Swisscanto (LU) Equity Fund Green Invest Emerging Markets

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1 Swisscanto (LU) Equity Fund Green Invest Emerging Markets Wissenswertes August 2008 Nur für internen Gebrauch, nicht für die Abgabe an Endanleger bestimmt. Inhalt Highlights 2 Nachhaltigkeit und Emerging Markets Investitionsgründe 3 Anlagemöglichkeiten 5 Positionierung des Swisscanto (LU) Equity Fund Green Invest Emerging Markets 7 Anlageprozess 8 Verkaufsargumente 10 Eckwerte 11 Steuerliche Behandlung 12

2 Highlights Eine nachhaltige Entwicklung in den Emerging Markets (EmMa) eröffnet zusätzliche Renditechancen. Der Fonds kombiniert zwei Anlagetrends: das überdurchschnittliche Wachstum der Volkswirtschaften in den Schwellenländern sowie deren grossen Aufholbedarf im Bereich Nachhaltigkeit. Investiert wird in Unternehmen, die mit ihren Produkten und Dienstleistungen einen wesentlichen Beitrag zu einer ökologischeren und sozialeren Wirtschaftsentwicklung in den Schwellenländern leisten. Langfristig hat der Fonds beste Chancen, eine überdurchschnittliche Rendite zu erzielen, weil die Länder der Emerging Markets stark wachsen und dort gleichzeitig der Druck zunimmt, mit den Ressourcen schonender umzugehen. Im Management von nachhaltigen Anlagen hat Swisscanto langjährige Erfahrung sowie einen sehr guten Leistungsausweis und verfügt mit der Zürcher Kantonalbank und dem Nachhaltigkeitsbeirat über kompetente Partner im Nachhaltigkeitsbereich. 2

3 Nachhaltigkeit und Emerging Markets Investitionsgründe Nachhaltigkeit in den Emerging Markets Neben den Industrieländern müssen auch die Entwicklungs- und Schwellenländer ihre Volkswirtschaften auf eine nachhaltige Entwicklung ausrichten. Prominentes Beispiel hierfür ist der weltweite Klimawandel, der nur zu begrenzen ist, wenn alle Länder die fossilen Brennstoffe effizienter und sparsamer einsetzen. Deshalb müssen Unternehmen in den Emerging Markets der Einhaltung von Umwelt- und Sozialstandards künftig mehr Beachtung schenken. Es gibt hier einen grossen Nachholbedarf, wovon Firmen, die mit ihren Produkten und Dienstleistungen zur nachhaltigen Wirtschaftsentwicklung beitragen, profitieren werden. Kampf gegen die Klimaerwärmung nicht ohne Schwellenländer Die Klimaerwärmung und die damit verbundenen hohen Risiken werden zwar von zahlreichen Staaten und Unternehmen als grosses Problem erkannt. Wesentlich schwieriger ist es aber, sich international auf wirksame Massnahmen zu einigen. Gerade in vielen Staaten der Emerging Markets hat das starke Wirtschaftswachstum auch seine Kehrseiten. So steigt die Nachfrage nach Energie in Ländern wie China oder Indien als Folge des Wachstums immer mehr, und dabei stehen fossile Energieträger wie Kohle, Erdöl oder Erdgas im Vordergrund. Die Nutzung dieser Ressourcen erfolgt grösstenteils noch mit wenig effizienten und nicht umweltfreundlichen Technologien. So sind zum Beispiel die Wirkungsgrade etlicher zur Stromproduktion verwendeter Kohlekraftwerke noch immer mangelhaft, sodass nach wie vor unnötig grosse Mengen an CO 2 in die Atmosphäre gelangen. Bereits in diesem Jahr emittiert China mit ca. 6 Gigatonnen pro Jahr mehr CO 2 als jedes andere Land. Die folgende Tabelle zeigt den vom World Energy Outlook prognostizierten CO 2 -Ausstoss verschiedener Staaten bis zum Jahr 2030: OECD 12,8 14,1 15,1 Entwicklungs- und Schwellenländer 10,7 16,4 22,9 Europa 4,0 4,2 4,5 Afrika 0,8 1,0 1,4 Lateinamerika 0,9 1,2 1,6 Top-5-Emittenten 2005 Rang 2015 Rang 2030 Rang USA 5,8 1 6,4 2 6,9 2 China 5,1 2 8,6 1 11,4 1 Russland 1,5 3 1,8 4 2,0 4 Japan 1,2 4 1,3 5 1,2 5 Indien 1,1 5 1,8 3 3,3 3 Welt 26,6 34,1 41,9 CO 2 -Emissionen (World Energy Outlook 2007) Gemäss dieser Tabelle wird es bis zum Jahr 2030 zu einem Anstieg der CO 2 -Emissionen um rund 50% kommen, sofern sich beim Energiekonsum nichts Grundlegendes verändert. Es besteht also konkreter Handlungsbedarf in verschiedenen Wirtschaftssektoren, damit das Ziel einer Reduktion des CO 2 -Ausstosses um 50% bis Mitte des Jahrhunderts erreicht wird. 3

