Geprüfte Managed Account Performance Update 10/2013 chili Assets managed account datenbank S&P Alpha VV Menschliche Emotionen spielen bei den Handelsentscheidungen keine Rolle Dominik Schneider, Trading Systems Geprüfte Kennzahlen Performance & Risiko ab Seite 09
CHILI ASSETS Inhalt Impressum Inhalt chili assets news ist eine kostenlose Publikation von chili-assets.de, der unabhängigen Datenbank für Managed Accounts Herausgeber: Stefan Dickopf & Malte Papen GbR Im Buchholz 3 56459 Langenhahn GERMANY Dominik Schneider S&P Alpha VV Trading Systems Die Bad Homburger Managed Account Marke Trading Systems stellt Anlegern mit S&P Alpha VV eine neue Handelsstrategie zur Verfügung. Chili Assets hat nachgefragt, worum es bei dieser Systematik geht. Fon: +49 2687 323 35 99 E-Mail: kontakt@chili-assets.de Skype: Chili Assets Internet: Interview Seite 6 Chefredaktion: Stefan Dickopf (sdickopf@chili-assets.de) Mitarbeiter dieser Ausgabe: Stefan Dickopf, Malte Papen (mpapen@chiliassets.de), Leitung Managed Account Datenbank Stefan Dickopf, sdickopf@chili-assets.de Anzeigenleitung: Stefan Dickopf, sdickopf@chili-assets.de Frederic Weill TrendCycles Dynamic Portfolio Jedes System hat Stärken und Schwächen, wir sind überzeugt, dass wir uns in den letzten Jahren, trotz schwierigerem Marktumfeld vorteilhaft entwickelt haben. Interview Seite 3 Bildnachweise: fotolia, istockphoto Layout: mps-grafik Bezug: kostenfreies Abonnement (Anmeldung und Archiv unter www.chiliassets.de/newsletter.html) Abmeldung: Zur Abmeldung vom Bezug der chili assets news senden Sie bitte eine E-Mail an newsletter@chili-assets.de Disclaimer: Die chili assets news sind eine kostenfreie Internetpublikation und erscheinen im PDF-Format. Sämtliche Inhalte sind urheberrechtlich geschützt und nicht zur weiteren Vervielfältigung bzw. Verbreitung frei. Ohne vorherige schriftliche Einwilligung des Herausgebers ist die nachträgliche Veränderung bzw. Bearbeitung der Dokumente oder deren kommerzielle Weiterverwertung nicht zulässig. Bei Zitaten ist in angemessenem Umfang auf die jeweilige Quelle zu verweisen. Sämtliche Publikationen werden nach bestem Wissen und Gewissen recherchiert und formuliert. Dennoch kann seitens des Herausgebers bzw. der Redaktion und der Mitarbeiter der chili assets news keine Gewähr für die Richtigkeit dieser Informationen gegeben werden. Die auf chili-assets.de und in den chili assets news veröffentlichten Publikationen stellen keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar. Die zur Verfügung gestellten Informationen sollen auch keine Beratung darstellen oder insbesondere ersetzten. Es wird dringend empfohlen, sich stets auch immer aus anderen Quellen zu informieren. Eine Haftung für eventuelle Vermögensschäden, die durch die Anwendungen von Hinweisen und Empfehlungen auftreten, wird sowohl seitens des Herausgebers, der Redaktion als auch der Mitarbeiter kategorisch ausgeschlossen. Wir distanzieren uns ausdrücklich von den Inhalten sämtlicher externer Websites, auf die im Rahmen von chili-assets.de und den chili assets news verwiesen wird. Jegliche Haftung für Inhalte extern verlinkter Websites ist somit kategorisch ausgeschlossen. Es kann im Einzelfall nicht ausgeschlossen werden, dass der Redakteur oder die einzelnen Mitarbeiter an Unternehmen beteiligt sind, die Gegenstand von Analysen oder anderen Berichten sind. Umso mehr stellen die veröffentichten Publikationen immer auch eine persönliche Meinung des Autors dar und erheben weder Anspruch auf Vollständigkeit noch auf Richtigkeit. Das Dokument ist urheberrechtlich geschützt. Die dadurch begründeten Rechte, insbesondere des Nachdrucks, der Speicherung in Datenverarbeitungsanlagen sowie das Darstellen auf einer Website liegen, auch bei nur auszugsweiser Verwertung, bei der Stefan Dickopf & Malte Papen GbR. Alle Rechte vorbehalten. Patrick Wittek Megatrends - Marktbericht Fondsladen Der Monat September ist statistisch der schlechteste Börsenmonat im Jahr. Aber Ausnahmen bestätigen die Regel und so kam es, dass der September diesmal zu einem der besten Monate in 2013 zählte... Seite 4 Managed Account Termine und Nachrichten Seiten 4-5 Managed Account Performance und Risikokennzahlen ab Seite 9 2
