plainpicture/fstop/ralf Hiemisch Auf dem Weg, das Gewinnziel von mindestens 3 Mrd. zu erreichen Quartalsabschluss zum 30.

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1 plainpicture/fstop/ralf Hiemisch Auf dem Weg, das Gewinnziel von mindestens 3 Mrd. zu erreichen München, 5. November 2015

2 Agenda Munich Re (Gruppe) 2 ERGO 8 Munich Health 14 Rückversicherung 18 Ausblick 25 2 Munich Re (Gruppe) Überblick 2015 Auf dem Weg, das Gewinnziel von mindestens 3 Mrd. zu erreichen Munich Re (Gruppe) Q ( 2015) KONZERNERGEBNIS 525 (2.391 ) KAPITALANLAGEERGEBNIS Rendite 2,6 (3,3) EIGENKAPITAL 30,0 Mrd. ( 2,1 vs ) Solide Performance im Versicherungsgeschäft und Steuergewinne. Dem gegenüber steht geringeres Kapitalanlageergebnis. Verluste auf Derivate, die der ökonomischen Steuerung dienen; Abschreibungen auf Aktien; geringere Veräußerungsgewinne Starke Kapitalausstattung nur leichter Rückgang der ökonomischen Solvenzquote Rückversicherung ERGO Munich Health GESCHÄFTSFELDERGEBNIS 379 (1.889 ) GESCHÄFTSFELDERGEBNIS 100 (418 ) GESCHÄFTSFELDERGEBNIS 46 (84 ) SCHADEN/UNFALL LEBEN Schaden- Technisches Kosten-Quote Ergebnis (SKQ) 94,5 (114 ) im Großschäden Rahmen der 9,2 Erwartungen SCHADEN/UNFALL DEUTSCHLAND Schaden-Kosten-Quote 96,1 L/G DEUTSCHLAND INTERNATIONAL Zufriedenstellendes SKQ 104,1 Ergebnis RÜCKVERSICHERUNG Schaden-Kosten-Quote 101,3 ERSTVERSICHERUNG Schaden-Kosten-Quote 83,8 dank saisonalem Effekt 3

3 Munich Re (Gruppe) Überblick Konzernergebnis Konzernergebnis Gesamt Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q Rückversicherung ERGO Munich Health Technisches Ergebnis Kapitalanlageergebnis Sonstige Q Q Q Q Q Q Verbessertes Ergebnis in Leben; geringeres Ergebnis in S/U Abschreibungen auf Aktien, geringere Veräußerungsgewinne Finanzierungsergebnis, Steuern. Verbessertes Währungsergebnis 17 ; Steuer: Munich Re (Gruppe) Eigenkapital Kapitalausstattung Eigenkapital Eigenkapital Veränderung Q3 Konzernergebnis Veränderung Ausschüttung Unrealisierte Gewinne/Verluste Währungsänderungen Erwerb eigener Aktien Sonstige Eigenkapital UNREALISIERTE GEWINNE/VERLUSTE Festverzinsliche Anlagen : Q3: +19 Nicht festverzinsliche Anlagen : 595 Q3: 634 WÄHRUNGSÄNDERUNGEN Währungseffekt vor allem durch US$ Kapitalausstattung 0,4 0,3 0,3 0,4 4,5 0,4 0,3 5,5 4,4 4,5 4,5 4,4 17,5 15,3 13,6 12,3 13,6 13,8 27,4 26,2 30,3 34,8 30,7 30, Q Q Q Sonstige Verbindlichkeiten umfasst Bankverbindlichkeiten und sonstige strategische Verbindlichkeiten. 2 Strategisches Fremdkapital (vorrangige, nachrangige und sonstige Verbindlichkeiten) geteilt durch Gesamtkapital (Strategisches Fremdkapital + Eigenkapital). Mrd. Anleihen und sonstige Verbindlichkeiten1 Nachrangige Verbindlichkeiten Eigenkapital Verschuldungsgrad 2 () 5

