Group Communications & Marketing September VP Bank Equity Story

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1 Group Communications & Marketing September 2012 VP Bank Equity Story

2 Inhalt Das Fürstentum Liechtenstein Geschichte 3 Das Fürstentum Liechtenstein Zahlen und Verfassung 4 Das Fürstentum Liechtenstein Bekannte Unternehmen 5 Das Marktumfeld Finanzplatz Liechtenstein 6 Das Marktumfeld Bankenplatz Liechtenstein 7 Die VP Bank im Überblick 8 Die Geschichte der VP Bank 9 Die Standorte der VP Bank 10 Die Wurzeln und Stärken der VP Bank 11 Die Struktur der VP Bank 12 Die Ziele der VP Bank 13 Der Transformationsplan der VP Bank 14 Die Märkte der VP Bank 15 Das Dienstleistungangebot der VP Bank 16 Das Group Executive Management der VP Bank 17 Der Verwaltungsrat der VP Bank 18 Die Aktie der VP Bank 19 Die Aktienkennzahlen der VP Bank 20 Die Alleinstellungsmerkmale der VP Bank 21 Ihre Wahl Unsere Stärken 22

3 Das Land Liechtenstein Geschichte 1396 Reichsunmittelbare Grafschaft Vaduz 1699 Herrschaften Schellenberg 1712 Vaduz an Johann Adam Andreas von Liechtenstein 1719 Erhebung zum Reichsfürstentum, Teil des Heiligen Römischen Reiches deutscher Nation 1806 Mitglied des Rheinbundes 1815 Sitz und Stimme im Deutschen Bund 1852 Zollvertrag mit Österreich, Beginn der Industrialisierung (Textilindustrie) 1919/1920 nach Ende des 1. Weltkrieges Kündigung des Zollvertrags und Postvertrags mit Österreich, Hinwendung zur Schweiz 1921 Postvertrag mit der Schweiz 1923 Zollvertrag Schweiz 1924 Einführung des Schweizer Frankens 1950 Aufnahme in den Internationalen Gerichtshof in Den Haag 1975 Mitglied der OSZE (Organisation für Sicherheit und Zusammenarbeit in Europa) 1978 Mitglied des Europarats 1990 Aufnahme in die UNO 1991 EFTA-Mitgliedschaft 1995 Beitritt zum EWR 1995 Beitritt zur WTO Ruggell Schellenberg Mauren Schaan Balzers Eschen Vaduz Triesen Triesenberg 3

4 4 Das Land Liechtenstein Zahlen und Verfassung Zahlen Verfassung 41.2 km Grenze mit der Schweiz, 36.7 km mit Österreich Grenzen 2002: 2 820, 2003: 2 877, 2004: 3 203, 2005: 3 227, 2006: 3 604, 2007: 4 182, 2008: 4 245, 2009: 3 081, 2010: Industrieexporte in Mio CHF (ohne Schweiz) täglich (siehe Grafik) (51% Anteil an Beschäftigten) Grenzgänger , 1/3 Ausländer Einwohner 1998: 3.6, 1999: 4.0, 2000: 4.2, 2001: 4.2, 2002: 4.2, 2003: 4.1, 2004: 4.3, 2005: 4.6, 2006: 5.0, 2007: 5.5, 2008: 5.5, 2009: 4.9 BIP zu laufenden Preisen in Mrd CHF 160 km 2 Grösse 25 Landtagsabgeordnete, vom Volk in allgemeiner, direkter und geheimer Wahl für vier Jahre gewählt Parlament Fürst Hans-Adam II; seit 2004 Erbprinz Alois als Stellvertreter mit der Ausübung der Hoheitsrechte betraut Staatoberhaupt Fünfköpfige Regierung, auf Vorschlag des Landtages vom Fürsten für vier Jahre ernannt Regierung konstitutionelle Erbmonarchie auf demokratischer und parlamentarischer Grundlage Staatsform Deutschland 580 Österreich Schweiz Liechtenstein Grenzgänger, Stand Ende 2011 (letzte Erhebung)* Grenzgänger * Quelle: EURES-Bodensee

5 Das Land Liechtenstein Bekannte Grossunternehmen Industrieunternehmen Liechtensteins Ivoclar Vivadent AG Hilcona Hoval AG Hilti Maschinenbau AG 1941 Thyssen Krupp Presta AG oerlikon Swarovski Herbert Ospelt Anstalt Inficon Holding AG 5

6 Das Marktumfeld Finanzplatz Liechtenstein Merkmale Schlank aufgestelltes, bürgerorientiertes Staatswesen Stabile Rechts-und Sozialordnung Liberale Wirtschaftsordnung Kurze Verwaltungswege Transparente und berechenbare Gesetzgebung Gleichzeitige Einbindung in den Schweizer Wirtschaftsraum und den EWR (Europäischer Wirtschaftsraum) Zugang zu gut ausgebildeten Fachkräften aus den Nachbarländern (51 % der Beschäftigten sind Zupendler) Politische Kontinuität und Stabilität Stabile Währung Langjährige Erfahrung im Private Banking und Wealth Management Traditionell hoher Schutz der Privatsphäre Hohe Qualität der Dienstleistungen 6

7 Das Marktumfeld Bankenplatz Liechtenstein Merkmale Finanzdienstleistungen stellen den zweitwichtigsten Wirtschaftsbereich dar nach produzierender Industrie (33% Anteil an der volkswirtschaftlichen Wertschöpfung) 150 Jahre Bankentradition Zollvertrag mit der Schweiz 1923, Einführung des Schweizer Franken als gesetzliche Währung und EWR-Beitritt Verankerung des Bankgeheimnisses 2001 Schaffung der Financial IntelligenceUnit (FIU) 2005 Gründung der integrierten Finanzmarktaufsicht (FMA) Aktive Beteiligung am Kampf gegen Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung Volle Umsetzung der dritten EU-Richtlinie zur Bekämpfung der Geldwäsche Anwendung der OECD-Standards zur internationalen Kooperation in Steuerangelegenheiten(2009) Amtshilfegesetze in Steuersachen (intern., USA, UK) 2010 Struktur 17 Banken Verwaltete Vermögen 2011 CHF 117 Mrd. Finanzplatz auf Kontinuität und Nachhaltigkeit ausgerichtet Traditionelle Ausrichtung auf Private Banking und Wealth Management Kein riskantes Investment Banking Volle Dienstleistungsfreiheit der Banken in allen EWR-Staaten Interessante Diversifikationsmöglichkeiten mit EU-weit zugelassenen Finanzprodukten Kundeneinlagen durch umfassendes Einlegerschutzsystem abgesichert Hohe Eigenkapitalquote der Banken (durchschnittl.17.2 % für 2011) Keine staatliche Stützung der Banken in der Finanzkrise Hohes Finanzwissen durch Kooperationen mit der Universität Liechtenstein (Institut für Finanzdienstleistungen) und dem Center für Young Professionals in Banking AAA-Rating(Standard & Poor s) für Liechtenstein 7

8 Die VP Bank im Überblick Gründung 1956 Drittgrösste Bank in Liechtenstein Kundenvermögen CHF 38.1 Mrd* Hoher Eigenmittelüberschuss* Bilanzsumme CHF 10.7 Mrd* Eigenkapitalquote 8.3 %* Cost/IncomeRatio 59.0 %* Mitarbeitende (teilzeitbereinigt)* Etwa Kunden aus 60 Ländern* An der Börse Zürich (SIX Swiss Exchange) kotiert «A-» Rating von Standard & Poor s Betreute Kundenvermögen stabil Massnahmen zum Kostenabbau fortgesetzt* Sieben Standorte weltweit an wichtigen internationalen Finanzplätzen Konzentration auf Vermögensverwaltung für Privatpersonen und Intermediäre CHF 24.7 Mio. Konzerngewinn* * Stand:

9 Die Geschichte der VP Bank 1956 Gründung des Stammhauses in Vaduz durch Guido Feger 1962 Umwandlung in eine Aktiengesellschaft 1974 Einführung von Publikums- und Mitarbeiteraktien 1983 Kotierung an der Schweizer Börse, Vorbörse (heute: SIX Swiss Exchange) als erstes liechtensteinisches Unternehmen 1987 Handel an der Schweizer Hauptbörse 1988 Gründung der Tochtergesellschaften VPB Finance S.A. in Luxemburg und VP Bank (Schweiz) AG in Zürich 1995 Gründung der Tochtergesellschaft VP Bank and Trust Company (BVI) Limited als Joint Venture mit ATU Allgemeines Treuunternehmen auf den BVI 2001 Vereinfachung der Aktienstruktur (Namen- und Inhaberaktien, PS) 2003 Rückkauf eines grossen Aktienpakets (33%) von der BZ-Gruppe und Reduktion des ausstehenden Aktienkapitals durch Vernichtung eines grossen Teils dieser Aktien 2005 Eröffnung der Repräsentanz in Moskau 2006 Eröffnung der Repräsentanz in Hongkong 2007 Eröffnung der Vermögensverwaltungsgesellschaft VP Wealth Management (Hong Kong) Ltd. in Hongkong 2008 Eröffnung der VP Bank (Singapore) Ltd. in Singapur 9

10 Die Standorte der VP Bank Standorte mit Buchungsmöglichkeit Vermögensverwaltungsgesellschaften und Repräsentanzen 10

11 Die Wurzeln und Stärken der VP Bank Gründung der VP Bank durch Guido Feger, erfolgreicher Unternehmer und einer der wichtigsten Treuhänder Liechtensteins Kontinuierliches Wachstum in Grösse und Ertragskraft Erfolgreiche Etablierung als dritte Bank in Liechtenstein Fortführung der wohltätigen Aktivitäten des Gründers in der Stiftung Fürstl. Kommerzienrat Guido Feger (Hauptaktionär der VP Bank) Erstes an der Börse kotiertes Unternehmen in Liechtenstein Seit Beginn über den Eurogeldmarkt am internationalen Bankenmarkt vertreten Guter Name durch hohen Standard an Qualität und Effizienz Hoher Stellenwert der Personalausbildung Guido Feger Gründer der VP Bank 11

12 Die Struktur der VP Bank Organisation Geschäftsleitung CEO & Head of Markets Private Banking International CFO & Corporate Center COO (Chief Operating Officer) Banking Liechtenstein & Regional Markets a.i. Siegbert Näscher, a.i. Juerg W. Sturzenegger a.i. Juerg W. Sturzenegger Siegbert Näscher Juerg W. Sturzenegger a.i. Siegbert Näscher, a.i. Juerg W. Sturzenegger Organigramm Strategie Kompakte und kundenorientierte Führungsstruktur Starker Vertriebssupport durch Kombination von Serviceund Produkteinheiten Direktführung des Kerngeschäfts Private Banking International durch den CEO 12

13 Die Ziele der VP Bank Unsere Vision VP Bank für intelligente Lösungen. Stark im Gespräch, mit den besten Partnern vernetzt, weltweit verbunden, in Liechtenstein zuhause. Qualitative Ziele Ertragsgenerierung Stärkung der Vertriebskraft Straffung des Projektportfolios Stärkung der Marktposition Kosteneffizienz Optimierung der Leistungen und Prozesse der VP Bank Gruppe Nachhaltige Etablierung und Verbesserung der Qualität in allen Belangen unserer Tätigkeiten Quantitative Ziele Cost/IncomeRatio mittelfristig auf 65 % (dzt: 59.0 %*) Netto-Neugeldzufluss von 5% p.a. auf Basis der betreuten Kundenvermögen Tier 1 Ratio von 16 % (dzt: 19.2 %*) * Stand per

14 Der Transformationsplan der VP Bank 20 Monate 20 Monate «Transformation» «Follow up» «Normalbetrieb» Kundenorientierte Führungsstrukturetablieren Wachstumsinitiativenlancieren und Vertriebskraft stärken Effizienzsteigerung:Leistungskatalog straffen, Produktivität erhöhen, Kosten senken und neues Kostenbewusstsein implementieren Gezielte Akquisitionschancen(Kundenberater & Beraterteams) wahrnehmen 14

15 Die Märkte der VP Bank 15

16 Das Dienstleistungsangebot der VP Bank Geschäftsfelder Ganzheitliche Beratung und Begleitung von vermögenden Privatpersonen in finanziellen und damit zusammenhängenden Themenbereichen (z.b. Erbschaft, Nachfolgelösungen, Steuern, Strukturierungen etc.) Betreuung von Intermediärkunden in allen bankfachlichen Themen und in Fragen der Vermögensstrukturierung und Durchführung der dazu notwendigen Transaktionen RetailBanking in Liechtenstein Betreuung von Firmenkunden Kompetenz und Know-how Klarer Investmentprozess als wichtige Unterstützung in der Vermögensverwaltung Gruppenweites Kompetenzzentrum für Investmentprodukte Analyse und Bewertung von Drittprodukten Ganzheitlicher Beratungsansatz Gruppenweit einheitlich eingesetzte Managementmethoden Zielgruppen und Kundensegmente Segment Retail Banking Affluent Banking Private Banking Commercial Banking Intermediaries Institutional Banking Zielgruppe Unter CHF (regional) CHF bis 1 Mio. Über CHF 1 Mio. Hypotheken, Firmenkredite, Bürgschaften, Garantien, Import-/Exportfinanzierungen (regional, möglichst kosteneffizient) Externe Vermögensverwalter, Treuhänder und Rechtsanwälte z.b. Pensionskassen (opportunistisches Wachstum) 16

17 Das Group Executive Management der VP Bank Siegbert Näscher 1965 a.i. Chief Executive Officer, Chief Financial Officer & Leiter Corporate Center Juerg Sturzenegger 1961 a.i. Chief Executive Officer, Chief Operating Officer 17

18 Der Verwaltungsrat der VP Bank Walo Frischknecht Mitglied des Verwaltungsrates Dr. Guido Meier Vizepräsident des Verwaltungsrates Vertreter des Hauptaktionärs Stiftung Fürstlicher Kommerzienrat Guido Feger Lic.oec. Markus Thomas Hilti Mitglied des Verwaltungsrates Vertreter des Hauptaktionärs U.M.M. Hilti-Stiftung Dr. Daniel Sigg Mitglied des Verwaltungsrates Prof. Dr. Teodoro D. Cocca Mitglied des Verwaltungsrates Fredy Vogt Präsident des Verwaltungsrates Max E. Katz Mitglied des Verwaltungsrates Roland Feger Mitglied des Verwaltungsrates Vertreter des Hauptaktionärs Stiftung Fürstlicher Kommerzienrat Guido Feger 18

19 Die Aktie der VP Bank Das Aktienkapital Der Aktienkurs* Inhaberaktien à nominal CHF Anzahl Titel 5'314' Nominal in 1'000 CHF 53' Anzahl Titel Nominal in 1'000 CHF 53'143 Namenaktien à nominal CHF '004'167 6' '004 Total Aktienkapital 11'318'514 59'148 11'318'514 59'148 Die Aktienaufteilung Inhaberaktien Die Inhaberaktien der VP Bank sind an der Schweizer Börse(SIX) frei handelbar. Namenaktien Die Namenaktien sind nicht kotiert, jedoch in der liechtensteinischen Bevölkerung breit gestreut. Die Aktionäre Aktionäre Stiftung Fürstlicher Kommerzienrat Guido Feger, Vaduz U.M.M. Hilti-Stiftung, Schaan Stimmenanteil 48.4 % 10.6 % Kapitalanteil 24.9 % 10.6 % Quelle: Thomson Reuters Datastream Der Hauptaktionär, die Guido Feger Stiftung (gegründet 1954 vom Gründer der VP Bank), unterstützt soziale, karitative und kulturelle Projekte, prägt dadurch die Unternehmenskultur der Bank und bringt mit ihren Engagements den sozialen Charakter der Bank zum Ausdruck. * Stand:

20 20 Die Aktienkennzahlen der VP Bank «A» (A-/Stable/A-2) 61.9 % 3.0 % % «A» (A-/Stable/A-2) 67.9 % 3.5 % 35.1 % Börsenkapitalisierung in Mio. CHF «A» (A-/Stable/A-2) «A» (A-/negative/A-1) Rating: Standard & Poor s 61.8 % 67.9 % Free float 1.8 % 1.8 % Dividendenrendite netto % n. a. Pay-Out-Ratio(bezogen auf Konzernergebnis) Dividende Namenaktien in CHF Dividende Inhaberaktien in CHF Börsenkurs pro Inhaberaktie in CHF Eigene Mittel pro Inhaberaktie in CHF Konzernergebnis pro Inhaberaktie in CHF Stammdaten Inhaberaktien kotiert an der Schweizer Börse (SIX) Symbol SIX: VPB Valorennummer: ISIN: LI Sedol-Nummer: CH Reuters Ticker: VPB.S Bloomberg Ticker: VPB SW

21 Die Alleinstellungsmerkmale der VP Bank Strategie Produkte und Marketing Langfristig orientierte Unternehmensstrategie Kundenorientierte, schlanke und effiziente Führungsstruktur Kein Investment Banking Präsenz in den wichtigen Finanzmärkten Solide Eigenmittelausstattung Kontinuierliche Dividendenpolitik «A-» Rating von Standard & Poor s Unabhängige Gruppe Stabiles Aktionariat langfristige Ausrichtung durch stabile Hauptaktionäre Geschichte Liechtensteinische Tradition Über 50 Jahre Erfahrung Langfristige Beziehungen Einheitliche Anlagephilosophie, einheitlicher Anlageprozess Keine Interessenskonflikte in der Beratung durch Philosophie der offenen Architektur (Auswahl bestmöglicher Produkte und Dienstleistungen am Markt) Stimmiger, unverwechselbarer Auftritt 21

22 Ihre Wahl Unsere Stärken Warum soll die VP Bank Ihr Finanzpartner werden? Weil unser Können Ihr Gewinn ist. Seit mehr als fünf Jahrzehnten begleiten wir Kunden aus der ganzen Welt. Dieses Vertrauen hat gute Gründe: Erfolgreich Höchstnoten für unsere Beratungsqualität bestätigen alljährlich, dass wir auf dem richtigen Weg sind. «Eine aufmerksame Beratung und allen Risiken gerecht werdende Anlagestrukturierung machen aus diesem Vermögensverwalter einen treuen und zuverlässigen Partner. Die Qualität der Mitarbeiter ist in puncto Know-how und Engagement kaum zu überbieten», heisst es beispielsweise im renommierten Elite Report Persönlich Mit über 700 Mitarbeitenden haben wir die richtige Grösse, um intelligente Lösungen mit einer persönlichen Note anbieten zu können. So profitieren Sie von der individuellen Beratung einer Privatbank und erhalten Zugang zu einem globalen Netzwerk von Spezialisten. Engagiert Unsere Leidenschaft, für Sie die passende Anlagelösung zu finden, treibt uns an. Deshalb suchen wir weltweit nach dem, was Ihnen am besten dient und entwickeln selbst innovative Lösungen. Für Sie Mehrwert zu schaffen ist unser Anspruch. Unabhängig Offene Architektur ist bei uns seit jeher gelebte Realität: Frei von Interessenskonflikten entwickeln wir neue Lösungen oder beziehen Dienstleis-tungen und Produkte Dritter in unsere Empfehlungen ein. Zudem sind wir gerne Ihr erster Ansprechpartner, um die entscheidenden Kontakte in komplexen Fragestellungen herzustellen. Lösungsorientiert Wir sagen nicht zu allem «ja». Aber was wir tun, tun wir hervorragend. Best-in-Class-Lösungen sollen Ihr Portfolio bereichern. Unsere langjährige Erfahrung in der Produktselektion ist hierfür beste Voraussetzung. 22

23 Group Communications & Marketing Halbjahresergebnis 2012 VP Bank Gruppe 23

24 Profil& Zusammenfassung Profilper 31. Juni 2012 Zusammenfassung per 31. Juni 2012 Eigenkapital CHF Mio. Cost/Income Ratio 59 % Konzerngewinn Mitarbeitende Betreute Kundenvermögen Bilanzsumme CHF 24.7 Mio. 735 (FTE) CHF 27.6 Mrd. CHF 10.7 Mrd. Nettoneugeldabfluss 0.2 Mrd. CHF Hoher Eigenmittelüberschuss Betreute Kundenvermögen stabil 24

25 Inhalt Erfolgsrechnung 26 Bilanz 29 Kundenvermögen 31 Segmente 33 Dividende per 31. Dezember Kontakt und Agenda / Disclaimer 37 25

26 Halbjahresergebnis 2012 VP Bank Gruppe Erfolgsrechnung 26

27 Bruttoerfolg in Mio. CHF % Finanzanlagen Übriger Erfolg Zinsgeschäft Kommissionsgeschäft Handelsgeschäft Bruttoerfolg 27

28 Geschäftsaufwand in Mio. CHF % Personalaufwand Sachaufwand Geschäftsaufwand 28

29 Abschreibungen in Mio. CHF % Abschreibungen 29 28

30 Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste in Mio. CHF Wertberichtigungen, Rückstellungen und Verluste 30 28

31 Konzerngewinn in Mio. CHF Geschäftsaufwand Abschreibungen, Rückstellungen Bruttoerfolg Gewinnsteuern Konzerngewinn 31 28

32 Halbjahresergebnis 2012 VP Bank Gruppe Bilanz 29

33 Bilanzsumme in Mrd. CHF 0.7 % Bilanzsumme 33 30

34 Eigenkapital in Mio. CHF Eigenkapital Dividenden Eigene Aktien, LTI und Umrechnungsdifferenzen Couponsteuer auf Altreserven Wertveränderungen der Finanzinstrumente FVTOCI Konzerngewinn Eigenkapital

35 Forderungen gegenüber Kunden % in Mio. CHF +2.7 % 27 % 62 % Forderungen gegenüber Kunden Hypothekarisch gedeckte Kredite Andere Deckung Ohne Deckung 35 30

36 Halbjahresergebnis 2012 VP Bank Gruppe Kundenvermögen 31

37 Kundenvermögen in Mrd. CHF 28 % 2.2 % 58 % 7 % 8 % Kundenvermögen Vermögen in eigenverwalteten Fonds Übrige verwaltete Vermögen Vermögen mit Vermögensverwaltungsmandat Custodyvermögen 37 32

38 Betreute Kundenvermögen in Mrd. CHF Betreute Kundenvermögen Performance Netto-Neugeld Abfluss 1. Semester Betreute Kundenvermögen

39 7 1 Betreute Kundenvermögen Währungen VP Bank Gruppe per % 12% 29% 29% CHF 23% 23% EUR USD übrige 36% 35% 39 32

40 Betreute Kundenvermögen Assetklassen VP Bank Gruppe per % 21% 18% 3% 33% 21% 18% 33% Liquidität Obligationen Aktien Fonds Übrige 25% 25% 40 32

41 Halbjahresergebnis 2012 VP Bank Gruppe Segmente 33 35

42 Segmentübersicht per 3. Juni 2012 * in CHF Banking Liechtenstein & Regional Market Private Banking International Chief Operating Officer CFO & Corporate Center Konzern Ergebnis vor Steuern* 22.9 Mio Mio. 1.1 Mio Mio Mio. Betreute Kundenvermögen* 17.7 Mrd. 9.7 Mrd. 0.0 Mrd. 0.2 Mrd Mrd. Personalbestand (teilzeitbereinigt)

43 Halbjahresergebnis 2012 VP Bank Gruppe Dividende per 31. Dezember

44 Dividende per 31. Dezember 2011 in Mio. CHF 8.9 in CHF Konzerngewinn der VP Bank Aktionäre Dividendensumme Dividende pro Inhaberaktie

45 Dividendenrendite per 31. Dezember % 3.5 % 3.0 % 1.8 % 1.8 %

46 Kontakt und Agenda Investor Relations Siegbert Näscher, CFO und Mitglied des Group Executive Managements Verwaltungs- und Privat-Bank Aktiengesellschaft Aeulestrasse 6, LI-9490 Vaduz, Liechtenstein Tel Fax Agenda Generalversammlung 2012: Freitag, 27. April 2012 Roundtable Halbjahreszahlen 2012: Dienstag, 28. August 2012 Bilanzmedienkonferenz 2013: Dienstag, 12. März 2013 Disclaimer Diese Präsentation wurde von unseren Mitarbeitenden aufgrund von Informationsquellen erstellt, welche von uns als zuverlässig eingestuft werden. Obwohl wir bei der Erstellung dieser ausschliesslich zu Ihrer Information dienenden Publikation die grösstmögliche Sorgfalt walten lassen, können wir keine Garantie oder Zusicherung für die Vollständigkeit, Aktualität oder Richtigkeit des Inhalts dieser Präsentation abgeben. Die in der Präsentation enthaltenen Informationen und Angaben stellen insbesondere weder eine Offerte noch ein Angebot, aber auch keine Aufforderung zur Offertstellung oder ein öffentliches Inserat dar, welches zu Transaktionen oder sonstigen Geschäftsaktivitäten mit den beschriebenen Produkten und/oder Dienstleistungen auffordert. Bezüglich der Gefahren, die Sie im Zusammenhang mit allfälligen Anlagen in Produkte und/oder der Inanspruchnahme von Dienstleistungen, die in der vorliegenden Präsentation vorgestellt werden, zu berücksichtigen haben, verweisen wir auf die jeweiligen Risikoaufklärungen, wie z.b. die Broschüre Risiken im Effektenhandel des Liechtensteinischen Bankenverbandes, und empfehlen Ihnen, sich durch eine qualifizierte Fachperson (Kundenbetreuer) beraten zu lassen. Abschliessend lehnen wir jegliche Haftung für sämtliche Schäden respektive Verluste, welche auf der Grundlage der in dieser Publikation enthaltenen Informationen über Produkte und/oder Dienstleistungen, geltend gemacht werden, ausdrücklich ab. Der Inhalt der Präsentation ist urheberrechtlich geschützt und seine Verwendung ausser zum privaten Gebrauch bedarf unserer vorgängigen Zustimmung. Verwaltungs- und Privat-Bank Aktiengesellschaft Tel Fax LI-9490 Vaduz - Aeulestrasse 6 - Liechtenstein MwSt.-Nr Reg.-Nr. FL info@vpbank.comwww.vpbank.com 37 40