EUREX Prüfungsvorbereitung 06. Oktober 2015

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1 EUREX Prüfungsvorbereitung 06. Oktober 2015

2 Unsere Hilfsmittel: Internetseite: Handbuch (EUREX) 2 x Information zu Handelsstrategien (EUREX) Börsenordnung Handelsbedingungen Kontraktspezifikationen Clearing Bedingungen Gebührenordnung In den Regelwerken werden die wichtigen Stellen farblich markiert und separat zur Verfügung gestellt. Alle Webinare plus Fact-Sheets und bearbeitete Dokumente werden unter Webinare & Fact- Sheets abgelegt.

3 Zwei Arten von Webinare werden eingestellt: (1) Schulungswebinare, welche die Themen schrittweise erläutern, (2) Gemeinsame Schulungswebinare, welche in den Dienstagsschulungen aufgezeichnet werden. Zu allen Schulungswebinaren werden die Präsentationen als PDF hinterlegt. Wie gehen wir vor? (1) Selbststudium / Fact-Sheets mit Verweisen auf der Regelwerke (2) Bereitstellung von Lern-Webinaren in kurzer Abfolge (3) gemeinsame Webinare (immer Dienstags) (4) Musterfragen nutzen (mit Antworten) Bitte Selbststudium abstimmen mit Ihren Übungen im Simulationsserver!!!

4 5 Geschäftsführung (1) Die Leitung der Eurex Deutschland obliegt der Geschäftsführung in eigener Verantwortung. Die Geschäftsführer müssen zuverlässig sein und die für die Leitung der Börse erforderliche fachliche Eignung besitzen. Die Geschäftsführung vertritt die Eurex Deutschland gerichtlich und außergerichtlich, soweit nicht der Träger der Eurex Deutschland zuständig ist. Die Geschäftsführung nimmt die ihr zugewiesenen Aufgaben und Befugnisse nur im öffentlichen Interesse wahr. (2) Die Vertretung der Eurex Deutschland erfolgt in der Regel durch zwei Geschäftsführer gemeinsam. In eilbedürftigen Fällen, in denen ein zweiter Geschäftsführer nicht erreichbar ist, kann ein Geschäftsführer die Eurex Deutschland allein vertreten. Die Geschäftsführung kann auch andere Personen mit der Vertretung beauftragen. (3) Die Geschäftsführung der Eurex Deutschland ist zuständig für alle Aufgaben, die nicht ausdrücklich anderen Börsenorganen oder dem Träger der Eurex Deutschland zugewiesen sind. Zu ihren Aufgaben zählt insbesondere: 1. Börsenteilnehmer und Börsenhändler zum Terminhandel der Eurex Deutschland zuzulassen oder davon auszuschließen, 2. die Organisation und den Geschäftsablauf der Eurex Deutschland sowie die Handelszeiten zu regeln, 3. unbeschadet der Zuständigkeit der Handelsüberwachungsstelle die Einhaltung der für den Handel an der Eurex Deutschland geltenden Gesetze, Verordnungen, Bedingungen und sonstigen Regelungen zu überwachen und zu überprüfen, 4. die Ermittlung, Überwachung, Dokumentation und Veröffentlichung der Preise der Eurex Deutschland zu regeln, 5. über die Zulassung und die Beendigung der Zulassung von Termingeschäften und die Aufnahme, Aussetzung und Einstellung des Terminhandels an der Eurex Deutschland zu entscheiden, 6. zur Aufrechterhaltung geordneter Marktverhältnisse an der Eurex Deutschland den Ausschluss effektiver Lieferung anzuordnen, 7. für die von den an der Eurex Deutschland zum Terminhandel zugelassenen Unternehmen (Börsenteilnehmer) gehaltenen Terminpositionen Positionslimite festzusetzen, 8. der Erlass der Kontraktspezifikationen für Future-Kontrakte und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland und der Eurex Zürich mit Wirkung für die Eurex Deutschland. Die Geschäftsführung der Eurex Deutschland kann andere Personen mit der Wahrnehmung bestimmter Aufgaben beauftragen.

