Immobilienperformance Schweiz 2012 Dr. Nassos Manginas, IPD GmbH Prof. Justus Vollrath, IPD GmbH 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 1
Agenda Internationale Immobilienperformance Schweizer Immobilienmarkt 2012 Marktergebnisse 2012 Sektorale Ergebnisse Analysen jenseits von Wohnen, Büro & Verkauf Alternative Anlageklassen 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 2
Internationale Immobilienperformance Dr. Nassos Manginas, IPD GmbH 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 3
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Überblick der IPD Dienstleistungen Public Good Data Pool Private Service Market Indices Portfolio Analysis/ Benchmarking Service 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 5 5
IPD Datenbank - $1.4tn of Real Estate Americas $229bn, 5,334 assets 2 countries EMEA $804.6bn, 53,113 assets 18 Countries Asia Pacific $391.3bn, 5,763 assets 11 Countries IPD monitors US$ 1.4 trillion of direct investment real estate across 1500 funds and 32 countries Services in Development 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 6 6
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Der vorangegangene IPD Globaler Zyklus 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 8 8 % p.a. local currency
IPD s Global Returns 2011, % Note: Results for China, Hong Kong, Indonesia, Malaysia, Taiwan, Thailand and Singapore are not included in IPD Global Index Source: IPD, KTI (Finland) 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 9
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Total return % Spannweite der Benchmark Portfolio Returns in 2012 Portfolios ranked between 5th and 95th percentiles 10 8 6 Benchmark income return 5.8% 4 2.8% 2 0 Quarterly benchmark total return 2.8-2 -4-6 -8-10 100 75 50 Percentiles 25 0 Direct total return Direct income return (only) 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 11
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Langzeittrends UK All Property to end of 2012 % q/q 15 10 5 0 Income Return Steady at 1.5% q/q Rental Value Growth Little movement since Q2 2010-5 -10-15 Yield Impact Negative for the fourth quarter in row at -0.5% q/q -20 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Income Return Rental Value Growth Yield Impact Total Return Total Returns Returns rank 37 th out of 48 quarters 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 12
2012 Performance 2012 results Strong in North America, Australia All countries down on 2011 except Ireland Falling values across Europe with Sweden only positive UK & Netherlands seeing marked slowdown Netherlands Ireland UK Denmark Deutschland Finland Sweden Australia USA Canada 0% 5% 10% 15% Total Return 2011 Total Return 2012 Source: IPD. KTI 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 13
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Immobilienmärkte sind grundsätzlich zyklisch ihre Performance ändert sich erheblich im Zeitablauf Global real estate returns, 1982-2012 % p.a. % pa 40 IPD Global Index 30 20 10 0-10 -20-30 -40 Source: IPD 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 14
Immobilien kennzeichnen sich durch dramatische Performanceabweichungen in Bezug auf Anlageklasse, Portfolio und Markt Asset Portfolio Market 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 15
Alle Liegenschaften - Renditeranking 2006 Rank 2011 Rank Perth 1 1 Calgary Brisbane 2 2 San Diego Calgary 3 3 Portland Dublin 4 4 Seattle Johannesburg 5 5 Philadelphia Cape Tow n 6 6 Denver Wellington 7 7 Boston New York 8 8 Vancouver London 9 9 Montreal Vancouver 10 10 Toronto Paris 11 11 New York Auckland 12 12 Los Angeles Budapest 13 13 Dallas Oslo 14 14 Washington DC Warsaw 15 15 San Francisco Sydney 16 16 Miami Montreal 17 17 Perth Copenhagen 18 18 Chicago Prague 19 19 Houston San Diego 20 20 London Barcelona 21 21 Cape Tow n Seoul 22 22 Warsaw Madrid 23 23 Melbourne Seattle 24 24 Minneapolis Los Angeles 25 25 Stockholm San Francisco 26 26 Atlanta Stockholm 27 27 Brisbane Edinburgh 28 28 Sydney Portland 29 29 Johannesburg Porto 30 30 Zurich Philadelphia 31 31 Seoul Atlanta 32 32 Munich Antw erp 33 33 Oslo Miami 34 34 Paris Manchester 35 35 Manchester Melbourne 36 36 Auckland Birmingham 37 37 Prague Washington DC 38 38 Geneva Denver 39 39 Antw erp Amsterdam 40 40 Vienna Tokyo 41 41 Hamburg Toronto 42 42 Birmingham Boston 43 43 Wellington Rotterdam 44 44 Budapest Chicago 45 45 Edinburgh Houston 46 46 Berlin Dallas 47 47 Copenhagen Lisbon 48 48 Rotterdam Minneapolis 49 49 Amsterdam Vienna 50 50 Dusseldorf Rome 51 51 Brussels Geneva 52 52 Rome Brussels 53 53 Milan Zurich 54 54 Tokyo Milan 55 55 Barcelona Munich 56 56 Frankfurt Hamburg 57 57 Madrid Dusseldorf 58 58 Lisbon Berlin 59 59 Porto Frankfurt 60 60 Dublin 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 16
