Goldbullen aufgepasst: Droht uns jetzt ein deflatorischer Schock?

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1 Ausgabe vom 29. August 2014 Goldbullen aufgepasst: Droht uns jetzt ein deflatorischer Schock? Liebe Leserin, lieber Leser, Dax & Dow Gold kann aus Krisen keine Vorteile ziehen... Seite 2 Devisen & Rohstoffe US-Dollar/JPY und Weizen immer noch kaufen... Seite 5 Schwerpunktthema Die 50- und 100-Prozent- Chance mit BYD und Esprit... Seite 6 Anlage-ideen Die 5 besten Aktienstorys aus FOCUS-MONEY und die 5 besten Sektoren für ETFs... Seite 8 Depotwerte Die Musterdepots im Überblick... Seite 9 Disclaimer... Seite 11 To-Dos Kaufe 100 Gold-Mini-Future-Short (WKN: AA82N0), Limit 2,20 Euro Kaufe 70 Gold-Puts Dez. 2015, Basis 1300 USD (WKN: DX95WH), billigst Marktbeobachter und Börsianer lebten bislang in der Illusion, dass sich Deflationsgefahren nur in den Köpfen von Volkswirten und Notenbankern abspielen. Die jüngsten Meldungen der europäischen Statistikbehörde Eurostat allerdings sprechen eine klare Sprache. Die Inflation sinkt in Europa auf ein 5-Jahres-Tief, und das Wirtschaftswachstum ist, bedingt durch das Russland-Embargo, auf den Nullpunkt gesunken. Deflation ist eine ernst zu nehmende Gefahr, und wenn wir sie jetzt nicht bekämpfen, so Notenbank-Präsident Draghi aus Jackson Hole/Wyoming (USA), werde sie zur bitteren Realität. Seine unmissverständliche Ankündigung, die Geldschleusen zu öffnen und mit ungewöhnlichen Maßnahmen die Deflation zu bekämpfen, lassen folgende Rückschlüsse zu. Erstens erweist sich einmal mehr, dass die an Brüssel gerichteten Konjunkturwarnungen richtig waren. Während die Hardliner in Berlin Amerikas Warnungen als Einmischung empfunden haben, werden die Warnungen der Fed nun doch bestätigt. Des Weiteren ist Draghis Botschaft klar und wird von sozialistisch besetzten Parlamenten in Italien und Frankreich sofort aufgegriffen. Frankreichs Regierung ist bereits zurückgetreten, und Italien verstärkt seinen Druck auf die deutsche Bundesregierung, ihren harten Sparplan aufzugeben. Diesem Druck wird sich Berlin nun beugen müssen, was den Euro weiter belasten wird. Nehmen wir die Warnung Draghis ernst und stellen die Frage, ob uns jetzt ein deflatorischer Schock droht. Ein Schock, der vor allem die Edelmetalle kräftig fallen lassen würde. Momentan gehen zwar viele Marktteilnehmer davon aus, dass Gold und Silber wegen der Notenbankaktivitäten steigen müssten, diese Einschätzung könnte sich aber als großer Irrtum herausstellen. In der heutigen Ausgabe werden wir uns damit befassen müssen, welche Botschaften die Märkte für uns parat haben. Was nehmen die Charts bereits heute vorweg? Wie schätzen die großen Future- und Hedge- Fonds die weitere Entwicklung am Goldmarkt ein, und wie bewerten Minenbetreiber und Goldproduzenten die Notenbankaktivitäten in Japan, Europa und Amerika? So viel darf ich Ihnen jetzt schon verraten: Ob es mir gefällt oder nicht, aber was die Märkte uns sagen wollen, sieht für Goldbullen nicht gut aus. Packen Sie den Bullen bei den Hörnern! Ihr Jürgen Nowacki Chefredakteur PS: Stopps haben bei Qihoo und Pilgrims Pride gegriffen. Beim Spezialisten für Sicherheits-Software Qihoo steigen wir demnächst wieder ein. Beim Lebensmittelproduzenten Pilgrims Pride warten wir ebenfalls noch ab.

