Wöchentliche Trendanalyse der Weltfinanzmärkte

Transkript

1 Wöchentliche Trendanalyse der Weltfinanzmärkte Rochade bei den Rohstoffen Realtime Advice AG Egon Tschol (Master of Financial Technical Analysis) 18. Mai 2015

2 Gesamtlage Aktienmärkte: Zu den bisherigen Short-Signalen in Europa für SMI und Stoxx gesellt sich nun der DAX. Diese beruhen vor allem auf der Korrekturbewegung des Dollars. Ob diese Signale nachhaltig sind hängt vor allem davon ab, ob der S&P500 sich im steigenden Dreieck halten kann, was alleine schon von der Definition eines steigenden Dreiecks (wird auch Beendende Diagonale benannt), nur eine Frage der Zeit ist, bis dieses nach unten bricht. Es gibt durchaus noch ansprechende Chart-Konstellationen auf der Ebene von Einzeltiteln, welche umsetzbar sind, solange nicht die aktuell noch gute Stimmung an den Aktienmärkten kippt. Ein Zeichen dafür wäre der Schluss des S&P500 unter 2090 auf Wochenbasis. Devisen: Die Korrekturbewegung des Dollars hat sich eine weitere Woche fortgesetzt, sodass weitere Widerstände (Abwärtstrendlinie gegen EUR/USAD) erreicht werden konnten. Der Dollar verliert sogar gegenüber den Emerging Market Währungen wie Türkische Lira oder Argentinische Pesos. Damit kommt der Dollar den Erwartungen nach. Die Erwartungen liegen nun darin, dass es eine Korrektur zur aktuellen Korrektur geben wird, sodass es zu einer Erholung des Dollars kommen sollte. Die Anzeichen dafür sind noch schwach sichtbar und beruhen vor allem darauf, dass wichtige Korrekturziele erreicht wurden. Mittelfristig bleibt der Dollar aber im Korrekturmodus für mehrere Monate, sodass es sicher lohnt, in den einst empfohlenen Rohstoffwährungen zu verweilen. 2

3 Rohwaren: Noch Ende März war in der Trendphasen-Uebersicht alles rot und ich vertrat die Meinung, dass es bald erste Long-Signale geben dürfte aufgrund der erwarteten Dollar-Korrektur. Inzwischen sind mehr grüne Lampen als rote an. Neu kommt Silber hinzu und Gold dürfte auch nicht mehr lange auf sich warten lassen. Hingegen zeichnet sich eine Beruhigung bei Crude Oil ab nach, nachdem das Projektionsziel bei 63 so gut wie erreicht wurde und eine Abwärtstrendlinie einem weiteren Anstieg entgegen steht. Das antizipierte Kaufsignal in Weizen dürfte in dieser Woche Realität werden. Die Support-Bestätigung bei Kaffee bietet einen interessanten Einstieg in das bereits bestehende Long-Signal. Zinsen: Die Beschwichtigung der Bondmärkte durch die Notenbänker folgt, nachdem sich die Märkte von sich aus beruhigt hätten, wie eine Woche vorher bereits ausgeführt. Wir befinden uns in einer Phase der Orientierungssuche, die einige Wochen in Anspruch nehmen dürfte. Dass am Ende das Pendel in Richtung Zinswende und beginnender Anstieg schlägt, halte ich für wahrscheinlich. Fazit: Die Aktienmärkte geben derzeit nur noch wenig her und die Erwartungen einer anstehenden Rallye auf neue Highs (S&P500) sind vom Gros der Marktteilnehmer vorhanden, sodass ein Support-Bruch im S&P500 entsprechende Folgen hätte. Hier warten die Anleger auf neue Impulse, währenddessen sich vor allem im Rohstoff-Sektor Chancen ergeben. Im Moment befinden sich die meisten Märkte entweder in der Orientierungs- oder Korrekturphase, sodass wenig Handlungsbedarf besteht. Ausgenommen davon sind Kaufgelegenheiten in Silber, Kaffee und schon bald in Weizen. 3

