Entwicklung BIP und Privatkonsum (1) Entwicklung Arbeitslosenquote und Inflation (2) -1% Konjunkturprognosen Schweizer Volkswirtschaft (3) Créa

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1 Metaanalyse Konjunktur SECO: Die Umfrage vom April 2015 zeigt, dass die Konsumentenstimmung in der Schweiz im Vergleich zum Januar 2015 unverändert geblieben ist. Die Einschätzung der vergangenen Wirtschaftsentwicklung (letzte 12 Monate) hat sich jedoch verschlechtert. Das KOF Konjunkturbarometer ist im April 2015 wieder gesunken, nachdem es sich im März 2015 leicht erholt hatte. Aktuell steht das Barometer bei 89,5 Punkten, nach revidiert 90,9 Punkten im März. Der UBSKonsumindikator ist im März 2015 von 1,21 auf 1,35 Punkte gestiegen. Der Indikator nahm dank höherer Immatrikulationen von Neuwagen zu. Die Stimmung der Detailhändler befindet sich allerdings weiter im Sinkflug und trübt die Aussichten für den Privatkonsum. Der PMI von Credit Suisse/procure.ch hat im April 2015 unterhalb der Wachstumsschwelle auf dem Stand von 47,9 Zählern und damit unverändert zum März 2015 abgeschlossen. Demnach hat sich die Verlangsamung der Industriedynamik stabilisiert. EZV: Im 1. Quartal 2015 sanken sowohl die schweizerischen Exporte (1,) wie auch die Importe (4,). Bei den Einfuhren resultierte wechselkursbedingt ein deutlicher Preisrückgang von 5,, womit sie real leicht zunahmen. Der Überschuss in der Handelsbilanz beläuft sich auf 8,2 Mrd. Fr. Gemäss SECO sank die Arbeitslosenquote von 3, in März 2015 auf 3, im April Entwicklung BIP und Privatkonsum (1) Entwicklung Arbeitslosenquote und Inflation (2) Privatkonsum (real, Veränderung p.a.) BIP (real, Veränderug p.a.) Konsumentenpreise (Veränderung p.a.) Arbeitslosenquote Arbeitslosenquote saisonbereinigt Quelle: SECO. Quelle: SECO, BFS. Konjunkturprognosen Schweizer Volkswirtschaft (3) SECO BIP, real Privatkonsum Öffentlicher Konsum Ausrüstungsinvestitionen Bauinvestitionen Exporte Importe Arbeitslosenquote Teuerungsrate Veränderungen zum Vorjahr in %. Nachfolgend wird das Datum der aktuellen Prognose direkt, das der vorangegangenen Prognose in Klammern aufgeführt: SECO: ( ), KOF: (28.015), Créa: ( ), CS: (19.015), UBS: ( ), BAKBASEL: (31.015). Pfeile: (vorherige Prognose nach oben korrigiert), (vorherige Prognose nach unten korrigiert), (vorherige Prognose beibehalten). Handelt es sich um die erste Prognose für ein neues Jahr, so wird kein Pfeil aufgeführt. Die Pfeile bei den Mittelwerten (Spalten ganz rechts) zeigen die Veränderungen der Mittelwerte zur Metaanalyse des Vormonats auf. Bitte konsultieren Sie für alle Quellenangaben die zwei letzten Seiten «Quellen und Glossar» und «Impressum». KOF Créa CS UBS BAK Mittelwerte Fahrländer Partner AG Raumentwicklung Eichstrasse Zürich

2 Überblick Konjunkturindikatoren BIPPrognosen Schweizer Volkswirtschaft BIP, real KOF UBS CS SECO BAK Créa Ø KOF UBS CS SECO BAK Créa Ø Reale BIPEntwicklung und Arbeitslosenquote (4) BIP real Arbeitslosenquote Potentialwachstum Das Potentialwachstum liegt gemäss Berechnungen von Fahrländer Partner zwischen 1, und 1,8%. Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die verwendete Datenbasis. Die Arbeitslosenquote wurde vom SECO rückwirkend bis 2010 revidiert. Quelle: Vgl. Abbildung 1, Seite 1, Fahrländer Partner (Potentialwachstum). KOF Konjunkturbarometer (5) Das KOF Konjunkturbarometer ist ein Sammelindikator, der sich aus 219 Einzelindikatoren zusammensetzt. Es läuft der Vorjahreswachstumsrate des BIP um ein bis zwei Quartale voraus und ermöglicht somit eine erste Einschätzung, wie sich die Schweizer Wirtschaft im nächsten Quartal bzw. in den nächsten zwei Quartalen entwickeln wird. Das KOF Konjunkturbarometer ist im April 2015 wieder gesunken, nachdem es sich im März 2015 leicht erholt hatte. Aktuell steht das Barometer bei 89,5 Punkten, nach revidiert 90,9 Punkten im März. BIP (real, Veränderug p.a., r. S.) KOF Konjunkturbarometer Quelle: KOF, SECO. Privatkonsum, Konsumentenstimmung und UBSKonsumindikator (6) 4 50 Der UBSKonsumindikator ist im März 2015 von 1,21 auf 1,35 Punkte gestiegen. Der Indikator nahm dank höherer Immatrikulationen von 3 30 Neuwagen zu. Die Stimmung der Detailhändler befindet sich allerdings weiter im Sinkflug und trübt die Aussichten für den Privatkonsum Privatkonsum (in %) UBSKonsumindikator Konsumentenstimmung, EUkompatibel (rechte Skala) 50 Quelle: WMR UBS, SECO.

