FACTORING Eine innovative Finanzierungsform.
Einleitung Die Nachfrage nach Factoring als attraktive und innovative Finanzierungsform nimmt in Österreich signifikant zu. Österreichischen Unternehmen, insbesondere Klein- und Mittelbetrieben (KMUs), fehlt häufig der finanzielle Spielraum, um ihr Wachstum voranzutreiben. Besonders in Zeiten, in denen sich die Anforderungen für Unternehmen ständig erhöhen, sind eine solide Eigenkapitalbasis sowie ein professionell geführtes Finanzmanagement besonders wichtig. Factoring kann bei der Umsetzung der Unternehmensziele und Gewinnung von Wettbewerbsvorteilen helfen. Dieses Bankprodukt schafft nicht nur frische Liquidität, es ist auch eine innovative Finanzierungsform: Durch den Verkauf der Forderungen passt sich die Finanzierung stets und unmittelbar dem Liquiditätsbedarf des Unternehmens an. Während Factoring in Europa längst ein Standard in der Finanzierung ist, hat die Entwicklung in Österreich relativ spät begonnen jetzt aber mit stetig steigender Tendenz. Das österreichische Factoring-Geschäft hat in den vergangenen zehn Jahren ein Wachstum von 500 Prozent erzielt. Heimische Unternehmen sind überzeugt von der attraktiven Finanzierungsform. Raiffeisen ist verlässlicher Partner der österreichischen Unternehmen, insbesondere der Klein- und Mittelbetriebe, und hat es sich zum Ziel gesetzt, diese bei ihren Herausforderungen zu begleiten und zu unterstützen, damit sie für ihre zukünftige Entwicklung erfolgreich gerüstet sind. Mit der Raiffeisen Factor Bank steht der österreichischen Wirtschaft ein kompetenter und starker Partner zur Seite, um die Vorteile von Factoring gezielt und nutzbringend einzusetzen: mehr Liquidität, mehr Planungssicherheit und höhere Flexibilität für wachstumsorientierte Unternehmen. Nutzen auch Sie die Vorteile der innovativen Finanzierungsform Factoring und lassen Sie Ihre Forderungen für sich arbeiten. Dr. Walter Rothensteiner Generalanwalt des Raiffeisen-Verbandes und Vorstandsvorsitzender der Raiffeisen Zentralbank Österreich AG 3
Vorwort Factoring befindet sich auf Wachstumskurs. Einerseits wollen Unternehmen dynamisch wachsen und benötigen dafür eine innovative, umsatzkonforme Finanzierung. Andererseits wird Factoring bereits von großen Industrieunternehmen zum aktiven Strukturmanagement, zur Entlastung der eigenen Bilanz und daraus resultierenden Verbesserung der Finanzkennzahlen professionell eingesetzt. Österreich folgt dem internationalen Trend zur alternativen Finanzierungsform Factoring, es ist auch weiterhin mit einem deutlichen Aufschwung im Factoringmarkt zu rechnen. Zusätzlich sind immer mehr Unternehmen daran interessiert, ihr gebundenes Kapital in Form von Forderungen freizusetzen und diese Liquidität für betriebliche Zwecke aktiv zu nutzen. Die damit verbundenen positiven Effekte auf die Finanzkennzahlen, wie einer erhöhten Eigenkapitalquote und einem verbesserten Rating, spielen in Zeiten von Basel III eine wichtige Rolle. Factoring bietet entscheidende Vorteile: - mehr Liquidität, - bessere Finanzkennzahlen, - Absicherung bei Forderungsausfällen und - Dienstleistungen durch den Factor. Factoring geht gestärkt aus der Wirtschaftskrise. Strukturierte und innovative Finanzierungsformen wie Factoring werden in Zukunft eine noch größere Rolle spielen, da Forderungen einfach und unkompliziert in Liquidität umgewandelt werden können und die damit gewonnenen finanziellen Mittel unmittelbar der Realwirtschaft dienen. Dieses Buch gibt einen Überblick über die Facetten des Factorings in einfacher und verständlicher Form. Praxisbezogene Beispiele runden die Themenstellungen ab und geben einen Einblick in die Welt des Factorings. Viel Freude beim Lesen dieses Buches wünscht Ihnen die Raiffeisen Factor Bank. Gerhard Prenner Vorsitzender des Vorstandes Raiffeisen Factor Bank AG 4 5 Mag. Andreas Bene Mitglied des Vorstandes der der Raiffeisen Factor Bank AG
