Finanzierungs- und entscheidungstheoretische Grundlagen der Betriebswirtschaftslehre (31021) Aufgabe Gesamt

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1 Name : Vorname : Modulklausur: Finanzierungs- und entscheidungstheoretische Grundlagen der Betriebswirtschaftslehre (31021) Teil: Kurseinheit 3 bis 6 Termin: Prüfer: 22. März 2013, 15:30 17:30 Uhr Aufgabe Gesamt Maximale Punktzahl Erreichte Punktzahl Datum Unterschrift des Prüfers

2 Hinweise zur Bearbeitung der Klausur! 1. Die Klausur besteht inklusive Deckblatt aus 12 Seiten mit insgesamt 3 Aufgaben. Prüfen Sie bitte vor Bearbeitungsbeginn die Vollständigkeit Ihres Klausurexemplars! 2. Bitte tragen Sie Ihren Namen und Ihre auf dem Deckblatt ein! 3. Es sind maximal 50 Punkte zu erreichen. 4. Es sind alle Aufgaben zu bearbeiten. 5. Die Klausur muß komplett abgegeben werden. 6. Auf den Lösungsbögen ist die einzutragen. 7. Bitte beachten Sie, daß Sie zur Aufgabenlösung lediglich die den jeweiligen Aufgaben zugehörigen Lösungsbogen benutzen. Bei Bedarf können Sie auch die Rückseite des entsprechenden Lösungsbögen benutzen. 8. Die letzten drei Seiten sind Konzeptpapier. 9. Als Hilfsmittel ist ein Taschenrechner ohne Textverarbeitungsfunktion zugelassen. Wir wünschen Ihnen bei der Bearbeitung der Klausur viel Erfolg! - 2 -

3 Aufgabe 1 (Dynamische Investitionsrechnung): (16 Punkte) Die Ksüscha AG plant für die Produktion von Quarkriegel den Erwerb einer Produktionsstraße. Dem Unternehmen steht eine Investitionsalternative A zur Verfügung, die durch die Zahlungsreihe 3.000,220,968,2.662 abgebildet wird. Der interne Zins für die Investitionsalternative A beträgt 10%. Auf dem vollkommenen Kapitalmarkt beträgt der Kalkulationszinssatz i3,5% p.a. Runden Sie (falls erforderlich) alle Ergebnisse auf vier Stellen nach dem Komma! a) Bestimmen Sie den Kapitalwert der Investitionsalternative! Beurteilen Sie die Vorteilhaftigkeit der Investitionsalternative anhand des Kapitalwertkriteriums und des internen Zinsfußes! (6 Punkte) b) Skizzieren Sie den Verlauf der Kapitalwertfunktion! (5 Punkte) c) Wie hoch muß der Zahlungsüberschuß in t3 mindestens ausfallen, damit die Investition vorteilhaft ist? (2 Punkte) d) Bestimmen Sie die Annuität! (3 Punkte) Lösung Aufgabe 1-3 -

4 Lösung Aufgabe 1-4 -

5 Lösung Aufgabe 1-5 -

6 Aufgabe 2 (Wahlproblem): (18 Punkte) Die Konstellation wird gegenüber Aufgabe 2 wie folgt modifiziert: Der Ksüscha AG stehen zwei weitere Investitionsalternativen zur Verfügung. Das Investitionsprojekt B ermöglicht die Herstellung von Dominosteinen. Investitionsprojekt C eignet sich zur Fertigung von Nougat-Talern. Für die Investitionsprojekte B und C gelten die folgenden Zahlungsreihen: 1.000,125,125,1.125 und 100,240,143. Runden Sie (falls erforderlich) alle Ergebnisse auf vier Stellen nach dem Komma! a) Bestimmen Sie die internen Zinsfüße der Investitionsalternativen B und C! (8 Punkte) b) Bestimmen Sie die Kapitalwerte der Investitionsalternativen B und C für i3,5%! (4 Punkte) c) Die Projekte A, B und C mögen sich gegenseitig ausschließen, d.h., die Ksüscha AG kann höchstens eine von ihnen realisieren. Wie lautet die optimale Lösung? Diskutieren Sie hierzu zuerst, ob die Kapitalwertmethode oder die interne Zinsfußmethode zur Beantwortung der Frage heranzuziehen ist! (6 Punkte) Lösung Aufgabe 2-6 -

7 Lösung Aufgabe 2-7 -

8 Lösung Aufgabe 2-8 -

9 Aufgabe 3 (Optimaler Konsumplan): (16 Punkte) Ein Investor verfügt in t0 über eigene Mittel in Höhe von EK1.000 GE. Ihm bietet sich eine beliebig teilbare, maximal einmal durchführbare Sachinvestition S mit der Zahlungsreihe 1.000,1.200 an. Kredite und Geldanlagen (zwischen t0 und t1) können am Kapitalmarkt in beliebiger Höhe zu folgenden Konditionen getätigt werden: Kreditzins: 10% p.a. Guthabenzins: 2,5% p.a. Die Konsumnutzenfunktion U des Investors lautet (C Konsum im Zeitpunkt t): UC!C " mit C,C " #0 Runden Sie (falls erforderlich) alle Ergebnisse auf vier Stellen nach dem Komma! a) Skizzieren Sie auf graphischem Wege die Transformationskurve im C -C " -Diagramm! (2 Punkte) b) Ermitteln Sie das optimale Sachinvestitionsvolumen! (2 Punkte) c) Ermitteln Sie den optimalen Konsumplan C,C " und den zugehörigen maximalen Nutzen U! (5 Punkte) d) Berechnen Sie den Kapitalwert des Sachinvestitionsprogramms durch Abzinsen der Zahlungsreihe! Wo findet sich dieser Kapitalwert im C -C " -Diagramm? Interpretieren Sie den gefundenen Kapitalwert ökonomisch! (7 Punkte) - 9 -

10 Lösung Aufgabe

11 Lösung Aufgabe

12 Lösung Aufgabe

13 Prüfer: Konzeptpapier - 1 -

14 Prüfer: Konzeptpapier - 2 -

15 Prüfer: Konzeptpapier - 3 -