MIGROS BILANZ-MEDIENKONFERENZ 31. MÄRZ 2015

Transkript

1 MIGROS BILANZ-MEDIENKONFERENZ 31. MÄRZ März 2015 Seite 1

2 MIGROS BILANZ-MEDIENKONFERENZ 31. MÄRZ 2015 Migros-Gruppe I Herbert Bolliger I Präsident der Generaldirektion MGB 31. März 2015 Seite 2

3 MIGROS-GRUPPE 2014 Überblick Highlights in Mio. CHF Veränderung Gruppenumsatz 27'292 26' EBITDA 2'345 2' EBIT 1'148 1' Gruppengewinn Eigenkapital 16'092 15' Investitionen 1'641 1' Angaben Erfolgsrechnung jeweils vor Vorsorgeeffekt 31. März 2015 Seite 3

4 MIGROS-GRUPPE 2014 Umsätze/Erträge mit Dritten nach Geschäftsfeldern Total Gruppenumsatz CHF 27'292 Mio. / Veränderung CHF Mio., + 2.1% zu VJ in Mio. CHF 18'000 16' % 16'210 16' '000 12'000 10'000 8'000 6'000 4'000 2' % 6'957 7' % - 2.2% % + 0.0% 1'488 1' '140 1' Genoss. DH Handel Industrie + GH Finanz-DL Reisen Übrige 31. März 2015 Seite 4

5 MIGROS-GRUPPE 2014 Marktanteil Detailumsatz gemäss BAK in % März 2015 Seite 5

6 MIGROS-GRUPPE 2014 Personalbestand und -entwicklung 2010 bis 2014 Personen Migros-Gruppe Personen Ausland 100'000 90'000 Migros-Gruppe 83'616 86'393 87'461 94'276 97'456 25'000 20'000 80'000 12'820 13'463 15'000 70'000 60'000 davon Ausland 5'671 2'673 6'639 10'000 5'000 50' März 2015 Seite 6

7 GENOSSENSCHAFTLICHER DETAILHANDEL 2014 Genossenschaften: Nettoumsätze Inland Total CHF 14'604 Mio. Veränderung CHF Mio. / + 1.0% Tessin Wallis Neuenb./Freib. Basel Genf Waadt Luzern Ostschweiz Zürich Aare in Mio. CHF '034 1'175 1'407 2'413 2'472 3'357 Veränderung zu VJ - 0.4% + 2.5% - 0.2% (+ 1.3%) + 1.2% + 0.6% + 1.7% + 1.0% + 1.5% + 0.0% + 1.3% '000 1'500 2'000 2'500 3'000 3'500 4' März 2015 Seite 7

8 HANDEL 2014 Nettoumsätze aller Handelsunternehmungen Total Veränderung CHF Mio. CHF + 71 Mio. / + 1.0% zu VJ in Mio. CHF Veränderung zu VJ Weitere Ex Libris LeShop Office-World-Gruppe Interio migrolino Depot (Gries Deco) Magazine zum Globus* Migrol Denner '622 2' % - 9.9% + 4.4% + 1.9% + 9.7% % % % % + 1.4% '000 1'500 2'000 2'500 3'000 * inklusive Schild ab März 2015 Seite 8

9 INDUSTRIE UND GROSSHANDEL 2014 Industrie: Nettoumsatz nach Geschäftsfeldern Total CHF 6'016 Mio. (inkl. Diverse) Veränderung CHF Mio. / + 4.4% in Mio. CHF Veränderung zu VJ Exportanteil Near-Food % 41.6% Grosshandel % - Getränke, Convenience-Produkte % 6.7% Schokolade, Kaffee, Reis % 31.6% Brot, Backwaren, Teigwaren, Biskuit 1' % 4.3% Milchprodukte, Käse 1' % 9.7% Fleisch, Geflügel, Fisch 1' % 0.4% '000 1' März 2015 Seite 9

10 INDUSTRIE UND GROSSHANDEL 2014 Industrie: Nettoumsatz nach Vertriebskanälen in Mio. CHF 7'000 6'000 5'000 4'000 3'000 2'000 1' '763 6' '267 4' Export/Ausland % % Dritte Inland Inland + 1.3% % M-Kanal % % Total + 4.4% 31. März 2015 Seite 10

