Wertvolle Tipps für Ihre Finanzen

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1 Juni 2013 Wertvolle Tipps für Ihre Finanzen Liebe Leserinnen, liebe Leser, Zinsen runter, Börse rauf auf diesen kurzen Nenner lässt sich der Vorstoß des DAX auf sein neues historisches Hoch bringen. Das war von vielen erwartet worden. Wohl deshalb fiel die Champagnerlaune bei den Börsianern aus; der Vorstoß wurde einfach abgehakt, ebenso wie die neueste Zinssenkung der Europäischen Zentralbank (EZB). Letztere müht sich weiter, die Zinsen in den europäischen Krisenländern weiter nach unten zu bringen. Das gelingt ihr am Kapitalmarkt recht gut. Die Unternehmer in der Peripherie klagen jedoch darüber, dass Kredite für sie viel zu teuer sind. Die EZB bastelt da gerade an einer maßgeschneiderten Lösung, während wir uns hier als Anleger mit noch niedrigeren Zinsen herumschlagen müssen. Wer durch die finanzielle Repression, bei der die Inflation niedrige Renditen auffrisst, nicht enteignet werden will, dem bleibt nichts anderes übrig, als bei der Anlage mehr Risiken einzugehen. Diese Erkenntnis setzt viel Kapital in Bewegung an der Börse ist von der großen Rotation die Rede. Zwei Möglichkeiten, wie auch Sie die große Rotation mitmachen können, finden Sie in dieser Ausgabe der»«aus dem Bereich der Dividendenstrategien und der Hochzinsanleihen. Ich bin mir sicher, dass diese Varianten Ihren Geschmack treffen werden. Herzlichst, Ihr Inhalt Zinsen Europäische Zentralbank eifert anderen Notenbanken nach 2 Spezielle Kapitalanlagen Achtung: Inline-Zertifikate für Seitwärtsbewegungen sind besonders spekulativ 3 Spezielle Kapitalanlagen Tracker-Zertifikat: Substanz ist seit geraumer Zeit schwächer als Wachstum 3 Aktien Kennen Sie schon die Anlagevariante TINA There is no alternative 4 Investmentfonds Neuer Fonds für Mittelstandsanleihen an der Börse Stuttgart 5 Altersvorsorge Die Ersatzquote der Rentenversicherung sinkt dramatisch 6 Verbrauchertipps Wie Sie mit geschicktem Timing an der Tankstelle sparen können 7 Gerald Eckel Chefredakteur

2 Juni Zinsen Europäische Zentralbank eifert anderen Notenbanken nach Die Geldschwemme erreicht nochmals neue Dimensionen, seitdem die japanische Notenbank alle Geldschleusen geöffnet hat, und auch die Europäische Zentralbank einen weiteren Zinsschritt von 0,75 % auf 0,50 % unternahm. Vergleich: Leitzinsen Europa und USA Die offizielle Begründung für die Zinssenkung war natürlich nicht das schwachbrüstige Wirtschaftswachstum, sondern die niedrige Inflation. Weil die Rohstoffpreise im April deutlich gefallen sind, vor allem Gold und Öl, gehen die Preissteigerungsraten zurück. Aktuell liegt die Inflation in der gesamten Eurozone im Schnitt bei 1,20 %, in Deutschland bei 1,15 %. Inflationsangst: Bisher fehl am Platz Inflation in Deutschland seit Ende der 70er-Jahre Hier zeige ich Ihnen einmal die langfristige Inflationsentwicklung in Deutschland seit Ende der Siebzigerjahre. Sie können klar erkennen, dass Inflation seit den Achtzigerjahren in Deutschland kein Thema mehr ist. Die 6 % Inflation Anfang der 90er-Jahre waren eine Folge des deutschen Wirtschaftsbooms im Rahmen der Wiedervereinigung. Seitdem wird das Inflationsziel von 2 % mit geringen Schwankungen recht zuverlässig erreicht. Den Preis für diese Preisstabilität zahlt der Sparer, der für seine Spargroschen kaum noch einen