füreinen guten Startin

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1 Die 3 Top-Aktien füreinen guten Startin 2015

2 Liebe Leser, 20 war bisher ein spannendes Börsenjahr mit einigen Auf- und Abs, vor allem aber mit Höchstständen im DAX, wie sie der wichtigste deutsche Index noch nie gesehen hat. Für 2015 können wir uns nur vergleichbares Wünschen. Die Krisen, die uns umgeben werden auch im kommenden Jahr nicht weniger werden. Im Gegenteil: Die EU sitzt auf einem Schulden-Pulverfass, die USA leben auf selbigem schon lange kein angenehmer Ausblick. Vor allem weil Krisen, Kriege und Sorgen um die Finanzierung der Rente, Vorsorge, Versicherung und Ausbildung nicht einfacher machen. Die Gefahr, vor einem globalen Crash wächst also. Es gibt jedoch Werte, die in jedem Fall auch 2015 eine positive Entwicklung am Aktienmarkt vor sich haben. 3 von Ihnen haben wir in dieser Studie für Sie zusammengestellt. Diese Werte basieren auf den Analysen unserer Experten der Aktien-Analyse. Diese Werte sind fundiert, haben eine gute Bewertung, ein gutes Kurs-Gewinn- Verhältnis (KGV) und stammen aus verschiedenen Branchen. Sie erhalten mit dieser Studie nicht nur Unternehmensportraits, sondern auch den Kursverlauf der letzten 12 Jahre und wirklich alle für Sie relevanten Fakten. Das sind sage und schreibe 42 Daten, Informationen und Kennzahlen je Aktie, die das Team der Aktien-Analyse für Sie zusammengestellt hat und analysiert hat. Für 2015 wünschen wir Ihnen für Ihre Investments viel Erfolg! Ihre PS: Die Aktien-Analyse ist kein gewöhnlicher Börsenbrief. Sie ist das Standardwerk für Investoren und fortgeschrittene Privatanleger! Setzen auch Sie auf das umfangreichste Aktien-Research im deutschsprachigen Raum und bestellen Sie die Aktien-Analyse gleich jetzt 30 Tage KOSTENLOS zum Test.

3 415 Sto Die Aktien-Analyse Branche: Bau & Zulieferer Kategorie: nom Eur Vorzugsaktien 0.00 Börsenkapitalisierung 823 Mio Eur Enterprise Value 22 Mio Eur ** Monatskurs Höchst/Tiefst Entwicklung relativ zum Marktindex 12 Monate gleitender Durchschnitt Aktien-Split Kurs aktuell Porträt: Die Sto SE & Co. KGaA gehört zu den bedeutendsten Herstellern von Produkten und Systemen für Gebäudebeschichtungen. Führend ist Sto in der Wärmedämmung. Zum Sortiment gehören daneben Fassadenelemente sowie Putze und Farben. Das Angebot umfasst insgesamt rund Artikel. Sto ist 0 mal in Deutschland und mit 38 Gesellschaften in Europa, Asien und den USA vertreten. HV: Juni 2015 Das schöne Wetter besonders im 1. Quartal hat die Geschäftsentwicklung begünstigt. Sto steigerte im 1. Halbjahr den Umsatz um 8,3% und den Gewinn um mehr als die Hälfte. Auch das operative Ergebnis stieg trotz höherer Personal- und Materialaufwendungen um 