Aquila HydropowerINVEST II Southeast Europe. Energie aus Wasserkraft

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1 Aquila HydropowerINVEST II Southeast Europe Energie aus Wasserkraft eine veröffentlichung der aquila capital Structured Assets gmbh

2 Die Highlights des Fonds Seit Jahrtausenden treibt sie Maschinen an und hat sich seit einem Jahrhundert in der Stromerzeugung fest etabliert. Wasserkraft birgt als eine der bewährtesten Formen der Erneuerbaren Energien gewaltiges Potenzial für die Stromerzeugung der Gegenwart und Zukunft! Der Aquila HydropowerINVEST II Southeast Europe investiert in ein Portfolio aus modernen Wasserkraftwerken im Südosten Europas mit dem Schwerpunkt Türkei. Genau hier gibt es noch interessante Ausbaureserven für Wasserkraftwerke, wie sie sonst in Europa nur noch vereinzelt vorkommen. Sicherheit Etablierte Energieform: 2009 hatten Erneuerbare Energien einen Anteil von 19,9 % an der gesamten Stromproduktion der EU. Mit rd. 60 % stellt Wasserkraft hierbei den größten Anteil unter den Erneuerbaren Energieformen. Zukunftsmarkt mit hervorragender Ausgangssituation: Starkes Bevölkerungs- und Wirtschaftswachstum in Osteuropa und in Zentralasien sorgen bis 2030 für einen erwarteten Anstieg des Strombedarfs um 90 % in diesen Regionen. Bewährte Technik mit bis zu 100-jähriger Lebensdauer / Betriebszeit. Konservative Kalkulation: Sicherheitsabschlag bei der erzeugten Stromproduktion (Berücksichtigung einer niedrigeren Fallhöhe, Wassermenge und von niedrigerem Fassungsvermögen). Rendite Wasserkraftwerke sind grundlastfähig: bis Volllaststunden pro Jahr; kontinuierliche Stromproduktion ohne den Einsatz preisvolatiler Brennstoffe; Produktion ist unabhängig von tages- und jahreszeitlichen Schwankungen. Hoher Wirkungsgrad von Wasserkraft von bis zu 95 %. Gesicherte Stromabnahme über die gesamte Laufzeit durch gesetzlich geregelte Einspeisevergütungen im Zielland oder Stromabnahmeverträge mit externen Abnehmern im europäischen Verbundsystem. Prognostizierter Gesamtmittelrückfluss von rd. 590 % inkl. anrechenbarer Quellensteuer, vor Abgeltungsteuer unter Berücksichtigung eines Verkaufserlöses (prognostizierter Gesamtmittelrückfluss von rd. 315 % vor Steuern bei einer Laufzeitverkürzung auf zehn Jahre durch entsprechenden Anlegerbeschluss). Aquila HydropowerINVEST II Southeast Europe

3 Kennzahlen des Fonds Die Weisen erfreuen sich am Wasser. Konfuzius, zwischen v. Chr. Die Eckdaten des Fonds Name des Fonds Firmierung der Emittentin (nachfolgend Fondsgesellschaft genannt) Währung Mindestanlagesumme Eigenkapitalvolumen Aquila HydropowerINVEST II Southeast Europe Aquila Southeast Europe Hydropower INVEST II GmbH & Co. KG Euro Euro zzgl. 5 % Agio rd. 30,1 Mio. Euro bis max. 130,1 Mio. Euro (exkl. Agio) Zeichnungsfrist voraussichtlich bis Erwartete Auszahlungen (Prognose) Erwarteter Gesamtmittelrückfluss (Prognose) Fondslaufzeit mindestens 8,25 % p.a. durchschnittlich erwartete Auszahlungen über die Fondslaufzeit