Constantia Packaging Quartalsbericht III /2005 Constantia Packaging Quarterly Report III/2005

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2 Constantia Packaging Quartalsbericht III /2005 Constantia Packaging Quarterly Report III/2005 Constantia Packaging positiv in negativem Marktumfeld Die Absatzmärkte der Constantia Packaging AG zeigten auch im 3. Quartal 2005 keine Aufwärtstendenzen. Die negativen Trends in der Branche, wie gestiegene Rohstoffpreise und Überkapazitäten am Markt, setzten sich unverändert fort. Erneut zeigte sich, dass die Constantia Packaging AG für diese Herausforderungen gut gerüstet ist: Entgegen dem allgemeinen Branchentrend konnten Umsatz und Ergebnis gesteigert werden. Constantia Packaging records gains in a negative market environment Constantia Packaging AG s markets again failed to show signs of improvement in the third quarter. Negative industry trends such as higher commodities prices and excess capacity continued unabated. Constantia Packaging AG proved once again that it is well equipped to handle these challenges, as sales and earnings increased despite the overall industry trend. Umsatz- und Ergebnisplus bestätigen eingeschlagenen Kurs In den ersten neun Monaten des Jahres 2005 erwirtschaftete die Constantia Packaging Gruppe einen Umsatz von 747,1 Mio. (Vorjahr: 726,9 Mio.). Zum Umsatzplus von 2,8 % trugen beide Segmente bei, wobei die neu erworbene Akerlund & Rausing Kuban 4,6 Mio. beisteuerte. Ein Großteil des Mehrumsatzes ist auf ein Mengenwachstum bei leicht sinkenden Preisen zurückzuführen. Sales and earnings growth confirm the strategy In the first nine months of 2005, Constantia Packaging Group generated sales of million, up 2.8% from million the previous year. Both business lines contributed to the sales gains, including a 4.6 million contribution from newly acquired Akerlund & Rausing Kuban. A large portion of these increased sales can be attributed to higher volume on slightly declining prices. Das EBITDA das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen erhöhte sich um 3,6 % auf 99,0 Mio. (Vorjahr: 95,5 Mio.). Diese Steigerung ist angesichts der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen und der verstärkten Wettbewerbssituation am Markt beachtlich. Sie zeigt, dass die vielfältig ergriffenen Maßnahmen wirken. So konnten etwa durch das bereits 2003 initiierte Projekt Global Sourcing die Auswirkungen der Preisentwicklung auf den Rohstoffmärkten unter Kontrolle gehalten werden. Darüber hinaus greifen die konsequent gesetzten Schritte zur Kostensenkung in fast allen Konzernbereichen. Die im Branchenvergleich hohen Margen konnten wir erneut verbessern: Die EBITDA-Marge stieg von 13,1 % in den ersten neun Monaten des Vorjahres auf 13,3 %; die EBIT- Marge von 7,8 % auf 8,2 %. Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization (EBITDA) increased by 3.6% to 99.0 million, up from 95.5 million the previous year. Given the difficult economic environment and heightened competition, this increase was noteworthy and demonstrates the effectiveness of the various measures implemented by the Group. Thus the impact of higher commodities prices was kept in check through the Global Sourcing project begun in 2003, and ongoing cost reduction measures are having a positive impact in nearly all Group businesses. Our profit margins, which are above the industry average, also posted renewed gains. The EBITDA margin rose from 13.1% in the first nine months of 2004 to 13.3% this year, while the EBIT margin increased from 7.8% to 8.2% in the same period. Unter Berücksichtigung der Erstkonsolidierung der 25 % AMAG-Beteiligung zum 1. April 2004 bewegt sich das Equity- Ergebnis der AMAG mit 4,5 Mio. auf dem Niveau des Vorjahres ( 3,1 Mio. für 6 Monate). Mit Ende des 3. Quartals 2005 Given that the first-time consolidation of the 25% equity interest in AMAG took effect on April 1, 2004, the 4.5 million in AMAG s equity-affiliated income during the first nine months of this year was on par with the 2004 result ( 3.1 2

3 wurden von der AMAG sämtliche Kosten aus der Schließung der Elektrolyse HAW in Hamburg ergebnismindernd verbucht. Das Ergebnis je Aktie kletterte von 1,41 im Vorjahr auf 2,10. Das verbesserte operative Ergebnis, die Equity-Erträge aus der AMAG-Beteiligung sowie die deutlich niedrigere Steuerquote führten zu diesem Anstieg von 48,9 %. Veränderungen des Konsolidierungskreises Erstmals in den Konsolidierungskreis aufgenommen wurde mit dem 3. Quartal 2005 der im April erworbene russische Verpackungshersteller Akerlund & Rausing Kuban ZOA (Jahresumsatz rund 15 Mio.). Die im Zuge der Konzentration auf die strategischen Kern- und Wachstumsmärkte verkaufte SIED Emballage SA, Tunesien (Jahresumsatz rund 4 Mio.), wurde im September entkonsolidiert. Keine Trendumkehr am Markt für flexible Verpackungen Auch im 3. Quartal 2005 war der Markt für flexible Verpackungen von aggressivem Wettbewerb und damit verbundenem hohem Preisdruck gekennzeichnet. Immer kürzere Losgrößen in der Produktion führten zur Erhöhung von Maschinen-Rüstzeiten. Die seit Jahresbeginn unaufhaltsamen Preissteigerungen bei Rohöl wirken sich bei unseren Tochterunternehmen stets um einige Monate verzögert aus und trafen im 3. Quartal insbesondere die Hersteller von Kunststoff-Folien. million over six months). By the end of the third quarter, AMAG had recorded all costs related to the closing of the HAW smelter in Hamburg, which negatively affected earnings. Earnings per share rose from 1.41 the previous year to This 48.9% increase resulted from the improvement in operating income, equity income from the AMAG interest and a significantly lower tax rate. Changes in consolidation scope The Russian packaging manufacturer Akerlund & Rausing Kuban ZOA, acquired in April, was first-time consolidated in the third quarter of This company has annual sales of around 15 million. In September, SIED Emballage SA, Tunisia, with annual sales of around 4 million, was deconsolidated, as Constantia Packaging Group continues to focus on its core and growth markets. No trend reversal in the flexible packaging market In the third quarter of 2005, the flexible packaging market was again marked by fierce competition and pricing pressures. Smaller and smaller lot sizes on the production side have led to increased idle time for plant machinery. The impact of the steady rise in oil prices since the beginning of the year continues to be felt by our subsidiaries with a few months lag time, and plastic film manufacturers were therefore particularly affected in the third quarter. Vor diesem Hintergrund ist die Umsatzsteigerung von 2,8 % auf 565,7 Mio. (Vorjahr: 550,5 Mio.) bemerkenswert. Deutliche Verbesserungen gelangen uns bei den operativen Ergebnissen. Das EBITDA stieg um 9,4 % auf 78,4 Mio. (Vorjahr: 71,6 Mio.), das EBIT um 18,9 % auf 49,4 Mio. (Vorjahr: 41,5 Mio.). Einen wesentlichen Beitrag zu diesem Anstieg lieferten unsere Tochterunternehmen in Frankreich und Belgien sowie der Turnaround unserer Beteiligung in den USA, wo die Maßnahmen des im Vorjahr neu eingesetzten Managements zu greifen beginnen. In this environment, the 2.8% sales increase from million to million is noteworthy. We also recorded significant operating income gains. EBITDA rose by 9.4% to 78.4 million, up from 71.6 million the previous year. Meanwhile, EBIT increased by 18.9% from 41.5 million to 49.4 million. These gains were made possible in large part thanks to the contributions of our French and Belgian subsidiaries, as well as the turnaround of our U.S. affiliate, where measures implemented by a new management team that took over last year are beginning to be felt. Positive Meldungen gibt es auch bei den Margen, die sich auf 13,9 % EBITDA (Vorjahr: 13,0 %) bzw. 8,7 % EBIT (Vorjahr: 7,5 %) erhöhten. The news on the margins front is also favorable, as the EBITDA margin rose from 13.0% to 13.9%, while the EBIT margin rose from 7.5% to 8.7%. Marktumfeld für Wellpappe bleibt schwierig Die Duropack Gruppe spürte im 3. Quartal keine Entspannung der Marktlage. Im Gegenteil: Überkapazitäten und Corrugated board market remains difficult In the third quarter, the Duropack Group did not see any easing in the market situation. On the contrary, overcapacity 3

4 Preisdruck seitens der Konkurrenz verstärkten sich weiter. Die im Vergleich zum Vorjahr günstigere Rohstoffsituation wurde durch den Verfall der Marktpreise überkompensiert. and competitive pricing pressures became more acute. The improved raw materials environment compared with the previous year was more than offset by falling market prices. Die Duropack Gruppe begegnet dieser Situation mit einer Reihe von Maßnahmen. So konnte im 3. Quartal der Preisverfall durch einen besseren Produktmix und zusätzliche Serviceleistungen gemindert werden. Duropack Group addressed this situation through a series of measures. The impact of falling prices was reduced in the third quarter through an enhanced product mix and more services. Durch höhere Verkaufsmengen und die im Vorjahr erworbene Dusan Petronijevic (Serbien; Jahresumsatz rund 6 Mio.) stieg der Umsatz um 2,9 % auf 182,0 Mio. (Vorjahr: 176,9 Mio.). Die operativen Ergebnisse EBITDA und EBIT blieben jedoch hinter dem Vorjahr zurück: Das EBITDA sank um 9,3 % auf 25,0 Mio., das EBIT um 13,0 % auf 16,3 Mio. Anhaltend hoch waren im Branchenvergleich die Margen. Sie betrugen 13,7 % EBITDA und 9,0 % EBIT, leicht schwächer als im Vorjahr. Hervorragende Performance der Constantia Packaging Aktie Auch im weiteren Jahresverlauf gehörte die Constantia Packaging Aktie zu den Top-Performern an der Wiener Börse. Während der ATX-Prime in den ersten neun Monaten um 40,2 % auf 1.732,79 Punkte stieg, erhöhte sich der Wert der Constantia Packaging Aktie im selben Zeitraum um 66,7 %. Der Schlusskurs der Aktie lag zum 30. September bei 34,18. Umsatz- und Ergebnissteigerungen für 2005 erwartet Für die verbleibenden drei Monate des Jahres ist nicht mit einer Trendumkehr zu rechnen. Für den Gegenwind, dem wir derzeit am Markt ausgesetzt sind, fühlen wir uns gut gerüstet und erwarten auch für das Gesamtjahr wieder Umsatz- und Ergebnissteigerungen. Sales rose by 2.9% from million to million as a result of higher sales volume and the consolidation of sales from Dusan Petronijevic (Serbia; annual sales around 6 million), which was acquired last year. Operating income lagged, however, as EBITDA contracted by 9.3% to 25.0 million and EBIT fell by 13.0% to 16.3 million. Margins were still high relative to the industry average, as the EBITDA margin was 13.7% and the EBIT margin 9.0%, slightly below the previous year s levels. Outstanding performance by Constantia Packaging shares Constantia Packaging shares continued to rank among the top performers of the Vienna Stock Exchange in the third quarter. In the first nine months of 2005, the ATX-Prime gained 40.2% to reach 1, points, while over the same period Constantia Packaging shares surged upward by 66.7% to close at as of September 30. Sales and earnings gains expected for 2005 We do not foresee any trend reversal in the fourth quarter. We believe that we are well equipped to make progress against the headwind currently blowing through the market, and we expect further sales and earnings gains for the year as a whole. Wien, im November 2005 / Vienna, November 2005 Der Vorstand / The Managing Board Dr. Michael Götz Dr. Helmut Schwager 4

5 Konzernbilanz nach IFRS Balance Sheet according to IFRS Aktiva in Mio in Mio Assets Firmenwerte 30,8 29,2 Goodwill Immaterielle Vermögensgegenstände 2,1 1,5 Intangible Assets Sachanlagen 323,4 308,1 Tangible fixed assets Anteile an assoziierten Unternehmen 86,3 80,2 Equity interests Sonstige Finanzanlagen 11,0 12,4 Other financial assets Aktive latente Steuern 15,1 17,0 Deferred taxes Langfristige Aktiva 468,6 448,5 Long-term assets Vorräte 108,3 101,5 Inventories Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 157,0 128,2 Accounts receivable Forderungen aus laufenden Steuern 7,5 3,5 Tax receivables Sonstige Forderungen 14,8 14,9 Other receivables Wertpapiere 20,2 12,9 Marketable securities Flüssige Mittel 43,4 38,1 Cash and cash equivalents Kurzfristige Aktiva 351,1 299,1 Short-term assets Summe Aktiva 819,8 747,6 Total assets Passiva in Mio in Mio Liabilities Grundkapital 17,4 17,4 Capital stock Kapitalrücklagen 22,4 22,4 Additional paid-in capital Gewinnrücklagen 211,1 184,8 Retained earnings Eigenkapital 251,0 224,7 Shareholders equity Anteile im Fremdbesitz 37,8 33,4 Minority interests Eigenkapital inkl. Anteile im Fremdbesitz 288,7 258,1 Shareholders equity incl. minority interests Rückstellungen 44,6 43,2 Reserves Verzinsliche Finanzverbindlichkeiten 181,1 167,0 Long-term debt Passive latente Steuern 10,3 10,1 Deferred tax liability Langfristige Rückstellungen und Verbindlichkeiten 235,9 220,3 Long-term reserves and liabilities Rückstellungen 11,6 10,4 Reserves Verzinsliche Finanzverbindlichkeiten 131,2 115,2 Short-term debt Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 94,7 82,1 Accounts payable Verbindlichkeiten aus laufenden Steuern 1,8 5,3 Tax liabilities Sonstige Verbindlichkeiten 55,7 56,1 Other liabilities Kurzfristige Rückstellungen und Verbindlichkeiten 295,1 269,1 Short-term reserves and liabilities Summe Passiva 819,8 747,6 Total liabilities and shareholders equity 5

6 Konzern Gewinn- und Verlustrechnung nach IFRS Income Statement according to IFRS I-IX 2005 I-IX 2004 Konzern Gewinn- und Verlustrechnung in Mio in Mio Income Statement Umsatzerlöse 747,1 726,9 Revenues Veränderung des Bestandes an fertigen und Changes in inventories of finished goods and unfertigen Erzeugnissen 1,2 1,2 work in progress Aktivierte Eigenleistungen 0,3 0,4 Own work capitalized 748,5 728,5 Sonstige betriebliche Erträge 7,3 10,2 Other operating income Materialaufwand (389,3) (377,5) Cost of materials Personalaufwand (172,2) (166,9) Personnel