CHILI ASSETS Marktkommentare & Analysen TrendCycles Das Dynamic Portfolio von Frederic Weill tritt, seit Monaten auf der Stelle. Wir haben nachgefragt, worin die Gründe liegen und welche Aussichten die Strategie bieten kann. Herr Weill, das TrendCycles Dynamic Portfolio tritt seit nun knapp einem Jahr auf der Stelle. Sogar mit leichter Abwärtstendenz. Warum hat Ihre Systematik in den letzten 12 Monaten nicht funktioniert? Frederic Weill: Unserer Meinung nach sollte man die Wertentwicklung in den letzten 12 Monaten nicht als Versagen beurteilen. Weltweit ist die Entwicklung bei Trend Followers in den letzten ca. 3 Jahren bescheiden oder gar negativ. Die Opportunity / Risk Proportion ist bei jedem Trade optimiert und es werden definitiv wieder bessere Zeiten folgen. Wichtig ist die Konstanz und die Disziplin. Oft ist der Unterschied im Handel zwischen Erfolg und Verlust nur ein kleiner Schritt. Was hätte anders sein müssen, damit Ihr System besser funktioniert hätte? Frederic Weill: Das ist im Nachhinein immer einfach zu beurteilen, doch der Markt schreibt das Gesetz. Wenn etwas regelmäßigere Trendbewegungen in den Instrumenten da gewesen wären, wäre das Resultat besser gewesen. Jedes System hat Stärken und Schwächen, wir sind überzeugt, dass wir uns in den letzten Jahren, trotz schwierigerem Marktumfeld vorteilhaft entwickelt haben. Bewegt sich die Volatilität der Konten, in dem von Ihnen angestrebten Rahmen? Frederic Weill: Seit den letzten kleinen Optimierungen im 4h System nach der Phase letzten Herbst bis Januar 2013 haben wir das Ziel erreicht. Ab Februar 2013 sind die Ergebnisse harmonischer, trotz nicht allzu volatilen Märkten insbesondere im Forex Bereich. Im langfristigen Durchschnitt hatten Sie auf Basis Ihrer Systematik 30 % Wertzuwachs pro Jahr anvisiert. Verfügen Sie nach wie vor über den Optimismus, dieses Ziel zu erreichen? Welcher Anlagehorizont ist dafür nötig? Frederic Weill: Wir haben im Augenblick, rückblickend bis August 2000, eine Live- Performance-Entwicklung von 28,28 % p.a. und dies ist ein repräsentatives Resultat. Die Jahresergebnisse sind naturgemäss statische Fotografien. Wir sind der Meinung, dass ein Anlagehorizont von 3 5 Jahren die gewünschte Regelmässigkeit generiert. Die Gewinnbeteiligung bei TrendCycles ist nicht abhängig vom Höchststand (High Watermark), sondern fällt pro Gewinnmonat an. In langen Seitwärtsphasen, die ja von Aufund Abwärtsbewegungen begleitet werden, profitieren Sie von den Kursschwankungen, 2.300 2.100 1.900 1.700 1.500 1.300 zu Lasten des Kunden. Wäre es in solchen Phasen nicht fairer, eine Highwatermark einzuführen? Frederic Weill: Unser Geschäftsmodell wird generell sehr gut aufgenommen. Zudem möchten wir darauf hinweisen, dass wir bei diesem Modell in der Regel keine Managementgebühren belasten und vor allem die besten Interbank Spreads 1:1 unseren Kunden weitergeben. Keine Kommissionen, Kontoführungsgebühren oder andere versteckte Kosten. Wir sind der Meinung, dass wir Interessenkonflikte zwischen Kunde und Verwalter bestmöglich vermeiden. Herr Weil, vielen Dank für Ihr Statement. Entwicklung des TrendCycles Dynamic Portfolios TrendCycles Dynamic Portfolio Chili Assets geprüfte Performance 1.100 Quelle: Chili Assets 900 Nov 09 Mai 10 Nov 10 Mai 11 Nov 11 Mai 12 Nov 12 Mai 13 3
CHILI ASSETS Nachrichten & Terminkalender Webinare und Veranstaltungen Datum Uhrzeit Anbieter Titiel Anmeldung 24.10.2013 19:15 Uhr Roland Pieper, Ceros Rohstoff-Trading Trendfolgesystem - Turtles Strategie >> weitere Infos 24.10.2013 20:15 Uhr Roland Pieper, Ceros Trading mit Rohstoff-Futures >> weitere Infos Roland Pieper, Ceros 31.10.2013 19:15 Uhr Roland Pieper, Ceros Rohstoff-Trading Trendfolgesystem - Turtles Strategie >> weitere Infos 31.10.2013 20:15 Uhr Roland Pieper, Ceros Technische Analyse im Rohstoffhandel I >> weitere Infos 07.11.2013 19:15 Uhr Roland Pieper, Ceros Rohstoff-Trading Trendfolgesystem - Turtles Strategie >> weitere Infos 07.11.2013 20:15 Uhr Roland Pieper, Ceros Trading mit Rohstoff-Futures >> weitere Infos 14.11.2013 19:15 Uhr Roland Pieper, Ceros Rohstoff-Trading Trendfolgesystem - Turtles Strategie >> weitere Infos 14.11.2013 20:15 Uhr Roland Pieper, Ceros Mathematische Methoden beim Rohstoff-Trading >> weitere Infos Megatrend Bericht September2013 Der Monat September ist statistisch der schlechteste Börsenmonat im Jahr. Aber Ausnahmen bestätigen die Regel und so kam es, dass der September diesmal zu einem der besten Monate in 2013 zählte. Einer der Gründe dafür war, dass Amerika von einer Intervention in Syrien Abstand genommen hat. Ein weiterer Aspekt kam von der US-amerikanischen Zentralbank Federal Reserve (FED), als man verkündete, das Anleihekaufprogramm vorerst Patrick Wittek, Fonds Laden doch nicht zu reduzieren. Es bleibt also bei den 85 Milliarden US-Dollar, die Monat für Monat zum Kauf von Staats- und Hypothekenanleihen