auf Anlegerebene ab Inbetriebnahme des Kraftwerks, exkl. Veräußerungserlös, inkl. anrechenbarer Steuern und vor deutscher Abgeltungsteuer rd. 590 % nach 20 Jahren bzw. ca. 315 % nach 10 Jahren (nach entsprechendem Anlegerbeschluss) inkl. anrechenbarer Steuern, vor Abgeltungsteuer und unter Berücksichtigung eines Veräußerungserlöses rd. 20 Jahre prognostiziert (2032), danach Abstimmung der Gesellschafter über Auflösung der Gesellschaft im Drei-Jahres-Turnus. Nach zehn Jahren sollen Kaufangebote für die Beteiligungen eingeholt und im Falle attraktiver Angebote die Beteiligungen nach entsprechendem Gesellschafterbeschluss veräußert werden. Prognostizierter Auszahlungsverlauf aus der Investition bis 2032, unter Berücksichtigung eines Verkaufserlöses, inkl. anrechenbarer Quellensteuer und vor deutscher Abgeltungsteuer 30 % 25 % 20 % 15 % 10 % 5 % 0 % prognostizierte Auszahlungen pro Jahr (linke Achse) Summe der prognostizierten Auszahlungen (rechte Achse) prognostizierter Veräußerungserlös (rechte Achse) * Zeit 600 % 500 % 400 % 300 % 200 % 100 % 0 % Aquila HydropowerINVEST II Southeast Europe

4 Wasserkraft eine bewährte Energieform Etablierter Markt für Strom 2009 hatte Wasserkraft in der EU einen Anteil von rd. 12 % an der gesamten Stromerzeugung, bei einem Gesamtanteil der Erneuerbaren Energien von 19,9 %. Das Verbundnetz ENTSO-E und diverse Strombörsen ermöglichen den Stromhandel innerhalb Europas. Die Einbindung der Türkei wird vorbereitet. Warum Südosteuropa? Der wachsende Strombedarf dieser Region, ihre zunehmende energiepolitische Zusammenarbeit und die fortschreitende Einbindung in den Strommarkt der EU bieten für den aus Wasserkraftwerken produzierten Strom sehr gute Abnahmemöglichkeiten an den Standorten selbst und über die Landesgrenzen hinaus. Besonders die Türkei zeichnet sich durch starkes Wirtschafts- und Bevölkerungswachstum aus, was eine Bedarfssteigerung an Energie zur Folge hat. Aktuell deckt die Türkei den eigenen Energiebedarf noch zu rd. 80 % aus teuren Importen, was neuen lokalen Anbietern zusätzliche Absatzchancen bietet. Stromerzeugung in der EU ,2 % Wind 0,4 % Solarenergie 3,5 % Biomasse 11,6 % Wasserkraft 0,2 % sonstige Erneuerbare Energien 81,1 % konventionelle Energien Quelle: European Commission Institute for Energy, 2010 Entwicklung des Strommarktes Die Länder Südosteuropas, in denen der Aquila HydropowerINVEST II Southeast Europe investiert, gehören bereits zur ENTSO-E oder ihr Anschluss an diese Organisation wird konkret vorbereitet. Die Türkei und weitere südosteuropäische Länder in der Energy Community of Southeast Europe (ECSEE) arbeiten zudem an der Einrichtung eines Binnenmarktes in dieser Region. Dieser Binnenmarkt soll mit dem Energiemarkt der EU eng verbunden sein und die Energieversorgung verbessern. Im Zuge der politischen Förderung Erneuerbarer Energien, die in Südosteuropa und in der Türkei stattfindet, genießt die Wasserkraft in diesen Ländern besondere Aufmerksamkeit. Aquila HydropowerINVEST II Southeast Europe

