Julian Wünscher. Chancen und Herausforderungen der Subprime- Automobilfinanzierung in Deutschland

Transkript

1 Julian Wünscher Chancen und Herausforderungen der Subprime- Automobilfinanzierung in Deutschland

2 GABLER RESEARCH

3 Julian Wünscher Chancen und Herausforderungen der Subprime-Automobilfinanzierung in Deutschland Marktpotenziale und Bankstrategien Mit einem Geleitwort von Prof. Dr. Christoph J. Börner RESEARCH

4 Bibliografische Information der Deutschen Nationalbibliothek Die Deutsche Nationalbibliothek verzeichnet diese Publikation in der Deutschen Nationalbibliografie; detaillierte bibliografische Daten sind im Internet über < abrufbar. Dissertation Heinrich-Heine-Universität Düsseldorf, 2009 D Auflage 2009 Alle Rechte vorbehalten Gabler GWV Fachverlage GmbH, Wiesbaden 2009 Lektorat: Claudia Jeske Stefanie Loyal Gabler ist Teil der Fachverlagsgruppe Springer Science+Business Media. Das Werk einschließlich aller seiner Teile ist urheberrechtlich geschützt. Jede Verwertung außerhalb der engen Grenzen des Urheberrechtsgesetzes ist ohne Zustimmung des Verlags unzulässig und strafbar. Das gilt insbesondere für Vervielfältigungen, Übersetzungen, Mikroverfilmungen und die Einspeicherung und Verarbeitung in elektronischen Systemen. Die Wiedergabe von Gebrauchsnamen, Handelsnamen, Warenbezeichnungen usw. in diesem Werk berechtigt auch ohne besondere Kennzeichnung nicht zu der Annahme, dass solche Namen im Sinne der Warenzeichen- und Markenschutz-Gesetzgebung als frei zu betrachten wären und daher von jedermann benutzt werden dürften. Umschlaggestaltung: KünkelLopka Medienentwicklung, Heidelberg Gedruckt auf säurefreiem und chlorfrei gebleichtem Papier Printed in Germany ISBN

5 Meinen Eltern

6 VII Geleitwort Der Begriff Subprime war noch vor gut zwei Jahren in Deutschland weitgehend unbekannt. Dies hat sich im Zuge der auch als Subprime-Krise bezeichneten globalen Finanz- und Wirtschaftskrise gründlich gewandelt. Wenngleich man in der allgemeinen und in der akademischen Diskussion dieser Krise vor allem auf das Subprime-Segment im US-amerikanischen Immobilienkreditgeschäft schaut, ist doch generell deutlich geworden, dass die Kreditvergabe an einkommens- bzw. vermögensschwache Bankkunden hohe und spezielle Risiken birgt. Nun übernehmen Banken im Kreditgeschäft allerdings immer Risiken. Insofern stellt das Subprime-Segment nur denjenigen Extrempol auf einer Skala von Kreditrisikopotenzialen dar, den manche Banken gerade noch akzeptieren, während andere Banken dieses Segment bereits ausschließen. Neben dem mittlerweile weltweit bekannten - Subprime-Segment in der Immobilienfinanzierung existiert in den USA auch ein großer Markt für Subprime- Automobilfinanzierungen, der sich dynamisch entwickelt, aber auch vor einigen Jahren bereits eine Krisenphase durchlaufen hat. Angesichts der Schere, die zwischen den Autopreisen und den Arbeitseinkommen in Deutschland aufgeht, und angesichts der Tatsache, dass ein Auto häufig Voraussetzung für die Erzielung von Einkommen ist, stellt sich unter Berücksichtigung der krisenhaften Zuspitzung auf dem Markt für Subprime-Immobilienfinanzierungen die Frage, ob es nicht in Deutschland auch ein entsprechendes, tragfähiges Geschäft mit einkommens- oder bonitätsschwachen Kunden geben kann. Hierbei sind die Banken offenkundig aufgefordert, den übernommenen besonderen Risiken in spezieller Weise Rechnung zu tragen und entsprechende Risikoprämien zu vereinnahmen, um die höheren Ausfälle decken zu können. Neben dem Risikomanagement und dem Pricing von Subprime-Automobilfinanzierungen stellen auch Marketing und Vertrieb besondere Anforderungen. Hierbei ist beispielsweise an die Markenführung sowie an die Einbindung der Automobilhändler zu denken. Die vorliegende Dissertation von Julian Wünscher stellt sich der Aufgabe, das Potenzial eines Marktes für Subprime-Automobilfinanzierungen in Deutschland vom Markt und von den bankwirtschaftlichen Voraussetzungen her auszuloten. Das Thema ist in der Literatur bislang weitgehend unerschlossen. Die Arbeit betritt insofern Neuland. Fertige Antworten oder Umsetzungsratschläge kann man nicht und sollte man von einer Dissertation grundsätzlich nicht erwarten. Die Arbeit liefert aber fundierte Hin-

