Entwicklung BIP und Privatkonsum (1) Entwicklung Arbeitslosenquote und Inflation (2) -1% -2% Konjunkturprognosen Schweizer Volkswirtschaft (3) Créa

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1 Metaanalyse Konjunktur März Das KOF Konjunkturbarometer erreichte im 1,03 Punkte und setzte damit seinen Rückgang fort, allerdings mit abnehmender Geschwindigkeit. Der Ausblick für die Schweizer Wirtschaft bleibt gemäss KOF moderat positiv. - Im rutschte der UBS-Konsumindikator von 1,32 auf 1,18 Punkte ab. Der Rückgang sei den enttäuschenden Neuimmatrikulationen von Personenwagen geschuldet. Der Geschäftsgang im Detailhandel und die Konsumentenstimmung hellten sich hingegen deutlich auf. - Der PMI-Index von procure.ch/credit Suisse verlor zwar im Februar 1,7 Punkte, schloss aber mit 50,8 Zählern den zweiten Monat in Folge oberhalb der Wachstumsschwelle von 50 Punkten. Die jüngsten Turbulenzen in der Eurozone und die neuerliche leichte Aufwertung des Frankens haben die Erholung der Schweizer Konjunktur zwar abgebremst, aber nicht gestoppt. - SNB: Die bedingte Inflationsprognose der Nationalbank hat sich im März 2013 im Vergleich zum Dezember 2012 über den gesamten Prognosezeitraum sichtbar nach unten verschoben. - EFD/EZV: Das Jahr 2013 begann für die Mehrheit der Exportbranchen erfreulich, verzeichneten doch 7 der 9 wichtigsten Branchen im Januar einen Anstieg der Ausfuhren. Die Handelsbilanz schloss mit einem Überschuss von 2,1 Mrd. Franken. - SECO: Die Arbeitslosenquote verharrte im bei 3,. Entwicklung BIP und Privatkonsum (1) Entwicklung Arbeitslosenquote und Inflation (2) Privatkonsum (real, ) BIP (real, Veränderug p.a.) Konsumentenpreise () Arbeitslosenquote Arbeitslosenquote saisonbereinigt Quelle: SECO. Quelle: SECO, BFS. Konjunkturprognosen Schweizer Volkswirtschaft (3) SECO KOF Créa BIP, real Privatkonsum Öffentlicher Konsum Ausrüstungsinvestitionen Bauinvestitionen Exporte Importe Arbeitslosenquote Teuerungsrate Veränderungen zum Vorjahr in %. Nachfolgend wird das Datum der aktuellen Prognose direkt, das der vorangegangenen Prognose in Klammern aufgeführt: SECO: ( ), KOF: ( ), Créa: ( ), CS: ( ), UBS: ( ), BAKBASEL: ( ). Pfeile: (vorherige Prognose nach oben korrigiert), (vorherige Prognose nach unten korrigiert), (vorherige Prognose beibehalten). Handelt es sich um die erste Prognose für ein neues Jahr, so wird kein Pfeil aufgeführt. Die Pfeile bei den Mittelwerten (Spalten ganz rechts) zeigen die Veränderungen der Mittelwerte zur Metaanalyse des Vormonats auf. CS UBS BAK Mittelwerte Bitte konsultieren Sie für alle Quellenangaben die zwei letzten Seiten «Quellen und Glossar» und «Impressum». Fahrländer Partner AG Raumentwicklung Eichstrasse Zürich info@fpre.ch «Immobilien-Almanach Schweiz» Am 18. Dezember 2012 ist das benutzerfreundliche Handbuch zu den Schweizer Wohn- und Geschäftsimmobilienmärkten für das Jahr 2013 erschienen. Bestellung: almanach@fpre.ch Kosten: CHF 150 / Exemplar Informationen:

2 Überblick Konjunkturindikatoren BIP-Prognosen Schweizer Volkswirtschaft 2012/2013 BIP, real UBS Créa KOF SECO BAK CS Ø UBS Créa BAK SECO KOF CS Ø Reale BIP-Entwicklung und Arbeitslosenquote (4) BIP real Potentialwachstum Arbeitslosenquote - Das Potentialwachstum liegt gemäss Berechnungen von Fahrländer Partner zwischen 1, und 1,8%. Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die verwendete Datenbasis. Die Arbeitslosenquote wurde vom SECO rückwirkend bis 2010 revidiert. Quelle: Vgl. Abbildung 1, Seite 1, Fahrländer Partner (Potentialwachstum). KOF Konjunkturbarometer (5) Das KOF Konjunkturbarometer ist aus 25 multisektoral gebündelten Einzelindikatoren konstruiert. Das Barometer läuft der Vorjahreswachstumsrate des BIP um ein bis zwei Quartale voraus. Es ermöglicht somit eine erste Einschätzung, wie sich die Schweizer Wirtschaft im nächsten Quartal bzw. in den nächsten zwei Quartalen entwickeln wird. - Das KOF Konjunkturbarometer erreichte im 1,03 Punkte und setzte damit seinen Rückgang fort, allerdings mit abnehmender Geschwindigkeit. Der Ausblick für die Schweizer Wirtschaft bleibt gemäss KOF moderat positiv. BIP (real, Veränderug p.a.) KOF Konjunkturbarometer Quelle: KOF, SECO. Privatkonsum, Konsumentenstimmung und UBS-Konsumindikator (6) Im rutschte der UBS-Konsumindikator von 1,32 auf 1,18 Punkte ab. Der Rückgang sei den enttäuschenden Neuimmatrikulationen von Personenwagen geschuldet. Der Geschäftsgang im Detailhandel und die Konsumentenstimmung hellten sich hingegen deutlich auf. - Privatkonsum (in %) UBS-Konsumindikator Konsumentenstimmung (rechte Skala) Konsumentenstimmung, neuer Index (rechte Skala) -50 Quelle: WMR UBS, SECO.

3 Prognosekorrekturen SECO: BIP-Prognosen SECO: Prognosen Arbeitslosenquote 7% (7) Quelle: SECO (Konjunkturtendenzen). Anm. : Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die verwendete Datenbasis. KOF: BIP-Prognosen KOF: Prognosen Arbeitslosenquote (8) % Quelle: KOF (Prognosetabellen). Créa: BIP-Prognosen Créa: Prognosen Arbeitslosenquote (9) % Quelle: Créa (Prévisions pour l'économie Suisse). i Consulting SA Route d'oron Lausanne +41 (0) info@iconsultingsa.ch

4 Detailindikatoren Konsum UBS SECO CS Créa BAK KOF Ø Créa UBS SECO CS BAK KOF Ø Privatkonsum BAK KOF CS SECO UBS Créa Ø UBS BAK KOF SECO CS Créa Ø Öffentlicher Konsum Konsumveränderungen (10) Privatkonsum Öffentlicher Konsum Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1. UBS-Konsumindikator (11) UBS-Konsumindikator 3. Quartal 2013 Privatkonsum Index-Stand - Der UBS-Konsumindikator zeigt - mit einem Vorlauf von ca. drei Monaten auf die offiziellen Zahlen - die Entwicklung des Privatkonsums in der Schweiz an Privatkonsum (in %) UBS-Konsumindikator Quelle: WMR UBS, SECO. Index der Konsumentenstimmung (12) Konsumentenstimmung Sicherheit der Arbeitsplätze Neuer Index (EU-kompatibel) Erwartete Wirtschaftsentwicklung Index-Stand - Hinweis: Ab 2. Quartal 2007 ist der neue (EU-kompatible) Index abgebildet Konsumentenstimmung Sicherheit der Arbeitsplätze Neuer Index (EU-kompatibel) Erwartete Wirtschaftsentwicklung Quelle: SECO. Veränderungen Detailhandelsumsätze und Inverkehrsetzung neuer Personenwagen (13) Quartal 2012 Inverkehrsetzung neuer PW 4. Quartal 2012 Detailhandelsumsätze Inverkehrsetzung neuer PW Detailhandelsumsätze Quelle: BFS.