einsetzt werden. Die meisten Marktteilnehmer befürchteten eine Reduzierung (Tapering) von 10 bis 15 Milliarden. Es erscheint auch unwahrscheinlich, dass die geldpolitischen Zügel noch in diesem Jahr angezogen werden, da nur noch zwei weitere Offenmarkt- Ausschusssitzungen stattfinden. Jedoch aufgeschoben ist nicht aufgehoben, man spricht jetzt davon im Frühjahr 2014 die lockere Geldpolitik etwas zu straffen. Auch der Ausgang der Bundestagswahl in Deutschland und mögliche Auseinandersetzungen über eine neue Regierungskoalition konnte die Börsen nicht aus dem Gleichgewicht bringen. Einzig das Gezerre in den USA zwischen Demokraten und Republikanern über den Staatshaushalt und ein weiteres Heraufsetzen der USamerikanischen Schuldenobergrenze drückte in den letzten Tagen auf die Kurse. Aber auch hier sollte bald wieder Ruhe einkehren. Immerhin wurde in den vergangenen 20 Jahren bereits 18 Mal die Schuldengrenze erhöht und es ist davon auszugehen, dass auch diesmal eine Einigung im US-Kongress gefunden wird. Trotz eines weiterhin starken Euro mit entsprechendem Druck auf die Fremdwährungspositionen konnte das Megatrend Depot mit dem allgemeinen Aufwärtstrend mithalten und den Handelsmonat September mit einem Plus von 2,36% abschließen. Zwischenzeitlich kam bei dem auf die Nah-Ost Märkte fokussierten SISF Frontier Markets Equity im Zuge der angespannten Lage in Syrien etwas Druck auf. Das neue Engagement bei Rohstoffaktien mit dem BGF World Mining lieferte noch nicht den gewünschten Mehrwert. Trotz aller Krisen und Marktbewegungen hat sich das Megatrenddepot ständig aufwärts entwickelt und zeigt eine erstaunliche Stabilität. Die großen Wachstumstrends bleiben auch in Phasen der politischen Störungen und Unsicherheiten erhalten. Das gilt im Wesentlichen für die Bevölkerungsentwicklung und der damit verbundenen Nachfrage in den aufstrebenden Nationen. Die Aufholjagd der Schwellenländer gegenüber den westlichen Staaten hat bereits begonnen. Mit dem Megatrend Depot partizipiert der Anleger in hohem Umfang daran. Betrug durch DeltaFins Investment? Im aktuellen Monat wurden wir durch einen Kunden von DeltaFins Investment auf starke Verluste im Handel von Managed Accounts aufmerksam gemacht. Wir hatten bereits im Dezember 2011 vor starken Abweichungen eines Referenzkontos im Vergleich zu Kundenkonten gewarnt. Falls es weitere Geschädigte oder mehr Informationen gibt, schreiben Sie uns bitte an kontakt@chili-assets.de. September: Aus Händlersicht schwierig... Der in Virginia, USA ansässige Vermögensverwalter Bluenose Capital Management bewertet den Handelsmonat September aus Händlersicht als überaus schwierig. Die Anlageexperten unter Leitung von Joe Natoli und Rob McLallen begründen Ihre Einschätzung mit der geringen Volatilität und den externen Einflüssen auf die Märkte. So war beispielsweise am 16. September ein großer Gap bei S&P Terminkontrakten zu beobachten, aufgrund dessen auch Bluenose die Positionierung ändern musste. Die Interaktion der FED führte im Laufe des Monats zu einer starken Rallye an den Terminmärkten von der dann auch die Bluenose-Strategien teilweise profitieren konnte. Nur teilweise deswegen, da die Risikokontrollvorschriften des Unternehmens noch vor Ende des vollständigen Trendverlaufs nach einer Schließung der offenen Positionen verlangten. In diesem Fall bedauert Bluenose die eigene starke Disziplin, sieht allerdings keinen Anlass das eigene Erfolgskonzept zu überdenken. Um zukünftig weniger unter dem Einfluss externer Markteinflüsse zu stehen, will man an Tagen mit FOMAC-Entscheidungen den Handel jedoch entweder ganz aussetzen oder zumindest reduzieren. Joe Natoli, Bluenose Capital Management 4
CHILI ASSETS Nachrichten & Terminkalender marketsplus GmbH Performance-Abweichungen im September 2013 Im Managed Account MP Growth Alphatrend kam es im September zu Performance-Abweichungen zwischen privaten und institutionellen Kunden. Nicole Gerlach von marketsplus erläutert, dass der Unterschied dadurch zustande kam, da vor der Verkündung der US Notenbank am 18. September 2013 der Handel für die privaten Kunden vorübergehend eingestellt wurde. An diesem Tag war das Managed Account MP Growth Alphatrend überproportional hoch im USD Short, was bei den konservativen sowie nachhaltig diversifizierten Handelssystemen absolut unüblich ist. Das Gesamtrisiko unter Berücksichtigung der Korrelationseffekte lag bei ca. 5 Prozent, Nicole Gerlach, marketsplus und stellte somit für marketsplus ein unverhältnismäßig hohes Risiko für die Privatkunden des