55,3% auf 2,2 Mio. Dank der hohen Nachfrage aus dem Wohnungsbau wuchs Sto in Deutschland sogar um 10,4% auf 253,4 Mio. Das Auslandsgeschäft verzeichnete nur einen Zuwachs von,% auf 30, Mio. Gebremst haben der strenge Winter in weiten Teilen der USA und China sowie die schlechten konjunkturellen Rahmenbedingungen in Südeuropa. Aber auch der starke Euro hat seine Spuren hinterlassen. Das Management sprach von einer sehr verhaltenen Geschäftsentwicklung im Juli sowohl im Inland als auch im Ausland. Dieser Trend werde sich im weiteren Jahresverlauf fortsetzen. Adresse: Ehrenbachstraße 1, D-80 Stühlingen Tel.: ; Fax: ; Vorst.-Vors.: Jochen Stotmeister (seit 188); AR-Vors.: Max-Burkhard Zwosta * Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 128,05 Eur Beta-Faktor 0,42 Korrelation 0,8 WKN 2413; ISIN DE Symbol Reuters: STOG_p Geschäftsjahr per KGV , PEG , KCV ,2 KBV , KUV , Dividenden- Rendite ,8% Entsprechend erwartet das Unternehmen im Gesamtjahr nur ein Umsatzwachstum von 5% sowie ein operatives Ergebnis von 0 bis 100 Mio. Daraus errechnet sich ein Nettogewinn von etwa 0 Mio. Wachstumstreiber in den kommenden Jahren sollte der hohe Sanierungsbedarf im deutschen Wohnungsbau bleiben. Die Sanierungsgeschwindigkeit wird sich aber nur dann beschleunigen, wenn der Gesetzgeber die Förderprogramme aufstockt und die steuerlichen Rahmenbedingungen verbessert. Für Sto sprechen die attraktive Produktpalette sowie die breite internationale Aufstellung. Hinzu kommt die starke Bilanz mit einer Eigenkapitalquote von 5% und einem Nettofinanzguthaben von 3,8 Mio. Kurstreiber sind aber kurzfristig nicht in Sicht. Das Timing reduzieren wir deshalb auf 4 Sterne. Analyse: J. Marquardt, im Oktober 20 Für den Inhalt dieser Publikation können wir keine Haftung übernehmen, obwohl er auf Informationen beruht, die wir als zuverlässig erachten. Analysen: Gelfarth & Dröge Research. Copyright 20 Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG, Theodor-Heuss-Str. 2-4, 531 Bonn, Deutschland ** Enterprise Value = Börsenkapitalisierung plus Schulden abzüglich der vorhandenen Barmittel (Cash) und anderer Aktiva, die unmittelbar in Cash umgewandelt werden könnten (Cash equivalent) ,44 8, 10, 124,1 133,24,23 3,80 153,34 12, 1,0 181,34 10,51 1,0 Umsatz/Aktie Eur 233,30 5, 8,28,1 11, 11,88 13,1 1,0,4,42 11,1 12,58,00 15,55 Cashflow/Aktie Eur * 1,40 0, 2,35 2,41,35,2 8,04 8,2,00 10,2 10,12 10,2 11,04 11,4 Gewinn/Aktie Eur,30 0,42 0,42 0,31 1,15 1,15 2,3 2,3 3,3 4,8 4,8 4,8 4,8 5,20 Dividende/Aktie Eur,00 4,4 2,0 3,03 2,22 2,80 2, 3,25 3,42 4,21 5, 4,4,00,22 Investitionen/Aktie Eur,00 1,58 22, 25,13 32,08 35,2 43,48 4,1 58,32,25,83 5,43 5,8 82,43 Buchwert/Aktie Eur,40,8,8,8,8,4,43,43,43,43,43,43,43,43 Anzahl Aktien