Kathrein & Co. Life Settlement Portfolio III

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1 Nominale Euro hedged Kathrein & Co. Life Settlement Portfolio III Veranlagung in ein diversifiziertes Portfolio amerikanischer Lebensversicherungspolizzen in der Rechtsform eines Genußscheines Zeichnungsfrist: 2. Jänner bis 30. April 2007

2 Produktkonzept Lebensversicherungen werden in den USA, anders als im deutschsprachigen Raum, von den Versicherten in vielen Fällen auf die gesamte Lebensdauer geschlossen. Die Versicherung dient meist zur Absicherung der Familie oder zur Besicherung einer Hypothek. Sehr häufig fällt der Grund für den Abschluß der Lebensversicherung nach einiger Zeit weg - dreiviertel aller Lebensversicherungen in den USA werden vorzeitig gekündigt. Insbesondere bei Personen über 65 Jahre besteht oft der Wunsch nach einer Neustrukturierung, weil der Risikoschutz durch die Polizze nicht mehr benötigt wird, die Alterversorgung neu gestaltet werden muß oder die laufenden Prämien eine zu hohe Belastung darstellen. Inhaber US-amerikanischer Risiko-Lebensversicherungen haben also die Möglichkeit, während der Laufzeit die Polizzen entweder durch Einstellung der Prämienzahlung verfallen zu lassen, an die Versicherungsgesellschaft selbst zurückzuverkaufen oder im Sekundärmarkt über Broker zu veräußern. Da die Versicherungsgesellschaften nur geringe Rückkaufswerte bezahlen, hat sich im letzten Jahrzehnt ein funktionierender Zweitmarkt für diese Lebensversicherungen entwickelt. Über das Kathrein & Co. Life Settlement Portfolio III erwirbt der Anleger Ansprüche auf den Erlös eines Pools von Versicherungspolizzen. Die Höhe der Ablaufleistung einer Versicherungspolizze steht mit der Versicherungssumme von Beginn an fest. Versicherte Person bleibt unverändert der Verkäufer der Polizze - nach dessen Ableben wird die Versicherungssumme an den Käufer (Kathrein & Co. Life Settlement Portfolio III) ausbezahlt. Der Referenzpreis für den Kauf einer Polizze ist der niedrige Rückkaufspreis der Versicherungsgesellschaft. Durch diese Marktkonstellation haben Investoren die Chance, sehr gute Renditen im Verhältnis zu dem mit dieser Anlageform eingegangenen Risiko zu erzielen. Darüber hinaus bietet sich die Investitionsmöglichkeit in eine Assetklasse, deren Entwicklung nur gering mit der anderer traditioneller Assetklassen (Renten, Aktien usw.) korreliert. Für den interessierten Anleger bringt der Kauf einzelner Polizzen allerdings ein hohes Klumpenrisiko mit sich. Gepoolte Produkte hingegen, wie das Kathrein & Co. Life Settlement Portfolio III, reduzieren das versicherungstechnische Risiko durch entsprechende Diversifikation. Track Record Kathrein & Co. Life Settlement Portfolio I: Rechtsform: Genußrecht. Emission September Emissionsvolumen 26 Mio. USD. Portfolioaufbau zu 100% abgeschlossen. Rückflüsse seit April Kathrein & Co. Life Settlement Portfolio II: Rechtsform: Genußrecht. Emission Juni Emissionsvolumen 13,4 Mio. USD. Portfolioaufbau zu 75% abgeschlossen. Rückflüsse seit Oktober 2006.

3 Die Vorteile des Kathrein & Co. Life Settlement Portfolio III Einfache rechtliche Struktur: Der Investor erwirbt einen Genußschein einer österreichischen Gesellschaft (Kathrein & Co. Life Settlement GmbH). Kurze Kapitalbindung: Das dem Kathrein & Co. Life Settlement Portfolio III zugrundegelegte Polizzenportfolio ist so strukturiert, daß die durchschnittliche Kapitalbindung kurz - mit etwa 4,9 Jahren - angenommen werden kann. Abreifende Polizzenerträge werden vierteljährlich ausgeschüttet. Geringes Bonitätsrisiko: Es wird ausschließlich in Polizzen von Versicherungsgesellschaften investiert, die mit mindestens A- nach S&P geratet und zudem Mitglied im staatlichen Einlagensicherungsfonds für Lebensversicherungen in den USA sind. Reduziertes versicherungstechnisches Risiko: Durch die Investition in einen Polizzenpool von mindestens 20 Polizzen und klar definierten Anlagerichtlinien. Reduziertes Währungsrisiko: Das ungetilgte Nominale des Kathrein & Co. Life Settlement Portfolio III wird ständig von der Gesellschaft in Euro gehedged. Produktmanagement durch kompetente Partner: Die Auswahl der Versicherungspolizzen, der involvierten Gesellschaften in den USA (Broker, Versicherungsgesellschaften usw.), aber auch das laufende Management des Polizzenportfolios erfolgt durch Experten mit großer Markterfahrung. Geringe Korrelation mit allen anderen traditionellen Veranlagungsklassen. Attraktive prognostizierte Rendite: Das Renditeziel liegt bei 8,5% p.a. vor Steuern. Konzeptgrafik Genußscheine des Rechnungskreises III vermittelt durch Kathrein & Co. Privatgeschäftsbank AG begibt Kathrein & Co. Life Settlement GmbH (Emittentin) Trust Bank - Trustee - Formale Prüfung der Polizzen US Risiko- Lebens- versicherungs- Markt Polizzenverkäufer Investoren New York Trust III Bezahlung und Verwaltung der Polizzen; Ausschüttung Settlement Company/ Polizzenbroker European American Investment Bank AG externe Partner