11 REISEN 2014 Hotelplan Group: Nettoumsatz der wichtigsten Geschäftseinheiten Nettoumsätze CHF 1'322 Mio. Veränderung CHF Mio. / % Hotelplan Italia in Mio. CHF 82 Veränderung zu VJ % Inter Chalet % Interhome % Hotelplan UK % Hotelplan Suisse % März 2015 Seite 11

12 FINANZDIENSTLEISTUNGEN 2014 Migros Bank: Kennzahlen in Mio. CHF Veränd. Vorjahr % Hypothekar- & übrige Kundenforderungen 35'302 33' Kunden-/Spareinlagen 31'318 29' Bilanzsumme 40'846 38' Erfolg aus Zinsgeschäft Erfolg aus Kommissionsgeschäft Erfolg aus Handelsgeschäft & übriger Erfolg Total Geschäftsertrag März 2015 Seite 12

13 FINANZDIENSTLEISTUNGEN 2014 Migros Bank: Hypothekarentwicklung in Mio. CHF Hypothekarforderungen '000 30'000 25'000 20'000 15'000 26'072 27'598 29'902 31'163 32' % + 8.3% + 4.2% + 4.6% 10'000 5' März 2015 Seite 13

14 E-COMMERCE-GESCHÄFT 2014 Entwicklung 2010 bis 2014 in Mio. CHF 1'200 1' Online- Grosshandel Online- Detailhandel Der gesamte E-Commerce-Umsatz überschreitet mit CHF Mio. (+ 16.6%) erstmals die Milliardengrenze. Der klassische Online- Detailhandelsumsatz beträgt CHF 882 Mio. (+ 19.1%). 31. März 2015 Seite 14

15 NACHHALTIGKEIT 2014 Generation M Das ganzheitliche Nachhaltigkeitsprogramm der Migros, das sich folgender Bereiche annimmt: Umwelt: Wir setzen Massstäbe beim Klimaschutz und bei der Ressourceneffizienz. Konsum: Wir bieten ein breites Sortiment an nachhaltigen Produkten an. Gesundheit: Wir ermöglichen einen gesunden und ausgewogenen Lebensstil. Gesellschaft: Wir engagieren uns für eine aktive Gesellschaft mit mehr Lebensqualität. Mitarbeitende: Wir bieten berufliche Perspektiven und vorbildliche Arbeitsplätze. 31. März 2015 Seite 15

16 NACHHALTIGKEIT 2014 Generation M Hier stehen wir mit unseren Versprechen per Ende Auf Kurs Nicht auf Kurs Ziel erfüllt Ziel verfehlt 31. März 2015 Seite 16

17 NACHHALTIGKEIT 2014 Fünf Ziele erfüllt Nur noch Schweizer Rind-, Kalb-, Schweine- und Pouletfleisch in Migros-Restaurants und Migros-Take Aways Alle Milette-Windeln FSC-zertifiziert Über Eintritte von Lernenden in den letzten drei Jahren Keine Gefährdung mehr von Bienen durch Pflanzenschutzmittel Alle Werbemittel aus umweltschonendem Recyclingoder FSC-Qualitätspapier hergestellt 31. März 2015 Seite 17

18 NACHHALTIGKEIT 2014 Auszeichnungen Oekom Corporate Rating 2014: Migros ist die nachhaltigste Detailhändlerin der Welt. Swiss Ethics Award: Die Migros hat sich zum Ziel gesetzt, bis Ende 2020 die hohen Schweizer Tierwohl-Standards auch bei all ihren Produkten aus dem Ausland einzuführen. Recycling Award: Migros nimmt seit Anfang 2014 als erste Detailhändlerin in allen Filialen Plastikflaschen aus dem Haushaltbereich zurück und recycelt sie. Swiss Effie Award: Die Migros gewinnt einen Gold-Award für die Dachmarken-Kampagne «Generation M». 31. März 2015 Seite 18

19 FAZIT Die Migros konnte sich im nach wie vor schwierigen Marktumfeld gut behaupten und Marktanteile gewinnen. Die Migros ist ein kerngesundes, innovatives und profitables Unternehmen, das in der Schweizer Bevölkerung grösstes Vertrauen geniesst. Der Online-Handel und das Cross-Channel- Management werden auch in Zukunft forciert werden, um den veränderten Kundenbedürfnissen entgegenzukommen. Mit Generation M wurde die führende Rolle als nachhaltigster Detailhändler der Welt weiter ausgebaut. 31. März 2015 Seite 19

20 MIGROS BILANZ-MEDIENKONFERENZ 31. März 2015 Migros-Gruppe I Joerg Zulauf I Leiter Departement Finanzen MGB 31. März 2015 Seite 20

21 MIGROS-GRUPPE 2014 Heterogene Entwicklung in Europa die Schweiz hatte ein gutes Jahr die Migros hat dies genutzt Migros: 2.1% Umsatzwachstum und 12.9% Gewinnwachstum Reales Bruttoinlandsprodukt (Index 1Q05 = 100) 31. März 2015 Seite 21

22 MIGROS-GRUPPE 2014 Akquisitionen und Verkäufe Portfolioveränderungen in der Migros Akquisition Diverse Fitnesscenter Verkauf Filialen Migros Deutschland Unsere Geschäftseinheiten sind immer auf dem Prüfstand. 31. März 2015 Seite 22

23 MIGROS-GRUPPE 2014 Gruppenumsatz über 5 Jahre in Mio. CHF 30'000 25'000 20'000 15'000 10'000 25'040 24'859 24'999 26'737 27' '867 21'200 21'059 21'334 23'052 25'846 26'419 24'080 23'894 24'077 Migros-Gruppe mit Wachstum von 2.1% und damit über CHF 27 Mrd. Umsatz Genossen. DH Mio. Handel + 81 Mio. Industrie + GH Mio. Finanz-DL - 21 Mio. Reisen Mio. 5' Gruppenumsatz ohne Ertrag aus Finanzdienstleistungen Ertrag aus Finanzdienstleistungen Detailumsatz Migros 31. März 2015 Seite 23

24 MIGROS-GRUPPE 2014 Ertragsentwicklung Inland/Ausland Inland Mio. in Mio. CHF 30'000 23'940 23'566 23'733 24'223 24'575 25' '000 in Mio. CHF 3'500 3'000 2'500 Ausland Mio. 2' * 2'514 2'000 15'000 10'000 24'347 1'500 1'000 1'100 1'293 1'266 2'508 5' * inkl. Vollintegration Inter Chalet 31. März 2015 Seite 24

25 MIGROS-GRUPPE 2014 Segmentumsätze Inland/Ausland weiterer Zuwachs im Ausland in Mio. CHF 30'000 Ertrag Inland/Ausland 26'737 27'292 Ausland/Export nach Segmenten CHF 3'114 Mio. / 11.4% des Totalertrags Migros-Gruppe 25'000 2'514 2'717 22% ' '884 24'178 19% 589 1'358 44% 15' Inland Exportanteil Industrie Ausland 15% 471 Gen. DH Ausland Handel Ausland Industrie Export/Ausland Reisen Ausland 31. März 2015 Seite 25

26 MIGROS-GRUPPE 2014 Operative Kosten beeinflusst durch Expansion und Akquisition Migros-Gruppe in % Handels- und Industriegeschäft* Finanzdienstleistungsgeschäft* in Mio. CHF 2014 zu Personalaufwand 5' ' Abschreibungen 1' ' Andere Aufwendungen 3' ' Total operative Kosten 10' ' % der operativen Kosten sind Personalaufwand. Der Grossteil der operativen Kosten fällt in Schweizer Franken an, nämlich 90.6%. Entsprechend wirkt sich ein starker Franken negativ auf die Resultate aus. * vor Konsolidierung der Beziehungen (gilt für alle getrennten Darstellungen) 31. März 2015 Seite 26

27 MIGROS-GRUPPE 2014 Kulturprozent über 5 Jahre drei Viertel für Bildung und Kultur in Mio. CHF Aufwendungen CHF 600 Mio., davon für Bildung CHF 280 Mio. und für Kultur CHF 165 Mio Übriges* Kultur Bildung * Ausgaben für Soziales, Freizeit & Sport, Wirtschaftspolitik, Verwaltung & Rückstellungen 2014 Die Migros engagiert sich nachhaltig und mit beachtlichen Mitteln für nicht ökonomische Belange. 31. März 2015 Seite 27

28 MIGROS-GRUPPE 2014 Segmentinformation unterschiedliche Ertragsbringer Ein Blick auf die strategischen Geschäftseinheiten und ihre Resultate (vor Vorsorgeeffekt) Segmentumsätze 3% 4% 0%* Breit, diversifiziert Segment-EBIT 1% 5% 18% 22% 53% Genoss. DH Handel Industrie + GH Finanz-DL Reisen Übrige* 24% 12% 6% 52% * Übrige: Liegenschaften-Betrieb AG, Betriebsgesellschaft Zentrum Glatt AG 31. März 2015 Seite 28