Mio,43 18,3,,4 4,4 11,,5,4 10,8 11, 12,0 13,8,1 fette n.a. KGV Höchstkurs 13,8 10,0 5,5,5 3,0 4,3 3,2 3,4,4,,8 10,3 11,2 Zahlen n.a. sind KGV Tiefstkurs 12, 2,4 2,3 1,4 3, 1,3 4,0 3, 3,5 3,8 4,0 3,3 3,1 Schätzungen n.a. Div. Rend. Höchstkurs % 2, 4,4 3,2 2,0 5,2 3,,3 8,0 5,8 5, 4, 4,4 3, n.a. Div. Rend. Tiefstkurs % 2, Umsatz Mio Eur Gewinn Mio Eur Cashflow Mio Eur 125 n.a. 3,,1 15,4 3,5,0-2,3, 12,3 3,2 2,1 5,1 4,5 Wachstum Umsatz % 5,2-25,0 3, 2,5 n.a. -4,0,8,2 4,5 21,2 -,3 5,8 3,0,3 Wachstum Gewinn % 11, -3,2 43,4 -,5 8,8-1,4 10, 2,4-1,8-0,3-22,5 12, 11,2 11,1 Wachstum Cashflow %, Sachinvestitionen Mio Eur Bilanzsumme Mio Eur Eigenkapital Mio Eur 20 1,0 2,4 2,2 5, 5,5 5,5,0 5,,3 5, 5, 5,8 5, Umsatzrendite %,0 4, 10,2, 22, 20,3 18,5 1,3 15,4,5,5,2,5,2 Eigenkapitalrendite %,,0 8,4,4,4 8,,2 12,2,4 8,4,3,,3,8 Cashflow-Marge % 8,3 32, 38,0 3,0 41,8 48,4 53,0 5,4 0,5 3, 5,,1 5,1,2 EK in % Bilanzsumme 5,3 82,1 35,0 43, 1,0 23, 21, 18,5 23, 2,2 51,0 3, 50,0 40,0 Invest. in % Cashflow 3, Höchst 124 Tiefst gesch. Kursbandbreite 201 bis Ø 45 Tsd. Stck/Monat Timing Kurseinschätzung: Sicherheit Zyklik n.a. = nicht aussagekräftig p.a. = per annum bzw. pro Jahr k.a. = keine Angaben, n.v. = nicht verfügbar überdurchschnittlich A mittel wichtigste Börsennotierungen Frankfurt General Standard Vorteile langfristig hohes Wachstumspotenzial starke Bilanz attraktive Dividendenrendite Nachteile hohe Abhängigkeit von Witterungseinflüssen in keinem wichtigen Index vertreten Absatzmärkte 13 Mio Eur % Westeuropa 1 8,8 Nord-, Osteuropa 1,8 Amerika, Asien ,4 Sparten 13 Umsatz Mio Eur % Fassadensysteme 5 48,5 Fassadenbeschichtungen 28 24,8 Innenraum ,1 Sonstiges , Zwischenbericht Umsatz Gewinn/ Mio Eur Aktie 1. Halbjahr ,1 Vorjahresperiode 520 1, Bilanzanalyse Mio Eur % per AKTIVA Anlagevermögen 25 3,2 Umlaufvermögen 42 0,8 PASSIVA Fremdkapital 21 30, Eigenkapital 485,1 BILANZSUMME 02 Zinsergebnis -1 Verschuldungsgrad 0,45 Liquidität Mio Eur % Liquide Mittel ,4 Debitoren 118 2, Lager 15,5 andere Posten 13 32, Umlaufvermögen 42 kurzfristige Verbindlichkeiten 151 Netto-UV 2 Besitzverhältnisse Vorzüge im Streubesitz, Stämme: Fam. Stotmeister 0%, Sto AG 10% Börsenkapitalisierung in % vom Umsatz 4% in % vom Eigenkapital 155% Belegschaft 2013 Mitarbeiter 4.1 pro Mitarbeiter Eur % Umsatz Pers. Kosten ,5 Gewinn.381 5, Bezüge je AR Bezüge je Vorst AR-Beziehungen (Auswahl) Intershop Holding, Würth, BZ Bank durchschnittliches Wachstum in % 10 J. 5 J. Umsatz,1% 5,8% Gewinn,0% 5,1% Cashflow 4,% -4,5%