Gegenwert in Form von Zinsen bekommt. Für Sparer ist diese abermalige Zinssenkung ein neuer Tiefschlag. Die Zinsen fürs Tagesgeld (vgl. Seite 8 dieser Ausgabe) sind weiter nach unten gesetzt worden. Die Suche nach einer einigermaßen auskömmlichen Rendite wird immer schwieriger. Immerhin fällt die Entscheidung fürs Tagesgeld leicht: Wenn ich den Zins für ein gutes Tagesgeld in der aktuellen Höhe (1,65 %) mit der Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe (1,3 %) vergleiche, dann fällt die Entscheidung zugunsten des Tagesgelds leicht. Die aktuell besten Tagesgeldangebote sind zeitlich jeweils begrenzt und oft nur für Neukunden gültig. Ich rate Ihnen deshalb, diese begrenzten Zeiträume zu nutzen und dann jeweils zu einem besseren Anbieter zu wechseln. Das ist in Zeiten des gut funktionierenden Online-Banking kein Problem. Wichtig: Wenn Sie den Tagesgeldanbieter wechseln, dann kündigen Sie bitte die bestehende Kontoverbindung, damit Sie bei einer erneuten Nutzung des gleichen Anbieters wieder von den meist besseren Konditionen für Neukunden profitieren können. Der Kreis der besten Anbieter ist in den vergangenen Jahren klein geblieben: Es sind die RBS (Royal Bank of Scotland), die Bank 1822, mon@you oder die ING-DiBa.

3 3 Juni 2013 Spezielle Kapitalanlagen Achtung: Inline-Zertifikate für Seitwärtsbewegungen sind sehr spekulativ»inliner«gehören zu den exotischen Optionsscheinen wir befinden uns also hier ganz klar auf dem Terrain der spekulativen Kapitalanlage. Die Société Générale hat ihr Angebot im Bereich»Duo Inliner«erweitert und erstmals Produkte auf die Kombination von Indizes und Rohstoffen lanciert.»duo Inliner«beziehen sich auf zwei Basiswerte. Dadurch sind deutlich höhere Renditen möglich. Gleichzeitig steigt aber auch das Risiko. Denn zum Maximalbetrag wird nur getilgt, wenn die Kurse beider Basiswerte bis zum Laufzeitende in einer vorab definierten Bandbreite bleiben. Es stehen drei Basiswert-Paarungen zur Verfügung: Brent-Future/DAX, ISIN DE000SG33LC8. Die KO- Level (Knock-out-Level) liegen bei Brent auf USD 85/135, beim DAX auf 6500/8750 Punkten Gold/DAX, ISIN DE000SG33LK1. Die KO-Level liegen beim Gold bei USD 1350/1950; beim DAX auf 6500/8750 Punkten Brent-Future/Gold, ISIN DE000SG33LT2. Die KO- Level liegen beim Brent-Future auf USD 85/135, Gold USD 1350/1950 Die neuen Inliner wurden mit Fälligkeiten zwischen Juni und Dezember 2013 ausgestattet. Die Idee ist, dass mit diesen Instrumenten auf Seitwärtstrends gesetzt werden kann. De facto handelt es sich aber um die Kombination von zwei Knock-out-Produkten. Da ist Gefahr im Verzug! Es gibt wenig Anlageinstrumente, die einen derartig klaren»wettcharakter«haben wie solche Inline- Scheine, erst recht, wenn Sie in Form eines Duo Inliners daherkommen! Gefahr von Totalverlust Sofern während einer bestimmten Laufzeit weder die untere Barriere eines definierten Korridors erreicht oder unterschritten noch die obere Barriere erreicht oder überschritten wird, erhalten Sie bei Fälligkeit 10,. Wird die Barriere touchiert, wird der Inline-Optionsschein sofort fällig und der Anleger verliert seinen Kapitaleinsatz. Ich bin ehrlich gestanden kein Liebhaber von»inlinern«, erst recht nicht von»duo Inlinern«. Denn die Volatilität von Aktien und Rohstoffen wird regelmäßig unterschätzt. Das titelspezifische Risiko ist nur sehr schwer einzuschätzen. Denken