3 Prognosekorrekturen Entwicklung Prognosen BIP % Q Q Q Q Jan Q (7) Entwicklung Prognosen Privatkonsum (8) % Q Q Q Q Jan Q Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1. Prognosen 2015 Prognosen 2016 Prognosen 2015 Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1. Prognosen 2016 Entwicklung Prognosen Bauinvestitionen (9) Entwicklung Prognosen Exporte (10) Q Q Q Q Jan Q Q Q Q Q Jan Q Prognosen 2015 Prognosen 2016 Prognosen 2015 Prognosen 2016 Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1. Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1. Entwicklung Prognosen Arbeitslosenquote (11) Entwicklung Prognosen Teuerungsrate (12) Q Q Q Q Jan Q Prognosen 2015 Prognosen 2016 Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1. % % Q Q Q Q Jan Q Prognosen 2015 Prognosen 2016 Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1. Maximum Mittelwert Die horizontale Achse zeigt die verschiedenen Prognosezeitpunkte an. Die roten Balken zeigen die Bandbreite der Prognosen für das Jahr 2015, die blauen die für das Jahr In schwarz ist jeweils der Mittelwert dargestellt. Minimum i Consulting SA Route d'oron Lausanne +41 (0) info@iconsultingsa.ch

4 Detailindikatoren Konsum UBS SECO CS Créa BAK KOF Ø CS SECO UBS BAK KOF Créa Ø Privatkonsum UBS BAK KOF CS SECO Créa Ø BAK KOF UBS CS SECO Créa Ø Öffentlicher Konsum Konsumveränderungen (13) Privatkonsum Öffentlicher Konsum Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1. UBSKonsumindikator (14) März 2015 UBSKonsumindikator 4. Quartal 2014 Privatkonsum IndexStand Der UBSKonsumindikator zeigt mit einem Vorlauf von ca. drei Monaten auf die offiziellen Zahlen die Entwicklung des Privatkonsums in der Schweiz an Veränderung p.a. % Privatkonsum (in %) UBSKonsumindikator Quelle: WMR UBS, SECO. Index der Konsumentenstimmung (15) April 2015 Konsumentenstimmung Sicherheit der Arbeitsplätze Konsumentenstimmung, EUkompatibel Erwartete Wirtschaftsentwicklung Hinweis: Ab 2. Quartal 2007 ist der neue (EUkompatible) Index abgebildet. IndexStand Sicherheit der Arbeitsplätze Konsumentenstimmung, EUkompatibel Erwartete Wirtschaftsentwicklung Anm.: Die gestrichelte Linie zeigt den jeweiligen Mittelwert an. Quelle: SECO. Detailhandelsumsätze und Inverkehrsetzung neuer Personenwagen (Veränderungen p.a.) (16) Quartal 2015 Inverkehrsetzung neuer PW 4. Quartal 2014 Detailhandelsumsätze Veränderung p.a. 5. Veränderung p.a. 0.7% 1 1 Inverkehrsetzung neuer PW Detailhandelsumsätze