Calgary Toronto Perth Montreal Vancouver Brisbane Melbourne Auckland Sydney London Stockholm Wellington Manchester Oslo Copenhagen Dublin Rotterdam Amsterdam Edinburgh Birmingham Total returns 2012 Städteranking % pa 25 20 Capital growth Income return Total return 15 10 5 0 5 10 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 17
Ireland Australia Finland UK Canada USA Netherlands Sweden Denmark Spannbreiten der Netto-Cash-Flow-Renditen All property income returns to end 2012 % pa 11 Range of income return since 2000 2012 income return 10 9 8 7 6 5 4 3 Source: IPD, KTI (Finland) 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 18
Canada USA Australia New Zealand Sweden Finland Norway Denmark UK Ireland France Netherlands Italy Zudem bleiben Schwankungen bestehen unabhängig vom Sektor IPD Returns by sector % pa 20 15 Office Retail Industrial Residential All Property 10 5 0-5 Source: IPD 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 19
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2007 2008 2009 2010 2011 2012... oder der Zeit 2007 indexed to 100 Resilient markets Recovering markets Lagging markets up more than 15% from trough up 5-15% from trough up less than 5% from trough (or stalling) 2007 = 100 2007 = 100 2007 = 100 120 120 120 110 Canada 110 110 100 90 100 90 Australia Sweden 100 90 Denmark Finland 80 80 USA 80 France Ireland Italy 70 70 70 Netherlands UK 60 60 60 New Zealand Norway 50 50 50 40 40 40 30 30 30 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 20
Canada New Zealand Australia Sweden Finland Norway Denmark UK Ireland Germany France Netherlands Italy Canada New Zealand Australia Sweden Finland Norway Denmark UK Ireland Germany France Netherlands Italy Canada New Zealand Australia Sweden Finland Norway Denmark UK Ireland Germany France Netherlands Italy Die Erholung setzte sich in 2012 fort, wenn auch in einem langsameren Tempo Annual Results based on local currency, 2010-12 20 15 10 5 0-5 -10-15 %, p.a. 2010 %, p.a. 2011 %, p.a. 2012 11.2 6.1 9.3 10.3 6.9 8.2 5.3 15.1 10.0 5.1 4.3 4.6 5.1 20 15 10 5 0-5 -10-15 15.9 10.5 10.2 7.6 6.0 7.4 7.8 4.3 8.4 4.7 5.5 3.8 4.3 20 15 10 5 0-5 -10 14.1 8.8 9.4 6.4 6.0 4.7 3.8 3.4 3.1 4.4 2.5 1.2 0.5 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 21
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Wie werden sich die Renditen entwickeln? 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 23
Abschliessende Gedanken Positiv-chancenreich Black-Swan -Ereignisse sind seltener geworden... Kontinuierlicher Fokus auf der Einnahmenseite in vielen Märkten Negativ-risikoreich Cap Rates haben einen negativen Effekt auf Marktwerte, trotz relativ hohen Cash-Flow-Renditen Polarisierung der Märkte wird sich in naher Zukunft wahrscheinlich fortsetzen Time will tell 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 24
Der Schweizer Immobilienindex 2012 Dr. Nassos Manginas, IPD GmbH Prof. Justus Vollrath, IPD GmbH 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 25
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Eckdaten 2011-2012 Anzahl der Objekte 4172 4050 Gesamter Marktwert der Objekte (Mrd. CHF) 71,1 72,9 Durchschnittl. Marktwert pro Objekt (Mio. CHF) 17,0 18,0 Analysierte Portfolios 39 (5*) 35 (6*) Durchschnittl. Marktwert pro Portfolio (Mrd. CHF) 1,8 2,1 * Portfolios mit Geschäftsjahresende Juni bleiben im Index unberücksichtigt 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 27
Schweizer Immobilienindex Wachstum in Mrd. CHF 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Handel Büro Industrie Wohnen Sonstige 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 28
Schweizer Immobilienindex Segmente in Mrd. CHF 1.7 13.5 34.3 21.7 1.7 Handel Büro Industrie Wohnen Sonstige Nutzungen 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 29
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Marktergebnisse 2012 Schweizer Immobilien Index 2012 6,8 IPD Benchmark 2012 inkl. (Teil-) Transaktionen und Projektentwicklungen 7,0 Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 31