4 Die Aktien-Analyse Amadeus FiRe 502 Branche: Dienstleistungen Kategorie: nom Eur Inhaber-Stammaktien 0.00 Börsenkapitalisierung 25.2 Tsd Eur Enterprise Value 4.3 Tsd Eur ** Monatskurs Höchst/Tiefst Entwicklung relativ zum Marktindex 12 Monate gleitender Durchschnitt Aktien-Split Kurs aktuell Porträt: Amadeus FiRe ist als Personal-Dienstleister auf qualifizierte kaufmännische Fach- und Führungskräfte mit Schwerpunkt Finanz- und Rechnungswesen spezialisiert. In den Bereichen Zeitpersonalservice, Personalvermittlung und Interims- Management unterstützt Amadeus FiRe deutsche und international renommierte Unternehmen bundesweit mit qualifizierten Fach- und Führungskräften. HV: Mai 2015 Adresse: Stresemannallee 30, D-05 Frankfurt Tel.: 004/ 8-180; Fax: 004/ ; Vorst.-Vor.: Peter Haas (seit 200); AR-Vors.: Christoph Groß * Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit 4,5 Eur Beta-Faktor 0,25 Korrelation 0, WKN 50310; ISIN DE Symbol Reuters: AMDG Geschäftsjahr per KGV 2015, PEG ,4 KCV ,1 KBV 2015,4 KUV , Dividenden- Rendite 2015,4% ,0,21,82 13,35 1,83 22,04 21,30 22,1 25,02,3 2,33 2, 31,04 Umsatz/Aktie Eur 34,10 0,31 0,48 0,2 1,24 1,53 2,42 2,30 2,55 3,31 3,02 3,50 3,8 4,10 Cashflow/Aktie Eur * 4,10-0,10 0, 0,3 0, 1,44 1, 1,8 2,33 2,84 2,5 2,8 3,18 3,3 Gewinn/Aktie Eur 3,80 0,00 0,10 0,2 0,88 1,2 1,38 1,45 1, 2,84 2,5 2,83 3,15 3,20 Dividende/Aktie Eur 3,35 0,15 0,10 0, 0,11 0,22 0,2 0,11 0,18 0, 0, 0, 0, 0, Investitionen/Aktie Eur 0,10 4,10 4,3 4,51 4,5 5,11 5,0,12,00 8,20,,84,40, Buchwert/Aktie Eur 8,0 5.25,0 5.25,0 5.21, 5.20,1 5.18, , , , , , , , ,24 Anzahl Aktien Tsd 5.18,24 n.a. 43,4 20,2 23, 1,, 8, 12,5 12,,8 1,5 21,2 fette n.a. KGV Höchstkurs 20,0 n.a. 22,0 11,0 10,3 10,0 4,0 3,5,8 8,3 10,3 13,2 15,1 Zahlen n.a. sind KGV Tiefstkurs 18,0 0,0 1, 3,8 5, 4, 8,1 8, 5,,,8 5,1 4, Schätzungen n.a. Div. Rend. Höchstkurs % 4,4 0,0 3,2,1 12,8 8,8 1,4 21, 10,5 12,1 11,1,5,5 n.a. Div. Rend. Tiefstkurs % 4, Umsatz Tsd Eur spiegelt einen 0 -Monats Gewinn Tsd Eur Zeitraum wider. (Umstellung des Geschäftsjahresendes vom Cashflow Tsd Eur ,4 auf ) -30,2 58,1 33,8 33,3 23, -3,4,1 10, 5,3 3, 8,5 4, Wachstum Umsatz % 4,5 Amadeus hat uns im 1. Halbjahr voll und ganz überzeugt. Die Ergebnisse lagen über unseren Erwartungen. Der Umsatz stieg um 10,4%. Dabei konnten alle Dienstleistungsbereiche ordentlich zulegen. Die Zeitarbeit erzielte mit einem Plus von 13% den größten Zuwachs, aber auch die Vermittlung von Akademikern wird immer interessanter. Amadeus hat das Modell Zeitarbeit salontauglich gemacht und ist aus der heutigen Arbeitswelt nicht mehr wegzudenken. Unterm Strich verbesserte sich der Gewinn um,%. Auch operativ ließ Amadeus keine Wünsche offen. Die Margen sind stabil und das Geschäftsmodell intakt. Dabei fokussiert sich Amadeus verstärkt auf die Vermittlung von Schreibtischtätern. Vor allem ausgebildete Finanzcontroller, Qualitätsmanager und Buchhalter sollen öfter an die Unternehmen vermittelt