Inhaltsverzeichnis Einleitung Vorwort Factoring hat Zukunft Factoring ein Finanzierungsinstrument mit Potenzial Struktur und rechtliche Grundlagen Struktur des Factorings Rechtliche Grundlagen Factorable Forderungen Positive Auswirkungen des Factorings Mehr und rasche Liquidität für Wachstum Umsatzkonforme Finanzierung Wirtschaftliche Vorteile Verbesserung der Bilanzkennzahlen Absicherung des Zahlungsausfallsrisikos Optimierung des Debitorenmanagements Verbesserung der Working Capital-Kennzahlen Eingeschränkte Nutzungsmöglichkeiten von Factoring Finanzierung durch Kontokorrent- und Zessionskredit 3 5 8 10 15 15 17 18 19 21 22 22 23 23 24 24 27 28 Kontokorrentkredit 28 Zessionskredit Gebundenes Kapital zur Finanzierung nutzen Sale & Lease Back Asset Backed Securities Bilanzmanagement und Liquidität Ertragsmanagement Sonderformen des Factorings Export Factoring Es geht auch anders herum: Reverse-Factoring Bilanzielle Aspekte in Österreich Bilanzielle Behandlung des Factorings nach UGB Bilanzielle Behandlung des Factorings nach IFRS Factoring in Zeiten von Basel III Kosten des Factorings Unternehmenskrisen meistern mit Factoring Ablauf bei Erstabschluss Die Raiffeisen Factor Bank 29 31 33 34 36 36 38 38 40 43 43 45 49 51 52 53 54 6 7
Basel III Factoring hat Zukunft Factoring ist ein einfaches Produkt, bei dem ein Unternehmen seine kurzfristigen Forderungen aus Warenlieferungen und Dienstleistungen, die im Rahmen des betrieblichen Prozesses entstehen, an einen Factor verkauft. Factoring ist eine zukunftsweisende Finanzierungsform, wenn es um die Liquiditätszufuhr für Unternehmen geht. Die Flexibilität und vielfältige Einsetzbarkeit machen aus Factoring ein vielseitiges Produkt, das für klein- und mittelständische Betriebe, aber auch für Großunternehmen, die eine Kennzahlenverbesserung anstreben, geeignet ist. Abbildung 1: Factoring im Trend der Zeit Insbesondere seit der letzten Finanzkrise wurde die wirtschaftliche Situation für viele Unternehmen schwieriger, daher muss verstärkt auf erhöhte Wirtschaftlichkeit geachtet werden. Factoring kann in diesem Zusammenhang eine Finanzierungsstütze sein, die es erlaubt, Betriebsvermögen wie Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegen sofortige Liquidität zu veräußern. Durch den Verkauf von Forderungen und der Begleichung von Verbindlichkeiten kommt es zu einem bilanzverkürzenden Effekt. Dieser führt zu einer verbesserten Eigenkapitalquote. Damit kann eine Krise überwunden und das Vertrauen in das Unternehmen gestärkt werden. UN UM VOL III E N NZ N T E E IS K R IS RES T Krisenresistenz LIQUIDITÄT G E R O R NE ß HMEN G IM RIN W O T EL D N A BAS Regulatorische Änderungen erhöhen die Nachfrage nach Factoring. Denn das Regelwerk Basel III und die Umsetzung auf nationaler Ebene führen zu einer wesentlichen Veränderung im klassischen Kreditgeschäft. Banken müssen mehr Eigenkapital für Kredite halten, um einen weiteren Puffer für mehr Stabilität zu schaffen. Die damit einhergehenden Kosteneffekte zur Erfüllung der Kapitalvorschriften schlagen sich in der Geschäftskalkulation und damit im Kundengeschäft der Banken nieder. In erster Konsequenz kann es zum Anstieg der Kreditkosten kommen. Zum anderen versuchen Banken, durch restriktivere Kreditvergaberichtlinien die Qualität des Kreditportfolios zu erhöhen. Primäres Ziel ist dabei, die Risikokosten für das zu unterlegende Eigenkapital zu reduzieren. Diese Hürde kann das klassische Kreditgeschäft unter Druck setzen. Factoring ermöglicht es, dem fehlenden Finanzierungsbedarf gerecht zu werden und zusätzliche Liquidität für Unternehmen bereitzustellen. Noch halten viele Unternehmen ihre Forderungen in ihrer Bilanz, umso wichtiger ist es daher, diese über Forderungsverkäufe mit Factoring kurzfristig in Liquidität umzuwandeln und damit die Finanzkraft eines Unternehmens zu erhöhen. EL Großvolumige Transaktionen FA C Factoring folgt dem internationalen Trend, wo Großunternehmen sich bereits seit langem Wettbewerbsvorteile sichern. In der Regel beginnt das Forderungsvolumen bei großvolumigen Transaktionen ab einer Höhe von EUR 10 Mio., dessen Ankauf nach definierten Kriterien durchgeführt wird. Quelle: eigene Darstellung; Wien: 2014 8 9