7 VIII weise auf die kritischen Erfolgsfaktoren in einem Marktsegment, das in der Zukunft an Bedeutung gewinnen dürfte. In diesem Sinne wünsche ich dem vorliegenden Band eine gute Aufnahme in Wissenschaft und Praxis. Prof. Dr. Christoph J. Börner

8 IX Vorwort Zum Gelingen der vorliegenden Dissertation und des erfolgreichen Abschlusses meiner Promotion, die ich neben meiner vollberuflichen Tätigkeit bei der Santander Consumer Bank AG bewerkstelligt habe, sind mir verschiedene Personen in meinem beruflichen und privaten Umfeld mit Rat und Tat zur Seite gestanden. Hilfreiche Anregungen zur thematischen Gestaltung der Dissertation aus strategischer Perspektive erhielt ich von Herrn Andreas Finkenberg. Bei ihm bedanke ich mich für seine Ideen und Ratschläge, mit denen er mir vor und während der Anfertigung meiner Arbeit zur Seite stand. Für die fachlichen Erläuterungen und Hinweise zu den juristischen und das Risikomanagement betreffenden Abschnitten der Dissertation danke ich Frau Nina Bartha, Herrn Rolf Ehrenberg und Frau Anne Blumenberg. Für die wertvollen theoretischen und praktischen Anregungen zur Gestaltung des Hauptteils der Arbeit gilt mein besonderer Dank Herrn Dr. Ulrich Anders, der mir auch dabei half, die Promotion aus dem richtigen Blickwinkel zu betrachten. Herrn Dr. Stefan Blume gebührt großer Dank dafür, dass er mich vor Beginn und während der Erstellung der Arbeit immer wieder mit produktiven und motivierenden Ratschlägen infolge seiner eigenen Promotionserfahrungen ermutigt hatte. Bei meinem Doktorvater, Herrn Prof. Dr. Christoph J. Börner, Inhaber des Lehrstuhls für Betriebswirtschaftslehre, insb. Finanzdienstleistungen der Heinrich-Heine- Universität Düsseldorf, bedanke ich mich sehr herzlich für seine wertvolle und unterstützende Betreuung meiner Dissertation, besonders auch für seine zeitliche Flexibilität bei der Terminierung gemeinsamer Besprechungen im Verlauf der Arbeit. Mit offenem Ohr für Fragen und prompten, konstruktiven Antworten zu jeder Zeit hat er mir sehr dabei geholfen, die Inhalte und Struktur der Arbeit fortwährend zu optimieren. Für die zügige Beurteilung meiner Arbeit und Erstellung des Zweitgutachtens möchte ich Herrn Prof. Dr. Guido Förster meinen Dank aussprechen.