Sie bitte nur einmal an die Entwicklung des Goldpreises: Der Kurssturz im Monat März kam aus heiterem Himmel. In solch einer Situation fliegt Ihnen ein»inliner«sofort um die Ohren. Spezielle Kapitalanlagen Tracker-Zertifikat: Substanz ist seit geraumer Zeit schwächer als Wachstum Entgegen langfristiger Erfahrungen zeigt sich der wachstumsorientierte Investmentansatz seit mehr als drei Jahren dem wertorientierten Ansatz überlegen. Das bedeutet: Wachstumstitel (»Growth«-Aktien) laufen besser als Substanztitel (»Value«-Aktien). Ein wesentlicher Grund für diese ungewöhnliche Entwicklung: Der schwache Finanzsektor. Finanzaktien sind klassischerweise Value-Aktien. Gute Value-Aktien zeichnen sich durch eine günstige Börsenbewertung ihrer Substanz aus: Bei solchen Aktien sind die Kurs-Buchwert-Verhältnisse niedrig, ebenso wie die Kurs-Cashflow-Verhältnisse und die KGVs (Kurs-Gewinn-Verhältnisse). Leider haben sich Finanzaktien seit der Finanzkrise noch nicht wieder richtig erholt. Das hält die Performance von Value-Aktien insgesamt derzeit im Zaum. Wachstumstitel (»Growth«) haben die Nase vorn. Also bietet sich mit einem Growth-Zertifikat auf den Euro STOXX Strong Growth 20 Index jetzt die Gelegenheit, die historischen Muster beiseitezulassen, solange das Misstrauen gegenüber Finanzwerten noch nicht ausgeräumt ist.

4 Juni Growth schlägt derzeit Value Diese durchaus bekannte Anlagevariante wird nun liebevoll mit dem Namen TINA»THERE IS NO ALTERNATI- VE«belegt. Tatsache ist, dass die aktuelle Rallye tatsächlich von defensiven Titeln und nicht von Zyklikern angeführt wird. Da spricht wohl einiges dafür, dass manche Groß- und Kleinanleger jetzt aus Anleihen aussteigen und ihre Aktienpositionen verstärken. Die»große Rotation«ist in Gang gekommen. Und kann wohl noch eine Zeit lang anhalten. Eben so lange, wie die Enteignung der Sparer die Suche nach Alternativen so dringlich macht. Die Gefahr dabei: Viele Anleger werden am Ende der Hausse wieder mehr Aktien halten, als es ihr Risikoprofil und die dazugehörige Asset-Allocation eigentlich erlauben würde. Passen Sie da bitte auf, dass Sie nicht in diese Falle tappen, wenn die Börsenparty dem Ende zugeht. Dividenden-ETF und DAX im Vergleich Das Growth-Zertifikat hat die ISIN DE000HV5AE88 und wurde von der HVB, der deutschen Tochter der UniCredit Bank emittiert. Sie kaufen das gute Stück, bei dem es sich um ein Open-End-Zertifikat handelt, an der Börse Stuttgart. Wer sich eher für den Nachholbedarf des Value-Zertifikats erwärmen kann: Die ISIN lautet DE000HV5AE96. Aktien Kennen Sie schon die Anlagevariante TINA»There is no alternative«die Zinsen für Anleihen und Sparprodukte sind auf den tiefsten Stand aller Zeiten gesunken. Die deutsche Umlaufrendite fiel Anfang Mai sogar unter 1 %. Aktuell steht sie bei 1,09 %. Vor diesem Hintergrund hat eine regelrechte»jagd«nach Renditen eingesetzt, die dafür gesorgt hat, dass defensive Aktien mit attraktiven Dividendenrenditen besonders gefragt sind. In Deutschland zieht die Dividenden-Strategie also nicht. Das liegt daran, dass einige der deutschen Blue Chips mit hohen Dividendenrenditen derzeit keine Performance bringen (Deutsche Telekom, RWE, E.ON). Für Dividendenstrategen eignen sich tatsächlich konventionelle Fonds besser, die neben der Höhe der Dividendenrendite auch Kriterien wie Dividendenwachstum und Dividendenstabilität in ihren Auswahlprozess aufnehmen. Zu nennen wären da folgende Fonds: Erfolgreiche Fonds mit Dividendenstrategien Fonds ISIN Performance DWS Top Dividende BL Equities Dividend Lauf. Jahr 5 Jahre DE ,3 % +29,2 % LU ,8 % +38,1 %