4 Es ist daher anzunehmen, dass auch in den Schwellenländern die Umweltgesetze weiter verschärft werden, was zu einem noch stärkeren Wachstum bei den umweltschonenden Technologien führen wird. Von den Massnahmen, die zu einer Begrenzung der Klimaerwärmung führen, profitieren somit bestimmte Branchen und Firmen besonders. Emerging Markets mit immer grösserem Einfluss Was in den Emerging Markets passiert, ist längst weltweit spürbar. Wenn der riesige Energiehunger der Schwellenländer zu steigenden Erdölpreisen beiträgt, sind wir alle davon betroffen. Da weite Teile der Weltwirtschaft noch immer vom Öl abhängen, ist der immer grössere Einfluss der Schwellenländer offensichtlich. Dies gilt auch für den Bereich der Finanzanlagen, denn die weltweiten Investitionen in die Emerging Markets steigen ständig. Dies nicht ohne Grund angesichts der Wirtschaftsdynamik in vielen Schwellenländern, die nach wie vor viele Investoren anzieht. So betrug das durchschnittliche Wachstum des Bruttoinlandprodukts in China im letzten Jahr 11,9%. Zum Vergleich: Die US-Wirtschaft wuchs in dieser Zeit um 2,2%, diejenige der Euro-Länder um 2,6% (Quelle: Research der Deutschen Bank). Tiefgreifende Reformen haben zum starken Wachstum in den Schwellenländern beigetragen, und diese Dynamik wird auch in den kommenden Jahren anhalten. Investitionsschub bei Infrastruktur Das Wachstum in den Ländern der Emerging Markets ist ohne Erneuerung und Ausbau der Infrastruktur nicht aufrechtzuerhalten. Die vier sogenannten BRIC-Staaten Brasilien, Russland, Indien und China dürften in den kommenden fünf Jahren mehrere hundert Milliarden US- Dollar für ihre Infrastruktur ausgeben. Ob Strassen, Schienennetze, Flughäfen oder die Versorgung mit Wasser, Elektrizität und Kommunikationsdiensten gute Firmen aus diesen Bereichen gehören zu den Gewinnern. Nur schon von ihrer Grösse her haben die BRIC-Staaten innerhalb der Emerging Markets eine besondere Stellung. China, oft auch als Fabrik der Welt bezeichnet, ist daran, die führende Wirtschaftsmacht zu werden, auch wenn der Weg dorthin holprig sein kann. Schon heute werden nicht nur Massenprodukte, sondern auch höherwertige Güter in alle Welt exportiert. In Indien gibt es mittlerweile in verschiedenen Branchen global konkurrenzfähige, teilweise gar führende Unternehmen. Speziell zu erwähnen sind in diesem Zusammenhang Dienstleister in der Informationstechnologie oder Generikaproduzenten. Dabei weisen gewisse Unternehmen auch bezüglich ihrer Nachhaltigkeitsausrichtung fortschrittliche Standards aus. Ein weiteres Plus: Der Anteil junger Menschen ist sehr hoch die dortigen Unternehmen können somit auf eine grosse Zahl junger, zunehmend auch gut ausgebildeter Arbeitskräfte zurückgreifen. In China beispielsweise werden jährlich rund Ingenieure ausgebildet. Zum Vergleich: In den USA sind es weniger als Diese gut ausgebildeten Leute entwickeln auch ein stärkeres Bewusstsein für die Bedeutung einer nachhaltigen Entwicklung. Die Grafik verdeutlicht den Unterschied in der Altersstruktur zwischen einem westlichen Land und einem der Emerging Markets. 4