9 X Große Geduld und Toleranz für die Erstellung der Dissertation in meiner Freizeit hat meine Freundin Katja Hoffmann bewiesen. Bei ihr bedanke ich mich herzlich für ihr stets motivierendes und unterstützendes Verhalten in den letzten Jahren, die in Anbetracht einer fast täglichen Schreibtischarbeit zu Hause und in Bibliotheken einige Belastungsproben mit sich brachten. Ihr wie auch Ihrer Kollegin Nicola Weiher möchte ich zudem gerne Dank sagen für die technische Unterstützung bei der Formatierung der Dissertation für den Verlagsdruck. Für seine aufmunternde Begleitung und persönlichen Anregungen zur zeitlichen und inhaltlichen Gestaltung meines Promotionsprojektes danke ich meinem Bruder Justin sehr herzlich, der stets mitgedacht und mich immer wieder motiviert hatte. Die vorliegende Arbeit widme ich meinen Eltern Hanna und Jens Wünscher. Ihnen verdanke ich meine Ausbildung und ein familiäres Umfeld, ohne das der erfolgreiche Abschluss meiner Promotion kaum möglich gewesen wäre. Julian Wünscher

10 XI Inhaltsverzeichnis Geleitwort...VII Vorwort... IX Inhaltsverzeichnis... XI Abbildungsverzeichnis... XVII Abkürzungsverzeichnis... XIX 1 Einleitung Problemstellung Ziel der Arbeit und Abgrenzung des Themengebietes Vorgehensweise und Gang der Untersuchung Grundlagen der Automobilfinanzierung Die Bedeutung des Automobils als Konsumgut Begriffliche Einordnung des Automobils in die Systematik der Konsumgüter Besonderheiten des Automobils als Finanzierungsobjekt Einordnung der Automobilfinanzierung als Unterart der Konsumgüterfinazierung Begriffsabgrenzung und Entwicklung der Konsumgüterfinanzierung Entwicklung und Marktumfang der Automobilfinanzierung als spezielle Form der Konsumgüterfinanzierung Ausgestaltungsmerkmale der Automobilfinanzierung Themenrelevante Abgrenzung der Zielgruppen der Automobilfinanzierung Vertriebswegorientierte Unterscheidung zwischen direkter und indirekter Automobilfinanzierung Erscheinungsformen der Automobilfinanzierung Zur grundsätzlichen Marktbedeutung von Kredit und Leasing als Erscheinungsformen der Automobilfinanzierung Wesensmerkmale und rechtliche Grundlagen des Ratenkredites als wesentliche Erscheinungsform der Automobilfinanzierung Begriffsabgrenzung und Eigenschaften des Leasings als Erscheinungsform der Automobilfinanzierung in weitem Sinne Klassifizierung von Trägern der Automobilfinanzierung...30

11 XII Spezialbanken Captives Non-Captives Universalbanken Nutzeneffekte der Automobilfinanzierung aus Sicht der beteiligten Akteure Zwecksetzung der Automobilfinanzierung aus Sicht des Automobilkäufers Zwecksetzung der Automobilfinanzierung aus Sicht des Verkäufers Zwecksetzung der Automobilfinanzierung aus Sicht der Bank Zusammenfassende Ergebnisse der Skizzierung der Grundlagen der Automobilfinanzierung Aspekte und Eigenschaften der Subprime-Automobilfinanzierung im Kontext bankbetrieblicher Kreditrisiken Grundsätzliche Merkmale bankbetrieblicher Kreditrisiken in der Automobilfinanzierung Skizzierung der Varianten des Bonitätsrisikos Merkmale und Eigenschaften des Kreditausfallrisikos Merkmale und Eigenschaften des Terminrisikos Merkmale des Besicherungsrisikos Die Erfassung der Bonität des Kreditnehmers als Voraussetzung für die Kreditentscheidung Die Kreditwürdigkeitsprüfung als grundsätzliche Voraussetzung der Kreditvergabe Rechtliche Rahmenbedingungen der Kreditwürdigkeitsprüfung Methodische und inhaltliche Ausgestaltungsmerkmale der Bonitätserfassung des Schuldners im Konsumentenkreditgeschäft Zur Auswahl und Beurteilung bonitätsrelevanter Einflussfaktoren im Rahmen der Kreditwürdigkeitsprüfung Aspekte des Scorings als modernes Verfahren der Kreditwürdigkeitsprüfung Die Risikoklassifizierung des Kreditnehmers als Ergebnis der Kreditwürdigkeitsprüfung und als Voraussetzung für die Kreditentscheidung Zur Problematik der optimalen Kreditentscheidung... 68