5 Detailindikatoren Investitionen Ausrüstungsinvestitionen UBS BAK KOF CS SECO Créa Ø UBS KOF CS SECO BAK Créa Ø BAK SECO KOF UBS CS Créa Ø BAK KOF SECO UBS CS Créa Ø Bauinvestitionen Investitionen (Veränderungen p.a.) (17) 1 8% 8% 1 1 Bauinvestitionen Ausrüstungsinvestitionen Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1. Einkaufsmanagerindex (PMI) (18) Produktion Auftragsbestand PMI April 2015 PMI 47.9 Produktion 52.9 Auftragsbestand 46.7 Der Einkaufsmanagerindex (Purchasing Managers Index, PMI) beruht auf einer monatlich durchgeführten Umfrage der Credit Suisse und procure.ch. Der PMI zeigt ein unmittelbares Bild der Entwicklung des Geschäftsverlaufs im Industriesektor. Anm.: Ein Stand des PMI oder eines Subindex über (unter) der 5Punkte Marke ist als Zunahme (Abnahme) zu interpretieren. Quelle: Credit Suisse, procure.ch. IndexStand Kreditvolumen Inland (Veränderung p.a.) (19) Februar 2015 Volumen in Mrd. CHF Veränderung p.a. Hypothekarforderungen 90 Forderungen gegenüber Kunden % 1 2 Hypothekarforderungen Forderungen gegenüber Kunden Quelle: SNB. Auftragseingang und bestand von Investitionsgütern (Veränderung p.a.) (20) Quartal 2014 Auftragseingang total Auftragseingang Investitionen Auftragsbestand total Auftragsbestand Investitionen Veränderung p.a. 2. % 6.8% 0. Auftragsbestand Investitionen Auftragsbestand total Auftragseingang Investitionen Auftragseingang total Anm.: Die Statistik PAUL wurde im 1. Quartal 2012 durch die Statistik INDPAU abgelöst.

6 Detailindikatoren Aussenhandel Exporte UBS CS SECO BAK KOF Créa Ø UBS CS KOF BAK SECO Créa Ø UBS BAK CS SECO KOF Créa Ø UBS CS KOF SECO BAK Créa Ø Importe Aussenhandelsveränderungen: Export und Import (21) 1 1 9% 9% Exporte Importe Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1. Beitrag am Exportvolumenwachstum (Veränderung p.a.) (22) Quartal 2015 Veränderung p.a. Exporte total 2. Deutschland 8. Frankreich 8.9% Italien 10. USA 7.7% Deutschland Frankreich Italien USA Exporte total Quelle: EZV. Reale Wechselkursindizes, exportgewichtet (23) Euroraum UK USA Japan Gesamt EUR GBP USD JPY (100) Mit dem realen exportgewichteten Wechselkursindex des Schweizer Franken wird der reale Aussenwert des Frankens gegenüber den Währungen der wichtigsten Handelspartner der Schweiz gemessen. Dieser wird häufig als Indikator für die Beurteilung der preislichen Wettbewerbsfähigkeit einer Volkswirtschaft verwendet. Fällt der Wechselkursindex, bedeutet dies eine Abwertung des Schweizer Franken. Quelle: SNB. Devisenkurs

7 Detailindikatoren Arbeitsmarkt UBS KOF CS SECO BAK Créa Ø KOF CS UBS SECO BAK Créa Ø Arbeitslosenquote Arbeitslosenquote (ALQ) (24) Beschäftigungswachstum Arbeitslosenquote Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die verwendete Datenbasis. Die Arbeitslosenquote wurde vom SECO rückwirkend bis 2010 revidiert. Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1. Arbeitslosenquote (Veränderung zum Vorjahresmonat) (25) Arbeitslosenquote total Arbeitslosenquote 2024 Arbeitslosenquote 60+ Registrierte Arbeitslose April 2015 Anzahl Δ* ALQ ALQ Δ* TOTAL 141' % 3. p 2. Sektor 35'416 9% 4.7% 0.p Maschinenbau 1' % 0.p Chemie, Mineralölverarb. 1' % 3. 0.p 3. Sektor 96' % 0.p Finanz&Versicherungsw. 6' % 2. 0.p * Veränderung zum Vorjahresmonat Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die verwendete Datenbasis. Die Arbeitslosenquote wurde vom SECO rückwirkend bis 2010 revidiert. Quelle: SECO. Offene Stellen (Veränderung p.a.) (26) TOTAL 2. Sektor 3. Sektor Maschinenbau Finanz und Versicherungsdienstl. Index der offenen Stellen TOTAL 2. Sektor Maschinenbau 3. Sektor Finanz und Versicherungsdienstl. Veränderung p.a. 4. Quartal Kantonale Arbeitslosenquoten (27.a) Kurzarbeitszeit (27.b) OW AI NW UR SZ AR LU GL GR ZG SG BE TG SO BL FR AG CH SH ZH TI BS JU VS VD GE NE 6'000 5'000 4'000 3'000 2'000 1'000 0 April 2015 Quelle: SECO. Ausgefallene Arbeitsstunden (in 1'000)