werden. Weiteres Wachstumspotenzial besteht im IT-Sektor. Besonders beim Aufbau von digitaler Infrastruktur werden Zeitarbeiter dringend benötigt. Damit ist Amadeus auch für die Zukunft hervorragend aufgestellt. Die positiven Konjunkturaussichten werden die Geschäftsdynamik noch mal ordentlich antreiben. Für das laufende Geschäftsjahr soll erstmals die Umsatzmarke von 150 Mio geknackt werden. Zudem wird eine Gewinnsteigerung von rund 11% angepeilt. Wir sind sehr zuversichtlich, dass Amadeus seine Ziele erreichen wird. Die Erfolge werden regelmäßig an die Aktionäre weitergegeben. Damit ist Amadeus neben den guten Fundamentaldaten auch ein spannender Dividendentitel. Wir erwarten deshalb eine weit überdurchschnittliche Kursentwicklung und behalten die Timing-Einstufung von 5 Sternen bei. Analyse: B. Siegert, im Oktober 20 Für den Inhalt dieser Publikation können wir keine Haftung übernehmen, obwohl er auf Informationen beruht, die wir als zuverlässig erachten. Analysen: Gelfarth & Dröge Research. Copyright 20 Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG, Theodor-Heuss-Str. 2-4, 531 Bonn, Deutschland ** Enterprise Value = Börsenkapitalisierung plus Schulden abzüglich der vorhandenen Barmittel (Cash) und anderer Aktiva, die unmittelbar in Cash umgewandelt werden könnten (Cash equivalent) n.a. n.a. 0, 5,0 1,3 23,0, 23,0 22,2 -,5 11,0 11,4,5 Wachstum Gewinn % 4,3-43, 5,8 4, 0,2 22,8 58,2-4, 10,5 30,1-8,8 15, 10,5,0 Wachstum Cashflow % 3, Sachinvestitionen Tsd Eur Bilanzsumme Tsd Eur Eigenkapital Tsd Eur n.a. 2,3 3,8 5,0 8,1 8,0 8, 10,3 11,4,8 10,5 10, 10, Umsatzrendite % 11,3 n.a. 3,3 8,3, 28,2 31, 30, 33,3 34, 32,3 3,5 4,8 50, Eigenkapitalrendite % 43,2 3,4,,3,3 8, 11,0 10,8 11,3 13,2 11,5 12,8 13,0 13,2 Cashflow-Marge % 12,1 3,2,1,3 5,1 1,5 0,,5, 8,3,3,1 0, 2, EK in % Bilanzsumme 0,8 50,2 21,2 1,3 8,8,2 11,1 4,,1 5,0 5,3 4,0 4,1 3,5 Invest. in % Cashflow 3, Höchst 48 Tiefst gesch. Kursbandbreite 201 bis Ø 31 Tsd. Stck/Monat Timing Kurseinschätzung: Sicherheit Zyklik n.a. = nicht aussagekräftig p.a. = per annum bzw. pro Jahr k.a. = keine Angaben, n.v. = nicht verfügbar weit überdurchschnittlich B hoch wichtigste Börsennotierungen Frankfurt Sdax Vorteile hervorragendes Management margenstarkes Geschäftsmodell Wachstumschancen Nachteile politische Restriktionen denkbar Absatzmärkte 13 Tsd Eur % Europa (haupts. D) ,0 Sparten 13 Umsatz Tsd Eur % Zeitarbeit , Fort- und Weiterbild ,8 Personalvermittlung Interim- und , Projektmanagement.33 11,8 Zwischenbericht Umsatz Gewinn/ Tsd Eur Aktie 1. Halbjahr ,33 Vorjahresperiode ,21 Bilanzanalyse Tsd Eur % per AKTIVA Anlagevermögen.40 15,3 Umlaufvermögen , PASSIVA Fremdkapital , Eigenkapital 40.30,1 BILANZSUMME 1.18 Zinsergebnis k.a. Verschuldungsgrad 0,51 Liquidität Tsd Eur % Liquide Mittel , Debitoren. 