expenses Sonstige betriebliche Aufwendungen (95,4) (98,8) Other operating expenses EBITDA 99,0 95,5 EBITDA Abschreibungen (ohne Firmenwertabschreibung) (37,9) (35,6) Depreciation (excluding goodwill amortization) EBITA 61,1 59,9 EBITA Firmenwertabschreibungen 0,0 (3,4) Goodwill amortization EBIT 61,1 56,5 EBIT Equityergebnis 4,5 3,1 Income from equity affiliate Zinsergebnis (6,9) (7,5) Interest expense Sonstiges Finanzergebnis 1,3 (0,1) Other financial income (loss) Finanzergebnis (1,0) (4,4) Net financial income (loss) Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) 60,0 52,1 Earnings before tax (EBT) Steuern vom Einkommen und vom Ertrag (16,0) (20,5) Income tax Periodenergebnis nach Ertragsteuern 44,1 31,6 Earnings after tax Auf Anteile im Fremdbesitz entfallende Ergebnisse (8,8) (7,9) Minority interests Periodenergebnis 35,3 23,7 I-IX consolidated net income Umsatz I-IX (in Mio ) Revenues in the first nine months ( millions) EBITDA I-IX (in Mio ) EBITDA in the first nine months ( millions) ,9 747,1 +2,8% ,5 99,0 + 3,6 % I-IX 2004 I-IX 2005 I-IX 2004 I-IX

7 Konzern Gewinn- und Verlustrechnung nach IFRS Income Statement according to IFRS VII-IX 2005 VII-IX 2004 Konzern Gewinn- und Verlustrechnung in Mio in Mio Income Statement Umsatzerlöse 254,5 245,1 Revenues Veränderung des Bestandes an fertigen und Changes in inventories of finished goods unfertigen Erzeugnissen 0,4 (1,3) and work in progress Aktivierte Eigenleistungen 0,1 0,2 Own work capitalized 255,0 244,0 Sonstige betriebliche Erträge 1,8 3,8 Other operating income Materialaufwand (132,8) (125,2) Cost of materials Personalaufwand (57,4) (55,3) Personnel expenses Sonstige betriebliche Aufwendungen (32,5) (34,9) Other operating expenses EBITDA 34,1 32,4 EBITDA Abschreibungen (ohne Firmenwertabschreibung) (12,7) (11,5) Depreciation (excluding goodwill amortization) EBITA 21,4 20,9 EBITA Firmenwertabschreibungen 0,0 (1,2) Goodwill amortization EBIT 21,4 19,7 EBIT Equityergebnis 2,5 0,9 Income from equity affiliate Zinsergebnis (1,9) (3,0) Interest expense Sonstiges Finanzergebnis (0,2) (0,0) Other financing income (loss) Finanzergebnis 0,4 (2,2) Net financial income (loss) Ergebnis vor Ertragsteuern (EBT) 21,9 17,5 Earnings before tax (EBT) Steuern vom Einkommen und vom Ertrag (6,3) (6,7) Income tax Periodenergebnis nach Ertragsteuern 15,6 10,8 Earnings after tax Auf Anteile im Fremdbesitz entfallende Ergebnisse (2,8) (2,4) Minority interests Periodenergebnis 12,8 8,4 Third quarter consolidated net income Umsatz 3. Quartal (in Mio ) Revenues in the third quarter ( millions) EBITDA 3. Quartal (in Mio ) EBITDA in the third quarter ( millions) ,1 254,5 +3,8% ,4 34,1 + 5,2 % VII-IX 2004 VII-IX 2005 VII-IX 2004 VII-IX

8 Cashflow Rechnung und Eigenkapitalüberleitung Cash Flow Statement and Equity Statement I-IX 2005 I-IX 2004 Cashflow Rechnung in Mio in Mio Cash Flow Statement Stand liquider Mittel zu Beginn der Berichtsperiode* 38,1 72,4 Liquid funds as of January 1* Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit (OCF) 70,8 59,4 Cash flow from operating activities Cashflow aus der Investitionstätigkeit (ICF) (78,5) (123,4) Cash flow from investing activities Cashflow aus der Finanzierung (FCF) 14,0 63,1 Cash flow from financing activities Wechselkursdifferenzen in den liquiden Mitteln (1,1) 0,2 Effect of exchange rate changes Veränderung Konsolidierungskreis 0,0 0,0 Change in consolidation range Stand liquider Mittel am Ende der Berichtsperiode* 43,4 71,7 