Volatilitätsderivate und Risikomanagement

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1 Fachveranstaltung Vlatilitätsderivate und Risikmanagement Frankfurt/Main 17. März 2006 Vlatilitätsderivate und Risikmanagement Neue Instrumente und Verfahren im Risikmanagement für Investmentgesellschaften, Pensinskassen und Versicherungen Vlatilitätsderivate werden bereits seit über zehn Jahren gehandelt und in Frm vn strukturierten Prdukten an institutinelle Anleger verkauft. Vr einem Jahr wurden neue Derivate auf Vlatilitäten und Vlatilitätsindices geschaffen, die diesem Marktsegment endgültig zum Durchbruch verhelfen sllen. Nützlich können Vlatilitätsderivate z.b. zur Absicherung in Crash-Szenarien sein, wenn klassische Optinsstrategien wegen des ft bebachteten Vlatilitätsanstiegs versagen. Aber natürlich gibt es eine Vielzahl weiterer Einsatzmöglichkeiten. Andererseits besteht teilweise eine erhebliche Unsicherheit über die Risiken, und nicht zuletzt über die Zulässigkeit dieser Derivate für Versicherungen und für Investmentfnds. Dürfen Investmentfnds nach der Derivateverrdnung überhaupt Vlatilitätsderivate einsetzen und zusätzliche Liquidität in den Markt bringen und unter welchen Vraussetzungen? Welche Regelungen der Derivateverrdnung werden in nächster Zeit geädert? Und wie steht es mit den Einsatzmöglichkeiten bei Versicherungen, Spezialfnds und anderen institutinellen Anlegern? Mit einer Fachveranstaltung möchten wir einen aktuellen Blick auf das Angebt und die Einsatzmöglichkeiten dieser Derivate werfen. Dabei wllen wir zwei Schwerpunkte behandeln, den Prtflimanagement-Aspekt und die aufsichtsrechtlichen Regelungen einschließlich ihrer zu erwartenden Frtentwicklung. Über Ihre Teilnahme an unserer Fachveranstaltung Vlatilitätsderivate und Risikmanagement des FIV Frankfurter Investment Verlag GmbH würden wir uns sehr freuen. Mit freundichen Grüßen Tanja Entzian

2 Fachveranstaltung Vlatilitätsderivate und Risikmanagement Veranstaltungszeit und -rt: Freitag, 17. März 2006 Industrie- und Handelskammer, Börsenplatz 4, Frankfut am Main Prgramm Uhr Anmeldung und Frühstückskaffee Uhr FIV Frankfurter Investment Verlag GmbH: Begrüßung und ranisatrische Hinweise Uhr Rüdiger H. Päsler, BVI: Begrüßung und Einführung Uhr Jörg W. Kly, Anvia AG: Vlatilität als Diversifikatinsinstrument und Crashversicherung Fat tails die Herausfrderungen des mdernen Prtflimanagements Risiken dynamischer Absicherungstechniken Vlatilität als eigenständige Assetklasse Einsatz vn Vlatilitätsderivaten im Prtflimanagement Charakteristische Eigenschaften vn Vlatilität Preisbildungsprzesse: Mean Reversin versus Randm Walk Saisnale Muster vn Vlatilität Uhr Heik Geiger, Deutsche Börse: Vlatilitätsindizes und Derivate Uhr Pause Histrie handelbarer Vlatilität Vlatilität als eigenständige Assetklasse VDAX vs. VDAX-NEW (implizite Vlatilität vs. impliziter Varianz) Einsatzmöglichkeiten vn Vlatilitätsindizes Standardisierte Terminkntrakte auf Vlatilität Uhr Dr. Elisabeth Hehn, VIP AG: Vlatilität und innvative Kapitalanlageknzepte Uhr Mittagessen Vlatilitäten Vlatilitätstrades Umsetzungsmöglichkeiten im Rahmen des KAGG / InvG Ausgewählte Prdukte unter der Lupe Uhr Till Entzian, Rechtsanwalt: Erwerbbarkeit vn Vlatilitätsderivaten durch Investmentfnds und Versicherungen Einrdnung der Vlatitätsderivate in rechtlicher Hinsicht Anwendung vn Investmentgesetz und Derivateverrdnung Anwendung vn Anlageverrdnung und Kapitalmarktrundschreiben Uhr Dr. Matthias Höninger, BaFin: OGAW-Richtlinie und DerivateV Uhr Pause Entwicklungen im eurpäischen Investmentrecht Entwicklungen im deutschen Investmentrecht Erwerbbarkeit einzelner DerivateVlatilitätsmdelle im Risikmanagement: Erste Erfahrungen aus der Derivateverrdnung Uhr Pdiums- und Vertiefungsrunde mit den Referenten unter Vrsitz vn Rüdiger H. Päsler zu Fragen aus dem Kreis der Teilnehmer und aktuellen Themen Uhr Ausklang

3 Fachveranstaltung Vlatilitätsderivate und Risikmanagement Die Referenten Rüdiger H. Päsler, Geschäftsführer, BVI ist seit 1987 Geschäftsführer des BVI Bundesverband Investment und Asset Management e.v. in Frankfurt/Main und insbesndere mit rechtlichen und steuerlichen Fragen aus dem Investmentbereich befaßt wurde er Mitglied im Tax-Cmmittee der Eurpäischen Investment-Vereinigung (EIV). Herr Päsler ist Autr des "Handbuch des Investmentsparens" swie der Studienhefte "Geprüfter Anlage- und Vermögensberater - Investmentsparen I und II". Er ist in Zusammenarbeit mit Herrn Dr. Laux, BVI, auch Mitverfasser des Taschenbuchs "Wertpapier-Investmentfnds" und des Taschenbuchs "Die deutschen Spezialfnds" swie Mitautr des Buches "Das deutsche Investmentrecht". Die Diskussinen zur Entstehung der DerivateV innerhalb des Verbandes und mit der BaFin hat Herr Päsler krdiniert und geleitet. Er führt den Vrsitz der Veranstaltung. Jörg W. Kly, Anvia AG Auch Herr Kly war bereits mit der Neuregelung der Derivate durch das 3. FMG befaßt, als er nch beim DIT als Fndsmanager arbeitete. Später wechselte er zur SEB-Invest und ging 2002 als Geschäftsführer zur Swiss Re Asset Management KAG, w er für Prtflimanagement, Risikmanagement und andere Bereiche verantwrtlich war. Seit 2005 arbeitet Herr Kly für die Anvia AG. Er ist Autr eines Buchs über Optinsgeschäfte. Daneben leitet Herr Kly regelmäßig Wrkshps im Rahmen der Aus- und Frtbildung bei der Deutschen Bundesbank zum Thema Derivate als Sicherungs- und Handelsinstrumente. Herr Kly war bereits an den Diskussinen zwischen BVI und BaFin über Einzelfragen der DerivateV beteiligt und hat sich seither intensiv mit den Mechanismen der neuen Regelung auseinandergesetzt. Heik Geiger, Deutsche Börse AG In den Jahren 1999 und 2000 war Herr Geiger als Sales Manager und Managing Directr des Lndner Bürs der entry AG, einer Beratungsfirma für Banken, tätig. Danach arbeitete er für die Frankfurter Niederlassung der entry AG als Key Accunt Manager für Investmentbanken. Drt übernahm er zusätzlich Verantwrtung für das Business Develpment vn Handelsund Backffice Themen. Heik Geiger ist seit 2005 für Marketing & Sales der Indexprdukte der Deutschen Börse zuständig.