5 Detailindikatoren Investitionen Ausrüstungsinvestitionen SECO UBS CS BAK Créa KOF Ø SECO UBS CS KOF BAK Créa Ø Créa KOF SECO CS UBS BAK Ø Créa SECO BAK CS UBS KOF Ø Bauinvestitionen Investitionsveränderungen (14) 1 8% - -8% -1-1 Bauinvestitionen Ausrüstungsinvestitionen Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1. Einkaufsmanagerindex (PMI) (15) PMI Produktion Auftragsbestand Index-Stand - Der Einkaufsmanagerindex (Purchasing Managers Index, PMI) beruht auf einer monatlich durchgeführten Umfrage der Credit Suisse und procure.ch. Der PMI zeigt ein unmittelbares Bild der Entwicklung des Geschäftsverlaufs im Industriesektor PMI Produktion Auftragsbestand Quelle: Credit Suisse, procure.ch. Kreditvolumenveränderungen Inland (16) 3 Dezember 2012 Volumen in Mrd. CHF 2 1 Hypothekarforderungen Forderungen gegenüber Kunden % Hypothekarforderungen Forderungen gegenüber Kunden Quelle: SNB. Veränderungen Auftragseingang und -bestand von Investitionsgütern (17) Quartal 2012 Auftragseingang total Auftragseingang Investitionen Auftragsbestand total Auftragsbestand Investitionen -% % -4. Auftragsbestand Investitionen Auftragsbestand total Auftragseingang Investitionen Auftragseingang total Anm.: Die Statistik PAUL wurde im 1. Quartal 2012 durch die Statistik INDPAU abgelöst. Quelle: BFS.

6 Detailindikatoren Aussenhandel Exporte SECO KOF BAK UBS CS Créa Ø SECO BAK KOF CS Créa UBS Ø SECO KOF CS UBS BAK Créa Ø SECO CS Créa UBS BAK KOF Ø Importe Aussenhandelsveränderungen: Export und Import (18) 1 1 9% % Exporte Importe Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1. Veränderungen Auftragseingang und Umsatz (19) 3 3. Quartal Auftragseingang total Auftragseingang Ausland Umsatz total Umsatz Ausland -% % Auftragseingang Ausland Auftragseingang total Umsatz Ausland Umsatz total Anm.: Die Statistik PAUL wurde im 1. Quartal 2012 durch die Statistik INDPAU abgelöst. Quelle: BFS. Exportveränderungen nach Deutschland, Frankreich, Italien, USA: Beitrag am Exportvolumenwachstum (20) Quartal 2012 Exporte total Deutschland Frankreich Italien USA 1. % -4.7% -% 9. Deutschland Frankreich Italien USA Exporte total Quelle: EZV. Reale Wechselkursindizes, exportgewichtet (21) EUR GBP USD JPY (100) Devisenkurs Euroraum UK USA Japan - Mit dem realen exportgewichteten Wechselkursindex des Schweizer Franken wird der reale Aussenwert des Frankens gegenüber den Währungen der wichtigsten Handelspartner der Schweiz gemessen. Dieser wird häufig als Indikator für die Beurteilung der preislichen Wettbewerbsfähigkeit einer Volkswirtschaft verwendet. Fällt der Wechselkursindex, bedeutet dies eine Abwertung des Schweizer Franken. Quelle: SNB.

7 OW NW SZ UR AR AI GR LU ZG BE GL SG TG BL FR SH AG SO ZH CH JU BS VS TI VD GE NE Detailindikatoren Arbeitsmarkt Créa SECO KOF UBS BAK CS Ø Créa UBS SECO KOF BAK CS Ø Arbeitslosenquote Arbeitslosenquote (ALQ) (22) - Beschäftigungswachstum Arbeitslosenquote Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die verwendete Datenbasis. Die Arbeitslosenquote wurde vom SECO rückwirkend bis 2010 revidiert. Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1. Veränderung Arbeitslosenquote (23) Arbeitslosenquote total Arbeitslosenquote Arbeitslosenquote 60+ Registrierte Arbeitslose Veränderung zum Vorjahresmonat Anzahl ALQ %-Punkte in % TOTAL 146' Sektor 37' Maschinenbau 2' Chemie, Mineralölverarb. 1' Sektor 95' Finanz-&Versicherungsw. 7' Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die verwendete Datenbasis. Die Arbeitslosenquote wurde vom SECO rückwirkend bis 2010 revidiert. Quelle: SECO. Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die Datenbasis. Veränderung offene Stellen (24) TOTAL 2. Sektor 3. Sektor Maschinenbau Finanz- und Versicherungsdienstl. Index der offenen Stellen TOTAL 2. Sektor Maschinenbau 3. Sektor Finanz- und Versicherungsdienstl. Quelle: BFS. 4. Quartal Kantonale Arbeitslosenquoten in % (25.a) Kurzarbeitszeit (25.b) 7 3' '000 2'500 2'000 1'500 1' Ausgefallene Arbeitsstunden (in 1'000) Quelle: SECO. Anm.: Seit Juni 2012 ist VZ 2010 und nicht mehr VZ 2000 die Datenbasis.