2,1 andere Posten 48 0, Umlaufvermögen kurzfristige Verbindlichkeiten 15.0 Netto-UV Besitzverhältnisse MainFirst Manag. 5,8%, Deutsche Asset 5,1%, Lazard 5%, MFS 5%, Matthias Ruhland 5%, Rest in Streubesitz Börsenkapitalisierung in % vom Umsatz 0% in % vom Eigenkapital 40% Belegschaft 2013 Mitarbeiter 2.42 pro Mitarbeiter Eur % Umsatz Pers. Kosten ,3 Gewinn.11 10,5 Bezüge je AR Bezüge je Vorst AR-Beziehungen (Auswahl) Aveco Holding, WISAG Service Holding, ASG Airport Service, Alukon, Geka Holding, GEALAN, Amontis Consulting durchschnittliches Wachstum in % 10 J. 5 J. Umsatz,%,8% Gewinn 3,1% 10,% Cashflow 23,0% 10,%

5 Die Aktien-Analyse Novo Nordisk 2215 Branche: Pharma/Gesundheit Kategorie: nom Eur Stammaktien 1,00 Börsenkapitalisierung Mio dkr Enterprise Value n.a. ** Monatskurs Höchst/Tiefst Entwicklung relativ zum Marktindex 12 Monate gleitender Durchschnitt Aktien-Split Kurs aktuell Porträt: Der dänische Pharmakonzern Novo Nordisk ist der weltweit führende Hersteller von Insulin zur Diabetes-Behandlung und von Injektions-Systemen. Der globale Marktanteil bei Insulinpräparaten beträgt 48%. Weitere Kernbereiche sind Herstellung und Vertrieb von Wachstumshormonen, Oestrogen- und Gestagen-Präparaten sowie Gerinnungsfaktoren. HV: Novo Nordisk hat mit seinen Zahlen für die ersten Monate nicht enttäuscht. Der Umsatz stieg um 3,8% und der Gewinn um 4,3%. Die operative Marge verbesserte sich von 3 auf 3,4%. Wachstumstreiber war erneut die Diabetes-Sparte, die um 4,8% auf 50, Mrd dkr wuchs und ihre operative Marge von 35, auf 3,8% verbesserte. Biopharmazeutika lagen mit 13,5 Mrd dkr auf Vorjahresniveau, gaben bei der Rentabilität aber von 50,3 auf 45,8% nach. In den -Monats-Zahlen wird der zunehmende Preisdruck in den USA noch nicht deutlich. Im 3. Quartal hat er Novo Nordisk aber erreicht: Das operative Ergebnis stieg langsamer als der Umsatz. Dennoch hält der Konzern an seinem mittelfristigen Margenziel von 40% fest. Der Optimismus zeigt sich auch in der Jahresprognose, die sich etwas besser anhörte als im August: Der Umsatz soll um 5 bis % und das Adresse: Novo Allé, 2880 Bagsværd, Dänemark Tel.: 0045/ ; Fax: 0045/ ; Chairman: Sten Scheibye; Präsident & CEO: Lars Rebien Sørensen (seit 2000) * Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit :1 3,1 Eur Beta-Faktor 0,05 Korrelation 0,42 WKN A1XA8R; ISIN DK Symbol Reuters: NOVCb Geschäftsjahr per KGV ,3 PEG ,2 KCV , KBV ,5 KUV 2015,3 Dividenden- Rendite ,8% , 8,5 10, 12,01 13,15,,0 20, 23,2 28,2 31,03 33,2 3,33 Umsatz/Aktie dkr 48,10 1,80 2,24 2,5 2,40 3, 4, 5,0,2,50 8,05,3 10,44 11,43 Cashflow/Aktie dkr *,40 1,42 1,48 1,8 2,00 2,8 3,11 3,5 4,2,00,,35,8 11,24 