31. Mai 2013 / Nr. 11 / 41. Jahrgang Verehrte Leser Vergangene Woche waren die Augen der Finanzakteure einmal mehr auf Ben Bernanke, Chef der US-Notenbank, gerichtet. In einer Anhörung im Kongress stellte er klar, dass er nichts von einer raschen Rückführung der äusserst lockeren Geldpolitik hält. Sonst bestehe die Gefahr, dass die zaghafte Konjunkturerholung abgewürgt werde. Dieses Statement nahm jenen Marktteilnehmern, die nach der geldpolitischen Sitzung im April vor einem Ende der expansiven Geldpolitik gewarnt hatten, den Wind aus den Segeln. Die globalen Aktienmärkte allen voran der Nikkei 225 in Tokio mit einem Tagesverlust von über 7% reagierten zunächst trotzdem ziemlich verschnupft auf die Äusserungen von Bernanke. Dies lag vor allem daran, weil er erneut betonte, das Tempo der Käufe von Staatsanleihen und Hypothekenpapieren entsprechend mit der Wirtschaftsentwicklung zu variieren. Will heissen: Sofern sich die Wirtschaft weiter erholt, werde man die Wertpapierkäufe zurückfahren. Und da bereits an der April-Sitzung einige Geldpolitiker dafür plädiert hatten, die Käufe ab Juni zu verringern, kam kurzfristig Panik auf. Denn jeder weiss, dass bei einem Schliessen des Notenbank-Geldkiosks die aktuelle Börsenhausse ins Stottern geraten könnte. Realistisch betrachtet gibt es allerdings keinen Grund, dass die US-Notenbank von der aktuellen Strategie abweicht. Und selbst wenn sie anstatt der monatlichen Käufe von USD 85 Mrd. nur noch die Hälfte für Anleihenkäufe aufwenden würde, käme man immer noch auf eine jährliche Ausweitung der Notenbankbilanz um sage und schreibe USD 500 Mrd. Es sieht also eher danach aus, als ob die Notenbankbilanz von derzeit USD 3.4 Bio. auch in den nächsten Monaten kräftig ausgeweitet wird. Und da Zinserhöhungen sowieso erst ein Thema werden, wenn die Wirtschaft wieder an Fahrt gewinnt, bleiben die Geldschleusen noch sehr lange geöffnet. Aus konjunktureller Sicht zu Reden gab für einmal aber nicht die US-Konjunktur, sondern vielmehr die Veröffentlichung des Einkaufsmanagerindex der chinesischen Industrie. Mit einem Wert von 49.6 Punkten sendet dieser Index nämlich überraschend Schrumpfungssignale aus. Die chinesische Regierung hat jedoch schon in der Vergangenheit vehement eingegriffen, sobald sich die Wirtschaft, welche übrigens immer noch mit über 7% pro Jahr wächst, verlangsamte. Insofern wird man auch diesmal nicht tatenlos zusehen. Insgesamt bleibt das Aktienumfeld auf Gedeih und Verderb vom Handeln der Notenbanken und Regierungen abhängig. Genau dies dürfte wohl auch der Grund sein, weshalb viele Anleger noch immer nicht an die Börsen zurückgekehrt sind. Normalerweise wird ein Börsenaufschwung nämlich von einer breit abgestützten Konjunkturerholung getragen. Momentan sind es jedoch ein paar Notenbanker und Politiker, die den Takt vorgeben und die Märkte fest im Griff haben. Dies hinterlässt ein ungutes Gefühl und schreckt viele Investoren davon ab, Aktien zu kaufen. Immerhin beobachtet man, dass sich nach zwischenzeitlichen Rückschlägen umgehend neue Käufer aufs Parkett wagen. Dies stimmt uns für die weitere Kursentwicklung positiv! Wir wünschen Ihnen viel Spass mit der neuen WIRTSCHAFTSINFORMATION!
