Finanzplanung vor der Praxisabgabe Praxisbörsentag der KV Nordrhein am 10.05.2014
Altersvorsorge allgemein 2
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Das staatliche Rentensystem wackelt Entwicklung des Verhältnisses von Beschäftigten zu Rentnern Die Lebenserwartung liegt bei den niedergelassenen und angestellten Ärzten 3 4 Jahre höher als bei der Gesamtbevölkerung 4
Die aktuelle Situation Vom Baum zum Pilz 5
Die aktuelle Situation Die Deutschen werden immer älter Lebenserwartung im Alter 60 (in Jahren) Jahr Geschlecht Gesamtbevölkerung Freier Beruf Differenz 1991 Männer 18,0 20,5 +2,5 Frauen 22,4 24,9 +2,5 2002 Männer 19,8 23,9 +4,1 Frauen 23,9 27,1 +3,2 Quelle: Heubeck AG, Richttafeln 2006 6
Die aktuelle Situation Der Rentenbezug wird immer länger Quelle: Heubeck AG, Richttafeln 2006 Durch die höhere Lebenserwartung ist die durchschnittliche Rentenbezugszeit seit 1960 bei Frauen um fast 8 Jahre, und bei Männern um 4,6 Jahre gestiegen. Problem: Die Rentenbezugsdauern werden immer länger! 7
Die aktuelle Situation Konsequenz: Hohe Versorgungslücke im Alter! 8
Durch die steigende Lebenserwartung wird die Leistungsdynamik der Versorgungswerk geschwächt Um die berufsständische Versorgung auf dem bisherigen Niveau zu halten, mussten die Versorgungswerke ihre Leistungen folgendermaßen anpassen: Rente erst ab 67 Anhebung der Beiträge und/oder Wegfall bzw. Senkung von Leistungen Außerdem müssen die Versorgungswerke berücksichtigen, dass der Arzt dort nicht nur für seine Altersversorgung einzahlt, sondern gleichermaßen auch für Berufsunfähigkeit und Hinterbliebenenversorgung. Darüber hinaus bietet das Versorgungswerk nur eine Grundabsicherung, die entsprechend den individuellen Bedürfnissen mit privater Absicherung ergänzt werden muss. Durch die Inflation benötigen Sie im Ruhestand ein höheres Vorsorgekapital. 9
Vermögen Humankapital Steuern Risiko-absicherung Liquidität Altersvorsorge (Versicherungen) Kapitalanlage-Immobilie Konsum Depot & Beteiligungen Praxisimmobilie Eigene Immobilie Praxis 35 Praxis Immobilie etc. KK Ansparphase Versorgungswerk 60 90 Entnahmephase Alter in Jahren Vermögensturm Risikoabsicherung 10
Neues Versorgungssystem seit Januar 2005 ( 3-Schichtenmodell nach Rürup) 1. Schicht Basisversorgung (GRV, Versorgungswerk, Private Basisversorgung) steuerfreie Einzahlung, nachgelagerte Besteuerung 2. Schicht Zusatzversorgung (Riester, betriebliche Altersversorgung) steuerfreie Einzahlung, nachgelagerte Besteuerung 3. Schicht Private Altersversorgung (Lebens-/Rentenversicherung, Sparpläne, Wertpapiere) Einzahlungen aus versteuertem Einkommen, Ertragsanteilbesteuerung 11
Rentenlücken durch das Alterseinkünftegesetz ( neues Recht) Beispiel: 1.000 EUR Bruttorente Rentenbeginnjahr *) 2020 2030 2040 altes Recht (bis 2004) 920 EUR 920 EUR 920 EUR neues Recht (ab 2005) **) 760 EUR 730 EUR 700 EUR zusätzliche Steuerbelastung durch AltEinkG. Nettorente - 17 % - 21 % - 24 % nach heutiger Kaufkraft***) 600 EUR 473 EUR 372 EUR *) Renteneintritt mit 65 Jahren **) Beispiel: Steuersatz 30%, Rentenbesteuerung 2020 zu 80%, 2030 zu 90% und 2040 zu 100% ***) bei ang. 2% Inflation p.a. 12
Besteuerung der Basisrenten ab 01.01.2005 Beispiel für einen Arzt als Rentner im Jahr* 2020 2035 Rente aus dem Versorgungswerk 3.000 EUR 3.000 EUR Rente aus einer privat abgeschlossenen Basisversorgung 1.200 EUR 1.200 EUR Summe der monatlichen Renten 4.200 EUR 4.200 EUR Anteil der zu versteuernden Rente in % 80 % 95 % in EUR 3.360 EUR 3.990 EUR Anteil der steuerfreien Rente in % 20 % 5 % in EUR 840 EUR 210 EUR Nettorente bei angenommenem Steuersatz in Höhe von 33 % 3.091 EUR 2.883 EUR *Mögliche Frei- bzw. Entlastungsbeträge wegen Altersrentenbezug wurden nicht berücksichtigt 13