2 Dax & Dow Seite 2 Gold kann aus Krisen kaum Vorteile ziehen (Teil 1) Börsianer verstehen unter einem deflatorischen Schock den schnellen Rückzug aus Edelmetallen und Aktien. Sachwerte verlieren in Zeiten von Deflation ihre Bedeutung als Inflationsschutz, was zu Gewinnmitnahmen bis hin zum Crash führen kann. Wenn Rabatte auf Autos und Möbel immer größer werden, lohnt es sich, zu warten und Geld auf die hohe Kante zu legen, auch wenn der Zinsertrag gleich null ist. Um die derzeitige Lage besser einschätzen zu können, müssen wir uns folgende Systematik vor Augen halten: In der Inflation stehen der Geldmenge zu wenig Güter gegenüber, die Preise steigen. In der Deflation dreht sich das Bild, und es sind zu viele Güter am Markt, was vor allem die Preise von importierten Konsumgütern und Kapitalanlagen fallen lässt. Die Aufwertung des US-Dollars könnte dazu führen, dass der Konsument mit billigen Gütern aus Fernost überhäuft wird. Die US-Wirtschaft würde ihre Produkte nicht mehr verkaufen können, und das würde wiederum auf die Aktienmärkte durchschlagen. Damit Sie mich nicht falsch verstehen: Die technische Situation spricht momentan noch für steigende Aktienmärkte in den USA, China und langfristig auch für den Dax. Aber welche Botschaft erhalten wir von den Edelmetallmärkten? Vom langfristigen Goldchart oder vom Marktverhalten der Minenbetreiber und Hedge-Fonds? Im Verhalten der Minenbetreiber spiegelt sich die Gegenposition zu den großen Spekulanten. Dazu gehören Hedge- und Commodity-Fonds. Wenn die großen Spekulanten eine Handelsidee haben, nehmen die Minenbetreiber die Gegenposition ein. Da sich die Produktionskosten bei ca US-Dollar pro Feinunze (31,2 Gramm) Gold bewegen, kann eine große Produktionsanlage (Commercials) mit Gewinn auf Termin verkaufen. Entweder liefern die Minen das physische Gold aus ihrer laufenden Produktion, oder sie kaufen am Markt die leer verkauften Kontrakte billiger zurück. In der Grafik sehen Sie die Aktivitäten der Minengesellschaften (blau). Demnach zählen Phasen mit einer Größenordnung von leer verkauften Kontrakten (Skala, linke Seite) eher zu den Ausnahmesituationen. In Grau sehen Sie, wie sich das Goldfixing entwickelt hat (Preisskala, rechte Seite). Und in Rot erkennen Sie das Verhalten der Future-Fonds. Die Future-Fonds gehören auf den ersten Blick zu den Gewinnern, denn es herrscht ein großer Gleichlauf zwischen dem physischen Markt (grau) und den Long-Positionen der Large Speculators (rot). Wenn die großen Spekulanten über Nacht Kasse machen und ihre mehr als Kontrakte, die sie auf der Long-Seite haben, verkaufen würden, könnte der Goldmarkt an einem Tag zusammenbrechen. Die große Frage lautet also: Werden sie sich diszipliniert und wohlgeordnet aus dem Goldmarkt verabschieden, oder werden Computerprogramme den Verkauf übernehmen und ein Blutbad anrichten? Gold-Commercials mit Kontrakten Short ( CoT-Report für die Woche bis ) Die Anzahl der offenen Kontrakte verteilt sich gleichermaßen auf Long- und Short-Positionen. Der wöchentliche CoT-Report (Commitment of Traders) zeigt Kontrakte auf der Long-Seite bei den Hedge- und Future-Fonds (rot); die Anzahl der Short-Positionen bei den Minenbetreibern beträgt Kontrakte (Commercials blau).