4 Cash Flow Szenario Cash Flow (EURO) bezogen auf eine Zeichnungssumme von EUR Jahr EUR Investition in Genußrechte ,00 Auszahlungen ,14 Auszahlungen 7.787,86 Auszahlungen ,22 Auszahlungen ,06 Auszahlungen ,15 Auszahlungen ,32 Auszahlungen ,47 Summe Auszahlungen ,22 Überschuß ,22 Rendite (IIR) vor Steuern (berechnet vierteljährlich) Durchschnittliche Kapitalbindung 8,5% p.a. 4,9 Jahre Diese Darstellung berücksichtigt nicht den Ausgabeaufschlag (Agio) von bis zu 5% , , ,00 0, , , , , , ,00 Mai Anmerkungen zu der dargestellten Szenariorechnung: Das dargestellte Finanzmodell basiert auf vorsichtigen Annahmen. So beruht es u.a. auf der Annahme, daß die Polizzen zur prognostizierten Lebenserwartung fällig werden. Der Fälligkeitstermin einer Lebensversicherungspolizze kann jedoch naturgemäß nicht exakt vorausgesagt werden. Die tatsächlich erreichte Rendite des Investors ist erst nach Fälligkeit der letzten Polizze exakt berechenbar. Ausgehend von dem dargestellten Finanzmodell, das in einer Rendite von 8,5% p.a. (IRR) und einer durchschnittlichen Kapitalbindung von 4,9 Jahren resultiert, wurden weitere Renditeszenarien berechnet. Ein alternatives Szenario basiert auf der konservativeren Annahme, daß die Polizzen 24 Monate nach der prognostizierten Lebenserwartung auslaufen; es resultiert in einer Rendite von 3,61% p.a. (IRR) und einer durchschnittlichen Kapitalbindung von 7,4 Jahren. In einem zweiten alternativen Szenario wurde eine Fälligkeit der Polizzen bei 80% der Lebenserwartung unterstellt. Dieses Szenario entspricht den langfristigen Erfahrungen der beteiligten Partner. Da die prognostizierten Lebenserwartungen mit einer erhöhten Wahrscheinlichkeit berechnet werden, sollte z.b. eine Polizze nicht wie angenommen 5 Jahre, sondern de facto nur 4 Jahre laufen. Der Investor würde bei Eintritt dieses Szenarios eine Rendite von 10,75% p.a. (IRR) erreichen, die durchschnittliche Kapitalbindung würde 3,9 Jahre betragen.

5 Partner & Berater Kathrein & Co. Life Settlement GmbH: Sie ist eine 100%-ige Tochter der Kathrein & Co. Privatgeschäftsbank AG und wurde mit dem Zweck errichtet, die Struktur für dieses Produkt zu schaffen. European American Investment Bank AG: Eine private Investmentbank in Wien. Die Bank wurde 1999 gegründet und hat sich auf die Strukturierung und das Management alternativer Investment Produkte spezialisiert. Die EURAM Bank berät die Kathrein & Co. Life Settlement GmbH bei der Strukturierung und beim Management des gegenständlichen Investmentproduktes. Die EURAM Bank bringt Ihre Kontakte zu Anbietern (Brokergesellschaften) und abwickelnden Stellen (Treuhänder, Anwälte usw.) in den USA einerseits und die Erfahrungen mit ähnlichen bereits für den deutschen Markt strukturierten Produkten andererseits ein. Trust Bank: Als Trust Bank wird eine mindestens A- geratete amerikanische Geschäftsbank fungieren. Sie wird zum einen für die Gesellschaft den Kathrein & Co. Settlement Trust errichten und verwalten, zum anderen wird sie ein Treuhandkonto für den Erwerb der Polizzen führen. Als letzte Instanz wird sie vor dem Erwerb die Einhaltung der formalen Anlagekriterien prüfen und schließlich die erworbenen Polizzen für die Gesellschaft verwahren. Kathrein & Co. Life Settlement Trust III: Der Trust erwirbt für die Gesellschaft (GmbH) die Polizzen und wird als Versicherungsnehmer und Begünstigter in die Polizze eingetragen. Die laufenden Prämienzahlungen erfolgen über ein Treuhandkonto, das ebenfalls bei der Trust Bank geführt wird. Bei Fälligkeit der Polizze erhält der Trust die Zahlung der Versicherungssumme von der Versicherungsgesellschaft und leitet diese an die Gesellschaft (GmbH) weiter. Baker & McKenzie: Diese internationale Rechtsanwaltskanzlei vertritt die Interessen der Kathrein & Co. Life Settlement GmbH in rechtlichen Angelegenheiten in den USA. KPMG Austria: KPMG International ist ein weltweiter Zusammenschluß von rechtlich und wirtschaftlich selbständigen Wirtschaftsprüfungs- und Beratungsgesellschaften und eine der führenden internationalen Beratungsfirmen. KPMG steht für die Gründer der Gruppe - Klynveld, Peat, Marwick und Goerdeler. Die KPMG Austria zeichnet verantwortlich für die steuerliche Konzeption der Genußscheine. Einkommenssteuerliche Rahmenbedingungen Erträge aus obligatorischen Genußscheinen (soferne diese Genußscheine in rechtlicher und tatsächlicher Hinsicht öffentlich angeboten werden) sind für natürliche Personen mit Wohnsitz im Inland mit 25% Kapitalertragssteuer endbesteuert. Werden die Genußscheine von einer österreichischen Privatstiftung gehalten, unterliegen die Erträge einer Zwischensteuer von 12,5%. Für Kapitalgesellschaften unterliegen die Erträge aus obligatorischen Genußscheinen seit dem Steuerreformgesetz 2005 einer 25% KÖSt.

