Kommunales Schulden - und Zinsmanagement der SaarLB Landesarbeitstagung der Kommunalkassenverwalter Püttlingen, 21.06.2012
Kommunales Schulden- und Zinsmanagement Kommunale Verschuldungsdiagnose Angebot der S-Finanzgruppe unter Federführung des DSGV Bundesweite Initiative seit 2009 zur gezielten Unterstützung von Gemeinden, Städten und Landkreisen bei ihrer Zinskostensteuerung; findet Ende 2012 zum dritten Mal statt. Resultate: Vollständige und transparente Übersicht zur Portfoliostruktur Auswirkungen verschiedener Zinsniveaus auf Zinskosten im Zeitablauf Auskunft zu Kennzahlen und Risikopositionen z.b. Zinsbindungsquote Entwicklung konkreter Handlungsempfehlungen zusammen mit und Landesbank Vergleichsanalyse zu anderen Teilnehmern 21.06.2012 Landesarbeitstagung der Kommunalkasesnverwalter 2
Kommunale Verschuldungsdiagnose Resonanz & Teilnehmer 2010 + 2011: 786 Kommunen, 223 n Anzahl Kommunen je Region Anzahl KVD-Kommunen Anzahl KVD-n Nordrhein - Westfalen Rheinland - Pfalz Saarland 58 18 6 427 165 47 2.330 80 25 Hessen 447 Baden - Württemberg 1.136 111 27 31 12 Schleswig - Holstein 1.127 28 7 Niedersachsen 1.058 Thüringen 968 27 6 Bayern 2.127 146 40 Sachsen - Anhalt 311 15 5 Mecklenburg - Vorpommern 826 5 3 Brandenburg Sachsen 495 21.06.2012 Landesarbeitstagung der Kommunalkasesnverwalter 83 26 56 12 826 21 7 Saarland hat nach NRW die zweithöchste Durchdringungsrate in der KVD 31% der saarländischen Kommunen haben bereits an der KVD teilgenommen (38% in NRW) die SaarLB und die n ermöglichen in 2012 allen saarländischen Kommunen die Teilnahme an dieser bundesdeutschen Studie. 3
Kommunales Schulden- und Zinsmanagement Verstetigung des Angebots im Saarland Portfolio-Management der SaarLB in Kooperation mit den n Neutrale Auswertung Ihres Kreditbestandes: Aufzeigen von Chancen und Risiken Zinsszenarien zur Verdeutlichung von Zinsänderungsrisiken Vorschläge zur Risikominimierung und Zinssicherung Regelmäßige Strategie-Termine zur Portfolio-Steuerung Aufbereitung für Gremien (Finanzausschuss/Gemeinderat) Nachhaltige, langfristige und kostenlose Betreuung Ihres Portfolios Seit Herbst 2011: Dauerhaftes, kostenloses Angebot bei Zusammenarbeit mit S-Finanzgruppe Saar Portfolio-Auswertungen für 28 Gemeinden, Städte, Landkreise erstellt bzw. aktualisiert; weitere in Arbeit Ziel: Bereitstellung des etablierten Instruments der Portfolio-Analyse in der Breite Vollständige Teilnahme Saarland an der KVD = vollständige Vergleichsdaten 21.06.2012 Landesarbeitstagung der Kommunalkasesnverwalter 4
Kooperation innerhalb der S-Finanzgruppe Verstetigung der KVD im Saarland: Key Facts 1,75 Mrd. EUR erfasstes Kreditvolumen 33 Präsentationstermine 7 Finanzausschüsse 3 Gemeinderatstermine rund 50% der saarländischen Kommunen kontaktiert KVD Saarland 683 Mio. EUR neu erfasstes Volumen seit Herbst 2011 Portfolio-Analyse für kommunalnahe Unternehmen platziert 21.06.2012 Landesarbeitstagung der Kommunalkasesnverwalter 5
Analyse Ihres Portfolios Auswertung - Struktur Ihres Portfolios Aktuelle Portfolio-Struktur Investitionskredite vs. Kassenkredite Tilgung im Zeitverlauf Auswertung Ihres Portfolios Portfolioentwicklung im Zeitverlauf Gewichtung der Kassenkredite im Zeitverlauf Abbildung der Tilgungsintensität Differenzierung zwischen Kernhaushalt und Eigenbetrieben möglich Individuelle Auswertungen für ausgelagerte Zweckgesellschaften möglich 21.06.2012 Landesarbeitstagung der Kommunalkasesnverwalter 6
