Anlage-Service. Janu ar 2015. Vertrauen verbindet. www.hbl.ch

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Marktbericht Index Stand 05.01.15 Stand 01.12.14 Höchst 52-W. Tiefst 52-W. Stand 31. 12. 14 Veränderung 31. 12. 14 SMI 8'983.37 9'146.18 9'218.68 7'870.89 8'983.37 +0.00 % DAX 9'764.73 9'963.51 10'093.03 8'354.97 9'805.55-0.42 % DJ Industr Average 17'832.99 17'776.80 18'103.45 15'340.69 17'823.07 +0.06 % NASDAQ Comb Comp 4'726.81 4'727.35 4'814.95 3'946.03 4'736.05-0.20 % Nikkei 225 17'450.77 17'590.10 18'030.83 13'885.11 17'450.77 +0.00 % SNB Kassazinssatz 10J 0.38 0.40 1.23 0.32 0.38 +0.00 % Gold 1 Uz 995 1'194.90 1'195.93 1'390.05 1'130.55 1'183.40 +0.97 % Silber 1 Uz 16.01 16.20 22.16 14.87 15.69 +2.01 % Platin 1UZ USD 1'203.00 1'240.70 1'682.50 1'177.25 1'207.50-0.37 % Crude Oil Barrel 56.51 72.79 115.71 55.25 57.33-1.43 % Geld- und Kapitalmarkt An der Dezember-Sitzung bekräftigte die US-Notenbank ihren langsamen, aber beständigen Weg hin zu einer Normalisierung der Geldpolitik. Wir gehen davon aus, dass dadurch im Jahr 2015 die Geldmarktzinsen in den USA steigen werden. Auch für das Jahr 2016 kann mit bis zu vier Erhöhungsschritten zu je ¼% gerechnet werden. Obwohl die US-Staatspapiere von den möglichen Zinserhöhungen am stärksten betroffen sein werden, haben sie bisher nur wenig reagiert. Andere wichtige Staatspapiermärkte werden vorderhand weiterhin durch ihre Zentralbanken unterstützt. So fahren die EZB, die SNB oder auch die Bank of Japan mit der lockeren Geldpolitik vorläufig fort. Schweizer Staatspapiere bleiben unseres Erachtens auch nach der Einführung der Negativzinsen durch die SNB nicht interessant. Trotzdem sind die verbliebenen sicheren und gleichzeitig verzinslichen Vermögenswerte (wie zum Beispiel Staatsanleihen) in den Blickpunkt gerückt. Ihre Renditen könnten auf sehr tiefen Niveaus weiter sinken, denn die Anleger werden möglicherweise aufgrund von Sorgen über negative Einlagenzinsen ihre Barmittel allmählich umschichten. Als Anlagevehikel könnten auch Aktienanlagen herangezogen werden. Schweizer Bankkunden dürften sich vermehrt für langfristige Fix-Hypotheken interessieren, um so von den derzeit rekordtiefen Zinsen zu profitieren. LIBOR-Hypotheken könnten in den Hintergrund rücken. Den Banken wird dieses Verhalten ein höheres Zinsrisiko bescheren. Folglich könnten die Zinsen für längerfristige Fix-Hypotheken steigen, mit potenziellen negativen Folgen für den Immobilienmarkt. Aktienmarkt Die US-Wirtschaftsdaten für das 3. Quartal 2014 fielen schon beinahe fantastisch aus und die Prognosen für das Jahr 2015 wurden leicht angehoben. Dabei wirkt sich der niedrigere Ölpreis tendenziell positiv aus. Entsprechend wurde die Prognose für die Arbeitslosenquote des Jahres 2015 auf 5.2% 5.3% gesenkt. In den vergangenen Wochen entwickelten sich Aktien sehr volatil. Nach anfänglichen Verlusten schafften es die globalen Aktienmärkte teilweise neue Rekordstände zu erzielen, welche durch die tiefen Zinsen und die letzte Abwärtsbewegung