Certified Valuation Analyst. Training und Examen. 11. Jahrgang 2015

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1 Certified Valuation Analyst Training und Examen 11. Jahrgang 2015 V2_2015

2 CERTIFIED VALUATION ANALYST (CVA) AUSBILDUNG MIT AUSZEICHNUNG AUF DEM GEBIET DER UNTERNEHMENSBEWERTUNG Renommierte Bewertungsexperten der EACVA vermitteln Ihnen das praktische und theoretische Wissen zur Durchführung von Unternehmensbewertungen. Die EACVA (European Association of Certified Valuators and Analysts) ist der erste Berufsverband für Unternehmensbewerter (Bewertungsprofessionals) in Deutschland. Ziel des Verbands ist es, die Ausbildung, die kontinuierliche Weiterbildung und den Support von Bewertungsprofessionals bei der Bewertung von Unternehmen und immateriellen Vermögensgegenständen zu fördern. Die EACVA ist der europäische Partner der National Association of Certified Valuation Analysts (NACVA). Die NACVA ist mit Ihrer akkreditierten Ausbildung zum CVA in den USA Marktführer bei der Ausbildung von Bewertungsprofessionals und hat dort mehr als Mitglieder. Die EACVA bietet zusammen mit der NACVA eine nationale wie internationale Plattform zum Networking für Bewertungsprofessionals. Die Ausbildung zum CERTIFIED VALUATION ANALYST richtet sich an alle Berufsgruppen, die Bewertungen professionell durchführen. Dazu zählen u.a.: Beteiligungsmanager Controller Corporate Finance-Berater Finanzanalysten Investmentmanager M&A-Berater Mitarbeiter im Rechnungswesen Rechtsanwälte Steuerberater vereidigte Buchprüfer Wirtschaftsprüfer TRAININGSWOCHE UND EXAMEN Die EACVA bietet im elften Jahr Trainingswochen und Examen zum Certified Valuation Analyst zu verschiedenen Terminen und an verschiedenen Veranstaltungsorten in Deutschland und Österreich an. Mehr als 500 Teilnehmer haben bisher die Trainingswoche besucht. INHOUSE SCHULUNGEN Die EACVA bietet auch Inhouse-Schulungen und Examen zum CVA zu attraktiven Pauschalpreisen an. Das fünftägige Trainingsprogramm kann hierzu auch in Blöcken absolviert werden. Das CVA-Examen ist optional. EACVA GmbH Schweinfurter Weg 58a Frankfurt am Main Telefon: + 49 (0) Fax: 49 (0) info@eacva.de Internet:

3 IHR TRAINERTEAM PROF. DR. CHRISTIAN ADERS, CVA, CEFA Managing Director der Value-Trust Financial Advisors GmbH WP STB DIPL.-KFM. ANDREAS CREUTZMANN, CVA Vorstandsvorsitzender der IVA VALUATION & ADVISORY AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Frankfurt, und geschäftsführender Gesellschafter der Creutzmann & Co. GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft, Landau DIPL.-KFM. WOLFGANG ESSLER, CVA Vorstandsvorsitzender der balandis real estate ag DIPL.-KFM. WOLFGANG KNIEST, CVA Geschäftsführer der EACVA GmbH und freier Corporate Valuation Consultant WP STB PROF. DR. ULRICH MOSER, CVA Professor für Accounting und Finance an der Fachhochschule Erfurt. Bis Juni 2006 war er Partner bei einer der Big Four Accounting Firms im Bereich Unternehmensbewertung WP STB JÖRG NEIS, CVA Partner bei Ebner Stolz Mönning Bachem Wirtschaftsprüfer Steuerberater Rechtsanwälte Partnerschaft in Köln PROF. DR. BERNHARD SCHWETZLER, CVA Inhaber des Lehrstuhls für Finanzmanagement und Banken an der HHL Leipzig Graduate School of Management DR. ANDREAS TSCHÖPEL, CVA, CIIA, CEFA Director im Bereich Transactions & Restructuring Valuation der KPMG AG WPG DIPL.-KFM. STEPHAN WAßMER, CVA Direktor im Stab Private Kunden der Commerzbank AG

4 CVA TRAINING BODY OF KNOWLEDGE TRAININGSMODULE (I) I. Rahmenbedingungen II. III. IV. Anlässe und Auftragsannahme Durchführungsplanung Urteilsbildung und Berichterstattung V. Bewertungsverfahren im Überblick VI. VII. VIII. IX. Unternehmensanalyse und Peer Group Analyse Analyse, Integrierte Planung und Restwert Diskontierung künftiger Überschüsse Berücksichtigung von Steuern (DCF-Verfahren) X. Ertragswertmethode nach IDW (in Österreich: auch KFS BW) XI. XII. XIII. Marktpreisorientierte Bewertungsverfahren Zuschläge und Abschläge (Anteilswert) Bewertung von KMUs XIV. Bewertung immaterieller Werte bei Kaufpreisallokation und Impairment Test XV. Sonderfragen der Bewertung I. Rahmenbedingungen Entwicklung des Marktes für Unternehmensbewertungen (National/International) Berufsverbände, Organisationen und Standardsetter (National/International) Standards für Unternehmensbewertungen (National/International) II. Anlässe und Auftragsannahme Anlässe für Unternehmensbewertungen Wertkonzepte und Wertarten (National/ International) Funktionen des Bewerters Rechtliche Rahmenbedingungen Preiskalkulation Auftragsbestätigungsschreiben (Annahme / Hinderungsgründe / Haftungsvereinbarungen) III. Durchführungsplanung Projektmanagement und Zeitplanung Checklisten Ressourcenplanung Planung und Auswahl möglicher Methoden Arbeitspapiere Informationsbeschaffung / Informationsquellen IV. Urteilsbildung und Berichterstattung Urteilsbildung Berichterstattung (Bewertungsgutachten, Fairness Opinion, Sachverständigengutachten, Bewertungen für Rechnungslegungszwecke, Bewertungen für interne Zwecke) Mindestangaben und Formulierungsbeispiele Anlagen zum Gutachten Nationale und internationale Standards zur Berichterstattung Qualitätsmanagement und Qualitätskontrolle Änderungen vorbehalten