5 Anlagemöglichkeiten Bevölkerungsstruktur im Vergleich Indien Alter in Jahren Deutschland Männer Frauen Männer Frauen Quelle: US Census Bureau of Statistics, Stand 2007 Verschiedene Anlagethemen Die Investitionsmöglichkeiten in den Emerging Markets im Nachhaltigkeitsbereich sind vielfältig. So lassen sich die Unternehmen grob den zwei Bereichen Umwelt und Soziales zuordnen. Der Umweltbereich umfasst beispielsweise Themen wie Klima, Wasser und Ressourceneffizienz. Der Sozialbereich umfasst unter anderem Bildung und Gesundheitsversorgung. Beispiele von Unternehmen Beispiel nachhaltiger Energieversorgung: Suntech Power Holdings (China) Suntech Power Holdings gehört neben Q-Cells und Sharp zu den weltweit führenden Solarzellenproduzenten. Für das Jahr 2010 plant Suntech, seine Produktionskapazität auf 1000 MW auszubauen, was rund einer Verdreifachung gegenüber 2007 entspricht. Ausserdem ist Suntech in die kostengünstige und vielversprechende Entwicklung von Dünnschichtzellen eingestiegen. 5

6 Anlagemöglichkeiten Beispiel nachhaltiger Mobilität: MTR Corporation (China) MTR Corporation ist ein chinesisches Unternehmen mit Firmensitz in Hongkong. Das Unternehmen betreibt das Hongkonger U-Bahn-System. MTR hat einen ausgezeichneten Ruf hinsichtlich Zuverlässigkeit und Kundenzufriedenheit. Des Weiteren betreibt MTR Eisenbahnen in verschiedenen Regionen weltweit. Aufgrund der hohen Luftverschmutzung in Städten wie Hongkong ist der Ausbau des öffentlichen Verkehrs ein Schlüssel zur Verbesserung der Luftqualität. Beispiel nachhaltiger Land- und Forstwirtschaft: Asian Bamboo (China) Asian Bamboo mit Sitz in Deutschland baut in China biologisch bewirtschaftete Bambuspflanzen an und verkauft die daraus gewonnenen Sprossen und Stämme. Hartholz aus den Tropen ist einer der besonders bedrohten Rohstoffe. Als Alternative dazu bietet sich Bambus an. Bambus zählt zur Familie der Gräser und wächst täglich bis zu einem Meter. Entsprechend werden grosse Mengen CO 2 gebunden. Rund 40% der globalen Bambusbestände sind in China zu finden. 6

7 Positionierung des Swisscanto (LU) Equity Fund Green Invest Emerging Markets Anlagepolitik und Ziel Der Fonds investiert in Aktien von Unternehmen, die einen überwiegenden Teil ihrer wirtschaftlichen Aktivitäten in den Emerging Markets ausüben oder dort ihren Sitz haben und deren Produkte und Dienstleistungen langfristig einen ökonomischen, ökologischen und sozialen Nutzen in den Schwellenländern erbringen. Das Ziel des Fonds ist es, die Ertragschancen jener Firmen zu nutzen, die von der absehbaren Entwicklung hin zu mehr Nachhaltigkeit in den Emerging Markets überdurchschnittlich profitieren werden. Produktpositionierung Der «Swisscanto Green Invest Emerging Markets» ist ein aktiv gemanagter Aktienfonds und richtet sich an Investoren mit grosser Risikotoleranz. Der Fonds ist als Satellitenprodukt positioniert und eignet sich somit als Ergänzung zu einem breit diversifizierten Portfolio. Das Anlageuniversum des «Swisscanto Green Invest Emerging Markets» besteht aus innovativen kleineren und mittelgrossen sowie aus grosskapitalisierten Unternehmen. Die Unternehmen leisten im Umwelt- (unter anderem Klima und Wasser) und Sozialbereich (unter anderem Gesundheit und Bildung) einen positiven Beitrag zur nachhaltigen Entwicklung in Schwellenländern. Der Fonds erweitert die nachhaltige Green-Invest-Fondspalette mit einem neuen geografischen Fokus. Damit werden auch die Ausschlusskriterien der bestehenden Green-Invest- Fonds übernommen, und der Nachhaltigkeitsbeirat ist ebenfalls unterstützend tätig. Wie bei allen Swisscanto Green-Invest-Fonds besteht eine Partnerschaft mit dem Nachhaltigkeitsresearch der Zürcher Kantonalbank. Die folgende Grafik zeigt die Positionierung des «Swisscanto Green Invest Emerging Markets» innerhalb der Palette der Swisscanto Nachhaltigkeitsfonds. Ertrag Swisscanto EF Climate Invest Swisscanto EF Green Invest Emerging Markets Swisscanto EF Green Invest Swisscanto EF Water Invest Swisscanto PF Green Invest Equity Swisscanto PF Green Invest Balanced Swisscanto Capital Protect Green Invest 2015* Swisscanto PF Green Invest Yield Swisscanto PF Green Invest Income Swisscanto Swiss Red Cross Charity Fund Aktien PF = Portfolio Fund EF = Equity Fund Obligationen und/oder Liquidität Risiko * Je nach Marktsituation unterschiedliche Anteile von Aktien und Obligationen 7

8 Anlageprozess Bewährtes Konzept Universum der Aktien der Emerging Markets Auswahl von Unternehmen, basierend auf Finanzkennzahlen, aber auch grob im Hinblick auf die Nachhaltigkeit Portfolio Management ca Unternehmen ca. 400 Unternehmen Beratung/Begleitung: Unabhängiger Nachhaltigkeitsbeirat Ausschlusskriterien Nachhaltigkeitsanalyse Medienrecherche Nachhaltiges EmMa-Anlageuniversum ca. 200 Unternehmen Nachhaltigkeitsresearch Finanzanalyse Asset Management Portfolio Management Swisscanto (LU) Equity Fund Green Invest Emerging Markets ca. 50 Unternehmen Schritt 1 Ausgehend vom gesamten Universum der Aktien von Unternehmen, die den überwiegenden Teil ihrer wirtschaftlichen Aktivitäten in den Emerging Markets ausüben oder dort ihren Sitz haben, trifft Swisscanto eine erste Vorselektion, basierend auf Finanzkennzahlen sowie dem Nachhaltigkeitsbeitrag der Produkte und Dienstleistungen der Unternehmen. Diese Titelauswahl wird dann vom Nachhaltigkeitsresearch der Zürcher Kantonalbank auf ihre Nachhaltigkeit überprüft. Es kommen die gleichen Ausschlusskriterien wie bei den bestehenden Green-Invest-Fonds zur Anwendung. Grundsätzlich nicht investiert wird in Aktien aus folgenden Bereichen: Beschleunigung des Klimawandels (unter anderem Automobilhersteller und Airlines) Abbau der Ozonschicht Rückgang der Artenvielfalt von Pflanzen und Tieren (unter anderem nicht nachhaltige Waldwirtschaft) Kernenergie Gentechnik Herstellung von Waffen aller Art Produktion von Tabak oder Raucherwaren Herstellung von PVC und Vinylchlorid 8

9 Bei den Unternehmen mit kleiner und mittelgrosser Marktkapitalisierung wird ein spezifisches Verfahren zur Beurteilung der Nachhaltigkeit von Produkten und Dienstleistungen angewendet. Bei den grosskapitalisierten Unternehmen wird eine fundamentale Analyse in Bezug auf Nachhaltigkeit durchgeführt. Eine Medienrecherche zu den einzelnen Titeln rundet den ersten Schritt der Nachhaltigkeitsanalyse ab. Die Titel im nachhaltigen Emerging-Markets-Anlageuniversum lassen sich den folgenden Bereichen zuordnen (künftige Ergänzungen sind möglich): Umweltbereich Nachhaltige Energieversorgung Nachhaltige Wasserversorgung Nachhaltige Land- und Forstwirtschaft Nachhaltige Mobilität Ressourceneffizienz Sozialbereich Zugang zu Bildung für breite Bevölkerungsschichten Zugang zu bezahlbarer Gesundheitsversorgung für grosse Teile der Bevölkerung In Frage kommen könnten in Zukunft auch Unternehmen, die einer breiteren Bevölkerungsschicht Zugang zu Finanzdienstleistungen oder eine nachhaltige Versorgung mit Wohnraum bieten können. Schritt 2 Aus diesem definierten nachhaltigen Emerging-Markets-Anlageuniversum wählt der Swisscanto Portfolio Manager im Rahmen der finanzwirtschaftlichen Unternehmensanalyse 40 bis 60 Titel aus, die in das Portfolio aufgenommen werden. Die Aufnahme in das Portfolio ist einerseits durch die Unternehmensanalyse und andererseits durch die Maximierung der Diversifikation bestimmt. Der zweistufige Prozess stellt sicher, dass erstens nur Aktien berücksichtigt werden, die einen bedeutenden Beitrag zur nachhaltigen Entwicklung in den Emerging Markets leisten, sowie zweitens das Portfolio des «Swisscanto Green Invest Emerging Markets» ein optimales Rendite-Risiko-Verhältnis aufweist. 9