der Ölpreise ausgelöst wurden. Die Ankündigung der SNB, Negativzinsen einzuführen, wirkte sich vorerst nur bescheiden auf Schweizer Aktien aus. Schweizer Aktien sind damit im Vergleich zu Schweizer Obligationen nochmals attraktiver geworden, weshalb wir den Werten mit hohen Dividendenrenditen weiterhin positiv gegenüberstehen. Währungen/Gold Aufgrund der wirtschaftlichen Erholungstendenzen und den steigenden Zinsen in den USA erwarten wir einen tendenziell stärkeren US-Dollar. Gegenüber dem Euro dürfte der Schweizer Franken leicht über 1.20 verharren. Neben dem Negativzins hat die SNB noch immer weitere Möglichkeiten, die Währung zu stabilisieren (wie zum Beispiel die Anhebung des Negativsatzes, die Veränderung der Freigrenze oder aber auch die Anpassung des Mindestwechselkurses). Wir gehen davon aus, dass die SNB vorerst den Negativsatz bei 0.25% belassen und weiter Devisen kaufen wird. Die Konjunkturschwäche in Europa und dem fernen Osten lastet auf den Rohstoffpreisen. Insbesondere die Ölpreise stehen seit geraumer Zeit unter Druck. Erste Anzeichen einer zögerlichen Stabilisierung sind erkennbar. Libyen hat beispielsweise kürzlich sein Produktionsvolumen gesenkt. Zusätzlich reduzieren die Ölunternehmen ihre Budgets für Neubohrungen. Positionierungsdaten zeigen, dass sich die ersten Marktteilnehmer wieder an den Aufbau von Long- Positionen im Ölmarkt wagen. Vorerst wird aber Unsicherheit vorherrschen. 2

Empfehlungsliste für Obligationen Kassenobligationen (Stand 05.01.15) Zinssatz Titel Laufzeit 1/4 % Hypothekarbank Lenzburg 2 Jahre 3/8 % Hypothekarbank Lenzburg 3 Jahre 1/2 % Hypothekarbank Lenzburg 4 Jahre 5/8 % Hypothekarbank Lenzburg 5 Jahre 3/4 % Hypothekarbank Lenzburg 6 Jahre 7/8 % Hypothekarbank Lenzburg 7 Jahre 1 % Hypothekarbank Lenzburg 8 Jahre Festgelder (Mindestbetrag CHF 100 000. ) (Stand 05.01.15) Zinssatz Laufzeit Zinssatz Laufzeit 1/16 % 1 Monat 1/16 % 7 Monate 1/16 % 2 Monate 1/16 % 8 Monate 1/16 % 3 Monate 1/16 % 9 Monate 1/16 % 4 Monate 1/16 % 10 Monate 1/16 % 5 Monate 1/16 % 11 Monate 1/16 % 6 Monate 1/16 % 12 Monate Produkte mit Vorzugskonditionen (Stand 05.01.15) Zinssatz Titel 0.05 % + 0.4 % Bonus-Konto 1 Jahr Kündigungsfrist 1 % Privor (Sparkonto Säule 3a) 1 3/4 % Privit (kapitalbildende Lebensversicherung) Neuemissionen Betrag Mio. Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Graum. Preis ** Rendite a/verfall CHF Inland (35 % Verrechnungssteuer) - CHF Ausland (quellensteuerfrei) - ** Bei Abschlüssen zu Graumarktpreisen wird die übliche Courtage berechnet 3

Empfehlungsliste für Obligationen Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Kurs v. 05. 01. 