31. Mai 2013 / Nr. 11 / Seite 2 ZUEBLIN IMMOBILIEN N Eine Zocker-Aktie! Während Immobilienaktien reihum neue Höchstkurse markieren, fällt die negative Entwicklung des Schweizer Immobilienkonzerns ZUEBLIN IMMOBILIEN auf. Noch im 2007 notierte die Aktie bei über CHF 11, ehe ein jahrelanger Abstieg folgte und der Aktienkurs kürzlich sogar unter CHF 2 absackte. Was ist passiert? Verheerend wirkte sich die Konzentration auf europäische Geschäftsimmobilien aus. Gut aufgestellt sind zwar die französischen Immobilien mit einem Anteil von 35% am Gesamtportfolio. Sorgen bereiten hingegen die nicht strategischen Immobilien in Deutschland (25%) und in den Niederlanden (10%). Jene 30%, welche in der Schweiz investiert sind, vermochten die negativen Effekte des Europageschäfts bei weitem nicht aufzufangen. Die im April veröffentlichten Jahreszahlen belegen den miserablen Geschäftsgang: Während die Mieterträge um 25% auf CHF 55 Mio. wegbrachen, fuhr man einen Verlust von CHF 81 Mio. ein. Der Verlust resultierte dabei grösstenteils aus Abschreibungen, welche auf den nicht strategischen Immobilien vorgenommen werden mussten. Wegen des Verlusts hat sich das Eigenkapital inzwischen auf besorgniserregende 24% (Ziel 40%) reduziert. Die Skepsis der Anleger kommt zum Ausdruck, wenn man den ausgewiesenen inneren Wert je Aktie (NAV) mit dem Börsenkurs vergleicht. So beträgt der Abschlag inzwischen hohe 39%! Wie immer bei Unternehmen, die nicht gerade auf Rosen gebettet sind, schiessen allerdings die Gerüchte wild ins Kraut. Im Markt als Kaufinteressent herumgereicht wird mit Viktor Vekselberg ein alter Bekannter. Er hat schon vor Jahresfrist kräftig Aktien eingeladen und hält inzwischen 15% an ZUEBLIN IMMOBI- LIEN. Gleichzeitig hat er auch seinen Anteil an der kotierten französischen Tochter Züblin Immobilière France auf über 10% ausgebaut. Insofern könnte es für Vekselberg durchaus Sinn machen, sich über ZUEBLIN IMMOBILIEN ein massiv unter dem NAV gehandeltes Immobilienportfolio einzuverleiben. Spekulativ mit Kursziel CHF 3 kaufen! ZUEBLIN IMMOBILIEN N ist an der SIX Swiss Exchange unter dem Symbol ZUBN kotiert, die Valoren-Nummer lautet 2'183'118, letzter Kurs ca. CHF 2.20. KAUFEN/R3/GP +36%
31. Mai 2013 / Nr. 11 / Seite 3 APEN N sorgt für gute Laune! Nachdem wir Anfang April noch einmal auf die ausgezeichneten Chancen bei der Schweizer Private Equity Gesellschaft APEN hingewiesen haben, zündete die Aktie letzte Woche den Nachbrenner. Der Handelsumsatz, welcher in der Regel bei ein paar Tausend Stück pro Tag liegt, schnellte auf beinahe 35'000 Titel hoch. In der Spitze wurden dabei Kurse von rund CHF 26 erreicht, womit nun alle Empfehlungen satt im Plus notieren. Den Vogel schiesst dabei die Erstempfehlung vom Juli 2009 ab, die inzwischen um +300% im Gewinn notiert! Der Auslöser für die deutlichen Kursfortschritte war die angekündigte Neuausrichtung des Beteiligungsportfolios auf die Schwellenländer und die gleichzeitige Stärkung der Kapitalbasis. Für Vertrauen sorgte die Ankündigung, dass APEN in Zukunft von der brasilianischen GP Investment Group, Newbury Partners sowie von Tochtergesellschaften der Fortress Investment Group als neue Hauptaktionäre unterstützt wird. Das Management von APEN teilte mit, dass man nun drei starke Partner gefunden hat, welche die Vision der Gesellschaft vollumfänglich teilen. Zudem gab APEN bekannt, dass man im ersten Quartal in die Gewinnzone vorgestossen ist. Dies nach schwierigen Jahren, in denen sich ein Verlust an den anderen reihte. Insgesamt befinden wir uns mit dieser Empfehlung auf Kurs und peilen weiterhin einen Zielwert von CHF 35 