8 Detailindikatoren Teuerung und Zinsen Teuerungsrate CS SECO UBS BAK KOF Créa Ø KOF Créa CS BAK UBS SECO Ø Teuerungsraten (28) % % Inflation 3MonatsLibor Zielband Preisstabilität (SNB) Inflationsprognosen SNB Prognose März 2015 Libor 0.7 Prognose Dezember 2014 Libor Die bedingte Inflationsprognose der SNB vom März 2015 hat sich gegenüber Dezember 2014 deutlich nach unten verschoben. Die Aufwertung des Frankens und der starkt gesunkene Ölpreis lassen die Inflation vorübergehend tiefer in den negativen Bereich fallen. Für 2015 wurde die Inflationsprognose auf 1. (bisher 0,) gesenkt, für 2016 auf 0, (bisher 0,). Quelle: vgl. Abbildung 3, Seite 1, SNB Produzenten und Importpreise (Veränderung p.a.) (29) März 2015 Konsumentenpreise Produzentenpreise Importpreise Veränderung ggü. Vormonat Veränderung p.a. 0. % % 1 1 Konsumentenpreise Produzentenpreise Importpreise Zinsen und Geldmenge (30) April Monatslibor CHF Obligationen der Eidg. (10 J.) 0.8% Februar Spareinlagen Monatslibor Spareinlagen CHF Obligationen der Eidg. (10 J.) Geldmenge M2 (in Mrd. CHF, r. S.) Quelle: SNB. Renditen von eidgenössischen Obligationen (31) Normalband Zinsprognosen Seco KOF Créa Zinsen 3MonatsLibor Rendite eidg. Obligationen (10J.) % % 0.8% Laufzeit in Jahren Normalband: langfristige Wachstumserwartung (ca.% ) plus langfristige Erwartung bzgl. der Teuerung (ca. % ) Vier Wochen früher Ein Jahr früher Quelle: SNB, Fahrländer Partner (Normalband).

9 Internationale Indikatoren Konjunkturprognosen Weltwirtschaft (32) BIP, real Teuerung Arbeitslosenquote EU KOM OECD DIW EU KOM CH GER GB JAP USA EU27 Euroraum OECD Veränderungen zum Vorjahr in %. Nachfolgend wird das Datum der aktuellen Prognose direkt, das der vorangegangenen Prognose in Klammern aufgeführt: Europäische Kommission (EU KOM): ( ), OECD: ( ), DIW: ( ). Pfeile: (vorherige Prognose nach oben korrigiert), (vorherige Prognose nach unten korrigiert), (vorherige Prognose beibehalten). Handelt es sich um die erste Prognose für ein neues Jahr, so wird kein Pfeil aufgeführt. OECD DIW EU KOM OECD DIW Internationale BIPEntwicklungen (33) Internationale Arbeitslosenquoten (34) 1 1 8% 8% USA Euroraum Deutschland Schweiz USA Euroraum Deutschland Schweiz Internationale Teuerungserwartungen (35) USA Euroraum Deutschland Schweiz Quelle: OECD. PI Partner AG Staldenbachstrasse Pfäffikon SZ +41 (0) info@pipartner.ch

10 Spezialthema: Grenzgänger in der Schweiz Entwicklung Erwerbstätige (ET) und Grenzgänger (GG) (36) Erwerbstätige Grenzgänger Grenzgänger/Erwerbstätige Erwerbstätige 5'008' Grenzgänger GG / ET 279' p Entwicklung Grenzgänger nach Regionen (37) Genferseeregion Nordwestschweiz Tessin Ostschweiz Espace Mittelland Zürich Zentralschweiz GG 2014 GG GG/ET 2014 GG/ET '879 67'165 61'593 24'165 15'928 9'369 1' % 3.p % 0.p p % 1.p 112.7% % 0.7%p 136.9% 1. 0.p 0. 0.p Schweiz Genferseeregion Nordwestschweiz Tessin Entwicklung Grenzgänger nach Berufshauptgruppen (38) Schweiz Führungskräfte Bürokräfte Handwerk Hilfsarbeitskräfte GG 2014 GG GG/ET 2014 GG/ET 0414 Führungskräfte 20' p Bürokräfte 29' % 4.p Handwerk 43' % 1.p Hilfsarbeitskräfte 52' % p Akadem. Berufe 33' % 0.p Techniker 48' p Dienstl. und Verkauf 39' p Land und Forstw. 1' % % 0.p Anl. u. Masch.bed. 17' % p Grenzgänger: Anteil an Berufshauptgruppen (39) Führungskräfte Akademische Berufe Techniker und gleichrangige Berufe Bürokräfte und verwandte Berufe Dienstleistungsberufe und Verkäufer Fachkräfte in Land und Forstwirtschaft Handwerks und verwandte Berufe Anlagen und Maschinenbediener, Montierer Hilfsarbeitskräfte keine Zuordnung möglich