29 MIGROS-GRUPPE 2014 EBIT-Veränderung zu Vorjahr EBIT 10.0% über Vorjahr (Ratio 4.2%) in Mio. CHF 1'400 Alle wichtigen strategischen Geschäftsfelder haben einen Beitrag geleistet. 1'200 1' '148 1' ' Total Genoss. EBIT 2013 DH Handel Industrie + GH Übrige Eliminationen EBIT vor Vorsorge- Total Vorsorgeeffekt EBIT 2014 effekt Finanz- DL Reisen 31. März 2015 Seite 29

30 MIGROS-GRUPPE 2014 Bilanz Aktivseite AKTIVEN (in Mio. CHF) Flüssige Mittel 4'349 3'684 Forderungen 2'539 2'542 Hypothekar- und andere Kundenforderungen 35'217 33'877 Vorräte 2'482 2'366 Finanzanlagen und Beteiligungen assoziierte Gesellschaften 1'886 1'766 Sachanlagen/ Renditeliegenschaften 12'880 12'396 Immaterielle Anlagen 1'523 1'417 Zunahme flüssiger Mittel als Resultat des höheren operativen Cash-flows. Wachstum im Hypothekargeschäft hat sich stabilisiert. Im 12-Monate- Vergleich ergibt sich eine Wachstumsrate von 4.6%, was rund einen Prozentpunkt über dem Marktwachstum liegt. Reduktion der anderen Aktiven infolge höherer Vorsorgeverpflichtungen gemäss IAS 19-Bewertung (u.a. Senkung Diskontierungssatz). Andere Aktiven Zur Veräusserung gehaltene langfristige Vermögenswerte 24 - Bilanzsumme 61'333 58'809 Bilanzwachstum um 4.3% 31. März 2015 Seite 30

31 MIGROS-GRUPPE 2014 Immaterielles Anlagevermögen Zusammensetzung nach Kategorie (Total CHF 1'523.0 Mio.) Zusammensetzung nach Segment (Total CHF 1'523.0 Mio.) Goodwill Genossenschaftlicher DH Software Handel Marken, Lizenzen, Patente, Verlagsrechte Industrie + Grosshandel Entwicklungskosten Finanzdienstleistungen Immaterielle Anlagen in Entwicklung Reisen + 7.5% zu Vorjahr Der Handel hat am meisten immaterielles Anlagevermögen (57.3%). Goodwill ist die grösste Position (63.6%). Diese wird unter IFRS nicht amortisiert. 31. März 2015 Seite 31

32 MIGROS-GRUPPE 2014 Entwicklung Investitionen Migros als wichtige Stütze der Schweizer Wirtschaft Total über 5 Jahre: CHF 6.9 Mrd. in Mio. CHF 1' Mio. 1'641 Investitionen 2014 pro Segment in Mio. CHF 1'600 1'400 1'490 1'265 1'225 1' ' ' März 2015 Seite 32

33 MIGROS-GRUPPE 2014 Kennzahlen je SGF* '400 EBITDA Bruttoinvestitionen Operating Free Cash Flow 1'295 1'200 1' '133 Alle strategischen Geschäftseinheiten haben ihre Investitionen selber finanziert Gen. DH Handel Ind. + GH Finanz-DL Reisen Shared Services * addierte Werte der rechtlichen Einheiten je SGF 31. März 2015 Seite 33

34 MIGROS-GRUPPE 2014 Bilanz Passivseite PASSIVEN (in Mio. CHF) Finanzverbindlichkeiten 2'526 2'342 Kundeneinlagen und -verbindlichkeiten 31'237 29'485 Andere Verbindlichkeiten 4'023 3'604 Rückstellungen Ausgegebene Schuldtitel 5'832 5'690 Ertragssteuerverbindlichkeiten 1'499 1'591 Eigenkapital* 16'092 15'969 Starke Refinanzierungsstruktur (Kreditwachstum konnte durch neue Kundengelder vollumfänglich finanziert werden). Zunahme der anderen Verbindlichkeiten infolge höherer Vorsorgeverpflichtungen gemäss IAS 19-Bewertung (u.a. Senkung Diskontierungssatz). Erhöhung der ausgegebenen Schuldtitel ist auf die Nettozunahme von Pfandbriefdarlehen und Kassenobligationen bei der Migros Bank zurückzuführen. Bilanzsumme 61'333 58'809 * einschliesslich nicht beherrschender Anteile 31. März 2015 Seite 34