an. Angesichts des inneren Werts je Aktie, welcher bei CHF 56.73 liegt, dürfte unser Kursziel eigentlich locker erreicht werden! APEN N ist an der SIX Swiss Exchange unter dem Ticker-Symbol APEN gelistet, die Valoren-Nummer lautet 915'331, letzter Kurs ca. CHF 23.50. KAUFEN/R3/GP +49% BASILEA N haussiert! Mit einem Kursgewinn von +32% im Mai gehört unser Musterportfolio-Wert BASILEA N zu den Top-Performern am Schweizer Aktienmarkt. Nebst einem guten Analystenkommentar von Helvea treibt vor allem die Spekulation auf eine nahende Übernahme die Anleger in die Aktie. Laut Börsenhändlern wartet der Markt nun auf News wie etwa das Überschreiten einer Beteiligungsobergrenze durch eine bedeutende Adresse aus der Pharma- oder Biotechindustrie. Ihnen ist bekannt, dass gemäss unserer Einschätzung vor allem das Schweizer Biotechunternehmen Actelion zu den Interessenten zählen könnte. Klar ist jedoch auch, dass der Aufschwung zu einem Teil wieder korrigiert werden dürfte, sollten die von den Investoren erwarteten News länger auf sich warten lassen. Als Aktionär steht man deshalb vor einer schwierigen Situation. Soll man die Ernte jetzt einfahren, womit jedoch die Gefahr besteht, weitere Kursgewinne zu verpassen? Oder ist es empfehlenswert, voll investiert zu bleiben, auch wenn ein Kursrückschlag einen Teil der Gewinne wieder ausradiert? Wir wählen den Mittelweg und legen für die Hälfte der Position eine Stop-loss Limite bei CHF 65 in den Markt! BASILEA N ist an der SIX Swiss Exchange unter dem Ticker-Symbol BSLN kotiert, die Valoren-Nummer lautet 1'143'244, letzter Kurs ca. CHF 67.80. HALTEN/R2/GP +18%
31. Mai 2013 / Nr. 11 / Seite 4 NEWRON PHARMA Klassischer Nachzügler! Während Biotech-Aktien über Jahre hinweg von den Investoren gemieden wurden, gehören sie inzwischen zu den unbestrittenen Börsenlieblingen. Auch wir konnten im Biotechsektor bereits einige sehr schöne Erfolge verbuchen. Hier seien vor allem ILLU- MINA, BASILEA N und NEWRON PHARMACEUTICALS genannt. Letztere schaffte es im 2012 sogar auf den ersten Platz der Schweizer Aktienhitparade! Obwohl die Hausse bei den Biotechwerten auf Hochtouren läuft, tut sich bei NEWRON PHARMACEUTICALS seit Monaten kursmässig nicht mehr viel. Da das Nachholpotenzial mittlerweile jedoch beträchtlich ist, haben wir die Aktie vor kurzem ins WI Outperformance Portfolio aufgenommen. News bezüglich des Parkinson-Medikaments Safinamide stehen zwar nicht unmittelbar bevor, da der Zulassungsantrag ja erst im vierten Quartal eingereicht wird. Dennoch glauben wir, dass sich die Anleger, welche die Biotech-Hausse verpasst haben, nun vermehrt auf die Suche nach geeigneten Nachzügler-Kandidaten begeben. Und in die Kategorie der Nachzügler gehört zwangsläufig auch die Aktie von NEWRON PHARMACEU- TICALS, die den Aufwärtstrend an den Börsen in diesem Jahr grösstenteils verschlafen hat! Gemäss Einschätzung der Bank Vontobel soll das Unternehmen im laufenden Geschäftsjahr einen Gewinn von CHF 0.37 erzielen und im nächsten Jahr dann bereits einen Gewinn von CHF 0.85 je Aktie einfahren. Mit einem Kurs-/Gewinnverhältnis von unter 10x im 2014 darf man hier getrost von einer sehr attraktiven Bewertung sprechen. Insofern wären wir nicht sonderlich überrascht, wenn die Aktie urplötzlich haussiert, sollte sie wieder in den Fokus der Anleger geraten. Aus charttechnischer Sicht würde ein nachhaltiges Überschreiten des Widerstandes bei CHF 8.25 bereits ein positives Signal generieren. Während die Bank Vontobel ein Kursziel von CHF 23 nennt, begnügen wir uns vorerst mit einer Zielmarke von CHF 12. NEWRON PHARMACEUTICALS ist an der Swiss Exchange unter dem Symbol NWRN gelistet, die Valoren-Nr. lautet 2'791'431, letzter Kurs ca. CHF 8.29. KAUFEN/R3/GP +45%
31. Mai 2013 / Nr. 11 / Seite 5 KUONI profitiert vom schlechten Wetter! Während vor allem in Mitteleuropa derzeit ein Tiefdruckgebiet das nächste jagt, scheint zumindest für den Schweizer Reisekonzern KUONI die Sonne. Wie es in einer Mitteilung von letzter Woche hiess, registriert man eine deutlich höhere Nachfrage nach kurzfristig gebuchten Ferien. So verzeichnete die Tochter Kuoni Schweiz bei Buchungen für die Griechischen Inseln, die Balearen, die Kanarischen Inseln sowie für Ägypten Steigerungsraten von bis zu 50% gegenüber den Vorjahresmonaten. Walter Kunz, Geschäftsführer beim Schweizerischen Reisebüro-Verband, gibt sich angesichts der jüngsten Entwicklungen ausserdem zuversichtlich für den Buchungsverlauf in diesem Jahr. In einem zwischenzeitlich schwachen Aktienumfeld konnten sich die Valoren von KUONI behaupten, was belegt, dass die Investoren die guten Nachrichten goutierten. Im Fokus bleibt aber ganz klar der laufende Transformationsprozess zu einem innovativen Reisedienstleister. Und hier wird KUONI auch im laufenden Jahr weitere Fortschritte erzielen und im 2014 die ersten Früchte ernten können. Wir erwarten, dass der Gewinn pro Aktie auf CHF 25 bis CHF 30 ansteigen dürfte, womit das Kurs-/Gewinnverhältnis zwischen 10x und 12x liegt. Angesichts der intakten Chancen auf eine nachhaltige Trendwende sind diese Bewertungsparameter damit sehr attraktiv. Wir empfehlen den Titel mit einem Kursziel von CHF 350 zum Kauf! KUONI N ist an der SIX Swiss Exchange unter dem Ticker-Symbol KUNN kotiert, die Valoren-Nummer lautet 350'485, letzter Kurs ca. CHF 305.75. KAUFEN/R1/GP +14% LECLANCHÉ Zwischenfinanzierung erhöht! Der Westschweizer Batterienhersteller hat kürzlich neue Informationen bezüglich der akuten Finanzierungsprobleme bekannt gegeben. Demnach wird der Bruellan Corporate Governance Fund das vor einiger Zeit gewährte Darlehen um EUR 1.5 Mio. erhöhen und die Laufzeit des gesamten Darlehens von EUR 6.5 Mio. bis Ende 2013 verlängern. Dank diesen Massnahmen kann LECLANCHÉ den kurzfristigen Finanzierungsbedarf zwar bis Ende Juni decken. Da es dem Management aber immer noch nicht gelungen ist, eine endgültige Lösung zu finden, bleibt die Situation kritisch. In den nächsten Wochen muss LECLANCHÉ Nägel mit Köpfen machen, sonst gehen die Lichter aus. Im Fokus stehen die geplante Kapitalerhöhung von CHF 16.89 Mio. sowie die Privatplatzierung im Umfang von max. CHF 20 Mio. Das sind gewaltige Beträge, welche angesichts des Vertrauensverlusts in das Management nicht einfach aufzutreiben sind. Wir bleiben dennoch zuversichtlich, dass LECLANCHÉ den Kopf noch einmal aus der Schlinge zieht und für die leidgeprüften Aktionäre bald wieder bessere Zeiten anbrechen. Die Aktie sollte weiterhin nur von Anlegern gehalten werden, welche über eine ausgeprägte Risikofähigkeit verfügen. Kursziel CHF 15! LECLANCHÉ N ist an der SIX Swiss Exchange unter dem Ticker-Symbol LECN kotiert, die Valoren-Nummer lautet 11'030'311, letzter Kurs ca. CHF 3.71. HALTEN/R4/GP +304%
31. Mai 2013 / Nr. 11 / Seite 6 DELTICOM N kaufen! Der führende europäische Internet-Reifenhändler DELTICOM mit Sitz in Hannover beliefert via 128 Online-Shops Privat- und Geschäftskunden in 42 Ländern. Wer schon einmal bei DELTICOM bestellt hat, weiss die massiven Preisvorteile gegenüber den Offerten der Autohändler zu schätzen. Die erfolgsverwöhnten Aktionäre haben seit Anfang 2012 aber nichts zu lachen. Um nicht weniger als 55% ist die Aktie in den Keller gerasselt! Ging man vor einigen Monaten noch davon aus, dass die Wende im ersten Quartal 2013 vollzogen wird, hat DELTICOM das Wetter einen Strich durch die Rechnung gemacht. Zunächst liess der Schnee lange auf sich warten, womit sich die Bestellungen von Winterreifen verzögerten. Als der Winter dann endlich da war, wollte er nicht mehr gehen. Dies führte auch noch zu Verzögerungen bei der Bestellung von Sommerreifen. Die Wetterkapriolen sorgten letzten Endes dafür, dass der Umsatz im ersten Quartal um 4.9% auf EUR 81.3 Mio. und der Nettogewinn um 28% auf EUR 1.4 Mio. sank. DELTICOM geht allerdings davon aus, dass der Trend nun dreht. Für das erste Halbjahr rechnet das Management im E-Commerce-Kernsegment mit einem Umsatzanstieg von bis zu 10%. Zudem erwartet man auch für das Gesamtjahr eine Umsatzsteigerung. DELTICOM schüttet regelmässig ansprechende Dividenden aus, so zum Beispiel für das letzte Jahr EUR 1.90 je Aktie (Ausschüttungsrendite 5.2%!). Sollten die angepeilten Ziele des Managements erreicht werden, darf für das laufende Geschäftsjahr mit einer ähnlich hohen Dividende gerechnet werden. Dass die Führungsetage den aktuellen Aktienkurs als zu tief einschätzt, belegen die kürzlich registrierten Insider-Transaktionen. Diverse Vorstandsmitglieder kauften im Mai Aktien des eigenen Unternehmens, was im Hinblick auf die weitere Kursentwicklung Positives erahnen lässt. Wir sind auch der Meinung, dass die aktuellen Notierungen einen interessanten Einstiegszeitpunkt darstellen und empfehlen die Aktie jetzt mit einem Kursziel von EUR 50 zum Kauf! DELTICOM N ist an der XETRA in Frankfurt unter dem Ticker-Symbol DEX gelistet, die Valoren-Nummer lautet 2'754'216, letzter Kurs ca. EUR 36.88. KAUFEN/R2/GP +36%
31. Mai 2013 / Nr. 11 / Seite 7 AIXTRON stellt Strategie vor! Der weltweit marktführende Leuchtdioden-Anlagenbauer AIXTRON hat vor kurzem die Strategie vorgestellt, mit der man nachhaltig in die schwarzen Zahlen vorstossen will. Dies hat man bitter nötig, da auch das erste Quartal mit einem Verlust von EUR 76 Mio. enttäuschend ausgefallen ist. Die Analysten kamen zum Schluss, dass die meisten der geplanten Massnahmen zwar sinnvoll sind und dem Unternehmen helfen, wieder profitabel zu werden. Der ganz grosse Wurf blieb allerdings aus, was vorübergehend für Ernüchterung sorgte. Da AIXTRON N seit unserer Empfehlung bei EUR 10.75 Anfang Mai aber bereits schön im Plus notiert, sehen wir die jüngste Entwicklung gelassen. Denn wir setzen nach wie vor darauf, dass der absehbare LED-Boom das Geschäft bei AIXT- RON ankurbeln wird. Diese mittelfristig ausgelegte Strategie erfordert von den Investoren zwar Geduld. Denn wie immer beim frühzeitigen Setzen auf einen zukünftigen Trend geht man das Risiko ein, dass sich die angepeilten Kursgewinne nicht umgehend einstellen. Wer jedoch glaubt, erst dann einsteigen zu können, wenn die Anzeichen des Booms für jedermann sichtbar sind, verpasst bei einer Aktie wie AIXTRON N bereits happige Startgewinne. Insofern sollten sich alle geduldigen Investoren den Kauf einer spekulativen Position überlegen. Unser Kursziel beträgt EUR 30! AIXTRON N ist an der XETRA in Frankfurt unter dem Ticker-Symbol AIXA gelistet, die Valoren-Nummer lautet 4'566'068, letzter Kurs ca. EUR 12.58. KAUFEN/R2/GP +138% GLENCORE XSTRATA legt Produktionszahlen vor! Nachdem GLENCORE und XSTRATA Anfang Mai zum Rohstoffgiganten GLENCORE XSTRA- TA fusioniert haben, liegen nun erstmals konsolidierte Produktionszahlen auf dem Tisch. Und diese können sich sehen lassen! Bei Kupfer verzeichnete der kombinierte Konzern eine um +18% höhere Quartalsproduktion, während die Bleiförderung um +10% zulegte und