5 9 Geschäftsführung (1) Die Leitung der Eurex Zürich obliegt der Geschäftsführung gemäß den Bestimmungen des Organisationsreglements in eigener Verantwortung. (2) Die Vertretung der Eurex Zürich erfolgt in der Regel durch zwei Geschäftsführer gemeinsam. In eilbedürftigen Fällen, in denen ein zweiter Geschäftsführer nicht erreichbar ist, kann ein Geschäftsführer die Eurex Zürich allein vertreten. (3) Die Geschäftsführung der Eurex Zürich ist zuständig für alle Aufgaben, die nicht ausdrücklich anderen Börsenorganen der Eurex Zürich zugewiesen sind. Zu ihren Aufgaben zählt insbesondere: 1. Börsenteilnehmer und Börsenhändler zum Terminhandel der Eurex Zürich zuzulassen oder davon auszuschließen, regeln, 2. die Organisation und den Geschäftsablauf der Eurex Zürich sowie die Handelszeiten zu 3. unbeschadet der Zuständigkeit der Überwachungsstelle die Einhaltung der für den Handel an der Eurex Zürich geltenden Gesetze, Verordnungen, Börsenreglemente, Bedingungen und sonstigen Regelungen zu überwachen und zu überprüfen, 4. die Ermittlung, Überwachung, Dokumentation und Veröffentlichung der Preise der Eurex Zürich zu regeln, 5. über die Zulassung und die Beendigung der Zulassung von Termingeschäften und die Aufnahme, Aussetzung und Einstellung des Terminhandels an der Eurex Zürich zu entscheiden, 6. zur Aufrechterhaltung geordneter Marktverhältnisse an der Eurex Zürich den Ausschluss effektiver Lieferung anzuordnen, 7. für die von den an der Eurex Zürich zum Terminhandel zugelassenen Unternehmen (Börsenteilnehmer) gehaltenen Terminpositionen Positionslimite festzusetzen, 8. der Erlass der Kontraktspezifikationen für Future-Kontrakte und Optionskontrakte an der Eurex Deutschland und der Eurex Zürich mit Wirkung für die Eurex Zürich. Die Geschäftsführung der Eurex Zürich kann andere Personen mit der Wahrnehmung bestimmter Aufgaben beauftragen.

6 Maßgebliche Regelwerke, welche für den Betrieb der Eurex für deren Betrieb notwendig sind. Teil des Regelwerkes Offizielle Bezeichnung Kerninhalt Börsenordnung Börsenordnung Organisation der Eurex Regeln für die Zulassung von Teilnehmern und Produkten zum Börsenhandel Kann direkt heruntergeladen werden Positionslimite Handelsbedingungen Bedingungen für den Regeln für Orders und Quotes Handel an den Eurex-Börsen Kann direkt heruntergeladen werden Kontraktspezifikationen Kontraktspezifikationen Details zu einzelnen Produkten Kann direkt heruntergeladen werden Clearing-Bedingungen Clearing-Bedingungen Regeln für die Abwicklung (in Geld und in Wertpapieren) und Sicherheitsleistungen Gebührenordnung Gebührenordnung Regelung der Zulassungs-, Handels- und Kommunikationsgebühren sowie von Gebühren für technische Umstellungen und Händlerprüfungen Kann direkt heruntergeladen werden

7 Warum die Eurex-Prüfung? Um Termingeschäfte an der Eurex durchführen zu dürfen, benötigt eine natürliche Person die Zulassung, um dort als Börsenhändler aktiv werden zu können. Alle Personen, welche im berufsmäßigen Termin-Handel tätig sind (direkt oder indirekt), benötigen diese Prüfung. Das betrifft somit Handel (Front-Office), Back- und Middle-Office und Sicherheitsbeauftragte. Zulassungen und damit die Ids sind personengebunden. Die Schulung und Prüfung wird als Nachweis für die berufliche Eignung anerkannt. Das gilt auch für den Nachweis der Zulassung zum Handel von mindestens 6 Monaten innerhalb der letzten 2 Jahre an einer von der Eurex anerkannten Börse. Gültigkeit 3 Jahre. Die Wiedererlangung der Gültigkeit kann später durch eine kleine Zwischenprüfung wiedererlangt werden.

