1 Universität Duisburg-Essen WS 2010/2011 Fakultät Wirtschaftswissenschaften Professur für Volkswirtschaftslehre, insbesondere Makroökonomik Prof. Dr. Ansgar Belke und die Mitarbeiter des Lehrstuhls Blockseminar Monetäre Ökonomik Studiengänge: Vortragstermin: VWL-Master, BWL-Diplom 15. 12.2010, Casino des Studentenwerks Die Vorträge werden in der Reihenfolge der Themen gehalten. Anforderungen für den Scheinerwerb: Schriftliche Seminararbeit: Gegenstand der Arbeit ist jeweils eines der unten stehenden Themen. Die schriftliche Fassung muss spätestens bis zum 08.12.2010, 11.00 Uhr in zweifacher Ausfertigung gedruckt und abgeheftet im Sekretariat des Lehrstuhls (Raum: R11 T06 D09) eingereicht werden. Ebenso ist eine elektronische Version der Seminararbeit als pdf- oder word-dokument per E-Mail an joscha.beckmann@uni-due.de bis spätestens zum 08.12.2010, 11.00 Uhr, zu senden. Hinweise zur Anfertigung der Seminararbeit entnehmen Sie bitte dem "Leitfaden zur Anfertigung wissenschaftlicher Arbeiten" auf der Homepage des Lehrstuhls. Mündliche Präsentation: Hier sollen in max. 30 Minuten die relevanten Ergebnisse Ihrer Seminararbeit dargelegt werden. Für die Präsentation stehen Overhead-Projektor sowie Notebook (PowerPoint 2003 und 2007) und Beamer zur Verfügung. Pro Thema sind weitere 15 Minuten für die Diskussion eingeplant. Wird eine PowerPoint Präsentation verwendet, so ist diese spätestens bis zum 13.12.2010, 11.00 Uhr, per E-Mail an joscha.beckmann@uni-due.de zu senden. Thesenpapier: Für die mündliche Präsentation ist von allen Bearbeitern eines Themas ein Thesenpapier im Umfang von einer Seite vorzubereiten. Zweck des Thesenpapiers ist es, den Vortrag für die anderen Seminarteilnehmer überschaubar und in seinem Aufbau nachvollziehbar zu machen. Daher umfasst es die wichtigsten Ergebnisse inkl. deren Bewertung (also explizit auch die Meinung des Autors). Die einzelnen Thesen sollen durchnummeriert und in Fließtext gehalten sein. Grafiken und Tabellen gehören nicht ins Thesenpapier. Weitere Formatvorgaben gibt es nicht. Das Thesenpapier ist spätestens bis zum 13.12.2010, 11.00 Uhr, per E-Mail an joscha.beckmann@uni-due.de zu senden, so dass es für die übrigen Seminarteilnehmer vervielfältigt werden kann. Diskussionsteilnahme während der Blockveranstaltung. Es besteht Anwesenheitspflicht.
2 Beginn der Veranstaltung: Das Seminar beginnt am Mittwoch, 29. September 2010 um 10.15 Uhr, R12 V02 D20 mit einer Vorbesprechung und der Themenvergabe. Die Teilnahme am Seminar ist verbindlich, sofern nicht bis zum 13. Oktober 2010 einschließlich eine Abmeldung erfolgt. Ohne fristgerechte Abmeldung und bei nicht rechtzeitig abgegebenen Arbeiten und Präsentationen wird das Seminar als nicht bestanden mit der Note 5,0 gewertet. Themen: 1. Aktienrenditen, Inflation und Geldpolitik Ehrmann, M., Fratzscher, M. (2004): Taking Stock: Monetary Policy Transmission to Equity Markets, Journal of Money, Credit and Banking, Vol. 36, S. 719-737. Sellin, P. (2001): Monetary Policy and the Stock Market: Theory and Empirical Evidence; in: Journal of Economic Surveys, 15:4, S. 491-541. Rapach (2002): The Long-Run Relation between Inflation and Real Stock Prices; in: Journal of Macroeconomics, 24:3, S. 331-352. 2. Die Taylor-Regel Ein Ansatz zur Erklärung des geldpolitischen Kurses einer Notenbank Taylor, J. B. (1993): Discretion versus Policy Rules in Practice, Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, Vol. 39, S. 195-214. Belke, A., Polleit, T. (2007): How the ECB and the US Fed Set Interest Rates, in: Applied Economics, Vol. 39(17), S. 2197-2209. Deutsche Bundesbank (1999): Taylor-Zins und Monetary Conditions Index, Monatsberichte, Frankfurt/Main, April, S. 47ff. Clarida, R. H. (2008): Reflections on Monetary Policy in the Open Economy, NBER International Seminar on Macroeconomics. 3. Inflation und Vermögenspreise: Steht die Geldpolitik vor einem Paradigmenwechsel? Mayer, T. (2006), Die Geldpolitik vor einem Paradigmenwechsel?, Beitrag zur Serie Die Zukunft des Monetarismus, Börsenzeitung vom 04.05.2006. Borio, C. (2005), Monetary and Financial Stability: So Close and Yet So Far?, National Institute Economic Review No. 192, April.
3 Borio, C., Lowe, P. (2002), Asset Prices, Financial and Monetary Stability: Exploring the Nexus, BIS Working Papers, No. 114, July. Bernanke, B.S., Gertler, M. (2001), Should Central Banks Respond to Movements in Asset Prices?, American Economic Review, Vol. 91, No. 2, May. 4. Geldpolitische Strategien auf dem Prüfstand: Kehrt die Geldmengensteuerung zurück? Gerlach, S., et al. (2004): The Monetary Policy Strategy of the ECB reconsidered: Monitoring the European Central Bank 5, CEPR Report and Book. Heise, A. (2007): Hat die Geldmenge noch Bedeutung für die Geldpolitik?, in: Wirtschaftsdienst, 2007, 1, S. 7-21. Sachverständigenrat zur Begutachtung der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung (2003): Staatsfinanzen konsolidieren Steuersystem reformieren, Jahresgutachten 2003/04, Exkurs: Strategieanpassung der EZB Auf dem Weg zur Inflationssteuerung?, S. 89-91. Von Hagen, J. (2003): Hat die Geldmenge ausgedient?, Perspektiven der Wirtschaftspolitik, Issue 5, Vol. 4, S. 423-453. 5. Finanzkrise und Nullzinspolitik Sind die Zentralbanken machtlos? Clouse, J., Henderson, D., Orphanides, A., Small, D.H., Tinsley, P.A. (2003): Monetary Policy when the Nominal Short-Term Interest Rate is Zero, in: Topics in Macroeconomics, Vol. 3, No. 1. Bernanke, B. S., Reinhart, V. R. (2004): Conducting Monetary Policy at Very Low Short- Term Interest Rates, in: American Economic Review, Vol. 94 (2), 85-90. Hinze, J., Straubhaar, T., Dullien, S., Schettkat, R., Illing, G. (2009): Inflation oder Deflation?, in: Wirtschaftsdienst, Vol. 89 (8), 503-518. 6. Geldpolitik in Zeiten der Finanzkrise Cecchetti, S. G. (2008): Crisis and Responses: The Federal Reserve and the Financial Crisis of 2007-2008, in: NBER Working Paper Series, No. 14134. Rudebusch, Glenn D. (2009): The Fed s Monetary Policy Response to the Current Crisis, in: FRBSF Economic Letter, Number 17, May. Cihak, M., Harjes, T., Stavrev, E. (2009): Euro Area Monetary Policy in Uncharted Waters, in: IMF Working Paper, WP/09/185. Ueda, K. (2009): Non-Traditional Monetary Policies: G7 Central Banks during 2007-2009 and the Bank of Japan during 1998-2006, in: OECD Meeting of NERO, September 2009.