Analyse Ihres Portfolios Terminzinsszenario: Terminzinsen errechnen sich auf Basis der aktuellen Zinsstrukturkurve (zum Bewertungsstichtag). Terminzinsszenario + 2,00%: Hierbei wird das Terminzinsszenario um 2% parallel nach oben verschoben. Somit wird im Szenario insgesamt ein höheres zukünftiges Zinsniveau unterstellt. Niedrigzinsszenario: Dieses wurde auf Basis der aktuellen Terminzinsen & Volatilitäten (Bewertungsstichtag) erstellt. Es bildet die Zinssätze ab, die mit einer Wahrscheinlichkeit von 2,50% noch unterschritten werden können. Hochzinsszenario: Dieses wurde auf Basis der aktuellen Terminzinsen & Volatilitäten (Bewertungsstichtag) erstellt. Es bildet die Zinssätze ab, die mit einer Wahrscheinlichkeit von 2,50% noch überschritten werden können. 21.06.2012 Landesarbeitstagung der Kommunalkasesnverwalter 7
Analyse Ihres Portfolios Auswertung - Risiken im Zeitablauf Festverzinst versus variable Verzinsung Auslaufende Festzins-Bindungen variabler Anteil steigt Hohe Risiko-Konzentration Zinsen in Prozent (je Szenario) Zinsänderungs-Risiko nimmt deutlich zu Auswertung Ihres Portfolio Differenzierung der Kreditpositionen nach fester und variabler Verzinsung Darstellung der zukünftigen Zinsausläufe Kalkulation des Zinsänderungsrisikos Weitere Zinsszenarien möglich Planschulden können berücksichtigt werden 21.06.2012 Landesarbeitstagung der Kommunalkasesnverwalter 8
Steuerung Ihres Portfolios Auswirkungen einer Zinssicherung Portfolio-Struktur: Vorher Portfolio-Struktur: Nachher variabler Anteil steigt Sicherheit und Planbarkeit erhöht Auslaufende Festzinsbindungen: Vorher Auslaufende Festzinsbindungen: Nachher Hohe Risiko-Konzentration Verteilung des Risikos über die Laufzeit 21.06.2012 Landesarbeitstagung der Kommunalkasesnverwalter 9
Kommunales Portfolio-Management Referenz-Kommunen im Saarland Nonnweiler Nohfelden Weiskirchen Wadern Oberthal Namborn Freisen Perl Mettlach Losheim Tholey Landkreise: LK Merzig-Wadern LK Neunkirchen RV LK Saarlouis LK Saarpfalz LK St. Wendel Merzig Rehlingen- Siersburg Wallerfangen Beckingen Saarlouis Überherrn Nalbach Schmelz Saarwellingen Schwalbach Bous Wadgassen Völklingen Großrosseln Püttlingen Lebach Eppelborn Heusweiler Riegelsberg Marpingen Illingen Quierschied Merchweiler Friedrichsthal Sulzbach/ Saar Kleinbittersdorf Schiffweiler St. Wendel Ottweiler Neunkirchen Spiesen- Elversberg St. Ingbert Mandelbachtal Kirkel Bexbach Blieskastel Gersheim Homburg 21.06.2012 Landesarbeitstagung der Kommunalkasesnverwalter 10
Anhang Ihre Ansprechpartner Ihre Ihr persönlicher Kundenbetreuer SaarLB Team ZWM Natalie Forman +49 (0) 681 383-1523 Thoman Gaiswinkler +49 (0) 681 383-1525 Hermann Kirsch +49 (0) 681 383-1357 Florian Raquet +49 (0) 681 383-1719 21.06.2012 Landesarbeitstagung der Kommunalkasesnverwalter 11
Landesarbeitstagung des Fachverbandes der Kommunalenkassenverwalter e.v. Püttlingen, 21.06.2012
Wesentliche Einflussfaktoren Weltkonjunktur Europapolitik Dax Ende 2012 10-Jahres Bundesrendite Ende 2012 7.600 > 2,50 % 5.500 1,10 % 7.000 2,30 % 4.000 0,75 % Prämissen: Griechenland bleibt in der Eurozone Der Euro bleibt als europäische Gemeinschaftswährung erhalten Seite 13
HVPI Europa und EZB-Leitzins Seite 14
Wirtschaftswachstum Europa und EZB-Leitzins Seite 15
Prozent Zinsentwicklung (3M-Interbanken bzw. Pfandbriefrenditen) 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 Nov 00 Mai 01 Nov 01 Mai 02 Nov 02 Mai 03 Nov 03 Mai 04 Nov 04 Mai 05 Nov 05 Mai 06 Nov 06 Mai 07 Nov 07 Mai 08 Nov 08 Mai 09 Nov 09 Mai 10 Nov 10 Mai 11 Nov 11 Mai 12 Leitzins 3 Monate 2 Jahre 5 Jahre 10 Jahre Seite 16