der Nickelausstoss um +4% erhöht wurde. Beim Gold hat man die Produktion um +15% auf 410'000 Unzen ausgeweitet. Einzig die Kohleproduktion blieb mit einem Anstieg von +1% hinter den Erwartungen zurück. Insgesamt gab sich GLENCORE XSTRATA aber zufrieden mit den erzielten Ergebnissen. Auch wenn Rohstoffaktien immer noch einen etwas schweren Stand haben, dürfen die Vorzüge von GLENCORE XSTRATA nicht ausser Acht gelassen werden. Im Durchschnitt erwartet der Markt in diesem Geschäftsjahr einen Reingewinn von USD 0.51 je Aktie, im nächsten Jahr dann USD 0.59 je Aktie. Das Kurs-/Gewinnverhältnis liegt damit bei 9.8x resp. 8.5x. Flankiert wird diese tiefe Bewertung von eine ansprechenden Dividendenrendite von 3.2% in diesem resp. 3.8% im nächsten Geschäftsjahr. Angesichts dieser Bewertungsrelationen ist es nur eine Frage der Zeit, bis die Anleger wieder zugreifen. Wir bleiben auf jeden Fall positiv gestimmt und halten an unserem Kursziel von GBP 6 fest! GLENCORE XSTRATA ist an der London Stock Exchange unter dem Symbol GLEN gelistet, die Valoren-Nr. lautet 12'964'057, letzter Kurs ca. GBP 3.32. KAUFEN/R2/GP +81%
31. Mai 2013 / Nr. 11 / Seite 8 URANIUM ENERGY Uranpreis vor Wende? Seit der Atomkatastrophe im japanischen Fukushima vor mehr als zwei Jahren ist der Uranpreis von USD 75 je Pfund auf USD 40 je Pfund erodiert. Ein Grossteil dieses Rückgangs geht dabei auf die Kappe von psychologischen Marktfaktoren, weil nukleare Energieformen vor allem in westlichen Staaten am Pranger stehen und die Anleger deshalb einen grossen Bogen um diesen Sektor machen. Auch wenn die Uranoptimisten immer wieder darauf hinweisen, dass sich das Angebot spätestens mit dem in diesem Jahr auslaufenden HEU-Agreement, aus dem immerhin rund 20% des Sekundärangebots stammen, massiv verknappt, kommt der Uranpreis einfach nicht aus dem Loch. Dies obwohl derzeit rund 70 neue Atomreaktoren gebaut werden und weitere 160 geplant sind. Zudem sind weltweit in 30 Ländern rund 430 Atomreaktoren in Betrieb. Von Japan, das nach der Katastrophe 50 Atomreaktoren sukzessive hinuntergefahren hat und lange nichts darauf hindeutete, dass man jemals wieder auf nukleare Energie setzt, könnten nun aber die entscheidenden Impulse für eine nachhaltige Trendwende ausgehen. Während das Uran-Schwergewicht Cameco erwartet, dass Japan in diesem Jahr 6 bis 8 Reaktoren hochfahren wird, rechnet man in Kansai, Kyushu und Shikoku im laufenden Jahr mit der Betriebsaufnahme von 6 Reaktoren. Und dies wiederum wird China unter Druck setzen. Das Reich der Mitte hat bislang nämlich darauf spekuliert, die von Japan nicht mehr benötigten Urankontrakte zu übernehmen. Daraus wird wohl nichts, womit sich China jetzt selber um langfristige Lieferverträge bemühen muss. Zudem müssen auch andere Staaten neue Lieferverträge abschliessen. Denn in der Regel werden die Kontrakte 3 bis 4 Jahre vor dem Hochfahren eines Reaktors abgeschlossen. Und da in den nächsten Jahren zahlreiche AKWs ans Netz gehen, dürfte sich der Markt nun deutlich beleben. Davon werden auch die Notierungen des US-Uranproduzenten URANIUM ENERGY profitieren. Kursziel USD 8! URANIUM ENERGY ist an der NYSE in New York unter dem Ticker-Symbol UEC gelistet, die Valoren-Nr. lautet 2'388'623, letzter Kurs ca. USD 2.10. KAUFEN/R3/GP +281%
