ishares II PLC Jahresbericht und geprüfter Jahresabschluss für das zum (Bericht für Anleger in der Schweiz) Manche Fonds der Gesellschaft sind nicht von der FINMA zum Vertrieb an nicht qualifizierte Anlegerinnen und Anleger in oder von der Schweiz aus genehmigt. Folglich sind keine Informationen bezüglich dieser Fonds in dem vorliegenden Bericht enthalten. Allerdings werden die Anlegerinnen und Anleger darauf aufmerksam gemacht, dass einige in diesem Bericht enthaltene Angaben auf einer konsolidierten Basis erstellt wurden, und daher auch Daten jener Fonds enthalten, die nicht zum Vertrieb an nicht qualifizierte Anlegerinnen und Anleger in oder von der Schweiz aus genehmigt sind.
Allgemeine Informationen 2 Hintergrund 3 Bericht des Anlageverwalters 9 Erklärung des Vorsitzenden 22 Verwaltungsrat 24 Corporate-Governance-Erklärung 27 Bericht des Prüfungsausschusses 35 Beschreibung der Obliegenheiten des Verwaltungsrats 39 Bericht des Verwaltungsrats 41 Beschreibung der Aufgaben der Depotbank 42 Bericht der Depotbank an die Anteilinhaber 43 Bericht der unabhängigen Abschlussprüfer 44 Bilanzierungsgrundsätze 47 Finanzinstrumente und Risiken 52 Jahresabschluss der Gesellschaft Gewinn- und Verlustrechnung 82 Aufstellung der Veränderungen des den Inhabern rückkaufbarer, gewinnberechtigter Anteile zuzurechnenden Nettovermögens 82 Bilanz 83 Anmerkungen zum Jahresabschluss 84 Jahresabschlüsse und Anmerkungen, Aufstellungen der Vermögenswerte und Aufstellungen wesentlicher Käufe und Verkäufe der Fonds: ishares $ High Yield Corporate Bond UCITS ETF 93 ishares $ TIPS UCITS ETF 115 ishares $ Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF 123 ishares Asia Property Yield UCITS ETF 130 ishares BRIC 50 UCITS ETF 138 ishares Developed Markets Property Yield UCITS ETF 146 ishares Emerging Market Infrastructure UCITS ETF 158 ishares Euro Government Bond 3-5yr UCITS ETF 166 ishares Euro Government Bond 7-10yr UCITS ETF 173 ishares Euro Government Bond 15-30yr UCITS ETF 180 ishares EURO STOXX 50 UCITS ETF (Inc) 188 ishares FTSE MIB UCITS ETF (Inc) 196 ishares Global Clean Energy UCITS ETF 204 ishares Global Infrastructure UCITS ETF 212 ishares Global Water UCITS ETF 221 ishares J.P. Morgan $ Emerging Markets Bond UCITS ETF 229 ishares Listed Private Equity UCITS ETF 242 ishares MSCI AC Far East ex-japan SmallCap UCITS ETF 251 ishares MSCI EM Latin America UCITS ETF (Inc) 274 ishares MSCI Europe UCITS ETF (Inc) 284 ishares MSCI Turkey UCITS ETF 300 ishares STOXX Europe 50 UCITS ETF 307 ishares UK Property UCITS ETF 316 ishares US Property Yield UCITS ETF 324 Haftungsausschlüsse 333 Dieser Jahresbericht und geprüfte Jahresabschluss (der Bericht und Abschluss ) kann in andere Sprachen übersetzt werden. Diese Übersetzungen müssen dieselben Informationen enthalten und dieselbe Bedeutung haben wie der englischsprachige Bericht und Abschluss. Sofern der englischsprachige Bericht und Abschluss und der Bericht und Abschluss in einer anderen Sprache an irgendeiner Stelle differieren, ist der englischsprachige Bericht und Abschluss maßgeblich. Ausnahmsweise ist eine andere Sprache des Berichts und Abschlusses dann und insoweit maßgeblich, wie das Gesetz eines Hoheitsgebietes, in dem die Anteile vertrieben werden, dies für Klagen, die sich auf Veröffentlichungen in einem Bericht und Abschluss in einer anderen Sprache als Englisch beziehen, verlangt. Streitigkeiten in Bezug auf die Bedingungen von Bericht und Abschluss, ungeachtet der Sprache des Berichts und Abschlusses, unterliegen irischem Recht und dessen Auslegung. www.ishares.com ishares II plc Jahresbericht 1
Verwaltungsrat (1) Anlageverwalter Paul McNaughton (Vorsitzender) (Ire) (4) BlackRock Advisors (UK) Limited William Roberts (Vorsitzender), (Brite wohnhaft in Irland) (5) Graham Bamping (Brite) (5) Eingetragener Sitz: John Donohoe (Ire) (5) 12 Throgmorton Avenue Nicholas C.D. Hall (Brite) (3) London EC2N 2DL Paul McGowan (Ire) (4) England Liam Miley (Ire) (5) Desmond Murray (Ire) (5) Depotbank Cora O Donohoe (Irin wohnhaft in Großbritannien) (4) State Street Custodial Services (Ireland) Limited Barry O Dwyer (Ire) 78 Sir John Rogerson s Quay Karen Prooth (Britin) (4) Dublin 2 Geoffrey D. Radcliffe (Brite wohnhaft in Luxemburg) (3) Irland Mark Stockley (Brite) (2) Eingetragener Sitz (1) Alle Verwaltungsratsmitglieder sind nicht-geschäftsführende J.P. Morgan House Verwaltungsratsmitglieder International Financial Services Centre (2) Am 28. November ausgeschieden Dublin 1 (3) Am 31. Dezember ausgeschieden Irland (4) Am 31. März berufen Am 31. März ausgeschieden Rechtsberater der Gesellschaft für irisches Recht: Mitglieder des Prüfungsausschusses (1) Fitzwilton House, Wilton Place, Dublin 2 Paul McGowan (Vorsitzender) Irland Paul McNaughton für britisches Recht: (1) Eingerichtet am 31. März Hogan Lovells 65 Holborn Viaduct, London EC1A 2DY Mitglieder des Nominierungsausschusses (1) England Paul McNaughton (Vorsitzender) Paul McGowan Unabhängige Abschlussprüfer Barry O'Dwyer PricewaterhouseCoopers Chartered Accountants & Statutory Audit Firm (1) Eingerichtet am 31. März One Spencer Dock North Wall Quay Manager Dublin 1 BlackRock Asset Management Ireland Limited Irland Eingetragener Sitz: Vertreter in der Schweiz J.P. Morgan House BlackRock Asset Management Schweiz AG International Financial Services Centre Bahnhofstrasse 39 Dublin 1 Postfach 2118 Ireland 8022 Zürich Schweiz Verwalter State Street Fund Services (Ireland) Limited Zahlstelle in der Schweiz 78 Sir John Rogerson s Quay JPMorgan Chase Bank Dublin 2 National Association Irland Columbus, Zurich Branch Dreikönigstrasse 21 Registerstelle 8002 Zürich Computershare Investor Services (Ireland) Limited Schweiz Heron House Corrig Road Deutsche Zahl- und Informationsstelle Sandyford Industrial Estate Commerzbank AG Dublin 18 Theodor-Heuss-Allee 50 Irland 60486 Frankfurt am Main Deutschland Gesellschaftssekretär Chartered Corporate Services Taney Hall Eglinton Terrace Dundrum Dublin 14 Irland 2 ishares II plc Jahresbericht www.ishares.com