5 CVA TRAINING BODY OF KNOWLEDGE TRAININGSMODULE (II) V. Bewertungsverfahren im Überblick Income Approach Market Approach Asset Approach Kombinationen und Erweiterungen VI. Unternehmensanalyse und Peer Group Analyse Analyse der Unternehmensumwelt Analyse des Unternehmens und seiner Ressourcen/Kompetenzen SWOT-Analyse Analyse und Plausibilisierung des Business Plans Kriterien zur Auswahl von Peer Group Unternehmen VII. Integrierte Planung und Bewertung (Teil 1) Vergangenheitsanalyse Ziele, Datenbeschaffung, Bereinigung, Kennzahlen, Werttreiber, Informationsquellen Integrierte Unternehmensplanung Prognosegrößen, Statistische Fortschreibungsverfahren, Werttreiber bei Umwelt und Unternehmensänderungen, Integrierte Planung (Financial Modelling) Restwert Annahmen, Methoden, Konvergenz, Competitive Advantage Period, Insolvenzwahrscheinlichkeit, Investitionszyklen FALLSTUDIE VIII. Integrierte Planung und Bewertung (Teil 2) Bewertung nach Ertragswert und DCF (einfach) Diskontieren als Vergleichen Enterprise Value (Gesamtunternehmenswert) und Equity Value (Wert des Eigenkapitals/ Ertragswert) Herleitung der bewertungsrelevanten Überschüsse aus der Unternehmensplanung Risikofreier Zins und Marktrisikoprämie Beta-Faktor und CAPM WACC FALLSTUDIEN IX. Integrierte Planung und Bewertung (Teil 3) Bewertung nach Ertragswert und DCF (Detailfragen) Basiszins: Svensson Methode Plausibilisierung der Restwertannahmen Berechnung, Analyse und Auswahl von Betafaktoren und Marktrisikoprämie Debt-Beta Zirkelprobleme und deren Lösungen Erfassung der TAX-Shields (Steuerwirkungen der Fremdfinanzierung) in den DCF-Modellen (Flow to Equity, WACC, APV, Total Cash Flow - WACC) Risikogehalt der TAX-Shields Einflussfaktoren auf die Auswahl von Bewertungsverfahren (Ertragswert, DCF) Weitere steuerliche Wirkungen (Verlustvorträge, IFRS-Planung und Steuerplanung, Pensionszusagen) FALLSTUDIEN Änderungen vorbehalten

6 CVA TRAINING BODY OF KNOWLEDGE TRAININGSMODULE (III) X. Ertragswertmethode nach IDW (in Österreich: auch KFS BW) Diskussion um die Berücksichtigung persönlicher Steuern Typisierungen hinsichtlich der finanziellen Überschüsse (inkl. Ausschüttungsannahme) Typisierungen hinsichtlich der Alternativanlagen (inkl. TAX-CAPM) Praktische Umsetzung (KapGes, PersGes, nicht betriebsnotwendiges Vermögen) Berücksichtigung des Börsenkurses IDW RS HFA 10 BEWERTUNGEN FALLSTUDIE XI. Marktpreisorientierte Bewertungsverfahren Konzeption und Grundannahmen Quellen und Verdichtung von Vergleichsdaten Bezugsgrößen zur Multiplikatorbildung Kongruente Bereinigung von Multiplikatoren Enterprise Value Multiplikatoren Equity Value Multiplikatoren Einfluss von Excess Cash FALLSTUDIE XII. Zuschläge und Abschläge (Anteilswert) Paketzuschläge / Minderheitsabschläge Fungibilitätszuschläge / Infungibilitätsabschläge Weitere Zu- und Abschläge Empirische Erkenntnisse XIII. Bewertung von KMUs Besonderheiten der Bewertung von KMUs Analyse, Bereinigungen, Planung und Restwert bei KMU Risikozuschläge (Scoring-Modelle, Einflussfaktor Unternehmensgröße: Build up Modelle, Modifiziertes CAPM, Erfassung weiterer unsystematischer Risiken, Total-Beta) Fallstricke der Doppelerfassung Anwendung marktpreisorientierter Methoden XIV. Bewertung immaterieller Werte bei Kaufpreisallokation und Impairment Test Grundlagen: Bewertung immaterieller Werte Grundlagen: IFRS 3 Bewertung einzelner immaterieller Werte: Assembled Workforce (Mitarbeiterstamm) Technologien: Patente und Betriebsgeheimnisse Marken und andere markenbezogene Vermögenswerte Kundenbeziehungen und Auftragsbestände Goodwill Fair Value Measurement Framework (IFRS 13) Werthaltigkeitstest (IAS 36) Zusammenfassung der Bewertungsannahmen beizulegender Zeitwert und Nutzungswert) nach IFRS XV. Sonderfragen der Bewertung Net Debt: insb. Minderheitenanteile und nicht konsolidierte Beteiligungen Pensionsrückstellungen Internationale Bewertung Bewertungen im Steuer-, Familien- und Erbrecht Abfindungsklauseln Praxisbewertung Residualgewinnverfahren und Value Management Änderungen vorbehalten