Liquid funds as of September 30* * Der Finanzmittelfonds (Stand liquider Mittel zu Beginn / am Ende der Berichtsperiode) wurde Ende 2004 reklassifiziert und auf die flüssigen Mittel ohne Wertpapiere eingeschränkt. Dadurch wurden die Einzahlungen aus kurzfristiger Veranlagung liquider Mittel aus dem Finanzmittelbestand umgegliedert und die Darstellung für die ersten 9 Monate des Jahres 2004 angepasst. * Cash equivalents (position at the beginning and end of the reporting period) was reclassified at the end of 2004 and restricted to liquid funds excluding securities. Thus proceeds from short-term investments of liquid funds were reclassified from cash and cash equivalents, and the presentation of the figures adjusted accordingly. I-IX 2005 I-IX 2004 Eigenkapitalüberleitung in Mio in Mio Reconciliation of equity Eigenkapital zu Beginn der Berichtsperiode 224,7 188,7 Shareholders equity at the beginning of the period Veränderung aufgrund von Neubewertung des Surplus/deficit on revaluation of properties Anlage- bzw. Umlaufvermögens (1,4) 0,0 and investments Veränderung aufgrund von Währungsumrechnungsdifferenzen 4,0 1,3 Currency translation differences Veränderung IAS 39 Rücklage (0,3) 2,4 Change in IAS 39 reserves Sonstige ergebnisneutrale Veränderungen 0,0 0,0 Other gains / losses not recognised in the income statement Ergebnis der Berichtsperiode 35,3 23,7 Net income for the period Dividendenzahlungen (11,4) (8,7) Dividends Veränderungen aufgrund von Anteilsemissionen 0,0 0,0 Issue of share capital Veränderung eigener Anteile 0,0 0,0 Change of treasury stock Eigenkapital am Ende der Berichtsperiode 251,0 207,4 Shareholders equity at the end of the period 8

9 Konzern-Kennzahlen: Vier-Jahres-Entwicklung Key figures: Four-year trends I-IX 2002 I-IX 2003 I-IX 2004 I-IX 2005 in Mio in Mio in Mio in Mio Umsatzerlöse Gesamt 675,9 738,5 726,9 747,1 Total revenues Umsatzerlöse Flexible Verpackung 509,2 569,6 550,5 565,7 Flexible Packaging revenues Umsatzerlöse Wellpappe 171,9 172,3 176,9 182,0 Corrugated Board revenues EBITDA 80,8 92,3 95,5 99,0 EBITDA EBITDA-Marge in % 12,0% 12,5% 13,1% 13,3% EBITDA margin EBIT 43,2 54,6 56,5 61,1 EBIT EBIT-Marge in % 6,4% 7,4% 7,8% 8,2% EBIT margin EBT 34,2 47,0 52,1 60,0 EBT EBT-Marge in % 5,1% 6,4% 7,2% 8,0% EBT margin Konzernergebnis 10,7 17,8 23,7 35,3 Net income Bilanzsumme 674,8 717,8 779,3 819,8 Total assets Eigenkapital (inklusive Fremdbesitz) 208,8 214,7 238,1 288,7 Equity (including minority interests) Eigenkapitalquote in % 31,8% 29,9% 30,6% 35,2% Equity ratio Fremdkapital 460,1 503,1 541,2 531,1 Debt Investitionen 34,4 40,3 46,0 50,4 Capital expenditures Abschreibungen Depreciations (ohne Firmenwertabschreibungen) 34,2 34,3 35,6 37,9 (excluding goodwill amortization) Auftragsstand 117,4 131,9 139,4 138,4 Orders Anzahl Mitarbeiter per Number of employees as of Sept. 30 Ergebnis je Aktie in 0,64 1,06 1,41 2,10 Earnings per share in Aktien in Stück Shares outstanding Aktionärskalender 2006 Investor relations calender 2006 Jahresabschluss 2005 und Bilanzpressekonferenz / Results 2005 and Annual press conference 19. April / April 19 Hauptversammlung / General shareholders meeting 12. Mai / May 12 Quartalsbericht I / First-quarter results 08. Mai / May 08 Quartalsbericht II / Second-quarter results 07. Aug / Aug. 07 Quartalsbericht III / Third-quarter results 06. Nov / Nov. 06

10 Impressum / Imprint: Constantia Packaging AG Opernring 17, A-1010 Wien Internet: ir@constantiapackaging.com