3 Gold kann aus Krisen kaum Vorteile ziehen (Teil 2) Den Goldminenaktien wird eine Vorlauffunktion für die Preisentwicklung des physischen Goldes attestiert. Im unteren Chartbereich (Monatschart) erkennen Sie, dass sich der HUI-Goldminen-Index seit einem Jahr wieder auf dem Kursniveau vom Krisenjahr 2008 befindet (rote Linie), als der Goldpreis bei 700 US-Dollar/Unze notierte. Damit wird klar, dass die Kursentwicklung des physischen Goldpreises den Minen hinterherhinkt. Obwohl es viele gute Gründe geben mag, warum man Gold kaufen sollte, kann nicht ausgeschlossen werden, dass der Goldpreis die Entwicklung der Minen noch nachvollziehen und bis auf 865 US-Dollar pro Feinunze fallen wird. Diese Marke ergibt sich aus einer nach Fibonacci errechneten Korrekturwelle (61,8 Prozent vom Hoch bei 1900 US-Dollar). Konnte der Goldpreis in den vergangenen Wochen und Monaten von geopolitischen Krisen profitieren? Nein, und das, liebe Leser, dürfte den Large Speculators, die mit mehr als Kontrakten auf weiter steigende Preise spekuliert haben, schlaflose Nächte bereiten. Wie kommt der Fuchs jetzt aus der Falle? Rechnen Sie in den nächsten zwei bis drei Wochen mit positiven Marktberichten zum Thema Gold. Denn wenn uns die Börsengeschichte eines gelehrt hat, dann die Tatsache, dass viele Kleinanleger (Small Speculators) in den Markt hineingelockt werden müssen, damit die großen Spekulanten einen geordneten Rückzug antreten können. Unsere Strategie: Wir kaufen Optionen auf fallende Goldpreise in zwei Tranchen. Wir kaufen 100 Gold- Mini-Future-Short* (WKN: AA82N0), Limit 2,20 Euro. Außerdem kaufen wir 70 Gold-Puts Dez. 2015* Basis 1300 USD (WKN: DX95WH) billigst. Der Goldpreis in USD/Feinunze bewegte sich seit 2003 von 400 USD/oz bis 2011 auf 1900 USD/oz. Der Goldminen-Index (HUI) vollzog diesen Anstieg nach bis zur Korrekturwelle im Dezember Der Minenindex befindet sich nun auf seinem Krisentief von Der Goldpreis korrigiert bislang nur mit 38,2 Prozent vom Kurshoch. Das 61,8-Prozent-Retracement liegt bei 865 USD/oz. (Linie, rot in der Mitte). Chart von StockCharts.com. *Hinweis: Optionen beinhalten ein Totalverlustrisiko.

4 Dax & Dow Seite 4 Dax erholt sich wie erwartet, jetzt aber wird es kritisch Der deutsche Leitindex konnte sich, wie bereits in Ausgabe 33 angekündigt, bis an seine Widerstandslinie (rot) bei 9575 Punkten heranarbeiten, sie aber nicht überwinden. Wie in der vorigen Ausgabe erwähnt, müssen Widerstandslinien nicht nur gebrochen, sondern nachhaltig überwunden werden. Diese Nachhaltigkeit wäre gegeben, wenn bei einem kleineren Rücklauf die 200-Tage-Linie (rot) ihren Test bestehen und der Dax anschließend mit Kursen oberhalb von 9600 Punkten handeln würde. Die jüngste Entwicklung zeigt, dass die Charttechnik eine perfekte Prognose lieferte, denn der Dax handelt wieder unterhalb seiner 200-Tage-Linie. Deshalb: Warten Sie mit Ihren Käufen ab! Auch wenn Sie jetzt vielleicht den Eindruck bekommen, dass Ihnen die großen Einkaufsgelegenheiten und Schnäppchenkurse entgehen, sollten Sie doch Folgendes bedenken: Der September zählt statistisch zu den schlechten Börsenmonaten, und von der technischen Seite her haben wir im untersten Chartabschnitt die Stochastik im überkauften Bereich (Pfeil rot). Das bedeutet, dass die Widerstandslinien (blau und rot), die sich demnächst im Bereich von 9550 