6 Die Rahmenbedingungen Emission: Emissionsform: Emittent: Agio: Kathrein & Co. Life Settlement Portfolio III Obligatorischer Genußschein Kathrein & Co. Life Settlement GmbH Bis zu 5% des Zeichnungsbetrages Stückelung: Euro ,- Volumen: Bis zu EURO ,- Zeichnungsfrist: 2. Jänner bis 30. April 2007 Prognostizierte Rendite: Laufzeit der Genußscheine: Durchschnittliche Kapitalbindung: Partizipation: 8,5% p.a. (IRR) vor Steuern (berechnet vierteljährlich) Bis (mit einer Verlängerungsmöglichkeit um bis zu 2 Jahre) 4,9 Jahre An der Entwicklung eines für den spezifischen Rechnungskreis der Emission erworbenen Polizzenportfolios abzüglich der Strukturierungs- und Managementkosten: * zu 100% bis zur Erreichung einer Rendite von 9,0% p.a. (IRR) nach erfolgter Rückzahlung des eingesetzten Kapitals * zu 80% ab einer Rendite von 9,0% p.a. (IRR) Auszahlungen: ISIN: Unverzüglich am Ende eines jeden Quartals nach Auszahlung fälliger Polizzen und Einbehaltung erforderlicher Liquiditätsreserven AT0000A03NF1 Die hier dargestellten Rahmenbedingungen geben lediglich zusammengefaßte Auszüge des ausführlichen Information Memorandums wieder und sind daher nicht als verbindliches Angebot zu verstehen. Das vollständige Information Memorandum wird Interessenten kostenlos auf Anfrage zur Verfügung gestellt. Das Information Memorandum liegt bei der Kathrein & Co. Privatgeschäftsbank AG und der Emittentin auf. Das Information Memorandum ist außerdem auf der Website der Kathrein & Co. Privatgeschäftsbank AG unter abrufbar. Anleger dürfen sich nur auf die Angaben in diesem Information Memorandum und nicht auf die Informationen in dieser Broschüre verlassen. Bitte nehmen Sie sich einen Moment Zeit zu überlegen, ob das angebotene Produkt mit Ihren Veranlagungszielen übereinstimmt. Bitte beachten Sie, daß jede Person, die ein Investment tätigt, in der Lage sein muß, die damit verbundenen Risiken zu tragen und einen mit dem Investment übereinstimmenden Veranlagungsbedarf haben sollte. Einige oder alle Formen von Alternative Investments sind für bestimmte Anleger ungeeignet. Für alle Performanceangaben in dieser Broschüre gilt: vergangene Performance ist nicht notwendigerweise ein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Einige Performanceangaben in dieser Präsentation müssen als simuliert und hypothetisch betrachtet werden. Simulierte und hypothetische Performancedaten bergen einige Einschränkungen in sich. Anders als echte Performancedaten gehen simulierte Performancedaten nicht auf tatsächliche Managementmaßnahmen zurück. Da simulierte Performancedaten nicht auf einem tatsächlichen Investmentportfolio basieren, können die Ergebnisse bestimmte Marktfaktoren - wie etwa eingeschränkte Liquidität oder Marktunterbrechungen - nur unzureichend widerspiegeln. Bei Backtestsimulationen für Investmentstrategien ist auch zu berücksichtigen, daß sie mit dem Vorteil bereits vorliegender Daten erstellt wurden. Bitte beachten Sie, daß diese Broschüre auf einer vertraulichen Basis und nur für den Informationsbedarf des Empfängers erstellt wurde. Sie dient nur als Diskussionsbasis und ist nicht als vollständiges und verbindliches Angebot zu verstehen. Diese Broschüre ist nicht als Empfehlung zu verstehen, in dieses Produkt zu investieren. Ihr Kundenbetreuer von Kathrein & Co. steht Ihnen gerne für alle Auskünfte sowie für die Abwicklung der Zeichnung zur Verfügung. A-1013 Wien, Wipplingerstraße 25 Telefon: Telefax: