Commerzbank Strategiefonds Multi Asset Oktober 2015 Commerzbank AG Corporates & Markets Asset Management
Welche Herausforderungen ergeben sich im derzeitigen Marktumfeld Geopolitisches Umfeld Fiskalpolitisches Umfeld Das aktuelle geopolitische Umfeld, Unruhen im Nahen Osten, sowie die Verschärfung der Situation im Euroraum sorgt für Verunsicherung und Zurückhaltung mit der Folge starker Schwankungen an den weltweiten Aktienmärkten. Das aktuelle Niedrigzinsumfeld sorgt für ein Anlagenotstand bei vielen Investoren, die eine höhere Rendite erwirtschaften müssen, als aktuell Anleihen hergeben. Gleichzeitig erachten viele Anleger reine Aktienfonds als zu riskant. Multi Asset-Fonds bieten höhere Renditechancen als Anleihen bei einem geringeren Risiko als Aktienanlagen. Geo- und fiskalpolitische Entwicklungen erfordern zunehmend eine aktive Steuerung der Geldanlage mit mehreren Assetklassen um eine positive Rendite zu erwirtschaften 1
Gerade in dem derzeitigen Marktumfeld wird die Geldanlage zu einem immer komplexeren Vorhaben für jeden Investor Wie lege ich mein Geld in der jetzigen Marktsituation an? Brauche ich Rohstoffe in meinem Portfolio? Ist gerade ein guter Einstiegszeitpunkt in den Aktienmarkt? Ist es jetzt noch sinnvoll Anleihen beizumischen? Sollte ich mein Portfolio auch mal umschichten? Zu welchem Zeitpunkt? Ist die Rallye vorbei? Multi Asset Fonds bieten eine Möglichkeit in mehrere Anlageklassen & Anlagestrategien zu investieren Der Kunde erhält das bestmögliche Anlagemanagement zu jedem Zeitpunkt 2
Multi Asset Fonds verbinden die Chancen eines Investments in mehrere Assetklassen mit den Vorteilen eines aktiven Managements 100% 1,0 150 90% 80% 0,8 140 Morningstar Peergroup EUR Moderate Allocation - Global Funds 70% 0,6 130 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Dez. 04 Dez. 05 Dez. 06 Dez. 07 Dez. 08 Dez. 09 Dez. 10 Dez. 11 Dez. 12 Dez. 13 Dez. 14 Aktien Anleihen Alternative Investments Geldmarkt 0,4 0,2 0,0-0,2 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Momentum vs Saisonalität Saisonalität vs Diskretionärer Ansatz Momentum vs Diskretionärer Ansatz 120 110 100 90 80 Dez. 04 Okt. 05 Aug. 06 Jun. 07 Apr. 08 Feb. 09 Dez. 09 Okt. 10 Aug. 11 Jun. 12 Apr. 13 Feb. 14 Dez. 14 Durch die Steuerung der Asset Allokation in den unterschiedlichen Marktphasen bieten Multi-Asset Fonds die Möglichkeit auf ein wechselndes Marktumfeld flexibel zu reagieren. Durch die Mischung verschiedener Anlagestrategien, die eine geringe Korrelation untereinander aufweisen, kann das Risiko gegenüber einer einzigen Anlagestrategie deutlich reduziert werden Ein Blick auf die Morningstar Peergroup* zeigt, dass die Strategie der Multi-Asset Fonds in den letzten Jahren aufgegangen ist und größtenteils eine sehr gute Performance erreicht wurde. Eine Lösung für ein Investment mit gutem Risiko-Ertragsverhältnis bieten Multi Asset Fonds *Morningstar Peergroup EUR Moderate Allocation Global Funds beinhaltet Fonds, die in unterschiedliche Anlageklassen weltweit investieren dürfen, wobei der Aktienanteil in der Regel zwischen 35% und 65% beträgt. Es handelt sich dabei um Fonds, die ihre Anlagen aus der Perspektive eines Euro Investors tätigen. 3
Commerzbank Strategiefonds Multi Asset Konsequente Weiterentwicklung erfolgreicher Strategien in einem Fonds Beginn der Mischung von Aktien- und Renten in sogenannten Balanced- Konzepten kommen auf den Markt mit festen Investitionsquoten von Aktien und Rentenanteilen Erste Mischfonds Konzepte verbreitern die Asset Allokation auf mehrere Assetklassen, beschränken sich allerdings auf ein starres Investmentmodell Seit der Finanzkrise werden Mischfonds verstärkt nachfragt, beschränken sich jedoch größtenteils weiterhin auf ein Modell oder einen Starmanager Ansatz Immer mehr Fonds kommen auf den Markt, die ein Investment in verschiedene Anlageklassen in Verbindung mit einem Risikomanagement bieten Die Kosten von teilweise über 2% p.a. zehren jedoch an der Rendite Doppelte Diversifizierung durch Mischung von Quantitativen und diskretionären Ansätzen sowie Investition in verschiedene Anlageklassen Commerzbank Strategiefonds Multi Asset Durch Weiterentwicklung bestehender Konzepte & Umsetzung durch kostengünstige ETFs bietet der Commerzbank Strategiefonds Multi Asset eine preiswerte Möglichkeit zur diversifizierten Geldanlage 4