Die ishares II public limited company (die Gesellschaft ) ist als offene Investmentgesellschaft mit variablem Kapital organisiert. Die Gesellschaft wurde am 16. Dezember 1999 in Irland mit beschränkter Haftung und getrennter Haftung zwischen ihren Fonds entsprechend den Gesetzen Irlands als Aktiengesellschaft gemäß den irischen Companies Acts, 1963 bis, und den Vorschriften der Europäischen Gemeinschaften (Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren betreffend) von 2011, in der jeweils gültigen Fassung, (die OGAW-Vorschriften ) gegründet und unterliegt der Aufsicht der irischen Zentralbank (Central Bank of Ireland). Die Gesellschaft ist als Umbrella-Fonds strukturiert und besteht aus getrennten Teilfonds (die Fonds ) der Gesellschaft. Der Begriff Fonds bedeutet entweder ein Fonds der Gesellschaft oder wenn dies der Kontext erfordert den Manager des jeweiligen Fonds oder seinen Stellvertreter, der für den jeweiligen Fonds handelt. Die Bezeichnung BlackRock wird stellvertretend für die BlackRock Advisors (UK) Limited benutzt. Die Anlageziele und Anlagepolitik jedes Fonds sind im Prospekt und im entsprechenden Nachtrag zum Prospekt enthalten. Veränderungen bei der Gesellschaft Der Verwaltungsrat hat sich verpflichtet, ein angemessenes Verhältnis von Fähigkeiten, Erfahrung, Unabhängigkeit und Wissen in der Gesellschaft zu wahren und unterstützt eine planmäßige und schrittweise Erneuerung des Verwaltungsrats. Im Rahmen dieser Erneuerung wurden folgende Änderungen vorgenommen: Mark Stockley hat sein Amt als nicht-geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied der Gesellschaft am 28. November niedergelegt. Am 31. Dezember schieden Nicholas C.D. Hall und Geoffrey D. Radcliffe als nicht-geschäftsführende Verwaltungsratsmitglieder der Gesellschaft aus. Am 31. März traten Graham Bamping, John Donohoe, Liam Miley, Desmond Murray und William Roberts als nicht-geschäftsführende Verwaltungsratsmitglieder der Gesellschaft zurück. Ebenfalls am 31. März wurden Paul McGowan, Cora O Donohoe und Karen Prooth zu nicht-geschäftsführenden Verwaltungsratsmitgliedern der Gesellschaft ernannt. Ferner wurde am 31. März Paul McNaughton zum nicht-geschäftsführenden Verwaltungsratsmitglied und Verwaltungsratsvorsitzenden der Gesellschaft ernannt. Graham Bamping, John Donohoe, Liam Miley, Desmond Murray und William Roberts sind nach ihrem Rücktritt als nicht-geschäftsführende Verwaltungsratsmitglieder der Gesellschaft weiterhin nicht-geschäftsführende Verwaltungsratsmitglieder des Managers. Nicholas C.D. Hall blieb nach seinem Rücktritt als nicht-geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied der Gesellschaft nicht-geschäftsführendes Verwaltungsratsmitglied des Anlageverwalters. Mit Wirkung vom 3. Dezember hat der Anlageverwalter die Verfahrensweise zur Überwachung, Messung und Steuerung der Gesamtrisiken durch derivative Finanzinstrumente ( DFI ) geändert. Der Anlageverwalter stellte vom Commitment-Ansatz auf eine Methodik um, die als Value at Risk ( VaR ) bezeichnet wird. VaR ist ein statistisches Risikomaß, das den potenziellen Portfolioverlust durch ungünstige Marktbewegungen in einem üblichen Marktumfeld schätzt. Anders als eine herkömmliche Sensitivitätsanalyse berücksichtigt die VaR-Analyse die Wechselwirkungen zwischen Risikovariablen. Am 3. Dezember wurde ein aktualisierter Prospekt herausgegeben, und die Namen folgender Referenzindizes wurden geändert: Fonds ishares Barclays Euro Government Bond 3-5 ishares Barclays Euro Government Bond 7-10 ishares Barclays Euro Government Bond 15-30 ishares Barclays $ TIPS ishares Barclays $ Treasury Bond 7-10 Veränderungen bei Referenzindizes Der Barclays Capital Euro Government Bond 5 Year Term Index wurde umbenannt in Barclays Euro Government Bond 5 Year Term Index Der Barclays Capital Euro Government Bond 10 Year Term Index wurde umbenannt in Barclays Euro Government Bond 10 Year Term Index Der Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 Year Term Index wurde umbenannt in Barclays Euro Government Bond 30 Year Term Index Der Barclays Capital US Government Inflation-Linked Bond Index wurde umbenannt in Barclays US Government Inflation-Linked Bond Index Der Barclays Capital US Treasury 10 Year Term Index wurde umbenannt in Barclays US Treasury 10 Year Term Index ishares J.P. Morgan $ Emerging Markets Bond Fund Der JP Morgan EMBI Global Core Index wurde umbenannt in J.P. Morgan EMBI Global Core Index www.ishares.com ishares II plc Jahresbericht 3
Veränderungen bei der Gesellschaft (Fortsetzung) Am 3. Dezember wurden auch die Namen folgender Fonds geändert: Fonds Geänderter Name des Fonds ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 ishares Barclays Euro Government Bond 3-5 ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 ishares Barclays Euro Government Bond 7-10 ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 ishares Barclays Euro Government Bond 15-30 ishares Barclays Capital $ TIPS ishares Barclays $ TIPS ishares Barclays Capital $ Treasury Bond 7-10 ishares Barclays $ Treasury Bond 7-10 ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund ishares J.P. Morgan $ Emerging Markets Bond Fund Die Gründungsurkunde und Satzung der Gesellschaft wurden am 26. April durch Sonderbeschluss geändert. Am 1. Juli wurde ein aktualisierter Prospekt herausgegeben. Eine vollständige Liste sämtlicher vorgenommenen Änderungen entnehmen Sie bitte dem Prospekt. Die Namen folgender Fonds wurden geändert: Fonds ishares Barclays $ TIPS ishares Barclays $ Treasury Bond 7-10 ishares Barclays Euro Government Bond 3-5 ishares Barclays Euro Government Bond 7-10 ishares Barclays Euro Government Bond 15-30 ishares EURO STOXX 50 ishares FTSE BRIC 50 ishares FTSE EPRA/NAREIT Asia Property Yield Fund Geänderter Name des Fonds ishares $ TIPS UCITS ETF ishares $ Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF ishares Euro Government Bond 3-5yr UCITS ETF ishares Euro Government Bond 7-10yr UCITS ETF ishares Euro Government Bond 15-30yr UCITS ETF ishares EURO STOXX 50 UCITS ETF (Inc) ishares BRIC 50 UCITS ETF ishares Asia Property Yield UCITS ETF ishares FTSE EPRA/NAREIT Developed Markets Property Fund ishares Developed Markets Property Yield UCITS ETF ishares FTSE EPRA/NAREIT UK Property Fund ishares FTSE EPRA/NAREIT US Property Yield Fund ishares FTSE MIB ishares FTSE/Macquarie Global Infrastructure 100 ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund ishares Markit iboxx $ High Yield Capped Bond ishares MSCI AC Far East ex-japan SmallCap ishares MSCI EM Latin America ishares MSCI Europe ishares MSCI Turkey ishares S&P Emerging Market Infrastructure ishares S&P Global Clean Energy ishares S&P Global Water ishares S&P Listed Private Equity ishares STOXX Europe 50 ishares UK Property UCITS ETF ishares US Property Yield UCITS ETF ishares FTSE MIB UCITS ETF (Inc) ishares Global Infrastructure UCITS ETF ishares J.P. Morgan $ Emerging Markets Bond UCITS ETF ishares $ High Yield Corporate Bond UCITS ETF ishares MSCI AC Far East ex-japan SmallCap UCITS ETF ishares MSCI EM Latin America UCITS ETF (Inc) ishares MSCI Europe UCITS ETF (Inc) ishares MSCI Turkey UCITS ETF ishares Emerging Market Infrastructure UCITS ETF ishares Global Clean Energy UCITS ETF ishares Global Water UCITS ETF ishares Listed Private Equity UCITS ETF ishares STOXX Europe 50 UCITS ETF 4 ishares II plc Jahresbericht www.ishares.com