4 Munich Re (Gruppe) Kapitalanlagen Kapitalanlage-Portfolio Kapitalanlagen nach Anlagearten 1 Grundstücke und Bauten 2,6 (2,4) Aktien, Aktienfonds und Beteiligungen 2 5,1 (5,2) Verschiedene 3 7,8 (7,7) GESAMT 235 Mrd. Festverzinsliche Wertpapiere 56,0 (55,5) Portfoliomanagement in Q3 Marktwerte nahezu unverändert Reduzierung von deutschen und US- Staatsanleihen zur Inflationsabsicherung Kauf von Staatsanleihen aus Portugal, Italien und von Schwellenländern Aufstockung von Unternehmensanleihen Reduzierung der Aktienabsicherung Kürzere Laufzeiten in der Rückversicherung Darlehen 28,5 (29,2) 1 Marktwert zum ( ). 2 Nach Absicherung: 4,2 (4,3). 3 Depotforderungen, Einlagen bei Kreditinstituten, Renten- und Immobilienfondsanteile sowie Derivate, Anlagen in Infrastruktur/Erneuerbare Energien und Gold. 6 Munich Re (Gruppe) Ertragslage Ergebnis aus Kapitalanlagen Ergebnis aus Kapitalanlagen 2015 Rendite Rendite 1 Q Rendite 1 Q Rendite 1 Laufende Kapitalerträge , , , ,4 Ergebnis Zu- und Abschreibungen Ergebnis aus dem Abgang von Kapitalanlagen 653 0, , ,7 89 0, , , , ,3 Derivate , , , ,2 Sonstige Erträge/ Aufwendungen 385 0, , , ,2 Kapitalanlageergebnis , , , ,1 Gesamtrendite 3 0,7 10,5 2,9 17,0 Festverzinsliche Wiederanlagerendite Q ,9 Q ,1 Q ,0 Ergebnis aus dem Abgang Zu- und Abschreibungen Q Festverzinsliche Aktien Grundbesitz Sonstige Q Aktien Sonstige Derivate 2015 Q Zinsen Aktien Rohstoffe Inflation Annualisierte Rendite auf den Mittelwert des zu Quartalsstichtagen zu Marktwerten bewerteten Kapitalanlagebestands in p.a. 2 Derivateergebnis ohne laufende und sonstige Erträge und Aufwendungen. 3 Einschließlich Wertzuwachs. 4 Davon Zinsabsicherung ERGO : 81 / 12 (brutto/netto). 7

5 Agenda Munich Re (Gruppe) ERGO Munich Health Rückversicherung Ausblick 8 ERGO Umsatzentwicklung Beiträge in Deutschland rückläufig, Anteil des internationalen Geschäfts wächst Segmentaufteilung Währungseffekte 7 Verkäufe/Zukäufe 20 Leben/Gesundheit Deutschland (56) ( 4,0) Schaden/Unfall Deutschland (20) ( 0,8) Organische Veränderung International (24) ( 4,4) Regionalaufteilung Leben/Gesundheit Deutschland 289 Schaden/Unfall Deutschland 19 Rest der Welt 24 (23) Deutschland 76 (77) International

6 ERGO Wesentliche Kennzahlen Nach neun Monaten liegt das Ergebnis auf Vorjahresniveau Segmentergebnis Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q Technisches Ergebnis Kapitalanlageergebnis Sonstiges Finanzierungsergebnis, Steuern. 10 ERGO Schaden/Unfall Deutschland Deutlicher Anstieg der Schadenbelastung in Q3 Schaden-Kosten-Quote 95,7 94,0 101,3 95,4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Kosten-Quote Schaden-Quote 95,4 95,3 93,5 97,1 98,1 93,4 96,7 95,3 95,8 32,7 32,3 32,6 96,1 Sonstige 253 Rechtsschutz 305 Feuer/Sach 452 Haftpflicht 452 Schaden-Kosten-Quote ,9 76,1 90,0 GESAMT Kfz 574 Unfall ,7 100,5 97,3 95,8 64,0 63,1 63, Feuer/ Sach Kfz Unfall Haftpflicht Rechtsschutz Sonstige Gesamt 11

7 ERGO International Schaden/Unfall Höhere Schaden-Kosten-Quote vor allem in Polen, Türkei und Rechtsschutz Schaden-Kosten-Quote 99,2 98,0 97,2 100,4 94,9 100,0 97,5 96,8 98,7 100,4 104,1 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Kosten-Quote Schaden-Quote 98,7 97,3 101,1 37,9 38,8 39,4 Sonstige 277 Rechtsschutz 549 Griechenland 108 GESAMT Polen 652 Türkei 205 Schaden-Kosten-Quote ,3 115,7 75,1 101,0 104,4 101,1 60,8 58,5 61, Polen Türkei Griechenland Rechtsschutz Sonstige Gesamt 12 ERGO ERGO Highlights 2015 vs Gesamtbeiträge 1,3 Kapitalanlageergebnis 8,5 Leben Deutschland: Geringere laufende Beiträge und vor allem Einmalbeiträge Gesundheit Deutschland: Rückgang in der Vollversicherung; Ergänzungsversicherung stabil Schaden/Unfall Deutschland: Anstieg vor allem in Feuer/Sach International: Gutes organisches Wachstum insbesondere in Polen und der Türkei Ordentliches Kapitalanlageergebnis zwar stabil, aber geringeres außerordentliches Kapitalanlageergebnis durch niedrigeres Ergebnis aus Zinsabsicherungen Höhere Abschreibungen auf Aktienportfolio Gegenläufig höheres Abgangsergebnis im Zinsträgerbereich durch gestiegene Anforderungen der ZZR Technisches Ergebnis 10,5 Segmentergebnis +0,5 Verbesserung in Leben und Gesundheit, Rückgänge in Direkt S/U Deutschland: Nach Belastungen in Q1 (z. B. Sturm Niklas) mit deutlicher Verbesserung in Q2, Rückgang in Q3 durch Großschadenbelastung in Feuer S/U International: Rückgänge vor allem in Polen Ergebnis durch positive Einmaleffekte getrieben (Auflösung Steuerrückstellung in Höhe von 85 ) 13

