Inhaltsverzeichnis. Einleitung

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1 Inhaltsverzeichnis Einleitung I. Was sind Aktien? - Aktien sind Beteiligungspapiere - Die verschiedenen Arten von Aktien - Wo werden Aktien gehandelt? - Ausländische Aktien - Die Verwahrung von Aktien - Grossanleger und Kleinaktionäre, Vermögensanleger und Spekulanten II. Kursbildung und Kursentwicklung - Die Aktie, ein Vermögensanlage- und Spekulationsobjekt... - Schaukelbewegungen der Aktienbörse - Nur wenige Börsenteilnehmer bestimmen den Kurs (Ermittlung des Kassakurses) - Angebots-Nachfrage-Kurve - Ursache von Kursänderungen (Nur Marktteilnehmer, die bereit sind, zu ungünstigeren Kursen als den Vortagskursen zu kaufen bzw. zu verkaufen, verursachen Kursänderungen ) - Gründe für den Kauf oder Verkauf von Aktien (Gründe für den Verkauf von Aktien / Gründe für den Kauf von Aktien / Weitere Gründe, Wertpapiergeschäfte zu ungünstigeren Kursen als zum Vortagskurs abzuschließen) - Kursentwicklung in der Baisse (Auch in der Baisse werden nicht mehr Aktien verkauft als gekauft / Warum der Kurs immer weiter fällt / Kapitalkräftige Käufer in der Baisse / Wann ist die Trendwende erreicht?

2 - Kursentwicklung in der Hausse 34 (In der Hausse werden Aktien nicht nur gekauft / Börsenteilnehmer verhalten sich in der Hausse anders als in der Baisse / Das weitere Verhalten der Käufer in der Hausse / Die Trendwende) - Was stellt der jeweilige Aktienkurs dar? 38 - Der mittel- bis langfristige Kursverlauf (Trends) 39 (Aufwärtstrend / Abwärtstrend / Seitwärtstrend / Dauer der Trends / Spekulation und Trend / Erkennen von Trends / Wendepunkte / Die Technische Reaktion) III. Der theoretisch-rechnerische Börsenkurs 51 - Kurse von festverzinslichen Wertpapieren 51 (Der theoretisch-rechnerische Börsenkurs/Beispiele) - Die Struktur der Anleger 62 - Zinserwartungen und Rentenkurse 62 - Kurse von Aktien 66 (Die Ermittlung des theoretischen Börsenkurses von Aktien durch Abzinsung aller künftig zu erwartenden Zahlungen) - Kursentwicklung und Zinsentwicklung 67 - Entwicklung des theoretischen Börsenkurses einer Aktie Steuern und Kursgewinne 80 (Bruttodividende, Nettodividende oder Bardividende/Struktur der Anleger) IV. Kursbeeinflussungsfaktoren 85 V. Zinsentwicklung: Einfluß auf die Kursentwicklung und Prognose der Zinsentwicklung 87 - Der Zinssatz als Ergebnis von Angebot und Nachfrage 87 - Zinssatz und Laufzeit 88 - Einfluß der Preissteigerungsrate auf die Zinsentwicklung Der Zinstrend 93 (Diskontsatz und allgemeines Zinsniveau) - Geldmenge und Zinsentwicklung 95 (Was ist Geld? / Geldmenge und Geldvolumen / Der Geldschöpfungsprozeß: Geldschöpfung der Notenbank, Geldschöpfung der Geschäftsbanken) 8

3 Der Geldmarkt 101 Einfluß der Notenbanken auf Geldmenge und Zinsen am Beispiel der Bilanz der Deutschen Bundesbank 103 (Die Bundesbankbilanz / Banknotenumlauf / Einlagen von Kreditinstituten / Mobilisierungs- und Liquiditätspapiere / Gold / Devisen / Inlandswechsel) Kapital und Kapitalmarkt 114 (Was ist Kapital? / Der Kapitalmarkt) VI. Dividendenentwicklung: Einfluß auf die Kursentwicklung und Prognose der Zukunftsdividende Dividenden als Bestimmungsfaktoren für den Kurs einer Aktie. 117 (Die zukünftige Dividende / Schätzung der Zukunftsdividende / Null-Dividenden-Aktien / Null-Dividenden-Papiere in der Rückschau / Dividenden, Gewinnthesaurierung, Reserven, Dividendenzuwachsraten ) - Bezugsrechterlöse Die Fundamentalanalyse als Hilfsmittel zur Schätzung der Zukunftsdividende 134 (Die Fundamentalanalyse / Kennzahlen, Kennziffern: Kennzahlen aufgrund der Bilanz, Kennzahlen aufgrund der Gewinn- und Verlustrechnung, Kennzahlen bezogen auf eine Aktie, Kennzahlen bezogen auf eine Aktie unter Berücksichtigung des aktuellen Aktienkurses / Rendite (Dividendenrendite) / Gewinn je Aktie / Gewinnrendite / Das Kurs/Gewinn-Verhältnis (KGV) / Der Bilanzkurs / Grenzen der Fundamentalanalyse) VII. Aktienkurs und Psychologie Psychologische Einflußfaktoren Anlegergruppen: 157 (Die Vielfalt der Anleger / Der Großaktionär / Der Vermögensanleger / Der spekulative Anleger / Der Mitläufer, Der nervöse Anleger, Die Grenzen zwischen den Anlegergruppen / Individuum und Börse) 9

4 - Kurs und Massenpsychologie 166 (Der Kurs und seine psychische Wirkung auf die Börsenteilnehmer / Aktienkurse und Anlegerpräferenzen / Wechselspiel zwischen Furcht und Hoffnung / Anlegererwartungen und Kursentwicklung: Erwartungen, ein psychisches Phänomen, Erwartungen und Trendwenden, Erwartungen beeinflussen die Erwartungserfüllung, Kurserwartungen und andere kursrelevante Erwartungen, Die Anlegererwartungen kommen im Börsenkurs nur teilweise zur Geltung, Nicht immer hat die Anlegermehrheit das richtige Gespür, Warum Kurse trotz Börsenoptimismus fallen / Börsenregeln und Psychologie: Die Anwendbarkeit von Börsenregeln, Einfluß bestimmter Termine auf die Kursentwicklung, Das eskomptierte Ereignis / Sich aus der Masse herauslösen) VIII. Technische Marktanalyse Chartanalyse 191 (Chartanalyse als Hilfe hei der Kursprognose / Aktiencharts: Linien- und Balkencharts, Point-and-Figure-Charts / Der Trend: Trendlinien, Trendkanal, Dauer der Trends, Primärtrend, Sekundärtrend, Tertiärtrend, Beurteilung des Primärtrends, Trendwende des Primärtrends / Durchschnittslinien: Granvillesche Regeln / Widerstands- und Unterstützungslinien / Formationen: Trendbestätigungsformationen, Mehrdeutige Formationen, Trendumkehr-Formationen / Fehldeutungen bei der Chartanalyse: Drei-Prozent-Regel bei Trendwenden, Fehlsignale / Methode der relativen Stärke) - Börsenumsätze und Kursverlauf 219 (Bei niedrigen Umsätzen ist der Kurs nicht immer ein aussagekräftiger Wert / Der Umsatz geht mit dem Trend / Hoher Umsatz ist meist positiv zu werten / Börsenumsätze und Chartanalyse / Börsenumsätze als Trendsignale) - Literatur 226 (Chart-Bezugsquellen / Chart-Fachliteratur) - Hilfsmittel der technischen Marktuntersuchung 227 (Die Advance-Decline-Linie / Aktientrend-Börsenbarometer / Börsenbarometer II) 10

5 IX. Hilfen bei der Aktienkursprognose 7 - Checklist Bewertungsfaktoren Gesamtbörse 8 (Zinsentwicklung / Andere monetäre Daten / Konjunkturentwicklung / Politische Großwetterlage / Psychologische Marktuntersuchung / Aktienkursentwicklung / Branchenentwicklung / Bewertungsliste zur Aktienkursprognose) - Checklist Einzelaktie Entwicklungsübersicht Zinsen Fachliteratur 253 (Fachzeitungen / Fachzeitschriften / Chart-Dienste / Börsen- Informationsdienste / Sonstige Publikationen) X. Schlußbetrachtung 255 Stichwortverzeichnis