Veränderungen bei der Gesellschaft (Fortsetzung) Am 14. Oktober wurde ein Nachtrag zum Prospekt herausgegeben. Zum waren 24 Fonds in der Schweiz zum Vertrieb an nicht qualifizierte Anleger genehmigt. Das Anlageziel der Fonds ist die Abbildung oder Replikation der in der folgenden Tabelle aufgeführten Referenzindizes: Fonds ishares $ High Yield Corporate Bond UCITS ETF ishares $ TIPS UCITS ETF ishares $ Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF ishares Asia Property Yield UCITS ETF ishares BRIC 50 UCITS ETF ishares Developed Markets Property Yield UCITS ETF ishares Emerging Market Infrastructure UCITS ETF ishares Euro Government Bond 3-5yr UCITS ETF ishares Euro Government Bond 7-10yr UCITS ETF ishares Euro Government Bond 15-30yr UCITS ETF ishares EURO STOXX 50 UCITS ETF (Inc) ishares FTSE MIB UCITS ETF (Inc) ishares Global Clean Energy UCITS ETF Referenzindex Markit iboxx USD Liquid High Yield Capped Index Barclays US Government Inflation-Linked Bond Index Barclays US Treasury 10 Year Term Index FTSE EPRA/NAREIT Developed Asia Dividend + Index FTSE BRIC 50 Index FTSE EPRA/NAREIT Developed Dividend + Index S&P Emerging Market Infrastructure Index Barclays Euro Government Bond 5 Year Term Index Barclays Euro Government Bond 10 Year Term Index Barclays Euro Government Bond 30 Year Term Index EURO STOXX 50 Index FTSE MIB Index S&P Global Clean Energy Index ishares Global Infrastructure UCITS ETF Macquarie Global Infrastructure 100 ishares Global Water UCITS ETF ishares J.P. Morgan $ Emerging Markets Bond UCITS ETF ishares Listed Private Equity UCITS ETF ishares MSCI AC Far East ex-japan SmallCap UCITS ETF ishares MSCI EM Latin America UCITS ETF (Inc) ishares MSCI Europe UCITS ETF (Inc) ishares MSCI Turkey UCITS ETF ishares STOXX Europe 50 UCITS ETF ishares UK Property UCITS ETF ishares US Property Yield UCITS ETF S&P Global Water Index J.P. Morgan EMBI Global Core Index S&P Listed Private Equity Index MSCI AC Far East ex-japan SmallCap Index MSCI EM Latin America 10/40 Index MSCI Europe Index MSCI Turkey Index STOXX Europe 50 Index FTSE EPRA/NAREIT UK Index FTSE EPRA/NAREIT United States Dividend + Index www.ishares.com ishares II plc Jahresbericht 5
PEA-Qualifikation (Plan d Epargne en Actions) Der Plan d Epargne en Actions ( PEA ) ist ein französischer Aktiensparplan, mit dem Personen mit steuerlichem Wohnsitz in Frankreich zum Investieren in europäische Aktien animiert werden sollen. Aufgrund ihrer Zulassung zum PEA investieren die nachstehend aufgeführten Fonds mindestens 75 % ihres Vermögens dauerhaft in PEA-geeignete Wertpapiere und Bezugsrechte, die von Unternehmen emittiert wurden, die in einem Mitgliedstaat der Europäischen Union oder in Island und Norwegen ansässig sind und dort der Körperschaftsteuer oder einer vergleichbaren Steuer unterliegen. Per hatten die nachstehenden Fonds den folgenden Prozentsatz ihres Nettovermögens in PEA-geeigneten Vermögenswerten angelegt: Fonds % investiert in europäischen PEAgeeigneten Aktien ishares EURO STOXX 50 UCITS ETF (Inc) 93,50 ishares FTSE MIB UCITS ETF (Inc) 96,29 ishares UK Property UCITS ETF 94,47 Folgende Fonds sind infolge (i) einer Erhöhung der Anzahl Schweizer Unternehmen im Referenzindex und (ii) der Stärke des Schweizer Franken gegenüber dem Euro (der Basiswährung der Fonds) nicht mehr als Anlage für französische Plans d Epargne en Actions ( PEA ) qualifiziert. Da die Fonds nicht mehr für einen PEA qualifiziert sind, können Anteile dieser Fonds nicht mehr über einen PEA gehalten werden, ohne dass das Risiko einer sofortigen Schließung des gesamten PEA besteht. Name des Fonds Wirksamkeitsdatum ishares STOXX Europe 50 UCITS ETF 28. November ishares MSCI Europe UCITS ETF (Inc) 4. Februar 6 ishares II plc Jahresbericht www.ishares.com
Börsennotierungen Die Gesellschaft war primär an der Londoner Börse (London Stock Exchange LSE) notiert. Zum werden die Fonds an folgenden Börsen gehandelt: Fonds Londoner Börse Borsa Italiana Deutsche Börse** NYSE Euronext Amsterdam NYSE Euronext Paris SIX Swiss Exchange Basiswährung* SIC- Liste*** ishares $ High Yield Corporate Bond UCITS ETF $ - - - ishares $ TIPS UCITS ETF $ ishares $ Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF $ ishares Asia Property Yield UCITS ETF $ - ishares BRIC 50 UCITS ETF $ - ishares Developed Markets Property Yield UCITS ETF $ ishares Emerging Market Infrastructure UCITS ETF $ - - ishares Euro Government Bond 3-5yr UCITS ETF ishares Euro Government Bond 7-10yr UCITS ETF ishares Euro Government Bond 15-30yr UCITS ETF ishares EURO STOXX 50 UCITS ETF (Inc) ishares FTSE MIB UCITS ETF (Inc) - - - - ishares Global Clean Energy UCITS ETF $ - ishares Global Infrastructure UCITS ETF $ - ishares Global Water UCITS ETF $ - ishares J.P. Morgan $ Emerging Markets Bond UCITS ETF $ - - - ishares Listed Private Equity UCITS ETF $ - ishares MSCI AC Far East ex-japan SmallCap UCITS ETF $ - - - - ishares MSCI EM Latin America UCITS ETF (Inc) $ - ishares MSCI Europe UCITS ETF (Inc) - ishares MSCI Turkey UCITS ETF $ - ishares STOXX Europe 50 UCITS ETF - ishares UK Property UCITS ETF - - - - ishares US Property Yield UCITS ETF $ - * Alle Fonds mit den Basiswährungen, $ und lauten auf Euro, US-Dollar bzw. britische Pfund. ** Fonds, die im XTF-Segment der Xetra-Handelsplattform der Deutschen Börse an der Börse Frankfurt gehandelt werden. *** Die SIC-Liste (Sistema Internacional de Cotizaciones) ist eine internationale Plattform der mexikanischen Wertpapierbörse. Alle sich auf die einzelnen Fonds beziehenden Zahlen sind in der entsprechenden Referenzwährung ausgewiesen. Der Abschluss der Gesellschaft wird in Euro aufgestellt. Diese Fonds sind Exchange Traded Funds ( ETFs börsengehandelte Indexfonds), die die Flexibilität von Aktien mit der Risikostreuung von Fonds vereinen. Sie können genau wie andere an einer Börse notierte Aktien gekauft und verkauft werden, bieten jedoch ein unmittelbares Engagement in vielen für den Fonds und seinen Referenzindex relevanten Unternehmen bzw. verschiedenen Finanzinstrumenten. www.ishares.com ishares II plc Jahresbericht 7
Total Expense Ratio (Gesamtkostenquote) und Portfolioumschlag Die nachstehend angegebene Total Expense Ratio ( TER ) ist mit Ausnahme von Kosten für das Portfolio-Rebalancing die Summe aller für das Vermögen eines Fonds berechneten Kosten und Gebühren im Verhältnis zum während des es bestehenden durchschnittlichen Fondsvermögen. Der Portfolioumschlag ( PTR ) ist ein Indikator für die Anzahl der Transaktionen, die von einem Fonds während des Zwölfmonatszeitraums zum ausgeführt wurden. Fonds TER in % Annualisierter PTR (in %) ishares $ High Yield Corporate Bond UCITS ETF 0,50 53,00 ishares $ TIPS UCITS ETF 0,25 55,56 ishares $ Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF 0,20 120,16 ishares Asia Property Yield UCITS ETF 0,59 29,00 ishares BRIC 50 UCITS ETF 0,74 30,50 ishares Developed Markets Property Yield UCITS ETF 0,59 28,18 ishares Emerging Market Infrastructure UCITS ETF 0,74 44,50 ishares Euro Government Bond 3-5yr UCITS ETF 0,20 149,02 ishares Euro Government Bond 7-10yr UCITS ETF 0,20 108,75 ishares Euro Government Bond 15-30yr UCITS ETF 0,20 56,32 ishares EURO STOXX 50 UCITS ETF (Inc) 0,35 12,01 ishares FTSE MIB UCITS ETF (Inc) 0,35 18,31 ishares Global Clean Energy UCITS ETF 0,65 50,85 ishares Global Infrastructure UCITS ETF 0,65 22,77 ishares Global Water UCITS ETF 0,65 16,71 ishares J.P. Morgan $ Emerging Markets Bond UCITS ETF 0,45 72,11 ishares Listed Private Equity UCITS ETF 0,75 46,32 ishares MSCI AC Far East ex-japan SmallCap UCITS ETF 0,74 76,84 ishares MSCI EM Latin America UCITS ETF (Inc) 0,74 44,39 ishares MSCI Europe UCITS ETF (Inc) 0,35 10,01 ishares MSCI Turkey UCITS ETF 0,74 10,83 ishares STOXX Europe 50 UCITS ETF 0,35 15,60 ishares UK Property UCITS ETF 0,40 9,79 ishares US Property Yield UCITS ETF 0,40 20,09 8 ishares II plc Jahresbericht www.ishares.com
