Investieren in Afrika Der Reichtum des schwarzen Kontinents

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1 Investieren in Afrika Der Reichtum des schwarzen Kontinents von Hartmut Sieper INHALT 1 Warum Afrika? 1.1 Märkte im Umbruch 1.2 Menschen mit Potenzial 1.3 Der richtige Zeitpunkt 1.4 Afrika das letzte große Abenteuer 1.5 Megatrend Rohstoffe 1.6 Wachstumsmärkte 2 Afrika ein Kontinent der Vielfalt 2.1 Geografie und Klima Gebirge und Seen Flüsse Temperatur und Niederschlag Vegetationszonen Gefährdung durch Naturereignisse 2.2 Natürliche Ressourcen Erdöl und Erdgas Kohle Uran Metalle Diamanten Nutzpflanzen für die Nahrungsmittelerzeugung Nutzpflanzen für die Energieerzeugung Holz Regenerative Energien 2.3 Historie Altertum Mittelalter und Neuzeit Die Sklaverei Die Erkundung Afrikas Kolonialismus und Imperialismus Unabhängigkeitsbewegung Auswirkungen des Kolonialismus Staatsformen nach der Unabhängigkeit Demokratisierung Länderübergreifende Zusammenschlüsse 2.4 Bevölkerung Völker und Sprachen Religionen Altersstruktur, Lebenserwartung und demografische Entwicklung Bildungsniveau 2.5 Regionale Wirtschaftsgemeinschaften COMESA EAC ECCAS ECOWAS Zentralafrikanische Wirtschafts- und Währungsunion SADC Arabische Liga 3 Afrika im Entwicklungszyklus der Emerging Markets 3.1 Begriffsbestimmungen Politische und historische Klassifizierungen

2 3.1.2 Sozioökonomische Klassifizierungen Klassifizierungen unter Kapitalmarkt-Gesichtspunkten 3.2 Dependenztheorie: Im Teufelskreis der Abhängigkeit 3.3 Wege aus der Abhängigkeit Entwicklungstheorien Entwicklungskerne in afrikanischen Staaten Entwicklungsstrategien 3.4 Das Phasen-Modell nach Faber 3.5 Die Entwicklung der Marktkapitalisierung 3.6 Investitionen contra Entwicklungshilfe 3.7 Die Rolle der Wirtschaft in der Entwicklungszusammenarbeit 4 Afrika im Brennpunkt von Großmachtinteressen 4.1 Die Interessen Chinas 4.2 China USA: Im Wettstreit um die Vorherrschaft 4.3 Die Amerikaner in Afrika 4.4 Der Einfluss der Araber 4.5 Internationale Finanzorganisationen Weltbankgruppe Internationaler Währungsfonds Konsens von Washington Kritische Betrachtungen Weitere Finanzinstitutionen 5 Zukunftsbranchen in Afrika 5.1 Förderung von Rohstoffen 5.2 Infrastruktur Verkehrsinfrastruktur Wasserversorgung 5.3 Energiewirtschaft 5.4 Telekommunikation und Internet Mobilfunk Internet 5.5 Bauwirtschaft Baumaterialien Wohnungsbau Gewerbebau Hotels Einkaufszentren 5.6 Konsumgüter 5.7 Landwirtschaft 5.8 Forstwirtschaft 5.9 Fischerei 5.10 Tourismus 5.11 Finanzwirtschaft 5.12 Immobilien 5.13 Gesundheitswesen 5.14 Märkte am Fuße der Wohlstandspyramide 6 Investmentmöglichkeiten 6.1 Aktienmärkte in Afrika Risikobetrachtungen Africa Plays in Südafrika Africa Plays an den Weltbörsen Aktienfonds Derivate 6.2 Devisenmärkte Der südafrikanische Rand Der CFA-Franc Währungen einzelner afrikanischer Länder Zukünftige weitere Regionalwährungen 6.3 Rentenmärkte