7 IHR WEG ZUM CVA CVA-TRAININGSWOCHE: Während der CVA-Trainingswoche (Mo-Fr) wird Ihnen von renommierten Bewertungsexperten praxisnah internationales und nationales Bewertungs-Know-how in Workshopatmosphäre vermittelt. Im Vorfeld der Trainingswoche bekommen Sie Literaturhinweise sowie eine Probeklausur zugesendet. Zu Beginn der Trainingswoche werden Ihnen die Arbeitsmaterialien sowie Excel-Modelle und Backup-Materialien auf CD-ROM ausgehändigt. CVA-EXAMEN: Das CVA-Examen besteht aus dem Multiple-Choice-Test (Teil I) über fundamentale und internationale Bewertungsinhalte, der bestanden werden muss. Zusätzlich ist Voraussetzung zum Führen des CVA entweder das eigenständige Bearbeiten und Bestehen einer standardisierten Bewertungsfallstudie oder die Zulassung eines eingereichten Bewertungsgutachtens (ggf. geschwärzt, in dreifacher Ausführung, maximal 3 Jahre alt), welches Sie eigenständig unterschrieben haben und das Bestehen der mündlichen Prüfung (60 Minuten Prüfungszeit). Zusätzlich ist Voraussetzung zum Führen des CVA im jeweiligen Chapter der NACVA das Bestehen des Multiple-Choice-Tests (Teil II) über länderspezifische Bewertungsinhalte. Teil I und Teil II des Multiple-Choice-Tests sind am gleichen Examenstag nacheinander zu absolvieren. Die Gesamtprüfungszeit für beide Teile des MC-Tests beträgt 5 Stunden. Die Prüfungen sind innerhalb von 180 Tagen nach Absolvierung des Multiple-Choice-Tests abzulegen. Jeder Prüfungsteil kann maximal zweimal wiederholt werden. Der maximale Prüfungszeitraum beträgt daher dreimal 180 Tage. CVA-Trainingswoche Fundamentales und internationales Bewertungs-Know-how Länderspezifisches Bewertungs-Know-how CVA-Examen Multiple-Choice-Test über fundamentales und internationales Bewertungs-Know-how Voraussetzungen zum Führen des CVA Multiple-Choice-Test über länderspezifisches Bewertungs-Knowhow Fallstudienbearbeitung (ohne mündliche Prüfung) oder Einreichen eines aktuellen Bewertungsgutachtens mit mündlicher Prüfung

8 CVA-TRAININGSWOCHEN 2015 Kurs Nr.: Die nächsten CVA-Trainingswochen finden zu folgenden Terminen statt: Termine 2015 Ort Hotel K Hannover Courtyard Hannover Maschsee (EACVA Rate: ÜF ab 129 p. Tag)* K Frankfurt a. M. Leonardo Royal Hotel Frankfurt (EACVA Rate: ÜF ab 103 p. Tag)* K Karlsruhe Hotel Der Blaue Reiter (EACVA Rate: ÜF ab 126 p. Tag)* K Berlin Hotel Palace Berlin (EACVA Rate: ab 99 p. Tag)* K Wien AUSTRIA TREND HOTEL PARK ROYAL PALACE VIENNA (EACVA Rate: ab 115 p. Tag)* K München / Starnberg Hotel Vier Jahreszeiten Starnberg (EACVA Rate: ÜF ab 129 p. Tag)* * Bitte beachten Sie, dass die Preise und Zimmerkontingente i.d.r bis 4 Wochen vor dem Veranstaltungstermin Gültigkeit haben. Der Preis für die CVA-Trainingswoche beträgt 3.595,-- (zzgl. MwSt.). Darin sind folgende Leistungen enthalten: Durchführung der CVA-Trainingswoche (Montag ab 8:30 Uhr Begrüßungskaffee, Veranstaltung ab 9:00 Uhr, sonst ab 8:00 Uhr bis jeweils ca.18:00 Uhr) Umfangreiche Arbeitsmaterialien sowie Excel-Modelle und Backup-Materialien auf CD-ROM, die Sie zu Beginn der Trainingswoche ausgehändigt bekommen Verpflegung in den Kaffeepausen; Mittagessen Wireless-Internetzugang im Veranstaltungsraum und/oder den Pausenräumen (bei technischer Verfügbarkeit) Weitere Informationen und Anmeldung unter oder Tel.: +49 (0)69 /

9 CVA-EXAMEN 2015 MULTIPLE-CHOICE-TEST TEIL I, SOWIE LÄNDESPEZIFISCHER MULTIPLE-CHOICE-TEST TEIL II Die nächsten Prüfungstermine sind: Examen Nr.: Termine 2015 Ort Hotel Ablegen der Prüfungen bis E Hannover Courtyard Hannover Maschsee (EACVA Rate: ÜF ab 129 p. Tag)* 07/2015 E Frankfurt a. M. Leonardo Royal Hotel Frankfurt (EACVA Rate: ÜF ab 103 p. Tag)* 10/2015 E Karlsruhe Hotel Der Blaue Reiter (EACVA Rate: ÜF ab 126 p. Tag)* 12/2015 E Berlin E Wien Hotel Palace Berlin (EACVA Rate: ab 99 p. Tag)* AUSTRIA TREND HOTEL PARK ROYAL PALACE VIENNA (EACVA Rate: ab 115 p. Tag)* 02/ /2016 E München / Starnberg Hotel Vier Jahreszeiten Starnberg (EACVA Rate: ÜF ab 129 p. Tag)* 06/2016 * Bitte beachten Sie, dass die Preise und Zimmerkontingente i.d.r bis 4 Wochen vor dem Veranstaltungstermin Gültigkeit haben. Der Preis für das zweiteilige CVA-Examen beträgt 595,-- (zzgl. MwSt.). Die Kosten für eine Wiederholungsprüfung belaufen sich auf 150,-- (zzgl. MwSt.). Darin sind folgende Leistungen enthalten: Durchführung der Multiple-Choice-Tests (9:00 Uhr bis 14:30 Uhr), inkl.30 Minuten Pause zwischen Teil I und Teil II des Multiple-Choice-Tests. Verpflegung während der Multiple-Choice-Tests Mittagessen Korrektur der Multiple Choice Tests Ausgabe und Korrektur der (1) Fallstudienaufgabe oder alternativ (2)Einreichung eines aktuellen Bewertungsgutachtens (ggf. geschwärzt, in dreifacher Ausführung, maximal 3 Jahre alt), welches Sie eigenständig unterschrieben haben und nur bei Alternative 2 die Durchführung der mündlichen Prüfung (60 Minuten Prüfungszeit).

10 ZULASSUNGSVORAUSSETZUNGEN ZUM CERTIFIED VALUATION ANALYST (CVA) EXAMEN Die Zulassungsvoraussetzungen werden von der Zulassungskommission der EACVA geprüft. Zur Teilnahme am zweiteiligen CVA-Examen sind folgende Voraussetzungen zu erfüllen: eine zweijährige praktische Tätigkeit nach einem berufsqualifizierenden Hochschulabschluss(*) und Einreichung einer Kurzbeschreibung der bewertungsspezifischen Berufstätigkeit zum Nachweis fundierter praktischer Bewertungsexpertise: Der Begriff bewertungsspezifische Berufstätigkeit umfasst z.b.: Auftragsplanung / Projektmanagement Branchenanalysen / Unternehmensanalysen / Umweltanalysen Vergangenheitsanalysen / Werttreiber-Analysen Erstellung bzw. Plausibilisierung von Planungsrechnungen Financial Modelling Bewertung (i.e.s.) Erstellung von Gutachten / Wertindikationen / Fairness Opinion oder internen Bewertungsreports Due Diligence Untersuchungen Finanzanalysen / Asset Management Transaktionsberatung und Beratungen im Zusammenhang mit der Unternehmensnachfolge, sofern Bezug zur Unternehmensbewertung Impairment-Analysen Bewertung von Intangible Assets Kaufpreisallokation / PPA Erfolgsabhängige Vergütungssysteme Wertbeitragskennzahlen Wertorientiertes Controlling und Reporting Angabe von drei beruflichen Referenzen (Die beruflichen Referenzen werden nicht grundsätzlich und nur nach Rücksprache mit dem Teilnehmer kontaktiert.) In begründeten Fällen kann die Zulassungskommission der EACVA Ausnahmen zulassen. (*) Für Steuerberater und Wirtschaftsprüfer entfällt das berufsqualifizierende Hochschulstudium als Zulassungsvoraussetzung. Als Tätigkeit in diesem Sinne wird auch die Tätigkeit als angestellter wissenschaftlicher Mitarbeiter an einer Hochschule verstanden, wenn die Lehr- und Forschungstätigkeit auf die bewertungsspezifischen Tätigkeiten ausgerichtet ist und diesbezüglich eine fundierte Bewertungsexpertise nachgewiesen werden kann. Ohne Hochschulabschluss ist Voraussetzung ein Abschluss in einem kaufmännischen Ausbildungsberuf und eine mindestens 10 Jahre praktische Tätigkeit auf dem Gebiet der bewertungsspezifischen Tätigkeiten. Ob letztgenannte Anforderung erfüllt ist, entscheidet nach Vorlage der entsprechenden Belege die Zulassungskommission. Nach der Anmeldung erhalten Sie postalisch eine Teilnahmebestätigung und per den Zulassungsantrag für das CVA-Examen sowie das Membership Application Form der EACVA/NACVA. Der Zulassungsantrag sowie das Membership Application Form der EACVA/NACVA sind vor Beginn des CVA-Examens einzureichen.