12 XIII 3.3 Subprime als Bestandteil der Bonitätsklassifizierung von Kreditnehmern Varianten der Begriffsbestimmung und Wesensmerkmale von Subprime Begriffsdefinition und Abgrenzung von Subprime im Rahmen der Bonitätsklassifizierung Typisierende und bonitätsrelevante Merkmale des Subprime- Kreditnehmersegments Die Bedeutung des Subprime-Kreditnehmersegments für die Ausgestaltung der Kreditentscheidung Die Integration des Subprime-Geschäfts in die Automobilfinanzierung über die risikoadjustierte Bepreisung von Kreditrisiken Subprime-relevante Merkmale der Risikokostenverrechnung im Kreditgeschäft unter der Prämisse einer ertragsorientierten Risikopolitik Die risikoabhängige Bepreisung von Kreditrisiken als Ziel der Risikokostenverrechnung bei der Subprime-Automobilfinanzierung Grundüberlegungen zur risikoadjustierten Bepreisung von Kreditrisiken Zur Bedeutung der risikoabhängigen Kreditbepreisung als Prämisse für die Kreditvergabe im Subprime-Geschäft Besonderheiten des Aufbaus einer Richtkondition im Subprime- Kreditgeschäft Aspekte der Berechnung der Risikokosten als Komponente des Subprime-Kreditzinses zur Abdeckung erwarteter Verluste Aspekte der Berechnung der Eigenkapitalkosten als Komponente des Subprime-Kreditzinses zur Abdeckung unerwarteter Verluste Restriktionen der Subprime-Automobilfinanzierung im Rahmen der risikoadjustierten Konditionsgestaltung Vertriebspolitische Herausforderungen der Anwendung risikoadjustierter Konditionen Rechtliche Grenzen der Anwendung risikoadjustierter Konditionen Zusammenfassende Ergebnisse der Betrachtung der Subprime- Automobilfinanzierung im Kontext bankbetrieblicher Kreditrisiken Marktbedingungen und Einflussfaktoren der Subprime- Automobilfinanzierung in Deutschland...107

13 XIV 4.1 Die Bedeutung der Automobilnachfrage als Einflussfaktor für die Subprime-Automobilfinanzierung in Deutschland Zur Nachhaltigkeit der Automobilnachfrage Entwicklungstendenzen des deutschen Automobilmarktes Subprime-relevante Anreizeffekte des Gebrauchtwagenmarktes in Deutschland Wirtschaftliche Rahmenbedingungen privater Haushalte als Einflussfaktoren der Nachfrage nach Subprime- Automobilfinanzierungslösungen in Deutschland Der Kreditbedarf bei der Automobilanschaffung als Rahmenbedingung der Subprime-Automobilfinanzierung in Deutschland Zur finanziellen Situation der deutschen Haushalte als Rahmenbedingung des Automobilkaufes Die Höhe durchschnittlicher Automobilkaufpreise als finanzielle Herausforderung für deutsche Haushalte Die Ver- und Überschuldung der Kreditnehmer als Rahmenbedingung der Subprime-Automobilfinanzierung in Deutschland Umfang und Merkmale der privaten Ver- und Überschuldung in Deutschland Ursachen der Überschuldung von Privatpersonen und Privathaushalten Bonitätseinschränkende Konsequenzen der Ver- und Überschuldung als Einflussfaktoren der Subprime-Automobilfinanzierung Entwicklungstendenzen und Merkmale bereits existierender Subprime-Automobilfinanzierungsmärkte am Beispiel der USA Zur Entstehung und Entwicklung der Subprime- Automobilfinanzierung in den USA Kennzeichen und Determinanten der Entstehung und des Wachstums des amerikanischen Subprime-Automobilfinanzierungsmarktes Begleitumstände und Ursachen von Fehlentwicklungen auf dem amerikanischen Subprime-Automobilfinanzierungsmarkt Aktueller Marktumfang der Subprime-Automobilfinanzierung in den USA Wettbewerbsrelevante Kennzeichen und Eigenschaften des amerikanischen Subprime-Automobilfinanzierungsmarktes