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5 S&P500 (Cash) schwach Wochenchart - Trendbestimmung Seit einigen Wochen bereits klettert der S&P500 entlang der unteren Dreieckslinie nach oben und er konnte es bisher vermeiden, unter 2090 zu schliessen. Selbst einige kritische Marktauguren rechnen mit einem letzten Blow-off- Move nach oben in Richtung der oberen Dreieckslinie oder sogar kurzfristig darüber. Ich bleibe pragmatisch und rate bei einem Wochenschluss unter 2090 zu Hedges oder Short- Positionen aufgrund der aufgestauten Kraft, welche ein abruptes Ende der Hausse mit sich mitbringen dürfte. Short unter 2090 (Wochenschluss) 5

6 DAX (Cash) gut Zu Gewinnmitnahmen riet ich bei und nun kommt das Short-Signal auf sebene. Da der DAX seit zwei Wochen auf der zweitsteilsten Trendlinie die Abwärtsbewegung unterbrach, besteht die Möglichkeit eines Rebounds, doch falls bricht, kommt das mittelfristige Projektionsziel bei ins Spiel, welches seit dem Bruch der Nackenlinie bei aktiv ist. Short-Signal umsetzen 6

7 SMI (Cash) gut Von den befragten 8 Chefökonomen von Schweizer Banken und Vermögensverwaltern hält keiner eine negative Entwicklung des SMI bis zum Jahresende möglich. Dem gegenüber steht das aktuelle Short-Signal, welches vor allem dann greift, wenn 8730 bricht. Short-Position halten 7

8 SPIEX (CH-Small&Midcaps) gut Solange der Support bei 2842 hält, können die noch vorhandenen positiven Konstellationen auf Ebene ausgewählter Einzeltitel sich voll entfalten. Falls das internationale Umfeld sich verschlechtert und obiger Support bricht, werden diese positive Einzel- Konstellationen abrupt enden. Short-Signal halten 8

9 MSCI Emerging Mkt. normal Die Flag-Linie hält einem zweiten Test stand. Jetzt müssten die Bullen ihr Aufschlagsspiel durchsetzen, andernfalls droht das Break, um in der Tennissprache zu bleiben. Übergeordnet befindet sich diese Entscheidungs- Situation allerdings in einem breiten Seitwärtstrend, sodass die Konsequenzen nicht sehr nachhaltig sein werden. Short-Signal halten 9

10 Nasdaq schwach Der Nasdaq verhält sich wie der S&P500, indem er seit Wochen auf der eingezeichneten Trendlinie empor klettert. Folgt bereits kommende Woche der Support-Bruch oder im Gegenteil ein letztes Rallye? Ich kann es nicht mit hoher Wahrscheinlichkeit vorhersehen, weshalb abzuwarten bleibt, wofür sich der Markt entscheidet. Eine weitere Woche der Bestätigung abwarten für Long- Signal-Umsetzung 10

11 DJ Eurostoxx 50 gut Nach der Zielerreichung der Korrektur (Potential SKS- Formation im Tageschart) bleibt die Gegenwehr bisher bescheiden. Es gibt noch kein Zeichen, welches die aktuell angezeigte negative sphase entschärft. Als nächstes würde 3325 als Support dienen. Short-Position halten 11

12 Topix Expansion gut Der aktuell laufende zweite Anlaufversuch, das Niveau der Preisziel-Projektion zu überspringen, blieb bisher erfolglos und wird auch von sinkendem Trendphasen- Momentum begleitet, sodass das Warten an der Seitenlinie nach den erfolgten Gewinnmitnahmen geraten wird. 12

13 Shanghai Comp. Expansion Schwach Das Profit-Taking an der Ziel-Linie nach Gann stellt sich zunehmend als Punktlandung heraus. Die positive Expansion verebbt deutlich, sodass auch schon bald ein Short-Signal folgen dürfte. 13