11 ZULASSUNGSVORAUSSETZUNGEN ZUM CERTIFIED VALUATION ANALYST (CVA) EXAMEN CERTIFIED VALUATION ANALYST (CVA) ALS EIGENSTÄNDIGER QUALIFIKATIONSNACHWEIS FÜR BEWERTUNGSPROFESSIONALS Die EACVA (European Association of Certified Valuators and Analysts) ist der einzige Berufsverband für Unternehmensbewerter (Bewertungsprofessionals) in Deutschland. Die EACVA geht zurück auf die National Association of Certified Valuation Analysts. Die NACVA ist in den USA Marktführer bei der Ausbildung von Bewertungsprofessionals und hat dort mehr als Mitglieder. Sie zertifiziert seit 1990 Bewertungsprofessionals und unterstützt sie bei ihrer täglichen Arbeit. Die EACVA ist der europäische Partner der National Association of Certified Valuation Analysts (NACVA). Die EACVA sieht eine wichtige Aufgabe darin, einen hohen Qualifikationsnachweis für Bewertungsprofessionals aller Berufsgruppen in Deutschland, Österreich und der Schweiz weiter zu etablieren. Der Verein stellt in seiner Präambel fest, dass er alle Personen, die mit Bewertungen professionell beschäftigt sind, unterstützen will, und nicht nur Wirtschaftsprüfer und Analysten. Damit handelt es sich bei der EACVA um einen berufsübergreifenden Verband für alle Bewertungsprofessionals, der seine Arbeit nicht nur auf Einzelne konzentrieren will. Die Ausbildung, die kontinuierliche Weiterbildung und der Support aller Bewertungsprofessionals bei Bewertungen sind das Leitbild des Vereins. MITGLIEDSCHAFT BEIM EACVA e.v. Die Mitgliedschaft als CVA-Anwärter beim EACVA e.v. ist Voraussetzung für die Teilnahme an dem CVA-Examen. Der Beitrag für die Mitgliedschaft als CVA-Anwärter bei dem European Association of Certified Valuators and Analysts e.v. (kurz: EACVA e.v.), für die ersten 12 Monate, beträgt 120,-- (MwSt. befreit). Mit Bestehen des CVA-Examens und Erfüllung aller Voraussetzungen zum Führen des CVA-Titels werden Sie automatisch zum ordentlichen Mitglied des EACVA e.v. (sog. Professional). Der Mitgliedsbeitrag beträgt derzeit 300,-- pro Kalenderjahr (Berechnung anteilig, beginnend mit dem 1. des Monats der ordentlichen Mitgliedschaft. Der bereits geleistete Mitgliedsbeitrag für CVA-Anwärter wird zeitanteilig verrechnet). Über die Mitgliedschaft beim EACVA e.v. ist die parallele Mitgliedschaft bei der NACVA ( mit dem Mitgliedsbeitrag abgedeckt. Die NACVA/EACVA stellt Ihnen eine Mitgliedsurkunde aus. Nach Bestehen des CVA-Examens sowie der länderspezifischen Voraussetzungen zum Führen des CVA Titels erhalten Sie von der NACVA die CVA-Urkunde.

12 VORAUSSETZUNGEN ZUM FÜHREN DES TITELS CERTIFIED VALUATION ANALYST (CVA) Zum Führen des Titels Certified Valuation Analyst (CVA) sind die folgenden Voraussetzungen zu erfüllen: Bestehen der Prüfungen zum Certified Valuation Analyst Mitgliedschaft als ordentliches Mitglied bei dem EACVA e.v. (sog. Professional), Mitgliedsbeitrag derzeit 300 p.a. Nachweis über eine kontinuierliche Fortbildung: 36 Stunden Fortbildung im Zeitraum von drei Jahren, davon mindestens 8 Stunden pro Jahr. Von den 36 Stunden sind mindestens 18 Stunden bewertungsspezifische Fortbildung nachzuweisen. Der Rezertifizierungszeitraum beginnt mit dem ersten vollen Kalenderjahr nach erfolgreichem Absolvieren der CVA-Ausbildung. Wurde das CVA-Examen z.b. am 28. August 2015 bestanden, beginnt der erste Rezertifizierungszeitraum am und endet am Wir weisen darauf hin, dass gemäß den Vorgaben der EACVA/NACVA zum Führen des Titels CVA die Mitgliedschaft als ordentliches Mitglied (sog. Professional) bei der EACVA/ NACVA erforderlich ist. Zweck dieser Regelung ist, nur diejenigen als Absolventen zu gewinnen, die bereit sind, sich dem Verhaltenskodex der EACVA/NACVA und damit seinen beruflichen und ethischen Grundsätzen zu unterwerfen. E s darf kein strafrechtliches oder berufsrechtliches Verfahren anliegen, das zu einer Verurteilung geführt hat und kein solches Verfahren anhängig sein.

13 FEEDBACK UNSERER TEILNEHMER: WARUM HABEN SIE AM CVA-EXAMEN TEILGENOMMEN? Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, weil ich eine professionelle Vertiefung in den verschiedenen Bereichen der Unternehmensbewertung gesucht habe und um ein international anerkanntes Zertifikat zu erlangen. Exzellente Ausbildung und inspirierendes Kontaktnetzwerk der IACVA: Die hochkarätigen Referenten der CVA Schulung führen die Schulungsteilnehmer durch einen sehr tief ausgestalteten und gleichzeitig breitbandigen Lehrstoff, wobei die Übergänge zwischen Theorie und Praxis fließend sind. Im Vergleich zu anderen Schulungen dieses Themengebiets sticht die Qualität der IACVA deutlich hervor. Die inhaltliche Güte der Lehrfolien und der vor allem begleitenden Tools sind herausragend. Meines Erachtens ein sehr empfehlenswertes Ausbildungsprogramm, das einen neuen höheren Standard setzt. Christian Plath, Diplom-Wirtschaftsingenieur, Diplom-Ingenieur, CGI (Germany) GmbH & Co. KG Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, weil die Trainingsinhalte auch für alte Praktiker noch Neues bieten und der CVA sehr gut die Fokussierung und Spezialisierung meiner beruflichen Schwerpunkte dokumentiert. Dr. Jörn Schulte Wirtschaftsprüfer, Steuerberater, ö.b.u.v. Sachverständiger für Unternehmensbewertung, IVC Independent Valuation & Consulting Aktiengesellschaft Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, weil ich meine Kenntnisse im Bereich der Unternehmensbewertung weiter intensivieren wollte. Hierfür ist die professionelle und äußerst praxisrelevante Fortbildung bestens geeignet. Zudem hatte ich bereits auf der letztjährigen Jahreskonferenz einen sehr positiven Eindruck von der IACVA gewonnen. Ralph Stadler, Wirtschaftsprüfer, Stadler Wirtschaftsprüfung & Consulting Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, um unsere Mandanten besser zu beraten und unsere Expertise in der Unternehmensbewertung nach außen sichtbar zu zeigen. Die fachliche Relevanz der Examensthemen zeigt sich in vielen Bereichen meiner beruflichen Tätigkeit. Insofern war die Qualifikation zum CVA eine ideale Fortbildung. Boris Michels, Wirtschaftsprüfer, Steuerberater, CPA, Nörenberg Schröder Rechtsanwälte Steuerberater Wirtschaftsprüfer Partnerschaft

14 FEEDBACK UNSERER TEILNEHMER: WARUM HABEN SIE AM CVA-EXAMEN TEILGENOMMEN? Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, um meine bestehenden Fachkenntnisse der Unternehmensbewertung und praktischen Erfahrungen aus verschiedenen Bewertungsprojekten durch eine fundierte, intensive Spezial- Ausbildung in diesem Bereich abzurunden und zu ergänzen. Sich in diesem Rahmen auch einer abschließenden Prüfung zu stellen, sehe ich als externe Bestätigung und Qualitätssiegel an. Dr. Thomas Außerlechner, Wirtschaftsprüfer, Steuerberater, abgz. Sachverständiger, PKF Österreicher Staribacher Wirtschaftsprüfungs GmbH & Co KG Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, um meine Kenntnisse im Bereich der Unternehmensbewertung zu erweitern und zu vertiefen. Die CVA Trainingswoche sowie die anschließende Prüfung und die Fallstudie waren hierfür ideal geeignet. Johannes Schmidt, SMS Siemag AG Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, um meine Kenntnisse im Bereich der Unternehmensbewertung weiter zu vertiefen und Anregungen für Verbesserungen in der Praxis zu gewinnen. Die Mitgliedschaft im IACVA e.v. bietet mir Möglichkeiten für den Gedanken- und Erfahrungsaustausch mit anderen Professionals sowie die gezielte Fortbildung und Aktualisierung des Wissens auf dem Gebiet der Unternehmensbewertung. Steffi Papenroth, Steuerberaterin, Wirtschaftsprüferin, Diplom-Kauffrau, Alpers & Wessel GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, weil Themen rund um die Bewertung zu meinem täglichen Aufgabenspektrum gehören. Durch den CVA habe ich meine Kenntnisse in Bewertungsfragen weiter vertieft und mit einen international anerkannten Nachweis belegen können. Die Ausbildung zum CVA gewährleistet zudem den Zugang zu einem themenspezifischen Netzwerk und bietet mir somit die Möglichkeit zu einem intensiven regelmäßigen Austausch zu ausgewählten Fragestellungen der Bewertung und Unternehmensanalyse. Michael Hoffmann Diplom-Volkswirt, MEST K+S Aktiengesellschaft

15 FEEDBACK UNSERER TEILNEHMER: WARUM HABEN SIE AM CVA-EXAMEN TEILGENOMMEN? Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, weil die Trainingswoche das mit Abstand umfassendste Angebot an Fortbildungsinhalten auf dem Gebiet der Unternehmensbewertung beinhaltete, von namhaften Referenten aus Theorie und Praxis vorgetragen wurde und sich der Titel internationaler Anerkennung erfreut. Nicolas Kloth, Diplom-Kaufmann, MAZARS GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, um im Rahmen meiner steuerberatenden Haupttätigkeit meine Mandanten bei Unternehmenserweiterungsaktivitäten und bei der Unternehmensnachfolge mit professionellem Wissen auf dem Gebiet der Bewertung zu unterstützen. Peter Biallas, Steuerberater, BIALLAS STEUERBERATUNG Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, um meine Kenntnisse auf dem Gebiet der Unternehmensbewertung zu vertiefen und einen international anerkannten Nachweis über meine Kenntnisse zu erwerben. Insbesondere im Hinblick auf Spezialfragen der Unternehmensbewertung konnte ich wertvolle Erfahrungen sammeln. Diesbezüglich möchte ich den regen Informationsaustausch mit den Referenten und den anderen Teilnehmern besonders hervorheben. Mag. Gerhard Osterkorn, Steuerberater, Fusseis Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft m.b.h. Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, um einen international anerkannten Qualifikationsnachweis zu erwerben und einem weltweiten Netzwerk von Bewertungsprofessionals beizutreten. Dr. Andreas Tschöpel, CEFA/CIIA, KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft In erster Linie habe ich am Examen zum CVA teilgenommen, um meine Kenntnisse auf dem Gebiet der Unternehmensbewertung zu erweitern und zu vertiefen. Ferner war mein Ziel eine international anerkannte Zertifizierung für Unternehmensbewertung zu erwerben. Mit den erworbenen Kenntnissen werde ich in Zukunft eine Unternehmensbewertung professioneller durchführen können. Dabei werden mir insbesondere die gesammelten Erfahrungen in Hinsicht auf Spezialfragen helfen. Die IACVA bietet außerdem hervorragende Möglichkeiten zur kontinuierlichen Weiterbildung und zur Information zu der Weiterentwicklung auf dem Gebiet. Zudem ist über das Netzwerk der IACVA ein guter Austausch gewährleistet. Damian Pazur, Diplom-Kaufmann, K+S Aktiengesellschaft

16 WARUM HABEN SIE AM CVA-EXAMEN TEILGENOMMEN? Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, weil man nach erfolgreichem Abschluss des Qualifikationsnachweises dem Berufsverband für Unternehmensbewerter (IACVA e.v.) beitreten kann. Von diesem Berufsverband erwarte ich die Möglichkeiten die theoretischen Kenntnisse weiterhin zu vertiefen und durch einen Erfahrungsaustausch professionelle und methodisch richtige Lösungsansätze für praktische Fragestellungen zu finden. Ralf Rennung, WP, StB, Dipl.-Betriebswirt (FH), Digel, Hell & Partner GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, weil der Nachweis einer international gebräuchlichen Qualifikation den Austausch mit Mandanten, auch potentiellen, erleichtert. Die Tatsache, dass ein CVA nicht nur Kenntnisse in Unternehmensbewertungsverfahren im engeren Sinne, sondern auch in Themengebieten wie purchase price allocation und Bewertung von immateriellen Vermögenswerten nachzuweisen hat, schafft gerade im internationalen Geschäftsverkehr Transparenz und Akzeptanz. Klaus Bertram, WP, StB, Dipl.-Kfm., FALK & Co GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, um meine Kenntnisse auf dem Gebiet der Unternehmensbewertung zu erweitern und zu vertiefen. Insbesondere in Hinblick auf Spezialfragen der Unternehmensbewertung konnte ich wertvolle Erfahrungen sammeln. Darüber hinaus freue ich mich auf den Erfahrungsaustausch mit anderen Bewertungsprofessionals im Rahmen des IACVA Netzwerks. Oscar Hernando Carrillo Diplom-Kaufmann, Senior Project Manager, Siemens AG Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, um einen internationalen Qualifikationsnachweis im Bereich Unternehmensbewertung zu erwerben. Zudem bietet der IACVA-Verband ein sehr gute Plattform für Wissens- und Erfahrungsaustausch. Michael Graser Dipl.-Kfm., VALNES Corporate Finance GmbH Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, um meine Kenntnisse im Bereich der Unternehmensbewertung zu erweitern und einen international anerkannten Nachweis über meine Kenntnisse zu erwerben. Im Rahmen von Nachfolgeberatungen gehört die Erstellung von (steuerlichen) Bewertungen zum unverzichtbaren Standard. Entsprechend verhält es sich bei der gesellschaftsrechtlichen Vertragsgestaltung oder bei Gesellschafterstreitigkeiten. Die IACVA bietet hierfür hervorragende Möglichkeiten zur kontinuierlichen Weiterbildung und zur Information. Die IACVA bietet zudem noch viele Austauschmöglichkeiten mit Bewertungsprofessionals. Frank Lienhard Rechtsanwalt, Fachanwalt für Steuerrecht, KANZLEI NICKERT

17 WARUM HABEN SIE AM CVA-EXAMEN TEILGENOMMEN? Die Trainingswoche hat meine Erwartungen deutlich übertroffen. Das gesamte Spannungsfeld um den Unternehmenswert wurde engagiert und kompetent vermittelt. Dies gilt sowohl für die Theorie und Praxis der verschiedenen Bewertungsverfahren als auch insbesondere für die wertorientierten Themen der Unternehmensführung bzw. der internationalen Rechnungslegung. Organisation und Betreuung vor Ort waren exzellent. Insgesamt möchte ich die unter dem zutreffenden Motto "Qualifikation ist unser Ziel" laufende Fortbildung, auch was das Preis-Leistungs-Verhältnis angeht, als vollen Erfolg und damit als sehr gut einstufen. Carl Erik Koehler, WP, StB, KONLUS Wirtschaftsprüfer Rechtsanwälte Steuerberater Ein Qualifizierungsprogramm mit Vorbildcharakter: hochkarätige Trainer führen in 40 intensiven Unterrichtsstunden durch die Theorie der Unternehmensbewertung und bringen das Wissen der Teilnehmer auch in Spezialgebieten auf den neuesten Stand. Begeistert haben mich neben der ausgezeichneten Fachkompetenz der Trainer insbesondere die Interdisziplinarität und der Praxisbezug, der aufgrund der kleinen Gruppe ausgesuchter Teilnehmer Workshopcharakter hatte. Am Ende der Trainingswoche steht eine Klausur, die man jedoch nicht unterschätzen sollte. Fazit: ein sehr empfehlenswertes Programm und für mich der Prototyp einer neuen Ausbildungsgeneration! Sascha Wellershoff, Dipl.- Kfm., M.A., CEFA, o2 (Germany) GmbH & Co.OHG Die Teilnahme an der CVA-Trainingswoche hat sich insgesamt gelohnt. Das sehr umfangreiche Gebiet der Unternehmensbewertung wurde von den kompetenten Referenten aus Wissenschaft und Praxis detailliert und anschaulich aufbereitet. Durch die überschaubare Teilnehmerzahl konnten viele ausgewählte Themen intensiv diskutiert werden. Die verschiedenen Hintergründe der Teilnehmer aus Beratung, Industrie und Versicherung machte die verschiedenen Herangehensweisen an und Ziele von Bewertungen deutlich. Auch wenn in der ersten Trainingswoche noch ein paar Optimierungspotentiale deutlich wurden, differenziert sich das Konzept sehr positiv von anderen Seminaren. Die Lösung der im Anschluss an das bestandende schriftliche Examen zu bearbeitende Fallstudie rundet die Anforderungen an einen "Certified Valuation Analyst" ab. Sicher bleibe ich mit einigen Teilnehmern der ersten CVA-Trainingswoche im Kontakt. Wolfgang Essler, Dipl.-Kfm., Duff & Phelps GmbH, München Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, um einen vertiefenden Überblick der Bewertungsarten zu erhalten und eine strukturierte, effektive und effiziente Durchführungsmethodik zu erarbeiten. Darüber hinaus möchte ich IACVA als Plattform zum Erfahrungsaustausch unter Berufskollegen nutzen. Stefan Brümmer, Dipl.-Kfm., IVC Independent Valuation & Consulting Aktiengesellschaft Wirt-

18 WARUM HABEN SIE AM CVA-EXAMEN TEILGENOMMEN? Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, weil dies eine hervorragende Gelegenheit war, mein Fachwissen auf dem Gebiet der Unternehmensbewertung zu vertiefen und weil ich in diesem Rahmen praxisnahe Fragestellungen sowie methodische Vorgehensweisen der Bewertung mit erfahrenen Bewertungsprofessionals diskutieren und lösen konnte. Christian Axmann, Dipl.-Betriebswirt, Conetwork GmbH, Mitglied der Bankhaus Lampe KG Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, weil ich die während meiner praktischen Arbeit gewonnenen Fertigkeiten auch theoretisch strukturiert erarbeiten wollte und um mich auf die in Kürze stattfindende Prüfung zum öffentlich bestellten und vereidigten Sachverständigen für Unternehmensbewertung der IHK Nord Westfalen in Münster vorzubereiten. Gernot Stahlberg, StB, Dipl.-Kfm., Deitmer und Partner GmbH, Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuerberatungsgesellschaft Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, um eine international anerkannte Qualifikation im Bereich Unternehmensbewertung zu erwerben. Dr. Stephanie Auge-Dickhut, HVB Consult GmbH Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, weil wir nur durch eine über die nationale Perspektive hinausgehende professionelle Spezialisierung und Kooperation den Qualitätsanforderungen unserer Mandanten dauerhaft gerecht werden. Carl Erik Koehler, WP, StB, Dipl.-Kfm., KONLUS Wirtschaftsprüfer Rechtsanwälte Steuerberater Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, weil ich neben der Wissensvertiefung den Austausch mit Bewertungsprofessionals der IACVA schätze. Gerald Iserloh, Dipl.-Kfm. (FH), Partner der PARES Strategiepartner Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, weil die Fragen zur Unternehmensbewertung sowohl aus betriebswirtschaftlicher als auch aus rechtlicher Sicht an Komplexität zunehmen. Jörg Neis, WP, StB, Dipl.-Kfm., BFJM Bachem Fervers Janßen Mehrhoff Wirtschaftsprüfer Steuerberater Rechtsanwälte

19 WARUM HABEN SIE AM CVA-EXAMEN TEILGENOMMEN? Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, weil Bewertungsfragen in der Beratungspraxis eine immer wichtigere Rolle spielen und die CVA Ausbildung eine hervorragende fachliche Ausbildung in diesem Bereich bietet. Durch die internationale Ausrichtung meiner Tätigkeit war es wichtig, dass es sich beim CVA um einen international anerkannten Qualifikationsnachweis handelt. Stefan Kienzler, StB, Dipl.-Vw., Dr. Jürgen H. Lenz & Kollegen Rechtsanwälte, Steuerberater, Wirtschaftsprüfer Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, weil ich der Meinung bis, dass in dem heterogenen Anbietermarkt für Unternehmensbewertungen ein einheitlicher Qualitätsnachweis auf hohem Niveau sinnvoll ist. Thomas Walther, WP, Dipl.-Ökon., Dr. Macho und Partner StBG / ARTAG AG WPG Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, weil ich mir als Mitglied der IACVA einen intensiven Austausch mir Bewertungsprofessionals erhoffe. Die CVA Ausbildung selbst bietet eine hervorragende Möglichkeit, die alltäglich angewandten Bewertungsverfahren und -modelle mit dem derzeit Marktüblichen abzugleichen und deren etwaigen Schwächen zu beheben. Über die Plattform IACVA könne meines Erachtens Spezialprobleme uns Branchenspezifika der Unternehmensbewertung auf optimale Weise erörtert und Lösungsvorschläge erarbeitet werden. Die IACVA sehe ich als einen geeigneten Mittler zwischen theoretischen Erkenntnissen und ihrer praktischen Umsetzung an. Sie schließt damit in Deutschland eine Lücke. Dr. Andreas Langemann, Dipl.-Kfm., WestLB AG Mergers & Acquisitions Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, weil bei meiner Tätigkeit Bewertungsfragen eine zunehmend wichtigere Rolle spielen. Mit dem CVA dokumentiere ich im internationalem Kontext meine fachliche Kompetenz und mein Anliegen, mich durch den professionellen Austausch innerhalb des IACVA über neue Entwicklungen zu informieren. Michael Jankowski, Diplom-Kaufmann, Diplom-Volkswirt, WP, StB, Deloitte & Touche GmbH Ich habe am Examen zum CVA teilgenommen, weil Bewertungsfragen durch den Einfluss internationaler Rechnungslegung zunehmend an Bedeutung gewinnen und die Ausbildung zum CVA diesen Entwicklungen Rechnung trägt. Der CVA dokumentiert gleichermaßen praktische Erfahrungen und theoretisches Wissen im Bewertungsbereich und schafft Transparenz und Akzeptanz im Geschäftsverkehr. Auch verschafft der CVA Zugang zu einem Netzwerk an ausgewiesenen Experten und ermöglicht fachlichen Austausch zu ausgewählten Fragestellungen der Bewertung. Christian Berner, Diplom-Kaufmann (FH), BA, MBA, CFA, BDO Deutsche Warentreuhand Wirtschaftsprüfungsgesellschaft AG