3 6.3.1 Anlagemotive Länderbonität Anleihen in afrikanischen Währungen Anleihen in Euro und US-Dollar 6.4 Immobilienmärkte 6.5 Direktinvestitionen 6.6 Der Markt für nachhaltige Kapitalanlagen 7 Länderauswahl: Bestimmungsfaktoren und Bewertungskriterien 7.1 Politische Rahmenbedingungen Politische Stabilität und Gewaltfreiheit Effektivität der Regierung Rechtsstaatlichkeit Korruptionskontrolle 7.2 Makroökonomische Rahmenbedingungen Rohstoffreichtum Wirtschaftswachstum Inflation Verschuldung Armut Zugang zu den Weltmärkten 7.3 Unternehmerische Rahmenbedingungen Unternehmensgründung Beschaffung von Lizenzen Registrierung von Eigentumsrechten Schutz von Eigentumsrechten Bezahlung von Steuern Einhaltung von Verträgen Erfolge durch Reformen Kostenüberlegungen Außensteuerliche Regelungen Projektfinanzierungen, Fördermittel und Garantien Anlaufstellen für deutsche Unternehmen 7.4 Mentalitäten afrikanischer Völker 8 Die interessantesten Investment-Länder und -Regionen 8.1 Südafrika Kurzprofil Wirtschaftsentwicklung Die Börsen in Südafrika Black Economic Empowerment (BEE) Kriminalität 8.2 Ägypten Kurzprofil Wirtschaftsentwicklung Die Börsen in Kairo und Alexandria 8.3 Marokko Kurzprofil Wirtschaftsentwicklung Die Börse von Casablanca 8.4 Tunesien Kurzprofil Wirtschaftsentwicklung Die Börse von Tunis 8.5 Sudan Kurzprofil Wirtschaftsentwicklung Die Börse von Khartum 8.6 Nigeria Kurzprofil Wirtschaftsentwicklung

4 8.6.3 Die Börse in Nigeria 8.7 Ghana Kurzprofil Wirtschaftsentwicklung Die Börse in Ghana 8.8 Côte d Ivoire Kurzprofil Wirtschaftsentwicklung Die westafrikanische Regionalbörse 8.9 Kenia Kurzprofil Wirtschaftsentwicklung Die Börse in Nairobi 8.10 Uganda Kurzprofil Wirtschaftsentwicklung Die Börse in Kampala 8.11 Tansania Kurzprofil Wirtschaftsentwicklung Die Börse von Dar es Salaam 8.12 Demokratische Republik Kongo Kurzprofil Wirtschaftsentwicklung 8.13 Botswana Kurzprofil Wirtschaftsentwicklung Die Börse in Botswana 8.14 Mauritius Kurzprofil Wirtschaftsentwicklung Die Börse in Mauritius 8.15 Sambia Kurzprofil Wirtschaftsentwicklung Die Börse von Lusaka 8.16 Simbabwe Kurzprofil Wirtschaftsentwicklung Die Börse in Simbabwe 8.17 Namibia Kurzprofil Wirtschaftsentwicklung Die Börse in Namibia 8.18 Mosambik Kurzprofil Wirtschaftsentwicklung Die Börse in Maputo 8.19 Angola Kurzprofil Wirtschaftsentwicklung Die zukünftige Börse von Angola 8.20 Weitere Börsenplätze 9 Afrika ein Kontinent im Aufbruch 9.1 Afrika im Zyklus der Kapitalmärkte 9.2 Vision: Afrika im Jahr Investieren in Afrika

5 Abbildung 1-1: Bilder von Afrikanern Abbildung 1-2: Alte Goldförderanlage in Südafrika Abbildung 1-3: Kursentwicklung des CC-Index-Future Abbildung 2-1: Höhenrelief Afrikas Abbildung 2-2: Weltraumbild der NASA Abbildung 2-3: Diamantenförderung in 2005 (Milliarden US-Dollar) Abbildung 2-4: Sklaventransport in Afrika Abbildung 2-5: Heinrich Barth, um 1865 Abbildung 2-6: David Livingstone Abbildung 2-7: Zeichnung von den Teilnehmern der Kongo-Konferenz 1884 Abbildung 2-8: Die Kolonialmächte vor dem Ersten Weltkrieg Abbildung 2-9: Offizielle