15 Rendite a /Verfall CHF Inland (35 % Verrechnungssteuer) 11733281 5000 2 % Coop Genossenschaft 2011 29.09.17 BBB 104.70 0.27 22476154 5000 1 1/2 % Pargesa 2013 10.12.18 A* 103.30 0.65 24065673 5000 2 % Temenos 2014 31.01.19 A 103.10 1.21 21218406 5000 1 1/8 % Swiss Life Holding AG 2013 21.06.19 BBB 103.30 0.38 20527668 5000 1 5/8 % Straumann 2013 30.04.20 BBB+* 104.45 0.77 24523928 5000 1 1/4 % Wandelanleihe Von Roll 2014 18.06.20 98.85 1.47 21565073 5000 2 % Swiss Prime Site AG 2013 21.10.20 BBB+* 105.20 1.07 13694028 5000 2 1/4 % Alpiq 2011 20.09.21 BBB 103.75 1.65 CHF Ausland (quellensteuerfrei) 2273810 5000 2 1/8 % Euro Medium Term Note Depfa ACS 2005 13.10.17 BBB 105.15 0.26 21277160 5000 1 1/8 % Banco de Chile 2013 23.05.18 A+ 102.30 0.44 19289275 5000 1 1/8 % America Movil 2012 12.09.18 A 102.35 0.48 20528770 5000 7/8 % ANZ New Zealand 2013 14.05.19 AA- 102.85 0.22 23831567 5000 1 3/8 % China Construction Bank 2014 28.05.19 A 102.45 0.81 20447768 5000 7/8 % Commonwealth Bank Australia 2013 11.02.20 AA- 103.40 0.20 2648168 (thesaurierend) Julius Baer BF Global Convert CHF B Strukturierte Produkte Risikoklasse 26097341 CHF 4.75 % UBS Kick-In GOAL 2014 08.12.16 «auf Anfrage» 2 on Worst of Roche/Syngenta/Nestlé (Knock-In-Levels: Roche CHF 191.49, Syngenta CHF 204.23 und Nestlé CHF 47.13 - Barrieren 65%) 21477923 CHF variabel ZKB Barrier Reverse Convertible 2014 19.06.17 «auf Anfrage» 2 Coupon: 3 Monats CHF-Libor + 6.60 % p.a. on Worst of Carrefour/Danone/Nestlé (Knock-In-Levels: Carrefour EUR 17.24, Danone EUR 35.07 und Nestlé CHF 45.04 - Barrieren 65%) 21478041 CHF variabel ZKB Barrier Reverse Convertible 2014 16.10.17 «auf Anfrage» 2 Coupon: 3 Monats CHF-Libor + 4 % p.a. on Worst of Nestlé/Novartis/Roche (Knock-In-Levels: Nestlé CHF 44.72, Novartis CHF 55.67 und Roche CHF 174.98 - Barrieren 65%) 25832434 CHF 5.00 % UBS Kick-In GOAL mit 2014 07.11.17 «auf Anfrage» 2 100% Partizipation (CHF) on Worst of Givaudan/ABB/Swiss Re (Knock-In-Levels: Givaudan CHF 1041.95, ABB CHF 13.69 und Swiss Re CHF 50.51 - Barrieren 65%) Legende zu den Risikoklassen 1 = Kapitalschutz-Produkte (sicherheitsorientiert) 3 = Partizipations-Produkte (risikobereit) 2 = Renditeoptimierungs-Produkte (begrenzt risikobereit) 4 = Hebel Produkte (spekulative) *) Inoffizielles Rating diverser Schweizer Banken 4

Empfehlungsliste für Obligationen Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Kurs v. 05. 01.15 Rendite a /Verfall EURO-Obligationen 18193102 1000 2 % Roche Finance 2012 25.06.18 AA- 105.69 0.35 22187140 1000 1 3/8 % Nordea Bank 2013 28.08.18 Aaa 104.32 0.19 22233955 1000 1 3/8 % Australia & NZ Banking 2013 04.09.18 Aaa 104.06 0.26 20411938 1000 2 % Volkswagen 2013 14.01.20 A- 107.45 0.50 22821321 1000 2 % National Australia Bank 2013 12.11.20 AA- 108.10 0.59 GBP-Obligationen 19886788 1000 1 3/8 % Deutsche Bahn 2012 30.10.17 AA 100.90 1.05 20380762 1000 1 3/8 % Europäische Investitionsbank 2013 15.01.18 AAA 100.81 1.10 23387179 1000 2 5/8 % Volkswagen 2014 22.07.19 A 104.06 1.69 20035318 1000 2 3/8 % BNP Paribas 2012 20.11.19 A+ 102.11 1.92 24632535 1000 2 3/4 % Daimler 2014 04.12.20 A- 104.17 2.00 26074830 1000 2 1/4 % Total Capital 2014 17.12.20 AA- 101.53 1.97 NOK-Obligationen 14858110 10000 3 1/4 % Bank Nederlandse Gemeenten 2012 02.02.17 AAA 103.96 1.30 18344144 1000 3 1/2 % Rabobank Nederland 2012 18.04.17 AA 105.02 