Gewinn/Aktie dkr 15,0 0,44 0,48 0,0 0,0 0,0 1,20 1,50 2,00 2,80 3,0 4,50 4,80 5,50 Dividende/Aktie dkr,50 0,8 0,3 1,1 0,0 0,3 0,4 0,8 1,15 1,08 1,22 1,20 1,52 1,1 Investitionen/Aktie dkr 1,80,38,84 8,40,33 10,11 10,2 11,83 12,3 13,,3 15,80,42,4 Buchwert/Aktie dkr, , , ,00 3.2, , , ,1 2.2, , 2.58,35 2.3,3 2.35, ,00 Anzahl Aktien Mio 2.00,00 operative Ergebnis um % steigen. Unter Berücksichtigung eines erwarteten negativen Zinsergebnisses von 150 Mio dkr und einer Steuerquote von 22 bis 23% errechnet sich ein Nettogewinn von rund Mrd dkr. Langfristig wird sich an der starken Nachfrage nach Insulin nichts ändern. Denn die Zahl der Diabetiker steigt kontinuierlich. Novo Nordisk forscht aber nicht nur im Bereich Insulin, sondern entwickelt derzeit auch ein Medikament, das den Menschen beim Abnehmen helfen soll. Ein wirklicher Durchbruch bei der Behandlung von Diabetes wäre eine Insulintablette. Der Konzern geht davon aus, frühestens in 10 Jahren eine Tablette auf den Markt bringen zu können. Das Timing belassen wir bei 5 Sternen. Die dominante Marktposition rechtfertigt die hohe Bewertung. Analyse: J. Marquardt, im Dezember 20 Für den Inhalt dieser Publikation können wir keine Haftung übernehmen, obwohl er auf Informationen beruht, die wir als zuverlässig erachten. Analysen: Gelfarth & Dröge Research. Copyright 2015 Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG, Theodor-Heuss-Str. 2-4, 531 Bonn, Deutschland ** Enterprise Value = Börsenkapitalisierung plus Schulden abzüglich der vorhandenen Barmittel (Cash) und anderer Aktiva, die unmittelbar in Cash umgewandelt werden könnten (Cash equivalent) 1 1 1,8 22, 20,0 24,4,1 22,5 1,,2 23,1 25,1 23,3 28,8 fette n.a. KGV Höchstkurs 28, 12,0 15,5 15,, 1,3 15, 13,2 13,4,, 18,1 1, Zahlen n.a. sind KGV Tiefstkurs 24,0 1, 1,4 1, 1,4 1,3 1, 2,1 1, 2,0 1,8 2,1 1, Schätzungen n.a. Div. Rend. Höchstkurs % 1, 2, 2,1 2,2 2,1 1, 2,5 3,2 3,0 2,8 2,8 2, 2,4 n.a. Div. Rend. Tiefstkurs % 2, Umsatz Mio dkr Gewinn Mio dkr Cashflow Mio dkr ,4,4,3,8 8,0 8, 12,1 1,0,2 1,,1,0 10, Wachstum Umsatz % 8,4 18, 3,2 1,0 10,0 32,1 13,2 11, 33,8 18, 25,4 1,5 4,4 12,2 Wachstum Gewinn % 11,1,2 23,2,8-11,2 2,1 28,8 1, 28,0 8, 3,,8,0,1 Wachstum Cashflow %, Sachinvestitionen Mio dkr Bilanzsumme Mio dkr Eigenkapital Mio dkr ,3 1,3 1,4, 20,4 21,2 21,1 23, 25,8 2,5 30,1 2, 30,1 Umsatzrendite % 32,4 1,3 18, 21,2 21,4,5 2,2 30,1 3,0 45, 52, 5,2,2,2 Eigenkapitalrendite % 5,3 23,2,1 25,8 20,0 23, 28,2 30,1 32,4 32,2 28,5 31,0 31,0 30, Cashflow-Marge % 30,0 3,3 0,8 5,,4,4 5,2 5,3 0,2 5, 1, 0,5 53,1 53,0 EK in % Bilanzsumme 50,0 3,5 41,4 44,8 3,5 23,1 11, 1,1 1,2,4 15,2 12,5,5 15,0 Invest. in % Cashflow 12, :1 3 Höchst Tiefst gesch. Kursbandbreite 201 bis Ø 424 Tsd. Stck/Monat Timing