5 Unsere Wasserkraftwerke geprüfte Qualität Auswahl nach anspruchsvollen Investitionskriterien Ein noch nicht final feststehendes Portfolio muss nicht mit zusätzlichen Risiken verbunden sein. Die Projekte für den Aquila HydropowerINVEST II Southeast Europe werden deshalb nach strengen Kriterien ausgewählt, die die Grundlage für eine hohe Qualität der Investitionsgegenstände legen. Vor jedem Investment prüft zudem die Mittelverwendungskontrolleurin ASSENSIS GmbH & Co. KG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft die Einhaltung der Investitionskriterien. Erst nach einer erfolgreichen Überprüfung aller Investitionskriterien werden neue Projekte an den Fonds angebunden. Investitionskriterien Investitionsschutz abkommen Erwartete Auszahlungen Genehmigungen Studien Projektstatus Errichter und Komponenten Wartung Einspeisung Abnahme Betriebskosten Investition in Länder, mit denen die Bundesrepublik Deutschland ein Investitionsschutzabkommen geschlossen hat mindestens 8,25 % p. a. durchschnittlich erwartete Auszahlung über eine exemplarische Fondslaufzeit von 20 Jahren auf Anlegerebene, ab Kraftwerksinbetriebnahme exkl. Exit, inkl. anrechenbarer Steuern, vor deutscher Abgeltungsteuer in einem P50-Szenario. Das P50-Szenario sagt aus, dass die Stromproduktion des Wasserkraftwerks mit einer Wahrscheinlichkeit von mindestens 50 % überschritten wird. Vorliegen aller Genehmigungen, Lizenzen und Konzessionen Studien zur Umweltverträglichkeit, Hydrologie (mindestens 20 Jahre) und Geologie müssen durch unabhängige Gutachter erfolgt sein. Das Aquila Hydropower-Team nutzt hierfür vor allem das weltweit tätige Beratungsunternehmen Pöyry. Projektstatus der Kraftwerke lautet mindestens ready to build, d. h. fixe Errichtungspreis-Angebote liegen vor und der Netzanschluss ist vertraglich fixiert. Bereits fertiggestellte Kraftwerke dürfen nicht älter als drei Jahre sein oder müssen innerhalb der letzten drei Jahre renoviert/modernisiert worden sein. Hersteller-Performance-Garantien für Turbine und Generator liegen vor. Errichter haben in den letzten zehn Jahren mindestens drei vergleichbare Kraftwerke erfolgreich errichtet. Vollwartungsvertrag mit renommierten Wasserkrafterrichtern / Betreibern gesicherte Stromeinspeisung in das europäisch-türkische Verbundnetz, sodass zu jeder Zeit Strom bzw. Zertifikate in Euro/US-Dollar oder einer an den Euro gekoppelten Währung verkauft werden können, auch bei Insolvenz des privaten oder staatlichen Stromabnehmers entweder staatlich garantierte Mindesteinspeisevergütung oder die Möglichkeit, Strom an staatliche oder an private Versorger, die über ein Investment Grade Rating von mindestens B oder besser verfügen, zu verkaufen. Ein Beispiel hierfür stellt der deutsche Energiekonzern E.On dar, der von S&P langfristig auf A bzw. von Moody s auf A2 bewertet ist. prognostiziert nicht höher als 15 Euro pro MWh, inkl. Nebenkosten wie Versicherungen, Netz- und Konzessionsabgaben etc.

