Makroökonomie. 4., aktualisierte und erweiterte Auflage PEARSON

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1 . Olivier Blanchard Gerhard Kling Makroökonomie 4., aktualisierte und erweiterte Auflage PEARSON ej.n Imprini von Pearson Educatten München Boston San Francisco Har;o iy, England Don Miiis, Ontario Syonuy ' Mf>x:o.-. O'y Madrid * Amsterdam

2 Inhaltsverzeichnis Vorwort 13 Teil I Einleitung 19 Kapitel 1 Eine Reise um die Welt Deutschland, Euroraum und Europäische Union Die Vereinigten Staaten Japan Wie es weitergeht 38 Kapitel 2 Eine Reise durch das Buch Produktion und Wirtschaftswachstum - das BIP Arbeitslosigkeit und Inflation - zwei weitere makroökonomische Variablen Ein Fahrplan durch das Buch 67 Teil II Die kurze Frist 79 Kapitel 3 Der Gütermarkt Die Zusammensetzung des Bruttoinlandsproduktes (BIP) Die Güternachfrage Die Bestimmung der Produktion im Gleichgewicht Investition ist gleich der Ersparnis: Ein alternativer Ansatz für das Gleichgewicht auf dem Gütermarkt Ist die Regierung allmächtig? Eine Warnung 101 Kapitel 4 Geld- und Finanzmärkte Die Geldnachfrage Die Bestimmung des Zinssatzes I Die Bestimmung des Zinssatzes II* Zwei alternative Ansätze zur Analyse des Gleichgewichts* 127 Kapitel 5 Das IS-LM-Mode\\ Der Gütermarkt und die is-gleichung Geld- und Finanzmärkte und die LM-Gleichung Das Zusammenspiel von IS- und LM-Gleichung Der kombinierte Einsatz von Geld- und Fiskalpolitik Wie gut bildet das /S-LM-Modell die Fakten ab? 161

3 Teil III Die mittlere Frist 169 Kapitel 6 Der Arbeitsmarkt Ein Überblick über den Arbeitsmarkt Die Entwicklung der Arbeitslosenquote Wie Löhne bestimmt werden Wie Preise festgesetzt werden Die natürliche Arbeitslosenquote Die weitere Vorgehensweise 198 Kapitel 7 Das AS-AD-Mode\\ Das aggregierte Angebot Die aggregierte Nachfrage Gleichgewicht in der kurzen und mittleren Frist Expansive Geldpolitik im AS-^lD-Modell Restriktive Fiskalpolitik im.as-ad-modell Ölpreisschocks Schlussfolgerungen 231 Kapitel 8 Die Phillipskurve Inflation, erwartete Inflation und Arbeitslosigkeit Die Phillipskurve Zusammenfassung und Erweiterungen 249 Kapitel 9 Geldmengenwachstum, Inflation und Produktion Produktion, Arbeitslosigkeit und Inflation Die Volkswirtschaft in der mittleren Frist Dynamische Analyse Erwartungen, Glaubwürdigkeit und nominale Verträge Beispiel: Die Disinflation in den Vereinigten Staaten, Teil IV Die lange Frist 289 Kapitel 10 Wachstum - stilisierte Fakten Wachstum in den Industriestaaten seit Wachstum - eine breitere Perspektive Die Grundlagen der Wachstumstheorie 301 Kapitel 11 Produktion, Sparen und der Aufbau von Kapital Die Wechselwirkung zwischen Produktion und Kapital Sparquote und Kapitalakkumulation Ein Gefühl für die Größenordnungen Physisches Kapital versus Humankapital 334