4 7. Rohstoffpreise und deren Bedeutung für Inflation und Geldpolitik Brown, F., Cronin D. (2007): Commodity Prices, Money and Inflation, ECB Working Paper Series, No 738. Barsky, R.B., Kilian L. (2002): Do we really know that oil caused the great stagflation? A monetary alternative, in Bernanke B. and Rogoff K. (eds.), NBER Macroeconomics Annual 2001, May 2002, S. 137-183. Blomberg, S.B., Harris E.S., (1995): The Commodity-Consumer Price Connection: Fact or Fable, Economic Policy Review, Federal Reserve Bank of New York, October, S. 21-38. Cody B.J., Mills L.D. (1991): The Role of Commodity Prices in Formulating Monetary Policy, The Review of Economics and Statistics, 73 (2), S. 358-365. Frankel, J.A. (1986): Expectations and Commodity Price Dynamics: The Overshooting Model, American Journal of Agricultural Economics, 68 (2), S. 344-348. 8. Interdependenzen zwischen Rohstoffpreisen und Wechselkurs Chen S., Chen H. (2007): Oil Prices and Real Exchange Rates, Energy Economics, Amsterdam: Elsevier, Vol. 29 (3) (Mai), S. 390-404 Amsterdam: Elsevier. Chen, Y., Rogoff, K., Rossi, B. (2008): Can exchange rates forecast commodity prices, ERID Working Paper Number 1, Duke working paper series. Amano R. A., van Norden S. (1998): Exchange Rates and Oil Prices, Review of International Economics, Vol. 6 (4), S. 683-694. Dées S., Gasteuil A., Kaufmann R. K., Mann M. (2008): Assessing the Factors behind Oil Price Changes, European Central Bank Working Paper Series, No. 855. Habib M. M., Kalamova M.M. (2007): Are There Oil Currencies?: The Real Exchange Rate of Oil Exporting Countries, European Central Bank Working Paper Series, No. 839. Trehan B. (1986): Oil Prices, Exchange Rates and The US Economy: an Empirical Investigation, Economic Review, S. 25-43. 9. Chinas neues Wechselkursregime: Ist der Yuan immer noch unterbewertet? Cheung, Y.-W., Chinn, M.D., Fujii, E. (2007): The Overvaluation of Renminbi Undervaluation, NBER Working Paper No. 12850, Cambridge/MA, January. Frankel, J.A., Wei, S.J. (2007): Assessing China s Exchange Rate Regime, CEPR Discussion Paper Series, No. 6264, Centre for Economic Policy Research (CEPR), London. Europäische Zentralbank (2007): Chinas Wirtschaftswachstum im Kontext, EZB Monatsberichte, Frankfurt/Main, Januar, S. 83ff. Obstfeld, M. (2006): The Renminbi s Dollar Peg at the Crossroads, CEPR Discussion Paper Series, No. 5771, Centre for Economic Policy Research, London. Kaplan, S.B. (2006): The Political Obstacles to Greater Exchange Rate Flexibility in China, in: World Development, Vol. 34, S. 1182-1200.
5 How Asia s reserve accumulation might affect the euro, Download-Link: http://shop.ceps.be/bookdetail.php?item_id=1437. 10. Der monetäre Ansatz zur Wechselkursbestimmung: Eine kritische Würdigung unter Berücksichtigung der empirischen Evidenz. Dreger, Christian (1993): Monetäre Modelle der Wechselkurserklärung, Wiesbaden. Isard, Peter (1987): Lessons from Empirical Models of Exchange Rates, in: IMF Staff Papers, Bd. 34, Nr. 1, S. 3-28. MacDonald, Ronald / Taylor, Marc P. (1993): The Monetary Approach to the Exchange Rate, in: MF Staff Papers, Bd. 40, Nr. 1, S. 89-107. Clarida, Richard / Gali, Jordi (1994): Sources of real exchange rate fluctuations: How important are nominal shocks?, in: Carnegie-Rochester Conference Series, Bd. 41, S. 1-56. Frenkel, Jacob A. (1976): A Monetary Approach to the Exchange rate: Doctrinal Aspects and Empirical Evidence, in: The Scandinavian Journal of Economics, Bd. 78, Nr. 2, S. 200-224.