14 XV 4.4 Zur derzeitigen Bedeutung des Subprime- Automobilfinanzierungsmarktes in Deutschland Skizzierung der formellen Bedeutung des deutschen Subprime- Automobilfinanzierungsmarktes Zur derzeitigen Bedeutung subprime-fokussierter Kreditangebote auf dem deutschen Automobilfinanzierungsmarkt Zusammenfassende Ergebnisse und abgeleitete Erkenntnisse der Untersuchung der Marktbedingungen und Einflussfaktoren der Subprime-Automobilfinanzierung in Deutschland Bankbetriebliche Rahmenbedingungen und Ausgestaltungsmöglichkeiten der Subprime-Automobilfinanzierung in Deutschland Risikorelevante Erfolgsfaktoren der Subprime- Automobilfinanzierung Identifizierung und Berücksichtigung der Risikotreiber in der Subprime-Automobilfinanzierung Die Zahlungsfähigkeit und Zahlungswilligkeit des Kreditnehmers Der Wert des Automobils als Sicherheit Richtigkeit und Vollständigkeit der bankbetrieblichen Planung Strategische Handlungsoptionen bei der Festlegung des Geschäftsmodells Zur strategischen Bedeutung des Autohandels als indirekter Vertriebskanal im Rahmen der Subprime-Automobilfinanzierung Strategische Gestaltungsspielräume im Rahmen der Konditionsgestaltung Zur Implementierung einer Barwertkalkulation für Subprime- Kredite Die Partizipation des Autohändlers am gesteigerten Kreditrisiko über einen Händlerbeitrag Strategische Ansatzpunkte zur risikoadjustierten Gestaltung der Kreditkonditionen im operativen Tagesgeschäft Zur Sicherstellung eines hinreichend hohen Fahrzeugwertes während der Kreditlaufzeit Subprime-relevante Merkmale des Leasings als Finanzierungsalternative zum Automobilkredit...180

15 XVI 5.3 Aspekte der organisatorischen Ausgestaltung der Subprime- Automobilfinanzierung Skizzierung und Überblick der Stufen eines typischen Subprime- Kreditlebenszyklus Subprime-relevante Ausgestaltungsmerkmale der Organisationsstruktur der operativen Fachbereiche im Rahmen des Kreditlebenszyklus Operative Ausgestaltungsmöglichkeiten und Besonderheiten erfolgskritischer Fachbereiche im Rahmen des Subprime- Kreditlebenszyklus Subprime-relevante Besonderheiten des Vertriebs Anforderungen an den Außendienst Händlerauswahl und risikorelevante Merkmale der Händlerpartnerschaft Subprime-relevante Besonderheiten im Rahmen des Kreditankaufs und der Kreditabrechnung Ausgestaltungsmerkmale des Kreditankaufs Subprime-relevante Besonderheiten der Abrechnung, Buchung und Auszahlung des Kredites Subprime-relevante Besonderheiten der Fachbereiche Servicing und Collections Ausgewählte Erfolgsfaktoren und Anforderungen an das Servicing Ausgewählte Erfolgsfaktoren und Anforderungen an den Fachbereich Collections Aspekte der Krise auf dem amerikanischen Subprime- Hypothekenmarkt und Abgrenzungsmerkmale gegenüber der Subprime-Automobilfinanzierung Zusammenfassende Erkenntnisse der bankbetrieblichen Rahmenbedingungen und Ausgestaltungsmöglichkeiten der Subprime-Automobilfinanzierung in Deutschland Schlussfolgerungen und Ausblick Literaturverzeichnis