Punkten zu einem Death Cross bündeln, kaum beim ersten Mal überwunden werden. Ein Death Cross entsteht, wenn die kürzere 50-Tage-Linie (blau) die langfristige 200-Tage-Linie (rot) von oben nach unten schneidet (Verkaufssignal). Das jedenfalls ist das Bild, das Tausende von Tradern jetzt auf ihrem Handelsbildschirm sehen, und was, meinen Sie, werden die tun? Richtig, sie werden shorten oder abwarten und beobachten, wie sich die externen Einflussfaktoren wie Krisen und Euro-Einbruch auf die Märkte auswirken werden. Dax im Wochenchart (bis 28. August 2014) bei 9462 Punkten Der Dax hat seine 200-Tage-Linie (rot) durchbrochen (Verkaufssignal). Damit wird die Marke um 9500 Punkte zu einer markanten und schweren Widerstandslinie. Der Trendfolgeindikator (MACD) gibt an, dass der kurzfristige Abwärtstrend verlassen wurde, aber die Stochastik im untersten Chartfenster zeigt, dass der Dax bereits im überkauften Bereich angekommen ist. Die nächste Abwärtswelle kündigt sich an. (Chart von StockCharts.com)

5 Trading-labor Seite 5 Das Russland-Embargo wird sich ausweiten, Dollar fester Die Taktik der Russen, auf Zeit zu spielen und die westliche Welt vor vollendete Tatsachen zu stellen, ist klar absehbar. Wenn die Strategie, diplomatische Bemühungen mit einem Embargo zu flankieren, aufgehen soll, muss der Druck konsequent erhöht werden. Russland rechnet allerdings damit, dass Europa vor dem Hintergrund einer drohenden Rezession, einknicken wird. Für Russland steht viel auf dem Spiel, und das russische Volk ist leidgeprüft. Dieses Machtspiel kann sich deshalb über viele Monate hinziehen. Der Euro wird sich vor diesem Hintergrund nicht halten können und weiter an Wert verlieren. Währungspaar USD/JPY investiert bleiben Die Dollar-Stärke sehen wir nicht nur gegen den Euro, sondern auch gegen den japanischen Yen. Während die US-Notenbank ihr Ankaufprogramm für US-Staatsanleihen demnächst aufgeben wird, geht es in Japan weiter. WKN/ISIN (USD/JPY-Call): DX4K1R Hebel: 6,0 akt. Kurs vom USD/JPY: 103,72 JPY Kursziel im USD/JPY: 110,00 JPY K.-o.-Schwelle: 87,35 JPY akt. Kurs des Call: 12,76 EUR Zielkurs des Call: 21,89 EUR USD/JPY-Call: immer noch kaufen Die K.-o.-Schwelle des Call ist 15,8 Prozent vom jetzigen Kursniveau entfernt. Der Zielkurs des Call liegt bei 21,89 Euro, was einem Plus von 73,1 Prozent innerhalb von 20 Tagen entsprechen würde. (Chart von ProRealtime.com) Den besten Rohstoffchart handeln: Weizen im saisonalen Muster weiter nach oben Von August bis Oktober durchlebte der Weizenpreis in den letzten 37 Jahren eine Phase des Aufschwungs. Das ist mit ein Grund dafür, dass wir jetzt verstärkt in Lebensmittelaktien investieren. Darüber hinaus haben wir eine spekulative Position am Zertifikatemarkt auf steigende Weizenpreise eröffnet. WKN/ISIN (Weizen-Open-End): ABN0CC Partizipation: 21,05 % akt. Kurs vom Weizen: 571,0 US-Cent Kursziel im Weizen: 629,0 US-Cent K.-o.-Schwelle: keine akt. Kurs des Zertifikats: 9,14 EUR Zielkurs des Zertifikats: 11,80 EUR Weizen: Zertifikat kaufen Das Zertifikat hat keine K.-o.-Schwelle und keinen Hebel, sondern es partizipiert vom Kursanstieg im Weizen. Die Partizipationsrate liegt bei 21,0 Prozent. (Chart von StockCharts.com)

