Erfolgreich handeln mit Optionen

Transkript

1 Erfolgreich handeln mit Optionen

2 INHALT 01 GRUNDLAGEN VON 05 OPTIONEN 02 GRIECHEN 13 Delta 14 Gamma 18 Vega 21 Theta VOLATILITÄT 27 Historische Volatilität 29 Implizite Volatilität 31 Volatility Skew 35 Laufzeitstruktur OPTIONSSTRATEGIEN 39 Covered Call 40 Protective Put 43 Vertical Spread 46 Butterfly 51 Iron Condor 56 Straddle 61 Strangle 65 Übersicht Strategien OPTIONEN ÜBER LYNX 69 HANDELN

3 03 ERFOLGREICH HANDELN MIT OPTIONEN EINLEITUNG Einleitung Ah, schön, ich habe gehört, dass Sie auch an der Börse anlegen! Ich beschäftige mich vor allem mit Optionen. Ui, Optionen, ok, hmmm... gefährlich. Ich bleibe lieber bei Aktien. Die Beliebtheit von Optionen hat in den letzten Jahren enorm zugenommen, aber die oben gezeigte Unterhaltung ist fast immer die Standardreaktion, die ein Anleger hört, wenn er erzählt, dass er mit Optionen handelt. Anleger kennen sich im Allgemeinen immer noch sehr wenig mit den Möglichkeiten von Optionen aus. Das ist schade, denn eigentlich sollte jeder Anleger zumindest die Grundlagen des Handels mit Optionen kennen. Das Hinzufügen von Optionen in den Anlagemix kann nämlich den Unterschied zwischen einem gewinnreichen oder einem verlustreichen Jahr bedeuten. Optionen bieten Anlegern viele verschiedene Möglichkeiten. Tatsächlich können Sie tolle Gewinne einfahren, aber auch ganz einfach und schnell Ihre gesamte Einlage verlieren. Mit ungedeckten geschriebenen Optionen können Sie theoretisch sogar unlimitierte Verluste erleiden. Sie können Optionen aber auch konservativ einsetzen, um mögliche Verluste aufzufangen, Gewinne zu schützen und zusätzliche Renditen für Ihre Aktien zu erreichen. Zusätzlich bieten Optionen ein Verhältnis zwischen Risiko und Rendite, das mit keiner anderen Anlage zu erreichen ist. Beachten Sie aber: Kennen Sie als Anleger die Risiken nicht, die mit diesen Instrumenten einhergehen, kann dies ernsthafte Folgen für Ihr Portfolio haben.

4 04 ERFOLGREICH HANDELN MIT OPTIONEN EINLEITUNG In diesem Buch werden die verschiedenen Risiken, Möglichkeiten und Strategien besprochen, die für den Handel mit Optionen relevant sind. Sie lernen mehr über den großen Einfluss von Zeit und Volatilität auf die Preisbildung von Optionen und wie Sie hieraus Ihren Vorteil ziehen können. Natürlich werden auch die unverzichtbaren Griechen wie Delta, Gamma, Vega und Theta besprochen. Außerdem behandeln wir im Detail sieben Strategien, die in Bullen- wie in Bärenmärkten eine Rendite für Sie generieren können. LYNX bietet Ihnen mit diesem einzigartigen Optionsbuch die Möglichkeit, Ihre Kenntnisse zu erweitern und Ihre Anlagefähigkeiten weiter zu verbessern. Wir wünschen Ihnen auf jeden Fall viel Weisheit, Spaß beim Lesen und vor allem eine schöne Rendite!

5 05 GRUNDLAGEN VON OPTIONEN TEIL 1 GRUNDLAGEN VON OPTIONEN Beginn einfach, es wird von selbst kompliziert. Diese alte chinesische Weisheit trifft wie keine andere auf den Handel mit Optionen zu. Um die komplexe Materie des Optionshandels zu verstehen, ist es notwendig, mit den Grundlagen zu beginnen. Wenn Sie ein erfahrener Optionsanleger sind, wird Ihnen der Inhalt dieses Kapitels bekannt vorkommen. Wenn Sie aber weniger Erfahrung mit dem Handel von Optionen haben, dann ist dies eine Mustread-Lektüre, um den übrigen Teil dieses Handbuchs gut verstehen zu können. In diesem Kapitel werden die wichtigsten Begriffe vorgestellt, die im weiteren Verlauf häufig verwendet werden. CALL PUT

