Growth of Islamic Banking in Africa

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1 Growth of Islamic Banking in Africa Alexander Elsas & Dr. Harry W. Trummer U3L Afrika zwischen Chancen und Risiken Universität Frankfurt/HZ 5/ Goethe Finance Association Seite 1

2 Islamic Banking Africa Feb2011.pdf Goethe Finance Association Seite 2

3 Outline Basic Terms and Concepts Key difference between Islamic and Conventional Banking Islamic Banking; Success Story African Experience Conclusion Goethe Finance Association Seite 3

4 Present Day World Situation If you re not angry at the banks right now, you probably lack the capacity for moral outrage Time Magazine Goethe Finance Association Seite 4

5 Goethe Finance Association Seite 5

6 Can Islamic Finance Help? Goethe Finance Association Seite 6

7 Way Out: Islamic Banking The solution lies in a shift to equitybased financing, which is the primary characteristic of Islamic Finance. The global credit crisis presents the $1 trillion Islamic finance industry with an opportunity to expand its appeal beyond Muslim investors. Goethe Finance Association Seite 7

8 Basic Terms and Concepts in Islamic Finance Basic Concepts 1.Riba; Commonly equated with interest 2.Gharar; Impermissible contractual uncertainties Basic Contracts 1.Murabaha; One party buys an asset and sells it to another party for cost plus profit 2.Ijarah; One party with ownership of an asset leases it to the other party for a defined rent 3.Mudaraba; One party provides the finance to another party who is responsible for managing the business Goethe Finance Association Seite 8

9 Riba et.al. Regeln, die das islamische Bankwesen umzusetzen versucht, sind das allgemeine Zinsverbot (Riba) Verbot der Spekulation (Gharar) und das Verbot des Glücksspiels (Maysir, Quimar) Goethe Finance Association Seite 9

10 Basic Terms and Concepts in Islamic Finance 5. Wakala; One party with excess funds hires an investment firm as agent to invest on its behalf 6. Sukuk; This is an instrument similar to a bond, generally, the structure is where the role of financer is taken by a SPV Goethe Finance Association Seite 10

11 Sukuk al-murabaha Sukuk al-murabaha ist ein Kauf- und Rückkaufvertrag, bei dem ein Kunde einen Sachgegenstand von der islamischen Bank erwerben möchte. Zu Beginn des Kaufs wird zwischen der Bank und dem Kunden ein Rückkaufpreis festgelegt. Wertsteigerungs- und Risikozuschlag sind in diesem Preis enthalten Goethe Finance Association Seite 11

12 Sukuk al-mudaraba Sukuk al-mudaraba ist eine Art der Gewinnverteilung. Eine Partei bringt für das Eigentum das Kapital auf, die andere übernimmt die Arbeit und die Geschäftsführung. Kapitalgeber ist wieder die Bank. Goethe Finance Association Seite 12

13 Sukuk al-muscharaka Sukuk al-muscharaka ist ein Gewinn- und Verlustvertrag. Nach den geleisteten Kapitaleinlagen erwerben die islamische Bank und der Kunde gemeinsam das Eigentum. Ein Projekt wird demnach gemeinsam finanziert. [4] Goethe Finance Association Seite 13

14 Sukuk al-idschara Sukuk al-idschara ist ein Leihvertrag oder Leihkaufvertrag. Die Bank ist der Eigentümer eines Vermögensgegenstandes und trägt damit alle Risiken, die mit dem Eigentum zusammenhängen. Die Bank verleiht den Vermögensgegenstand zum Gebrauch und zur Nutzung zu einem bestimmten Pachtsatz und für eine bestimmte Zeit an den Kunden. Bei einem Leihkaufvertrag besteht der Unterschied darin, dass der Kunde die laufenden Pachtzahlungen als Abzahlung des Vermögensgegenstandes nach vorher festgelegtem Wert und festgelegter Nutzungsdauer verrechnen kann. Goethe Finance Association Seite 14

15 Sukuk in der Finanzierungspraxis Sachsen-Anhalt hat im Jahr 2004 als erster europäischer Emittent einen Sukuk über 100 Mio. EUR, fällig 2009, ausgegeben. In diesem Anleihekonstrukt wurden schuldrechtlich die Nutzungsrechte am Immobilienvermögen von Sachsen-Anhalt an eine niederländische Stiftung übertragen. Sachsen-Anhalt erhielt dafür eine einmalige Zahlung. Die niederländische Stiftung vermietet das Vermögen gegen jährliche Mietraten an Sachsen-Anhalt zurück, das somit den Zinszahlungen einer normalen Anleihe entspricht. Alle Forderungen der niederländischen Stiftung gegen Sachsen-Anhalt sind ungesicherte und bedingungslose Verbindlichkeiten des Bundeslandes. Am Ende der Laufzeit erwirbt Sachsen-Anhalt die Nutzungsrechte durch einmalige Rückzahlung der Summe aus dem Jahr 2004 zurück. Diese wird an den islamischen Investor weitergeleitet. Auf Umwegen hatte man damit eine festverzinsliche Anleihe. Goethe Finance Association Seite 15

16 Situation in Europa Das Zinsverbot betrifft auch Muslime in Europa, sofern sie sich streng an die Gebote des Islam halten wollen. Ihnen ist es in den westlichen Ländern gleichfalls nicht erlaubt, Bankprodukte mit Zinsen anzunehmen. Sie würden damit gegen ihre Religion verstoßen. Die Alternative wäre, ihr Geld auf zinslosen Konten zu lagern oder in ihre Länder zu verschicken. Deutschland und andere europäische Länder haben das Problem erkannt. Noch sind sie mit schariakonformen Produkten unterversorgt, aber das Angebot an Sukuk nimmt stetig zu. Zum einen würde die Nachfrage der Muslime in den westlichen Ländern gedeckt werden und zum anderen würden sich die Marktchancen der Banken erhöhen. In Europa (vor allem in Großbritannien) sind mehrere "islamische Banken" aktiv. In Mannheim eröffnete 2010 Die "Kuveyt Türk Beteiligungsbank"; sie hat (Stand Juni 2010) laut BaFin keine Vollbanklizenz und kann deshalb nur Geschäfte vermitteln (z. B. indem sie Kunden an ihr türkisches Mutterunternehmen vermittelt). Goethe Finance Association Seite 16

17 Kuveyt Türk Bank Mannheim Sie ist deutschlandweit die erste Filiale einer Bank, die im Einklang mit islamischem Recht arbeitet und deshalb auf Zinsen verzichtet. Wie jede andere Bank muss auch eine islamische Bank Geld verdienen. Geld alleine aber darf nach islamischem Recht keine Erträge ohne Risiko abwerfen. Darum muss jedem Geldgeschäft ein reales Gut zugrunde liegen. Wenn ein Kunde ein Haus kaufen will, beauftragt er die Bank mit dem Kauf. Der Kunde kauft dann das Haus in Raten von der Bank, wobei diese statt Zinsen eine fixe Gebühr berechnet. Auf Spareinlagen bekommt ein Kunde keine Zinsen, sondern ist an Gewinn und Verlust der Bankgeschäfte beteiligt. Quelle: Badische Zeitung Goethe Finance Association Seite 17

18 Comparison of Islamic Banking and Conventional Banking Goethe Finance Association Seite 18

19 Comparison of Islamic Banking and Conventional Banking Islamic financial institutions work on a philosophy of prohibiting transactions considered : Immoral Promoting greater social justice by sharing risk and reward Goethe Finance Association Seite 19

20 Comparison Islamic with Conventional Banking Interest payments, short selling and contracts considered excessively risky are also prohibited. "Islamic finance does demonstrate good banking behavior that has been perhaps lost over the last 10 years or so, Neil Miller, head of Islamic finance at Norton Rose and an adviser to the British government. Goethe Finance Association Seite 20

21 Comparison Islamic with Conventional Banking Islamic banking is saying we are close to our clients and we're only going to do genuine transactions where we can see the asset, we understand the asset, we can make an assessment of that asset: whether it's financing a ship or an aircraft they will go and have a look at the business. It's giving guidance as to what banking should be. Neil Miller Norton Rose. Goethe Finance Association Seite 21

22 What Distinguishes Islamic Banking Transactions are asset-based. Transactions which are speculative in nature are disallowed. Only 5% of daily fx transactions globally are backed by real trade. The remainder is speculative. Goethe Finance Association Seite 22

23 Islamic Finance Inception & Today Goethe Finance Association Seite 23

24 Islamic Finance A success story 1990s Specialised market niche Investment banks like The International Investor (TII) & First Islamic Investment Bank appear offering specialised investment advisory and structured finance products s Asset Generation Emphasis Institutions like Shamil & Al-Baraka. Plain vanilla commercial banking with concentration on Murabaha, Ijarah and Istisna a transactions. 1970s Liability-driven institutions Dubai Islamic, Kuwait Finance House & Bahrain Islamic bank, Faisal Islamic bank of Sudan & Egypt. Focus on resource mobilisation through Mudaraba. Goethe Finance Association Seite 24

25 Islamic Finance a Success Story Islamic financial institutions Finance that complies with Shariah, or Islamic law accounts for around US $1 trillion in 2010 of assets and is growing at 10 to 30 percent a year, according to Moody's Investors Service The Asian Development Bank estimates that Islamic assets globally have a combined value of about $1 trillion, with annual growth of 10 percent to 15 percent a year All this growth has come from a model of lending that rejects interest payments and shuns speculation and heavy borrowing. Goethe Finance Association Seite 25