Prognosevergleich: Rendite 10-jähriger Bundesanleihen (Stand Juni 2012) Institut Ende 3. Quartal 2012 Ende 4. Quartal 2012 Ende 1. Quartal 2013 Ende 2. Quartal 2013 Deka Bank 1,30% 1,40% -- 1,60% NordLB 1,50% 1,70% -- 2,00% BayernLB 1,90% 2,20% 2,40% 2,50% Commerzbank 2,10% 2,20% 2,00% 2,10% Deutsche Bank 1,70% 1,80% -- 2,20% Helaba 1,80% 2,10% -- -- LBBW 1,75% 2,00% -- 2,50% 1,40% 1,50% -- -- Seite 17
Historische Zinsanstiege 8,00 Rendite 5-jähriger Pfandbriefe in % 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 Quelle: Reuters Aug. 93 Aug. 94 1 Aug. 95 Aug. 96 Aug. 97 Aug. 98 Aug. 99 Aug. 00 Aug. 01 2 Aug. 02 Aug. 03 Aug. 04 Aug. 05 3 Aug. 06 Aug. 07 Seite 18
Prozent Historische Zinsanstiege 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 01/1994 bis 10/1994 04/1999 bis 01/2000 09/2005 bis 06/2007 1 2 3 Zeitraum 10 Monate 10 Monate 21 Monate Min./Max.-Werte 5,25% / 7,47% 3,49% / 5,39% 2,70% / 4,80% Anstieg 220 BP 190 BP 210 BP Seite 19
Beispiel zur Absicherung der Zinskosten Die bisherige Finanzierung der Kommune erfolgt durch die Aufnahme von Kassenkrediten: das aktuelle Kassenkreditvolumen beläuft sich auf rund 50 Mio. Euro bei einem aktuellen Zinssatz von 0,65% beträgt der Zinsaufwand rund 325.000 Euro pro Jahr das derzeitige Zinsniveau ist historisch betrachtet niedrig Seite 20
Absicherung der Zinskosten Durch eine langfristige Absicherung des niedrigen Zinsniveaus kann die Haushaltslage zukünftig stabilisiert werden. Langfristige Planungssicherheit bei den Zinsaufwendungen kann durch einen Wechsel von den derzeit variabel verzinslichen Darlehen in Festzinsdarlehen, oder durch den Abschluss eines Payerswaps erreicht werden. Seite 21
Beispiel Payerswap Kommune schließt einen Payerswap mit einer Laufzeit von 5 Jahren auf ein vereinbartes Nominalvolumen ab. Es werden nur die Zinszahlungen geleistet. Die Kommune zahlt die gesamte Laufzeit den zum Abschlusszeitpunkt gültigen Festzinssatz (5-Jahres-Swapsatz). Im Gegenzug erhält die Kommune eine variable Verzinsung z.b. auf Basis des 3- Monats-Euribor fester Zinssatz Payer variabler Zinssatz Receiver Seite 22
Absicherung der Zinskosten Funktionsweise eines Payerswaps zur Zinsabsicherung: 1. Die Kommune zahlt den kurzfristigen Zins für Kassenkredite 2. Die Kommune zahlt fest z.b. den 5-Jahressatz für Zinsswaps (die Höhe entspricht in etwa dem Zinssatz für Pfandbriefe) 3. Die Kommune erhält gleichzeitig Zinszahlungen in Höhe des 3-Monats-Euribor Seite 23
Rechenbeispiel Payerswap Rechenbeispiel per 14.06.2012: 1. Zu zahlen aus Kassenkredit: 0,65% 2. Zu zahlen aus Zinsswap: 1,38% 3. Erhalt aus Zinsswap: 0,66% Zu zahlender Zins per Saldo: 1,37% Aber: Grundsätzlich ist eine Zinsdifferenz zwischen dem Zins für den Kassenkredit und dem 3-Monats-Euribor möglich. Zur gänzlichen Absicherung müsste der täglich fällige Kassenkredit in einen Kredit mit 3-monatiger Laufzeit umgewandelt werden. Seite 24
Ansprechpartner - Disposition und Eigenhandel Direktor Tel: 0681/504-2216 Helge.Heyd@sk-sb.de Tim Brach Händler Tel: 0681/504-2597 Tim.Brach@sk-sb.de Tatjana Giesecke Sekretariat Tel: 0681 504 2552 Fax: 0681 504 2425 Tatjana.Giesecke@sk-sb.de Markus Müller Händler Tel: 0681/504-2524 Markus.Mueller@sk-sb.de Frank Scheyer Händler Tel: 0681/504-2558 Frank.Scheyer@sk-sb.de Seite 25
Disclaimer Alle hier veröffentlichten Angaben erfolgen unverbindlich und stellen weder eine Anlageberatung noch eine Aufforderung zum Kauf irgendeines Wertpapieres dar. Die Angaben geben die Marktmeinung der Abteilung Disposition und Eigenhandel wieder. Die Daten dienen ausschließlich der Information und sollen Ihnen einen Überblick über die jeweilige Entwicklung der Märkte liefern. Alle Angaben wurden sorgfältig recherchiert. Eine Gewähr für die Richtigkeit kann nicht übernommen werden. Seite 26