10 Verkaufsargumente Emerging Markets und Nachhaltigkeit sind zwei Anlagethemen, die immer bedeutender werden. Der Markt für Produkte und Dienstleistungen, die für eine nachhaltige Wirtschaftsentwicklung sorgen, wächst sehr stark. Der Swisscanto (LU) Equity Fund Green Invest Emerging Markets eignet sich für Anleger, die gezielt in Schwellenländern investieren möchten und gleichzeitig Wert auf Nachhaltigkeit legen. Der Fonds investiert in Unternehmen aus Bereichen, die einen signifikanten Beitrag zur nachhaltigen Wirtschafts- und Gesellschaftsentwicklung in den Emerging Markets leisten. Langfristig hat der Fonds gute Chancen auf eine überdurchschnittliche Rendite, weil die Länder der Emerging Markets stärker wachsen und dort gleichzeitig der Druck zunimmt, mit den Ressourcen schonender umzugehen. Der Fonds stützt sich auf die bewährten Nachhaltigkeitsanalysen von Spezialisten der Zürcher Kantonalbank und kann zusätzlich auf das Know-how des Nachhaltigkeitsbeirats zurückgreifen. Im Management von nachhaltigen Anlagen hat Swisscanto langjährige Erfahrung sowie einen sehr guten Leistungsausweis. 10

11 Eckwerte Fondsname Fondskategorie Anlagepolitik Anlagestil Benchmark Rechnungswährung Gewinnverwendung Swisscanto (LU) Equity Fund Green Invest Emerging Markets Aktienfonds Der Fonds investiert in Aktien von Unternehmen, die den überwiegenden Teil ihrer wirtschaftlichen Aktivitäten in den Emerging Markets ausüben oder dort ihren Sitz haben und deren Produkte und Dienstleistungen langfristig einen ökonomischen, ökologischen und sozialen Nutzen erbringen. Aktiv MSCI Emerging Markets USD Thesaurierung Tranchen B (Retail) J (Institutionelle) Domizil und Rechtsform Rechnungsjahr Fondskennung Vertriebszulassung Vermögensverwalter Depotbank Fondsbuchhaltung Revisionsstelle Pauschale Verwaltungskommission Luxemburg, FCP Partie 1 (UCITS-III-konform) 1. Oktober bis 30. September B-Tranche: Valor: ISIN: LU J-Tranche: Valor: ISIN: LU Schweiz, Deutschland, Liechtenstein, Luxemburg, Österreich Swisscanto Asset Management AG, Zürich Banque et Caisse d Epargne de l Etat, Luxemburg EFA, Luxemburg KPMG Audit S.à. r.l., Luxemburg B-Tranche: 2,20% p.a. Ausgabekommission Max. 5,0% Stempelsteuer Taxe d abonnement 0,15% bei Zeichnung 0,05% p.a. Lancierung 25. August 2008 Zeichnungsfrist 18. bis 22. August 2008 Abrechnungsdatum 26. August 2008 Emissionspreis USD J-Tranche: 1,70% p.a. 11

