Newsletter Oktober 2018

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1 Newsletter Oktober 2018 Inhalte: 1. Preisentwicklungen der Metalle im September 2. Positionierung der kommerziellen Händler an der US - Warenterminbörse 3. Ergebnisse der Beiratswahl 4. Edelmetallmesse in München Fr. 9. / Sa. 10. November 5. Nutzen Sie Facebook? 1. Preisentwicklungen der Metalle im September 2018 Im Geschäftsbereich Edelmetalle entwickelten sich im Sept. die Kurse (gestellt von Umicore; in Euro gerechnet) und entsprechend unsere Anteilswerte wie folgt: Anteilswerte Edelmetallwerte Differenz* Σ in 2018** Gold: - 1,33 % - 1,25 % - 0,08 % - 6,27 % Silber: - 1,91 % - 1,83 % - 0,08 % - 12,81 % Platin: + 2,07 % + 2,13 % - 0,06 % - 10,38 % Palladium: + 11,61 % + 11,69 % - 0,08 % + 4,89 % Palladium hat sein letztes Hoch von Anfang 2018 mit einem kräftigen Sprung nach oben überwunden. Für den Geschäftsbereich Technologiemetalle entwickelten sich die Preise im September wie folgt (Preise gestellt von Tradium GmbH in Euro): Anteilswerte Metallwerte Differenz* Σ in 2018** Indium: + 0,16 % + 0,26 % - 0,10 % + 20,08 % Gallium: + 3,12 % + 3,23 % - 0,11 % + 34,25 % Germanium: + 0,18 % + 0,28 % - 0,10 % + 32,70 % Rhenium: + 0,19 % + 0,29 % - 0,10 % + 3,01 % Neodym: - 2,93 % - 2,84 % - 0,09 % + 2,17 % Dysprosium: - 2,31 % - 2,23 % - 0,08 % + 3,46 % Europium: - 6,58 % - 6,51 % - 0,07 % - 18,76 % Terbium: + 0,60 % + 0,69 % - 0,09 % + 8,12 % Yttrium: - 4,75 % - 4,64 % - 0,11 % - 6,85 % *) Die negative Differenz ergibt sich aus dem Abzug der Lager- und Verwaltungsgebühr. Diese beträgt gem. 7 Ziff. 5 unserer AGBs für Gold, Platin und Palladium nominal 0,08 % pro Monat, für Silber 0,09 % pro Monat, für Technologiemetalle 0,125 % pro Monat, inkl. 19% MwSt. Niedrigere ausgewiesene Prozentsätze bedeuten, dass durch den internen Handel zwischen Kunden Kosten für die Allgemeinheit eingespart werden konnten. Weiterhin gewähren wir freie Rabatte auf die Gebühren, wenn diese durch Einnahmen aus den investierten GmbH-Rücklagen gedeckt werden. **) Gesamtentwicklung der Anteilswerte im aktuellen Jahr. Newsletter Oktober 2018 Seite 1 von 6 Datum:

2 2. Positionierung der kommerziellen Händler an der US - Warenterminbörse Bereits im letzten Newsletter Anfang September hatte ich darauf hingewiesen, dass die kommerziellen Händler an der Comex, d.h. die absoluten Marktinsider, per Saldo auf steigende Edelmetallpreise "spekulieren". Normalerweise nutzt diese Händlergruppe die Börse zur Absicherung von Kursen nach unten, d.h. ist per Saldo auf sinkende Kurse positioniert. Sinken die Kurse, wird dieser Verlust dann über die Papierpositionierung an der Börse aufgefangen und kompensiert. Beim Gold sind die 'Commercials' per Saldo mit Kontrakten long positioniert (long = steigende Kurse; short = sinkende Kurse), d.h. sogar noch etwas stärker als zu Beginn des Septembers (6.525 Kontrakte). Wie Sie sehen, hat sich der Kurs des Goldes im letzten Monat noch nicht bewegt. Je länger dieser Zustand anhält, umso stärker wird die anschließende Aufwärtsbewegung erfahrungsgemäß ausfallen, so der Analyst Claus Vogt. Beim Silber ist der Preis im letzten Monat (in Dollar) schon wieder etwas gestiegen. Dennoch sind die 'Commercials' auch in diesem Markt per Saldo noch mit Kontrakten long positioniert. Anfang September waren es noch Kontrakte. Newsletter Oktober 2018 Seite 2 von 6 Datum:

3 Der Platinpreis hat sich von seinem Tief < 800 Dollar bereits wieder etwas erholt und die 'Commercials' sind hier per Saldo nun wieder im normalen Short-Modus mit Kontrakten, was jedoch im geschichtlichen Vergleich noch viel Luft nach oben lässt. Erst wenn diese Gruppe wieder Shortkontrakte hält, wäre mit einem Hochpunkt im Preis zu rechnen. Palladium war im Berichtszeitraum wieder das Ausnahmemetall. Seit August stieg der Preis von < 850 Dollar auf ca Dollar je Unze wieder an. Auch diesen Tiefpunkt hatten die 'Commercials' mit ihrer Positionierung an der Comex der genau angezeigt bzw. indiziert. Newsletter Oktober 2018 Seite 3 von 6 Datum:

4 Fazit: Es wird nur eine Frage der Zeit sein, bis die Commercials auch bei Gold und Silber wieder recht behalten haben werden, sprich, bis die Kurse sich bei den beiden wichtigsten Edelmetallen wieder nach oben bewegen werden. Das Risiko nach unten scheint zu diesem Zeitpunkt sehr begrenzt zu sein. 3. Ergebnisse der Beiratswahl Insgesamt erreichten uns 223 Stimmzettel. Nachfolgend in alphabetischer Reihenfolge die Stimmen, die auf die einzelnen Kandidaten entfielen. Peter Boehringer: 161 Erhard Czich: 24 Gunter Deppner: 37 Jochen Eberhardt: 61 Rupert Filgis: 122 Stefan Krebs: 18 Joachim Lattmann: 30 Wilfried Maier: 31 Hans Mehringer: 35 Rainer Schindler: 114 Rainer Stein: 59 Armin Volz: 140 Berhard Wageneder: 110 Karl Heinz Winkler: 48 Damit wurden alle bestehenden Beiräte in ihrem Amt bis 2020 bestätigt. Wir danken allen Kandidaten und allen Kunden, die sich an der Wahl beteiligt haben. Für Rückfragen bzgl. der Wahl stehe ich Ihnen gerne zur Verfügung. Newsletter Oktober 2018 Seite 4 von 6 Datum:

5 4. Edelmetallmesse in München Die Edelmetallmesse in München wird dieses Jahr am Freitag 9. und Samstag den 10. November stattfinden. Wir werden wieder mit unserem Stand vertreten sein und freuen uns auf Ihren Besuch und die persönlichen Gespräche. Falls Sie zur Messe kommen möchten, können wir Ihnen gerne kostenlose Karten zukommen lassen. Bitte geben Sie uns den Tag an, an dem Sie die Messe besuchen werden, da es für jeden Messetag gesonderte Eintrittskarten gibt. Wir haben ein Kontingent von 20 Karten pro Tag vom Veranstalter erhalten. 5. Nutzen Sie Facebook? Falls Sie Facebook nutzen, abonnieren Sie doch unsere Seite, auf der ich Sie mit kurzen Posts über wichtige Marktgeschehnisse auf dem Laufenden halte: Nachfolgend zwei Posts aus dem September: Newsletter Oktober 2018 Seite 5 von 6 Datum:

6 Gerstetten, , Dr. Jürgen Müller Ulmer Strasse 23, Gerstetten Tel. +49 (0)7323 / Fax +49 (0)7323 / Newsletter Oktober 2018 Seite 6 von 6 Datum: