Thema. Fondspolicen - ein Schatz für Anleger FINANZEN. Innovative Produktlösungen für die private Altersvorsorge

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1 FINANZEN Thema procontra-ausgabe August/September 2015 Fondspolicen - ein Schatz für Anleger Innovative Produktlösungen für die private Altersvorsorge Verlags-Sonderveröffentlichung in Kooperation mit:

2 Liebe Leserin, lieber Leser, das Bedürfnis nach Sicherheit und der Wunsch nach einer ordentlichen Rendite sind in der Altersvorsorge für professionelle Vermittler und Berater nicht einfach unter einen Hut zu bringen. Die andauernde Niedrigzinsphase macht die früher so beliebten klassischen Rentenprodukte unattraktiv. Die Versicherer können derzeit kaum noch attraktive Renditen erwirtschaften. Das Lebensversicherungsreformgesetz (LVRG) und die damit verbundene Senkung des Höchstrechnungszinses zum Jahresbeginn 2015 verstärken diesen Trend. Gefragt sind innovative und flexible Lösungen, die das Potenzial am Aktienmarkt optimal nutzen, ohne unnötige Risiken für die Altersvorsorge der Kunden einzugehen. Fondsgebundene Rentenpolicen sind wie geschaffen für diese anspruchsvolle Aufgabenstellung. Denn in diesem Marktsegment sind in den letzten Jahren bemerkenswerte Produktinnovationen entstanden. Garantien und alternative Absicherungsmechanismen sorgen für die nötige Sicherheit des eingezahlten Kapitals. Flexibilität und Transparenz haben sich sehr verbessert, und viele Policen bieten zusätzliche Bausteine, mit denen Kunden biometrische Risiken wie Berufsunfähigkeit oder das Pflegerisiko sinnvoll absichern können. Ein hoher Individualisierungsgrad sowohl in der Anspar- wie in der Auszahlphase kennzeichnet viele Fondspolicen. Angesichts des großen Angebots sind Berater und Vermittler gefragt, für ihre Kunden die bestmögliche Lösung zu finden. In diesem Themen-Spezial haben wir aktuelle Informationen zum Markt, Produkttrends und Studien zu Fondspolicen versammelt und stellen darüber hinaus moderne Produktlösungen ausgewählter Versicherer vor. Wir wünschen Ihnen viele neue Erkenntnisse bei der Lektüre. Ihre procontra-redaktion Inhalt Altersvorsorge mit Fondspolicen: Noch viel Potenzial... 4 Fondspolicen was ist drin?... 8 AXA: Wartungsfrei fürs Alter vorsorgen Basler: Transparent und regelbar Standard Life: Konsequente Risikokontrolle statt Garantie Volkswohl Bund: Fondspolice bündelt Top-Stars ERGO: Nah am Puls des Marktes Impressum Verlags-Sonderveröffentlichung der Alsterspree Verlag GmbH Firmensitz: Glockengießerwall 2, Hamburg Postanschrift: Schumannstraße 17, Berlin Telefon: +49 (0) Fax: +49 (0) Web: Gestaltung: Marketa Heinl/Laura Nowotnick Textbeiträge: Oliver Lepold Lektorat: TextSchleiferei.de Anzeigenverkauf: Yvonne Dombrowski +49 (0) y.dombrowski@alsterspree.de Verlagsgeschäftsführer: Philipp B. Siebert, Tilman J. Freyenhagen Verantwortlich für diese Ausgabe i. S. d. P.: Matthias Hundt Herstellung: Möller Druck und Verlag GmbH Zeppelinstraße 6, Ahrensfelde OT Blumberg 2015 Alle Rechte vorbehalten. Nachdruck, Aufnahme in Online-Dienste, Internet und Vervielfältigung auf Datenträger oder durch andere Verfahren (auch auszugsweise) nur mit schriftlicher Genehmigung des Verlags. Titelbild: Nina Gagzow Verlags-Sonderveröffentlichung 3

3 Altersvorsorge mit Fondspolicen: Noch viel Potenzial Wer erfolgreich und nachhaltig für das Alter vorsorgen will, braucht Produkte mit Sicherheit und Renditepotenzial. Die anhaltend schwierigen Marktbedingungen sprechen für Fondspolicen wenn man weiß, worauf zu achten ist. Professionelle Beratung ist hier unerlässlich für den späteren Anlageerfolg. Foto: scusi/fotolia 4 Verlags-Sonderveröffentlichung

4 Sicherheit ist oberstes Gebot für viele Privatanleger. Laut einer Umfrage der Marktforscher von Toluna wünschen sich 70 Prozent der Deutschen von ihrer Altersvorsorge Sicherheit. Allerdings wollen auch zwei Drittel gleichzeitig eine überdurchschnittliche Rente für ihre spätere Altersvorsorge erwirtschaften in Zeiten anhaltenden Niedrigzinses gleicht dieser Anspruch der Quadratur des Kreises. Denn seit Januar 2015 ist über das Lebensversicherungsreformgesetz (LVRG) der Höchstrechnungszins in der Lebensversicherung abgesenkt worden, auf nur mehr 1,25 Prozent. Wo soll die Rendite künftig herkommen? Klassische Produkte wie die Kapitallebensversicherung stehen hier vor großen Problemen. Auf der anderen Seite scheuen viele Anleger nach wie vor das Direktinvestment in Aktien mit allen damit verbundenen Volatilitäts- und Verlustrisiken. Vorteile aus zwei Welten Eine optimale Synthese aus Sicherheit und Renditechance bieten hingegen fondsgebundene Lebens- und Rentenversicherungen. Sie weisen die Vorteile aus zwei Welten auf sie vereinen eine Fondsanlage und eine steuerlich begünstigte Anlage im Versicherungsmantel. Die Fonds werden ohne Ausgabeaufschlag bespart und die Erträge bei einer Auszahlung nach dem 62. Lebensjahr nur zur Hälfte mit dem persönlichen Steuersatz versteuert. Die Absatzkurve zeigt nach einer längeren Phase der Stagnation auch wieder nach oben. Im Jahr 2014 wurden laut GDV Fondspolicen abgeschlossen, ein Plus von mehr als 9 Prozent. Häufiger sind allerdings noch die klassischen Rentenversicherungen mit 1,13 Millionen neuen Abschlüssen. Diese Produktart kam gemeinsam auf fast 50 Prozent des Neugeschäfts bei den Einzelversicherungen. Es gibt ein falsches Vorurteil, dass es sich bei Fondspolicen um risikoreiche Kapitalanlagen im Versicherungsmantel handelt, so Claus Mischler, Leiter der Produktentwicklung bei Standard Life. Dabei böten moderne Fondspolicen durchaus innovative Produktkonzepte, die das Risiko minimieren und für Sicherheit und eine stabile Performance sorgen können. Doch der Markt ist vielschichtig und mitunter sehr komplex Fondspolicen gibt es in vielen Formen, prinzipiell mit und ohne Beitragsgarantie, aber auch sehr komplexe Zwischenformen haben sich etabliert. Bei dynamischen Hybridprodukten etwa teilt der Versicherer das Kapital in verschiedene Töpfe auf einerseits in den Deckungsstock, andererseits in einen Garantie- oder Wertsicherungsfonds. Ein dritter Topf ist häufig für die freie Fondsanlage als Renditeturbo vorgesehen. Was wohin fließt, wird nach Marktlage, Vertragslaufzeit und Risikoprofil des Versicherten entschieden. Der Kostenfaktor Zurzeit ist es schwierig, Vorsorgeprodukte ohne Garantien auf dem Markt zu platzieren. Eine Garantie kostet Geld und Rendite, ein Faktor, der nicht immer transparent ausgewiesen wird, auf den Makler aber zunehmend mehr bei der Produktauswahl von Fondspolicen achten. Ebenso wie auf die Kosten, die bei einer Fondspolice vielschichtig ausfallen (siehe Kasten) und seit dem LVRG zumindest als Effektivkostenausweis genannt werden müssen. Volle Transparenz die Auflistung aller Kosten in Euro und Cent ist hier noch nicht üblich und wird von vielen Marktteilnehmern wegen der unterschiedlichen Vertriebsstrukturen abgelehnt. Für Vergleichbarkeit in diesem Markt sorgen unabhängige Institute und Ratingagenturen. So hat das Institut für Vorsorge und Finanzplanung (IVFP) bereits zum sechsten Mal aktuelle private Rentenversicherungstarife getestet und dabei insbesondere die jüngsten Auswirkungen des LVRG untersucht. Unser Rating untersucht, wie die Versicherer den neuen Herausforderungen begegnen, sagt Michael Hauer, Geschäftsführer des IVFP. Neben dem Effektivkostenausweis und der erwähnten Absenkung des Höchstrechnungszinses brachte das LVRG auch eine Senkung des Höchstzillmersatzes von 40 auf 25 Promille mit sich die Abschlussprovision für die Vermittlung einer Police muss künftig zeitlich weiter gestreckt werden. Die Folge: Der Rückgang bei den Abschluss- und Vertriebskosten ließ die Rückkaufswerte der Produkte insbesondere in den ersten fünf Jahren nach Abschluss ansteigen. Laut IVFP betrifft dies insbesondere die prognostizierten Werte der klassischen und der fondsgebundenen Produkte ohne Beitragsgarantie. Fondsqualität ist entscheidend Neben der Konzeption kommt es vor allem auf den Inhalt an. Die Fonds sind schließlich der Motor einer Fondspolice. Und hier gibt es noch Nachholbedarf bei der Qualität: Versicherer setzen in der Selektion weiterhin auf bekannte Produkte von großen Gesellschaften. Diese haben aber oft nur durchschnittliche oder schwache Ratings, erläutert Tobias Schmidt, Vorstandssprecher der Feri EuroRating Services AG. Das Analysehaus hat jüngst eine Untersuchung zu Fondspolicen veröffentlicht (siehe Seite 8) und einen Trend zu ETFs und Multi- Asset-Fonds in Fondspolicen belegt. Doch nicht alle Versicherer setzen bei Fondspolicen auf hauseigene Fonds, und nicht jeder hauseigene Fonds muss schlechter als sein Vergleichsindex sein. Dennoch gilt: Eine kluge Auswahl und Qualitätsorientierung sind Voraussetzung für eine gute Performance. Die Fondspaletten der Assekuranz weisen hier neben Aktien- und Rentenfonds auch zunehmend Indexpolicen und vermögensverwaltende Fondskonzepte auf. Bei Letzteren kümmern sich professio- Verlags-Sonderveröffentlichung 5

5 Foto: Robert Kneschke/Fotolia nelle Fondsmanager um die optimale Asset Allocation der Fondsanlage. Die lange Ansparphase erfordert ein professionelles Monitoring der Anlagen. Viele Kunden suchen sich bei Vertragsabschluss einen oder mehrere Fonds aus und besparen dieses Portfolio dann 20 Jahre lang regelmäßig. Ein späterer Fondswechsel bleibt die absolute Ausnahme, sagt Schmidt. Umso wichtiger ist die Entscheidung für den richtigen Fonds. Hier sieht Feri die Versicherer stärker in der Pflicht, ihr Fondsangebot zu überprüfen und dem Kunden oder Vermittler rechtzeitig neue Produkte und Strategiewechsel zu empfehlen, wenn sich die Qualität seines ursprünglichen Fonds verschlechtere. Versicherungsnehmer sollten entsprechende Qualitätsüberprüfungen beim Versicherungsgeber einfordern, so Schmidt. Mehr Service für Kunden Doch die Kundenorientierung in der Altersvorsorge spielt eine immer wichtigere Rolle im Kampf um Neukunden und Marktanteile. Das belegt eine Untersuchung des Analysehauses Morgen & Morgen. Die Experten analysierten und bewerteten die Bedingungswerke vieler Fondsrenten. Das Ratingergebnis zeigt, dass die Versicherer die Kundenorientierung zunehmend ernster nehmen und sich hier bereits im Wettbewerb befinden, so Joachim Geiberger, Kosten bei Fondspolicen Vermittlerprovision (in Abschlusskosten enthalten) Verwaltungskosten der Versicherung Kosten für möglichen Todesfallschutz Kostenzuschläge von bis zu 5 Prozent bei monatlicher Zahlungsweise ca. 1,5 Prozent Fondskosten der Fondsgesellschaften (zum Beispiel Verwaltungsund Depotgebühren, Transaktionskosten, Veröffentlichungskosten) Kosten für Garantien Kosten für gemanagte Fondsportfolios Kosten für Umschichtungen des Fondsportfolios seitens des Anlegers Quelle: procontra Geschäftsführer von Morgen & Morgen. Demnach scheint sich hier schon viel getan zu haben: 50 Prozent der untersuchten Fondspolicen erhielten die Bestbewertung ausgezeichnet, weitere 40 Prozent sehr gut. Testsieger hier waren unter anderem Tarife von Allianz, Alte Leipziger, Basler und Zurich Deutscher Herold. In jedem Fall sind gute Vermittler gefragt, die ihren Kunden nicht nur ein Produkt verkaufen, sondern sie dazu auch längerfristig und lebensbegleitend beraten. Noch fallen Fondspolicen als Versicherungsprodukt ausschließlich unter den Paragrafen 34d der Gewerbeordnung, eine Erlaubnis als Fondsvermittler nach Paragraf 34f ist zur Vermittlung nicht nötig. Das könnte sich nach dem Willen der EU-Kommission indes bald ändern. Vermittler gehen auf Nummer sicher, wenn sie ihre Beratung zu Fondspolicen möglichst individuell dokumentieren. Das Risikoprofil des Anlegers sollte stets ausreichend erhoben werden, insbesondere wenn die empfohlene Fondspolice sehr risikoreiche Fonds enthält. Innovative Policen, die gleich mehrere Bedürfnisse und Risiken sinnvoll abdecken, lassen sich dabei im Beratungsgespräch besonders positiv herausstellen. Etwa fondsgebundene Rentenpolicen, die auch eine BU- oder Pflegekomponente aufweisen. Fazit: Obwohl die Transparenz bei Fondspolicen noch deutlich besser werden könnte, gibt es bereits ausreichend innovative und qualitativ hochwertige Konzepte im Markt. Die Branche setzt derzeit verstärkt auf diese Produktkategorie. In den vergangenen Jahrzehnten waren fondsgebundene Lösungen immer dann besonders gefragt, wenn zuvor die Börsen stabile Trends nach oben zeigten. Ein Grund mehr, warum viele Experten in der Branche überzeugt sind, dass an fondsgebundenen Lösungen für die Altersvorsorge kein Weg mehr vorbeiführt. 6 Verlags-Sonderveröffentlichung

6 Mehrwert für Makler! Mit den Webangeboten von procontra-online stets top informiert. Umfassend informiert. Lesen und diskutieren Sie kontrovers, was in der Branche vor sich geht. Nutzen Sie unsere wertvollen Veranstaltungs- und Literaturhinweise. Das gefällt mir procontra auf facebook Sozial vernetzt. Die Welt von procontra leben und lieben lernen: teilen Sie Informationen, Gerüchte, Witziges und Provokantes auf unserer Fanpage. Mutig. Frei und souverän wir polarisieren. Ehrlich. Objektiv und exklusiv wir klären auf. Fair. Pro und Contra wir berichten ausgewogen. online

7 Fondspolicen was ist drin? Es kommt nicht von ungefähr, dass Anbieter von Fondspolicen die Qualität ihrer Zielfonds herausstellen. Denn dort gibt es noch Luft nach oben, wie eine Studie von Feri herausfand. Foto: Robert Kneschke/Fotolia Die Feri-Analysten stellten fest, dass sich die Qualität der Fonds zwar um 5 Prozent verbessert hat. Allerdings weisen nur rund 46 Prozent des aktuellen Fondsangebots der Versicherer ein Feri-Top-Rating von A (sehr gut) oder B (gut) auf. Im Bestand der Versicherungen ist der Anteil an Fonds mit Top-Rating mit 41 Prozent noch geringer. Es bestehe also noch deutlich Luft nach oben, so die Studie. Das Analysehaus untersuchte das aktuelle Fondsangebot von 51 Versicherungen mit rund Fonds sowie den Bestand an Fonds in bereits bestehenden Versicherungspolicen von 71 Versicherungen mit rund Fonds. Ein weiteres Problem stellen Fonds mit vergleichsweise geringem Volumen von unterhalb 50 Millionen Euro dar. Die Studie ergab 11,4 Prozent dieser Fonds im aktuellen Angebot und sogar 17 Prozent im Bestand. Sie müssen zwar nicht per se von Nachteil sein. Das Risiko, dass sie wegen mangelnder Profitabilität geschlossen werden, ist allerdings nicht zu vernachlässigen. Ein Drittel aller Fonds, die 2013 im Bestand waren und ein Volumen von weniger als 50 Millionen Euro hatten, sind mittlerweile geschlossen oder mit anderen Fonds verschmolzen. Das produziert unnötigen Verwaltungsaufwand und Kosten, die bei entsprechender Auswahl der Fonds im Vorfeld vermieden werden können, so die bei Feri EuroRating zuständige Analystin Sabrina Barth. Das anhaltende Niedrigzinsumfeld hat auch bei den Versicherungspolicen sichtbare Spuren hinterlassen. Nur noch 31 Prozent der Versicherer bieten derzeit Garantiefondsprodukte mit Laufzeitbegrenzung an waren es immerhin noch knapp 65 Prozent. Gleichzeitig ist der Umfang des angebotenen Fondsuniversums deutlich gestiegen. So ist die Zahl der Fonds in den untersuchten Angebotstarifen zwischen 2013 und 2015 von auf angewachsen. Welche Fonds finden sich am häufigsten in Fondspolicen? (in Prozent der Versicherer) Wir haben es mit einer immer breiteren Palette an Fondskategorien zu tun, die sich auch in ihrer Struktur deutlich verändert hat, sagt Barth. Der Anteil der Versicherungsgesellschaften, die Multi- Asset- oder vermögensverwaltende Fonds einsetzen, hat sich über die Jahre deutlich erhöht lag dieser Anteil noch bei 57 Prozent. Nach 76 Prozent im Jahr 2013 liegt er heute bei 95 Prozent. Besonders nachgefragt waren zuletzt ETFs. Lag der Anteil der Versicherer mit ETF-Angebot 2013 noch bei 8 Prozent, so sind es aktuell bereits 37 Prozent. Dabei ist die Verteilung dieses Anteils über die verschiedenen Tarifarten relativ konstant. Nachhaltigkeitsfonds verzeichnen ebenfalls gestiegenes Interesse. Sie sind nun zu 72 Prozent (2013: 63 Prozent) im Angebot vorhanden. Rang Fonds in % Feri-Fondsrating Volumen in Mrd. Euro 1. Templeton Growth (Euro) A (acc) EUR 62,0 B 7,7 2. Carmignac Patrimoine A EUR acc 59,2 B 27,1 3. Fidelity Funds European Growth A-EUR 57,7 C 8,4 4. Carmignac Investissement A EUR acc 57,7 C 7,0 5. BGF World Mining A2 EUR 54,9-4,8 6. DWS Vermögensbildungsfonds I LD 52,1 D 7,3 7. DWS Top Dividende LD 45,1 B 13,9 8. M&G Global Basics A Euro Acc 43,7 E 3,4 9. Ethna-Aktiv A 43,7 B 10,6 10. Fondak-A-EUR 42,3 C 2,1 Quelle: IVFP 8 Verlags-Sonderveröffentlichung

8 Standard Life Konsequente Risikokontrolle statt Garantie Klassische Versicherungsprodukte geraten immer stärker unter Druck. Garantien sind teuer und kosten Rendite angesichts der anhaltenden Niedrigzinsphase ist dies keine gute Idee. Wertentwicklung in % Wertentwicklung, auf 100 indexiert SL MyFolio Balance SL MyFolio Chance Für langfristig orientierte Anleger kann es besser sein, sich für ein fondsgebundenes Produkt mit einer sinnvollen Diversifikation, aber ohne Garantie zu entscheiden. Denn Konzepte, die einerseits breit streuen und andererseits die Volatilität in einer klar vorbestimmten Range halten, erzielen eine stabile und langfristig positive Performance, so Claus Mischler, Leiter der