Landessprachen Abbildung 2-10: Der Islam in Afrika Abbildung 2-11: Bevölkerungspyramide von Niger Abbildung 2-12: Bevölkerungspyramide Südliches Afrika mit und ohne HIV/AIDS Abbildung 2-13: Kinder in Afrika: Welche Zukunft haben sie? Abbildung 2-14: Wirtschaftsgemeinschaften Abbildung 2-15: Zentralafrikanische Wirtschafts- und Währungsunion Abbildung 2-16: Staaten der Arabischen Liga Abbildung 3-1: Klassifizierung der afrikanischen Länder nach sozioökonomischen Kriterien Abbildung 3-2: Bruttoinlandsprodukt pro Kopf der Bevölkerung Abbildung 3-3: Afrikanische Länder mit Kapitalmärkten Abbildung 3-4: Lebenszyklus der Emerging Markets Abbildung 3-5: Marktkapitalisierung Afrika 2006 (in Mrd. US-Dollar Abbildung 3-6: Marktkapitalisierungen an den Börsen (ohne Südafrika) 2006 (in Mrd. US-Dollar) Abbildung 3-7: Eine Schule in Sambia Abbildung 5-1: Goldwaschen nach alter Tradition Abbildung 5-2: Industrieanlagen und Verkehrswege im Raum Johannesburg Abbildung 5-3: Wasser die entscheidende Ressource Abbildung 5-4: Elektrifizierung in Afrika Abbildung 5-5: Computerarbeit in Afrika Abbildung 5-6: Bürogebäude im Regierungsviertel in Gaborone Abbildung 5-7: Hotelbau an der Küste Südafrikas Abbildung 5-8: Einkaufszentrum nach südafrikanischem Vorbild in Lusaka Abbildung 5-9: Zuschneiderin in einer kleinen Manufaktur in Südafrika Abbildung 5-10: Subsistenzfarmer in Sambia Abbildung 5-11: Plakat des landwirtschaftlichen Masterplans NAMPAADD in Botswana Abbildung 5-12: Viehzucht in Südafrika Abbildung 5-13: Holzverarbeitung Abbildung 5-14: Bilder aus der afrikanischen Tierwelt Abbildung 5-15: Küste des Indischen Ozeans Abbildung 5-16: Touristenziele und Resorts im südlichen Afrika Abbildung 6-1: Kursentwicklung von AngloGold Ashanti Abbildung 6-2: Kursentwicklung von Sasol Abbildung 6-3: Kursentwicklung der MTN Gruppe Abbildung 6-4: Kursentwicklung von Shoprite Abbildung 6-5: Kursentwicklung von SAB Miller Abbildung 6-6: Kursentwicklung von der ABSA Gruppe Abbildung 6-7: Kursentwicklung von Old Mutual Abbildung 6-8: Kursentwicklung von Illovo Sugar Abbildung 6-9: Kursentwicklung des Rand gegen den US-Dollar Abbildung 6-10: Verbreitungsgebiet des CFA-Franc Abbildung 6-11: Kursverlauf und Bewertungsfaktoren des Growthpoint Property Fund Abbildung 7-1: Politische Stabilität und Gewaltfreiheit von Börsenländern Afrikas im Vergleich Abbildung 7-2: Effektivität der Regierung von Börsenländern Afrikas im Vergleich Abbildung 7-3: Rechtsstaatlichkeit von Börsenländern Afrikas im Vergleich Abbildung 7-4: Korruptionskontrolle von Börsenländern Afrikas im Vergleich Abbildung 7-5: Wirtschaftswachstum (Bruttoinlandsprodukt; reale Veränderung) Abbildung 7-6: Inflationsentwicklung in wichtigen Ländern

