Finanzanalystenkonferenz 2016 Tiefe Grosshandelspreise fordern Alpiq heraus Olten, 7. März 2016
Agenda 1. Schwerpunkte 2. Haupttreiber 3. Geschäftsentwicklung 4. Finanzielle Ergebnisse 5. Umbau der Gruppe Strukturelle Massnahmen 6. Fragen & Antworten 2
Schwerpunkte Tiefe Grosshandelspreise fordern Alpiq heraus Kostenreduktionsprogramm erfolgreich umgesetzt Nettoverschuldung weiter reduziert Gezielte Investitionen in Wachstumsfelder bei Energy Services Strukturelle Massnahmen beschlossen VR beantragt an der GV eine Null-Dividende 3
Haupttreiber 2015 Tiefe Rohstoffund CO2-Preise Subventionen für neue erneuerbare Energien Schwaches wirtschaftliches Wachstum SNB-Entscheid 15. Januar 2015 Produktions-Überkapazitäten EUR / MWh 70 65 60 55 50 45 40 Cal-15: Durchschnittlich erzielte Hedging-Preise 54 /MWh 1.25 1.20 1.15 1.10 1.05 1.00 35 0.95 Jan 2012 Jul 2012 Jan 2013 Jul 2013 Jan 2014 Jul 2014 Dez Jan 2014 2015 Jan 2015 Jul 2015 Dez Jan 2015 2016 Cal-15 CH Base Cal-15 CH Peak EUR/CHF Druck auf Schweizer Kraftwerke 4
Geschäftsentwicklung Generation ISO-Zertifikat 55001: Kostenreduktionen greifen Portfoliobereinigung: Komplexität reduziert und Effizienz erhöht Pumpspeicherprojekte: FMHL+ und Nant de Drance auf Kurs Commerce & Trading Origination- und Erdgasgeschäft: Weiter ausgebaut 24/7-Trading: Führende Playerin im Schweizer Energiemarkt Ost-/Südosteuropa: Spitzenposition im Cross-Border-Trading Energy Services EBITDA-Marge gehalten; Auftragsbestand gesteigert Gezielte Akquisitionen; Integrationen auf Kurs Weiteres Wachstumspotential 5
Ansprechendes operatives Ergebnis trotz schwierigem Umfeld Operative Ergebnisse vor Sondereinflüssen EBITDA Nettoumsatz Reinergebnis Operativer Cashflow -17% -21% -68% +11% Nettoverschuldung -33% -539-7% -36-6% Mio. CHF 8 058 6 715 609 480 145-34 -23% 46 414 461 1 939 1 299 2014 FX- Effekt 2015 2014 FX- Effekt 2015 2014 FX- Effekt 2015 2014 2015 2014 2015 Tiefe Grosshandelspreise und starker Schweizer Franken belasten das Ergebnis Operatives EBITDA bei 480 Mio. CHF; um 129 Mio. CHF (davon 36 Mio. CHF FX-Effekt) tiefer als im Vorjahr Reinergebnis bei 46 Mio. CHF; um 99 Mio. CHF gesunken aufgrund des starken Schweizer Franken und der schwachen Performance der Nuklearfonds Geldfluss aus operativer Tätigkeit bei 461 Mio. CHF; konnte um 47 Mio. CHF gesteigert werden gegenüber Vorjahr Nettoverschuldung bei 1'299 Mio. CHF Reduktion um 640 Mio. CHF dank erfolgreicher Bewirtschaftung des Nettoumlaufvermögens und erfolgten Devestitionen 6
Entwicklung EBITDA Striktes Kostenmanagement zeigt positive Wirkung 27-36 33-40 67-382 202 609 516 480-430 50 Sondereinflüsse EBITDA 2015 (IFRS) -15% -6% 7 Mio. CHF EBITDA 2014 vor SE Preiseffekt Schweizer Produktion Absicherungsgeschäft Schweizer Produktion Volumen Schweizer Produktion Geschäftsentwicklung internationales Energiegeschäft Kostenentwicklung Diverses EBITDA 2015 vor FX-Effekt FX-Effekt EBITDA 2015 vor SE