WERTENTWICKLUNG DER FONDS* Nachfolgend sehen Sie die Wertentwicklung der Fonds im : Fondsrendite für das zum 31.10. Rendite des Referenzindex für das zum 31.10. Fondsrendite für das zum 31.10. Rendite des Referenzindex für das zum 31.10. Fonds % % % % ishares $ High Yield Corporate Bond UCITS ETF 7,52 7,55 12,98 11,68 ishares $ TIPS UCITS ETF (7,09) (6,93) 8,22 8,45 ishares $ Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF (3,21) (3,13) 6,58 6,78 ishares Asia Property Yield UCITS ETF 4,85 5,60 22,44 23,50 ishares BRIC 50 UCITS ETF 5,22 6,13 (2,81) (1,92) ishares Developed Markets Property Yield UCITS ETF 8,10 8,49 15,63 15,85 ishares Emerging Market Infrastructure UCITS ETF 9,79 10,33 10,77 11,33 ishares Euro Government Bond 3-5yr UCITS ETF 3,92 4,11 7,40 7,61 ishares Euro Government Bond 7-10yr UCITS ETF 4,23 4,45 8,79 8,94 ishares Euro Government Bond 15-30yr UCITS ETF 5,80 6,00 15,22 15,39 ishares EURO STOXX 50 UCITS ETF (Inc) 26,15 26,08 9,90 9,22 ishares FTSE MIB UCITS ETF (Inc) 27,72 27,93 0,29 0,40 ishares Global Clean Energy UCITS ETF 65,34 64,65 (31,30) (32,63) ishares Global Infrastructure UCITS ETF** 10,75 10,97 4,33 4,36 ishares Global Water UCITS ETF 27,15 27,80 9,68 10,09 ishares J.P. Morgan $ Emerging Markets Bond UCITS ETF (3,86) (2,96) 15,88 16,47 ishares Listed Private Equity UCITS ETF 33,85 34,44 15,96 15,93 ishares MSCI AC Far East ex-japan SmallCap UCITS ETF 17,69 17,70 5,03 4,94 ishares MSCI EM Latin America UCITS ETF (Inc) (3,87) (2,49) (4,14) (3,13) ishares MSCI Europe UCITS ETF (Inc) 21,63 21,72 14,32 14,28 ishares MSCI Turkey UCITS ETF (4,17) (3,67) 31,65 32,28 ishares STOXX Europe 50 UCITS ETF 17,70 17,85 13,47 13,35 ishares UK Property UCITS ETF 26,79 28,05 14,99 16,18 ishares US Property Yield UCITS ETF 9,91 9,48 13,48 13,27 * Die Wertentwicklung der Fonds wird nach Abzug von Gebühren und Kosten (TER) angegeben. ** Mit Wirkung vom 2. Juli änderte dieser Fonds seinen Referenzindex von Indexserien auf Bruttobasis zu Indexserien auf Total-Net-Basis. Der Gesellschaft wurde im Januar mitgeteilt, dass FTSE bei der Index-Überprüfung im September 2011 festgestellt hatte, dass aufgrund eines Problems mit der angewandten Rendite-Screening-Formel eine Änderung der FTSE EPRA/NAREIT Dividend + Indizes notwendig wurde. Dieses Problem hatte dazu geführt, dass eine Reihe von Indexkomponenten fälschlicherweise aus den betroffenen Indizes gestrichen wurde und Aufnahmen von Komponenten in die Indizes nicht erfolgten. FTSE kündigte an, es werde die betroffenen Indizes einem Rebalancing unterziehen, um die korrekte Zusammensetzung zu erzielen, und dieses Rebalancing in drei Stufen vornehmen, um die Transaktionskosten zu minimieren. Die erste Stufe erfolgte am 20. Januar, die zweite am 3. Februar und die dritte am 20. Februar. Die vom Index-Rebalancing betroffenen Fonds der Gesellschaft waren der ishares FTSE EPRA/NAREIT Asia Property Yield Fund und der ishares FTSE EPRA/NAREIT Developed Markets Property Yield Fund. Bei jedem Rebalancing ihrer Referenzindizes durch FTSE wurden die Portfolios des ishares Asia Property Yield UCITS ETF und des ishares Developed Markets Property Yield UCITS ETF einem entsprechenden Rebalancing unterzogen, um sie an ihren jeweiligen Referenzindizes auszurichten. www.ishares.com ishares II plc Jahresbericht 9
WERTENTWICKLUNG DER FONDS (Fortsetzung) Bei den Ertragsdaten der Fonds handelt es sich um die gesamten monatlichen Renditen (netto), die auf dem durchschnittlichen veröffentlichten, den Anteilspreisen zugrunde gelegten Nettoinventarwert ( NIW ) für das basieren. Aufgrund der Bilanzierungsgrundsätze gemäß irischen Bilanzierungsrichtlinien, die für die Abschlüsse gelten, kann es zu geringfügigen Abweichungen zwischen dem NIW je Anteil (wie im Abschluss ausgewiesen) und dem veröffentlichten, den Anteilspreisen zugrunde gelegten NIW je Anteil kommen. Die Renditen werden abzüglich Managementgebühren ausgewiesen. Die vergangene Performance lässt nicht auf aktuelle oder zukünftige Wertentwicklungen schließen. Die Performancedaten berücksichtigen keine Provisionen oder Gebühren bei Ausgabe oder Rücknahme von Anteilen. Der Fondsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), die Satzung, die Jahres- und Halbjahresberichte sowie das Verzeichnis der Käufe und Verkäufe sind kostenlos am Sitz des Vertreters in der Schweiz erhältlich. TRACKING DIFFERENCE Die Tracking Difference wird definiert als der Renditeunterschied zwischen einem Fonds und seinem Referenzindex. Für physisch replizierende Fonds zielt der Anlageverwaltungsansatz darauf ab, alle oder annähernd alle Wertpapiere im Referenzindex zu den im Referenzindex vertretenen Gewichtungen zu kaufen. Für nicht replizierende Fonds zielt der Anlageverwaltungsansatz darauf ab, die Hauptrisikomerkmale des Referenzindex durch die Anlage in ein Portfolio nachzubilden, das sich hauptsächlich aus den Wertpapieren zusammensetzt, die im Referenzindex vertreten sind. Ziel ist ein möglichst genau dem Gesamtertrag des Index entsprechendes Ergebnis nach Abzug von Transaktionskosten und vor Abzug von Gebühren. Das Cash-Management, effiziente Portfoliomanagementtechniken (Wertpapierleihen inbegriffen), durch ein Rebalancing entstehende Transaktionskosten und Währungsabsicherung können sich auf die Tracking Difference auswirken. Dabei ist zu beachten, dass diese Auswirkungen in Abhängigkeit von den Umständen sowohl positiv als auch negativ sein können. Darüber hinaus können die Fonds eine Tracking Difference aufgrund von Quellensteuern aufweisen, die den Fonds für Erträge aus ihren Anlagen belastet wurden. Höhe und Umfang der durch Quellensteuern verursachten Tracking Difference hängen von verschiedenen Faktoren ab, wie z. B. von Erstattungsanträgen, die für die Fonds bei diversen Steuerbehörden gestellt wurden, Steuererleichterungen, die die Fonds im Rahmen eines Steuerabkommens erhalten haben, oder von den Fonds getätigten Wertpapierleihgeschäften. In der nachstehenden Tabelle werden die realisierte Wertentwicklung der Fonds mit der Wertentwicklung des jeweiligen Referenzindex im zum verglichen und die Gründe für die Tracking Difference vor Abzug der TER erläutert. Fonds ishares $ High Yield Corporate Bond UCITS ETF Fondsrendite für das zum 31.10. Rendite des Referenzindex für das zum 31.10. Tracking Difference nach Abzug der Kosten Tracking Difference vor Abzug der Kosten (TER) Gründe für die Tracking Difference (TER) TER % % % % % 7,52 7,55 (0,03) 0,50 0,47 Die Outperformance des Fonds war durch die angewandten Stichprobenverfahren bedingt. ishares $ TIPS UCITS ETF (7,09) (6,93) (0,16) 0,25 0,09 Die Outperformance des Fonds war in erster Linie durch Wertpapierleihgeschäfte bedingt. ishares $ Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF ishares Asia Property Yield UCITS ETF (3,21) (3,13) (0,08) 0,20 0,12 Die Outperformance des Fonds war in erster Linie durch Wertpapierleihgeschäfte bedingt. 