6 Türkei Standort mit Zukunft Das erste Zielinvestment Türkei 1 Laufwasserkraftwerk in der Türkei; Fertigstellung Anfang 2012 geplant. Leistung: 19,5 MW; Stromerzeugung: ca. 150 GWh p. a. Konzession für rd. 50 Jahre liegt vor. Vertraglich durch Absichtserklärung angebunden; Exklusivität wurde gewährt. Kaufpreisangebot von rd. 70 Mio. Euro (entspricht rd. 95 Mio. US-Dollar) inkl. Nebenkosten. Überdurchschnittliche Produktion von über Volllaststunden p. a., durch vorgelagerte Stauseen staatlich betriebener Kraftwerke. Produktionsvergleich erneuerbarer Energiequellen am Beispiel Türkei 1 pro MW in GWh GWh im Jahr Solar Wind (Onshore) Hydro Türkei 1 Quelle: Aquila Capital Research, 2011 Der Standort Lageplan Lage: Zentralanatolien, am unteren Flusslauf des Kizilirmak, dem längsten ausschließlich durch die Türkei fließenden Strom, rd. 200 Kilometer nordöstlich von Ankara. Die Anlage wird unterhalb des Obruk-Damm-Kraftwerkes errichtet, welches von staatlicher Hand entwickelt, errichtet und betrieben wird. Top: Die Wasserkraftanlage Türkei 1 kann das Bulgarien Griechenland Schwarzes Meer Istanbul Ankara Fluss Kizilirmak Türkei Georgien Iran Umspannwerk des Obruk-Dammes zur Netzeinspeisung ohne monetären Mehraufwand für sich mit nutzen. Antalya Gaziantep Mittelmeer Zypern Syrien Irak Quelle: Aquila Capital Research, 2011 Flexible Vergütungsquellen für Strom in der Türkei 1. Der Strom kann über eine gesetzlich garantierte Einspeisevergütung bezahlt werden. Die Einspeisevergütung in der Türkei ist über zehn Jahre gesetzlich festgelegt und liegt bei rd. 5,5 Euro-Cent pro kwh (entspricht 7,3 US-Cent pro kwh*). 2. Alternativ können Stromabnahmeverträge mit Abnehmern abgeschlossen werden, die mehr als 30 GWh im Jahr an Strom verbrauchen. Die Vergütung erfolgt dann zu Strommarktpreisen. Seit Einführung des Erneuerbaren Energien-Gesetzes in der Türkei in 2005 lag der türkische Strommarktpreis stets über dem staatlich festgelegten Mindestpreis. Strompreis vs. Einspeisevergütung in der Türkei (Stand: Dezember 2010) Euro pro MWh Einspeisevergütung Markt Quelle: Aquila Capital Research, 2011; in Anlehnung an Akenerji Elektrik Üretim A.S., 2011 * Wechselkurs zum : 1,3290 EUR / USD.

7 Erfahrene Partner Generalunternehmer und Errichter Das Wasserkraftwerk wird von der MNG Gruppe schlüsselfertig errichtet und an die Fondsgesellschaft verkauft. Zusammen mit Vertragspartnern baut diese türkische Unternehmensgruppe Gebäude in verschiedenen gewerblichen Bereichen, wie z. B. Infrastruktur, Energie und Wasserwirtschaft. Im Bereich der Wasserkraft hat die MNG Gruppe bisher Projekte mit einer kompletten installierten Kapazität von 95 MW errichtet, die zusammen 650 Mio. kwh Strom produzieren. Zulieferer der Turbinen Die Turbinen liefert das französische Unternehmen Mecamidi S.A. Das Unternehmen hat bereits seit mehr als 50 Jahren Expertise im Bereich der Wasserkraft vorzuweisen. In über 60 Ländern ist Mecamidi mit über 500 Projekten präsent. Konservative Kalkulationsannahmen Bei dem Aquila HydropowerINVEST II Southeast Europe wurde konservativ mit der gesetzlich geregelten Einspeisevergütung kalkuliert, statt mit dem seit 2005 höher liegenden Strommarktpreis. Da in der Türkei die Möglichkeit besteht, einmal im Jahr von der staatlich festgelegten Einspeisevergütung zum Strommarktpreis und wieder zurück zu wechseln, entsteht für den Anleger ein Inflationsschutz bzw. ein signifikantes Ertragspotenzial! Zudem wurde ein Abschlag auf die Stromerzeugung i.h.v. 5,6 % für das Basisszenario berücksichtigt! Zulieferer der Generatoren Zulieferer der Generatoren ist die chinesische Unternehmensgruppe Dongfang Electric Corporation (DEC) mit Hauptsitz in Chengdu in der Provinz Sichuan. Sie untersteht