14 HUI Goldminen schwach Noch immer pendelt der Index innerhalb der komprimierten Moving Averages leicht hin und her. Die Lage verbessert sich aus der Sicht der Indikatoren, indem RSI die rote Referenzlinie anpeilt, wobei beim Überschreiten ein Kaufsignal ausgelöst wird. Short-Position vorerst noch halten 14

15 S&P Banking (BIX) noch schwach Die Einzelcharts der US Bankaktien sehen praktisch ausnahmslos positiv aus. Der Index selbst gerät derzeit an einen Kreuzwiderstand, sodass die Reaktion darauf in der nächsten Woche abzuwarten ist, bevor man eine Position eingeht. Auf neues Short- Signal warten 15

16 Volatilität (VIX) stark Solange nicht das Low von Ende 2014 unterboten wird, bleibt das Szenario mit aktuell laufender 2. Welle und erwarteter steigender Impulswelle 3 im Anschluss erhalten. Long-Position halten. 16

17 CH Immobilien (SWIIP) gut Der Kursrückgang im Rahmen der negativen sphase setzt sich fort, könnte aber nächste Woche durch das Erreichen einer alten Trendlinie aufgehalten werden. Short-Position halten 17

18 EUR/USD schwach Die Erreichung des Projektionsziels bei und das Doji in der Vorwoche liessen mich annehmen, dass die Korrekturbewegung eine Korrektur erhält. Aber diese lässt noch auf sich warten. Grund dafür dürfte sein, dass EUR/USD noch die in der Nähe befindliche Abwärtstrendlinie testen wollte, bevor es zu einer sinkenden Bewegung in Richtung kommt. 18

19 USD/CHF schwach Die in Aussicht gestellte Erholung lässt noch auf sich warten, aber im Gegensatz zum EUR/USD, wo neue Highs in der Korrekturbewegung erreicht wurden, kam es bei USD/CHF nicht zu tieferen Lows gegenüber der Vorwoche. Dies spricht dafür, dass die Bodenbildung voranschreitet. 19

20 EUR/CHF Expansion schwach Ganz offensichtlich ist der zweite Teil der aktuellen a/b/c-bewegung abgeschlossen, sodass der dritte und steigende Teil begonnen hat, dessen Ziel oberhalb von liegt. Ein entsprechendes Kaufsignal dürfte diese Woche folgen. Abwarten auf neues Kaufsignal 20

21 EUR/JPY gut Das Doji hat nicht als Umkehrpattern fungiert, sodass einerseits der Ausbruch über die Trendlinie bestätigt wird und andererseits die Wahrscheinlichkeit einer Fortsetzung der Aufwärts-Korrekturwelle steigt. Long-Position eingehen 21

22 GBP/USD schwach Erwartungsgemäss setzt sich die Avance fort, nachdem einerseits positive, andererseits der Test der langfristigen Trendlinie (seit 2009) als erfolgreich bezeichnet werden konnte. Es handelt sich hier nicht um eine sehr nachhaltige Bewegung, aber einige Wochen, wenn nicht sogar Monate dürfte das Pfund gegenüber Dollar im Aufwind sein. Long-Position halten 22

23 USD/CAD gut Die Korrekturbewegung des Dollars gegenüber CAD ist noch nicht beendet. Die in die Nähe geratene Aufwärtstrendlinie bei dürfte einem Test unterzogen werden, bevor es zu einer leichten Aufwärtsbewegung kommt der Korrektur der Korrektur. Short-Position halten 23

24 USD/JPY Die vormals angezeigte Avance kam nicht in Schwung und RSI fällt unter die grüne Referenzlinie, sodass eine neutrale Phase angezeigt wird, in der es heisst, am Seitenrand zu stehen, um das Ende der Hick-Hack-Bewegung abzuwarten. 24

25 Gold (Spot) schwach Nach einer langen Phase der Lethargie erwacht Gold wieder zum Leben mit positiven Vorzeichen. RSI steigt zwar entsprechend, aber es reicht noch nicht, um ein Kaufsignal zu signalisieren. Zudem hat Gold es noch nicht geschafft, den Widerstand in Form der Abwärtstrendlinie zu überspringen. Short-Position halten 25