6 Abbildung 8-1: Kursentwicklung des FTSE/JSE Industrial Index Abbildung 8-2: Zinsstrukturkurve von Rand-Anleihen Abbildung 8-3: Kursentwicklung des JSE Gold Index Abbildung 8-4: Kairo, die Hauptstadt Ägyptens Abbildung 8-5: Antike Stätten in Ägypten Abbildung 8-6: Kursentwicklung des ägyptischen Pfunds Abbildung 8-7: Die Hafenstadt Alexandria Abbildung 8-8: Kursentwicklung des CASE 30 Index Abbildung 8-9: Kursentwicklung des CASE 30 Index (logarithmische Skalierung) Abbildung 8-10: Hochkapitalisierte Werte an der Börse von Casablanca Abbildung 8-11: Kursentwicklung des MASI-Index in Euro Abbildung 8-12: Kursentwicklung des Tunesischen Dinars Abbildung 8-13: Die Kursentwicklung des tunesischen Aktienmarktes Abbildung 8-14: Kursentwicklung des Ghanaischen Cedi Abbildung 8-15: Kursentwicklung der westafrikanischen Regionalbörse Abbildung 8-16: Im Geschäftszentrum von Nairobi Abbildung 8-17: Kursentwicklung des Kenianischen Shilling Abbildung 8-18: Kursentwicklung des kenianischen Aktienmarktes Abbildung 8-19: Kursentwicklung des Ugandischen Shilling Abbildung 8-20: Landkarte der ehemaligen Kolonie Deutsch-Ostafrika Abbildung 8-21: Kursentwicklung des Tansanischen Shilling Abbildung 8-22: Kursentwicklung von Tanzania Breweries Abbildung 8-23: Kupferförderung in der Demokratischen Republik Kongo Abbildung 8-24: Zentrum der SADC in Gaborone Abbildung 8-25: Kursentwicklung des Botswanischen Pula Abbildung 8-26: Kursentwicklung des botswanischen Aktienmarktes Abbildung 8-27: Kursentwicklung der Mauritius-Rupie Abbildung 8-28: Kursentwicklung des Aktienmarktes von Mauritius Abbildung 8-29: Kursentwicklung des Sambischen Kwacha Abbildung 8-30: Kursentwicklung des sambischen Aktienmarktes Abbildung 8-31: Kursentwicklung des Mosambikanischen Metical Abbildung 8-32: Kursentwicklung des Angolanischen Kwanza Abbildung 8-33: The African Bulls are on the move Abbildung 9-1: Rene Kiamba aus Nairobi

7 Tabelle 1-1: Wachstumsstarke Länder Afrikas Tabelle 2-1: Erdöl: Förderung, Reserven und Ressourcen 2005 Tabelle 2-2: Entwicklung der afrikanischen Ölförderländer Tabelle 2-3: Erdgas: Förderung, Reserven und Ressourcen 2005 Tabelle 2-4: Hartkohle: Produktion, Reserven und Ressourcen 2005 Tabelle 2-5: Uran: Reserven und Ressourcen Tabelle 2-6: Britische Kolonien Tabelle 2-7: Französische Kolonien Tabelle 2-8: Belgische Kolonien Tabelle 2-9: Deutsche Kolonien Tabelle 2-10: Portugiesische Kolonien Tabelle 2-11: Spanische Kolonien Tabelle 2-12: Italienische Kolonien Tabelle 2-13: Sprachfamilien (Spracheinheiten) Tabelle 2-14: Demografische Kennziffern 2010 Tabelle 3-1: Kennzeichen der frühen Phasen des Lebenszyklus Tabelle 5-1: Marktattraktivität afrikanischer Länder: Mobilfunk Tabelle 5-2: Marktpotenzial Internet Tabelle 5-3: Die teuersten Büromieten der Welt Tabelle 5-4: Kennzahlen der medizinischen Versorgung Tabelle 6-1: Africa Plays (Südafrika) Tabelle 6-2: Umsatz- und Ertragsstruktur von Illovo Sugar Tabelle 6-3: Investmentfonds mit Anlageziel Afrika Tabelle 6-4: Länderbonität und Sovereign Ratings Tabelle 6-5: Ausländische Direktinvestitionen nach Ländern und Regionen Tabelle 7-1: HIPC-Länder in Afrika Tabelle 7-2: HIPC Initiative und MDRI Initiative Tabelle 7-3: Resultate der Entschuldungsinitiativen Tabelle 7-4: Kennzahlen von 27 HIPC-Ländern* vor und nach der Schuldenreduktion Tabelle 7-5: Ease of Doing Business Report: Rangfolge der afrikanischen Länder 2007 Tabelle 7-6: Aufwand zur Genehmigung des Baus eines Warenhauses (2007) Tabelle 7-7: Aufwand zum Erwerb eines bebauten Grundstücks (2007) Tabelle 7-8: Aufwand zur Verfolgung von Rechtsstreitigkeiten (2007) Tabelle 7-9: Auswirkungen von Reformen in Afrika Tabelle 7-10: Lebenshaltungskosten in afrikanischen Großstädten Tabelle 8-1: Basisdaten von Südafrika Tabelle 8-2: Wirtschafts- und Finanzdaten von Südafrika Tabelle 8-3: Südafrikanische Aktiengesellschaften mit Erst- und Zweitnotierungen an anderen Börsenplätzen Tabelle 8-4: Basisdaten von Ägypten Tabelle 8-5: Wirtschafts- und Finanzdaten von Ägypten Tabelle 8-6: Ägyptische Blue Chips Tabelle 8-7: Basisdaten von Marokko Tabelle 8-8: Wirtschafts- und Finanzdaten von Marokko Tabelle 8-9: Marktsegmente der Börse von Casablanca Tabelle 8-10: Basisdaten von Tunesien Tabelle 8-11: Wirtschafts- und Finanzdaten von Tunesien Tabelle 8-12: Kennzahlen tunesischer Aktien Tabelle 8-13: Basisdaten des Sudan Tabelle 8-14: Wirtschafts- und Finanzdaten des Sudan Tabelle 8-15: Basisdaten von Nigeria Tabelle 8-16: Wirtschafts- und Finanzdaten von Nigeria Tabelle 8-17: Kennzahlen nigerianischer Aktien Tabelle 8-18: Basisdaten von Ghana Tabelle 8-19: Wirtschafts- und Finanzdaten von Ghana Tabelle 8-20: Kennzahlen ghanaischer Aktien Tabelle 8-21: Basisdaten von Côte d Ivoire Tabelle 8-22: Wirtschafts- und Finanzdaten von Côte d Ivoire Tabelle 8-23: An der westafrikanischen Regionalbörse gehandelte Aktien

8 Tabelle 8-24: Basisdaten von Kenia Tabelle 8-25: Wirtschafts- und Finanzdaten von Kenia Tabelle 8-26: Kennzahlen kenianischer Aktien Tabelle 8-27: Basisdaten von Uganda Tabelle 8-28: Wirtschafts- und Finanzdaten von Uganda Tabelle 8-29: Kennzahlen ugandischer Aktien Tabelle 8-30: Basisdaten von Tansania Tabelle 8-31: Wirtschafts- und Finanzdaten von Tansania Tabelle 8-32: In Tansania gehandelte Aktien Tabelle 8-33: Basisdaten der Demokratischen Republik Kongo Tabelle 8-34: Wirtschafts- und Finanzdaten der Demokratischen Republik Kongo Tabelle 8-35: Basisdaten von Botswana Tabelle 8-36: Wirtschafts- und Finanzdaten von Botswana Tabelle 8-37: Kennzahlen botswanischer Aktien Tabelle 8-38: Basisdaten von Mauritius Tabelle 8-39: Wirtschafts- und Finanzdaten von Mauritius Tabelle 8-40: Kennzahlen mauritischer Aktien Tabelle 8-41: Basisdaten von Sambia Tabelle 8-42: Wirtschafts- und Finanzdaten von Sambia Tabelle 8-43: Kennzahlen sambischer Aktien Tabelle 8-44: Basisdaten von Simbabwe Tabelle 8-45: Wirtschafts- und Finanzdaten von Simbabwe Tabelle 8-46: Hochkapitalisierte zimbabwische Aktien Tabelle 8-47: Basisdaten von Namibia Tabelle 8-48: Wirtschafts- und Finanzdaten von Namibia Tabelle 8-49: Basisdaten von Mosambik Tabelle 8-50: Wirtschafts- und Finanzdaten von Mosambik Tabelle 8-51: Basisdaten von Angola Tabelle 8-52: Wirtschafts- und Finanzdaten von Angola