26 Islamic Finance a Success Story Islamic finance now accounts for about 1 percent of the global market, according to Majid Dawood, chief executive of Yasaar, a Dubai-based sharia financing consultancy said, "We had expected to be at 12 percent of the global market by 2025, but now with this financial crisis, we expect to get there much faster," Goethe Finance Association Seite 26

27 Islamic Finance A Success Story Islamic finance can provide a viable financial system on a global scale, but there are challenges that have to be met. Islamic finance has to adopt the best standards of accountability, transparency and efficiency. The Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions The International Islamic Rating Agency The Islamic Financial Services Board The International Islamic Financial Market, and The Liquidity Management Center Goethe Finance Association Seite 27

28 African Experience Goethe Finance Association Seite 28

29 Africa Worlds Second Largest Continent Area 11.5 Million Sq. Miles 54 Countries Population of 1.2 Billion 15% Of World Population Majority of the Population Young Poor & Rural Goethe Finance Association Seite 29

30 Africa Economics GDP Expected to Reach 4.5% for 2010 Best Growth in the Last Decade Rich In Natural Resources Rich In Raw Materials Number Of Mobile Phone Users 300 Million according to Wireless Intelligence Goethe Finance Association Seite 30

31 Africa Banking Over 65% Unbanked Banking Penetration Relatively Low Urban Areas 60% Rural Less than 20% Only One Fifth Own A Bank Account Recent UN Report Findings Malawi 5% Banked Senegal 7% Banked Report By World Bank Suggests Ethiopia, Tanzania, Madagascar, Namibia* & Botswana* lowest Bank Penetration in Countries Surveyed Goethe Finance Association Seite 31

32 Africa Muslim Population Over 50% Muslim 2nd Largest Muslim Population in the World Most of the Northern Countries All Muslim According to Mood s Investors services the Islamic Financial market is worth close to US $ 235 billion The actual depth of Shari ah compliant financial intermediation was only US $ 18 billion as of year end Half of the assets being in Sudan and Egypt Goethe Finance Association Seite 32

33 Africa Countries Offering Islamic Finance South Africa Botswana Kenya Algeria Nigeria Egypt Sudan Tunisia Mauritius Some Countries Contemplating Tanzania Malawi Zambia Uganda Goethe Finance Association Seite 33

34 Africa Islamic Finance 1st To Offer Egypt Sudan 37 Islamic Financial Institutions Operating in Africa Goethe Finance Association Seite 34

35 Africa Recent developments in Africa Senegal is planning to tap the growing Islamic Finance market by issuing its first sovereign Islamic Bond in 2011 Senegal has a population of 13 million of which 94% are Muslims Only 6% of the population have bank accounts Goethe Finance Association Seite 35

36 Recent developments in Africa South Africa; population of 49 million with 2% Muslims GDP growth 8% per annum over the and past 10 years and per capita $8000 South Africa is in the process of introducing tax neutrality laws for Mudaraba, Murabaha and Diminishing Musharaka Success of Oasis equity fund and Albarka bank The development of Islamic Finance in South Africa is critical to the expansion of National Treasury s strategy to position South Africa as a gateway into Africa. The treasury envisages South Africa being a central hub for Islamic product development and ensuring the rollout of such products into African markets South African National Treasury Goethe Finance Association Seite 36

37 Recent developments in Africa Ethiopia; Population 88 million with 35% Muslims Zemzem Bank which is planning to be the countries first Islamic bank in Ethiopia * Three Islamic banks have applied for License to Central bank in Uganda * The Central Bank of Uganda is amending its banking regulations to allow for establishment of Islamic Banks * *Islamic financial new 16 Feb 2011 Goethe Finance Association Seite 37

38 Recent developments in Africa Mauritius; Population 1.2 million with 17% Muslims In Mauritius amendments were brought to the Finance Act 2008 which obviate the levy of multiple payment of duties which would become payable under Islamic mode of financing land and property In June 2008, specific guidelines issued for banks who wish to conduct window or full fledged Islamic banks Mauritius is already home to a number of global investments and Shari ah compliant funds with net asset value of US$ 75 billion *Islamic financial new 14 Feb 2011 Goethe Finance Association Seite 38

39 Recent developments in Africa North Africa Full-fledged Islamic Banks are already established in Egypt, Algeria and Tunisia and Islamic windows in Egypt, Morocco and Algeria *Islamic financial new 16 Feb 2011 Goethe Finance Association Seite 39

40 Kenyan experience Two full fledged banks with several conventional banks offering Islamic Products Gulf African bank set up in 2008, achieved profitability in 18 months and closed 2010 with profit With 14 branches spread in 5 cities the bank is offering products for Corporate, Retail and SME customers Goethe Finance Association Seite 40

41 Key success factors Enabling environment; including availability of liquidity instrument Knowledge based business; Educating relevant stack holders Focus on ethical banking targeting the entire population Human resource development Share resources Goethe Finance Association Seite 41