Beispiel einer Versorgungssituation im Ruhestand* Ergebnis vor Steuer -ohne Preissteigerung- Ergebnis nach Steuer -ohne Preissteigerung- Ergebnis nach Steuer -mit 1,5 % Preissteigerung- Ergebnis nach Steuer -mit 2,0 % Preissteigerung- Voraussichtliche Ausgaben im Ruhestand Einnahmen aus dem Versorgungswerk Monatliche Einkünfte aus privater Vorsorge Gesamteinkünfte im Ruhestand 3.500 EUR 3.500 EUR 3.884 EUR 4.020 EUR 3.000 EUR 2.271 EUR 2.271 EUR 2.271 EUR 1.200 EUR 1.139 EUR 1.139 EUR 1.139 EUR 4.200 EUR 3.410 EUR 3.410 EUR 3.410 EUR Voraussichtliche Versorgungslücke bzw. Überschuss nach 7 Jahre 700 EUR (Überschuss) 90 EUR (Lücke) 474 EUR (Lücke) 610 EUR (Lücke) *Alter 60 Jahre, Renteneintritt 67 Jahre, Steuersatz 30 % Fazit: Steuer und Preissteigerung (Inflation) dürfen bei der Betrachtung der persönlichen Vorsorgesituation nicht unterschätzt werden. 14
Schließen der Versorgungslücke aus heutiger Sicht 139.860 * 2014 Ansparen 2021 Verbrauchen 2054 Um eine Versorgungslücke in Höhe von 474 Euro zu schließen, benötigen Sie heute in 3 Jahren in 5 Jahren Zusätzliches Kapital zu Rentenbeginn in Höhe von: 139.860 EUR* bzw. heute ein Barkapital in Höhe von: 113.719 EUR 124.264 EUR 131.831 EUR oder eine monatliche Sparrate in Höhe von: 1.477 EUR 2.705 EUR 5.574 EUR *Zinsen in der Ansparphase 3 % 15
Die sofortbeginnende private Leibrentenversicherung Unter Umständen bietet es sich an, den Erlös bzw. Teile des Erlöses aus dem Praxisverkauf in eine sofortbeginnende sogenannte private Leibrentenversicherung zu investieren. Durch diese Art der Versicherung erhält man einen lebenslangen Steuerbonus auf die entsprechenden Bezüge. Je höher das Alter bei Rentenbeginn ist, desto niedriger ist der steuerrelevante Ertragsanteil. Die Vorteile einer Leibrentenversicherung auf einen Blick: Garantierte lebenslange Rente Erhöhung der garantierten Renten durch anfallende Überschüsse Attraktiver Steuervorteil durch die günstige Ertragsanteilsbesteuerung Höhe der Rente frei wählbar Zahlung nur eines Beitrages und Erhalt einer lebenslangen Rentenleistung Beitragsrückgewähr im Todesfall Eine Gesundheitsprüfung wird zu keinem Zeitpunkt vorgenommen 16
Beispiel und steuerliche Betrachtung einer sofortbeginnenden privaten Rentenversicherung Einmalbeitrag Rente vor Steuern Steuerpflichtiger Anteil bei Auszahlung der Rente im Alter 67 Jahre (Hinweis: Im Jahr 2014 liegt der zu versteuernde Anteil der Basisrentenversicherung bei 68 %) Zu versteuernde Rente Steuern bei Steuersatz 25 % Rente nach Steuern 100.000 EUR 400 EUR 17 % 68 EUR 17 EUR 383 EUR Hinweis: Im Jahr 2014 liegt der zu versteuernde Anteil der Basisrentenversicherung bei 68 % und steigt bis zum Jahr 2020 auf 80 % und dann bis zum Jahr 2040 auf 100 % an. Verträge aus der sogenannten Schicht 2 (betriebliche Altersvorsorge/Riester) werden sogar mit 100 % versteuert. 17
Unsere Empfehlung Lassen Sie sich von Ihrem Berater bei der apobank beraten. Um Ihre persönliche Vorsorgesituation optimal errechnen zu können, benötigen wir Ihre letzten Bescheide vom Versorgungswerk sowie Informationen über Ihre möglicherweise privat abgeschlossene Vorsorgeverträge. 18
Damit das nicht passiert: Rechnen Sie mit uns! 19
Regel Nr. 1: Nie Geld verlieren! Regel Nr. 2: Vergiss nie Regel Nr. 1! Warren E. Buffett, Gründer des Investment-Unternehmens Berkshire Hathaway 20