8 Eurex: gegründet 1998 ging hervor aus der Deutschen Terminbörse (DTB) und der Swiss Options an Financial Futures Exchange (Soffex) Eurex (Eurex Deutschland mit Sitz in Frankfurt (M)) (Eurex Zürich mit Sitz in Zürich) Wichtige Unterscheidung: EUREX DEUTSCHLAND steht als Börsenorganisation im Geltungsbereich öffentlichen Rechts Privatrechtliche Trägergesellschaft EUREX FRANKFURT AG betreibt diese Börse

9 Eurex (Eurex Deutschland mit Sitz in Frankfurt (M)) (Eurex Zürich mit Sitz in Zürich) Eurex Frankfurt AG ist Träger der Eurex Deutschland Eurex Deutschland wird über zuständige oberste Landesbehörde des Landes Hessen beaufsichtigt. Eurex Zürich wird beaufsichtigt von der Finma (Eidgenössische Finanzmarktaufsicht

10 Umfang der Eurex-Aktivitäten: - Eurex ist eine vollelektronische Börse, - sie verfügt über eine vollelektronische Handelsplattform für den Abschluss von Geschäften, - vorrangig standartisierte Terminkontrakte wie Optionen und Futures, - die in das Eurex - System eingegebenen Orders und Quotes werden dort automatisch zugeordnet und zusammengeführt, - Geschäfte, welche über die Handelsplattform zusammenkommen, sind Geschäfte an der Eurex Deutschland, - sind beide Börsenteilnehmer an der Eurex Zürich zugelassen, zählt dieses Geschäft zur Eurex Zürich, - Eurex Clearing AG (Clearing Stelle) wird bei JEDEM zustande gekommenen Termingeschäft Vertragspartner, - sie ist damit zentrale Gegenpartei zwischen den Kontrahenten der Geschäfte hat somit Zentralfunktion in der Risikosteuerung Was bedeutet: - vollelektronische Börse, standartisierte Terminkontrakte, Orders und Quotes?

11 Was unterscheidet eine vollelektronische Börse von einer nicht vollelektronischen Börse? EUREX vollelektronisch Händler - Computer - Händler Meff = Mercado Electronico de Futuros Financiarios Händler - Computer - Mensch - Computer - Händler

12 Was sind standartisierte Kontrakte? Forward - standartisierter Termin-Kontrakt Standartisiert nach Basiswert, Preis, Laufzeit, Fälligkeit, Settlement Was sind Orders und was sind Quotes? Das Stellen einer Seite (Geld oder Brief) bezeichnet man als Order. Das Stellen beider Seiten, ohne zu wissen, welche Seite gehandelt werden soll (Geld und Brief) bezeichnet man als Quote.

13 Allgemeine Bezeichnung Funktion Deutschland Schweiz Börsenorgane Börsenaufsichtsbehörde Aufsicht über die jeweilige Zuständige oberste Eidgenössische Eurex-Börse Landesbehörde des Landes Finanzmarktaufsicht Hessen FINMA Börsenrat / Verwaltungsrat Aufsicht über die jeweilige Börsenrat Verwaltungsrat Geschäftsführung Geschäftsführung Kontrolle über Organisation Geschäftsführung Geschäftsführung und Geschäftsablauf der jeweiligen Eurex-Börse Marktüberwachung Überwachung der Handels- Handelsüberwachungsstelle Unabhängige Eurexund Abwicklungsaktivitäten Überwachungsstelle in Futures und Optionen, Erfassung von Daten Sanktionsausschuss Untersuchung und Bestrafung Sanktionsausschuss bei Verstoß gegen börsenrelevante Gesetze und Verletzungen des kaufmännischen Vertrauens Beschwerdeinstanz Beschwerdeinstanz (kümmert sich im Kern um Zulassungsprobleme)