der chinesischen Regierung und wird von dieser als eine der wichtigsten Unternehmensgruppen in staatlicher Hand eingestuft. Im Bereich Wasserkraft produziert DEC jährlich Kapazitäten von MW. Wasserkraft-Komponenten werden in mehr als 20 Länder weltweit exportiert. In China hält DEC einen Marktanteil von 40 % in der Wasserkraftbranche und hat von allen chinesischen Unternehmen bisher die meisten Wasserkraft-Komponenten exportiert. Aquila Capital Aquila Capital ist eine führende bankenunabhängige Investmentgesellschaft für alternative und nicht-traditionelle Anlagen. Im Fokus von Aquila Capital stehen die Strukturierung und das Management langfristig erfolgreicher Investmentlösungen, die sich durch eine geringe Korrelation zu traditionellen Anlageklassen auszeichnen und von globalen Makrotrends getrieben sind. Der methodische Ansatz ermöglicht es Aquila Capital, in vielen Segmenten als First Mover und Pionier bedeutender Entwicklungen im Bereich der Financial und Real Assets aufzutreten. Mit über 80 Investmentspezialisten an neun internationalen Standorten verwaltet Aquila Capital ein Vermögen von rd. 3 Mrd. Euro. Das Aquila Hydropower-Expertenteam besteht aus internen und kooperierenden Experten mit mehr als zehnjähriger Erfahrung im Bereich Wasserkraft. Die Erfahrungen reichen von der Konzeption über die Errichtung bis hin zum Betrieb von Wasserkraftwerken. Auch in Transaktionen rund um diese Investitionen sowie im Stromhandel weist das Team fundierte Expertise vor.

8 Auszeichnungen Best Carbon Markets Fund Managers Western Europe Carbon Market Awards 2011 TELOS Fund Rating 2009 AC Risk Parity Fund 1. Platz uro Fund Award 2011 AC Risk Parity Fund 1. Platz IBC s Annual Hedge Fund Award 2008 Aquila Vol Opportunity (Pharos-Familie) European Hedge Fund Firm of the Year Funds Europe Awards 2010 AAA- AAA- TELOS Fund Rating 2009 AC Pharos Evolution Fund Aquila Capital Structured Assets GmbH ist ein Mitglied der UNEP- Finance-Initiative-Arbeitsgruppe, dem Umweltprogramm der Vereinten Nationen. UNEP = United Nations Environment Programme. Für Fragen wenden Sie sich bitte an: Aquila Capital Structured Assets GmbH Ferdinandstraße Hamburg Deutschland (ab dem : Emporio Tower, Dammtorwall 15, Hamburg) Tel.: +49 (0) Fax: +49 (0) info@aquila-capital.de Wichtige Hinweise: Diese Kurzinformation ist kein Verkaufsprospekt. Sie dient der Information über die darin beschriebene unternehmerische Beteiligung. Die hier gemachten Angaben stellen keine Anlageberatung dar. Eine Anlageentscheidung kann auf Basis dieser Information nicht begründet werden. Maßgeblich ist allein der veröffentlichte Verkaufsprospekt, welcher auch ausführliche Informationen zu den Risiken der Beteiligung enthält. Den veröffentlichten Verkaufsprospekt stellt Ihnen Ihr Berater gerne zur Verfügung. Zeichnungen können nur in Verbindung mit dem veröffentlichten Verkaufsprospekt erfolgen. Interessierten Anlegern wird empfohlen, vor einer Beteiligung die steuerlichen Folgen mit seinem Steuerberater zu erörtern. Aussagen und Angaben enthalten Risiken und Unsicherheiten, auch ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist möglich. Annahmen können nicht als Garantie verstanden werden, dass die tatsächliche Entwicklung den Planungen entspricht. Der veröffentlichte Verkaufsprospekt, der Gesellschaftsvertrag, der Treuhandvertrag, die sonstigen Unterlagen sowie alle weiteren Informationen betreffend die Aquila Southeast Europe HydropowerINVEST II GmbH & Co. KG stehen einen Werktag nach der Veröffentlichung des Verkaufsprospektes gemäß 9 Abs. 1 Verkaufsprospektgesetz bei der Aquila Capital Structured Assets GmbH, Ferdinandstraße 25 27, Hamburg (ab dem : Emporio Tower, Dammtorwall 15, Hamburg), zur Verfügung.