Wie man investieren sollte: Das magische Dreieck der Geldanlage Maximale Rendite, minimales Risiko und jederzeitige Verfügbarkeit in einer Anlage sind die Wünsche jedes Anlegers. Rendite Liquidität Sicherheit Dilemma: Diese Ziele stehen in einem Konflikt zueinander! Dieses Dilemma lässt sich nicht völlig auflösen, aber zu Teilen aufheben! 21
Performance verschiedener Assetklassen Jährliche Performance (in jeweiliger Währung); sortiert in absteigender Reihenfolge 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 Aktien EM 26,0% Aktien EM 34,5% Aktien EM 32,6% Aktien EM 39,8% Anleihen USA 14,3% Aktien EM 79,0% Anleihen EM 19,8% Anleihen EM 12,1% Aktien Euroland 19,3% Aktien USA 32,6% Aktien Europa 12,7% Anleihen EM 27,6% Aktien Euroland 21,9% Rohstoffe 16,2% Anleihen Welt 9,2% Wandelanleihen 36,8% Aktien EM 19,2% Anleihen USA 9,9% Aktien EM 18,6% Aktien Welt 29,6% Aktien Euroland 12,7% Aktien Europa 25,5% Aktien Europa 19,6% Wandelanleihen 9,8% Anleihen Euroland 5,6% Aktien Europa 28,6% Rohstoffe 16,8% Anleihen Euroland 6,6% Anleihen EM 16,7% Aktien Euroland 23,4% Aktien Welt 11,8% Aktien Euroland 25,4% Aktien Welt 16,1% Anleihen USA 9,2% Anleihen EM -6,3% Aktien Euroland 27,3% Aktien USA 15,4% Anleihen Welt 6,3% Aktien Welt 16,4% Aktien Europa 22,3% Aktien USA 10,7% Rohstoffe 9,1% Wandelanleihen 8,0% Anleihen Euroland 7,5% Rohstoffe 21,4% Aktien Welt 16,3% Anleihen Euroland 5,9% Aktien USA 5,7% Wandelanleihen 16,0% Aktien USA 15,3% Anleihen USA 3,1% Rohstoffe 2,1% Aktien Euroland 7,8% Aktien Europa 6,5% Aktien USA 6,0% Aktien Welt 5,2% Wandelanleihen -27,8% Rohstoffe -35,6% Aktien USA -37,1% Aktien Welt -38,3% Aktien USA 27,1% Aktien Welt 26,5% Anleihen EM 24,2% Rohstoffe 18,9% Wandelanleihen 12,3% Aktien Welt 10,6% Aktien Europa 7,5% Anleihen USA 6,1% Aktien USA 2,0% Aktien Welt -5,0% Wandelanleihen -5,7% Aktien Europa -8,8% Aktien Europa 16,4% Aktien USA 16,1% Wandelanleihen 12,6% Anleihen Euroland 9,9% Wandelanleihen 16,9% Anleihen Euroland 0,2% Anleihen Welt -0,4% Aktien EM -2,3% PERFORMANCE Anleihen Welt 4,9% Anleihen Welt 3,7% Anleihen Welt 0,8% Anleihen Welt 4,0% Aktien Europa -38,5% Anleihen Euroland 4,7% Anleihen Welt 4,2% Rohstoffe -13,3% Anleihen Welt 4,1% Anleihen USA -3,4% Anleihen USA 3,7% Anleihen USA 2,9% Anleihen Euroland 0,0% Anleihen Euroland 1,1% Aktien Euroland -44,9% Anleihen Welt 0,7% Anleihen Euroland 3,1% Aktien Euroland -14,9% Anleihen USA 2,2% Rohstoffe -9,5% Anleihen EM 3,7% Wandelanleihen 0,2% Anleihen EM -1,7% Anleihen EM -4,1% Aktien EM -53,2% Anleihen USA -3,8% Aktien Euroland 2,4% Aktien EM -18,2% Rohstoffe -1,1% Anleihen EM -10,6% Quelle: Datastream 22
Unser gemeinsames Verständnis Heilberufe Kapitalanlage Administration Diagnose Analyse Behandlungsplan Portfolio-Konstruktion Therapie Investitionen Nachuntersuchung Controlling 23
Vermögen professionell strukturieren Die Erkenntnis der Wissenschaft ist klar. Der alles entscheidende Faktor für den Anlageerfolg ist die gewählte Streuung des Vermögens über verschiedene Anlageklassen. Depotstruktur: 90 % Titelauswahl: 5 % Sonstige: 3 % Einstiegszeitpunkt: 2 % Folglich haben die Auswahl von Einzeltiteln und der Einstiegszeitpunkt nur einen geringen Einfluss auf den langfristigen Anlageerfolg. Quelle: Steinbeis Hochschule Berlin, ETFlab 24
Die Triple-Therapie Helicobacter pylori Die richtige Zusammensetzung entscheidet über den Behandlungserfolg 7 Tage: Pantoprazol (2 X 40 mg/tag) 7 Tage: Amoxicillin (2 X 1g/Tag) 7 Tage: Clarithromycin (2 X 500 mg/tag) 25