EBITDA Entwicklung der Geschäftsbereiche c -144-5 Generation Schweizer Kraftwerkspark durch signifikanten Preiseffekt unter Vorjahr Mio. CHF 541 392 Internationale Stromproduktion bereinigt um Währungseffekte unter Vorjahr Neue Erneuerbare (RES) belastet durch schlechte Windbedingungen EBITDA 2014 vor SE Geschäftsentwicklung FX-Effekt EBITDA 2015 vor SE Teilweise kompensiert durch positiven Mengeneffekt aus der hydraulischen Produktion Striktes Kostenmanagement zeigt positive Wirkung Mio. CHF 81 EBITDA 2014 vor SE -5 Geschäftsentwicklung -24 FX-Effekt 52 EBITDA 2015 vor SE Commerce & Trading Zunehmender Wettbewerb in den Systemdienstleistungsmärkten übt Druck auf die internationale Kraftwerksoptimierung aus Starker Schweizer Franken belastet Optimierung Grosshandelsgeschäft in Zentral- und Osteuropa bereinigt um Währungseinflüsse auf Vorjahresniveau Internationales Origination- und Erdgasgeschäft weiter ausgebaut Mio. CHF 104 101 EBITDA 2014 vor SE 3 Geschäftsentwicklung -6 FX-Effekt EBITDA 2015 vor SE Energy Services Auftragseingang gegenüber Vorjahr gesteigert Positive EBITDA Entwicklung durch FX-Effekt beeinträchtigt EBITDA-Marge mit 6.6% stabil auf Vorjahresniveau Integration von Akquisitionen auf Kurs 8
Entwicklung Finanzresultat +11% -209-35 30-17 -2-233 Finanzresultat 2015 vor SE Performance Nuklearfonds (KKG, KKL) Leicht tiefere Ergebnisse von Partnerwerken und übrigen Assoziierten 9 Finanzresultat 2014 vor SE Ergebnis von Partnerwerken/ Assoziierten Finanzertrag Finanzaufwand FX-Effekt Mio. CHF Tiefere Zinsbelastung dank reduzierten Finanzschulden
Entwicklung Reinergebnis -93 145 19-7 80 46-830 10 FX-Effekt Reinergebnis 2015 vor SE -34 Steuern Reinergebnis 2015 vor FX-Effekt 16-876 Reinergebnis 2014 vor SE Delta auf Stufe EBITDA vor SE Abschreibungen und Wertminderungen Wertberichtigung und Sondereinflüsse Reinergebnis 2015 (IFRS) -68% Finanzresultat Mio. CHF
Geldflussrechnung Aktive Bewirtschaftung der Bilanz Devestitionserlöse tragen zur weiteren Reduktion der Nettoverschuldung bei Swissgrid Darlehen und Beteiligung: 337 Mio. CHF Bayet: 48 Mio. CHF Powernext/EEX: 18 Mio. CHF Wasserkraftwerke/Projekte: 28 Mio. CHF -7% Rückzahlung von Finanzverbindlichkeiten 430-108 64-869 -647 258 636 203-43 1'562 915 850 1'486 11 Mio. CHF Liquidität am 31.12.2014 Terminguthaben Flüssige Mittel am 1.1.2015 Geldfluss aus operativer Tätigkeit vor Veränderung NUV Veränderung NUV Devestitionserlöse CAPEX Geldfluss aus übriger Investitionstätigkeit Geldfluss aus Finanzierungstätigkeit (ohne Swissgrid) Differenz aus Währungsumrechnung Flüssige Mittel am 31.12.2015 Terminguthaben Liquidität am 31.12.2015
Akquisitionen/Devestitionen 2015 Akquisitionen Devestitionen Energy Services Beteiligungen an Schweizer Wasserkraftwerken Portfoliobereinigungen Nicht strategische Assets Helion Solar Gruppe Balfour Beatty Rail Italy S.p.A. Alpiq Hydro Ticino SA Forces Motrices du Grand- Saint- Bernard SA 3CB SAS (Bayet) 49.9% Swissgrid AG Aktienpaket & Gesellschaftsdarlehen 51.1% Swissgrid AG Aktienpaket IRel AG Gommerkraftwerke AG Forces Motrices de Fully SA Kraftwerks- Portfolio Norwegen Powernext SA EEX Transaktionen unterzeichnet & abgeschlossen Transaktionen unterzeichnet; noch nicht abgeschlossen