4 Kapitel 12 Wachstum und Technischer Fortschritt Technischer Fortschritt und Wachstumsraten Was bestimmt den technischen Fortschritt? Ein neuer Blick auf die Fakten des Wachstums Epilog: das Geheimnis des Wachstums 365 Kapitel 13 Technischer Fortschritt, Löhne und Arbeitslosigkeit Produktivität und Arbeitslosigkeit in der kurzen Frist Produktivität und natürliche Arbeitslosenquote Technischer Fortschritt und Verteilungseffekte Arbeitslosigkeit in Europa 393 Teil V Erwartungen 407 Kapitel 14 Erwartungen: Die Grundlagen Nominalzinsen vs. Realzinsen Diskontierter erwarteter Gegenwartswert Nominalzinsen, Realzinsen und das JS-LM-Modell Geldmengenwachstum, Inflation, Nominal- und Realzinsen 423 Kapitel 15 Finanzmärkte und Erwartungen Kurse und Renditen von Anleihen Kursbewegungen am Aktienmarkt Blasen, Launen und Aktienkurse 452 Kapitel 16 Erwartungsbildung, Konsum und Investitionen Erwartungen und Konsumnachfrage Investitionen Die Volatilität von Konsum und Investitionen 482 Kapitel 17 Erwartungen, Wirtschaftsaktivität und Politik Erwartungen und Nachfrage: eine Zusammenfassung Geldpolitik und die Rolle von Erwartungen Abbau des Budgetdefizits bei rationalen Erwartungen 500 Teil VI Die offene Volkswirtschaft 509 Kapitel 18 Offene Güter- und Finanzmärkte Offene Gütermärkte Offene Finanzmärkte Schlussfolgerungen und Ausblick 535

5 Kapitel 19 Der Gütermarkt in einer offenen Volkswirtschaft Die /S-Funktion in der offenen Volkswirtschaft Handelsbilanz und Produktion im Gleichgewicht Ein Anstieg von in- und ausländischer Nachfrage Abwertungen, Handelsbilanz und Produktion Eine dynamische Analyse: die /-Kurve Ersparnis, Investitionen und Leistungsbilanz 563 Kapitel 20 Produktion, Zinssatz und Wechselkurs Das Gleichgewicht auf dem Gütermarkt Das Gleichgewicht auf den Finanzmärkten Der Gütermarkt und die Finanzmärkte Wirtschaftspolitik in einer offenen Volkswirtschaft Feste Wechselkurse 590 Kapitel 21 Unterschiedliche Wechselkursregime Feste Wechselkurse: Die Anpassung des realen Wechselkurses in der mittleren Frist Wechselkurskrisen bei festen Wechselkursen Bewegungen der Wechselkurse bei flexiblen Kursen Die Wahl zwischen unterschiedlichen Wechselkursregimen 621 Teil VII Pathologien 637 Kapitel 22 Depression und Deflation Disinflation, Deflation und Liquiditätsfalle Die Weltwirtschaftskrise Die Krise in Japan 658 Kapitel 23 Hohe Inflation Budgetdefizite und Geldschöpfung Inflation und reale Geldmenge Defizite, Seignorage und Inflation Wie gehen Hyperinflationen zu Ende? Schlussfolgerungen 688 Teil VIII Zurück zur Politik 695 Kapitel 24 Sollten Politiker in ihrer Entscheidungsfreiheit beschränkt werden? Unsicherheit und Politik Erwartungen und Politik Politökonomische Aspekte 711

6 Kapitel 25 Die Geldpolitik-eine Zusammenfassung Die optimale Inflationsrate Moderne Konzepte der Geldpolitik Geldpolitik in der Praxis - die Strategie der EZB 746 Kapitel 26 Die Fiskalpolitik - eine Zusammenfassung Die staatliche Budgetrestriktion Fünf Themen aus der Fiskalpolitik 769 Kapitel 27 Epilog: die Geschichte der Makroökonomie Keynes und die Weltwirtschaftskrise Die neoklassische Synthese Die Kritik der rationalen Erwartungen Aktuelle Entwicklungen Gemeinsame Überzeugungen 796 Teil IX Anhänge 799 Einführung in die Volkswirtschaftliche Gesamtrechnung 801 A.l Die Verteilungsseite 802 A.2 Die Verwendungsseite 805 A.3 Einige warnende Hinweise 808 Mathematische Grundlagen 809 B.l Geometrische Reihen 810 B.2 Nützliche Approximationen 811 B.3 Funktionen 815 B.4 Logarithmische Skalen 816 Ökonometrie - eine Einführung 819 C.l Veränderungen des Konsums und des verfügbaren Einkommens 820 C.2 Der Unterschied zwischen Korrelation und Kausalität 824 Glossar 827 Variablen im Buch 846 Register 849