Unternehmens dar. Aus diesem Grund wurden die Kunden per E-Mail am Abend des 18. September 2013 darüber informiert, dass aufgrund der zu erwartenden Marktturbulenzen alle Positionen vor der Notenbanksitzung geschlossen werden. Bei den institutionellen Investoren hingegen liefen die Handelssysteme nach Rücksprache weiter, damit tatsächlich 1:1 die Performance des Handelssystems erzielt werden konnte - ohne eine Beeinträchtigung der Performance durch manuelle Eingriffe. Ein derartiger Eingriff in das Handelssystem wurde das erste Mal seit Auflage des Managed Accounts vorgenommen und auch nur aufgrund der Tatsache, da das Gesamtrisiko für einen Abend bei den Privatkunden wesentlich zu hoch war. IFC MTS Invest mit Spitzenperformance im September Nach vier Verlustmonaten in Folge hat sich das Handelssystem MTS Invest der Schweizer Managed Account Spezialisten Intercore Financial mit einm fulminanten Wertzuwachs zurück gemeldet. Die Systematik erreichte im September den größten Wertzuwachs auf Monatsbasis in seiner Historie. Mit +24,3 % konnte ein großer Teil des vorher entstandenen Drawdowns wieder aufgeholt werden. In der neuen Broschüre des Unternehmens (nachfolgend zum Download/zur Ansicht), finden unsere Leser weitere Informationen zu Intercore Financial und zu Hinweisen über sinnvolle Allokationen mit den Managed Accounts des Unternehmens.» Download Broschüre Intercore Die veröffentlichte Performance auf der Website www.marketsplus.de und auf Chili-Assets.de in Höhe von 0,34 % für den Monat September entspricht dem Ergebnis des durchgehend gehandelten Referenzkontos der marketsplus GmbH. Privatkunden beendeten den Monat September hingegen mit einem leichten Minus. - Anzeige - sehr umfangreiches Angebot an Münzen, Barren u. Münzbarren einer der günstigsten deutschen Anbieter persönliche Beratung unter +49(6431) 49 589-80 noch bis 31.12. zu 7 % MwSt. kaufen (VORSICHT Steuererhöhung ab 2014) anonyme Tafelgeschäfte möglich minutenaktuelle Preise zum Shop: www.granvalora.de 5
CHILI ASSETS Interview Handelssystematik S&P Alpha VV Menschliche Emotionen spielen bei den Handelsentscheidungen keine Rolle Dominik Schneider, Trading Systems Die Managed Account Marke Tradings Systems aus Bad Homburg hat uns im September Kontoauszüge einer weiteren Handelsstrategie zur Prüfung übermittelt. Das Ergebnis unserer Prüfung der Wertentwicklung auf Monatsbasis zeigt Daten beginnend mit September 2012. Von dort bis heute erreichte S&P Alpha VV ein Plus von 28,2% nach Kosten. Uns interessiert, wie hoch potentielle Rücksetzter ausfallen können und worum es bei dieser Strategie konkret geht. Hierzu haben wir bei Dominik Schneider von Trading Systems, nachgefragt. Chili Assets: Herr Schneider, Sie haben uns neuen Dateninput geliefert: Das Handelssystem SP Alpha VV. Worum geht es bei dieser Systematik? Dominik Schneider: Die SP Alpha Vermögensverwaltung kombiniert drei voneinander unabhängige Long/Short Investmentansätze zu einer mittelfristigen Market Timing Strategie auf den US-Aktienindex S&P 500. Der verwendete Absolute Return Ansatz ist entwickelt worden, um stetige, von der Trendrichtung unabhängige Gewinne erwirtschaften zu können. Die Investitionsquote kann zwischen +300% (entspricht Hebel 3 Long) und 160% (entspricht Hebel 1,6 Short) schwanken. Das System wird über Trading Systems angeboten. Wer ist jedoch der Entwickler und wie sind Sie auf SP Alpha VV aufmerksam geworden? Was wissen Sie über die Entstehungsgeschichte dieser Systematik? Dominik Schneider: Momentan wollen die Entwickler noch im Hintergrund bleiben, bereiten aber schon den Marktauftritt vor. Der Schritt in die Öffentlichkeit muss sorgfältig geplant werden. Daher wird das Produkt vorläufig unter dem Dach unserer Schweizer Tochtergesellschaft geführt. Wenn Sie auf neue Systeme aufmerksam werden, worauf achten Sie? Welche Kriterien muss ein neues Handelssystem erfüllen, damit Sie es über Trading Systems anbieten? Dominik Schneider: Zumeist werden uns Handelssysteme direkt vom Entwickler vorgestellt, den einen oder anderen Kontakt konnten wir aber auch durch bestehende Kunden gewinnen. Unsere Anleger nutzen zahlreiche unterschiedliche Handelsansätze in ihren Portfolios oder beziehen Handelssignale von Systementwicklern. Diese Kunden wollen sich in der Regel nicht selbst mit dem Handel bzw. der Umsetzung der Handelssignale beschäftigen. Dies wird bei allen Handelssystem von uns abgedeckt. Wir legen Wert darauf, dass die jeweiligen Anbieter bereits einige Jahre mit der Entwicklung von Handelssystemen vertraut sind. Auch