Wie Financial Modeling den Finanzmarkt verändert

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1 Wie Financial Modeling den Finanzmarkt verändert Teilnehmer: Dr. Rainer Wienke und Miriam Korn (Börse München); Jörg Flechtner, Tobias Eiblmeier und Philipp Vüllers (Portfolio Control); Magnus Berchtold und Tobias Dietl (Ex-Studenten im Financial Modeling Kurs, HM) Timo Huguet und Marius Röske (TU Investment Club), Joachim Häcker, CFM (Hochschule München) München, den 26. November 2014 ( Uhr), Raum 203

2 Wie verändert Financial Modeling die Lehre im Bereich Finance? Prof. Dr. Dr. Joachim Häcker, CFM

3 Teil 1: Sechs Fragen 1. Die wirtschaftliche Entwicklung ein stetiger Wandel? 2. Was ist Financial Modeling? 3. Wird Financial Modeling in Deutschland an Hochschulen gelehrt? 4. Wo wird Financial Modeling in der Praxis angewandt? 5. Welches Buch ist das Standardwerk in Deutschland? 6. Warum ist Financial Modeling wichtig? Seite 3

4 1. Stetiger Wandel? 1812: Die erste Originalausgaben von Brockhaus erscheint 2001 Jimmy Wales startet das Wikipedia-Projekt. 2008: Die 21. Auflage der Brockhaus Enzyklopädie von 2006 ist die letzte gedruckte Ausgabe. Die Zeit, in der man sich eine hervorragende Enzyklopädie von anderthalb Meter Umfang ins Regal stellt, um sich dort herauszusuchen, was man wissen will, scheint vorbei zu sein, so Verlagssprecher Klaus Holoch. Seite 4

5 1. Stetiger Wandel? Finance im Jahre Seite 5

6 1. Stetiger Wandel? Hochschulstudium Finance im Jahre Finance heutzutage mit Taschenrechner zu unterrichten ist wie Jagen mit Pfeil und Bogen 2014 Seite 6

7 2. Was ist Financial Modeling? Das Ziel des Financial Modeling ist es, sämtliche Fragestellungen aus der Finanzwirtschaft mit einer computerunterstützten Analyse abzubilden und zu lösen. In der Finanzpraxis greift der Financial Modeler vorwiegend auf die Programme Excel- und VBA zu (inkl. ggf. Datenbanken wie z.b. Access). Financial Modeling ist nicht Finanzen mit Excel und VBA sondern Finanzfragen werden holistisch abgebildet und gelöst. Beispielsweise sind folgende Anwendungsgebiete für Financial Models zu nennen: Seite 7 Quelle: Ernst/Häcker et al. (2010): Financial Modeling, Seite 7.

8 3. Wird Financial Modeling in Deutschland an Hochschulen gelehrt? An den deutschen Hochschulen wird das Thema Financial Modeling immer noch stiefmütterlich behandelt. Einen reinen Financial Modeling Lehrstuhl gibt es bis jetzt noch nicht. Einzelne Hochschulen bieten das Fach teilweise an. In einigen Fällen erfolgt der Unterricht als Kompaktseminar. Lehrende sind in einigen Fällen nicht die Professoren selbst, sondern Experten mit Financial Modeling Hintergrund aus der Praxis. Seite 8

9 4. Wo wird Financial Modeling in der Praxis angewandt? Seite 9 Banken: Hervorzuheben sind die Banken und insbesondere die Investmentbanken bzgl. der Financial Modeling Ausbildung Ihrer Mitarbeiter. Die großen bulge brackets und die élite boutiques bilden Ihre Analysten insbesondere in den ersten 3 Jahren durch Schulungen und on-the-job aus. Die Finanzmodelle sind oftmals projektbezogen und bleiben unter Verschluss (es erfolgt keine Weitergabe an die Kunden). Das Know-how verbleibt Inhouse. Die Qualität und die Knappheit des Guts Information und Financial Model unterstützt den Preis der Dienstleistung - sei es als Erfolgshonorar oder Retainer. Es ist ein gewisser Zusammenhang zu konstatieren zwischen Information und Financial Model sowie der Möglichkeit im Business Model verankerte Erfolgshonorare zu verlangen. Unternehmen: In der Unternehmenslandschaft sind oftmals klare Kommunikationsstandards vorhanden. Interne Standards die Finanzmodelle betreffend sind jedoch eher selten. Oftmals herrschen Insellösungen vor und die Vielfalt bringt Stilblüten hervor. Je kleiner das Unternehmen und je geringer die Kapitalmarktöffnung, desto mehr verstärkt sich oftmals der Trend.

10 4. Wo wird Financial Modeling in der Praxis angewandt? Steuerberater und Wirtschaftsprüfer (DStR 32/2014, S zum Thema Financial Modeling ): Die Big Four: Die Big Four nähern sich diesem Thema auf unterschiedliche Weise. Zum Einen sind einzelne Standorte Leuchttürme. Zum Anderen gibt es auch kleinere reine Financial Modeling Abteilungen. Seite 10

11 5. Welches Buch ist das Standardwerk im Financial Modeling in Deutschland? Das Buch vermittelt die Grundlagen des professionellen Financial Modeling. Das Buch hat einen hohen akademischen Anspruch und zeigt gleichzeitig auf, wie in der Finanzpraxis die wichtigsten Aufgaben mit Excel- und VBA professionell gelöst werden. Das Buch gliedert sich in 5 Kapitel jedem Kapitel liegt ein umfangreiches Excelmodell zugrunde. Die Funktionsweise des Excelmodells wird im Buch ausführlich und Schritt für Schritt erläutert. Mit einem Webcode im Buch können alle Excel-Modelle heruntergeladen werden wird das Buch in der erweiterten 2. Auflage auf Englisch bei McMillan erscheinen und weltweit vertrieben werden. Das Buch ist das erste deutschsprachige Werk zu dem Bereich Financial Modeling. Aus DStR 32/2014, S zum Thema Financial Modeling : Erste Literatur ist z.b. von Simon Benninga aus dem Jahr ( ) [Die Autoren des hier abgebildeten Buchs] haben dies für deutsche Verhältnisse sehr deutlich als Basiswissen für den neuen Spezialistenberuf Certified Financial Modeler (CFM) mit beachtlicher Formel-Transparenz beschrieben. Seite 11

12 6. Warum ist Financial Modeling wichtig? In ca. 90% aller Excel-Spreadsheets sind Fehler enthalten! Ca. 65% aller Excel-Spreadsheets sind ohne die Anwendung formaler Methoden entstanden! so lautete die Aussage des ICAEW (Institute of Chartered Accountants in England and Wales). Fehler in Excel sind nicht wie Rechtschreibfehler in Powerpoint. Excelfehler können strategische Fehlentscheidung induzieren, die wertvernichtend und von hoher Tragweite sind. Seite 12