1.26 18549888 1000 2 7/8 % Kommunalbanken 2012 16.05.17 Aaa 103.98 1.16 19181698 1000 2 1/8 % Nordic Investment Bank 2012 09.08.17 AAA 102.85 1.01 21436518 1000 3 % Export Import Bank Korea 2013 22.05.18 Aa3 103.78 1.84 21755637 10000 3 % Daimler 2013 10.07.18 A- 105.73 1.32 21266734 10000 2 7/8 % Rabobank Nederland 2013 07.05.19 AA- 105.93 1.45 21577188 1000 2 5/8 % Landwirtschaftliche Rentenbank 2013 17.06.20 Aaa 106.43 1.39 25318925 1000 2 1/2 % Rabobank Nederland 2014 04.09.20 AA- 104.24 1.71 USD-Obligationen 18850448 2000 1 3/8 % Nestlé Finance 2012 21.06.17 AA 100.17 1.30 20423876 2000 2 % Bank of America Corp. 2013 11.01.18 A- 100.30 1.90 19791672 2000 1 1/4 % Nestlé Finance 2012 16.01.18 AA 99.26 1.50 21256731 2000 1 2/5 % Toronto-Dominion Bank 2013 30.04.18 AA- 98.71 1.80 19246526 1000 1 5/8 % Kreditanstalt für Wiederaufbau 2012 15.08.19 AAA 99.72 1.69 14916010 1000 3 7/8 % Rabobank Nederland 2012 08.02.22 AA- 106.87 2.79 18307994 2000 4 % HSBC Holdings PLC 2012 30.03.22 A+ 106.68 2.96 18540982 1000 2 7/8 % ABB 2012 08.05.22 A- 99.90 2.89 19966204 1000 2 1/8 % Microsoft 2012 15.11.22 AA+ 95.87 2.72 20218070 1000 2 5/8 % AT & T 2013 01.12.22 A 95.32 3.31 21311623 2000 2 2/5 % Apple 2013 03.05.23 AA+ 97.68 2.71 21358718 1000 3 1/2 % Citigroup 2013 15.05.23 A 97.27 3.89 22742982 2000 3 1/5 % Coca-Cola 2013 01.11.23 AA 103.19 2.79 24632857 1000 3 1/4 % McDonald's Corp. 2014 10.06.24 A 102.23 2.97 25995860 2000 3 1/4 % Philip Morris 2014 10.11.24 A 100.18 3.23 NOK = Norwegische Kronen, GBP = Britisches Pfund 5

Empfehlungsliste für Obligationen Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Kurs v. 05.01. 15 Rendite a /Verfall CAD-Obligationen 18004089 1000 2 % Kreditanstalt für Wiederaufbau 2012 21.02.17 AAA 100.84 1.59 20434768 1000 2 1/8 % Nederlandse Waterschapsbank 2013 22.01.18 AAA 101.68 1.56 22372192 1000 2 5/8 % European Investment Bank 2013 24.09.18 AAA 103.70 1.59 22340337 2000 3 1/2 % ABN Amro Bank 2013 24.09.18 A 105.17 2.04 24023221 2000 2 3/8 % Daimler Canada 2014 02.04.19 A- 101.89 1.91 24544795 1000 1 7/8 % Weltbank 2014 30.05.19 AAA 101.36 1.55 25399391 2000 2 1/8 % Total Capital Canada 2014 31.01.20 AA- 101.16 1.88 25445896 1000 2 1/4 % Asian Development Bank 2014 16.09.21 AAA 102.03 1.92 AUD-Obligationen 18206109 2000 4 5/8 % Nestlé Finance 2012 29.03.17 AA 104.39 2.57 24674833 2000 3 5/8 % Toyota 2014 19.06.17 A 101.64 2.92 19183723 1000 5 % National Australia Bank 2012 08.08.17 AA- 104.83 3.03 20120034 2000 3 7/8 % Total Capital 2012 05.12.17 AA 102.78 2.87 20409469 1000 4 5/8 % ABN Amro 2013 15.01.18 A+ 103.82 3.28 20423369 1000 4 1/4 % Rabobank Nederland 2013 22.01.18 AA- 103.70 2.96 20445234 1000 4 % Nederlandse Waterschapsbank 2013 24.01.18 AAA 104.09 2.59 23002903 2000 4 1/8 % Nestlé Holdings 2013 06.12.18 Aa 104.53 2.88 21927283 1000 4 3/4 % ANZ Banking Group 2013 06.08.19 AA- 105.78 3.36 23273302 2000 4 7/8 % Rabobank Nederland 2014 20.01.20 AA- 106.22 3.51 23467969 2000 4 3/4 % ANZ Banking Group 2014 03.02.20 AA1 105.65 