interessieren wir uns für die zuvor entwickelten Systeme und die Schlüsse, die man bei der Entwicklung und Beobachtung gemacht hat. Ein System, das uns dann zur Prüfung vorgestellt wird, sollte mindestens 12 Monate mit einem Echtgeldkonto gehandelt worden sein. Wie testen Sie üblicherweise Systematiken wie diese? Dominik Schneider: Zunächst führen wir mit den Entwicklern Gespräche über die Strategie und die Grundlagen der Systematik, die zu den Handelsentscheidungen führen. Danach werden die Systeme mit ausgiebigen Backtests unter realen Marktbedingungen getestet. Das Ziel ist dabei, das Verhalten in den verschiedensten Marktphasen zu testen. Dazu werden verschiedenste Test mit veränderten Parametern wie zum Beispiel erhöhten Transaktionskosten, Slippage und verschobener Risikokennziffern gemacht. Hierdurch sollen die regelmäßigen Überoptimierungen der Entwickler 6
CHILI ASSETS Interview Anlagestrategie S&P Alpha VV seit Sept. 2012 Wie viele Trades werden maximal gleichzeitig eingegangen? 1.350 1.300 S&P Alpha VV Dominik Schneider: Bis Hebel 3 (Long) oder Hebel 1,6 (Short) 1.250 1.200 Wie sieht es mit der Haltedauer der Zielpositionen aus? (Mind./Durchschnitt/Max.) 1.150 1.100 1.050 herausgefiltert werden. Sobald diese Tests abgeschlossen sind, werden bei verschiedenen Brokern und Handelsplattformen Testkonten gestartet. Schließlich wird ein Echtgeldkonto mit Firmengeldern bestückt und der Handel abschließend unter realen Bedingungen aufgenommen. Wie sieht es konkret bei SP Alpha VV aus? Arbeitet das System vollautomatisch oder ist eine diskretionäre Komponente enthalten? (Falls ja, in welchem Umfang?) Dominik Schneider: Der Regelansatz ist rein mechanisch: menschliche Emotionen spielen bei den Handelsentscheidungen keine Rolle. Wie arbeitet das System genau? Bitte so detailliert erläutern, wie es Ihnen recht ist! Chili Assets geprüfte Performance 1.000 Quelle: Chili Assets 950 Aug-12 Nov-12 Feb-13 Mai-13 Aug-13 Dominik Schneider: Diese Vermögensverwaltung ist eine aus drei verschiedenen Investmentansätzen (Systemkomponenten A, B und C) bestehende, mittelfristige Long/Short Market Timing Strategie auf den US-amerikanischen S&P 500 Aktienindex Systemkomponente A ist die am langfristigsten investierende Komponente der SP Alpha Strategie. Basierend auf wöchentlichen Kursdaten wird hier, saisonal gefiltert, immer in die aktuelle Trendrichtung investiert. Dabei werden die über eine Historie von über 50 Jahren statistisch riskantesten Monate für Long und Short jeweils gemieden. In dieser Komponente sind sowohl Long und Short Positionen möglich. Systemkomponente B kauft im übergeordneten Aufwärtstrend kurzfristige Schwäche und verkauft im Abwärtstrend kurzfristige Stärke. Positionen werden in max. 4 unterschiedlichen Schritten dynamisch gestaffelt aufgebaut und nach kurzer Zeit komplett wieder verkauft. In dieser Komponente sind sowohl Long und Short Positionen möglich. Systemkomponente C nutzt einen Windowdressing Effekt und ist immer, auch in Bärenmärkten, über den Monatswechsel hinweg einige Tage investiert. In dieser Komponente sind nur Long Positionen möglich. Welche Märkte werden gehandelt und welche Instrumente setzen Sie dafür ein? Dominik Schneider: Es wird der S&P 500 Index via SPY Trackingstock gehandelt, bei größeren Konten kann auch der S&P Future zum Einsatz kommen. Wie werden Trades nach Eröffnung weiter gemanagt? Dominik Schneider: Für alle Positionen existiert ein Stop sowie ein zeitlich oder preislich fixierter Exit. Dominik Schneider: Minimal 1 Tag, maximal 5 Monate, im Schnitt rund 20 Tage. SP Alpha ist nur rund 65% der Zeit überhaupt investiert. Wie erfolgt das Management der Positionsgröße? Dominik Schneider: Jeder Teilstrategie ist ein bestimmter Anteil der möglichen Gesamtpositionsgröße (300% Long bzw. 160% Short) zugeordnet. Die Positionsgröße wird aus dem Kontostand der geschlossenen Positionen errechnet, realisierte Gewinne werden reinvestiert. Wie arbeitet das Risikomanagement? Dominik Schneider: Jede Position hat einen preislich definierten Stop. Das Risiko ist auf max. Hebel 3 begrenzt. (der durchschnittlich verwendete Hebel ist wesentlich geringer) Ist eine Martingal-Komponente enthalten und falls ja, wie arbeitet sie genau? Dominik Schneider: Nein, lediglich das Teilsystem B eröffnet die ihm zugewiesene Gesamtpositionsgröße in vier einzelnen Teilschritten. Die Kontoauszüge zeigen bis dato auf Monatsbasis nur geringe Verluste von bisher max. -0,73 %. Damit unsere Leser ein genaueres Bild erhalten: Wie großen fallen Kontobewegungen innerhalb eines Monats/ eines Tages aus? Dominik Schneider: Der durchschnittliche Verlust eines Verlusttages betrug rund 0,85%, der bisher maximale Verlust 10,77% (seit 1993). Es gab nur an 11 von 5164 Tagen Verluste >5% (seit 1993). Der durchschnittliche Verlust eines Verlustmonates betrug rund 3%, der bisher maxi- 7