26 Silber (Spot) gut Die leicht steigende Trendlinie hat gehalten, wie die deutliche Avance in der Berichtswoche bedeutet. Nun steigt RSI über die rote Referenzlinie, sodass es zu einem Kaufsignal kommt. Da Silber häufig als Frühindikator für Gold fungiert, könnte auch dort bald ein Kaufsignal generiert werden. Long-Position eingehen 26

27 Kupfer schwach Bei 295 befindet sich ein natürlicher Widerstand durch das Low von Ende Hier pausiert der Anstieg von Kupfer und es kommt bald zur Entscheidung: entweder Ausbruch über 295 oder unter die steigende Flag-Linie bei derzeit 272. Long-Position halten 27

28 Crude Oil (WTI) gut Sichtlich Mühe bereitet dem Crude Oil die Abwärtstrendlinie. Seit zwei Wochen steht hier der Anstieg an, der das Projektionsziel bei 63 so gut wie erreichte. Kurzfristig Gewinne sichern wäre hier empfehlenswert. Gewinne sichern 28

29 Weizen Expansion schwach Der Re-Break hat sich nun wie antizipiert ereignet und ein Kaufsignal durch RSI dürfte diese Woche durch den Wegfall der negativen Expansion aktiviert werden. Auf neues Kaufsignal warten 29

30 Mais schwach Bei Mais ist das Kaufsignal noch nicht so nah wie bei Weizen, aber auch hier bewegt sich RSI langsam in Richtung grüne Referenzlinie, was das Signal auslösen würde. Auf neues Long- Signal warten 30

31 Zucker Expansion schwach Der Anstieg hat sichtlich Mühe ob der noch vorhandenen negativen Expansion. Es bedarf einer zweiten Stütze (Bildung Double Bottom?), damit der Abwärtstrend beendet werden kann. Auf neues Long- Signal warten. 31

32 Baumwolle gut Das alte Projektionsziel knapp über 70 rückt näher, es darf darauf spekuliert werden, dass es innerhalb der nächsten Wochen erreicht wird. Long-Position halten 32

33 Kaffee gut Kaffee konnte sich nach dem Blick in den Abgrund stabilisieren und das aktuell gültige Kaufsignal wird dadurch stärker. Long-Position halten 33

34 Rendite 10Yr. Treasury Notes (TNX) schwach Der Ausbruch über die kurzfristige Abwärtstrendlinie wurde geschafft, aber ein grosser Shooting Star während einer sphase warnt, dass es kein nachhaltiger Ausbruch ist. Die Zeichen sind derzeit somit gemischt und das aktuelle Long-Signal könnte auch bald wieder umgekehrt werden, sodass kurzfristig noch Unklarheit herrscht. Long-Position halten 34

35 Rendite 10Yr. Bund (D) schwach Trotz rhetorischer Intervention von Mario Draghi gegen die steigenden Renditen im Bund und bei anderen europäischen Staatsanleihen im langen Laufzeitbereich hält sich die Bundrendite gut, kurz unterhalb der flachsten Abwärtstrendlinie. Hier dürfte sie noch etwas verweilen, bevor es zum Ausbruch nach oben kommt. Abwarten mit der Umsetzung des Long- Signals 35

36 Swiss Bond Index gut Nach der ersten positiven Reaktion, welche dem Trendlinien-Test folgte, kommt es zu einer Beruhigung und eine Neuorientierung findet gerade statt. Noch ist unklar, ob schon bald die angetestete Trendlinie bricht oder ob ein neuer Versuch, die letzten Highs zu überbieten folgt. Ich rechne dem negativen Szenario leichte Vorteile zu. Short-Position halten 36

37 High Yield ETF (JNK) gut Die Ruhe vor dem Sturm? Noch hält die Flag-Linie, aber bisher konnten die Kurse sich nicht davon lösen, sodass nahe liegt, dass es in unmittelbarer Zukunft zu einer neuen Abwärtsbwegung kommt. Short-Position halten 37

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