Total Return 2012 Total Return 6,8% Netto-Cash- Flow-Rendite 4,4% Wertänderungsrendite 2,3% Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 32
Total Return 2002-2012 10% 10% 8% 8% 6% 6% 4% 4% 2% 2% 0% 0% Netto-Cash-Flow-Rendite Wertänderungsrendite Total Return 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 33
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Total Return 2012 Sektorenvergleich Total Return 6,8% Handel Büro Wohnen Industrie 7,1% 6,3% 7,1% 6,1% Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 35
Total Return nach Sektoren (in %) 8 7.1 7.1 7 6.3 6.1 6.3 6 5 2.7 1.8 2.6 1.9 4 3 6.2 2 4.3 4.4 4.4 4.3 1 0-1 -0.1 Handel Büro Wohnen Industrie Sonst. Nutzungen Netto-Cash-Flow-Rendite Wertänderungsendite Total Return Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 36
Performance der Marktsektoren Total Return in Prozent über 11 Jahre 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Alle Liegenschaften Handel Büro Industrie Wohnen Sonstige Nutzungen Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 37
Performance der Marktsektoren Wertänderungsrendite in Prozent über 11 Jahre 12 10 8 6 4 2 0-2 -4 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Alle Liegenschaften Handel Büro Industrie Wohnen Sonstige Nutzungen Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 38
Marktsektoren im Vergleich in Prozent, relativ zum Index 2012 Handel 0.3 Büro -0.6 Industrie -0.8 Wohnen 0.3 Sonstige Nutzungen -0.5-1 -0.5 0 0.5 1 Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 39
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Veränderung in Prozent Mietpotenzialwachstum und DCF-Shift Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 41
Veränderung in Prozent Veränderung in Prozent Mietpotenzialwachstum und DCF-Shift nach Sektoren 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0-2.0-4.0-6.0-8.0-10.0 8.0 6.0 Mietpotenzialwachstum 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 DCF-Shift 4.0 2.0 0.0-2.0-4.0-6.0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Handel Büro Industrie Wohnen Sonstige Nutzungen Alle Liegenschaften Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 42
Regionale Unterschiede Top-/Bottom-Agglomerationen nach Nutzungsarten Handel 2012 5 Jahre TR NCF WÄ TR NCF WÄ Genf 9.3 3.8 5.3 7.8 4.4 3.3 St. Gallen 8.5 5.4 2.9 6.6 5.4 1.1 Zürich 8.3 4.0 4.2 7.7 4.1 3.5 Ø CH Handel 7.1 4.3 2.7 7.1 4.6 2.4 Baden-Brugg 5.4 4.2 1.1 7.1 5.1 1.9 Winterthur 2.9 4.8-1.8 6.6 5.4 1.1 Basel 2.6 3.9-1.2 5.6 4.2 1.4 Büro 2012 5 Jahre TR NCF WÄ TR NCF WÄ Luzern 12.9 4.4 8.1 7.1 5.2 1.9 St. Gallen 8.4 5.5 2.7 7.4 5.1 2.2 Lausanne 7.8 4.8 2.9 7.6 4.7 2.8 Ø CH Büro 6.3 4.4 1.8 6.3 4.8 1.5 Basel 5.8 4.0 1.7 5.5 4.7 0.7 Olten-Zofingen 5.6 4.1 1.5 6.2 5.0 1.2 Aarau 5.3 5.0 0.3 5.8 5.1 0.7 Wohnen 2012 5 Jahre TR NCF WÄ TR NCF WÄ Genf 8.6 4.0 4.4 6.8 4.3 2.5 Schaffhausen 8.6 4.9 3.6 6.7 3.9 2.7 Frauenfeld 8.4 5.0 3.2 6.6 5.2 1.4 Ø CH Wohnen 7.1 4.4 2.6 6.4 4.6 1.8 Lugano 5.1 2.6 2.4 5.1 4.5 0.6 Chur 4.4 4.2 0.1 4.7 4.5 0.2 Sion 3.2 4.3-1.0 5.7 5.7 0.0 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 43
Performance Sonstige Nutzungen Total Return Ann. 11 Jahre Wertänderungsrendite NCF-Rendite 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 44
Veränderung in Prozent Veränderung in Prozent Mietpotenzialwachstum und DCF-Shift Parkhäuser - Hotel Mietpotenzialwachstum Summe bis 2012 ab 2004 ab 2002 DCF-Shift Summe bis 2012 ab 2004 ab 2002 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 45
Performance Sonstige Nutzungen Total Return Ann. 11 Jahre Wertänderungsrendite NCF-Rendite 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 46
Veränderung in Prozent Veränderung in Prozent Mietpotenzialwachstum und DCF-Shift Produktionsstätten - Lagerhallen Mietpotenzialwachstum Summe bis 2012 ab 2002 ab 2004 DCF-Shift Summe bis 2012 ab 2002 ab 2006 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 47
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Vergleich Alternativer Assetklassen in Prozent (2002-2012) 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0-10.0-20.0-30.0-40.0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Alle Liegenschaften Aktien (SMI) Immobilienaktien (Wupix-A) Immobilienfonds (Wupix-F) Govt. Bonds (SBI) Inflation Quelle: IPD /Wüest & Partner Switzerland Annual Property Index 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 49
Datenlieferanten Schweiz 2012 2013 Investment Property Databank Ltd. All rights reserved. ipd.com 50
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