12 Steuerliche Behandlung Natürliche Personen mit Steuerdomizil in der Schweiz unterliegen beim Halten von Anlagefondsanteilen der Vermögens- wie auch der Einkommenssteuer. Private Kapitalgewinne sind in der Schweiz steuerfrei. Vermögenssteuer: Grundsätzlich ist ein Fondsanleger vermögenssteuerpflichtig, wenn er die Anteile am entsprechenden Stichtag für die Vermögensbesteuerung besitzt. Die Besteuerung der Vermögenswerte erfolgt nur auf kantonaler und kommunaler Ebene und kann sehr unterschiedlich sein. Massgebender Vermögenswert ist ein Durchschnittswert, der von der eidgenössischen Steuerverwaltung (Kursliste EStV) publiziert wird. Einkommenssteuer: Grundsätzlich sind Ausschüttungen durch den Anteilsinhaber als Einkommen zu versteuern. Dies gilt nicht nur bei der effektiven Ausschüttung (in bar), sondern auch bei einer Reinvestition des Fonds (Thesaurierung). Während bei Ausschüttungsfonds die Ausschüttung von jenen Eigentümern zu versteuern ist, welche die Fonds am Ex-Datum im Besitz hatten, gilt für Thesaurierungsfonds Folgendes: Der Anleger, der zum Zeitpunkt des Jahresabschlusses des Anlagefonds dessen Fondsanteile hält, muss die gesamten während des Geschäftsjahres des Fonds aufgelaufenen Erträge versteuern. Verrechnungssteuer: Falls der steuerbare Ertrag von Anteilen an einem Anlagefonds voraussichtlich dauernd zu mindestens 80% ausländischen Quellen entstammt, kann der Ertrag gegen Bankenerklärung (Affidavit) zugunsten eines Ausländers ohne Verrechnungssteuer ausbezahlt, überwiesen oder gutgeschrieben werden. Beim hier vorliegenden Swisscanto (LU) Equity Fund Green Invest Emerging Markets handelt es sich um einen thesaurierenden Fonds, dessen Geschäftsjahr am 30. September endet. EU-Zinsbesteuerung: Der Swisscanto (LU) Equity Fund Green Invest Emerging Markets wird von der EU-Zinsbesteuerung im Sinne der EU-Richtlinie im Bereich der Besteuerung von Zinserträgen (2003/48) nicht erfasst. Steuerpflichtige Erträge entstehen in diesem Aktienfonds hauptsächlich durch gezahlte Dividenden. Steuerliche Transparenz in Deutschland: Swisscanto verfolgt die Geschäftsstrategie, nach der möglichst alle Fonds, die in Deutschland zum Vertrieb zugelassen sind, den Status der steuerlichen Transparenz erreichen sollen. Für natürliche Personen mit ausländischem Steuerdomizil richtet sich die Besteuerung nach der im Domizilland herrschenden Steuergesetzgebung. Diese Unterlagen sind ausschliesslich für den Gebrauch durch qualifizierte Intermediäre von Swisscanto bestimmt. Jegliche anderweitige Verwendung oder Vervielfältigung ist untersagt. Die Unterlagen dürfen unter keinen Umständen als Werbematerial für den öffentlichen Vertrieb verwendet und ohne vorherige schriftliche Zustimmung der Swisscanto Fondsleitung AG weder direkt noch indirekt einer Drittpartei zur Verfügung gestellt werden. Der Intermediär ist für die Verwendung von Informationen aus diesen Unterlagen insbesondere dem Anleger wie auch Swisscanto gegenüber allein verantwortlich. Die Angaben auf diesen Seiten gelten nicht als Angebote. Sie dienen lediglich zum Zwecke der Information. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Angaben wird keine Haftung übernommen. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen wurden von der Swisscanto Fondsleitung AG mit grösster Sorgfalt zusammengestellt. Obwohl diese Informationen und Meinungen aus zuverlässiger Quelle stammen, kann die Swisscanto Fondsleitung AG weder die Richtigkeit, die Aktualität noch die Vollständigkeit der Angaben garantieren. Die Steuerfolgen wurden mit Sorgfalt, jedoch nicht allumfassend abgeklärt. Es kann dafür keine Gewähr übernommen werden. Die Genehmigung durch zuständige Behörden bleibt vorbehalten. Steuerfolgen sind im Einzelfall von verschiedenen Faktoren, insbesondere auch von der Rechtsform und der steuerlichen Ansässigkeit, abhängig. Für allfällige Fragen kontaktieren Sie bitte schriftlich die Swisscanto Fondsleitung AG, Abteilung Vertrieb, Nordring 4, 3000 Bern