3.51 23709584 2000 5 1/8 % Export Import Bank of Korea 2014 25.02.20 A+ 105.83 3.85 26074864 2000 4 3/8 % BNP Paribas 2014 18.11.21 A1 104.94 3.55 26162260 1000 4 1/4 % Rabobank Nederland 2014 13.01.22 A+ 102.72 3.80 NZD-Obligationen 19985139 1000 4 1/8 % Rabobank Nederland 2012 16.11.17 AA- 100.35 3.99 21023390 2000 4 1/4 % Toronto-Dominion Bank 2013 03.04.18 AA- 99.77 4.32 20488544 1000 4 1/4 % Rabobank Nederland 2013 02.05.18 AA- 100.22 4.17 21596225 1000 3 3/4 % Kreditanstalt für Wiederaufbau 2013 14.06.18 AAA 99.34 3.95 22248528 2000 5 3/4 % ABN Amro Bank 2013 12.09.18 A 104.08 4.52 22836113 1000 5 1/8 % Rabobank Nederland 2011 21.11.18 AA- 103.30 4.18 23845576 2000 5 1/4 % ANZ Banking Group 2014 13.03.19 AA- 102.65 4.54 23876086 2000 5 3/4 % ABN Amro Bank 2014 17.03.20 A2 104.52 4.74 25424822 1000 5 % Bank Nederlandse Gemeenten 2014 16.09.20 AA+ 102.71 4.45 Devisenkurse Währungen Kurs v. 05.01.15 Währungen Kurs v. 05.01.15 EUR / CHF 1.2016 USD / CHF 1.0067 GBP / CHF 1.5387 CAD / CHF 0.8540 NOK / CHF 13.1736 AUD / CHF 0.8133 NZD / CHF 0.7717 6

Empfehlungsliste für Aktien Valor Titel Wrg Kurs v. 05. 01. 15 Höchst 52-W. Tiefst 52-W. Gewinn 2015 E KGV 2015 Empf. Basiswerte Schweiz 3017040 Geberit N CHF 338.40 345.00 254.20 14.42 23 x H 1221405 Holcim N CHF 71.35 86.05 59.50 4.52 16 x H 3886335 Nestle N CHF 72.95 73.30 63.85 3.67 20 x K 1200526 Novartis N CHF 92.35 94.45 70.15 5.49 17 x K 1203204 Roche Hldg G CHF 269.90 295.80 233.60 15.98 17 x K 249745 SGS Reg CHF 2045.00 2260.00 1802.00 93.30 22 x H 12688156 Swiss Re N CHF 83.65 86.55 69.25 8.66 10 x K 1103746 Syngenta N CHF 320.00 364.40 273.20 20.01 16 x K 1225515 The Swatch Grp CHF 444.20 597.00 417.10 31.61 14 x K 4826551 Transocean N CHF 18.36 44.72 15.32 2.33 8 x K 24476758 UBS Group N CHF 17.09 19.10 13.95 1.35 13 x H 1107539 Zurich Insur Grp N CHF 311.70 314.90 244.20 27.90 11 x K Ergänzungswerte Schweiz 134160 Hyp Bk Lenzburg N CHF 4160.00 4300.00 3955.00 300.00 14 x N 4323836 Aryzta N CHF 76.95 88.65 68.05 5.64 14 x H 900296 Barry Callebaut N CHF 1022.00 1250.00 947.00 53.62 19 x K 1268465 Bobst Grp N CHF 38.40 47.40 29.40 2.69 14 x K 243217 Bucher Industries CHF 248.90 317.00 218.00 18.90 13 x K 3048677 Daetwyler Hldg CHF 127.70 147.20 111.00 7.76 16 x K 175230 Georg Fischer N CHF 629.00 727.55 494.75 54.59 12 x K 1384101 Lonza Grp N CHF 112.20 118.60 81.25 6.63 17 x H 216808 Panalpina Welttra N CHF 133.50 155.50 109.20 5.38 25 x H 2463819 Schindler Hldg PS CHF 144.00 146.10 119.20 6.63 22 x H 1428449 Siegfried Hldg N CHF 162.00 171.00 136.20 12.15 13 x K 3838891 Sulzer N CHF 106.00 143.90 94.95 5.79 18 x H Ausland 640390 BHP Billiton AUD 29.54 39.79 27.29 2.31 13 x K 337680 Barrick Gold CAD 12.86 23.78 11.67 0.80 16 x K 23159222 Novo Nordisk -B- DKK 263.40 286.20 198.50 11.57 23 x K 11730015 adidas N EUR 56.52 93.10 52.97 3.46 16 x K 3529315 ArcelorMittal Reg EUR 9.05 13.39 8.41 0.76 12 x H 4334819 E.ON N EUR 13.95 15.47 12.25 0.89 16 x H 332902 Fresenius EUR 42.50 44.20 34.43 2.36 18 