35 MIGROS-GRUPPE 2014 Finanzierung und Nettofinanzschulden im Handels- und Industriegeschäft weiterhin sehr tiefe Nettofinanzschulden in Mio. CHF 4'000 3'500 3'720 3'000 2'500 3' ' '014 2' ' '000 2'334 2'402 2'034 2'026 1'500 1' Festgelder Fremdfinanzierung Liquidität Fremdfinanzierung Nettofinanzschulden (inkl. Festgelder) 31. März 2015 Seite 35

36 MIGROS-GRUPPE 2014 Finanzergebnis Verbesserung dank ausgewogenen, diversifizierten Anlagen und stabiler Verschuldung in Mio. CHF Veränd. Finanzertrag Finanzaufwand Finanzergebnis Es hat wiederum eine Verbesserung stattgefunden dank tiefen Zinsen und Wertschriftenerträgen. 31. März 2015 Seite 36

37 MIGROS-GRUPPE 2014 Ergebnisentwicklung über 5 Jahre (vor Vorsorgeeffekt) in Mio. CHF 1'200 1' ' ' ' EBIT GEWINN EBIT GEWINN EBIT GEWINN EBIT GEWINN EBIT GEWINN EBIT-Rate Finanzergebnis (darin enthalten: Erfolg aus assoziierten Gesellschaften) Ertragssteuern 31. März 2015 Seite 37

38 MIGROS-GRUPPE 2014 Gruppengewinn über die letzten 10 Jahre starkes Ergebnis in anspruchsvollem Marktumfeld in Mio. CHF 1' * 852* 659* 724* 771* 870* % 3.9% 3.5% 2.7% 3.4% 3.4% 2.7% 2.9% 2.9% 3.2% Umsatzrendite * Gewinn vor Vorsorgeeffekt 31. März 2015 Seite 38

39 MIGROS-GRUPPE 2014 Umstellung Rechnungslegungsstandard per Die Migros stellt ihren Rechnungslegungsstandard per 1. Januar 2015 auf Swiss GAAP FER um. Damit reagiert die Migros auf die zunehmende Komplexität sowie die immer aufwändigeren Detailregelungen und Offenlegungspflichten der International Financial Reporting Standards (IFRS). Der Mehraufwand rechtfertigt den fehlenden Mehrwert nicht. Mit Swiss GAAP FER wird die Migros weiterhin nach dem «True and Fair View»-Prinzip Rechnung legen und die Transparenz für den Bilanzleser mit detaillierten Segmentinformationen und finanziellen Kennzahlen aufrechterhalten. Die Erfolgsrechnung und die Bilanz werden verständlicher. Zahlen zum Abschluss 2015 werden im Frühling 2016 präsentiert. 31. März 2015 Seite 39

40 MIGROS-GRUPPE 2014 Zugriff auf den Finanzbericht 31. März 2015 Seite 40

41 MIGROS-GRUPPE 2014 Fazit Die Migros bleibt ein gesundes Unternehmen. Diversifiziertes Unternehmensportfolio wirkt stabilisierend auf Wachstum und Ertrag. Gesteigerte Ertragskraft ermöglicht höhere Investitionen. Weiter eine solide Eigenkapitalbasis und stabile Verschuldung. EBIT-Rate von 4.2% liegt im Rahmen der langjährigen Erwartung. Gruppengewinn liegt im Zielkorridor von 2-4%. 31. März 2015 Seite 41

42 MIGROS BILANZ-MEDIENKONFERENZ 31. MÄRZ 2015 Migros-Gruppe I Hansueli Siber I Leiter Departement Marketing MGB 31. März 2015 Seite 42

43 31. März 2015 Seite 43

44 MIGROS 2014 Umsatzentwicklung Super-/Verbrauchermärkte Umsatz in Mio. CHF Veränd. VJ Super-/Verbrauchermärkte 11'829 11' % Mio. Kassabons (+ 1.3%) Ausbau Marktanteile in den Super-/ Verbrauchermärkten 31. März 2015 Seite 44