5 5 Juni 2013 Bitte beachten Sie jedoch, dass diese beiden Fonds Anlegern beim Kauf jeweils einen Ausgabeaufschlag von 5,00 % abnehmen. Die jährlichen Kosten liegen beim BL Equities bei 1,28 %, beim DWS Top Dividend bei 1,45 %. Unter Kostengesichtspunkten sind diese beiden Anlagevehikel also suboptimal. Gibt es nicht doch noch eine bessere Lösung, um das Dividendenthema erfolgreich umzusetzen? Ich meine, ja! Hier zeige ich Ihnen eine Lösung, die mir persönlich sehr gut gefällt. Allerdings liegen da nicht mehr deutsche oder europäische Aktien zugrunde, sondern US-Titel. SPDR S&P US Divid. Aristocrats ETF noch keine längere Historie bieten als in dem Chart oben, obwohl das Aristocrats-Konzept schon länger erfolgreich praktiziert wird. Investmentfonds Neuer Fonds für Mittelstandsanleihen an der Börse Stuttgart Deutscher Mittelstand das klingt gut! Die Fondsgesellschaft Bayern-Invest hat mit dem ETF Deutsche Mittelstandsanleihen (ISIN LU ) einen Investmentfonds auf den Markt gebracht, der ausschließlich Mittelstandsanleihen enthält, die an deutschen Börsen gelistet sind. Derzeit sind das rund 70 Papiere. Für die Zusammensetzung des Fonds gelten folgende Kriterien: Die Anleihen-Emission muss ein»adäquates Mindestvolumen«aufweisen. Zudem muss ein Rating von mindestens BB- vorliegen. Wobei die Ratings in der Regel nicht von den drei großen Agenturen (S&P, Moody s, Fitch) kommen, sondern von Euler Hermes, Creditreform oder Scope. Der S&P High Yield Dividend Aristocrats Index bildet die Kursentwicklung der 60 dividendenstärksten Aktien aus dem Spektrum des S&P 500 ab. Das Interessante dabei: Es werden diejenigen Aktien ausgewählt, deren Unternehmen es geschafft haben, die Dividende während der vergangenen 25 (!!) Jahre kontinuierlich zu steigern. Der ETF des großen US-Anbieters SPDR bildet diesen Index genau und voll replizierend ab, das heißt, es werden wirklich die Aktien gekauft und keine Derivatekonstruktionen verwendet. Die Kosten liegen bei 0,35 % pro Jahr, die Fondswährung ist US-Dollar. Unter diesen dividendenstarken Aktien finden sich vorwiegend Konsumgüterhersteller. Kaufen können Sie das gute Stück an der Börse Stuttgart in Euro unter der ISIN IE00B6YX5D40. Bitte beachten Sie, dass Sie hier das US-Dollar/ Euro-Währungsrisiko tragen. Der ETF wurde erst vor 1½ Jahren aufgelegt deshalb kann ich Ihnen da Der Fonds ist im Freiverkehr der Börse Stuttgart seit dem 2. April 2013 handelbar. Diese Kurse pendeln seit Auflage zwischen 99,86 und 100,14. Das Gute: Mit diesem Fonds bekommen interessierte Anleger eine vernünftige Diversifikation, statt Einzelrisiken beim Kauf von ein oder zwei Anleihen eines Mittelständlers. Doch es gibt auch Schattenseiten. Eigentlich sind Unternehmensanleihen ja eine gute Sache. Aber hier wird in ein eng begrenztes Marktsegment von Hochzinsanleihen investiert. Das halte ich für ganz schön gefährlich. Die Bilanz der bisher emittierten Anleihen, die nun in diesem Fonds gebündelt werden, ist recht durchwachsen. Kaufen Sie lieber Fonds mit Hochzinsanleihen, die am internationalen Kapitalmarkt in Europa oder den USA gehandelt werden.