8 Agenda Munich Re (Gruppe) ERGO Munich Health Rückversicherung Ausblick 14 Munich Health Umsatzentwicklung Munich Health Umsatzentwicklung Segmentaufteilung Währungseffekte 263 Rückversicherung (77) ( 6,7) Erstversicherung 980 (23) ( 1,0) Verkäufe/Zukäufe 1 26 Organische Veränderung Rückversicherung 207 Regionalaufteilung Asien und Australasien 5 Nordamerika 54 Erstversicherung Mittlerer Osten/Afrika 10 Europa 31 1 DKV Luxemburg. 15

9 Munich Health Wesentliche Kennzahlen Munich Health Wesentliche Kennzahlen Segmentergebnis Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q Technisches Ergebnis Kapitalanlageergebnis Sonstige Finanzierungsergebnis, Steuern. 16 Munich Health Munich Health Highlights 2015 vs Beitragseinnahmen +5,4 Technisches Ergebnis 62,5 Positive Währungseffekte (263 ), v.a. durch kanadischen Dollar Organische Beitragsveränderung: 20. Reduzierte Anteile an großvolumigen Verträgen teilweise kompensiert durch organisches Wachstum im mittleren Osten und in Asien Verkauf von DKV Luxemburg ( 26 ) Leichter Anstieg der Schaden-Kosten-Quote (SKQ) auf 99,6 Rückversicherung: 100,8 (+1,4) Vor allem aufgrund höherer Schadenerfahrungen in den USA teilweise kompensiert durch geringere Provisionen Erstversicherung: 92,7 ( 0,2) Saisonaler Effekt in Spanien in Q3. Anstieg der medizinischen Kosten in Belgien Kapitalanlageergebnis +58,6 Sonstige 1 Anstieg der laufenden Kapitalerträge von Unternehmensbeteiligung (z.b. bei Daman) Höhere Veräußerungsgewinne Steuerquote: 1,2 Finanzierungsergebnis, Steuern. 17

10 Agenda Munich Re (Gruppe) ERGO Munich Health Rückversicherung Ausblick 18 Rückversicherung Umsatzentwicklung Rückversicherung Umsatzentwicklung Segmentaufteilung Währungseffekte Leben (36) ( 3,5) Schaden/Unfall (64) ( 6,4) Verkäufe/Zukäufe 39 Organische Veränderung Regionalaufteilung Leben 260 Schaden/Unfall Mittlerer Osten/ Afrika 3 Lateinamerika 3 Asien und Australasien 16 Nordamerika 49 Europa 29 19

11 Rückversicherung Leben Wesentliche Kennzahlen Rückversicherung Leben Segmentergebnis Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q Technisches Ergebnis Kapitalanlageergebnis Sonstige Finanzierungsergebnis, Steuern. 20 Rückversicherung Leben Rückversicherung Leben Highlights 2015 vs Beitragseinnahmen +3,5 Technisches Ergebnis 9,9 Positive Währungseffekte (628 ), hauptsächlich durch britisches Pfund, sowie US- und kanadischen Dollar Negative organische Entwicklung 368 durch Kündigung/Modifikation mehrerer Verträge Kapitalanlageergebnis +6,6 Gestiegene laufende Erträge durch Wechselkursentwicklung Höhere Veräußerungsgewinne aus Staatsanleihen und Unternehmensanleihen teilweise ausgeglichen durch Verluste bei Derivaten Abschreibungen auf Aktien in Q3 Verschlechterung des technischen Ergebnisses v.a. durch Einmaleffekte in Q2 und durch hohe Zahlung für einen einzelnen Todesfall in Q3 Schadenerfahrung bei US Sterblichkeit und Invalidität Australien entwickelte sich wie erwartet Technisches Ergebnis in Q3 i.h.v. 114 gründet auf guter Performance in allen Regionen Auf gutem Weg, die Prognose für das Jahresergebnis 2015 von zu erreichen Kapitalanlagen mit Versicherungsbezug Negative Auswirkungen durch GmxB 2 in Q1 Sonstige 1 Negativer Währungseinfluss ( 79 ) Steuerquote: 23,9 Finanzierungsergebnis, Steuern. 2 Rentenversicherungen mit besonderen Kundenoptionen. 21