Nicht alles auf eine Karte setzen Sogar ein reines Rentenportfolio ist Risiken ausgesetzt Ertrag 14% Nur wer Risiken eingeht, kann eine Mehrrendite erzielen 12% 20 % Renten 80 % Aktien 100 % Aktien Beimischung von risikobehafteten Anlagen führt nicht zwingend zu mehr Risiko Innerhalb der Anlageklassen auf eine breite Streuung achten 10% 8% 6% 80 % Renten 20 % Aktien 50 % Renten 50 % Aktien 100 % Renten 4% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% Risiko 26
Nur Aktien rechtfertigen höhere Renditeerwartungen Reines Aktieninvestment - 100% MSCI World (in EUR) und 0% REX (Zeitraum 1971-2013) Rendite p. a. 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 22,67% 11,50% -1,41% -20% -30% -40% -50% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Anlagehorizont in Jahren Günstigste Wertentwicklung Mittlere Wertentwicklung Ungünstigste Wertentwicklung Quelle: Datastream Historische Angaben sind kein Garant für zukünftige Wertentwicklungen. 27
eine Kombination mit Renten ist aber auch rentabel. Konservative Vermögensstruktur - 25% MSCI World (in EUR) und 75% REX (Zeitraum 1971-2013) Rendite p. a. 30% 25% 20% 15% 10% 5% 12,21% 8,12% 3,78% 0% -5% -10% 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Anlagehorizont in Jahren Günstigste Wertentwicklung Mittlere Wertentwicklung Ungünstigste Wertentwicklung Quelle: Datastream Historische Angaben sind kein Garant für zukünftige Wertentwicklungen. 28
Regionale Diversifikation nicht vergessen Musterallokation für ein internationales Aktien-Portfolio Asien/ Pazifik 10,0% Osteuropa Lateinamerika 3,0% 5,0% Europa ex D 30,0% Japan 7,0% Nordamerika 30,0% Deutschland 15,0% 29
Und dann gibt es noch die Psychologie! Tolle Aktie, kaufen! Tolle Aktie, kaufen! Erholt sich wieder, halten. Schöner Mist. Zukaufen. So ein Pech. Die Aktie ist doch gut. Geklappt, verkaufen! Es reicht, verkaufen Kaufen! 30
Aufholen von Verlusten Der Zusammenhang von Verlusten und der notwendigen Kurssteigerung zum Ausgleich ist nicht linear, sondern exponentiell! Bis -20%: Verluste und nötige Kursgewinne sind ähnlich und noch wahrscheinlich. Ab -20%: Jetzt sind deutlich überproportionale Kurssteigerungen nötig. Ausgleichende Kursgewinne werden immer weniger wahrscheinlich. Kursverlust Was muss man aufholen? -10% 11% -20% 25% -30% 43% -40% 67% -50% 100% -60% 150% -70% 233% -80% 400% -90% 900% -99% 9900% Fazit: In Verlustsituationen Investment kritisch auf Nachhaltigkeit hinterfragen! 31
Relative Attraktivität der Anlageklassen in den Zyklusphasen Zyklusphase 1 2 3 4 5 6 7 8 Aktien Staatsanleihen Kasse Rohstoffe Unternehmensanleihen Wandelanleihen Quelle: Union Investment sehr hoch hoch mittel niedrig schwach sehr schwach 32
Welches Anlagemanagement ist für Sie das richtige? Zeitaufwand Vermögen selbst managen Fachwissen Volkswirtschaftliche Kenntnisse Marktumfeld Zusammenhang Rendite/Risiko Funktionsweise von Märkten und Anlagelösungen Kostenstrukturen durchschauen Vermögensverwaltung Anlageberatung Fachwissen Zeitlicher Aufwand Risikomanagement Fälligkeitsmanagement Marktscreening Finden der richtigen/neuen Anlagelösungen 33
Fazit Die Aktienmärkte bieten trotz erhöhtem Niveau weiter Chancen. Die Kapitalmärkte sind schnelllebiger geworden. Anforderungen an die Vermögensanlage sind damit einhergehend gestiegen. Ein breit gestreutes Portfolio ist weiter die Grundlage für nachhaltigen Erfolg bei der Geldanlage. Stetiger Informationsfluss und die zeitnahe Verarbeitung der Informationen gewinnen an Bedeutung. Ein starker Partner bei der Geldanlage hilft Anlageentscheidungen zu treffen. Wir freuen uns auf das persönliche Gespräch mit Ihnen! apobank 2014 34
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