Internationaler Energiedialog Investitionen in die Energiewirtschaft Entscheidungskriterien der internationalen Kapitalmärkte Berlin, 23. Juni 214
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Preise für Strom in Europa zeigen nach oben Tatsächliche und prognostizierte Entwicklung des Anteils des für Energie aufgewendeten Haushaltseinkommens in Deutschland, Frankreich, Italien, Spanien und UK Jährlicher Anstieg der Strompreise (nominal, Privathaushalte) 4,5% 9,% 8,% 8,7% 7,55% 8,37% 4,% 7,% 6,5% 6,% 3,5% 5,% 4,83% 4,82% 5,12% 4,35% 4,% 3,% 3,% 2,% 2,21% 1,91% 2,5% 1,% 2,%,% Germany Spain France Italy UK 22-212 212-22E EU targets Quelle: Eurostat, OECD, Datastream, Quelle: Eurostat, calculations 4
Neue Stromerzeugungskapazitäten in Europa entstehen bei PV-, Gas- und Windanlagen In 211 neu installierte Netto-Stromerzeugungskapazitäten Netto-Kraftwerksinstallationen für Stromerzeugung (EU) Total: 44939 MW 12 116 Kohle 5% Kernenergie Wasser 1% Öl 1% 1% Solarthermie 1% Sonstige 1% 1 8 84 Wind 21% PV 47% 6 4 47 2 4,3 3 2 1,3,2,1-2 -1-14 -14 Gas Wind PV Wasser Biomasse Abfall Solarthermie Geothermie Torf Meer Kohle Kernenergie Öl in GW, 2-211 Gas 22% Quelle: European Wind Energy Association, 212 Quelle: European Wind Energy Association, 212 5
Die Situation in Deutschland Anteile am Primärenergieverbrauch, 1973-213 Anteile am Primärenergieverbrauch, 213 1% 8% 6% Kernenergie 8% Erneuerbare Energien 11% Sonstige 1% Mineralöl 33% 4% 2% Braunkohle 12% % 1973 1997 213 Mineralöl Braunkohle Steinkohle Erdgas Erneuerbare Energien Kernenergie Sonstige Steinkohle 13% Erdgas 22% Quelle: AG Energiebilanzen Quelle: AG Energiebilanzen Anteile an der Bruttostromerzeugung, 212 Entwicklung der Grundlast in Deutschland Heizöl 2% Erdgas 11% Sonstige 4% Braunkohle 26% Kernenergie 16% Steinkohle 19% Erneuerbare 22% Quelle: AGEB Quelle:, Reuters PLC 7
Sind neue fossile Erzeugungskapazitäten notwendig? Altersstruktur der fossilen Erzeugungskapazitäten (in MW) in Deutschland ( in Jahren) Quelle: 9
Gaskraftwerke in Deutschland sind nicht im Geld Spark Spreads in Deutschland (EUR/MWh) Quelle: Reuters, 11
CO 2 ist billig und begünstigt daher Kohlekraftwerke CO 2 Preis in der EU versus Switching Costs from Coal to Gas (EUR/t) Quelle: Reuters, 12
Gaskraftwerke sind derzeit nicht wettbewerbsfähig Ein Drittel der deutschen Erzeugungskapazität operiert nicht kostendeckend Quelle: Research (Report September 213) 13
Marktüberblick Projektfinanzierung Europa Mrd. 8 7 6 5 4 3 2 1 Kredite Anleihen Eigenkapital Anzahl der Projekte (RHS) 28 29 21 211 212 213 4 35 3 25 2 15 1 5 Finanzierungsvolumen nach Sektoren (global) Mrd. Industrie Energie Natürliche Ressourcen Infrastruktur 35 37 314 3 272 25 219 28 2 329 15 1 5 28 29 21 211 212 213 Quelle: Dealogic 15
Marktüberblick Projektfinanzierung Bankenkredite dominieren den globalen Markt für Projektfinanzierungen Mrd. 35 3 25 2 15 1 5 Kredite Anleihen Eigenkapital Anzahl der Projekte (RHS) 28 29 21 211 212 213 14 12 1 8 6 4 2 Quelle: Dealogic 16
Starkes Interesse bei Kapitalmarktinvestoren an der Anlageklasse Infrastruktur, Tendenz: zunehmend Infrastrukturfonds auf dem globalen Markt 27 213 in Mrd. USD Eingeworbenes Kapital Anzahl aktiver Fonds 12 1 8 6 4 2 Jan 7 Jan 8 Jan 9 Jan 1 Jan 11 Jan 12 Jan 13 Sep 13 16 14 12 1 8 6 4 2 Quelle: Standard & Poor's 213/ Berwin Leighton Paisner/Preqin (12. September 213) Globales Emissionsvolumen von Projektanleihen In Mio. USD 6. 5. 4. 3. 2. 1. 28 29 21 211 212 213 Quelle: Dealogic März 214 18
Einige Schlussfolgerungen Der Energiemarkt ist inhärent politisch Steuerwirkung von Marktpreisen sind Grenzen gesetzt Eingriffe / Maßnahmen von staatlicher Seite bergen für Investoren immer auch Risiken Der Fremdkapitalmarkt ist derzeit nicht der vorrangig limitierende Faktor 19