6 06 GRUNDLAGEN VON OPTIONEN Call-Optionen und Put-Optionen Grundsätzlich gibt es zwei Arten von Optionen: die Call-Option und die Put-Option. Eine Call-Option gibt dem Käufer das Recht, bis zum Verfallsdatum der Option den Basiswert zu einem vorab bestimmten Preis (dem Ausübungspreis) zu erwerben. Für dieses Recht bezahlt der Anleger eine Optionsprämie. Der Verkäufer der Call-Option erhält die Prämie und hat die Pflicht, bei Ausübung der Option, den Basiswert zum Ausübungspreis zu liefern. Bei Put-Optionen ist das Gegenteil der Fall. Eine gekaufte Put-Option gibt das Recht, bis zum Verfallsdatum der Option den Basiswert zu einem vorab bestimmten Preis zu verkaufen. Mit einer geschriebenen Put-Option können Sie vom Käufer dazu verpflichtet werden, den Basiswert zum Ausübungspreis abzunehmen. Das Verkaufen einer Option, ohne dass diese vor der Transaktion im Besitz ist, wird auch das Schreiben einer Option genannt. KAUFEN SCHREIBEN CALL Recht zum Kauf des Basiswertes Pflicht zur Lieferung des Basiswertes PUT Recht zum Verkauf des Basiswertes Pflicht zur Abnahme des Basiswertes Ein Anleger, der eine Call-Option besitzt, übt sein Recht zum Erwerb des Basiswertes nur dann aus, wenn der Marktpreis des Basiswertes am Verfallsdatum über dem Ausübungspreis der Option liegt. Wenn der Kurs des Basiswertes dagegen unter dem Ausübungspreis liegt, kann der Inhaber der Call- Option den Basiswert zu einem günstigeren Kurs an der Börse kaufen. Beachten Sie hierbei: Der Inhaber der Call-Option hat das Recht, diese Option auszuüben und den Basiswert zum vereinbarten Preis zu kaufen, jedoch nicht die Pflicht. Der Verkäufer der Call-Option ( Stillhalter ) hat wiederum die Pflicht, die Aktien zu liefern, sobald der Käufer seine Option ausübt.

7 07 GRUNDLAGEN VON OPTIONEN Beispiel: Call-Option Kurs > Ausübungspreis Käufer übt die Call-Option aus Verkäufer ist dazu verpflichtet, dem Käufer Aktien zum Ausübungspreis zu liefern Kurs < Ausübungspreis Käufer übt die Call-Option nicht aus Das umgekehrte gilt für einen Anleger, der eine Put-Option gekauft hat. Liegt der Marktpreis des Basiswertes am Verfalltag unter dem Ausübungspreis, dann macht der Anleger von seinem Recht zum Verkauf der Aktien Gebrauch. Bei Ausübung hat der Stillhalter der Put-Option die Plicht, den Basiswert abzunehmen. Liegt der Kurs des Basiswertes über dem Ausübungspreis, macht der Käufer der Put-Option von seinem Recht keinen Gebrauch und verkauft den Basiswert direkt an der Börse. Denn an der Börse notiert der Basiswert zu einem höheren Kurs als dem Ausübungspreis der Put-Option. Von der Börse werden jeden Monat neue Optionen ausgegeben. Für liquide Aktien sind standardmäßig Optionen mit einer Laufzeit von 1, 2, 3, 6 und 12 Monaten verfügbar. An der Eurex finden Sie auch Optionen mit kürzerer Laufzeit, wozu auch die wöchentlichen Optionen auf den DAX oder andere Indizes gehören. Dabei können sich die Kontraktgrößen und Ausübungspreisintervalle deutlich unterscheiden. Zusätzlich zu den Optionen mit kurzer Laufzeit bietet die Eurex auch Optionen mit langer Laufzeit an. Optionen mit einer Laufzeit von mitunter bis zu 10 Jahren stehen zur Verfügung. Die Eurex verfügt damit über ein breites Angebot an Optionen. Beispiel: Put-Option Der Put wird ausgeübt, wenn Kurs < Ausübungspreis ist und nicht ausgeübt, wenn Kurs > Ausübungspreis ist

8 LYNX in Zahlen existiert seit 2006 eröffnete Depots agiert in über 6 Ländern Bester Broker Auszeichnung 10 x Aktien ab 5,80 Optionen & Futures ab 2,00 Umfangreiches Schulungsangebot Ausgezeichneter Kundenservice Disclaimer: Dieses Handbuch ist nach bestem Wissen und Gewissen formuliert. Eine exakte Korrektheit und Vollständigkeit kann nicht gewährleistet werden. Damit entbindet Sie dieses Handbuch nicht davon, in Zweifelsfragen, insbesondere wenn hierbei wirtschaftliche Einbußen drohen, beispielsweise bei einem Vermögensberater oder Börsenexperten nachzufragen. LYNX führt keine Wertpapierberatung durch. Keine der Formulierungen, Aussagen, Wörter oder Erläuterungen in diesem Handbuch stellt eine Handelsempfehlung seitens LYNX dar. Datenquellen: Bloomberg Eine genaue Quellenangabe können Sie bei LYNX erfragen.