31. Mai 2013 / Nr. 11 / Seite 9 CAZA GOLD vor Vertragsabschluss? Anfang April informierten wir Sie ausführlich über die aktuellen Entwicklungen beim Goldexplorer CAZA GOLD. Damals haben wir positiv hervorgehoben, dass sich CEO Greg Myers mit diversen Gesellschaften in Verhandlungen befindet. Gleichzeitig betonten wir aber auch, dass es noch ein paar Monate dauern wird, bis ein Deal unter Dach und Fach ist. Unsere Nachfrage bei Greg Myers ergab nun, dass die Projektbesuche vor Ort ziemlich gut gelaufen sind und man sich mit einer Gruppe in der Schlussphase der Verhandlungen befindet. Greg Myers machte zwar keinen Hehl daraus, dass das Umfeld extrem schwierig und der tiefere Goldpreis nicht gerade förderlich sei. Man arbeite jedoch intensiv daran, die Finanzierung in den nächsten Wochen zu regeln. Insofern bestehen weiterhin die Chancen, dass bald positive News publiziert werden. Klar ist, dass dies einen erheblichen Einfluss auf den Aktienkurs haben würde. Wir bleiben bei diesem spekulativen Minentitel mit einem Kursziel von CAD 1.50 dabei! CAZA GOLD ist an der TSX Venture unter dem Ticker-Symbol CZY gelistet, die Valoren- Nummer lautet 4'338'310, letzter Kurs ca. CAD 0.055. KAUFEN/R4/GP +2 627% WI OUTPERFORMANCE PORTFOLIO Im Fokus Nachdem uns die schwachen Edelmetall- und Rohstoffpreise im April in die Suppe gespuckt hatten und die Performance des WI OUTPERFORMANCE PORTFOLIO auf -9.4% zusammensackte, haben die Titel in den letzten Wochen massiv aufgeholt. Im Vergleich zu den Standard-Börsenindizes liegen wir mit -0.8% zwar immer noch zurück. Wir halten jedoch an unserer Einschätzung fest, dass wir mittelfristig deutlich besser abschneiden als SMI, DAX, DOW und Co. Unseren Optimismus begründen wir damit, dass das Segment der Rohstoffaktien vor einer Höherbewertung steht. Wer ebenfalls auf Einkaufstour gehen will, sollte den von uns zweimal kommentierten COMMODITY CAPITAL GLOBAL MINING FUND CHF (VN 20'870'970) näher anschauen. Dieser Minenfonds ist mit 50% des Vermögens in Unternehmen investiert, die kurz vor der Produktion stehen. Zudem werden Edelmetallunternehmen übergewichtet, was sich im Hinblick auf die von uns erwartete Fortsetzung der Gold- und Silberhausse positiv auswirken wird. Beachten Sie, dass dieser Fonds noch bis am 3. Juni zum Emissionspreis von CHF 100 gekauft werden kann. Seit der letzten Ausgabe hat die Aktie des Kaliexplorers WESTERN POTASH gewaltig Dampf gemacht, womit diese Position nun bereits um satte +79% im Gewinn notiert. Da keine News publik wurden, liegt die Vermutung nahe, dass bald ein Finanzierungspartner präsentiert wird und die Insider diesen Informationsvorsprung ausnutzen. Anders sind die überdurchschnittlichen Handelsumsätze und der haussierende Aktienkurs nicht zu erklären. Wir sind nun gespannt, ob die jüngste Kursentwicklung durch umfangreiche Nachrichten untermauert wird. Sollte tatsächlich ein Projektpartner präsentiert werden, dann rechnen wir mit einem weiteren Kursanstieg und im besten Fall bereits in den nächsten Wochen mit dem Erreichen unseres Kursziels von CAD 1.
31. Mai 2013 / Nr. 11 / Seite 10 WI OUTPERFORMANCE PORTFOLIO Unternehmen Branche Ticker Valor BIJOU BRIGITTE Schmuck/Mode BIJ 325'641 01.01.13 25 EUR 62.00 0.0% 72.70 verk. R2 +17% BASILEA N Biotechnologie BSLN 1'143'244 21.02.13 30 CHF 49.70 8.2% 67.80 80.00 R2 +36% CHAMPION IRON MINES Eisenerzexplorer CHM 19'381'649 01.01.13 1'000 CAD 0.64 0.9% 0.25 4.00 R4-61% CHARLES VOEGELE Textilien VCH 693'777 01.01.13 75 CHF 16.50 3.8% 12.55 25.00 R3-24% COM CAP GLOBAL MINING Minenfonds 20'870'970 18.04.13 30 CHF 100.00 12.1% 100.00 200.00 R2 +0% CONFEDERATION MINERALS Goldexplorer CFM 3'845'088 01.01.13 2'000 CAD 0.25 1.1% 0.15 1.50 R4-40% EXCELSIOR MINING Kupferexplorer MIN 11'905'755 01.01.13 2'500 CAD 0.23 1.5% 0.16 1.75 R4-30% ESPRIT HOLDINGS Textilien ESHB 2'925'055 01.01.13 1'000 EUR 1.05 5.8% 1.15 2.50 R2 +10% GLENCORE XSTRATA Rohstoffe GLEN 12'964'057 01.01.13 458 GBP 3.48 9.0% 