11 Quellen und Glossar Abb.Nr. Anmerkung Indikator Quelle Datenstand 1 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 4. Quartal Niveau in % Arbeitslosenquote SECO April 2015 Veränderung in % ggü. Vorjahr. Konsumentenpreise BFS März Veränderung in % ggü. Vorjahr. Prognosen SECO KOF Créa Credit Suisse UBS BAKBASEL Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 2014 (zu Preisen des Vorjahres). Prognosen Vgl. Abb. 3 5 KOF Konjunkturbarometer KOF April 2015 BIP SECO 4. Quartal Privatkonsum SECO 4. Quartal 2014 UBS Konsumindikator UBS März 2015 Konsumentenstimmung SECO 2. Quartal SECO KOF Créa Credit Suisse UBS BAKBASEL Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 2014 (zu Preisen des Vorjahrs). Prognosen Vgl. Abb UBS Konsumindikator UBS März 2015 Privatkonsum SECO 4. Quartal Konsumentenstimmung SECO 2. Quartal Quartalsdaten, Veränderungen in Prozent ggü. Vorjahr. Inverkehrsetzung neuer PW ASTRA 1. Quartal 2015 Detailhandelsumsätze verkaufstagsbereinigt, real. Detailhandelsumsätze BFS 4. Quartal Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 2014 (zu Preisen des Vorjahrs). Prognosen Vgl. Abb Einkaufsmanagerindex procure.ch, CS April Benutzung Kredite im Inland (Bruttoforderungen), SNB Februar 2015 Veränderung in Prozent ggü.vorjahr (nominale Werte). 20 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr BFS 4. Quartal 2014 (zu Preisen des Vorjahrs), ohne Baugewerbe. 21 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 2014 (zu Preisen des Vorjahrs). Prognosen Vgl. Abb Anteile der Exporte nach D, F, I und in die USA am relativen EZV 1. Quartal 2015 Exportvolumenwachstum in Prozentpunkten. Relative Wachstumsveränderung der totalen Exporte in Prozent ggü. Vorjahr (nominale Werte). 23 SNB März Arbeitslosenquote in Prozent. Beschäftigungswachstum Arbeitslosenquote SECO April 2015 (Vollzeitäquivalente) im 2. und 3. Sektor als prozentuale Beschäftigungswachstum SECO 2014 Veränderung zum Vorjahr. Prognosen Vgl. Abb Veränderung in % ggü. Vorjahr. SECO April Veränderung in % ggü. Vorjahr. BFS BESTA 4. Quartal a Arbeitslosenquote SECO April b Kurzarbeitszeit SECO Februar Konsumentenpreisindex (Veränderung in % ggü. Vorjahr). Inflation BFS März MonatsLibor in Prozent. 3MonatsLibor SNB April 2015 Prognosen Vgl. Abb Veränderung in % ggü. Vorjahr. BFS März Zinsen SNB April 2015 Geldmenge SNB März 2015 Spareinlagen SNB Februar SNB April 2015 Normalband Fahrländer Partner Veränderung in % ggü. Vorjahr. Prognosen EU Kommission OECD DIW Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr OECD (zu Preisen des Vorjahrs) OECD BFS 2014

12 Impressum Disclaimer Impressum Fahrländer Partner Raumentwicklung erstellt die Metaanalyse Konjunktur mit grösster Sorgfalt. Dennoch kann hinsichtlich der inhaltlichen Richtigkeit, Genauigkeit, Aktualität und Vollständigkeit dieser Informationen keine Gewährleistung übernommen werden. Es gelten in jedem Fall die Informationen in den Originalquellen. Die Metaanalyse Konjunktur wird von Fahrländer Partner Raumentwicklung basierend auf den neusten verfügbaren Daten erarbeitet. Autoren: Jaron Schlesinger und Carmen Kneubühler. Die Metaanalyse Konjunktur Schweiz kann kostenlos bei Fahrländer Partner Raumentwicklung bezogen oder abonniert werden: Sponsoring Die Metaanalyse Konjunktur ist eine unentgeltliche Dienstleistung von Fahrländer Partner Raumentwicklung. Wir bieten Ihnen die Möglichkeit, in dieser Publikation als Sponsor aufzutreten. Bitte kontaktieren Sie uns. Fahrländer Partner AG Raumentwicklung Eichstrasse Zürich