CHILI ASSETS Interview male Verlust 12,15% (seit 1993). Was zeichnet diese Systematik aus. Was sind die Qualitäten? Wo hat dieses System Schwachstellen? Dominik Schneider: Der verwendete Absolute Return Ansatz kann in jeder Markphase (steigend und fallend) Gewinne erzielen. Die Systematik ist simpel und funktioniert auch auf andere Aktienindizes. Durch die Verwendung dreier, voneinander unabhängiger Strategien ist eine innere Diversifikation gegeben. Temporär kann die SP Alpha VV die Benchmark unterperformen wenn in saisonal schlechten Zeiten (Herbst) der S&P Gewinne erzielt und die SP Alpha VV davon aufgrund kleiner Positionsgrößen nicht ausreichend profitieren kann. Realistisch betrachtet: Welche Drawdown- Phasen können auf Kunden von SP Alpha VV zukommen? Dominik Schneider: Der historisch höchste DD seit 1993 betrug 20,24%, daher sollten mehr als 25%-30% nicht auftreten. Über welche Broker bieten Sie SP Alpha VV an. Aus welchem Grund? Warum wird das System über zwei unterschiedliche Broker angeboten? Dominik Schneider: Derzeit bieten wir den Handel über Interactive Brokers und ActivTrades an. Für weitere Broker sind wir allerdings jederzeit offen. Geschäftsbeziehungen pflegen wir natürlich noch mit einigen anderen renommierten Handelshäusern. Die Auswahl hängt in der Regel auch von den angebotenen Märkten bzw. Handelsprogrammen ab. Zudem spielt die Mindestanlage einer Strategie eine wichtige Rolle genau so wie auch aufsichtsrechtliche Aspekte, wie z.b. die Einlagesicherung der jeweiligen Institute. Welchen Platz in einem Portfolio ordnen Sie dieser Strategie zu? Dominik Schneider: Aufgrund des niedrigen historischen Drawdowns können Investoren in diesem System bis zu 10% Ihrer Aktienanlage investieren. Jedoch sollte der Investor bei einer Depotverteilung berücksichtigen, dass die Strategie nur den US Aktienindex S&P 500 handelt. Herr Schneider, wir danken für Ihre Auskünfte zu S&P Alpha VV. Trading Systems S&P Alpha VV Jan. Feb. März April Mai Juni Juli Aug. Sept. Okt. Nov. Dez. Jahr 2012-0,7% 1,3% 2,6% -0,1% 2,9% 2013 8,1% 2,3% 5,8% 0,9% 0,2% 4,3% 1,3% -0,3% -0,1% 24,5% Stammdaten Unternehmen Trading Systems Manager Trading Systems Aufsichtsbehörde BaFin Handel von S&P 500 Handel seit September 2012 Mindestanlage 10.000 EUR (MIG), 30.000 (IB) Mindesthaltedauer keine Kündigungsfrist keine Agio 0 % Managementgebühr Verwaltungsgebühr Depotbankgebühr Performance-Fee Broker Kontoführung in Segregated Account 2,4 % p.a. keine keine 20 % (High Watermark) MIG Bank oder Interactive Brokers EUR ja Performance Kennzahlen weitere Kennzahlen letzter Monat -0,1% Volatilität p.a. 9,2% Downside Deviation 1,1% lfd. Jahr 24,5% Sharpe-Ratio 2,58 Sortino-Ratio 17,17 1 Jahr 29,1% positive Monate 69,2% Sterling-Ratio n.v. 2 Jahre n.v. max. Monatsgewinn 8,1% MAR-Ratio 35,29 3 Jahre n.v. max. Monatsverlust -0,7% seit Auflage 28,2% längste Verlustphase 3 Monate Ø Monat 1,9% max. Drawdown -0,7% Ø Jahr 25,8% aktueller Drawdown -0,4% Chili geprüfte Performance Assets 8
CHILI ASSETS Managed Accounts - updated 30.09.2013 Aktien / Aktienindizes Performancekennzahlen Anbieter Managed Accounts Mindestanlage Perf. Sept Perf. 2013 Perf. 1 Jahr Perf. 2 Jahre Perf. 3 Jahre Ø Monat Ø Jahr Ceros AG ZPR Fund. Small Cap Val. 200.000 USD 5,5% 33,9% 29,9% 83,4% 57,6% 1,3% 16,7% Portfolio Concept GmbH BNC-BI 30.000 USD -5,5% -14,6% -11,1% 5,1% 24,0% 1,0% 12,5% Portfolio Concept GmbH BNC-EI 15.000 USD -4,6% -8,6% -3,3% 4,0% 24,3% 1,5% 20,3% Portfolio Concept GmbH Harbor Managed Account 50.000 USD n.v.* 1,0% 5,7% 18,3% 29,7% 1,3% 16,9% Portfolio Concept GmbH PC Breakout System 20.000 EUR -0,1% -0,4% -0,0% 5,4% 5,6% 0,3% 4,1% PP-Brokerage GmbH Aktienverwaltung long/short 125.000 EUR 0,0% -2,5% -2,8% 15,2% 15,7% 1,0% 12,6% seneca invest Pentragon Galaxy Trading 50.000 EUR -0,5% -10,1% -7,4% 29,4% n.v. 1,0% 13,3% Trading Systems Amadeo Liquid Equity Alpha 3x 25.000 EUR -2,5% -3,8% 0,2% 20,2% 37,3% 1,4% 17,6% White River Group Stock Index Option 10.000 USD 0,2% 6,3% 11,0% 55,5% 49,0% 1,2% 15,1% Devisenhandel Anbieter Name des Managed Accounts Mindestanlage Perf. Sept Perf. 2013 Perf. 1 Jahr Perf. 2 Jahre Perf. 3 Jahre Ø Monat Ø Jahr Alterapars VV AG Enigma 10.000 EUR 2,6% 49,5% n.v. n.v. n.v. 