8 Detailindikatoren Teuerung und Zinsen UBS SECO KOF BAK CS Créa Ø SECO KOF Créa UBS CS BAK Ø Teuerungsrate Teuerungsraten (26) Inflation Zinsentwicklung 3-Monats-Libor Obergrenze Preisstabilität (SNB) Inflationsprognosen SNB Prognose März 2013 Libor 0.0 Prognose Dezember 2012 Libor SNB: Die bedingte Inflationsprognose der Nationalbank hat sich im März 2013 im Vergleich zum Dezember 2012 über den gesamten Prognosezeitraum sichtbar nach unten verschoben. Quelle: Vgl. Abbildung 3, Seite 1, SNB % Veränderungen Produzenten- und Importpreise (27) - Veränderung ggü. Vormonat Konsumentenpreise -0. Produzentenpreise -0. Importpreise % -1-1 Konsumentenpreise Produzentenpreise Importpreise Quelle: BFS. Zinsen und Geldmenge (28) Monatslibor CHF Obligationen der Eidg. (10 J.) 0. % 600 Dezember Spareinlagen Monatslibor CHF Obligationen der Eidg. (10 J.) Spareinlagen Geldmenge M2 (in Mrd. CHF, r. S.) Quelle: SNB. Renditen von eidgenössischen Obligationen (29) Normalband Zinsprognosen Seco KOF Créa Zinsen 3-Monats-Libor Rendite eidg. Obligationen (10J.) % % % 1.7% Laufzeit in Jahren - Normalband: langfristige Wachstumserwartung (ca.1. - ) plus langfristige Erwartung bzgl. der Teuerung (ca ) Vier Wochen früher Ein Jahr früher Quelle: SNB, Fahrländer Partner (Normalband).

9 Internationale Indikatoren Konjunkturprognosen Weltwirtschaft (30) BIP, real Teuerung Arbeitslosenquote Schweiz Deutschland Grossbritannien Japan USA EU-27 Euroraum OECD-Länder EU KOM OECD DIW EU KOM OECD DIW EU KOM OECD DIW Veränderungen zum Vorjahr in %. Nachfolgend wird das Datum der aktuellen Prognose direkt, das der vorangegangenen Prognose in Klammern aufgeführt: Pfeile: (vorherige Prognose nach oben korrigiert), (vorherige Prognose nach unten korrigiert), (vorherige Prognose beibehalten). Handelt es sich um die erste Prognose für ein neues Jahr, so wird kein Pfeil aufgeführt. Internationale BIP-Entwicklungen (31) Internationale Arbeitslosenquoten (32) 1 1 8% USA Euroraum Deutschland Schweiz USA Euroraum Deutschland Schweiz Internationale Teuerungserwartungen (33) - USA Euroraum Deutschland Schweiz Quelle: OECD. PI Partner AG Staldenbachstrasse Pfäffikon SZ +41 (0) info@pi-partner.ch

10 Spezialthema: Neues kantonales BIP BIP pro Kopf nach Kantonen 2010 (CHF) (34) < 55'000 55'000-60'000 60'000-65'000 65'000-70'000 > 70'000 Anmerkung: Kreisradius in Relation zum kantonalen BIP Quelle: BFS, Fahrländer Partner. Entwicklung BIP pro Kopf nach Kantonen ( ) (35) < > Anmerkung: Kreisradius in Relation zum kantonalen BIP Quelle: BFS, Fahrländer Partner. Bruttowertschöpfung nach Kantonen und Branchen 2010 (in Mio. CHF) (36) ZH BE LU UR SZ OW NW GL ZG FR SO BS BL SH AR AI SG GR AG TG TI VD VS NE GE JU Bergbau und Gewinnung von Steinen und Erden, Herstellung von Waren, Bau Handel und Reparatur von Fahrzeugen, Transport, Informationsdienstleistungen und Telekommunikation, Beherbergung und Gastronomie Erbringung von Finanzdienstleistungen und Versicherungen Grundstücks- und Wohnungswesen, sonstige freiberufliche, wissenschaftliche und technische Tätigkeiten, wirtschaftlichen Dienstleistungen, Kunst, Unterhaltung und Erholung, sonstige Dienstleistungen Energieversorgung, Wasserversorgung, Sammlung, Behandlung und Beseitigung von Abfällen, Erziehung und Unterricht, Gesundheitswesen Quelle: BFS.

11 Quellen und Glossar Abb.-Nr. Anmerkung Indikator Quelle Datenstand 1 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 4. Quartal Niveau in % Arbeitslosenquote SECO Veränderung in % ggü. Vorjahr. Konsumentenpreise BFS 3 Veränderung in % ggü. Vorjahr. Prognosen SECO KOF Créa Credit Suisse UBS BAKBASEL Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 2012 (zu Preisen des Vorjahres). Prognosen Vgl. Abb. 3 5 KOF Konjunkturbarometer KOF BIP SECO 4. Quartal Privatkonsum SECO 4. Quartal 2012 UBS Konsumindikator UBS Konsumentenstimmung SECO 1. Quartal Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO (zu Preisen des Vorjahres). 8 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr KOF (zu Preisen des Vorjahres). 9 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr Créa (zu Preisen des Vorjahres). 10 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 2012 (zu Preisen des Vorjahrs). Prognosen Vgl. Abb UBS Konsumindikator UBS Privatkonsum SECO 4. Quartal Konsumentenstimmung SECO 1. Quartal Quartalsdaten, Veränderungen in Prozent ggü. Vorjahr. Inverkehrsetzung neuer PW ASTRA 4. Quartal 2012 Detailhandelsumsätze verkaufstagsbereinigt, real. Detailhandelsumsätze BFS 4. Quartal Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 2012 (zu Preisen des Vorjahrs). Prognosen Vgl. Abb Einkaufsmanagerindex procure.ch, CS 16 Benützung Kredite im Inland (Bruttoforderungen), SNB Dezember 2012 Veränderung in Prozent ggü.vorjahr (nominale Werte). 17 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr BFS 3. Quartal 2012 (zu Preisen des Vorjahrs), ohne Baugewerbe. 18 Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr SECO 2012 (zu Preisen des Vorjahrs). Prognosen Vgl. Abb Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr BFS 3. Quartal 2012 (zu Preisen des Vorjahrs), ohne Baugewerbe. 20 Anteile der Exporte nach D, F, I und in die USA am relativen EZV 4. Quartal 2012 Exportvolumenwachstum in Prozentpunkten. Relative Wachstumsveränderung der totalen Exporte in Prozent ggü. Vorjahr (nominale Werte). 21 SNB 22 Arbeitslosenquote in Prozent. Beschäftigungswachstum Arbeitslosenquote SECO (Vollzeitäquivalente) im 2. und 3. Sektor als prozentuale Beschäftigungswachstum SECO 2012 Veränderung zum Vorjahr. Prognosen Vgl. Abb Veränderung in % ggü. Vorjahr. SECO 24 Veränderung in % ggü. Vorjahr. BFS BESTA 4. Quartal a Arbeitslosenquote SECO 25.b Kurzarbeitszeit SECO Dezember Konsumentenpreisindex (Veränderung in % ggü. Vorjahr). Inflation BFS Monats-Libor in Prozent. 3-Monats-Libor SNB 2011 Prognosen Vgl. Abb Veränderung in % ggü. Vorjahr. BFS 28 Zinsen SNB Geldmenge SNB Spareinlagen SNB Dezember SNB Normalband Fahrländer Partner Veränderung in % ggü. Vorjahr. Prognosen EU Kommission OECD DIW Reale Veränderung in Prozent gegenüber dem Vorjahr OECD (zu Preisen des Vorjahrs). 32 OECD EU Dezember BFS BFS, FPRE 2012

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