Multi Asset Fonds haben sich in den letzten Jahren zu einem wichtigen Bestandteil bei Kapitalanlegern entwickelt Fondsvermögen in Multi Asset Lösungen in Deutschland Mrd. EUR 250.000 200.000 205,404 150.000 +490% 111,001 121,384 119,053 131,650 152,700 100.000 66,223 72,271 78,126 84,454 50.000 41,922 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Immer mehr Anleger entscheiden sich für eine Multi Asset Investitionsmöglichkeit wodurch Multi Asset Fonds in den letzten Jahren zu einem großen Marktanteil gelangten. Quelle: BVI Statistik Juni 2015 5
Produktmerkmale Commerzbank Strategiefonds Multi Asset Vorteile auf einen Blick Diversifizierung über verschiedene Assetklassen & Anlagestrategien Drei unterschiedliche und bewährte Multi-Asset Strategie in einem Fonds Globaler Investmentansatz Partizipation an mehr als 4 Assetklassen durch kostengünstige und liquide ETFs Nutzung der Expertise eines weltweit anerkannten Cross-Asset Expertenteams bei der Anlageentscheidung Aktiv-quantitatives Risikomanagement Kontinuierliche Überwachung und Steuerung der Investmentrisiken 6
Commerzbank Strategiefonds Multi Asset Der Investmentansatz - Global diversifizieren über Anlageklassen & Anlagestrategien hinweg Anlagestrategien des Fonds Saisonalität Die Saisonalitäts-Strategie beruht auf historischen, saisonalen Mustern, welche immer wieder zu beobachten sind. Diese Muster wurden analysiert und durch quantitative Modelle bewertet. Momentum Diese Teilstrategie macht sich den sogenannten Momentum-Effekt zunutze. Hierbei werden alle Assetklassen hinsichtlich ihrer vergangenen Wertwentwicklung analysiert und bewertet. Diskretionärer Ansatz Die Asset Allokation der diskretionären Teilstrategie wird vom Commerzbank Portfolio Management bestimmt, welches durch das preisgekrönte Cross-Asset Strategie Team beraten wird (laut Extel Survey 2015 Top 3 Multi Asset-Team weltweit) Commerzbank Strategiefonds Multi Asset Anlageklassen des Fonds Aktien Globale Aktien ohne USA & Europa Aktien Emerging Markets Aktien USA Aktien Europa Anleihen Staatsanleihen Industrieländer Staatsanleihen Emerging Markets Inflationsindexierte Anleihen der Eurozone Unternehmensanleihen Industrieländer Hochzinsanleihen Industrieländer Alternative Investments Rohstoffe ex Agrar Währungen REITs Geldmarkt Der Commerzbank Strategiefonds Multi Asset bietet die Möglichkeit einer doppelten Diversifizierung durch Mischung von gering korrelierten Anlagestrategien & Anlageklassen in einer Fondslösung 7
Bei den Anlageentscheidungen wird das Fondsmanagement durch das preisgekrönte Cross-Asset Research Teams der Commerzbank beraten Profitieren Sie von mehr als 20 Jahren Berufserfahrung Dr. Bernd Meyer, CFA Dr. Bernd Meyer, Experte für Aktien- und Assetallokation, begann seine Karriere auf der Sell-Side nach seiner Promotion an der Universität Konstanz im Jahr 1998. Zu diesem Zeitpunkt hatte er bereits mehr als fünf Jahre Erfahrung in empirischer Kapitalmarktforschung gesammelt. Er wechselte im März 2010 von der Deutschen Bank in London, wo er Leiter der Aktienstrategie war, zur Commerzbank und belegt seitdem stets Spitzenplätze unter den Multi-Asset-Strategen. Bernd Meyer ist DVFA Investment Analyst, erhielt 2001 die CFA Charter und ist Gastdozent für Empirische Kapitalmarktforschung an der Universität Trier. Er hat zahlreiche Artikel und zwei Bücher veröffentlicht, sowie drei wissenschaftliche Auszeichnungen erhalten. Preisgekröntes Team Meinungsgeber in vielen Formaten: Ulrich Urbahn, CFA Nach seinen Diplomen der Volkswirtschaftslehre und Mathematik an der Universität Heidelberg erlangte Ulrich zwei Jahre Markterfahrung als quantitativer Portfolio Analyst, ehe er 2010 ins neu gegründete Cross Asset Strategy Team wechselte. 8
Commerzbank Strategiefonds Multi Asset Beispielhafte Portfolio Allokation zum 30.09.2015 Aktuelle Allokation Geldmarkt 14,4% Aktien 20,0% Alternative Investments 2,7% Anleihen 62,9% Die Aktienquote wird zwischen einem Minimum von 10% und einem Maximum von 65% gesteuert Quelle: Commerzbank AG, Eigene Berechnung 9
Commerzbank Strategiefonds Multi Asset Beispielhafte Portfolio Allokation zum 30.09.2015 Aktuelle Allokation Aktienportfolio Anleihenportfolio Alternative Investments 35% 19% 2% 5% 22% 52% 8% 13% 41% 65% Globale Aktien ohne USA & Europa Aktien Emerging Markets Aktien USA Aktien Europa Quelle: Commerzbank AG, Eigene Berechnung Staatsanleihen Industrieländer Staatsanleihen Emerging Markets Inflationsindexierte Anleihen Eurozone Unternehmensanleihen Industrieländer Hochzinsanleihen Industrieländer Rohstoffe ex-agrar REITs Währungen 10
Commerzbank Strategiefonds Multi Asset Allokationsentscheidung: Beispielhafte Allokation in unterschiedlichen Märkten Positives Marktumfeld Alternative Investments 21% Negatives Marktumfeld Geldmarkt Geldmarkt 2% 5% Aktien 12% Alternative Investments 21% Aktien 53% Anleihen 24% Anleihen 63% Je nach Markterwartung kann die Asset Allokation deutlich verändert werden Die minimale Aktienquote liegt bei 10%, die maximale Aktienquote bei 65% Quelle: Commerzbank AG, Eigene Berechnung 11
Commerzbank Strategiefonds Multi Asset Fondsdetails Umbrella-Fonds Teilfonds Anteilklasse CBK SICAV Commerzbank Strategiefonds Multi Asset R Auflagedatum 01.10.2015 Fondstyp Verwaltungsgesellschaft Depotbank ISIN / WKN UCITS IV konformer Fonds, in Euro notierend, Fondsdomizil: Luxemburg Commerz Funds Solutions S.A. BNP Paribas Securities Services S.A., Niederlassung Luxemburg LU1256228526/ CDF2MA Aktueller Anteilspreis 100,00 EUR (01.10.2015) Fondsvolumen (alle Tranchen) 52.500 (01.10.2015) Gebühren 1 Ausgabeaufschlag: bis zu 5% Pauschalgebühr: 1,45% p.a. (incl. Tax.-Abo.) 1 Der Ausgabeaufschlag und bis zu 0,70 Prozentpunkte der jährlichen Pauschalgebühr fließen p.a. als Vertriebsprovision an den jeweiligen Vertriebspartner. 12
Commerzbank Strategiefonds Multi Asset Chancen & Risiken Chancen Die vielfach ausgezeichnete Expertise der Commerzbank im Bereich des Cross-Asset Researchs nutzen Möglichkeit der Risikoreduzierung durch breite Diversifizierung der Geldanlage in verschiedene Anlageklassen Verwendung unterschiedlicher Strategien zur Erhöhung der Diversifikation Möglichkeit zur Verbesserung der Gewinnchancen, z.b. durch Übergewichtung aussichtsreicher Anlagesegmente Der Fonds macht Anlegern Anlageklassen zugänglich, in die sie sonst üblicherweise nicht investieren würden oder nicht können Eine breit gestreute Anlage in ertragsorientierte Anlageklassen bietet üblicherweise ein besseres Risiko-Rendite-Verhältnis als eine reine Anlage in Aktien und Anleihen Risiken Aktienkurse können marktbedingt stark schwanken, und somit auch der Fondsanteilswert. Marktpreisrisiken bei Anleihen, insbesondere bei steigenden Zinsen am Kapitalmarkt. Kursverluste sind möglich. Die breite Streuung und das breite Anlagespektrum können zu einer entsprechend begrenzten Teilhabe an einer positiven Wertentwicklung einzelner Anlageklassen führen. Bei illiquiden (marktengen) Wertpapieren besteht zudem die Gefahr, dass im Fall der Veräußerung des Vermögenswerts dies nicht oder nur unter Inkaufnahme eines deutlichen Kursabschlags möglich ist. Der Wert von Aktien kann als Reaktion auf die Performance einzelner Unternehmen und auf die allgemeinen Marktbedingungen steigen oder fallen Anlagen in REITs können aufgrund von Änderungen der wirtschaftlichen Bedingungen und der Zinssätze verstärkten Liquiditätsrisiken und Preisschwankungen unterliegen Währungsrisiken (und chancen) durch globale Anlage ohne Währungsabsicherung, insbesondere durch ausgeprägtes USD- Exposure Weitere Informationen können Sie im Verkaufsprospekt des Fonds und in den wesentlichen Anlegerinformationen (KIIDs) erhalten 13
Wichtige Hinweise (1/2) Diese Publikation ist eine Kundeninformation im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes. Diese Information richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden und geeignete Gegenparteien. Eine Verteilung an Privatkunden oder Dritte ist nicht beabsichtigt. Die hier wiedergegebenen Informationen und Wertungen ( Information ) sind ausschließlich für Kunden der Commerzbank AG in Kontinentaleuropa bestimmt. Insbesondere ist die Information nicht für Kunden oder andere Personen mit Sitz oder Wohnsitz in Großbritannien, den USA in Kanada oder Asien bestimmt und darf nicht an diese Personen weitergegeben bzw. in diese Länder eingeführt oder dort verbreitet werden. Diese Information dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine individuelle Anlageempfehlung noch ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder sonstigen Finanzinstrumenten dar. Diese Ausarbeitung ersetzt nicht eine individuelle anlegerund anlagegerechte Beratung. Die in der Ausarbeitung enthaltenen Informationen wurden sorgfältig zusammengestellt. Wesentliche Informationsquellen für diese Ausarbeitung sind Informationen, die die Commerzbank AG für zuverlässig erachtet. Eine Gewähr für die Richtigkeit und Vollständigkeit kann jedoch nicht übernommen werden. Einschätzungen und Bewertungen reflektieren die Meinung des Verfassers im Zeitpunkt der Erstellung der Ausarbeitung. Ob und in welchem zeitlichen Abstand eine Aktualisierung dieser Ausarbeitung erfolgt, ist vorab nicht festgelegt worden. Die Commerzbank AG kann für den Vertrieb der genannten Fondsanteile den Ausgabeaufschlag und / oder Vertriebs-/ Vertriebsfolgeprovisionen von der Fondsgesellschaft erhalten. Angaben zur bisherigen Wertentwicklung erlauben keine verlässliche Prognose für die Zukunft. Die Wertentwicklung kann durch Währungsschwankungen beeinflusst werden, wenn die Basiswährung des Fondsanteils von EURO abweicht. Die Commerzbank, Mitglieder der Geschäftsleitung und ihre Mitarbeiter dürfen Kauf- oder Verkaufsoptionen in dem in dieser Publikation genannten Finanzinstrument halten bzw. mit diesen handeln. 14
Wichtige Hinweise (2/2) Als Universalbank kann die Commerzbank AG oder eine andere Gesellschaft der Commerzbank Gruppe mit der in der Information genannten Fondsgesellschaft in einer umfassenden Geschäftsverbindung stehen (z.b. Dienstleistungen im Investmentbanking; Kreditgeschäfte). Sie kann hierbei in Besitz von Erkenntnissen gelangen, die in der Information nicht berücksichtigt sind. Ebenso können die Commerzbank AG, eine andere Gesellschaft der Commerzbank Gruppe oder Kunden der Commerzbank AG Geschäfte in oder mit Bezug auf die hier angesprochenen Fondsanteile getätigt haben. Die Commerzbank AG unterliegt der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Graurheindorfer Straße 108, 53117 Bonn und Marie-Curie-Str. 24-28, 60439 Frankfurt. Die Commerzbank AG unterliegt der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Graurheindorfer Straße 108, 53117 Bonn, Marie-Curie-Str. 24-28, 60439 Frankfurt und der Europäischen Zentralbank, Sonnemannstrasse 20, 60314 Frankfurt. Die steuerliche Behandlung ist von den persönlichen Verhältnissen des Kunden abhängig und kann zukünftig Änderungen unterworfen sein. Die Commerzbank erbringt keine Beratung in rechtlicher, steuerlicher oder bilanzieller Hinsicht. Diese Publikation darf ohne schriftliche Erlaubnis der Commerzbank AG weder vervielfältigt noch weiterverbreitet werden. Die genannten Fonds sind im Großherzogtum Luxemburg registrierte Investmentfonds. Eine umfassende Beschreibung der Fondsbedingungen enthält der jeweilige Verkaufsprospekt. Den ausführlichen Verkaufsprospekt, die Wesentliche Anlegerinformationen (KIIDs) und die aktuellen Jahres- und Halbjahresberichte (wenn bereits vorhanden) sind bei den nachfolgend aufgeführten Stellen kostenlos erhältlich: Deutschland: Commerzbank AG, CM-EMC, CB Funds Distribution, Kaiserplatz, 60261 Frankfurt am Main und die Verwaltungsgesellschaft in Luxemburg: Commerz Funds Solutions S.A., 25, rue Edward Steichen, L-2540 Luxemburg. Stand: Oktober 15. 15