22,8 58,2-4,7 10,5 30,1-8,8 15,9 10,5 6,0 Wachstum Cashflow % 3, Sachinvestitionen Tsd Eur Bilanzsumme Tsd Eur Eigenkapital Tsd Eur n.a. 2,3 3,8 5,0 8,1 8,0 8,9 10,3 11,4 9,8 10,5 10,7 10,9 Umsatzrendite % 11,3 n.a. 3,3 8,3 14,6 28,2 31,7 30,9 33,3 34,7 32,3 36,5 49,8 50,6 Eigenkapitalrendite % 43,2 3,4 7,7 7,3 9,3 8,6 11,0 10,8 11,3 13,2 11,5 12,8 13,0 13,2 Cashflow-Marge % 12,1 73,2 77,1 69,3 59,1 61,5 60,6 66,5 66,6 68,3 69,3 66,1 60,9 62,9 EK in % Bilanzsumme 70,8 50,2 21,2 19,3 8,8 14,2 11,1 4,9 7,1 5,0 5,3 4,0 4,1 3,5 Invest. in % Cashflow 3, Höchst 48 Tiefst gesch. Kursbandbreite 2017 bis Ø 30 Tsd. Stck/Monat Timing Kurseinschätzung: Sicherheit Zyklik n.a. = nicht aussagekräftig p.a. = per annum bzw. pro Jahr k.a. = keine Angaben, n.v. = nicht verfügbar weit überdurchschnittlich B hoch wichtigste Börsennotierungen Frankfurt Sdax Vorteile hervorragendes Management margenstarkes Geschäftsmodell Wachstumschancen Nachteile politische Restriktionen denkbar Absatzmärkte 13 Tsd Eur % Europa (haupts. D) ,0 Sparten 13 Umsatz Tsd Eur % Zeitarbeit ,7 Fort- und Weiterbild ,8 Personalvermittlung Interim- und ,7 Projektmanagement ,8 Zwischenbericht Umsatz Gewinn/ Tsd Eur Aktie 1. Halbjahr ,33 Vorjahresperiode ,21 Bilanzanalyse Tsd Eur % per AKTIVA Anlagevermögen ,3 Umlaufvermögen ,7 PASSIVA Fremdkapital ,9 Eigenkapital ,1 BILANZSUMME Zinsergebnis k.a. Verschuldungsgrad 0,51 Liquidität Tsd Eur % Liquide Mittel ,9 Debitoren ,1 andere Posten 478 0,9 Umlaufvermögen kurzfristige Verbindlichkeiten Netto-UV Besitzverhältnisse MainFirst Manag. 5,8%, Deutsche Asset 5,1%, Lazard 5%, MFS 5%, Matthias Ruhland 5%, Rest in Streubesitz Börsenkapitalisierung in % vom Umsatz 222% in % vom Eigenkapital n.a. Belegschaft 2013 Mitarbeiter pro Mitarbeiter Eur % Umsatz Pers. Kosten ,3 Gewinn ,5 Bezüge je AR Bezüge je Vorst AR-Beziehungen (Auswahl) Aveco Holding, WISAG Service Holding, ASG Airport Service, Alukon, Geka Holding, GEALAN, Amontis Consulting durchschnittliches Wachstum in % 10 J. 5 J. Umsatz 16,7% 6,8% Gewinn 36,1% 10,9% Cashflow 23,0% 10,9%

11 11 Impressum 2015 by GeVestor Financial Publishing Group, Theodor-Heuss-Straße Bonn Telefon Telefax: Verlagsleiter: Hans Joachim Oberhettinger Herausgeber: Ferdinand Keuser Inhalt: Gelfarth & Dröge Research Chefredakteur: Volker Gelfarth (V.i.S.d.P.) Herstellung: Gevestor Financial Publishing Group Satz: designiker, Bonn GeVestor ist ein Unternehmensbereich der Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG Vorstand Helmut Graf, Guido Ems USt.-ID: DE Amtsgericht Bonn, HRB 8165 Vervielfältigungen jeglicher Art sind nur mit Genehmigung des Verlages gestattet. Der vorliegende Spezialreport beruht auf Informationen, die wir als zuverlässig erachten. Alle Angaben wurden mit Sorgfalt ermittelt und überprüft. Dennoch erfolgen alle Angaben ohne Gewähr. Weder Autor noch Verlag können für eventuelle Nachteile, die aus den im Buch gegebenen praktischen Hinweisen resultieren, eine Haftungübernehmen. Copyright 2015 by Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG, Bonn, Berlin, Salzburg, Zürich, Warschau, Bukarest, Moskau, London, Manchester, Madrid, Johannesburg, AG Bonn, HRB 7435