6 2 Aktien im Test Seite 6 Können sich diese Aktien im Kurs verdoppeln? In unserem spekulativen Depot finden Sie Turnaround-Werte und Hebelzertifikate. Bei den Optionen versuchen wir, nach vier bis sechs Wochen mit Profit auszusteigen. Bei den Aktien kann es unter Umständen ein bis zwei Jahre dauern, bis sich die Reorganisation eines Unternehmens für die Aktionäre auszahlt. Aber wenn das Unternehmen am Markt einen guten Namen, ein funktionierendes Geschäftsmodell und anerkannte Experten in der Unternehmensleitung hat, dann stehen die Chancen gut, dass sich das Warten auszahlt. Esprit ist solch ein Investment, bei dem wir mit einer längeren Haltedauer gerechnet haben. Jetzt aber könnte das Warten belohnt werden, denn wir nähern uns dem Jahresabschluss (per 30. September), und ich erwarte, dass jetzt noch einmal alle Anstrengungen aufgeboten werden, den Turn around zu schaffen. Wie sich José Manuel Martínez, der frühere Inditex-Manager (Zara) äußerte, wird gerade das Hauptproblem, die Eindämmung der Warenflut, angegangen, mit dem die gesamte Textilwirtschaft zu kämpfen hat. Was hat sich im Unternehmen bislang getan? Das weltweite Filialnetz wurde gestrafft, was noch einmal Geld gekostet hat, sich aber nun auszahlen sollte. Die Läden werden modernisiert, was sich ebenfalls schon in einer Umsatzsteigerung bemerkbar macht. Außerdem wurde die Logistik verbessert. Konkret aber und hier sehe ich einen Fortschritt, der sich auch positiv auf das Zahlenwerk in sechs Wochen auswirken sollte wurde der Monatsrhythmus aufgegeben. Damit ist gemeint, dass es seit Juli nur noch vier Kollektionen und zwei Übergangskollektionen (statt bisher zwölf Ordertermine) gibt. Das bedeutet für den Einzelhandel eine große Erleichterung und Planungssicherheit. Weniger Ware wird verramscht, und Sonderangebote im großen Stil werden nur noch zu den üblichen Terminen, nämlich Sommer- und Winterschlussverkauf, angeboten. Die Logistik wird effizienter, und das dürfte sich in den September-Zahlen zeigen. Diese Aktie hat das Zeug dazu, sich im Kurs zu verdoppeln. Strategie: Neueinsteiger können noch auf den fahrenden Zug aufspringen. Auch wenn Sie nur kleine Mengen handeln, sollten Sie, je nach Risikoneigung, nicht auf einen Stop-Loss verzichten. Im Wochenchart hat die Stochastik jetzt die überkaufte Zone erreicht. Kleinere Kursrücksetzer sind jetzt wahrscheinlich und bieten sich für einen Positionsaufbau an. (Chart von ProRealtime.com)

7 2 Aktien im Test Seite 7 Build Your Dreams (BYD): Green Tech für die Straße Das chinesische Unternehmen hat sich darauf spezialisiert, die gesamte Wertschöpfungskette im Automobilbau von der Karosserie bis hin zum Elektroantrieb aus einer Hand zu liefern. Diese Gesellschaft ist kein Turnaround-Wert, sondern eine Position in unserem Musterdepot, mit der wir die starke Performance des chinesischen Aktienmarkts abdecken, aber auch in das zukunftsorientierte Thema Elektroantrieb investieren. BYD liefert Stadtbusse mit Elektroantrieb nach Südamerika und Indien. Überall, wo die starke Urbanisierung in Großstädten zu übermäßigen Umweltbelastungen führt, ist BYD mit seinem Fahrzeugprogramm eine Option. Daimler hat in Kooperation mit BYD ein serienreifes Elektroauto, den Denza, entwickelt, der nach Abzug von staatlichen Fördermitteln den Kunden nicht mehr als Euro kosten wird. Die Reichweite liegt derzeitig bei 300 Kilometern und soll schnell ausgebaut werden. Seit einigen Tagen läuft die Produktion in Shenzhen, und bereits heute ist klar, dass dieses Auto in die Geschichte von Daimler eingehen wird. Es ist das erste Fahrzeug, das nicht in Deutschland entwickelt wurde. Der BYD-Umsatz hat sich zwischen 2007 und 2013 von 21 Milliarden auf 65 Milliarden HK-Dollar verdreifacht. Für 2013 werden ein Gewinn pro Aktie von 0,29 HK-Dollar und eine Dividende in Höhe von 0,06 HK-Dollar ausgewiesen. Diese Aktie ist derzeit kein Verdoppler, aber mit einem Kursziel von acht US-Dollar winkt ein Kurspotenzial von 51 Prozent. Wir rechnen damit, demnächst mit Gewinn ausgestoppt zu werden. Dann würden wir einen Kursrückgang nutzen, um erneut einzusteigen. Strategie: Wir liegen bereits mit 28 Prozent im Gewinn und ziehen nur noch den Stop-Loss nach, um die Gewinne abzusichern. Neueinsteiger warten ab. Der Aktienkurs befindet sich zwar im Aufwärtstrend, aber die Stochastik (unteres Chartfenster) zeigt uns, dass die Aktie im überkauften Bereich handelt. Einen Kursrücksetzer würden wir für einen Einstieg nutzen. (Chart von ProRealtime.com)

8 Anlageideen Seite 8 Welche Aktien Sie beobachten sollten Woche für Woche und beinahe täglich lesen Sie über Produkte, die die Welt verändern und Börsenkurse beeinflussen. Aber was ist aus all den Strategien und Aktien geworden? Welche Aktien sollte man jetzt in die engere Wahl nehmen, verfolgen und eines Tages kaufen? Die 5 besten Aktien-Storys aus Folgende Unternehmen liefern gute Investment-Storys, aber ist das jetzt auch der richtige Zeitpunkt zum Kaufen, und welchen Signalen sollte der Anleger jetzt folgen? Wir beobachten diese Aktien weiter und prüfen den Einstiegszeitpunkt. Unternehmen WKN Branche Analyse Analystenurteil aus Heft Die Markttechnik rät Dollar* Devisenhandel 35/2014 Dollar schlägt zurück. Kaufen Facebook A1JWVX Social Network 33/2014 Wer zweifelt noch? nächstes Kaufsignal abwarten Brenntag A1DAHH Spezialchemie 32/2014 Dax-Kandidat nächstes Kaufsignal abwarten Lenovo* Computer 31/2014 die Nummer eins Halten TUI* TUAG00 Touristik 29/2014 zweiter Versuch Kaufen Die 5 besten S&P-500-Sektoren (als ETF handelbar) Der US-Leitindex S&P-500 wird analytisch in neun Sektoren unterteilt. Eine Unterteilung wird unter anderem in Banken-, Technologie-, Energie-, Gesundheits- und Finanzdienstleistungssektor sowie für Konsumgüter und Industrierohstoffe vorgenommen. Die fünf stärksten Industriezweige waren in der vorigen Handelswoche: ETF-Name Ticker- Sektor Symbol Schlusskurs Veränderung Die Markttechnik rät Financial Sector XLF Banken 23,32 USD 1,70 % Kaufen Health Care XLV Gesundheit 63,65 USD 1,29 % Kaufen Technology Sector XLK Internet, Mobile 40,10 USD 0,63 % Halten Energy Sector XLE Energie 98,17 USD 0,60 % Halten Cyclicals Sector XLY Haus und Auto 68,92 USD 0,51 % Halten Die besten Signale aus dem Ihr Kapital Vertraulich -Computer Die Marktbreite und Volatilität haben sich etwas verschlechtert. Zwei von vier Indikatoren stehen auf Kaufen. Die Investitionsquote wird auf 40 Prozent im konservativen Depot gesenkt. Werkzeug Basis Erklärung in IKV Ausgabe Analystenurteil VIX S&P /2014 Volatilität 12,05 % (Aktien halten) BPI S&P / ,00 Prozent der Aktien zeigen ein Kaufsignal (Kaufen) Ifo-Index 7000 Unternehmen 05/ ,3 Punkte für Geschäftsklima-Index (Aktien verkaufen) Markit 3000 Unternehmen 06/ ,8 Punkte für den Einkaufsmanager-Index Europa (Kaufen) *Aktie/Option befindet sich im Musterdepot.

9 Depots Seite 9 Alle laufenden Positionen im Überblick Konservatives Euro-Depot per 28. August 2014 Vergleichen Sie folgende Positionsgrößen des Musterdepots mit Ihrem Depot, und vermeiden Sie es, ohne Verlustbegrenzung und mit zu großen Positionen zu arbeiten. Name wkn Kaufdatum Stück Kurs Gewinn/ Positions- Aktion aktuell Verlust größe + SL in Euro im Depot (Stop-Loss) BYD Company A0M4W ,00 28,0 % 3,8 % SL: 4,70/1000 Lenovo A0B7GH ,55 23,7 % 4,8 % SL: 21,90/280 Oracle ,01 2,8 % 4,2 % SL: 30,30/180 (K)* Yamana Gold ,35 0,9 % 3,8 % SL: 6,10/800 WhiteWave Foods A1J ,88 5,2 % 4,7 % SL: 24,90/240 (K)* ArcelorMittal A0M6U ,56 1,1 % 4,0 % SL: 10,80/500 (K)* TUI AG TUAG ,31 0,1 % 2,2 % SL: 10,50/250 (K)* *Positionsaufbau für Neueinsteiger: K = Kaufen; Farbänderung: grün = Der Stopp wurde geändert! Zuletzt abgeschlossene Transaktionen Damit Sie stets auf dem Laufenden bleiben, finden Sie hier die abgeschlossenen Positionen. Transaktionskosten wurden in Höhe von 0,2 Prozent berücksichtigt. Name wkn verkaufs- Stück Verkaufs- Gewinn/ G&V Aktion datum kurs in Verlust in % euro in Euro Pilgrims Pride A0YJBW ,21 153,89 2,5 Stop-Loss Qihoo 360 Tech. A1H8TB ,35 10,68 0,1 Gewinnstopp Noranda A0Q4ZV ,10 140,32 2,6 Stop-Loss Groupon A1JMC ,49 488,94 9,8 Stop-Loss Vale S.A ,10 228,89 3,4 Stop-Loss General Electric ,76 26,32 0,4 Stop-Loss TeleCity A0M59A ,38 228,19 5,1 Gewinnstopp 3D Systems ,62 668,91 10,0 Stop-Loss Twitter A1W6XZ ,89 730,49 15,0 Gewinnstopp Flextronic Int , ,85 47,9 Gewinnstopp Qihoo 360 Techn. A1H8TB ,50 129,74 3,7 Gewinnstopp Netflix , ,53 32,70 Gewinnstopp

10 Depots Seite 10 Alle laufenden Positionen im Überblick XXL-%-Chancen-Depot mit Euro Startkapital per 28. August 2014 Bei den spekulativen Hebelzertifikaten handeln wir wegen der Risikobegrenzung nur kleinste Positionen. Hier verzichten wir häufig auf Stopps, weil die Risikokontrolle über das investierte Kapital und über die K.-o.-Schwelle der Zertifikate erfolgt. Name wkn kaufdatum Stück Kurs Gewinn/ Positions- Aktion aktuell Verlust größe + SL in Euro im Depot ArcelorMittal-Call DX1S6J ,39 14,7 % 2,0 % Kaufen* Qantas ,96 2,6 % 5,0 % Kaufen* Weizen-Zertifikat ABN0CC ,91 2,7 % 2,1 % Kaufen* Qihoo-360-Call CZ99KB ,79 20,0 % 2,5 % Halten Oracle-Mini-Long AA8LHY ,18 17,1 % 2,8 % Kaufen* USD/JPY-Call DX4K1R div ,76 10,9 % 4,9 % Halten Bank-of-America-Call DX82S7 div ,93 17,5 % 4,0 % Kaufen* General-Electric-Mini-L. AA6Y3Q ,67 5,1 % 4,8 % Halten Esprit-Aktie A0ML ,23 3,1 % 3,7 % Kaufen* Zuletzt abgeschlossene Transaktionen Damit Sie stets auf dem Laufenden bleiben, finden Sie hier die abgeschlossenen Positionen. Name ISIN Verkaufs- Stück Verkaufs- Gewinn/ Gewinn/ Aktion datum kurs in Euro Verlust Verlust in Euro in % Yamana-Mini-Long AA8V ,35 49,00 9,4 Verlust begrenzt VIX-Faktor2-Long CZ851Q ,98 165,00 25,1 Verlust begrenzt Vale-Mini-Long AA8WKR ,56 99,00 17,4 Verlust begrenzt Pfeiffer-Vacuum-Call DE8YYD , ,00 85,8 K.-o.-Schwelle erreicht Allianz-Mini-Long AA7RDJ ,03 129,80 24,1 Gewinnmitnahme Siemens-Wave-Call DX80W ,22 220,80 20,5 Verlust begrenzt HeidelCement AA621Y ,50 72,72 16,0 Gewinnmitnahme Linde AA7DCU ,80 406,55 54,8 Gewinnmitnahme Newmont-Mining-Long AA8DG ,53 279,00 20,4 Gewinnmitnahme Platin-Mini-Long AA1RD ,34 47,50 8,8 Gewinnmitnahme Linde-Call AA7DCU ,01 492,65 66,4 Gewinnmitnahme *Positionsaufbau für Neueinsteiger: K = Kaufen oder H = Halten

11 Depots Seite 11 Der Erfolg auf einen Blick per 28. August 2014 Performance der Depots Die Musterdepots wurden zeitgleich mit dem Depot 2 in FOCUS-MONEY am 24. April 2013 gestartet. Die Ihr Kapital Vertraulich -Musterdepots können schneller mit Eilmitteilungen per und SMS-Service auf den Markt reagieren und kurzfristige Schwankungen nutzen. konservatives Depot in Euro 100-%-Chancen-Depot in Euro Anfangskapital ( ): ,00 Euro ,00 Euro Vermögenswert derzeit ( ): ,41 Euro ,85 Euro Wertveränderung im Jahr 2014 in Euro: 7477,38 Euro 537,66 Euro Wertveränderung im Jahr 2014 in %: 6,07 % 1,42 % Wertveränderung im Jahr 2013 in %: 23,15 % 31,94 % Cash-Polster aktuell: ,90 Euro ,30 Euro Gewinn und Verlust, gerechnet mit 0,2 Prozent Spesen und ohne Zinserträge. Disclaimer und Hinweis: Ihr Kapital Vertraulich ist die ideale Ergänzung zum FOCUS-MONEY-Musterdepot Charttechnik mit Studien, Analysen und Tipps zu den Aktien-, Renten-, Rohstoff- und Devisenmärkten, ihren Unternehmen, Wertpapieren und Finanzprodukten. Darüber hinaus werden ein konservatives und ein spekulatives Musterdepot geführt. Abonnenten von Ihr Kapital Vertraulich erhalten zwischen den wöchentlichen Erscheinungsterminen des Finanzinformationsbriefs zusätzlich regelmäßig Updates zu Wertpapieren. Wir sammeln, analysieren und bewerten für die Erstellung von Ihr Kapital Vertraulich von uns gründlich überprüfte Daten, können jedoch keine Garantie für deren Richtigkeit und Vollständigkeit übernehmen. Die Erläuterungen im Rahmen von Ihr Kapital Vertraulich stellen im Übrigen weder eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren noch eine Anlageberatung dar. Zudem möchten wir neben den Chancen deutlich auf die Risiken der von uns besprochenen Geldanlagen hinweisen. So gehen wir zwar bei Aktien von überlegenen Ertragschancen im Vergleich zu anderen Anlageklassen aus. Selbst solide Aktien können jedoch in Phasen von Marktübertreibungen Verluste im zweistelligen Prozentbereich erleiden, auch wenn keine negativen Nachrichten zum Unternehmen selbst vorliegen. Daher empfehlen wir, nicht auf Kredit zu handeln, die Investitionssumme auf mehrere nicht korrelierende Anlageklassen zu streuen und konsequent mit Stop-Loss (Risikobegrenzung) zu arbeiten. Noch höhere Gewinnchancen bei zugleich erhöhtem Risiko bieten sogenannte Hebelprodukte, wie sie im spekulativen Depot Verwendung finden. Sammeln Sie Erfahrungen zunächst im Handel ohne echten Kapitaleinsatz. Sie können auf diesem Weg nach einiger Zeit feststellen, ob die Strategie des Börsenbriefs zu Ihrem Risikoprofil passt. Im Übrigen: Positive Resultate in der Vergangenheit garantieren keinen Anlageerfolg in der Zukunft. Strikte Risikokontrolle ist auch deshalb unerlässlich, weil die Leser von Ihr Kapital Vertraulich über unterschiedliche Erfahrungen, Risikotragfähigkeiten, Vermögensverhältnisse usw. verfügen und ein Informationsdienst, der sich an eine breite Leserschaft richtet, auf diese Vielfalt und je individuellen Verhältnisse naturgemäß nicht individuell eingehen und die umfassende Beratung des Vermögensberaters nicht ersetzen kann. Impressum Ihr Kapital Vertraulich ist eine Marke der FOCUS-MONEY-Redaktions-GmbH. Projektleiter und verantwortlich i. S. d. 55 Abs. 2 Rundfunkstaatsvertrag: Jürgen Nowacki (Otto-Hahn-Straße 2, Haar). Verantwortlich für diesen Newsletter: FOCUS-MONEY- Redaktions-GmbH, Arabellastraße 23, München. Postfach 8888, München. USt-Id-Nr. DE Telefon: 0 89/ , Fax: 0 89/ , abo@ihr-kapital-vertraulich.de. Geschäftsführer: Burkhard Graßmann, Frank Pöpsel. Handelsregister: Amtsgericht München HRB