x K 340045 Linde EUR 153.08 158.05 137.95 8.32 18 x K 1987674 Royal Dutch Shell-A EUR 27.75 31.10 24.30 na na K 345952 SAP EUR 58.09 63.00 50.16 3.70 16 x K 827766* Siemens N EUR 93.69 101.24 80.30 7.17 13 x K 919390 Coca-Cola Co USD 42.14 45.00 36.89 2.01 21 x K 1330331 ConocoPhillips USD 68.92 87.09 60.86 3.88 18 x K 933071* General Electric USD 25.06 27.72 23.69 1.75 14 x H 10461044 UBS ETF MSCI Pa AD EUR 32.92 37.12 29.62 K 1272980 UBS ETF ES50A EUR 29.87 33.97 28.44 K K = Kaufen, H = Halten, N = Neutral, * = an der SIX kotiert 7

Kommentare Roche und Novartis Umstufung von Halten auf Kaufen Eines der Hauptthemen an den Finanzmärkten dürfte auch im Jahre 2015 die extrem tiefe Zinssituation bleiben. Die Einführung von Negativzinsen der SNB verstärkt diesen Umstand weiter, was für den Anleger weiterhin einen grossen Anlagenotstand bedeutet. Anlagen im festverzinslichen Bereich bleiben vorerst nicht lukrativ. Profiteure davon dürften weiterhin die Aktienmärkte und dabei insbesondere Blue Chips mit einer guten Rendite bleiben. Die beiden Pharmawerte Roche und Novartis verkörpern eine hohe Qualität, eine gute Produktepipeline und eine attraktive Dividendenrendite. Aus diesem Grund stufen wir sowohl Roche als auch Novartis für den langfristig orientierten Anleger - obwohl beide Titel bereits eine gute Performance aufweisen - von Halten auf Kaufen hoch. 8

Ihr Beratungsteam Für Aufträge oder Fragen wenden Sie sich bitte an Ihre persönliche Betreuerperson oder an einen unserer Kundenberater: Lenzburg: Sascha Hostettler Bereichsleiter AK und Handel Tel. 062 885 13 12 Florian Müller Beratung Tel. 062 885 12 92 Dario Zanolli Leiter Private Banking Tel. 062 885 12 91 Carlos Pérez Stv. Leiter Private Banking Tel. 062 885 12 98 Martin Schmied Portfolio-Management Tel. 062 885 12 57 Sven Räber Kundenberater Tel. 062 885 12 52 Agnese Fanconi Kundenberaterin Tel. 062 885 12 53 Nils Bürgi Kundenberater Tel. 062 885 12 89 Karin Wipf Kundenberaterin Tel. 062 885 12 54 Adrian Zubler Kundenberater Tel. 062 885 12 70 Simon Wey Kundenberater Tel. 062 885 12 71 Dottikon: Florian Willisegger Geschäftsstellen-Leiter Tel. 056 616 79 50 Hunzenschwil: Martin Wildi Geschäftsstellen-Leiter Tel. 062 889 46 81 Lenzburg-West: Claudio Dello Preite Geschäftsstellen-Leiter Tel. 062 885 16 16 Meisterschwanden: Marc Fricker Geschäftsstellen-Leiter Tel. 056 676 69 77 Cécile Wehrli Kundenberaterin Tel. 056 676 69 61 Mellingen: Guido Grob Kundenberater Tel. 056 481 86 40 Robert Reinhardt Kundenberater Tel. 056 481 86 55 Menziken: Susanne Hofmann Geschäftsstellen-Leiterin Tel. 062 885 11 93 Niederlenz: Patrick Braun Geschäftsstellen-Leiter Tel. 062 888 49 90 Gaby Wirz Kundenberaterin Tel. 062 888 49 89 Oberrohrdorf: Pascal Bouvard Kundenberater Tel. 056 485 99 26 Rupperswil: Renato D Angelo Geschäftsstellen-Leiter Tel. 062 889 28 11 Hanspeter Wehrli Kundenberater Tel. 062 889 28 12 Seon: Kurt Meier Kundenberater Tel. 062 769 78 44 Suhr: Fabrizio Castagna Geschäftsstellen-Leiter Tel. 062 885 