14 Wichtige in der Börsenordnung (erster Teil): Beschreibung allgemeine Aufgaben der Geschäftsführung: - 5 und 9 Börsenordnung - konkrete Aufgaben in den Clearing Gebühren Beschreibung allgemeiner Aufgaben für jeweilig zuständige Marktüberwachung: - 6 und Zulassung Börsenhandel: - 20 und 27 (1) - 31 Beantragung Zugangscode: - 55 Folgen des Ruhens der Börsenzulassung bzw. Handelsausschlusses - 46 Gefährdung fristgerechter Zahlungen / Sicherheitenstellung: - 34 (3) Handelsausschluss bei Verzug von CMs - 43 (2)

15 Zulassungsbestimmungen / institutionell / Börsenteilnehmer Börsenteilnehmer können nur Unternehmen sein, die Termingeschäfte gewerbsmäßig tätigen für eigene Rechnung oder im eigenen Namen für Kunden. Arten der Clearing Mitgliedschaft Hauptmerkmale General-Clearing-Mitglied Sowohl GCMs als auch DCMs dürfen Ein GCM darf ebenfalls die GCM das Clearing für ihre eigenen Geschäfte, Geschäfte eines jeden ihm die ihrer Kunden sowie die der konzern- angeschlossenen NCM abwickeln verbundenen Unternehmen durchfführen. Direkt-Clearing-Mitglied DCM Sitz in der EU oder Schweiz oder bedingt auch außerhalb der EU Nicht-Clearing-Mitglied NCMs dürfen für eigene oder für fremde Mitglieder aus Ländern außerhalb NCM Rechnung getätigte Geschäfte ausführen. der EU oder der Schweiz können Die Abwicklung der Geschäfte ist ihnen meist nur als NCMs zugelassen jedoch untersagt. Entsprechend benötigen werden. sie eine Clearing-Vereinbarung mit einem GCM oder DCM

16 Zulassungsbestimmungen / institutionell / Börsenteilnehmer Wichtig: wir unterscheiden zwischen (A) Teilnahme an der Eurex und (B) Börsenmitgliedschaft im Sinne einer Beteiligung. Teilnahmeberechtigung kann von der Börse NUR über die Zulassung gewährt werden und ist NICHT übertragbar!! Teilnahme erfordert NICHT den Erwerb eines Sitzes, wie z.b. bei den US-Terminbörsen.

17 Zulassungsbestimmungen / institutionell / Börsenteilnehmer Zulassungsbedingungen: - GCMs und DCMs müssen Clearing Lizenz nachweisen können, - NCMs müssen NCM-GCM bzw. NCM-DCM-Vereinbarung nachweisen (es sind bis zu 3 CM Vereinbarungen für unterschiedliche Produktgruppen möglich, - Ist NCM kein Finanzdienstleister, benötigt er Mindestkapital von Euro, - Mindestens eine Person muss zum Handeln berechtigt sein (Zulassung Börsenhändler), - Mindestens eine Person muss im Back-Office qualifiziert sein (Zulassung mindestens bestanden Prüfung über Marktmodul Eurex Exchanges), - CMS benötigen mindestens einen Mitarbeiter, der die Basismodul-Prüfung bestanden hat (Qualified Clearing Staff) - CMs müssen Kontakt Notfallperson benennen, - Technischen Anforderungen müssen erfüllt sein, - Alle Rahmenbedingungen im Sinne der Börsenordnung 20 und 27 (1) müssen erfüllt sein,

18 Technische Anforderungen EUREX muss sicherstellen, dass das nachfolgend aufgeführte Grundkonzept des Eurex -Systems und die technischen Anforderungen für eine Anbindung daran von allen Börsenhändlern verstanden werden. Was umfasst Eurex -Systems? - Netzwerk der Eurex-Börsen, einschließlich Kommunikationsarchitektur - Eurex Handels- und Clearing-Software Was bedeutet es, die technischen Anforderungen für eine Anbindung an Eurex -Systems zu erfüllen? - Ordnungsgemäße Abwicklung der in des Eurex -System eingegebenen Geschäfte - Ordnungsgemäße technische Anbindung an Handels-EDV der Eurex-Börsen sowie geschlossener Eurex Anschlussvertrag - Ordnungsgemäßer Handelsbetrieb auf der Basis des Eurex -Systems,