4,6% n.v. Finexo Major FX 5.000 EUR -1,8% -4,7% -10,8% n.v. n.v. -0,6% -7,0% ForexInnovation FI Managed Account #1 2.000 EUR 1,7% 9,8% n.v. n.v. n.v. 1,3% n.v. Intercore Financial MTS Invest 10.000 EUR 24,3% -5,4% -7,4% -11,1% 25,6% 0,9% 11,0% Intercore Financial A.R.T. Investment 20.000 EUR -1,6% 18,9% 24,0% n.v. n.v. 1,8% 24,0% Monexo CAD FX 5.000 EUR 1,0% 3,8% -8,0% 20,6% n.v. 0,8% 10,6% Monexo Platin FX 5.000 EUR 0,0% -2,4% 2,0% n.v. n.v. 1,6% 21,1% Monexo Trend FX 2 5.000 EUR 0,6% 0,3% 7,5% n.v. n.v. 1,9% 25,7% seneca invest AG Amun Galaxy Trading 10.000 EUR -0,5% -14,3% -24,2% n.v. n.v. -0,2% -2,9% Trading Systems FX Target VV 10.000 EUR -50,4% -66,3% -57,9% -52,9% n.v. -2,6% -27,2% Trading Systems FX Wave Basis 2% 10.000 EUR -8,3% 8,0% -34,3% -39,0% -55,3% 0,3% 3,3% Trading Systems FX Wave Basis 5% 10.000 EUR -19,4% 26,0% -63,7% -74,0% -90,1% -0,1% -1,2% Trading Systems FX Wave USD Diversified 2% 10.000 EUR -0,8% -10,1% -34,4% -31,6% -42,1% -0,6% -6,6% Trading Systems FX Wave USD Diversified 5% 10.000 EUR -2,4% -21,4% -61,0% -56,5% -77,3% -1,8% -19,8% Rohstoffe Anbieter Name des Managed Accounts Mindestanlage Perf. Sept Perf. 2013 Perf. 1 Jahr Perf. 2 Jahre Perf. 3 Jahre Ø Monat Ø Jahr Ceros AG RSI Trendfolger 50.000 USD 1,6% -40,1% -48,3% -46,8% n.v. -1,7% -18,5% Ceros AG Rosetta Trading Programm 50.000 USD - -6,7% 3,3% 1,6% 48,9% 1,2% 14,8% Portfolio Concept GmbH WRG Diversified Option 20.000 USD 15,2% -28,6% -20,3% 5,2% 11,8% 1,3% 16,7% Mixed Markets Anbieter Name des Managed Accounts Mindestanlage Perf. Sept Perf. 2013 Perf. 1 Jahr Perf. 2 Jahre Perf. 3 Jahre Ø Monat Ø Jahr Altradis Capital AG AlphAlgo 300.000 USD -7,2% -38,1% -43,3% -63,3% -54,0% 0,6% 7,1% Dittmann & Ulbrich Programm 1 100.000 USD -4,4% 46,4% 21,9% 41,9% n.v. 2,8% 38,8% marketsplus MP Growth Alphatrend 10.000 EUR 0,3% 7,5% 19,6% n.v. n.v. 1,7% 22,2% Portfolio Concept GmbH PC European Markets 100.000 EUR -2,6% -4,8% 1,4% 1,8% 23,1% 1,1% 13,4% PP-Brokerage GmbH Haack Daily CFDs 25.000 EUR 4,6% 9,9% -6,4% -7,0% n.v. 0,7% 9,0% PP-Brokerage GmbH PP-Plutos 40.000 EUR 2,1% 1,7% 13,8% 13,3% 37,7% 1,3% 16,4% PP-Brokerage GmbH PP-Warrior A 75.000 EUR -3,8% -12,1% -11,4% -2,9% 30,4% 0,7% 8,9% Smart Capital Management Smart Option Pro 10.000 EUR 0,0% 157,3% n.v. n.v. n.v. 11,1% n.v. Smart Capital Management Smart Fibo Pro 10.000 EUR -1,2% 21,8% 6,7% n.v. n.v. 1,2% 15,0% Trading Systems TrendCycles - Dynamic Portfolio 30.000 EUR -3,6% -5,9% -16,1% -12,8% 1,7% 1,0% 12,8% Vermögensverwaltung Anbieter Name des Managed Accounts Mindestanlage Perf. Aug. Perf. 2013 Perf. 1 Jahr Perf. 2 Jahre Perf. 3 Jahre Ø Monat Ø Jahr Fondsladen Megatrend Depot 10.000 EUR 2,4% 8,5% 9,3% 24,8% n.v. 0,1% 1,1% Portfolio Concept GmbH portfolio pro Sicherheit 5.000 EUR 1,1% 0,1% 1,2% 3,4% 2,0% 0,1% 1,6% Portfolio Concept GmbH portfolio pro Ertrag 5.000 EUR 1,9% 3,1% 4,4% 8,7% 3,8% 0,1% 0,6% Portfolio Concept GmbH portfolio pro Balance 5.000 EUR 2,7% 6,9% 8,9% 14,5% 10,1% 0,1% 0,6% Portfolio Concept GmbH portfolio pro Wachstum 5.000 EUR 3,3% 9,9% 12,2% -1,4% -10,6% -0,3% -3,7% Portfolio Concept GmbH portfolio pro Dynamik 5.000 EUR 4,0% 11,0% 14,3% 7,0% -3,1% -0,4% -4,4% DD = Drawdown, ATH = All time high (absoluter Höchststand), Volatilität (bezogen auf die komplette Historie) Performance checked by chili-assets.de - Bei den auf chili-assets.de veröffentlichten Zahlen handelt es sich ausschließlich um nachgewiesene Netto-Ergebnisse (nach Abzug aller Kosten) von real gehandelten Echtgeldkonten. Die Ergebnisse von Simulationsrechnungen (Backtests) oder die auf Demokonten erzielten Ergebnisse fließen nicht in die hier veröffentlichten Performancezahlen ein. Dadurch ist es möglich, dass Sie bei uns eine kürzere Historie vorfinden, als sie von den Anbietern selbst ausgewiesen wird. Auch die Berechnung der Risikokennzahlen nehmen wir ebenfalls nur anhand der nachgewiesenen Ergebnisse von real gehandelten Echtgeldkonten vor. Daher können auch diese Zahlen von den Angaben der Anbieter abweichen. Chili geprüfte Performance Assets 9