6 Juni Also wenn schon High Yield, dann mit einem Instrument, bei dem darauf geachtet wird, in möglichst liquide Anleihen zu investieren: Zum Beispiel dieser ETF: ETF Lyxor EUR Liquid 30 High Yield, ISIN FR Die Scheu vor Hochzinsanleihen können Sie am besten loswerden, wenn Sie sich die jährlichen Renditen anschauen, die seit Mitte der Achtzigerjahre mit der Anlagekategorie»High Yield«erzielt werden konnten: Ergebnisse von Hochzinsanleihen Altersvorsorge Die»Ersatzquote«der Rentenversicherung sinkt dramatisch Ein wichtiges Kriterium für die Bemessung des Wertes von Rentenansprüchen ist die sogenannte»netto-ersatzquote«. Dabei handelt es sich um den Anteil, den die Altersrente im Verhältnis zum Einkommen in der Erwerbsphase erreicht. Für Deutschland weist die Statistik eine Netto-Ersatzquote von knapp 49 Prozent aus. Angesichts der Faktoren in der Rentenformel, die den Rentenanstieg dämpfen sollen, wird die Ersatzquote hierzulande zwangsläufig weiter sinken bis auf kümmerliche 43 % im Jahr Das sind keine schönen Aussichten aber das ist politisch so gewollt. Nur haben das die meisten Bürgerinnen und Bürger noch gar nicht realisiert. Damit wurde die Antwort auf das Demografie-Problem gefunden. Der Dämpfungseffekt in der deutschen Rentenformel kommt durch den sogenannten»riester-faktor«zustande. Das Problem: Die umlagefinanzierte Rente soll im Laufe der Jahre für viel mehr Alte reichen. Also gibt es für Rentner in Zukunft weniger. Droht also die Altersarmut, von der in diversen Talkshows medienwirksam palavert wird? Statistisch gesehen benötigt eine Person im Ruhestand etwa 80 % des Netto-Einkommens, das zuletzt im Erwerbsleben verdient wurde. Das ist mit der Rente bei Weitem nicht darstellbar. Die immer weiter klaffende Rentenlücke sollen die Bundesdeutschen durch steuerlich geförderte private Vorsorge schließen. Die Krux: Viele sind sich nicht darüber im Klaren, wie groß die Rentenlücke ist, die da klafft. Obwohl fast jeder die Daten auf seinem Rentenbescheid durchaus zur Kenntnis genommen hat. Offensichtlich gibt es da eine gehörige Portion Fatalismus. Das sieht doch gut aus! Nur ganz selten gibt es Jahre mit schlechten Ergebnissen, denen in der Regel ein sehr starkes Jahr folgt, das die Verluste mehr als ausgleicht. Die Profis sprechen bei diesem Phänomen von hoher»mean-reverting- Qualität«von Hochzinsanleihen.