17 02 Wildegg: Philipp Stalder Geschäftsstellen-Leiter Tel. 062 887 18 88 Den direkten Kontakt zur Börse und Devisen erhalten Sie durch unser Händlerteam: Lenzburg: Börse: Sascha Züttel Leiter Börsenhandel Tel. 062 885 12 58 Manuel Calvo Börsenhändler Tel. 062 885 12 60 Philipp Strahm Börsenhändler Tel. 062 885 12 59 Devisen: Giovanni Greco Leiter Devisenhandel Tel. 062 885 14 41 Fragen im Vorsorgebereich beantworten Ihnen: Lenzburg: Rainer Geissmann Leiter Allfinanz/Vorsorge Tel. 062 885 12 72 Fabian Gürber Kundenberater Tel. 062 885 12 78 Hans Härry Kundenberater Tel. 062 885 13 65 Alexander Büsser Kundenberater Tel. 062 885 13 47 Fragen im Bereich Steuer- und Nachlassberatung beantworten Ihnen: Lenzburg: Patrizio Giampà Stv. Leiter Allfinanz/Vorsorge Tel. 062 885 12 74 Heinrich Frey Kundenberater Tel. 062 885 12 76 Edgar Sperdin Kundenberater Tel. 062 885 12 79 Internet: www.hbl.ch E-Mail: info@hbl.ch 9

Impressum Redaktion: Anlageausschuss-Team Hypothekarbank Lenzburg Redaktionsadresse: Hypothekarbank Lenzburg Redaktion «Anlage-Service» Postfach 5600 Lenzburg 1 Redaktionsschluss: 5. Januar 2015 Druck: Druckerei Nüssli AG Bahnhofstrasse 37 5507 Mellingen Die in diesem Anlagevorschlag verwendeten Informationen, Produkte, Daten, Dienstleistungen und Tools stammen aus Quellen, welche die Hypothekarbank Lenzburg AG als zuverlässig erachtet. Trotz sorgfältiger Bearbeitung kann die Bank für die Richtigkeit, Aktualität und Vollständigkeit der Informationen keine Haftung übernehmen. Bei den Kursen handelt es sich um Angaben zum Zeitpunkt des Redaktionsschlusses. Diese Publikation hat ausschliesslich informativen Charakter und stellt keine Offerte, keine Empfehlung und keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertschriften dar. Die Informationen unterliegen nicht den rechtlichen Anforderungen bezüglich der Unabhängigkeit der Finanzanalyse (z. B. «Richtlinien zur Sicherstellung der Unabhängigkeit der Finanzanalyse» der Schweizerischen Bankiervereinigung). Sie ersetzt also keineswegs die persönliche Beratung durch unsere Kundenberater und eine damit verbundene sorgfältige Anlage- und Risikoanalyse. Die zukünftige Performance von Anlagevermögen lässt sich nicht aus früheren Kursentwicklungen ableiten. Aufgrund von Kursschwankungen kann der Anlagewert erheblich variieren. Wir verweisen ferner auf die Broschüre «Besondere Risiken im Effektenhandel». Anlagefonds sind einfache, bewährte und vielseitige Anlageinstrumente, die aber auch Risiken (z. B. Kursschwankungen und Währungsrisiken) beinhalten. Die Hypothekarbank Lenzburg AG leistet bei der Anlageentscheidung fachliche Unterstützung. Die Wertangaben der Anlagefonds verstehen sich als Bruttopreise, d. h. vor Abzug von Kommissionen und Spesen bei Ausgabe, Rücknahme oder Verkauf. Die vorliegenden Informationen sind ausschliesslich für Kunden aus der Schweiz vorgesehen. Die Informationen können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern.

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