12 Rückversicherung Schaden/Unfall Wesentliche Kennzahlen Rückversicherung Schaden/Unfall Segmentergebnis Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q Technisches Ergebnis Kapitalanlageergebnis Sonstige Finanzierungsergebnis, Steuern. 22 Rückversicherung Schaden/Unfall Rückversicherung Schaden/Unfall Highlights 2015 vs Beitragseinnahmen +6,4 Technisches Ergebnis +8,9 Stark positive Währungseffekte (1.603 ), vor allem durch US-Dollar Negative organische Entwicklung ( 821 ) durch Kfz- (Vorjahreseffekt), Feuer- und Transportgeschäft Zukauf einer australischen Einheit Calliden (39 ) Positiver Währungseffekt auf technisches Ergebnis und auf SKQ Sehr niedrige Belastungen durch Großschäden aus Naturkatastrophen Reserveauflösungen im Rahmen der Erwartungen. Für das Gesamtjahr erwarten wir Auflösungen i.h.v. mindestens 4-Punkten (abhängig vom Reserve-Review in Q4); weiterhin sehr hohes Vertrauen in das Niveau der Schadenrückstellungen Kapitalanlageergebnis +8,5 Gestiegene laufende Erträge durch Währungseffekte Höhere Veräußerungsgewinne, aber auch höhere Abschreibungen und Verluste auf Derivate In Q3 negatives Ergebnis aus Inflations- und Rohstoffderivaten, sowie Abschreibungen auf Aktien Sonstige 1 Negative Währungseffekte ( 224 ) Steuerquote: 11,0 Finanzierungsergebnis, Steuern. 23

13 Rückversicherung Schaden/Unfall Schaden-Kosten-Quote Schaden-Kosten-Quote Schaden-Kosten-Quote Basisgeschäft Großschäden Kostenquote Normalisiert ,1 51,3 10,4 30, ,7 53,0 7,2 32, ,4 55,5 6,7 31,2 ~98,8 Q ,5 54,1 9,2 31,2 ~98,1 Schaden-Kosten-Quote 89,3 86,9 101,4 91,3 91,2 92,3 93,3 94,5 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q Basisschäden: Vor allem Auflösungen aus Feuer, Transport und Kfz; keine Provisionseffekte im Zusammenhang mit Reserveauflösungen. Großschäden Gesamt Naturkatastrophen Von Menschen verursacht ,7 1,2 5,5 Q ,2 1,5 7,7 Ø-Erwartung ~12,0 ~8,5 ~3,5 Auflösung von Rückstellungen 1 -Pkt ~500 ~4,0 Q ~200 ~4,8 24 Agenda Munich Re (Gruppe) ERGO Munich Health Rückversicherung Ausblick 25

14 Ausblick 2015 Munich Re (Gruppe) GEBUCHTE BRUTTOBEITRÄGE 1 ~50 Mrd. (zuvor mind Mrd. ) Weiterhin Fokus auf Profitabilität RENDITE AUF KAPITALANLAGEN ~3 (zuvor ~3,3) Trotz Niedrigzins solides Ergebnis. Reduzierter Ausblick nach geringem Q3 Ergebnis KONZERNERGEBNIS mind. 3 Mrd. RoRaC Ziel von 15 nach Steuern über den Zyklus bleibt bestehen Rückversicherung ERGO Munich Health SCHADEN-KOSTEN-QUOTE ~95 (zuvor ~96) SCHADEN-KOSTEN-QUOTE Deutschland: ~96 (zuvor ~95) International: ~101 (zuvor ~99) SCHADEN-KOSTEN-QUOTE ~100 (zuvor ~99) GESCHÄFTSFELDERGEBNIS GESCHÄFTSFELDERGEBNIS GESCHÄFTSFELDERGEBNIS mind. 2,5 Mrd. ~ Nach Segmenten: Rückversicherung ~28 Mrd., ERGO 16,5 Mrd., Munich Health leicht über 5,5 Mrd.. 26 Disclaimer Diese Präsentation enthält in die Zukunft gerichtete Aussagen, die auf derzeitigen Annahmen und Prognosen der Unternehmensleitung von Munich Re beruhen. Bekannte und unbekannte Risiken, Ungewissheiten und andere Faktoren können dazu führen, dass die tatsächliche Entwicklung, insbesondere die Ergebnisse, die Finanzlage und die Geschäfte unserer Gesellschaft wesentlich von den hier gemachten zukunftsgerichteten Aussagen abweichen. Die Gesellschaft übernimmt keine Verpflichtung, diese zukunftsgerichteten Aussagen zu aktualisieren oder sie an zukünftige Ereignisse oder Entwicklungen anzupassen. ERGO Neusegmentierung: konsolidiert, d.h. nach Eliminierung des Intra-Gruppengeschäfts, neue Segmentierung, Segmentergebnisse beinhalten Holdingkosten. 27