7 7 Juni 2013 Ersatzquote geht runter Besser nicht am Montag tanken Besser nicht am Morgen tanken Viele Sparer meinen, mit dem Abschluss der Riester-Rente genug getan zu haben. Doch»Riestern«reicht nicht. Weitere Möglichkeiten zur Vermögensbildung sollten unbedingt ausgeschöpft werden. Verbrauchertipps Benzin: Wie Sie mit geschicktem Timing an der Tankstelle sparen können Die Preise an den Tankstellen schwanken wie wohl inzwischen jeder immer wieder feststellt im Tages- und Wochenverlauf oft ganz beträchtlich. Dabei kann man als Autofahrer systematische Schwankungen ganz gut nutzen und damit sein Portemonnaie im Jahresverlauf doch ganz passabel schonen. Die folgende Abbildung lesen Sie so: Am preiswertesten ist es, am Freitag zu tanken; an allen anderen Tagen ergibt sich gegenüber dem Freitag ein unterschiedlich hoher Preisaufschlag pro Liter Benzin. Am teuersten ist es am Montag, wenn das Gros der Leute mit dem Auto in die Arbeitswoche startet. Vermeiden Sie es also, am Montag zu tanken. Besser ist es, nach dem Wochenendausflug noch am Sonntagabend an der Tankstelle vorbeizufahren. Auch im Tagesverlauf gibt es erhebliche Preisdifferenzen. Morgens, wenn alle, die beruflich Auto fahren müssen, in den Tag starten, sind die Preise wegen der hohen Nachfrage besonders hoch. Am frühen Abend, wenn alle nach Hause wollen oder schon zu Hause sind, dagegen niedrig. Also versuchen Sie bitte nicht am Montag und nicht während des morgendlichen Berufsverkehrs an die Tankstelle zu fahren. Groß ist die Ersparnis allerdings aufs Jahr gerechnet nicht. Bei einem Durchschnittsverbrauch von 7 Liter und einer Fahrleistung von km pro Jahr sparen Sie mit geschicktem Tank-Timing rund 30 bis 50 Euro im Jahr. Aber auch hier gilt: Kleinvieh macht auch Mist.

8 Mein Trick, um an der Tankstelle zu sparen, erstreckt sich auf das ganze Angebot, was es dort gibt. Ich kaufe grundsätzlich keine belegten Brötchen und viel zu teuren schlechten Kaffee oder heillos überteuerte Erfrischungsgetränke. Auch für Kleinigkeiten an Autozubehör wie Öl, Mitteln für die Scheibenwaschanlage usw. werden Sie an der Tankstelle übermäßig zur Kasse gebeten. In der nächsten Ausgabe lesen Sie unter anderem: Exchange Traded Funds Werden die Erwartungen, die Anleger an ETFs haben, wirklich erfüllt? Vorsorge Der neue Pflege-Bahr: Lesen Sie, ob das etwas für Sie sein könnte Erben/Vererben Wussten Sie schon, dass es ein»zentrales Testamentsregister«gibt? Die attraktivsten Anlage- und Kreditzinsen im Überblick Wo Baugeld am wenigsten kostet Anbieter Konditionen Kontakt PSD Rhein- Neckar-Saar 08 00/ Commerzbank Interhyp 1822 Direkt 10 Jahre 1,97 % 15 Jahre 2,56 % 10 Jahre 2,09 % 15 Jahre 2,75 % 10 Jahre 2,20 % 15 Jahre 2,70 % 10 Jahre 2,20 % 15 Jahre 2,73 % Wo Ihr Tagesgeld am meisten bringt Anbieter Konditionen Kontakt Rabo Direkt Renault Bank Direkt Audi Bank Volkswagen Bank Mon@You 1,65 % 1,65 % 1,60 % von 1, bis , (Zins für 6 Monate ab Kontoeröffnung) 1,55 % von 1, bis 1 Mio. 0 69/ / / / / / / Impressum Akademische Arbeitsgemeinschaft Verlag Wolters Kluwer Deutschland GmbH Janderstraße 10, Mannheim Postfach , Mannheim Kundenservice: Akademische Arbeitsgemeinschaft Verlag Janderstraße 10, Mannheim Telefon: , Fax: Geschäftsführung: Dr. Ulrich Hermann (Vorsitz), Michael Gloss, Christian Lindemann, Frank Schellmann Chefredaktion: Gerald Eckel Redaktions-Sprechstunde: dienstags von 10 bis 12 Uhr, Telefon: , Postvertriebs-Kennzeichen: ZKZ Druck: Warlich Druck, Meckenheim Bezugspreis: jährlich 60, (inkl. MwSt., zzgl. Porto) Erscheinungsweise: monatlich