16 XVII Abbildungsverzeichnis Abb. 1: Entwicklung des PKW-Bestands und der PKW-Dichte in Deutschland...9 Abb. 2: Konsumentenkreditmarkt in Deutschland im Jahr Abb. 3: Objekte der Konsumgüterfinanzierung der Kreditbanken des Bankenfachverbandes e.v. in Abb. 4: Trennung guter und schlechter Risiken Abb. 5: Master-Skala der Commerzbank...67 Abb. 6: Historische Ausfallquoten von Autokrediten in Abhängigkeit des FICO Credit Scores der Kreditnehmer von 1995 bis 2005 und Ratingzuordnung gemäß empirischer Ausfallquoten nach zehn Jahren Kreditlaufzeit...78 Abb. 7: Der Zusammenhang zwischen Kreditkondition und Risikokosten Abb. 8: Aufbau einer Richtkondition...93 Abb. 9: Einflussfaktoren des erwarteten Verlusts...98 Abb. 10: Personenverkehr in Deutschland bis Abb. 11: Entwicklung der PKW-Neuzulassungen und -Besitzumschreibungen von 1950 bis Abb. 12: Entwicklung der durchschnittlichen Neu- und Gebrauchtwagenpreise in Deutschland in Euro Abb. 13: Einkommensstruktur der Neu- und Gebrauchtwagenkäufer im Jahr Abb. 14: Einkommen, Einnahmen und Ausgaben privater Haushalte in Deutschland Abb. 15: Die Hauptauslöser der Überschuldung in Deutschland (gemäß Schuldnerbefragung, Mehrfachnennungen möglich) Abb. 16: Zahlungsströme in der Barwertkalkulation eines Automobilkredites Abb. 17: Beispielparameter der Barwertkalkulation eines Subprime-Kredites Abb. 18: Prämissen der Bartwertkalkulation eines Subprime-Kredites Abb. 19: Beispiel der Bartwertkalkulation eines Subprime-Kredites Abb. 20: Beispiel der Barwertentwicklung eines Subprime-Kredites...167

17 XVIII Abb. 21: Funktionsweise des Händlerbeitrags Abb. 22: Beispiel für die Organisationsstruktur der operativen Fachbereiche im Rahmen des Subprime-Kreditlebenszyklus

18 XIX Abkürzungsverzeichnis Abs. Absatz AfA Absetzung für Abnutzung AG Aktiengesellschaft Aufl. Auflage BaFin Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht BGB Bürgerliches Gesetzbuch BGH Bundesgerichthof Diss. Dissertation DTI Debt to Income EAD Exposure at Default EDV Elektronische Datenverarbeitung EL Expected Loss e.v. eingetragener Verein f., ff. folgende, fortfolgende FAZ Frankfurter Allgemeine Zeitung (Zeitung) FLF Finanzierung Leasing Factoring (Zeitschrift) FN Fussnote GmbH Gesellschaft mit beschränkter Haftung Hrsg. Herausgeber hrsg. v. herausgegeben von i. V. m. in Verbindung mit IRB-Ansatz Internal-Rating-based Approach Jg. Jahrgang JREFE Journal of Real Estate Finance and Economics (Zeitschrift) K.O. knock out Kap. Kapitel(n)

19 XX KBA Kraftfahrt-Bundesamt KFZ Kraftfahrzeug KWG Kreditwesengesetz LGD Loss given Default MaRisk Mindestanforderungen an das Risikomanagement Mio. Million(en) Mrd. Milliarde(n) NAF National Auto Finance Association No. Number Nr. Nummer o. Jg. ohne Jahrgang o. S. ohne Seitenangabe o.v. ohne Verfasser PKW Personenkraftwagen PD Probability of Default PTI Payment to Income S. Seite(n) SCHUFA Schutzgemeinschaft für allgemeine Kreditsicherung SEC Securities and Exchange Commission sog. sogenannte(r) SolvV Solvabilitätsverordnung Sp. Spalte(n) TU Technische Universität Tz. Textziffer u.ä. und ähnliche(s) u.a. und andere(n) UL Unexpected Loss US United States

20 XXI USA United States of America v. Chr. vor Christus VaR Credit Value at Risk VDA Verband der Automobilindustrie VerbrKrG Verbraucherkreditgesetz Vol. Volume WiSt Wirtschaftswissenschaftliches Studium (Zeitschrift) WM Wertpapiermitteilungen (Zeitschrift für Wirtschafts- und Bankrecht) ZfbF Schmalenbachs Zeitschrift für betriebswirtschaftliche Forschung ZPO Zivilprozessordnung