45 MIGROS 2014 Umsatzentwicklung Fachmärkte Umsatz* in Mio. CHF Veränd. VJ % Minusteuerung % Reales Wachstum % melectronics SportXX Micasa Do it + Garden OBI Fachmärkte 1'673 1' * inkl. Online-Umsätze Ausbau Marktanteile bei Micasa und melectronics 31. März 2015 Seite 45

46 MIGROS 2014 Umsatzentwicklung Gastronomie Umsatz in Mio. CHF Veränd. VJ Gastronomie % Umsatzwachstum bei Migros-Take Away und Gemeinschaftsgastronomie Erfolgreiche Expansion in andere Gastronomieformate 31. März 2015 Seite 46

47 31. März 2015 Seite 47

48 MEHR FÜRS GELD Preis/Leistung als langfristige Mission Wettbewerber Wettbewerber Wettbewerber Wettbewerber MIGROS MIGROS Migros Insgesamt 30 Erhebungen über einen Zeitraum von mehr als 5 Jahren Preisniveau Migros = März 2015 Seite 48

49 MEHR FÜRS GELD Anteil Personen, die der Aussage «bietet ein optimales Preis-Leistungs- Verhältnis» zustimmen 59% Denner 37% Anbieter x 36% Anbieter y 33% Anbieter z 29% Quelle: GfK (N=14 152, Befragungen im März, Juni, September, Dezember 2014) 31. März 2015 Seite 49

50 MEHR NACHHALTIGKEIT Umsatzentwicklung nachhaltige Labels Umsatz in Mio. CHF Veränd. VJ % TerraSuisse Migros Bio UTZ Certified FSC Max Havelaar MSC/ASC Labels mit sozialem und ökologischem Mehrwert* 2'471 2' * inkl. übrige nachhaltige Labels (Topten, Eco, weitere) 31. März 2015 Seite 50

51 MEHR FEIERN. MEHR HELFEN. Spende von CHF 2.4 Mio. an vier Schweizer Hilfsorganisationen Weihnachtslied «Ensemble» erreicht in fünf Wochen Doppelplatin-Status Meistgesehenes YouTube-Video in der Migros-Geschichte 31. März 2015 Seite 51

52 31. März 2015 Seite 52

53 AUS DER REGION. FÜR DIE REGION. Mein Stück Heimat Umsatz in Mio. CHF Veränd. VJ Aus der Region. Für die Region % Rund 8'000 regionale Produkte Grösster Umsatzanteil bei Früchte & Gemüse, grösstes Wachstum bei Milchprodukte/Eier Transparente Anforderungen, regelmässig durch unabhängige Zertifizierungsstellen überprüft 31. März 2015 Seite 53

54 VON UNS. VON HIER. Typisch Migros Rund 10'000 Produkte selber hergestellt 200 Innovationen und Neuheiten im letzten Jahr z.b. Relaunch Café Royal Promotion A vs. B Easy-Open-Verschluss Überraschungspakete überraschen die Schweiz und die Migros. 31. März 2015 Seite 54

55 31. März 2015 Seite 55

56 FAZIT Ein erfolgreiches Jahr für die Migros Gesundes Wachstum im Kerngeschäft Überproportionales Wachstum und über CHF 3.3 Mrd. Umsatz mit nachhaltigen und regionalen Sortimenten Kunden schätzen, dass wir selber machen, was uns am Herzen liegt 31. März 2015 Seite 56

57 MIGROS BILANZ-MEDIENKONFERENZ 31. MÄRZ 2015 Migros-Gruppe I Herbert Bolliger I Präsident der Generaldirektion MGB 31. März 2015 Seite 57

58 AUSBLICK wird der Umsatz durch die erstmalige Konsolidierung von Galaxus sowie Lüchinger + Schmid um 4 bis 5 % ansteigen. Überdurchschnittlich werden wir wie im abgeschlossenen Jahr im Online- und Cross- Channel-Geschäft, im Convenience-Geschäft mit migrolino und mit Gries Deco (Depot) wachsen. Die Auswirkung des veränderten Euro-Wechselkurses auf unsere Umsätze in der Schweiz bleibt abzuwarten, wir gehen aus heutiger Sicht von einem moderaten Einfluss aus. Die Migros setzt auch 2015 alles daran, das beste Preis-/Leistungsverhältnis gewährleisten zu können. Auch 2015 wird die Migros konsequent an der Umsetzung der Versprechen an die Generation M arbeiten. Der Fokus auf konkrete Taten ist uns seit langem ein zentrales Anliegen. 31. März 2015 Seite 58

59 Seite 59