4 Fachveranstaltung Vlatilitätsderivate und Risikmanagement Dr. Elisabeth Hehn, VIP AG Dr. Elisabeth Hehn ist CEO der VIP Value Investment Prfessinals AG. In der Zeit vn 1989 bis 1999 war sie für die Dresdner Bank Gruppe und den UBS-Knzern in der Kapitalmarktanalyse, im Bereich strukturierter Prdukte swie Prtflimanagement und Marketing vn Derivaten - ab 1997 als Head f OTC-Equity Derivatives Sales - tätig. In ihrer Dissertatin hat sie sich mit GARCH-Mdellen beschäftigt, die mittlerweile auch in der Praxis eine weite Verbreitung gefunden haben. Sie ist Autrin zahlreicher Fachbeiträge, Herausgeberin verschiedener Fachbücher zum Thema Asset Management, Mitglied im Beirat des FinanzBetrieb (DVFA) und engagiert sich in einem Frschungsprjekt "Behaviral Finance", Prfessr Abdlkarim Sadrieh, Universität Magdeburg, Prfessr Reinhard Selten, Nbelpreisträger, Bnn. Till Entzian, Rechtsanwalt Herr Entzian arbeitete fast sieben Jahre beim BVI und war drt als Referent bereits mit der Neuregelung der Derivate im 3. Finanzmarktförderungsgesetzes vn 1998 befaßt. Anschließend war er in der DEVIF (heute: Unin Investment Institutinal) für Grundsatzfragen und Prduktplitik verantwrtlich und arbeitet heute als selbständiger Rechtsanwalt und Spezialist für rechtliche und steuerliche Fragen bei Investmentfnds für mehrere KAGs. Er veröffentlicht seit 2003 die Kandlbinder-Studien zu Spezialfnds und hat das Buch Das neue Investmentrecht 2004 zusammengestellt. Als Vrsitzender des Rechtsausschusses des BVI war Herr Entzian in die Erörterungen zwischen dem Branchenverband und der Aufsichtsbehörde zur DerivateV eingebunden. Dr. Matthias Höninger, BaFin Dr. Matthias Höninger arbeitet für das Grundsatzreferat der Abteilung Investmentfnds der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin). Dr. Höninger studierte Rechtswissenschaften in Würzburg, Barcelna und Freiburg. Er prmvierte im Steuerrecht und legte die Prüfung zum Steuerberater ab. Bei BaFin gehören u.a. die Frtenwicklung des Deutschen und des Eurpäischen Investmentrechts und die Einführung neuer Investmentprdukte zu seinen Aufgaben. Teilnahmebestätigung Die Teilnehmer erhalten am Ende der Veranstaltung auf Wunsch eine schriftliche Bestätigung über die vermittelten Kenntnisse.

5 Anmeldung Bitte schicken Sie diese Anmeldung ausgefüllt per Pst an: FIV Frankfurter Investment Verlag GmbH z. Hd. Tanja Entzian Fichtestraße Frankfurt am Main der per Fax an: Htline: anmeldung@frankfurter-investment-verlag.de Internet: Vlatilitätsderivate und Risikmanagement Neue Instrumente und Verfahren im Risikmanagement für Investmentgesellschaften, Pensinskassen und Versicherungen FIV - Fax: Ja, ich nehme am 17. März 2006 in Frankfurt/Main an der Fachveranstaltung "Vlatilitätsderivate und Risikmanagemt" zum Preis vn 695,- Eur zzgl. 16% MwSt. teil. Anrede Herr [Jeder Teilnehmer erhält ausführliche Tagungsunterlagen swie eine Teilnahmebestätigung] Zur Veranstaltung kmme ich nicht, bestelle aber die Tagungsunterlagen zum Preis vn 198,- Eur zzgl. MwSt. Die Unterlagen werden mir innerhalb vn zwei Wchen nach der Veranstaltung zugeschickt. Frau Nachname, Vrname Psitin Abteilung Firma Telefn Adresse / Stempel Datum/Unterschrift Fax Titel Teilnahmebedingungen Der Teilnahmebetrag für diese Veranstaltung einschließlich ausführlicher Tagungsunterlagen, Mittagessen und Pausengetränken beträgt 695, Eur zzgl. 16% MwSt. pr Persn und ist nach Erhalt der Rechnung fällig. Nach Eingang Ihrer Anmeldung erhalten Sie eine Bestätigung. Die Strnierung (nur schriftlich) ist bis 7 Tage vr Veranstaltungsbeginn kstenls möglich, danach wird die Hälfte des Teilnahmebetrages erhben. Bei Nichterscheinen der Strnierung am Veranstaltungstag wird der gesamte Teilnahmebetrag fällig. Gerne akzeptieren wir hne zusätzliche Ksten einen Ersatzteilnehmer. Prgrammänderungen aus dringendem Anlass behält sich der Veranstalter vr. Ihre Daten Ihre Daten werden vn der FIV Frankfurter Investment Verlag GmbH zur Organisatin der Veranstaltung verwendet. Gerne werden wir Sie künftig über Neuigkeiten aus unserem Haus infrmieren. Mit Ihrer Unterschrift geben Sie Ihre Einwilligung, dass wir Sie auch per Fax, der Telefn kntaktieren dürfen. Sllten Sie die Einwilligung nicht in dieser Frm geben wllen, s streichen Sie bitte entsprechende Satzteile der setzen sich mit uns in Verbindung [Tel.: ]. Diese Einwilligung kann jederzeit widerrufen werden. Sie können der Verwendung Ihrer Daten zu den genannten Zwecken jederzeit widersprechen. Das unterschriebene Frmular bitte per Fax ( ) der Pst an benstehende Adresse schicken. Sie erhalten umgehend eine Anmeldebestätigung.