Kurseinschätzung: Sicherheit Zyklik n.a. = nicht aussagekräftig p.a. = per annum bzw. pro Jahr k.a. = keine Angaben, n.v. = nicht verfügbar weit überdurchschnittlich A tief wichtigste Börsennotierungen Kopenhagen, London, New York DJ Euro Stoxx Vorteile innovative Produkte hohe Rentabilität starke Marktstellung Nachteile hohe Bewertung Preisdruck in den USA Absatzmärkte 13 Mio dkr % Nordamerika , Europa ,0 China, Japan, Korea 12.48, andere Regionen 12.00,4 Sparten 13 Umsatz Mio dkr % Diabetes-Produkte ,3 Biopharmazeutika , Zwischenbericht Umsatz Gewinn/ Mio dkr Aktie Monate ,5 Vorjahresperiode 1.84,08 Bilanzanalyse Mio dkr % per AKTIVA Anlagevermögen ,2 Umlaufvermögen ,8 PASSIVA Fremdkapital 2.8 3,5 Eigenkapital ,5 BILANZSUMME 0.33 Zinsergebnis 1.04 Verschuldungsgrad 0,5 Liquidität Mio dkr % Liquide Mittel.4 34,4 Debitoren.5 3,3 Lager , andere Posten , Umlaufvermögen kurzfristige Verbindlichkeiten Netto-UV Besitzverhältnisse Novo A/S 25,5% (2% Stimmrechtsanteil), Rest Streubesitz Börsenkapitalisierung in % vom Umsatz 34% in % vom Eigenkapital n.a. Belegschaft 2013 Mitarbeiter pro Mitarbeiter dkr % Umsatz Pers. Kosten ,2 Gewinn ,1 Bezüge je AR 0.2 Bezüge je Vorst AR-Beziehungen (Auswahl) Danmarks Nationalbank, Wolters Kluwer, Takeda Pharmaceutical, Amer Sports durchschnittliches Wachstum in % 10 J. 5 J. Umsatz 11,8% 11,% Gewinn 18,0% 1,% Cashflow 13,% 12,3%

6 20 by GeVestor Financial Publishing Group, Theodor-Heuss-Straße 2-4, 531 Bonn Telefon: +4/ Telefax: +4/ GeVestor ist ein Unternehmensbereich der Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG, Vorstand Helmut Graf, Guido Ems USt.-ID: DE Amtsgericht Bonn, HRB 85. Verlagsleiter: H.J. Oberhettinger Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG (VNR). Alle Rechte vorbehalten. Nachdruck, Veröffentlichungen, Weitergabe und sonstige Reproduktionen, auch auszugsweise sind nicht gestattet. Risikohinweis: Alle Angaben wurden sorgfältig recherchiert. Die Informationen basieren auf Quellen, die wir für zuverlässig halten. Die Angaben erfolgen nach sorgfältiger Prüfung, jedoch ohne Gewähr! Für die angemessene Platzierung von Kauf- und Verkaufsaufträgen ist der Nutzer allein verantwortlich. Gute Ergebnisse der Vergangenheit garantieren keine positiven Resultate in der Zukunft. Ausdrücklich gilt dies für jede Form von Finanzinstrumenten: Sie unterliegen wirtschaftlichen Einflussfaktoren. Daher wird darauf hingewiesen, dass die Anlage in Finanzinstrumente spekulative Risiken beinhaltet, die je nach wirtschaftlicher Entwicklung und trotz sorgfältiger Recherchen auch zu Verlusten führen können. Es wird ausdrücklich davon abgeraten, Anlagemittel auf nur wenige Anlagen zu streuen oder sogar Kredite aufzunehmen. Eine Studie der