CHILI ASSETS Managed Accounts - updated 30.09.2013 Risikokennzahlen Aktien / Aktienindizes Anbieter Managed Accounts DD max. akt. DD max. Verlust- max. Monatsge- max. Monats- Volatilität Sortino Ceros AG ZPR Fund. Small Cap Val. -59,8% 0,0% 44 Monate 30,5% -22,4% 23,1% 0,66 Portfolio Concept BNC-BI -15,8% -15,8% 7 Monate 6,4% -14,3% 9,8% 0,49 Portfolio Concept BNC-EI -11,7% -11,7% 8 Monate 15,6% -10,0% 13,0% 1,44 Portfolio Concept Harbor Managed Account -7,3% -4,8% 8 Monate 19,1% -7,3% 10,8% 1,26 Portfolio Concept PC Breakout System -9,4% -5,7% 18 Monate 8,1% -3,8% 8,7% -0,19 PP-Brokerage GmbH Aktienverwaltung long/short -10,6% -6,0% 9 Monate 12,6% -7,8% 11,3% 1,14 seneca invest Pentragon Galaxy Trading -16,1% -13,9% 12 Monate 21,4% -12,4% 20,4% 0,66 Trading Systems Amadeo Liquid Equity -8,3% -5,1% 6 Monate 21,3% -8,3% 16,0% 1,80 White River Group Stock Index Option -18,7% 0,0% 8 Monate 8,0% -16,3% 10,8% 0,55 Devisenhandel Anbieter Name des Managed Accounts DD max. akt. DD max. Verlustphase max. Monatsgewinn max. Monatsverlust Volatilität Sortino Ratio Alterapars VV AG Enigma -6,1% 0,0% 6 Monate 27,3% -6,0% n.v. n.v. Finexo Major FX -12,6% -11,7% 12 Monate 5,4% -6,5% 10,8% -129,1% ForexInnovation FI Managed Account #1-1,6% 0,0% 2 Monate 5,4% -1,6% n.v. n.v. Intercore Financial MTS Invest -37,6% -22,4% 21 Monate 24,3% -13,1% 29,0% 0,40 Intercore Financial A.R.T. Investment -10,3% -1,6% 2 Monate 19,4% -10,3% 23,6% 1,29 Monexo CAD FX -14,5% -10,1% 15 Monate 5,4% -12,6% 14,5% 0,36 Monexo Platin FX -5,9% -5,9% 8 Monate 14,0% -5,1% 12,7% 2,68 Monexo Trend FX 2-8,7% -8,2% 4 Monate 9,1% -6,6% 11,9% 2,45 seneca invest AG Amun Galaxy Trading -24,9% -24,9% 12 Monate 11,9% -11,4% 22,6% -0,66 Trading Systems FX Target VV -69,9% -69,9% 4 Monate 22,1% -50,4% 46,7% -0,65 Trading Systems FX Wave Basis 2% -62,1% -55,3% 37 Monate 36,9% -26,4% 39,5% -0,08 Trading Systems FX Wave Basis 5% -93,6% -90,3% 50 Monate 102,1% -55,1% 101,3% -0,14 Trading Systems FX Wave USD Diversified 2% -43,3% -42,1% 37 Monate 18,5% -18,3% 20,6% -0,89 Trading Systems FX Wave USD Diversified 5% -78,6% -77,3% 37 Monate 50,3% -35,7% 47,9% -1,02 Rohstoffe Anbieter Name des Managed Accounts DD max. akt. DD max. Verlustphase max. Monatsgewinn max. Monatsverlust Volatilität Sortino Ratio Ceros AG RSI Trendfolger -55,5% -54,8% 14 Monate 46,2% -33,6% 57,3% -0,82 Ceros AG Rosetta Trading Programm -16,5% -16,5% 13 Monate 23,7% -6,8% 18,3% 1,47 Portfolio Concept GmbH WRG Diversified Option -41,0% -32,0% 7 Monate 15,2% -30,8% 24,2% 0,37 Mixed Markets Anbieter Name des Managed Accounts DD max. akt. DD max. Verlustphase max. Monatsgewinn max. Monatsverlust Volatilität Sortino Ratio Altradis Capital AG AlphAlgo -63,3% -63,3% 25 Monate 44,3% -18,1% 46,7% 0,12 Dittmann & Ulbrich Programm 1-26,9% -4,4% 8 Monate 40,5% -26,9% 47,4% 1,25 marketsplus MP Growth Alphatrend -3,9% -3,2% 4 Monate 11,1% -3,9% 12,5% 2,62 Portfolio Concept GmbH PC European Markets -30,4% -11,9% 12 Monate 20,9% -18,4% 23,4% 0,55 PP-Brokerage GmbH Haack Daily CFDs -31,6% -18,9% 24 Monate 27,2% -10,7% 27,4% 0,29 PP-Brokerage GmbH PP-Plutos -30,8% -9,4% 19 Monate 28,5% -19,3% 33,1% 0,57 PP-Brokerage GmbH PP-Warrior A -15,4% -15,0% 14 Monate 10,5% -5,7% 12,1% 0,54 Smart Capital Management Smart Option Pro n.v. 0,0% n.v. 35,9% 0,0% 0,0% n.v. Smart Capital Management Smart Fibo Pro -17,1% -1,9% 8 Monate 31,0% -10,7% 28,2% 0,74 Trading Systems TrendCycles - Dynamic Portfolio -33,0% -24,9% 30 Monate 17,0% -17,2% 24,4% 0,44 Vermögensverwaltung Anbieter Name des Managed Accounts DD max. akt. DD max. Verlustphase max. Monatsgewinn max. Monatsverlust Volatilität Sortino Ratio Fondsladen Megatrend Depot -23,6% -4,6% 34 Monate 8,0% -9,6% 13,6% -0,39 Portfolio Concept GmbH portfolio pro Sicherheit -4,0% -1,3% 10 Monate 1,9% -3,4% 2,9% -1,34 Portfolio Concept GmbH portfolio pro Ertrag -17,2% 0,0% 52 Monate 4,0% -4,3% 5,5% -1,06 Portfolio Concept GmbH portfolio pro Balance -30,2% 0,0% 71 Monate 7,0% -8,5% 8,8% -0,61 Portfolio Concept GmbH portfolio pro Wachstum -42,7% -25,1% 72 Monate 11,8% -15,0% 15,3% -0,66 Portfolio Concept GmbH portfolio pro Dynamik -53,3% -30,4% 72 Monate 12,9% -20,0% 18,2% -0,60 DD = Drawdown, ATH = All time high (absoluter Höchststand), Volatilität (bezogen auf die komplette Historie) Performance checked by chili-assets.de - Bei den auf chili-assets.de veröffentlichten Zahlen handelt es sich ausschließlich um nachgewiesene Netto-Ergebnisse (nach Abzug aller Kosten) von real gehandelten Echtgeldkonten. Die Ergebnisse von Simulationsrechnungen (Backtests) oder die auf Demokonten erzielten Ergebnisse fließen nicht in die hier veröffentlichten Performancezahlen ein. Dadurch ist es möglich, dass Sie bei uns eine kürzere Historie vorfinden, als sie von den Anbietern selbst ausgewiesen wird. Auch die Berechnung der Risikokennzahlen nehmen wir ebenfalls nur anhand der nachgewiesenen Ergebnisse von real gehandelten Echtgeldkonten vor. Daher können auch diese Zahlen von den Angaben der Anbieter abweichen. Chili geprüfte Performance Assets 10