4,85 5,60 (0,75) 0,59 (0,16) Die Underperformance des Fonds war durch die unterschiedlichen Steuersätze für die vom Fonds vereinnahmten Dividenden gegenüber dem für die Berechnung der Gesamtrendite des Referenzindex angewandten Steuersatz bedingt. ishares BRIC 50 UCITS ETF 5,22 6,13 (0,91) 0,74 (0,17) Die Underperformance des Fonds war durch von im Fonds zu Liquiditätszwecken gehaltene Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente bedingt. 10 ishares II plc Jahresbericht www.ishares.com
TRACKING DIFFERENCE (Fortsetzung) Fonds ishares Developed Markets Property Yield UCITS ETF ishares Emerging Market Infrastructure UCITS ETF ishares Euro Government Bond 3-5yr UCITS ETF ishares Euro Government Bond 7-10yr UCITS ETF ishares Euro Government Bond 15-30yr UCITS ETF ishares EURO STOXX 50 UCITS ETF (Inc) Fondsrendite für das zum 31.10. Rendite des Referenzindex für das zum 31.10. Tracking Difference nach Abzug der Kosten Tracking Difference vor Abzug der Kosten (TER) Gründe für die Tracking Difference (TER) TER % % % % % 8,10 8,49 (0,39) 0,59 0,20 Die Outperformance des Fonds war durch die unterschiedlichen Steuersätze für die vom Fonds vereinnahmten Dividenden gegenüber dem für die Berechnung der Gesamtrendite des Referenzindex angewandten Steuersatz bedingt. 9,79 10,33 (0,54) 0,74 0,20 Der Fonds verzeichnete eine Outperformance aufgrund der Effekte von Handelsaktivitäten im Rahmen des halbjährlichen Rebalancings des Referenzindex. 3,92 4,11 (0,19) 0,20 0,01 Die Performance des Fonds vor Kosten (TER) entsprach dem Index. 4,23 4,45 (0,22) 0,20 (0,02) Die Performance des Fonds vor Kosten (TER) entsprach dem Index. 5,80 6,00 (0,20) 0,20 0,00 Die Performance des Fonds vor Kosten (TER) entsprach dem Index. 26,15 26,08 0,07 0,35 0,42 Die Outperformance des Fonds war durch Abweichungen bei den Steuersätzen für die vom Fonds vereinnahmten Dividenden gegenüber dem für die Berechnung der Gesamtrendite des Referenzindex angewandten Steuersatz und durch Wertpapierleihgeschäfte bedingt. ishares FTSE MIB UCITS ETF (Inc) 27,72 27,93 (0,21) 0,35 0,14 Die Outperformance des Fonds war in erster Linie durch Wertpapierleihgeschäfte bedingt. ishares Global Clean Energy UCITS ETF ishares Global Infrastructure UCITS ETF 65,34 64,65 0,69 0,65 1,34 Der Fonds verzeichnete eine Outperformance aufgrund der Effekte von Handelsaktivitäten im Rahmen des halbjährlichen Rebalancings des Referenzindex, dem unterschiedlichen Ausweis von Kapitalmaßnahmen und Dividenden zwischen dem Fonds und dem Referenzindex, der Wertpapierleihgeschäfte und aufgrund des unterschiedlichen Steuersatzes für die vom Fonds vereinnahmten Dividenden gegenüber dem für die Berechnung der Gesamtrendite des Referenzindex angewandten Steuersatz. 10,75 10,97 (0,22) 0,65 0,43 Die Outperformance des Fonds war durch die unterschiedlichen Steuersätze für die vom Fonds vereinnahmten Dividenden gegenüber dem für die Berechnung der Gesamtrendite des Referenzindex angewandten Steuersatz bedingt. www.ishares.com ishares II plc Jahresbericht 11
TRACKING DIFFERENCE (Fortsetzung) Fondsrendite für das zum 31.10. Rendite des Referenzindex für das zum 31.10. Tracking Difference nach Abzug der Kosten Tracking Difference vor Abzug der Kosten (TER) Gründe für die Tracking Difference Fonds (TER) TER % % % % % ishares Global Water UCITS ETF 27,15 27,80 (0,65) 0,65 0,00 Die Performance des Fonds vor Kosten (TER) entsprach dem Index. ishares J.P. Morgan $ Emerging Markets Bond UCITS ETF ishares Listed Private Equity UCITS ETF ishares MSCI AC Far East ex- Japan SmallCap UCITS ETF ishares MSCI EM Latin America UCITS ETF (Inc) ishares MSCI Europe UCITS ETF (Inc) (3,86) (2,96) (0,90) 0,45 (0,45) Die Underperformance des Fonds war durch die angewandten Stichprobenverfahren bedingt. 33,85 34,44 (0,59) 0,75 0,16 Die Outperformance des Fonds war durch die unterschiedlichen Steuersätze für die vom Fonds vereinnahmten Dividenden gegenüber dem für die Berechnung der Gesamtrendite des Referenzindex angewandten Steuersatz bedingt. Auch die unterschiedliche Wertentwicklung zwischen dem Referenzindex und den im Fonds für Liquiditätszwecke gehaltenen Zahlungsmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten spielte eine Rolle. 17,69 17,70 (0,01) 0,74 0,73 Die Outperformance des Fonds war durch die angewandten Stichprobenverfahren bedingt. (3,87) (2,49) (1,38) 0,74 (0,64) Die Underperformance des Fonds war durch die angewandten Stichprobenverfahren bedingt. 21,63 21,72 (0,09) 0,35 0,26 Die Outperformance des Fonds war durch Abweichungen bei den Steuersätzen für die vom Fonds vereinnahmten Dividenden gegenüber dem für die Berechnung der Gesamtrendite des Referenzindex angewandten Steuersatz und durch Wertpapierleihgeschäfte bedingt. ishares MSCI Turkey UCITS ETF (4,17) (3,67) (0,50) 0,74 0,24 Die Outperformance des Fonds war in erster Linie durch Wertpapierleihgeschäfte bedingt. ishares STOXX Europe 50 UCITS ETF 17,70 17,85 (0,15) 0,35 0,20 Die Outperformance des Fonds war durch Abweichungen bei den Steuersätzen für die vom Fonds vereinnahmten Dividenden gegenüber dem für die Berechnung der Gesamtrendite des Referenzindex angewandten Steuersatz und durch Wertpapierleihgeschäfte bedingt. ishares UK Property UCITS ETF 26,79 28,05 (1,26) 0,40 (0,86) Die Underperformance des Fonds war durch die unterschiedlichen Steuersätze für die vom Fonds vereinnahmten Dividenden gegenüber dem für die Berechnung der Gesamtrendite des Referenzindex angewandten Steuersatz bedingt. ishares US Property Yield UCITS ETF 9,91 9,48 0,43 0,40 0,83 Die Outperformance des Fonds war durch die unterschiedlichen Steuersätze für die vom Fonds vereinnahmten Dividenden gegenüber dem für die Berechnung der Gesamtrendite des Referenzindex angewandten Steuersatz bedingt. 12 ishares II plc Jahresbericht www.ishares.com
TRACKING ERROR Der realisierte Tracking Error ist die annualisierte Standardabweichung der monatlichen Renditen zwischen einem Fonds und seinem Referenzindex. Der Tracking Error zeigt die Konsistenz der Renditen gegenüber dem Referenzindex über einen festgelegten Zeitraum. Der erwartete Tracking Error basiert auf der erwarteten Volatilität der Abweichungen zwischen den Renditen eines Fonds und den Renditen seines Referenzindex. Für physisch replizierende Fonds zielt der Anlageverwaltungsansatz darauf ab, alle oder annähernd alle Wertpapiere im Referenzindex zu den im Referenzindex vertretenen Gewichtungen zu kaufen. Für nicht replizierende Fonds zielt der Anlageverwaltungsansatz darauf ab, die Hauptrisikomerkmale des Referenzindex durch die Anlage in ein Portfolio nachzubilden, das sich hauptsächlich aus den Wertpapieren zusammensetzt, die im Referenzindex vertreten sind. Ziel ist ein möglichst genau dem Gesamtertrag des Index entsprechendes Ergebnis nach Abzug von Transaktionskosten und vor Abzug von Gebühren. Das Cash-Management, effiziente Portfoliomanagementtechniken (Wertpapierleihen inbegriffen), durch ein Rebalancing entstehende Transaktionskosten und Währungsabsicherung können sich auf den Tracking Error sowie den Renditeunterschied zwischen einem Fonds und seinem Referenzindex auswirken. Dabei ist zu beachten, dass diese Auswirkungen in Abhängigkeit von den Umständen sowohl positiv als auch negativ sein können. Darüber hinaus können die Fonds einen Tracking Error aufgrund von Quellensteuern aufweisen, die den Fonds für Erträge aus ihren Anlagen belastet wurden. Höhe und Umfang des durch Quellensteuern verursachten Tracking Errors hängen von verschiedenen Faktoren ab, wie z. B. von Erstattungsanträgen, die die Fonds bei diversen Steuerbehörden stellen, Steuererleichterungen, die die Fonds im Rahmen eines Steuerabkommens erhalten haben, oder von den Fonds getätigten Wertpapierleihgeschäften. Die nachstehende Tabelle vergleicht den erwarteten Tracking Error der Fonds (der im Prospekt auf Ex-ante-Basis aufgeführt wird) mit dem tatsächlichen Tracking Error der Fonds zum. Die Gründe für diese Differenz werden erläutert. Der realisierte Tracking Error wurde annualisiert und anhand von Daten des vorhergehenden 36-monatigen Beobachtungszeitraums berechnet. Handelt ein Fonds für einen kürzeren Zeitraum als 36 Monate, wird der annualisierte Tracking Error seit Auflegung ausgewiesen. Erwarteter Realisierter Fonds Tracking Error Tracking Error Gründe für Differenz % % ishares $ High Yield Corporate Bond UCITS ETF* Bis zu 0,50 0,37 Der Fonds hat seinen Referenzindex innerhalb des erwarteten Tracking Error nachgebildet. ishares $ TIPS UCITS ETF Bis zu 0,05 0,03 Der Fonds hat seinen Referenzindex innerhalb des erwarteten Tracking Error nachgebildet. ishares $ Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF Bis zu 0,10 0,05 Der Fonds hat seinen Referenzindex innerhalb des erwarteten Tracking Error nachgebildet. ishares Asia Property Yield UCITS ETF Bis zu 0,50 0,46 Der Fonds hat seinen Referenzindex innerhalb des erwarteten Tracking Error nachgebildet. ishares BRIC 50 UCITS ETF Bis zu 0,70 0,78 Der Tracking Error des Fonds war auf für Liquiditätszwecke gehaltene Zahlungsmittel zurückzuführen. ishares Developed Markets Property Yield UCITS ETF ishares Emerging Market Infrastructure UCITS ETF Bis zu 0,20 Bis zu 0,50 0,17 Der Fonds hat seinen Referenzindex innerhalb des erwarteten Tracking Error nachgebildet. 0,41 Der Fonds hat seinen Referenzindex innerhalb des erwarteten Tracking Error nachgebildet. ishares Euro Government Bond 3-5yr UCITS ETF Bis zu 0,10 0,05 Der Fonds hat seinen Referenzindex innerhalb des erwarteten Tracking Error nachgebildet. ishares Euro Government Bond 7-10yr UCITS ETF Bis zu 0,15 0,06 Der Fonds hat seinen Referenzindex innerhalb des erwarteten Tracking Error nachgebildet. ishares Euro Government Bond 15-30yr UCITS ETF Bis zu 0,08 0,05 Der Fonds hat seinen Referenzindex innerhalb des erwarteten Tracking Error nachgebildet. ishares EURO STOXX 50 UCITS ETF (Inc) Bis zu 0,25 0,23 Der Fonds hat seinen Referenzindex innerhalb des erwarteten Tracking Error nachgebildet. ishares FTSE MIB UCITS ETF (Inc) Bis zu 0,15 0,13 Der Fonds hat seinen Referenzindex innerhalb des erwarteten Tracking Error nachgebildet. www.ishares.com ishares II plc Jahresbericht 13
TRACKING ERROR (Fortsetzung) Erwarteter Realisierter Fonds Tracking Error Tracking Error Gründe für Differenz % % ishares Global Clean Energy UCITS ETF Bis zu 0,70 0,61 Der Fonds hat seinen Referenzindexinnerhalb des erwarteten Tracking Error nachgebildet. ishares Global Infrastructure UCITS ETF Bis zu 0,15 0,12 Der Fonds hat seinen Referenzindex innerhalb des erwarteten Tracking Error nachgebildet. ishares Global Water UCITS ETF Bis zu 0,20 0,14 Der Fonds hat seinen Referenzindex innerhalb des erwarteten Tracking Error nachgebildet. ishares J.P. Morgan $ Emerging Markets Bond UCITS ETF Bis zu 0,25 0,49 Der Tracking Error des Fonds war durch die angewandten Nachbildungstechniken bedingt. ishares Listed Private Equity UCITS ETF Bis zu 0,40 0,35 Der Fonds hat seinen Referenzindexinnerhalb des erwarteten Tracking Error nachgebildet. ishares MSCI AC Far East ex-japan SmallCap UCITS ETF Bis zu 1,70 1,53 Der Fonds hat seinen Referenzindex innerhalb des erwarteten Tracking Error nachgebildet. ishares MSCI EM Latin America UCITS ETF (Inc) Bis zu 0,90 0,92 Der Tracking Error des Fonds war durch die angewandten Nachbildungstechniken bedingt. ishares MSCI Europe UCITS ETF (Inc) Bis zu 0,20 0,13 Der Fonds hat seinen Referenzindex innerhalb des erwarteten Tracking Error nachgebildet. ishares MSCI Turkey UCITS ETF Bis zu 0,25 0,18 Der Fonds hat seinen Referenzindex innerhalb des erwarteten Tracking Error nachgebildet. ishares STOXX Europe 50 UCITS ETF Bis zu 0,20 0,14 Der Fonds hat seinen Referenzindex innerhalb des erwarteten Tracking Error nachgebildet. ishares UK Property UCITS ETF Bis zu 0,20 0,15 Der Fonds hat seinen Referenzindex innerhalb des erwarteten Tracking Error nachgebildet. ishares US Property Yield UCITS ETF Bis zu 0,20 0,22 Der Tracking Error des Fonds war auf die unterschiedlichen Steuersätze für die vom Fonds vereinnahmten Dividenden im Vergleich zum Referenzindex zurückzuführen. * Dieser Fonds hat noch keine 36 Monate gehandelt, und deshalb wird der annualisierte Tracking Error seit Auflegung ausgewiesen. 14 ishares II plc Jahresbericht www.ishares.com