Anleihenrückkauf & Neuemission Finanzverbindlichkeiten erfolgreich optimiert Rückkauf von Anleihen 340 Mio. CHF Emission Anleihe 175 Mio. CHF = Optimierung Fälligkeitsprofil + Stärkung Bilanz Erfolgreicher Rückkauf von Anleihen mit Fälligkeiten 2016 bis 2019 über 340 Mio. CHF Angebot zum Rückkauf war auf maximal 450 Mio. CHF Nennwert limitiert und betraf sechs Anleihen mit Fälligkeiten 2016 bis 2019 im Nennwert von 1'379 Mrd. CHF Alpiq reduziert die Bruttoverschuldung, reduziert die Bilanzsumme und verbessert das Fälligkeitsprofil Erfolgreiche Platzierung einer neuen Anleihe über 175 Mio. CHF Nennwert mit achtjähriger Laufzeit und einem Coupon von 2.125% 13
Finanzierungsmix per 31. Dezember 2015 Durchschnittliche Verzinsung nachhaltig gesenkt Instrumente (Mio. CHF) Finanzierung (Mio. CHF) Bankkredite; 561 Private Placements; 162 20% Rest; 2 6% 0% En Plus; 196 7% 4% Windparks Italien; 118 7% 5% Emosson; 197 Rest; 143 74% Anleihen; 2 060 Alpiq Holding AG; 2 131 77% Total: 2'785 Mio. CHF Total: 2'785 Mio. CHF Anleihen machen rund 3/4 der ausstehenden Schulden aus Rund 80% der Schulden sind durch die Alpiq Holding AG aufgenommen Durchschnittliche Verzinsung Konzern 2.96% (Vorjahr: 3.05%) 14
Fälligkeitsprofil per 31. Dezember 2015 nachhaltig verbessert 1'486 Total: 2'785 Mio. CHF Mio. CHF 229 504 281 427 101 351 256 211 333 50 9 33 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027ff Liquidität Bankkredite Private placements Anleihen Den Fälligkeiten steht eine solide Liquidität von rund 1.5 Mrd. CHF gegenüber Fälligkeitsprofil nachhaltig verbessert dank Rückkauf und Neuemission 15
Verschuldungssituation stetig verbessert 5'375 3'911 4'471-67% 3'501 2'785 2'050 1'939 1'299 Mio. CHF 2012 2013 2014 2015 Bruttoverschuldung Nettoverschuldung Durch Anleihenrückkauf Bruttoverschuldung zusätzlich um 165 Mio. CHF reduziert Solide Liquidität von rund 1.5 Mrd. CHF (Vorjahr: 1.6 Mrd. CHF) Nettoverschuldung um 640 Mio. CHF weiter reduziert auf rund 1.3 Mrd. CHF Nettoverschuldung/EBITDA vor Sondereinflüssen auf stabilen 2.7x (Vorjahr: 3.2x) 16
Bilanz Liquidität weiterhin auf solidem Niveau Mio. CHF 31.12.2015 31.12.2014 Abw. Flüssige Mittel (inkl. Terminguthaben) 1'486 1'562-5% Übriges Umlaufvermögen 2'023 2'343-14% Sachanlagen 2'928 3'684-21% Übrige langfristige Anlagen 3'453 3'791-9% Zur Veräusserung gehaltene Aktiven 545 481 13% Total Aktiven 10'435 11'861-12% Eigenkapital 3'819 4'712-19% Finanzverbindlichkeiten 2'785 3'501-20% Übrige Verbindlichkeiten 3'774 3'646 4% Zur Veräusserung gehaltene Passiven 57 2 >+100% Total Passiven 10'435 11'861-12% Nettoverschuldung 1'299 1'939-33% Eigenkapitalquote 36.6% 39.7% -8% Bilanzsumme um 12% und Umlaufvermögen um 10% gesunken im Vergleich zum Vorjahr Abnahme der Finanzverbindlichkeiten um 20% Veränderung des Eigenkapitals aufgrund Wertberichtigungen, Rückstellungen sowie weiteren Sondereinflüssen (-876 Mio. CHF) Dividendenausschüttung inkl. Minderheiten (-10 Mio. CHF) Ausschüttung an Hybridkapitalgeber (-51 Mio. CHF) IAS 19 (-65 Mio. CHF) Eigenkapitalquote auf stabilen 36.6% 17
Striktes Kosten- und Bilanzmanagement konsequent weiterführen zum Erhalt der Kapitalmarktfähigkeit Auswirkungen der tiefen Grosshandelspreise Ergebnisse stark durch tiefere Grosshandelspreise belastet Negativer Effekt durch konsequente Umsetzung der Absicherungsstrategie teilweise kompensiert Wertberichtigungen und Rückstellungen hauptsächlich auf Schweizer Wasserkraftwerken und Projekten Preiseffekt Impairment Negativer Effekt von netto 180 Mio. CHF Insbesondere der starke Schweizer Franken führte zu Wertminderungen und Rückstellungen von 855 Mio. CHF nach Steuern Bereits initiierte Kosteneinsparungen zeigen positive Wirkung Nachhaltig Prozesse und Systeme vereinfachen Historisch gewachsene Komplexität reduzieren Nearshoring Effizienzsteigerung Kumuliert über die letzten Jahre rund 270 Mio. CHF infolge von Effizienzsteigerungsund Kostensenkungsprogrammen Kosteneinsparungen Bilanzmanagement intensiviert Verkauf nicht-strategischer Beteiligungen Selektive Wachstumsinvestitionen Rückkauf Anleihen und Platzierung neuer Anleihe Reduktion Nettoumlaufvermögen Reduktion Bruttoverschuldung um 716 Mio. CHF auf 2'785 Mio. CHF Reduktion Bilanzsumme Portfoliobereinigung Optimierte Finanzstruktur Reduktion Finanzierungskosten Reduktion Nettoverschuldung 640 Mio. CHF Stabile EK-Quote 36.6% 18
Umbau der Gruppe Grosshandelspreise erneut gesunken Tiefe Rohstoffund CO2-Preise Subventionen für neue erneuerbare Energien Schwaches wirtschaftliches Wachstum Produktions-Überkapazitäten EUR / MWh 40 38 36 34 32 30-33.8 % 28 26 24 22 Jan.2015 Apr.2015 Jul.2015 Okt.2015 Jan.2016 Cal-18 CH Base Druck auf Schweizer Kraftwerke verschärft sich 19
Umbau der Gruppe: Regulatorische Rahmenbedingungen verzerren den Markt Rp./kWh 20.6 ø Endkundenpreis (Haushalt) im regulierten Schweizer Markt 7.8 6.5 ø Energiepreis für Endkunden im regulierten Markt ø Gestehungskosten Wasserkraft 2.8 Grosshandelspreis (Stichtagsbetrachtung) Marktpreis Partnerwerk Regulierter Endkundenpreis Steuern & Abgaben Amortisation & Finanzierung Betrieb & Unterhalt KEV Abgaben Netznutzungsentgelt Energiepreis Quellen: EPEX SPOT CH, ElCom 20 (2016)
Umbau der Gruppe Strukturelle Massnahmen Öffnung Wasserkraftportfolio bis 49 % Reduktion Abhängigkeit Grosshandelspreise In-/Ausländische Investoren Schweiz. Energieversorger Veräusserung nicht strategischer Assets Portfoliobereinigung Reduktion Komplexität, Effizienzsteigerung Commerce & Trading, Energy Services Beide Bereiche mit innovativen Lösungen Cost Leader Wachstumspotential Sicherstellung der Kapitalmarktfähigkeit 21
Wasserkraftportfolio Attraktives und flexibles Wasserkraftportfolio Grosses Speichervolumen, geeignet für Systemdienstleistungen Installierte Leistung: ca. 2 700 MW Mittlere Jahresproduktion: ca. 5 TWh 12 Speicherkraftwerke 2 500 MW Leistung 1 Pumpspeicherkraftwerk 94 MW Leistung 5 Flusskraftwerke 120 MW Leistung 22
Schweizer Wasserkraft als erneuerbare Energie anerkennen Abgaben flexibler gestalten Finanzierungsmodelle prüfen Zeitlich begrenzte Marktprämie einführen Langfristig Quotenmodell als Option 23
Sie fragen. Wir antworten.
Agenda 1. Schwerpunkte 2. Haupttreiber 3. Geschäftsentwicklung 4. Finanzielle Ergebnisse 5. Umbau der Gruppe Strukturelle Massnahmen 6. Fragen & Antworten 7. Appendix 25
Entwicklung Nettoumsatz Reduktion widerspiegelt die tiefen Grosshandelspreise 8'058 7'254 6'715 26 Nettoumsatz 2014 Diverses FX-Effekt Nettoumsatz 2015-17% -445 134 5-265 -271 108-70 Markt Spanien Markt Italien Markt Deutschland -539 Mio. CHF Produktion und Vertrieb Schweiz Produktion International Markt Frankreich Markt CESEE Business under Restructuring Energy Services Nettoumsatz 2015 vor FX-Effekt
Entwicklung EBIT 356-382 67 46 282 261-511 27 EBIT 2014 vor SE Preiseffekt Schweizer Produktion Sondereinflüsse EBIT 2015 (IFRS) 202-27% -40-21 -772 Absicherungsgeschäft Schweizer Produktion Volumen Schweizer Produktion Geschäftsentwicklung internationales Energiegeschäft Kostenentwicklung Diverses EBIT 2015 vor FX-Effekt FX-Effekt EBIT 2015 vor SE 33 Mio. CHF
Wichtige Meilensteine beim Veräusserungsprozess der Swissgrid-Beteiligung erreicht Netzübertrag an Swissgrid 1. Tranche Gesellschaftsdarlehen 49.9% des Swissgrid Aktienpakets & 49.9% des ursprünglichen Gesellschaftsdarlehens 50.1% Swissgrid Aktienpaket 2. Tranche Gesellschaftsdarlehen = 780 Mio. CHF 223 Mio. CHF 75 Mio. CHF 288 Mio. CHF 146 Mio. CHF 48 Mio. CHF 2012/2013 2014 2014/2015 2015 Nicht strategische Beteiligung Zufliessende Mittel werden vor allem zur weiteren Reduktion der Nettoverschuldung verwendet Devestitionserlöse von insgesamt rund 780 Mio. CHF erwartet Basis für gezielte Investitionen in die Zukunft 28
Funds from Operations 2015 461 339 151 232 Effekt Nuklearfonds Funds from Operations 33-258 29 Erhaltene Zinsen Dividenden von PW/ Assoziierten/ Finanzbeteiligungen Geldfluss aus operativer Tätigkeit angepasst Veränderung NUV -111-51 7 Geldfluss aus operativer Tätigkeit Bezahlte Zinsen Bezahlte Hybridzinsen Mio. CHF
Zuordnung der IFRS Wertminderungen und Rückstellungen Mio. CHF Total Produktion Schweiz 728 Produktion International 15 Erneuerbare Energien 18 Total Wertminderungen auf Aktiven 761 Rückstellungen für verlustbringende Verträge 259 Verbindlichkeiten für Bezugs- und Lieferverträge - 6 Total Wertminderungen und Rückstellungen 1'014 Steuereffekt -159 Total Wertminderungen und Rückstellungen 855 Als Folge der Aufhebung des Euro- Mindestkurses durch die SNB wurden Wertminderungen vorgenommen und Rückstellungen gebildet: Produktion Schweiz: Wasserkraftwerke und Projekte Produktion International: Gaskombikraftwerke in Italien und Ungarn Erneuerbare Energien: Projektgesellschaften und Projekte 30
Aktionariat per 31. Dezember 2015 EdF 25.04% Anzahl ausstehender Aktien: 27 874 649 EBM 13.65% 7.13% EBL EOS Holding 31.44% 5.61% Kanton Solothurn 0.91% 2.13% 2.00% AIL IBAarau WWZ 12.08% Publikum KSM: Konsortium Schweizer Minderheitsaktionäre; 31.44 % 31
Organisation per 31.12.2015 General Management Jasmin Staiblin 1 CEO Generation Michael Wider 1 Deputy CEO Commerce & Trading Markus Brokhof 1 Energy Services Reinhold Frank 1 Financial Services Thomas Bucher 1 CFO Hydro Power Generation Christian Plüss Power West Pierre Guesry Alpiq InTec Peter Limacher Accounting & Controlling Edgar Lehrmann Human Resources Daniel Huber Nuclear Power Generation Michaël Plaschy Markets Central Eastern and South Eastern Europe Peter Dworak Kraftanlagen Gruppe Reinhold Frank Finance Projects & Transformation Martin Schindler Legal & Compliance Peter Schib Thermal Power Generation Matthias Zwicky Cross Commodity Trading & Origination Michel Kolly Taxes Eva Catillon Communications & Public Affairs Andreas Richner 2 RES & Generation Development André Schnidrig a.i. Operations Petter Torp Treasury & Insurance Lukas Oetiker Strategy & Development 3 Vlada Spasic Gesamtleitung Funktionsbereich Information Technology Thomas Habel Risk Management Walter Hollenstein Geschäftsbereich Funktionseinheit Geschäftseinheit 1) Mitglied der Geschäftsleitung 2) Richard Rogers trat die Nachfolge von Andreas Richner als Head Communications & Public Affairs a.i. am 4.2.16 an. 3) Die Funktionseinheit Strategy & Development wurde per 31. Januar 2016 aufgelöst. 32
Finanzkalender 2016 7. März 2016 Jahresergebnisse 2015 Bilanzmedien- und Finanzanalystenkonferenz 28. April 2016 Generalversammlung der Alpiq Holding AG 26. August 2016 Semesterergebnisse 2016 Medienfrühstück und Analyst Conference Call
Disclaimer Vorliegende Präsentation beinhaltet unter Anderem in die Zukunft weisende Aussagen und Informationen. Solche Aussagen umfassen insbesondere Äusserungen im Hinblick auf Managementziele, Geschäftsergebnistrends, Gewinnspannen, Kosten, Eigenkapitalrenditen, das Risikomanagement oder die Wettbewerbssituation, welche allesamt von der Natur der Sache her spekulativer Art sind. Begriffe wie ꞌꞌerwartenꞌꞌ, ꞌꞌannehmenꞌꞌ, ꞌꞌabzielen aufꞌꞌ, ꞌꞌzieleꞌꞌ, ꞌꞌprojekteꞌꞌ ꞌꞌbeabsichtigenꞌꞌ, ꞌꞌplanenꞌꞌ, ꞌꞌglaubenꞌꞌ, ꞌꞌversuchenꞌꞌ, ꞌꞌschätzenꞌꞌ und Variationen solcher Begriffe sowie ähnliche Ausdrücke verfolgen den Zweck, in die Zukunft weisende Aussagen zu verdeutlichen. Diese Aussagen basieren auf unseren gegenwärtigen Einschätzungen sowie bestimmten Annahmen und sind daher bis zu einem gewissen Grad mit Risiken und Unwägbarkeiten behaftet. Daher können die eigentlichen Ergebnisse von Alpiq erheblich und in gegenläufiger Weise von etwaigen, ausdrücklich oder implizit abgegebenen, zukunftsgerichteten Aussagen abweichen. Faktoren, die zu solchen abweichenden Ergebnissen beitragen bzw. diese verursachen können, umfassen unter anderem wirtschaftliche Rahmenbedingungen, Wettbewerbseinwirkungen, politische und wirtschaftliche Entwicklungen in den Ländern, in denen Alpiq aktiv ist, veränderte regulatorische Rahmenbedingungen auf dem in- und ausländischen Energiemarkt sowie Schwankungen bei den Ölpreisen und den Margen für Alpiq Produkte. Durch Alpiq bzw. in deren Namen abgegebene, zukunftsgerichtete Aussagen spiegeln lediglich die zu dem spezifischen Zeitpunkt reflektierte Lageeinschätzung wieder. Dieses Dokument stellt weder ein Angebot zum Kauf oder zur Zeichnung von Effekten der Alpiq Holding AG dar. Entscheidungen über den Kauf oder die Zeichnung von Effekten der Alpiq Holding AG sollten ausschliesslich basierend auf dem offiziellen Kotierungsprospekt erfolgen, der von der Alpiq Holding AG veröffentlicht wird. Dieses Dokument ist kein Prospekt im Sinne von Artikel 652a bzw. 1156 des schweizerischen Obligationenrechts oder im Sinne des Kotierungsreglements der SIX Swiss Exchange AG. Entsprechend sind die Anlegerschutzvorschriften, die ansonsten für Anleger in der Schweiz gelten, auf dieses Dokument nicht anwendbar. 34