3.32 6.00 R1-5% HECLA MINING Silberproduzent HL 938'298 01.01.13 250 USD 5.83 3.3% 3.38 13.00 R2-42% ILLUMINA Gentechnik ILMN 1'111'080 01.01.13 40 USD 55.59 0.0% 62.00 verk. R1 +12% NORTH AM PALLADIUM Palladiumprod. PDL 97'804 01.01.13 1'000 CAD 1.34 4.6% 1.23 4.00 R2-8% NEWRON PHARMA Biotechnologie NWRN 2'791'431 03.05.13 150 CHF 7.95 5.0% 8.29 12.00 R3 +4% PEABODY ENERGY Kohle BTU 1'232'799 01.01.13 75 USD 26.53 6.0% 20.44 55.00 R1-23% SILVER ETF ZKB Silber ETF ZSIL 18'313'597 01.01.13 30 CHF 85.43 8.2% 67.52 300.00 R1-21% SE SWISS ESTATES PS Immobilien SEAP 1'930'453 01.01.13 70 CHF 30.00 11.9% 42.00 65.00 R1 +40% THOMPSON CREEK METALS Molybdänprod. TCM 3'107'440 01.01.13 325 CAD 4.12 4.5% 3.70 6.00 R3-10% URANIUM ENERGY Uranproduzent UEC 2'388'623 01.01.13 500 USD 2.56 4.1% 2.10 8.00 R3-18% WESTERN POTASH Kaliexplorer WPX 3'762'412 01.01.13 1'300 CAD 0.42 3.7% 0.75 1.00 R4 +79% Startkapital 25'000 per 01.01.2013 Risiko Schwankung Gewichtung Depotwert 23'244 per 28.05.2013 R1 bis +/- 15% max. 10.0% Barbestand 1'565 per 28.05.2013 R2 bis +/- 25% max. 7.5% Anlagevermögen 24'809 per 28.05.2013 R3 bis +/- 50% max. 5.0% PERFORMANCE -0.8% per 28.05.2013 R4 über +/- 50% max. 2.5% Risiko: R1 = tiefste Risikokategorie, R4 = höchste Risikokategorie (Aktien weisen generell Schwankungsrisiken auf) Schwankung: Vom Anleger tolerierbarer Schwankungsbereich (Richtwerte p.a., Schwankung kann höher ausfallen) Gewichtung: Maximaler Anteil je Unternehmen zum Kaufzeitpunkt in % des Anlagevermögens (gilt nicht für Fonds) Stop-loss Limiten: Von der persönlichen Risikoneigung des Anlegers abhängig. Wer die Risiken beschränken will, setzt 10% unter dem persönlichen Einstandskurs eine Stop-loss Limite. Die WI verfolgt den langfristigen Ansatz und platziert keine Stop-loss Limiten. In Spezialfällen (z.b. bei aufgelaufenen Buchgewinnen) werden Stop-loss Limiten platziert. Das Anlagevermögen ist in CHF ausgewiesen. Bei der Performance handelt es sich um die Brutto-Performance auf Basis CHF. Als Richtwert belaufen sich die Transaktionskosten und Gebühren auf 2% p.a. der Brutto-Performance. Corporate Actions (Kapitalerhöhung, Split, Dividende, etc.) werden mit dem Einstandskurs verrechnet. Lesebeispiel: KAUFEN/R2/GP +20% = Einstufung KAUFEN/Risiko R2/Gewinnpotenzial bis zum Kursziel +20% Startdatum Stückzahl Währung Kaufkurs Anteil Kurs Kursziel Risiko Performance Mit freundlichen Grüssen Ihre Redaktion der WIRTSCHAFTSINFORMATION Impressum Verlag: Landessa AG, 6300 Zug Postadresse: Landessa AG, Postfach 1043, 6301 Zug E-Mail: info@wi-online.ch Internet: www.wi-online.ch Postcheck: 60-602768-2 Druck und Versand: durch den Verlag Die WIRTSCHAFTSINFORMATION erscheint in der Regel alle 14 Tage; die Zustellung erfolgt im Rahmen der Abonnementsbedingungen. Diese können beim Verlag angefordert werden. Mitteilungen, Anfragen und Adressänderungen erreichen uns Online, per E-Mail oder auf dem Postweg. Bitte geben Sie Ihre Abonnentennummer an. Wir unterhalten keinen Telefondienst. Nächste Ausgabe: 13. Juni 2013 Abonnements: (Preise Schweiz inkl. MwSt) Schweiz: jährlich CHF 380.-, halbjährlich CHF 210.- Ausland: jährlich CHF 450.- (nur Jahresabonnements) Abbestellung des Abonnements ist jederzeit schriftlich auf das Ende der laufenden Abonnementsperiode möglich. Der Inhalt dient zur persönlichen Information und ist nicht zur Veröffentlichung oder Weitergabe an Dritte bestimmt. Die Wiedergabe sämtlicher Artikel, auch auszugsweise, ist nur mit ausdrücklicher Genehmigung des Verlags und unter Quellenangabe gestattet. Alle Urheber-, Verlags- und weiteren Nutzungsrechte bleiben beim Verlag.