Produktentwicklung bei Standard Life Deutschland. Der britische Versicherer Standard Life bietet daher mit seiner Fondspolice Maxxellence Invest einen alternativen und innovativen Weg zu einer nachhaltigen Performance für die Altersvorsorge. Die Fondspalette umfasst 45 Investmentfonds 12 Fonds der eigenen Asset-Management-Gesellschaft Standard Life Investments sowie 33 geprüfte Produkte von Fremdanbietern. Die Auswahl beinhaltet zahlreiche Fonds mit Fünf- SL MyFolio Defensiv Sterne-Rating. Mit dem Capital Security Management (CSM) bietet Standard Life eine interessante Lösung für sicherheitsorientierte Kunden. Ziel des CSM ist es, die Auswirkungen länger anhaltender Abwärtsbewegungen an den Kapitalmärkten auf das individuelle Investment der Kunden zu reduzieren. Signalisieren die Daten eine länger anhaltende Abwärtsbewegung, wird das Kundengeld aus den betroffenen Fonds in einen sicherheitsorientierten Fonds umgeschichtet. Sobald die Marktdaten auf einen anhaltenden Aufwärtstrend hindeuten, wird das geparkte Kundengeld in die ursprüngliche Fondsauswahl zurückinvestiert. Die meisten Versicherten wählen ihre Fonds jedoch nicht selbst aus, sondern bevorzugen professionelle Expertise. Gerade im Bereich der Multi-Asset-Lösungen hat sich Standard Life in den vergangenen Jahren einen Namen gemacht. Prominentestes Beispiel ist der Global Absolute Return Strategies (GARS), einer der größten und erfolgreichsten Absolute-Return-Fonds Europas. Daneben bietet Standard Life mit dem SL Morningstar Absolute Return Portfolio und den sogenannten MyFolio-Fonds weitere attraktive Multi-Asset-Konzepte. Insgesamt stehen fünf verschiedene sogenannte MyFolio-Portfolios für jedes Sicherheitsbedürfnis des Anlegers zur Verfügung. Jedes gemanagte Portfolio hat eine bestimmte Range zugeordnet, innerhalb deren sich die Volatilität bewegen darf: Defensiv (Volatilitätsspanne 3,75 6 Prozent), Substanz (6 9,25), Balance (9,25 13), Chance (13 16,75) und ChancePlus (16,75 20). Den Erfolg des Konzepts unterstreichen auch die bisherigen Anlageergebnisse: Seit Auflage vor drei Jahren erreichte MyFolio Defensiv eine Jahresrendite von 7, MyFolio Balance von 11,6 und MyFolio Chance 13,8 Prozent. Auch ein Blick auf Großbritannien lohnt: Das defensive Portfolio wies hier in allen 171 rollierenden Ein-Jahres- Zeiträumen auf Monatsbasis nicht einen Verlustzeitraum auf. Alle MyFolios sind über mehr als ein Dutzend Assetklassen diversifiziert. Diese überdurchschnittliche Streuung erhöht die Renditechancen und reduziert gleichzeitig das Risiko für den Kunden. Die sehr gute Performance der MyFolio- Fonds ist ein eindrucksvoller Beleg unserer besonderen Multi-Asset-Expertise, unterstreicht Mischler. 14 Advertorial

9 Die Zukunft liegt nicht im Garantieren, sondern im richtigen Investieren. Dank MyFolio lässt sich die Suche nach dem passenden Fondsinvestment einfach abkürzen. Ihre Kunden entscheiden, welcher unserer Multi-Asset Fonds am besten zu ihren Renditewünschen und ihrer Risikoneigung passt. Um alles andere kümmert sich unser aktives Management: eine stimmige Zusammensetzung der Kapitalanlagen und eine Volatilität, die sich im angestrebten Rahmen bewegt. Die Multi-Asset-Fonds bieten mit den Varianten Defensiv, Substanz, Balance, Chance und ChancePlus* für jeden Anlegertyp ein passendes Investment. Erfahren Sie mehr über unsere MyFolios unter: servicebox.standardlife.de * In der Basisvorsorge Defensiv, Balance und Chance