WERTENTWICKLUNG IM KALENDERJAHR Nachstehend wird die Wertentwicklung der Fonds auf Kalenderjahrbasis angegeben: 2011 2010 Auf- 01.01. bis 31.10. 01.01. bis 31.12. 01.01.2011 bis 31.12.2011 01.01.2010 bis 31.12.2010 legungs- Referenz- Referenz- Referenz- Referenz- datum Fonds index Fonds index Fonds index Fonds index Fonds % % % % % % % % ishares $ High Yield Corporate Bond UCITS ETF* Sep. 11 5,21 5,12 11,87 11,13 5,80 4,94 k. A. k. A. ishares $ TIPS UCITS ETF Dez. 06 (6,83) (6,71) 7,32 7,52 13,76 13,98 6,13 6,33 ishares $ Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF Dez. 06 (3,13) (3,07) 3,73 3,89 15,20 15,46 9,28 9,43 ishares Asia Property Yield UCITS ETF Okt. 06 0,56 1,01 31,37 31,77 (17,49) (16,74) 19,90 20,94 ishares BRIC 50 UCITS ETF Apr. 07 (1,33) (0,54) 4,77 5,62 (20,00) (19,46) 8,13 9,14 ishares Developed Markets Property Yield UCITS ETF Okt. 06 4,31 4,58 18,94 19,05 (2,39) (1,95) 21,14 22,71 ishares Emerging Market Infrastructure UCITS ETF Feb. 08 4,92 5,30 17,41 17,77 (15,67) (15,20) 16,42 17,29 ishares Euro Government Bond 3-5yr UCITS ETF Dez. 06 2,57 2,72 6,00 6,17 3,69 3,75 2,71 2,82 ishares Euro Government Bond 7-10yr UCITS ETF Dez. 06 2,20 2,39 6,89 7,00 9,63 9,76 5,63 5,77 ishares Euro Government Bond 15-30yr UCITS ETF Dez. 06 1,23 1,38 11,30 11,45 5,50 5,67 4,16 4,34 ishares EURO STOXX 50 UCITS ETF (Inc) Apr. 00 19,73 19,59 12,62 11,97 (13,58) (14,10) (2,74) (2,81) ishares FTSE MIB UCITS ETF (Inc) Jul. 07 21,80 21,97 6,04 6,11 (23,07) (22,91) (10,99) (10,75) ishares Global Clean Energy UCITS ETF Jul. 07 48,90 48,38 (23,26) (24,63) (43,05) (44,57) (27,40) (27,70) ishares Global Infrastructure UCITS ETF Okt. 06 12,00 12,16 4,72 4,70 (0,26) (0,07) 0,79 2,02 ishares Global Water UCITS ETF Mrz. 07 19,96 20,47 13,44 13,79 (7,28) (7,20) 14,92 15,43 ishares J.P. Morgan $ Emerging Markets Bond UCITS ETF Feb. 08 (5,64) (4,99) 15,71 16,13 7,43 8,02 11,66 12,24 ishares Listed Private Equity UCITS ETF Mrz. 07 28,14 28,69 23,81 23,83 (19,87) (20,16) 29,70 29,93 ishares MSCI AC Far East ex-japan SmallCap UCITS ETF Mai 08 10,53 10,49 12,71 13,82 (20,92) (24,00) 25,93 24,89 ishares MSCI EM Latin America UCITS ETF (Inc) Okt. 07 (8,21) (7,05) 2,75 4,46 (17,42) (19,25) 14,46 14,66 ishares MSCI Europe UCITS ETF (Inc) Jul. 07 17,36 17,40 13,19 13,13 (8,00) (8,08) 10,66 11,10 ishares MSCI Turkey UCITS ETF Nov. 06 (10,54) (10,16) 52,62 53,16 (35,62) (35,41) 20,88 20,81 ishares STOXX Europe 50 UCITS ETF Apr. 00 15,02 15,10 10,47 10,34 (5,04) (5,11) 3,03 3,13 ishares UK Property UCITS ETF Mrz. 07 22,40 23,44 24,06 25,21 (8,77) (7,94) 4,08 4,94 ishares US Property Yield UCITS ETF Nov. 06 6,57 6,17 12,98 12,82 10,80 10,60 25,88 27,35 * Für in vorangegangenen Zeiträumen aufgelegte Fonds werden die Renditen vom Auflegungsdatum bis zum Ende des Kalenderjahrs ausgewiesen. Bei den Ertragsdaten der Fonds handelt es sich um die gesamten monatlichen Renditen (netto), die auf dem durchschnittlichen veröffentlichten, den Anteilspreisen zugrunde gelegten Nettoinventarwert ( NIW ) für das /den Berichtszeitraum basieren. Aufgrund der Bilanzierungsgrundsätze gemäß irischen Bilanzierungsrichtlinien, die für die Abschlüsse gelten, kann es zu geringfügigen Abweichungen zwischen dem NIW je Anteil (wie im Abschluss ausgewiesen) und dem veröffentlichten, den Anteilspreisen zugrunde gelegten NIW je Anteil kommen. Die Renditen werden abzüglich Managementgebühren ausgewiesen. Die vergangene Performance lässt nicht auf aktuelle oder zukünftige Wertentwicklungen schließen. Die Performancedaten berücksichtigen keine Provisionen oder Gebühren bei Ausgabe oder Rücknahme von Anteilen. www.ishares.com ishares II plc Jahresbericht 15
MARKTRÜCKBLICK Aktien Dieser zusammengefasste Markthintergrund bezieht sich auf folgende Fonds: ishares BRIC 50 UCITS ETF (Inc), ishares EURO STOXX 50 UCITS ETF (Inc), ishares FTSE MIB UCITS ETF (Inc), ishares MSCI AC Far East ex Japan SmallCap UCITS ETF, ishares MSCI EM Latin America UCITS ETF (Inc), ishares MSCI Europe UCITS ETF (Inc), ishares MSCI Turkey UCITS ETF und ishares STOXX Europe 50 UCITS ETF. Europäische Aktien Europäische Aktien erzielten während des Berichtszeitraums der Gesellschaft sehr starke Zugewinne ein Hinweis auf die nachlassenden Spannungen in der Eurozone und die Verbesserung des globalen Wirtschaftsumfelds. Auch wenn die Eurozone zu Beginn des Berichtszeitraums in einer Rezession verharrte, wurden die Anleger zuversichtlicher, dass die Zentralbanken weltweit, allen voran die Europäische Zentralbank (EZB), weiterhin Anreize für die Konjunktur bieten und damit gute Rahmenbedingungen für die Unternehmensgewinne schaffen würden. Trotz der insgesamt positiven Marktstimmung Anfang dank Anzeichen, dass die Konjunkturerholung in den USA an Fahrt aufnahm, mussten europäische Aktien im Februar und März kurzfristige Einbußen hinnehmen. Schuld daran waren das Rettungspaket in Zypern mit Beteiligung von Einlagensparern und das starke Abschneiden europafeindlicher Parteien bei den Parlamentswahlen in Italien. Danach profitierte die Stimmung jedoch von weiteren Signalen, denen zufolge die EZB unvermindert Konjunkturanreize schaffen würde, darunter eine Zinssenkung um 0,25 % auf 0,50 % im Juni. Zugleich konnte die Bildung einer insgesamt europafreundlichen Regierungskoalition in Italien politische Spannungen abbauen. Unterdessen bewahrheitete sich der Optimismus allmählich, dass die anziehende globale Konjunktur auch das Geschäftsumfeld in Europa ankurbeln würde, als offensichtlich wurde, dass die 17 Staaten in der Eurozone im zweiten Quartal mit einem BIP-Wachstum von 0,30 % die Rezession hinter sich ließen. Insbesondere zuversichtlich stimmende Ergebnisse von Einkaufsmanagerumfragen, allen voran aus Deutschland und in geringerem Maße auch aus Frankreich, deuteten daraufhin, dass die Wirtschaft der Eurozone von anziehender Nachfrage durch fortgesetzte Verbesserung der konjunkturellen Rahmenbedingungen weltweit profitierte. Dennoch bekräftigte EZB-Präsident Mario Draghi, der den Aufschwung als fragil bezeichnet hatte, die Bereitschaft der Zentralbank, die Konjunktur weiter zu stützen. Damit setzte er sich von der US-Notenbank Federal Reserve (Fed) ab, die im Zuge der Konjunkturerholung zu einer Rückführung ihres Anreizprogramms tendierte. Unmittelbar nach dem Ende des Berichtszeitraums der Gesellschaft demonstrierte die EZB ihre Entschlossenheit zur Stützung der europäischen Konjunktur mit der überraschenden Entscheidung, die Zinsen in der ersten Novemberwoche auf ein Rekordtief von 0,25 % zu senken. Lateinamerikanische Aktien Trotz eines positiven Starts erzielten lateinamerikanische Aktien während des Berichtszeitraums der Gesellschaft im Großen und Ganzen enttäuschende Renditen. Der rohstofflastige Markt Brasiliens stieg in den Anfangsmonaten aufgrund der optimistischen Einschätzung, die Nachfrage aus China könnte steigen, da die Wirtschaft des asiatischen Riesen scheinbar die Talsohle erreicht hatte. Sektoren wie Grundstoffe schnitten gut ab. Der Bergbauriese Vale S.A. profitierte von Hoffnungen auf eine stärkere Nachfrage aus China nach Eisenerz. Unterdessen erzielte auch Mexiko solide Renditen, die auf der Hoffnung beruhten, die festere Wirtschaftslage in den USA könnte die Nachfrage nach mexikanischen Gütern befeuern. Ab Ende Mai wurden die Märkte Lateinamerikas jedoch volatiler, da die US-Notenbank (Fed) ihr Vorhaben bekannt gab, die bislang vorgenommene quantitative Lockerung zu reduzieren, sollte sich die Wirtschaft weiterhin entsprechend den Prognosen verbessern ein Schritt, der die Stimmung gegenüber als riskanter eingestuften Anlagen eintrübte. Brasiliens Markt litt unter Bedenken über die Auswirkungen mehrerer sukzessiver Zinserhöhungen, die vorgenommen wurden, um der Inflation Einhalt zu gebieten. Aber auch Proteste gegen die von vielen wahrgenommenen sozialen Ungleichgewichte belasteten die Stimmung gegenüber brasilianischen Aktien. Trotz der robusten