Das Forderungsportfolio bei großvolumigen Transaktionen wird in der Regel maßgeschneidert strukturiert. Ziel dabei ist es, bei gleichzeitiger Portfoliooptimierung des Forderungsbestandes eine Verbesserung der Liquiditäts- und Bilanzkennzahlen in einem Großunternehmen herbeizuführen. Liquidität Liquidität und Eigenkapital haben oberste Priorität. Die jederzeitige Zahlungsbereitschaft ist für das Vertrauen der Stakeholder und Lieferanten existentiell wichtig. Wachstumsmarkt Factoring In Österreich besteht ein großes Wachstumspotenzial im Vergleich zu den weiterentwickelten Factoring-Märkten in Europa. Der heimische Factoringumsatz 2013 erreichte, gemessen am Bruttoinlandsprodukt (BIP), 4,5 Prozent, wogegen Deutschland ein Factoringvolumen von 6,5 Prozent im Verhältnis zum BIP aufwies. Auch im Vergleich zum gesamten EU-Raum ist Österreich noch ein Schlusslicht in Sachen Factoring und bietet damit weiterhin großes Entwicklungspotenzial. Tabelle 1: Top 5 Factoringländer in der EU Der Liquiditätsbedarf wird oft erst in einer angespannten Situation deutlich spürbar. Liquiditätssicherung und Liquiditätsmanagement erhalten damit einen hohen Stellenwert. Factoringvolumen in Mio. Factoring stellt eine Finanzierungsform dar, die sich ausschließlich am kurzfristigen Vermögen des Unternehmens orientiert. Die Forderungen stellen dabei ein wertvolles Vermögen im Unternehmen dar, das durch Factoring in Liquidität transformiert wird. TOP 5 Factoringländer der EU Großbritannien Frankreich 2010 226.401 153.252 2011 268.100 174.580 2012 291.200 186.494 2013 308.096 200.459 im Verhältnis zum BIP 2013 17,1 % 10,1 % Italien Deutschland 143.745 132.280 175.182 157.260 181.878 157.424 178.002 171.290 11,9 % 6,5 % Spanien 112.909 122.125 124.036 116.546 11,6 % TOP 5 gesamt Österreich 768.587 8.307 897.247 8.986 941.032 10.969 974.393 14.110 4,5 % Quelle: Factors Chain International 2014; eigene Darstellung; Wien: 2014 Abbildung 2: Entwicklung Top 5 Factoringländer in der EU Factoring ein Finanzierungsinstrument mit Potenzial Besonders in Zeiten neuer Regelwerke wie Basel III stechen die Vorteile von Factoring entsprechend heraus. Die Pflicht zur Erhöhung des Eigenkapitals bei Banken wird mittelbis längerfristig zu steigenden Finanzierungskosten führen, dadurch können sich die Finanzierungskonditionen für Unternehmen erhöhen. Gleichzeitig wird es für Betriebe mit schwächerer Bonität zunehmend schwieriger, Kreditfinanzierungen in ausreichender Höhe zu erhalten. Factoring orientiert sich im Wesentlichen am Risiko der Debitoren. Durch das Abstellen auf die Abnehmer (Debitoren) können sich die Risken und die damit verbundenen Finanzierungskonditionen verbessern. In der Regel stellen die Forderungen gegenüber den Abnehmern die Sicherheiten dar. Um eine größere Unabhängigkeit zu erzielen, ergänzt Factoring die klassische Kreditfinanzierung. Viele Unternehmen nutzen diese Form der Forderungsfinanzierung als wichtigen Liquiditätsbestandteil und zur Absicherung von Ausfallsrisken. Quelle: Factors Chain International 2014; eigene Darstellung; Wien: 2014 10 11
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Obwohl Österreich im Vergleich zur Europäischen Union noch verhältnismäßig geringe Factoringumsätze hat, gibt es seit Jahren einen ungebrochenen Trend zu Factoring. In den letzten Jahren konnten in Österreich jährlich Zuwachsraten von über 10 Prozent erreicht werden. Dennoch ist der Abstand zu anderen Ländern der EU, gemessen am Verhältnis von Factoring zum nationalen BIP, immer noch deutlich. Struktur und rechtliche Grundlagen Factoring ist eine umsatzdynamische Unternehmensfinanzierung, die durch transparente Strukturen sowie einer einfach verständlichen Handhabung in der Praxis punktet. Abbildung 3: Entwicklung Österreichisches Factoringvolumen Struktur des Factorings Factoring ist ein einfaches Finanzierungsprodukt, das durch den Abschluss des FactoringVertrages und in Folge durch die elektronische Übermittlung der OP-Liste (Offene-PostenListe) an die Bank initiiert wird. Der Kaufpreis beträgt grundsätzlich 100 % des Bruttofakturenwertes (inkl. MwSt) abzüglich vereinbarter Boni bzw. Skonti. Die Finanzierung erfolgt durch einen Bevorschussungssatz auf den Kaufpreis von bis zu 80 % der Rechnungsbeträge, der unmittelbar zur Auszahlung durch den Factor gelangt. Die restlichen 20 % erhält das Unternehmen bei Fälligkeit bzw. bei Bezahlung des Bruttofakturenwertes durch die Abnehmer (Debitoren) an den Factor. Bruttoforderung = Ankaufsbetrag Abbildung 4: Ankaufsbetrag bei Factoring Quelle: Österreichischer Factoringverband; eigene Darstellung; Wien: 2014 Wie in der Abbildung 3 dargestellt, hat Österreich im Jahr 2013 erstmals die Umsatzgrenze von EUR 14 Milliarden beim Factoringvolumen überschritten. Seit 2006 hat sich das Factoringvolumen in Österreich mehr als verdreifacht. 80 % 20 % 20 % Bevorschussung (=sofortige Liquidität) Restzahlung (wird ausbezahlt bei Zahlungseingang durch den Abnehmer) Quelle: eigene Darstellung; Wien: 2014 14 15