Konjunkturlage in den USA tat sich unterdessen auch der mexikanische Markt schwer, da der relativ schwache Bausektor die breitere Konjunktur in Mitleidenschaft zog. Obgleich lateinamerikanische Aktien danach stark abschnitten, da die Fed von ihrem Vorhaben einer Drosselung ihrer Wertpapierkäufe zunächst wieder Abstand nahm, beendeten die Märkte der Region den Berichtszeitraum der Gesellschaft im Allgemeinen mit enttäuschenden Renditen. Türkische Aktien Der türkische Markt lieferte im Berichtszeitraum der Gesellschaft negative Renditen. Trotz des sich erholenden fundamentalen Konjunkturumfelds und einer möglichen Besserung der Nachfrage nach türkischen Produkten dank des erneuten Wachstums in der Eurozone schnitt der Aktienmarkt des Landes im Vergleich zu den Hauptmärkten Europas schlecht ab. Auch wenn der steigende Binnenkonsum und die anhaltend robuste Entwicklung im verarbeitenden Gewerbe der Stimmung in einem gewissen Maße zuträglich waren, belastete das Vorhaben der Fed, aus der quantitativen Lockerung auszusteigen, die Bereitschaft der Anleger, in als riskanter eingeschätzte Märkte zu investieren. Zugleich wirkten sich Bedenken über potenzielle politische Risiken negativ auf die Entwicklung des türkischen Marktes aus, nachdem zu befürchten war, dass Widerstand gegen die Politik des seit langem regierenden konservativen Premierministers Tayyip Erdogan das Programm langfristiger Wirtschaftsreformen aus der Bahn werfen könnte. 16 ishares II plc Jahresbericht www.ishares.com
MARKTRÜCKBLICK (Fortsetzung) Aktien (Fortsetzung) Andere Schwellenländer Die Schwellenländer beendeten den Berichtszeitraum der Gesellschaft allgemein im Plus. Anzeichen, wonach die chinesische Wirtschaft eine harte Landung vermieden hatte, und Optimismus dahingehend, dass mit rund 7,50 % Wachstum im Vorjahresvergleich die Talsohle erreicht sein würde, erwiesen sich größtenteils zu Beginn des Berichtszeitraums als zutreffend, was den Schwellenländern Anfang zu Kursanstiegen verhalf. Im Mai verloren jedoch als riskanter eingestufte Märkte an Boden, da sich die Anleger über Hinweise sorgten, die Fed könnte einen Ausstieg aus ihrem Anleihenkaufprogramm in Höhe von monatlich 85 Milliarden USD in Erwägung ziehen, was die Stimmung gegenüber den Schwellenländern eintrübte. Auch Mitte blieben die Schwellenländer volatil, da die Anleger die potenziellen Auswirkungen einer allmählichen Reduzierung der quantitativen Lockerung der Fed und die daraus resultierende geringere Risikobereitschaft gegen höhere potenzielle Renditen angesichts von Hinweisen auf eine bereits erstarkende globale Konjunktur abwogen. Gegen Ende des Berichtszeitraums der Gesellschaft setzten jedoch die Schwellenländer zu einer Erholung an, als ersichtlich wurde, dass die Fed ihre umstrittene Reduzierung der quantitativen Lockerung aufschieben würde und als Gründe hierfür die träge Erholung am Arbeitsmarkt, steigende Hypothekenzinsen und die Auswirkungen von politischen Unwägbarkeiten in den USA anführte. Während des gesamten Berichtszeitraums schnitten die Schwellenländer des Asien-Pazifik-Raums relativ gut ab, denn hier zeigten sich die Anleger erfreut, dass das Wachstum in China im Allgemeinen die Konsensprognosen übertroffen hatte. Auch die Märkte in Osteuropa entwickelten sich recht erfreulich, da sie von dem wiederkehrenden Wachstum in der Eurozone profitierten. Festverzinsliche Wertpapiere Dieser zusammengefasste Markthintergrund bezieht sich auf folgende Fonds: ishares $ High Yield Corporate Bond UCITS ETF, ishares $ TIPS UCITS ETF, ishares $ Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF, ishares Euro Government Bond 3-5yr UCITS ETF, ishares Euro Government Bond 7-10yr UCITS ETF, ishares Euro Government Bond 15-30yr UCITS ETF und ishares J.P. Morgan $ Emerging Markets Bond UCITS ETF, Europäische Staatsanleihen Auf Euro lautende Staatsanleihen erzielten während des Berichtszeitraums der Gesellschaft solide Renditen, die größtenteils auf die zu Beginn des Berichtszeitraums erwirtschafteten kräftigen Erträge zurückzuführen waren. Hinweise darauf, dass der Konjunkturabschwung, der bislang in erster Linie Peripherieländer wie Griechenland, Italien und Spanien betroffen hatte, sich zunehmend auf die Kernländer wie Deutschland und Frankreich ausbreitete, und ein Rückgang des Inflationsdrucks unterstrichen die Attraktivität festverzinslicher europäischer Anlagen. In der ersten Hälfte des Berichtszeitraums der Gesellschaft erhöhten die starke Unterstützung für europafeindliche Parteien bei den italienischen Parlamentswahlen, die keine klaren Mehrheitsverhältnisse schufen, und die chaotische Rettung Zyperns, die wohlhabendere Sparer empfindlich in die Pflicht nahm, die Attraktivität weniger riskanter europäischer Staatsanleihen. Danach stiegen im Mai und Juni jedoch die Zinsniveaus deutlich, als die Fed ihr Vorhaben ankündigte, das bislang verfolgte Programm der quantitativen Lockerung zu reduzieren. Anzeichen, wonach sich die Inflation abschwächte, ließen festverzinsliche Anlagen indes weiterhin attraktiv erscheinen, auch wenn sich Erwartungen auf eine allmählich bessere Konjunkturlage aufgrund von Daten bewahrheiteten, denen zufolge die Eurozone im zweiten Quartal endlich die Rezession hinter sich ließ. Als die EZB im Juni eine Zinssenkung von 0,25 % auf ein Allzeittief von 0,50 % vornahm, erzielten europäische Staatsanleihen solide Anlagerenditen, die ferner von Hinweisen unterstützt wurden, dass sich die 17 Länder der Eurozone nur langsam erholen dürften, da die Konjunktur in Frankreich weiter zu wünschen übrig ließ. Nach dem Ende des Berichtszeitraums der Gesellschaft überraschte die EZB die Anleger, indem sie den Leitzins auf ein erneutes Allzeittief von 0,25 % senkte; zuvor hatte EZB-Präsident Mario Draghi zugesichert, weiterhin Konjunkturanreize zu bieten. Britische Staatsanleihen (Gilts) Die Kurse für britische Staatsanleihen (Gilts) fielen im Berichtszeitraum der Gesellschaft; diese in schwierigen Zeiten als sicher geschätzten Anlagen wurden in Mitleidenschaft gezogen, da die Bedenken über die Staatsschuldenkrise in der Eurozone nachließen und die Konjunktur des Landes an Fahrt aufnahm. Zu Beginn des Berichtszeitraums verlor der Markt für britische Staatsanleihen an Boden, nachdem es Anzeichen dafür gab, dass die Inflation nach der jüngsten Konjunkturerholung hartnäckig über dem offiziellen Ziel von 2 % verharrte. Im weiteren Verlauf des Berichtszeitraums fanden die Kurse von Gilts etwas Unterstützung, da die Anleger angesichts des unklaren italienischen Wahlausgangs und des schlecht umgesetzten Rettungspakets für Zypern die Sicherheit von risikoarmen Staatsanleihen der Kernländer suchten. Danach fielen Gilts wie auch andere internationale Anleihen aber wieder deutlich, als klar wurde, dass die Fed nun doch beabsichtigte, ihre Anleiheaufkäufe im Rahmen der quantitativen Lockerung zu drosseln. www.ishares.com ishares II plc Jahresbericht 17